屈臣氏并購案例終極版課件

屈臣氏并購案例分析小組成員：演講：曹娣資料搜集：王倩、朱星輝PPT制作：張超然、趙汝婷屈臣氏公司簡介：大約在1828年，有一位叫A.SWatson的英國人在廣州開了家西藥房，取名廣東大藥房。1841年藥房遷到香港，并根據(jù)粵語發(fā)音（屈wat1，臣san4）將公司名譯為“屈臣氏大藥房”（A.SWatsons&company），這就是屈臣氏的由來。這個以藥店經(jīng)營起家的公司至今仍保留著這一特色。

在1981年成為李嘉誠旗下和記黃埔有限公司全資擁有的子公司后，憑借和黃雄厚的經(jīng)濟(jì)實力和靈活的經(jīng)營理念，屈臣氏經(jīng)營的品牌涵蓋之廣之豐，在亞洲迅速崛起，成為家喻戶曉的零售品牌。業(yè)務(wù)遍布34個地區(qū)，共經(jīng)營超過8400間零售商店，聘用98,000名員工。集團(tuán)涉及的商品包括有保健產(chǎn)品、美容產(chǎn)品、香水、化妝品、食品、飲品、電子產(chǎn)品、洋酒及機(jī)場零售業(yè)務(wù)。屈臣氏在中國200多個城市擁有超過1000家店鋪和三千萬名會員，是中國目前最大的保健及美容產(chǎn)品零售連鎖店。屈臣氏在質(zhì)量與創(chuàng)新方面建立了相當(dāng)聲譽(yù)，為顧客奉上令人驚喜不斷和物超所值的購物環(huán)境，從而贏得顧客高度信賴。屈臣氏神話般的締造過程Partone:前期發(fā)展

屈臣氏一個成立于1828年廣州的一個小藥房，通過二十來年的發(fā)展，屈臣氏于1841年業(yè)務(wù)拓展到香港。到了二十世紀(jì)初葉，屈臣氏已經(jīng)在香港、中國內(nèi)地與菲律賓奠定了雄厚的業(yè)務(wù)根基，旗下有一百多家零售店與藥房。Parttwo:轉(zhuǎn)折點屈臣氏經(jīng)過百年多的沉淀后于1981年被華人首富李嘉誠名下的和記黃埔收購。

自從成了李首富的囊中物后，通過李氏團(tuán)隊的出神入化的締造屈臣氏變成了全球首屈一指的個人護(hù)理用品、美容、護(hù)膚商業(yè)業(yè)態(tài)的巨擘。那么李首富又是通過什么神奇的魔杖在短短的二十來年玩轉(zhuǎn)了屈臣氏成功裂變的魔方？異業(yè)聯(lián)盟，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合如虎添翼通過嫁接大型商業(yè)地產(chǎn)品牌，屈臣氏中國本土開店策略從穩(wěn)健從容走向激進(jìn)爆發(fā)。2010年2月19日屈臣氏做出重大決定：與中國商業(yè)地產(chǎn)兩大巨頭---大連萬達(dá)集團(tuán)、中糧置業(yè)投資有限公司分別簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

這預(yù)示著未來幾年里，屈臣氏將全面進(jìn)駐全國各地的萬達(dá)廣場和大悅城，與國內(nèi)最具實力的兩大商業(yè)地產(chǎn)旗艦品牌實現(xiàn)同步擴(kuò)張。

并購提速，資本魔杖法力無邊屈臣氏最大的底氣來自他的東家亞洲首富，李嘉誠旗下的和記黃埔實施并購策略最大的優(yōu)勢就是不差錢，一場跨國并購的游戲拉開了帷幕。在李嘉誠資本權(quán)杖的舞動之下屈臣氏成功地實現(xiàn)了裂變，并購?fù)惺瞧渲黝}之一。英國Savers連鎖店、荷蘭Kruidvat集團(tuán)、拉脫維亞DROGAS零售連鎖店、英國MerchantRetail香水連鎖店、馬來西亞ApexPharmacySdnBhd藥店等一系列并購，讓屈臣氏在自有品牌創(chuàng)建和產(chǎn)品研發(fā)、渠道積累方面有了足夠大的回旋余地。5，于2004成功收購拉脫維亞著名Rota公司旗下大型零售連鎖企業(yè)—DROGAS公司。Drogas是在拉脫維亞及立陶宛等國具領(lǐng)導(dǎo)地位的個人護(hù)理用品、美容、護(hù)膚系列產(chǎn)品零連鎖企業(yè)。評價：屈臣氏集團(tuán)成功收購Drogas公司，標(biāo)志著屈臣氏進(jìn)軍波羅的海國家市場并初戰(zhàn)告捷，此舉將進(jìn)一步加強(qiáng)屈臣氏在歐洲市場的業(yè)務(wù)擴(kuò)展和競爭力，提升其國際實力。6，于2005年還收購了英國MerchantRetail香水連鎖店馬來西亞ApexPharmacySdnBhd藥店.企業(yè)收購Kruidvat資料補(bǔ)充：“據(jù)悉和黃旗下零售集團(tuán)屈臣氏，近日宣布收購歐洲最大藥房集團(tuán)荷蘭KruidvatGrup，作價13億歐元，全數(shù)以現(xiàn)金支付。收購?fù)瓿珊?，將令屈臣氏的全球分店倍增?200間，和黃主席李嘉誠表示目前會繼續(xù)以現(xiàn)金收購，“因為股價好平”，雖然經(jīng)濟(jì)評測機(jī)構(gòu)“標(biāo)準(zhǔn)普爾”憂慮和黃負(fù)債上升，但李嘉誠強(qiáng)和黃凈負(fù)債仍處于低水平?！?/p>

評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普指和黃以現(xiàn)金收購Kruidvat，加強(qiáng)了和黃的“負(fù)面”前景評級，認(rèn)為和黃半年純利下跌，期內(nèi)負(fù)債上升6％，以現(xiàn)金收購、擴(kuò)展3G業(yè)務(wù)，都蠶食和黃的流動資金水平，但是對于和黃的A級信貸評級表示滿意。但李嘉誠表示，和黃的負(fù)債水平仍然非常健康，未來仍傾向以現(xiàn)金收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。和黃6月底時凈負(fù)債為345億元，占凈資本的12％。屈臣氏這次收購作價，約13億歐元，相等于Kruidvat除稅、利息及折舊前盈利的4.9倍，市盈率約10倍。收購將會進(jìn)一步擴(kuò)大和黃的全