2022年伯特利研究報告

2022年伯特利研究報告1.扎實穩(wěn)健、厚積薄發(fā)1.1.深耕制動領域18年，產品線逐步拓展深耕汽車制動領域，正向自主開發(fā)能力行業(yè)領先。蕪湖伯特利汽車安全系統(tǒng)股份有限公司（以下簡稱“伯特利”）成立于2004年，總部設于安徽蕪湖。公司深耕汽車制動領域18年，產品正向自主開發(fā)能力行業(yè)領先。公司發(fā)展歷程中始終堅持產品創(chuàng)新、技術升級路線，產品線圍繞汽車制動系統(tǒng)循序拓展，從傳統(tǒng)的機械制動產品拓展至EPB、ABS、ESC，到現(xiàn)在的線控制動產品WCBS已發(fā)展至第二代。2007年公司研發(fā)出首個EPB樣件，2008年綜合駐車制動卡鉗和真空助力器/主缸產品實現(xiàn)批量生產，2012年EPB產品批量投產，2014年鋁制轉向節(jié)批量投產，2016年ESC產品批量投產，2022年3月公司ADAS產品也已實現(xiàn)量產。2021年伯特利成為國內首家發(fā)布并量產ONE-BOX集成式線控制動系統(tǒng)產品的企業(yè)，行業(yè)內競爭力進一步提升。產品線多樣豐富，產品覆蓋各大頭部主機廠。2022年5月，伯特利完成對浙江萬達汽車方向機有限公司的股權收購。收購后伯特利主要產品分為機械制動產品、機械轉向產品和智能電控產品三大類。機械制動產品主要包括盤式制動器、液壓卡鉗、輕量化零部件、真空助力器；機械轉向產品主要包括轉向管柱、轉向器等；智能電控產品主要包括電子駐車制動系統(tǒng)（EPB）、制動防抱死系統(tǒng)（ABS）、電子穩(wěn)定控制系統(tǒng)（ESC）、線控制動系統(tǒng)（WCBS）、電動尾門開閉系統(tǒng)（PLG）、高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）、電動轉向管柱（EPS）等。公司產品覆蓋各大頭部主機廠，國內客戶主要包括吉利、奇瑞、長安、上汽、北汽等主機廠，國際及合資客戶包括通用、上汽通用、沃爾沃、東風日產等主機廠。同時也覆蓋了蔚小理、賽力斯、廣汽埃安、東風嵐圖等新能源車企，隨各大新能源客戶主力車型產銷進一步放量，公司相關業(yè)務預期發(fā)展前景可觀。錨定全球化布局，堅持專業(yè)化與就近供貨原則。截至2022年6月底，公司在全球共建有10個制造基地和5個研發(fā)中心。公司生產布局上采取就近供貨的原則，目前境內的制造基地主要分布在安徽蕪湖、山東威海、河北唐山、四川遂寧、浙江寧波，同時在美國、墨西哥等國家也布局了海外研發(fā)和生產基地。在生產流程管理上公司采用精益生產模式（TPS），持續(xù)在原材料采購、存貨管理、物流運輸及供貨等方面加強管理，縮短生產周期，提高供貨效率。1.2.管理團隊經驗豐富，股權結構穩(wěn)定整體股權結構穩(wěn)定，奇瑞目前持股比例仍較高。伯特利公司于2004年設立時，持股80%的控股股東為蕪湖鑫源投資管理有限公司，該公司是奇瑞汽車董事長尹同躍持股87.5%的孫公司。后經多次股權轉讓，截至2022年中報，奇瑞科技仍舊持股16.25%。奇瑞汽車作為曾經的控股方，到現(xiàn)在除實控人外的最大股東，其不但為公司貢獻了較大營收（2022年上半年關聯(lián)方收入7.38億元，占比34.9%），同時也給伯特利新品投產提供了很好的導入平臺。管理團隊行業(yè)經驗豐富，行業(yè)老兵新就任總經理。公司實控人袁永彬先生為業(yè)內知名制動系統(tǒng)專家，擁有美國密州理工大學機械工程博士學位，2015年至今一直擔任伯特利董事長。2022年1月，公司聘任具備豐富制動系統(tǒng)銷售及項目管理經驗的顏士富先生為總經理。他曾于2001年7月至2006年6月任職天合汽車電子（蘇州）有限公司客戶經理，2006年7月至2013年1月，歷任博世汽車部件蘇州有限公司客戶經理、區(qū)域高級經理、區(qū)域總監(jiān)，2013年1月至2021年11月，任博世汽車部件蘇州有限公司副總裁，負責銷售及項目管理。2022年5月30日，公司審議通過了對顏士富總經理的限制性股票激勵計劃，以27.89元/股價格授予41.6萬股，合計金額約1160萬元。該份額分5批次逐步解除限售，第一個限售期為5年后可解禁15%，最后一次為108個月后解禁50%。審議通過限制性股票激勵計劃，體現(xiàn)了公司對管理人員的激勵，同時較長的限售期也穩(wěn)定了投資者信心。1.3.財務狀況穩(wěn)健，股權激勵計劃賦能發(fā)展近年公司經營狀況良好，財務數(shù)據穩(wěn)健。營收方面，除2020年受行業(yè)整體影響小幅下滑外，其余年份均保持增長態(tài)勢。2021年營業(yè)收入同比增長14.8%，2022年上半年實現(xiàn)了同比上升37.15%的高增長。利潤方面，公司歸母凈利潤2019年、2020年、2021年分別同比上漲69.2%、14.9%、9.3%。2022年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.8億元，同比增長16.43%。費用率方面，管理費占比相對穩(wěn)定。銷售費率自2020年開始下降顯著，主要源于公司執(zhí)行新會計準則，將運輸費、包裝費計入營業(yè)成本影響所致。財務費用自2019年開始均維持正收益狀態(tài)，公司利息收入高于利息費用。同時，公司近年來大力推進新品研發(fā)，客戶訂單不斷，研發(fā)費用以及占比持續(xù)攀升，助力后續(xù)營業(yè)收入的進一步提升。資金流方面，在公司新增項目較多的情況下未呈現(xiàn)顯著承壓的狀況，處于相對穩(wěn)健狀態(tài)。2021年末公司貨幣資金總額為20.8億元，同比增長44.5%；2022年上半年公司貨幣資金為22.8億元，同比增長65.7%。公司良好的財務費用率和豐厚的貨幣資金量，保證公司整體流動性風險較小。隨著新增產線相繼投產，現(xiàn)存訂單逐步消化，預計公司整體資金流會有快速增長。出臺股權激勵計劃，進一步推動公司發(fā)展。2021年7月12日，公司2021年第一次臨時股東大會審議通過相關議案，同意公司實施2021年第一期員工持股計劃。根據員工持股計劃管理辦法顯示，本次員工持股計劃參與人數(shù)不超過81人，公司董事、監(jiān)事和高級管理人員不參與本次員工持股計劃。員工持股計劃股票來源為公司專用證券賬戶回購的伯特利A股股票，股票總數(shù)1,064,985股，占目前公司總股本比例0.26%，對應股份回購均價為15.15元/股。通過實施員工持股計劃，充分調動員工內在積極性和創(chuàng)造性，提升公司員工凝聚力。2.智能底盤核心部件供應商，國產線控制動的先行者2.1.汽車制動系統(tǒng)，安全件中的安全件汽車制動系統(tǒng)是指對汽車的車輪和其他部分施加相應的力，從而使汽車進行強制制動的一系列專門裝置。制動系統(tǒng)的工作原理（液壓制動為例）是：利用與車身、車架相連的非旋轉元件和與車輪、傳動軸相連的旋轉元件之間的相互摩擦來阻止車輪的轉動趨勢。制動系統(tǒng)一般分為行車制動與駐車制動兩類，其中駐車制動一般稱作手剎。制動系統(tǒng)在安全方面有三大作用：（1）讓汽車在行駛時強制停下（即行車制動）；（2）在各種道路條件下穩(wěn)定停車（即駐車制動）；（3）讓汽車在下坡時保持穩(wěn)定。在行業(yè)發(fā)展方面，按經營模式的不同，汽車制動系統(tǒng)市場可以分為兩個方向。一個是向汽車主機廠商供應配套產品的整車廠配套市場，另一個是向汽車主機廠或汽車配件經銷商提供維修配件的售后服務市場。在整車廠配套市場，我國汽車制動系統(tǒng)行業(yè)已經形成一個多層級供應商體系。第一層是產品研發(fā)能力較強的、直接為主機廠提供產品的總成系統(tǒng)、模塊供應商，第二層是服務于一級供應商，為其提供零配件的供應商，第三層是按照工藝流程分工，提供標準件的供應商。公司的制動類產品分為傳統(tǒng)機械制動產品和電控制動產品兩大類。機械制動產品包括盤式制動器、輕量化制動器和真空助力器等，電控制動產品主要有電子駐車系統(tǒng)（EPB）、制動防抱死系統(tǒng)（ABS）、電子穩(wěn)定控制系統(tǒng)（ESC)以及新一代線控制動產品（WCBS）2.2.機械制動產品，給公司提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源2.2.1.盤式制動器，收入穩(wěn)定、增速放緩盤式制動器產品作為公司傳統(tǒng)的主營業(yè)務，一直為公司帶來穩(wěn)定的收入來源。盤式制動器是指利用壓力使鉗體活塞推動制動襯塊夾緊旋轉的制動盤而產生制動作用的摩擦式制動器，也稱盤式制動器總成。公司的盤式制動器有前盤式、后盤式、盤中鼓和鼓式，其中前盤式制動器分為雙缸和單缸兩種形式。2013年到2019年，盤式制動器業(yè)務的毛利率穩(wěn)定在16%以上。2013年到2015年，該業(yè)務收入從3.51億元增長到11.90億元，2015年到2019年，該業(yè)務收入穩(wěn)定在11億元以上，業(yè)務收入趨于穩(wěn)定。在客戶方面，該業(yè)務的客戶眾多，公司與長安、凱瑞、吉利、比亞迪、北汽福田、北汽銀翔、宇通客車等公司有良好的合作關系。該業(yè)務擁有良好的客戶群體和穩(wěn)定的收入。公司計劃2022年下半年投產的“年產5萬噸鑄鐵汽車配件及1萬噸鑄鋁汽車配件加工項目”引進先進的生產配套設施生產盤式制動器產品所需的轉向節(jié)、卡鉗、支架等鑄件原材料，取代部分外部供應商，有助于提高產品毛利率水平。2.2.2.輕量化零部件開始發(fā)力輕量化零部件是汽車行業(yè)發(fā)展趨勢，我國已頒布多條相關政策給與支持。2015年5月19日，國務院正式印發(fā)《中國制造2025》，該報告強調汽車輕量化重點工作領域包含推廣應用鋁合金、鎂合金以及非金屬復合材料等整車輕量化材料和車身輕量化、底盤輕量化、動力系統(tǒng)以及核心部件的輕量化設計。在2021年2月，工業(yè)和信息化部組織制定的《乘用車燃料消耗量限值》強制性國家標準（GB19578-2021），該國標旨在持續(xù)推動傳統(tǒng)燃油汽車節(jié)能降耗，同時服務和促進新能源汽車發(fā)展，確保實現(xiàn)新能源汽車發(fā)展目標，最終達到乘用車新車平均燃料消耗量水平在2025年下降至4.0L/100km，對應二氧化碳排放約為95g/km的國家總體節(jié)能目標。面對嚴格的排放標準，設計優(yōu)化已經無法滿足要求，因此輕量化成為主要的減排方式之一。嚴格的環(huán)保政策會促使市場重視輕量化零部件，由于鋁合金的金屬性能優(yōu)越，加工工藝成熟，是短期內最有可能大規(guī)模使用的輕質材料。因此，未來的市場環(huán)境有利于輕量化零部件行業(yè)的發(fā)展。新能源汽車受困于行駛里程焦慮以及電池成本原因，對車身重量更敏感，對輕量化更加依賴。公司輕量化零部件業(yè)務發(fā)展迅速，收入占比不斷提高。輕量化零部件是指在保證汽車的強度和安全性能的前提下，盡可能地降低汽車的整備質量，從而提高汽車的動力性，減少燃料消耗，降低排氣污染。公司的輕量化零部件主要集中在鑄鋁件工藝，共有8種產品，涉及到的零部件有轉向節(jié)、控制臂和副車架等。在2020年，公司年報也把輕量化零部件歸入到機械制動產品業(yè)務中。2014年，業(yè)務的毛利率為-12.63%，2015年到2019年，毛利率保持在30%以上。2014年到2019年，該業(yè)務一直保持增長趨勢，從0.198億元增長到7.378億元，營業(yè)收入占比逐漸提高。2022年上半年，輕量化產品實現(xiàn)營收4.86億元，占主營業(yè)務收入比例為23.76%，同比增長19.16%。以轉向節(jié)為例，與傳統(tǒng)的鑄鐵產品相比，鑄鋁轉向節(jié)可以減重約40%~50%，目前主要適用于高端汽車和新能源汽車。隨著汽車輕量化的發(fā)展趨勢，鑄鋁轉向節(jié)等輕量化產品將得到更加廣泛的應用。2019年初，公司首次成為通用汽車鑄鋁轉向節(jié)一級供應商，向其直供鑄鋁轉向節(jié)機加工件，當年輕量化產品實現(xiàn)銷售收入7.38億元，同比增長27.42%，其中成品件占比顯著提升到80.47%，有效拉高了產品毛利率水平。目前，公司該業(yè)務板塊客戶主要是上汽通用、沃爾沃、福特汽車、吉利和奇瑞等公司。公司的出口業(yè)務以輕量化產品為主。2021年海外收入5.64億元，約占總收入16.5%，出口主要銷往北美市場。2018年以來中美貿易摩擦升級，公司銷往美國的輕量化制動零部件自2018年9月24日起加征關稅稅率為10%，2019年5月10日起加征關稅稅率進一步提高至25%。為降低關稅影響，大幅降低運輸成本就近向墨西哥通用、墨西哥大眾、美國通用等主機廠供貨，公司投資3.5億元在墨西哥Coahuila州Saltillo市開設新的生產基地，購置切邊機、鑄造機、熔化爐、X光機、光譜儀、熱處理、臥式加工中心、熱縮機、三坐標等主要設備，新建14鋁轉向節(jié)鑄造生產線、34條鋁轉向節(jié)機加工生產線，年產400萬件鑄鋁轉向節(jié)。該產線正在調試中，預計2022年底做好生產準備，2023年將投產使用，有助進一步推動輕量化業(yè)務營收創(chuàng)新高。2.3.智能電控業(yè)務發(fā)展迅速，市場空間巨大公司線控業(yè)務營收擴大，收入占比持續(xù)提升。據公司2021年年報，線控產品營收為12.75億元，同比增加65.43%，營收占比為36.51%。近五年線控業(yè)務收入占比呈明顯上升趨勢，毛利率20%以上。2.3.1.深耕EPB系統(tǒng)，產品矩陣豐富，收入占比持續(xù)提升電子駐車制動系統(tǒng)（EPB）滲透率及市場規(guī)模逐步攀升。電子駐車制動系統(tǒng)（EPB，俗稱電子手剎）具有安全性高、操作簡便、節(jié)省車內空間等特點，將逐步取代傳統(tǒng)機械駐車制動器。據測算2020年全球EPB滲透率達65%，市場規(guī)模達到78.9億美元，預計到2025年，全球市場規(guī)模將達到640億元，中國市場規(guī)模將達到230億元左右。公司2021年市占率為8.31%，為本土廠商之首。2021年中國市場（不含進出口）乘用車新車前裝標配搭載EPB上險量為1594.04萬輛，前裝搭載率為78.15%。采埃孚、大陸集團與ADVICS位列市場份額前三，市占率分別為28.70%、28.15%、9.52%，伯特利以搭載132.42萬輛，8.31%市占率位列本土供應商之首。公司深耕EPB領域多年，產品矩陣豐富。自2012年首個EPB項目量產，公司不斷完善EPB產品系列，先后開發(fā)獨立式EPB、集成式EPBi、WCBS備份EPB、ELGS-EPB等產品。針對新能源車，公司開發(fā)雙控D-EPB產品，為其提供高性價比解決方案；針對微型電動車，公司開發(fā)前置EPB產品，有效解決其布置空間不足問題。2022年針對新能源車型，在原有SmartEPB基礎上，開發(fā)新一代雙控電子駐車制動系統(tǒng)（D-EPB）提高可靠性并有效降低成本，目前已用于多款新能源車型。公司EPB研發(fā)能力行業(yè)領先，為業(yè)績提供支撐。2022上半年電子駐車制動系統(tǒng)（EPB）在研項目59項，新增量產項目13項，新增項目34項。2021年新增定點項目160項，新增電子駐車制動系統(tǒng)（EPB）項目83項，按汽車行業(yè)開發(fā)量產進度，將于此后陸續(xù)形成收入，對公司業(yè)績形成有力支撐。雖然伯特利公司EPB產品份額與采埃孚、大陸等國際品牌競爭對手仍有較大差距，但是隨著其主要面對的自主品牌車型主機廠的持續(xù)放量，我們認為公司的EPB市場份額有望繼續(xù)提升。疊加EPB產品的滲透率升高、新能源車型的銷量上漲、國際大廠芯片短缺等因素，我們對公司EPB產品營收持續(xù)看好。2.3.2.國內首家量產ONE-BOX線控制動系統(tǒng)產品的企業(yè)，有望形成新增長點線控制動優(yōu)勢顯著，行車制動從機械時代邁向線控時代。線控制動系統(tǒng)（即：Brake-By-Wire），是用精確的電子傳感器和電子執(zhí)行元件代替?zhèn)鹘y(tǒng)的機械系統(tǒng)（或部分替代），主要由制動踏板模塊、車輪及制動執(zhí)行機構、傳感器和電控單元等所組成。相比于傳統(tǒng)機械制動其優(yōu)點為：制動響應時間短，提高制動性能的同時，可優(yōu)化ABS和ESP功能；結構簡單，系統(tǒng)裝配、測試快捷；采用模塊化結構，減少機械制動部件，更利于車廂布置，提升了被動安全性；增加汽車堵車輔助制動和起步輔助功能。純電動車由于缺少發(fā)動機，使得傳統(tǒng)剎車助力泵急需替代，因此天然對線控制動產生依賴，同時線控制動通過動能回收可有助延長新能源車續(xù)航里程，因此線控制動在新能源車型中已經發(fā)展成為趨勢。從技術上看，EHB是當前主流，EMB是未來方向。目前線控制動主要有EHB（ElectricHydraulicBrake，液壓式線控制動）和EMB（ElectricMechanicalBrake，機械式線控制動）兩種技術路線。EHB在傳統(tǒng)液壓制動系統(tǒng)的基礎上，通過電機驅動液壓泵實現(xiàn)制動，當前市場代表產品為博世的iBooster、大陸的MKC1、采埃孚的IBC等產品。根據集成度的高低，EHB又可以分為ONE-BOX和TWO-BOX兩種技術方案，二者的主要區(qū)別在于ABS/ESC系統(tǒng)是否和電子助力器集成在一起。EMB則用電子機械系統(tǒng)取代所有液壓裝置，直接將電機集成在制動鉗上，相比于EHB其結構簡單，易于裝配，但由于技術難度較大，目前尚處于研究開發(fā)階段。當前TWO-BOX占比較高，ONE-BOX是未來主流趨勢。按照結構集成程度劃分，EHB可分為TWO-BOX方案和ONE-BOX方案。TWO-BOX方案集成程度相對較低，價格較高，但本身可以滿足自動駕駛冗余的要求，2022年1-5月我國市場份額占比62.8%，是目前主流。ONE-BOX方案集成度高，空間占用較小，成本低，能量回收效率高，但此方案復雜程度高，需增加RBU以滿足冗余要求，目前市場占比逐漸提升，是未來市場主流趨勢。新能源行業(yè)快速發(fā)展，“線控執(zhí)行”為核心技術攻關工程。由于在新能源車中，線控制動系統(tǒng)以電子助力替代真空助力，從而解決新能源車缺乏穩(wěn)定真空源的問題，此外線控制動系統(tǒng)可實現(xiàn)能量回收，提升續(xù)航里程，此外線控制動有助于L3以及更高級別自動駕駛的實現(xiàn)。因此新能源車智能化程度提升使得線控制動系統(tǒng)由“選配”逐步變?yōu)椤皹伺洹?。隨著我國新能源汽車銷量及滲透率的提升，線控制動市場將進入快速發(fā)展期。預計2025年全球線控制動市場將達到432億元，滲透率達23%。2020年11月2日，國務院辦公廳印發(fā)《新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》。文件中顯示，“線控執(zhí)行”為實施智能網聯(lián)技術創(chuàng)新工程的重要環(huán)節(jié)，是新能源汽車核心技術攻關工程。從競爭格局上看，線控制動市場由外資主導，空間巨大。當前線控市場主要由博世、大陸、采埃孚天合所壟斷，與之相比我國供應商起步較晚，目前市場份額較低。但由于國內線控市場規(guī)模增長迅速，國內供應商具有性價比高、反應迅速等優(yōu)勢，加之反復，對于海外汽車零部件供應鏈風險加大，線控制動行業(yè)將迎來更多機遇。公司于2021年6月實現(xiàn)首個線控制動系統(tǒng)（WCBS）的量產，打破國外技術壟斷，與傳統(tǒng)方案相比優(yōu)勢明顯。公司于2013年開始研發(fā)，2019年正式發(fā)布WCBS，2021年實現(xiàn)量產，成為國內首家量產ONE-BOX線控制動的企業(yè)，打破國外技術壟斷。一體式線控制動系統(tǒng)（WCBS）集成了TCS（牽引力控制系統(tǒng)）、ESC、ABS、EPB等傳統(tǒng)制動功能，此外WCBS還可集成第三方控制軟件，如胎壓監(jiān)測、EBD（電子制動力分配）、AEB（自動剎車輔助系統(tǒng)）、AVH（自動駐車系統(tǒng)）等功能。與其他方案相比，伯特利WCBS屬于集成雙控EPB的ONE-BOX方案，無需新增ECU控制器，降低了采購成本，提升了制動系統(tǒng)安全性，且可適用于L2+自動駕駛要求。公司WCBS產能擴張迅速，WCBS2.0產品研發(fā)順利推進。公司預計2022年新增兩條WCBS生產線，預計2022年底WCBS總產能達到100萬套/年。下一代線控制動系統(tǒng)WCBS2.0研發(fā)順利推進，預計WCBS2.0將更好滿足L4及以上自動駕駛要求，目前已收到多個定點項目，預計2024年上半年實現(xiàn)量產。線控制動以其響應快、重量輕，尤其是其利用動能回收可以顯著提高續(xù)航里程的特點，對新能源車型已是大勢所趨。隨著車輛智能化的普及，智能駕駛級別的提升，線控制動的滲透率有望大幅上漲。伯特利ONE-BOX方案將帶動收入快速上揚。2.3.3.入局自動駕駛，ADAS業(yè)務進展順利ADAS市場空間大，目前多為外企主導。高級駕駛輔助系統(tǒng)（AdvancedDrivingAssistanceSystem，ADAS）是利用安裝在車上的傳感器，在汽車行駛過程中通過感應周圍環(huán)境，收集數(shù)據，進行物體的辨識、偵測與追蹤，預先讓駕駛者察覺到潛在的危險，從而增加汽車駕駛的舒適性與安全性。2020年中國乘用車ADAS新車裝配率為26.4%，預計2022年我國市場規(guī)模將達到1131億元。2021年市場中前四大供應商分別為博世、電裝、大陸、采埃孚，其市場份額占比分別為27.53%、15.40%、14.46%、12.63%。公司ADAS業(yè)務進展順利，項目已開始批量交付。公司自2019年四季度開始研發(fā)基于前視攝像系統(tǒng)的ADAS技術，A輪樣機于2020年8月實現(xiàn)裝車測試，ADAS產線已于2022年上半年投產，首批項目已進行交付，預計下半年將有9個項目陸續(xù)量產，當前公司在建年產20萬套車載環(huán)境智能感知系統(tǒng)產線，在研項目13項。2.4.收購萬達轉向業(yè)務，協(xié)同布局線控底盤控制系統(tǒng)收購萬達轉向，助力底盤技術研發(fā)。2022年5月，伯特利完成對萬達公司的股權收購，以45%的持股比例成為萬達公司的實控人，也于6月正式實現(xiàn)并表。該筆交易伯特利取得成本為200,793,144元，取得的可辨認凈資產公允價值份額為217,089,745元，因此產生商譽-16,296,601元。萬達公司2022年收入7090.5萬元，凈利潤-152.3萬元。公司主營業(yè)務從汽車制動系統(tǒng)和汽車智能駕駛系統(tǒng)領域拓展了汽車轉向系統(tǒng)業(yè)務領域，轉向產品主要包括轉向管柱、轉向器、EPS和中間軸等。公司現(xiàn)有的線控制動產品經驗有助與萬達的轉向產品結合，進一步實現(xiàn)線控轉向，線控制動與線控轉向是高階自動駕駛的必然選擇。線控底盤行業(yè)市場具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ?021年3月國務院辦公廳發(fā)布《國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》明確指出要加快研發(fā)智能（網聯(lián)）汽車基礎技術平臺及軟硬件系統(tǒng)、智能線控底盤和智能終端等關鍵部件。華經產業(yè)研究院預測到2026年，國內線控底盤行業(yè)市場規(guī)模能達到574.6億元。因此，公司收購萬達轉向業(yè)務，可以幫助其抓住線控底盤市場發(fā)展的機遇。3.多業(yè)務板塊產能擴張，營收有望持續(xù)創(chuàng)新高3.1.產品產線持續(xù)擴張，新項目布局加速市場需求旺盛，公司持續(xù)加快產能建設。公司各產線產品訂單量充足，市場需求旺盛。2022年中報顯示，公司已與國內3家知名主機廠聯(lián)合進行線控制動產能建設，開展深度業(yè)務合作，現(xiàn)已完成相關協(xié)議文件簽署。公司另與多家主機廠正進行可行性合作商討。2021年年報顯示，2021年公司新增定點項目160項，涉及90款新車型，按照客戶規(guī)劃量綱預測：當年新定點項目在整個生命周期內總計貢獻收入超110億元人民幣，年平均貢獻收入近25億元人民幣，其中包含新能源汽車項目63