2021年可穿戴設(shè)備行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2021年可穿戴設(shè)備行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、智能可穿戴設(shè)備市場持續(xù)增長，市場空間廣闊

智能可穿戴設(shè)備是在生物傳感技術(shù)、無線通信技術(shù)與智能分析軟件支持下實現(xiàn)用戶交互、人體健康監(jiān)測、生活娛樂等功能的智能設(shè)備，可根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域分為商業(yè)消費級和專業(yè)醫(yī)療級兩大類產(chǎn)品形態(tài)，這里主要討論商業(yè)消費級的智能可穿戴設(shè)備。消費級的智能可穿戴設(shè)備包括真無線藍牙耳機（TWS耳機）、智能手表/手環(huán)、AV/VR眼鏡等可穿著攜帶的電子產(chǎn)品，設(shè)備的功能覆蓋人體健康管理、運動檢測、休閑娛樂等諸多領(lǐng)域。

智能可穿戴設(shè)備市場規(guī)模增長迅速，未來仍有較大提升空間。全球智能可穿戴設(shè)備出貨量持續(xù)增長，從2017年的1.35億臺提升至2020年的4.45億臺，三年復(fù)合增速49%。出貨金額也從2017年的320億美元提升至2020年的690億美元，三年復(fù)合增速29%，并預(yù)計到2022年市場規(guī)模將來到839億美元。從市場占有率上看，CR5集中度逐步提升，從2017年的56%提升至2020年的67%。蘋果公司穩(wěn)居第一，且市占率逐年提高，2020年達到34%，較2017年提升了9個百分點。

1）TWS重新定義無線耳機，蘋果安卓百花齊放。TWS（TrueWirelessStereo）耳機是指真正的無線立體聲。與傳統(tǒng)耳機相比TWS耳機具有真無線結(jié)構(gòu)設(shè)計，具有無線立體聲、使用方式多樣、可成為人工智能助手和智能家居的便捷入口等優(yōu)點。自2016年8月蘋果發(fā)布第一代AirPods以來，TWS迅速引爆市場。全球TWS出貨量由2017年的0.2億副增長至2020年的2.33億副，CAGR127%。在蘋果AirPods發(fā)布以后，華為、小米、三星等安卓廠商迅速跟進，2020年蘋果仍以31%市場份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他廠家，小米、三星分別為9%和7%。

圖：2017-2021ETWS耳機市場格局

2）智能手表功能復(fù)雜化。智能手表是具有信息處理能力，符合手表基本技術(shù)要求的手表，除指示時間外，還具備語音通話、信息提示、身體健康狀態(tài)檢測、定位導(dǎo)航等功能。當(dāng)下，在一些生活和工作場景中智能手表+耳機的生態(tài)模式逐步替代智能手機的功能，例如在開車和戶外運動時。隨著通訊技術(shù)的成熟，未來智能手表的功能會更加復(fù)雜化，其無與倫比的便捷性和多功能性，有望持續(xù)獲得消費者熱捧。

智能手表快速增長，行業(yè)“一超多強”。自2014年第一代AppleWatch發(fā)布以來，蘋果始終引領(lǐng)智能手表發(fā)展，出貨量由2017年的1770萬臺增長至2020年的3390萬臺，CAGR24%，而同期全球智能手表CAGR31%。憑借引領(lǐng)行業(yè)的創(chuàng)新優(yōu)勢和2020年AppleWatch6+SE高中端產(chǎn)品矩陣，2020年全年AppleWatch逆市上揚實現(xiàn)出貨量3390萬臺，YOY19.4%（同期全球智能手表增速1.5%）。

3）智能手環(huán)：競爭格局較分散，小米處于領(lǐng)先地位。智能手環(huán)在某種程度上可以看作是精簡版的智能手表，它的屏幕更小、功能和配置減少，保留了一定的健康監(jiān)測功能，在續(xù)航和價格方面有一定優(yōu)勢。與動輒上千元的智能手表相比，大部分智能手環(huán)的售價僅小幾百元，因此擁有更廣闊的目前客戶群體。據(jù)CCS統(tǒng)計，全球智能手環(huán)出貨量在2020年約7800萬部，預(yù)計到2025年將增加至1.3億部，五年復(fù)合增速約11%。競爭格局方面，小米出貨量位居全市場第一，20年達到29.7%，小米手環(huán)4更是經(jīng)典熱銷品種。蘋果公司一直沒有推出相關(guān)產(chǎn)品，此前據(jù)說其有獲取新的手環(huán)專利，涵蓋了搭載Micro-LED屏幕的未來MacBook、iPad和健身手環(huán)，未來可能會進軍這一市場。

4）VR/AR放量，有望引領(lǐng)新一輪創(chuàng)新周期。虛擬現(xiàn)實技術(shù)VirtualReality（VR），指利用計算機等現(xiàn)代科技對現(xiàn)實世界進行虛擬化再造，用戶可以即時、沒有限制地與三維空間內(nèi)的事物進行交互，仿佛身歷其境。增強現(xiàn)實技術(shù)AugmentedReality（AR），是一種融合真實場景和虛擬場景的信息的技術(shù)。AR眼鏡是集合了顯示技術(shù)、交互技術(shù)、傳感技術(shù)、多媒體技術(shù)等，基于第一視角的交互方式，通過鏡片將虛擬信息內(nèi)容展示在用戶的視場中，為用戶提供增強現(xiàn)實的感官體驗。AR技術(shù)在VR技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展而來，AR和VR設(shè)備的近眼顯示系統(tǒng)是通過光學(xué)元件將顯示器上像素成像并投射到人眼，但AR眼鏡需要通過層疊形式將虛擬信息與真實場景相融合，實現(xiàn)增強現(xiàn)實的效果。目前，VR主要應(yīng)用于游戲、視頻等消費級市場，而AR主要應(yīng)用于軍事、工業(yè)等B端垂直領(lǐng)域。

硬件+內(nèi)容生態(tài)全面改善，VR/AR有望加速發(fā)展。硬件上受限于通訊速度、算力等硬件條件影響，VR產(chǎn)品場景畫面分辨率低、顆粒感嚴(yán)重、渲染效果不佳，用戶長時間使用會產(chǎn)生眩暈感來眩暈感，隨著5G的普及以及處理器、屏幕等硬件不斷升級影響用戶體驗的眩暈感有望極大改善。同時內(nèi)容生態(tài)方面，從游戲向社交等拓展極大開拓了VR/AR應(yīng)用范圍。硬件+內(nèi)容生態(tài)雙擊下，VR/AR有望迎來加速發(fā)展。2020年AR/VR設(shè)備總出貨量706萬臺，預(yù)計到2024年提升至7671萬臺，年復(fù)合增速約82%。此外，隨著技術(shù)的成熟，AR設(shè)備出貨增速更快，預(yù)計其出貨量在2024年將超過VR設(shè)備，占比達54%。

Oculus引爆VR市場，蘋果、Facebook布局AR。Oculus是Facebook旗下VR龍頭品牌，出貨量持續(xù)超市場預(yù)期。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2016~2018年間，索尼的PSVR/HTC的Vive/Oculus的Rift出貨量一直維持全球前三甲。2020年Oculusquest2發(fā)布，延時、刷新率、分辨率、高性價比、優(yōu)質(zhì)內(nèi)容等優(yōu)勢下迅速成為現(xiàn)象級產(chǎn)品，助力Oculus將VR份額由2020Q1的28.7%提升至2021年Q1的60.8%，市場份額提升32.1個百分點。蘋果公司積極布局AR產(chǎn)業(yè)，2016年組建AR研究小組，2017年在iPhoneX上搭載3D感測功能，揭開蘋果AR生態(tài)序幕，預(yù)計2022年將發(fā)布首款MR設(shè)備，2023年發(fā)布眼鏡產(chǎn)品。在軟件方面則是更多從工具上進行布局，包括SDK3D引擎渲染軟件，以及其他輔助性軟件。內(nèi)容制作上，蘋果2017年推出ARKit，讓原來手游、app開發(fā)者加入了AR開發(fā)陣容中來。此外還收購了NextVR和Spaces，打通AppleTV。FacebookAR同步發(fā)力。在VR取得優(yōu)秀成績的基礎(chǔ)上，F(xiàn)acebook同步發(fā)力AR業(yè)務(wù)。今年將與EssilorLuxottica合作推出一副智能雷朋眼鏡，該眼鏡不完全是一款真正意義上AR眼鏡，但是添加了很多技術(shù)和有趣的案例。此外，F(xiàn)acebook在近期舉行的F8Refresh線上活動中，公布了基于視頻通話的AR功能：MultipeerAPI。Facebook正試圖通過豐富更多樣化的AR內(nèi)容，為未來的AR眼鏡平臺打下基礎(chǔ)。

2、FPC在智能可穿戴設(shè)備市場應(yīng)用廣泛

FPC廣泛應(yīng)用于可穿戴設(shè)備。可穿戴設(shè)備具有小型化、輕薄化的特點，與FPC輕薄、可彎曲、配線密度高等優(yōu)良特性高度契合，是最佳的連接組件，廣泛應(yīng)用于TWS、智能手表、智能手環(huán)、VR/AR、醫(yī)療保健設(shè)備。在可穿戴設(shè)備品類+功能雙重發(fā)展下FPC將迎來更加廣闊應(yīng)用。

AirPods創(chuàng)新不斷，F(xiàn)PC用量增加。第一代AirPods受到市場的熱捧，蘋果公司趁熱打鐵于2019年先后發(fā)布Airpods2和AirPodsPro。兩款新品硬件配置、軟件功能不斷創(chuàng)新：新增HeySiri喚醒功能；AirPods無線充電版本和AirPodsPro支持無線充電功能；AirPodsPro配備主動降噪和防水功能。根據(jù)ifixit拆解，AirPodsPro單機FPC用量達7-10條，較AirPods中的5條有明顯提升，預(yù)計未來FPC需求量會隨AirPods系列性能不斷升級及高端產(chǎn)品Pro占比提高而持續(xù)提升。

智能手表迭代迅速，F(xiàn)PC用量媲美手機。與2014年發(fā)布的初代AppleWatch1相比，2015年的AppleWatch2增加了GPS功能，2017年增加了eSIM技術(shù)，2018年Apple

Watch4在健康監(jiān)控方面將原有的光學(xué)心率傳感器改進為電極式心率傳感器和第二代光學(xué)心率傳感器，增加了摔倒檢測功能；2020年發(fā)布的AppleWatchSE和AppleWatch6配備GPS/GNSS、指南針和全天候高度計，同時AppleWatch6還深挖健康功能，增加血氧傳感器，并搭配陀螺儀等MEMS元件，測量脈搏、心跳、心脈顫動等健康指標(biāo)。據(jù)ifixit數(shù)據(jù)，AppleWatch4中使用了13條FPC，數(shù)量已與部分安卓系手機持平，而AppleWatch6FPC用量達16-17條。未來隨著AppleWatch健康監(jiān)測等功能不斷擴展，F(xiàn)PC用量有望進一步增加。

VR/AR功能拓展+輕量化要求下成FPC重要增長點。VR/AR設(shè)備傳感器多、電路復(fù)雜，而VR/AR特性要求設(shè)備質(zhì)量輕、體積小、便于佩戴，以實現(xiàn)更好的用戶體驗，所以在VR/AR設(shè)備中通常大量使用了輕薄可撓的FPC。目前重要VR/AR設(shè)備如HTCVive、MagicLeapOne中均使用了大量FPC。未來隨著產(chǎn)品迭代升級，功能更加豐富，引入的傳感器攝像頭數(shù)目更多，F(xiàn)PC用量將隨之增加。

圖：HTCVIVEVR拆機

我們預(yù)計，2020年FPC在其他消費電子市場空間為24億美元（此處我們并未考慮安卓可穿戴設(shè)備的潛在空間）到2025年，F(xiàn)PC在其他消費電子市場空間為79億美元，五年復(fù)合增速為27%，高于前文測算在智能手機市場的增速。其中我們發(fā)現(xiàn)，AR/VR設(shè)備的快速放量是該市場高速增長的基礎(chǔ)。到2025年，F(xiàn)PC在AR/VR中的應(yīng)用規(guī)模有望超過在其他消費電子中的總額。

3、可穿戴高度集成，硬板向HDI升級

可穿戴設(shè)備功能不斷增加，系統(tǒng)高度集成。TWS、智能手表、AR/VR產(chǎn)品功能持續(xù)豐富，以AppleWatch為例，相比于第一代產(chǎn)品，陸續(xù)增加了GPS/eSIM/將原有光學(xué)心率傳感器改進為電極式心率傳感器和第二代光學(xué)心率傳感器，增加了摔倒檢測功能/GPS/GNSS/指南針/全天候高度計/血氧傳感器/搭配陀螺儀等MEMS元件測量脈搏、心跳、心脈顫動等健康指標(biāo)。AppleW