中國(guó)純堿行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量、進(jìn)出口情況及純堿行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分析

中國(guó)純堿行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量、進(jìn)出口情況及純堿行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分析

一、純堿：最基礎(chǔ)的化工原料之一

1、需求以玻璃為主

玻璃是純堿的主要應(yīng)用領(lǐng)域，我國(guó)56%的純堿需求來(lái)源于玻璃生產(chǎn)，純堿是玻璃生產(chǎn)的重要原材料，玻璃原材料中有25%是來(lái)自純堿制備的氧化鈉和氧化鈣；其次無(wú)機(jī)鹽的需求占比達(dá)到了18%，主要應(yīng)用于造紙以及印染行業(yè)；洗滌劑和氧化鋁的分別占純堿下游需求的6%和3%。純堿下游的需求結(jié)構(gòu)

玻璃的生產(chǎn)過(guò)程中包含了原材料砂、純堿、白云石、石灰石等，其中砂石占比最大，達(dá)到57%；純堿占比為17%。由于砂、白云石、石灰石等原材料單價(jià)較低，成本占比并不高。每噸的平板玻璃大概需要0.2-0.22噸的純堿和0.18-0.22噸的石油焦，折算下來(lái)燃料和純堿是玻璃生產(chǎn)成本的兩塊主要，占比分別為34%和21.5%。玻璃原材料成分占比

玻璃生產(chǎn)成本占比

2、四個(gè)階段的純堿發(fā)展史

我國(guó)是世界上最早用堿的國(guó)家之一，生產(chǎn)合成堿的歷史已有近百年。在上世紀(jì)解放初期，我國(guó)就有純堿產(chǎn)量8.8萬(wàn)噸；進(jìn)入21世紀(jì)后，我國(guó)產(chǎn)能已經(jīng)增長(zhǎng)至1000萬(wàn)噸。目前我國(guó)擁有純堿產(chǎn)能3039萬(wàn)噸，是全球最大的純堿生產(chǎn)國(guó)。

我國(guó)的純堿行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了四個(gè)階段。在1988年以前，我國(guó)的純堿產(chǎn)能以聯(lián)堿為主，產(chǎn)能增長(zhǎng)較為緩慢；1988-1997年期間，純堿產(chǎn)能發(fā)展以聯(lián)堿、氨堿、天然堿并重，單個(gè)產(chǎn)能規(guī)模不斷增大。1998-2008年，國(guó)內(nèi)的純堿產(chǎn)能進(jìn)入了快速增長(zhǎng)的階段，產(chǎn)能從約800萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2250萬(wàn)噸，年均增速達(dá)到10.8%。2008年以后，前期產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快、需求增速的下降等影響逐漸體現(xiàn)出來(lái)，行業(yè)陷入了產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩階段，2014年后產(chǎn)能甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，產(chǎn)能水平維持在3000萬(wàn)噸左右。2001年-2018年我國(guó)純堿行業(yè)產(chǎn)能情況

我國(guó)的純堿消費(fèi)量在2009年以前一直保持高速增長(zhǎng)，增速中樞維持在10-20%，而2009年以后，隨著整體經(jīng)濟(jì)增速的逐漸下滑，純堿消費(fèi)的增速也處于下降趨勢(shì)。即便如此，我國(guó)目前已成為全球純堿消費(fèi)量最大的國(guó)家，2018年消費(fèi)純堿2511萬(wàn)噸，同比下滑1.07%，純堿消費(fèi)量超過(guò)了全球總消費(fèi)量的40%。同時(shí)在2010年以后，我國(guó)的純堿產(chǎn)量也一直位居世界第一，2018年純堿總產(chǎn)量達(dá)到2620萬(wàn)噸。2000-2018年純堿消費(fèi)量數(shù)據(jù)

2000-2018年純堿產(chǎn)量數(shù)據(jù)

我國(guó)純堿市場(chǎng)主要以國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)為主，產(chǎn)量略大于銷(xiāo)量，每年約有150-200萬(wàn)噸的純堿出口至亞太地區(qū)，占到國(guó)內(nèi)產(chǎn)量比例約為6-8%。近兩年，受到海外市場(chǎng)需求減弱，國(guó)內(nèi)需求增速有所回升的影響，純堿的出口有所下降。而進(jìn)口產(chǎn)品受到5%-35%的高額稅率影響，成本不占優(yōu)勢(shì)。其中，純堿重要產(chǎn)地歐洲和美洲的國(guó)家關(guān)稅比例主要為5%，算上約200-300元/噸運(yùn)輸成本，進(jìn)口的成本上升300-400元/噸，基本失去了價(jià)格優(yōu)勢(shì)。因此，我國(guó)純堿的價(jià)格主要反映國(guó)內(nèi)的供需情況。2000-2018年我國(guó)純堿進(jìn)出口數(shù)據(jù)

3、價(jià)格中樞穩(wěn)步回升

近十年以來(lái)，我國(guó)純堿價(jià)格經(jīng)歷了兩次起伏。第一次價(jià)格的周期為2008年-2011年期間，隨著2008年全球陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，需求急劇萎縮，純堿價(jià)格跟隨其他工業(yè)品一起出現(xiàn)大幅下跌。而隨后國(guó)內(nèi)的四萬(wàn)億刺激計(jì)劃拉動(dòng)了下游需求的，同時(shí)也將純堿的價(jià)格從1200元/噸的底部拉升到了2300元/噸的巔峰；在2012年后，行業(yè)產(chǎn)能的加快擴(kuò)張，整體的產(chǎn)能利用率在2013年下降到80%以下，行業(yè)面臨了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩。純堿價(jià)格也從2000元/噸回落到1300-1500元/噸之間。行業(yè)在經(jīng)歷了5年的產(chǎn)能低增長(zhǎng)甚至是負(fù)增長(zhǎng)后，2016年后純堿價(jià)格受到下游需求復(fù)蘇的影響，價(jià)格中樞從底部震蕩上行，維持在1800-2000元/噸的水平。2009年-2019年純堿價(jià)格走勢(shì)

二、需求端：下半年需求同比、環(huán)比均將回升

1、玻璃產(chǎn)量持續(xù)回升

玻璃的需求主要來(lái)自房地產(chǎn)和汽車(chē)，其中約75%的平板玻璃需求來(lái)自房地產(chǎn)，主要包含玻璃門(mén)窗、玻璃幕墻、室內(nèi)裝潢玻璃等；汽車(chē)玻璃需求占到平板玻璃的約15%。房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速對(duì)平板玻璃產(chǎn)量的拉動(dòng)效應(yīng)明顯，需求傳導(dǎo)迅速，不存在過(guò)長(zhǎng)的時(shí)滯。2018年，房屋新開(kāi)工面積增速經(jīng)歷了強(qiáng)烈的反彈，增速?gòu)?月的2.9%持續(xù)拉升至12月份的17.2%；2019年，全國(guó)的房屋新開(kāi)工增速依然維持較高水平，截止7月房屋新開(kāi)工同比增速達(dá)到9.5%。并且最近一兩年中，由于金融市場(chǎng)去杠桿，房地產(chǎn)行業(yè)的資金趨緊，竣工面積增速一直落后于開(kāi)工面積增速。預(yù)計(jì)房屋竣工面積增速仍有向開(kāi)工面積增速修復(fù)的動(dòng)力，短期內(nèi)，玻璃的需求仍有一定支撐。

長(zhǎng)期來(lái)看，商品房銷(xiāo)售面積增速進(jìn)入2019年已經(jīng)由正轉(zhuǎn)負(fù)，仍處于探底過(guò)程。并且國(guó)家堅(jiān)定了“房住不炒”的政策方針，大方向上限制了房地產(chǎn)的過(guò)度發(fā)展。未來(lái)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速或?qū)⒂|頂回落，對(duì)長(zhǎng)期玻璃的需求拉動(dòng)能力有限。玻璃產(chǎn)量增速與地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速

房地產(chǎn)銷(xiāo)售和開(kāi)工數(shù)據(jù)

玻璃的另一塊需求來(lái)源于汽車(chē)，乘用車(chē)銷(xiāo)量在2018年經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的探底過(guò)程，截至2019年7月份數(shù)據(jù)，1-7月份乘用車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)量為1149.8萬(wàn)輛，累計(jì)增速同比下滑了15.3%。國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)經(jīng)歷了1年半的下滑，產(chǎn)量在2019年5月有觸底的跡象，6、7月的產(chǎn)量同比均有所回升。預(yù)計(jì)汽車(chē)消費(fèi)將在三、四季度出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)，拉動(dòng)汽車(chē)玻璃消費(fèi)增速的上行。2010-2019年乘用車(chē)產(chǎn)量以及產(chǎn)量增速數(shù)據(jù)

2、洗滌劑與印染需求維持低增長(zhǎng)

洗滌劑和印染的需求相對(duì)比較平穩(wěn)，從2013年以來(lái)產(chǎn)量數(shù)據(jù)可以看到，我國(guó)洗滌劑和布的產(chǎn)量已經(jīng)進(jìn)入了緩慢增長(zhǎng)期。洗滌劑的產(chǎn)量增速增速的中樞已經(jīng)下移至0-5%之間，2018年是洗滌劑產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)的一年，進(jìn)入2019年以來(lái)，洗滌劑的產(chǎn)量增速有所回升。截止7月，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)555.40萬(wàn)噸洗滌劑，同比降幅收窄至0.5%。布的產(chǎn)量增速也穩(wěn)定的維持在0-5%之間，雖然2018年國(guó)內(nèi)布的產(chǎn)量受宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、貿(mào)易摩擦等因素影響，產(chǎn)量增速出現(xiàn)大幅負(fù)增長(zhǎng)，但進(jìn)入2019年后，布的產(chǎn)量有明顯的回升。截止2019年7月，全國(guó)布的產(chǎn)量311億米，同比增長(zhǎng)2.23%。洗滌劑產(chǎn)量及同比數(shù)據(jù)

洗滌劑產(chǎn)量及同比數(shù)據(jù)

3、下半年氧化鋁需求有支撐

從鋁礦中提煉出氧化鋁需要用到碳酸鈉溶液，這是純堿在氧化鋁生產(chǎn)過(guò)程中主要的用途。近兩年，氧化鋁的產(chǎn)量增速中樞維持在5-10%之間，2019年1-7月氧化鋁產(chǎn)量4387.90萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.2%。鋁的下游用途較為廣泛，與基建、汽車(chē)、地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較大，下半年鋁產(chǎn)量的增長(zhǎng)將很大程度與以上三個(gè)市場(chǎng)需求有關(guān)。

目前來(lái)看，2019年基建投資增速有望回升到6%，而地產(chǎn)投資完成額增速保持在10%左右，疊加下半年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速回升，預(yù)計(jì)下半年鋁的消費(fèi)量增速有支撐。2010-2019年氧化鋁產(chǎn)量及同比增速

三、供給端：行業(yè)產(chǎn)能維持低增速

2012年以后，純堿價(jià)格下滑抑制了產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)入，2012年-2017年行業(yè)的新增產(chǎn)能不多，復(fù)合產(chǎn)能增速僅為1-2%。截至2018年底，行業(yè)總產(chǎn)能3039萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率達(dá)到86.2%。目前，行業(yè)形成了山東?；⑻粕饺?、河南金山等龍頭企業(yè)，規(guī)模達(dá)到120萬(wàn)噸以上的一共有8家。但整體而言，行業(yè)產(chǎn)能仍然較為分散，中小產(chǎn)能占比仍然較大，行業(yè)CR5=31%，未來(lái)在產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保壓力下，仍有大量的產(chǎn)能面臨退出。純堿行業(yè)產(chǎn)能以及開(kāi)工率數(shù)據(jù)

1、行業(yè)經(jīng)歷低谷后，小產(chǎn)能退出行業(yè)

2012-2015年期間，純堿價(jià)格跌破1500元/噸，價(jià)格中樞徘徊在1300元/噸左右。受到價(jià)格低迷的影響，部分生產(chǎn)成本較高的產(chǎn)能逐漸退出市場(chǎng)。2012-2013年是行業(yè)景氣度最低的階段，期間部分落后企業(yè)的毛利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)值，直到2014-2015年行業(yè)利潤(rùn)才有所恢復(fù)。但從2014年-2015年的產(chǎn)品價(jià)差來(lái)看，行業(yè)仍處于低迷期，氨堿法的利潤(rùn)中樞維持在400-500元/噸的低位；聯(lián)堿法更是受到氯化銨價(jià)格的影響，盈利空間（考慮上氯化銨的價(jià)格）最低僅為200元/噸，利潤(rùn)的中樞也僅為300元/噸。

由于行業(yè)長(zhǎng)期的低迷，2014-2015年行業(yè)產(chǎn)能大量淘汰，淘汰產(chǎn)能分別172萬(wàn)噸、160萬(wàn)噸，占當(dāng)