中國電影市場發(fā)展回顧、市場格局分析及發(fā)展前景分析

中國電影市場發(fā)展回顧、市場格局分析及發(fā)展前景分析

2018年電影票房市場呈現(xiàn)前高后低走勢，2018Q1/H1/前三季度全國電影票房增速分布為39.58%/17.32%/13.99%，至11月30日，全國大盤累計票房增速下降至10.14%。增速逐漸走低的原因是2018年暑期檔之后并未出現(xiàn)爆款內(nèi)容，尤其是國慶檔影片表現(xiàn)不及預(yù)期，10月票房增速大幅下降，而去年同期《戰(zhàn)狼2》表現(xiàn)強勁使得票房高基數(shù)。觀影人次方面，由于缺乏優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，也保持平穩(wěn)低速增長。同時，票房向低線城市下沉的趨勢并未改變，雖然低線城市票房增速走勢與大盤一致，但其增速持續(xù)快于全國，且低線城市票房貢獻率逐年穩(wěn)步提升，達(dá)到41.55%。我國電影市場票房增長情況

我國電影市場觀影人次增長情況

渠道端持續(xù)下沉，銀幕數(shù)量預(yù)計2020年達(dá)到8萬塊以上，行業(yè)并購整合有望加速。渠道端來看，電影銀幕數(shù)量持續(xù)增長，但增速有所下降，截至2018年11月30日，我國電影銀幕數(shù)量達(dá)5.82萬塊，同比增長16.14%，近期國家電影局推出《關(guān)于加快電影院建設(shè)，促進電影市場繁榮發(fā)展的意見》，《意見》提出到2020年，我國銀幕總數(shù)達(dá)到8萬塊以上，以此估計未來兩年銀幕數(shù)有望保持15%以上的增速擴張。同時《意見》提出要加快院線制改革，支持院線公司進行并購擴張，鼓勵涌現(xiàn)出一批實力較強、經(jīng)營規(guī)范、資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型為主的大型骨干電影院線。目前我國院線市場格局仍較為分散，缺乏行業(yè)巨頭，與國外相比仍存在較大整合空間。未來具備資本實力的院線龍頭可加快并購擴張步伐，市場集中度有望提高。我國電影銀幕數(shù)量增長情況

我國電影市場渠道端前十院線和影投公司市占率

從電影院線市場份額來看，呈現(xiàn)出金字塔分布。2018年萬達(dá)的票房市場份額達(dá)到19.6%，位于金字塔塔尖。大地院線、上海聯(lián)合院線、中影南方院線、中影數(shù)字院線、中影星美位于金字塔第二梯隊。2018年市場份額分別為14.4%、11.6%、10.8%、10.7%、9.3%。此外，廣東金逸珠江、橫店院線、華夏聯(lián)合、幸福藍(lán)海屬于第三梯隊，2018年其所占的市場份額分別是7.3%、6.3%、5.0%、5.0%。2018年TOP10院線市占率情況

我國院線“金字塔”結(jié)構(gòu)

2017年，中國院線行業(yè)Top3、Top5、Top10和Top15的市占率分別保持在約29.7%、44.2%、67.6%和79.7%的水平。2018年行業(yè)集中度略有上升，Top3、Top5、Top10和Top15的市占率分別為31.34%、46.11%、68.73%、80.87%?？傮w來看，與2015年、2016年相比，行業(yè)集中度變化不大，整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定。與美國2017年院線行業(yè)CR3相比，中國院線集中度還處于較低水平。2017年美國TOP3院線AMC、Regal、Cinemark的CR3分別為29%、18%、16%，合計占比高達(dá)63%。中國院線行業(yè)集中度還有較大提升空間。我們認(rèn)為，隨著長尾院線的出清加劇，預(yù)計中國院線公司將加快行業(yè)領(lǐng)跑者集中化進程。2012-2018年中國院線行業(yè)格局相對穩(wěn)定

2017年美國院線行業(yè)CR3

中美單銀幕產(chǎn)出差距較大。2013年美國單銀幕產(chǎn)出達(dá)到274.67萬美元，達(dá)到近五年內(nèi)的最高值；五年來美國單銀幕產(chǎn)出有所波動，2017年，美國單銀幕產(chǎn)出為257.31萬美元。相較之下，中國單銀幕產(chǎn)出與美國差距巨大。受銀幕數(shù)快速擴張影響，2010年至今，最高單銀幕產(chǎn)出從2010年的162.6萬元人民幣波動下降至2017年的100萬左右。我們認(rèn)為隨著渠道下沉趨于理性，單銀幕產(chǎn)出拐點預(yù)期臨近。2013-2017美國單銀幕產(chǎn)出情況

2013-2017中國單銀幕產(chǎn)出情況2011-2018年上半年全國單銀幕放映場次情況

2012-2018年全國觀影場均人次及上座率情況

電影票房市場仍有較大增長空間。電影屬于文化創(chuàng)意內(nèi)容行業(yè)，具有鮮明的內(nèi)容屬性，單部影片的票房表現(xiàn)難以預(yù)測，這大大增加了電影的投資、制作風(fēng)險。短期來看，電影內(nèi)容表現(xiàn)的不確定性使得票房的增長也具有一定波動性，例如2016年缺乏爆款電影內(nèi)容，當(dāng)年票房增速下降至3.75%，而2017年在多部爆款電影加持下，票房增速回升至14.94%。從長期角度來看，我國電影市場仍存在較大增長空間。對比海外發(fā)達(dá)國家電影市場，目前我國電影票房市場體量居全球第二，但人均觀影人次和平均票價方面較海外仍有一定差距。2017年，我國總?cè)丝跀?shù)是美國的4倍，是韓國的27.8倍，但人均觀影次數(shù)僅為美國的30%，是韓國的25%，從這個角度看，人均觀影次數(shù)仍有較大提升空間，另外電影平均票價與發(fā)達(dá)國家相比并不算高，2018年限制線上票補后，電影票價有望穩(wěn)步上升。我國平均票價和人均觀影次數(shù)均有較大提升空間

人均觀影人次和平均票價變化情況

國產(chǎn)影片質(zhì)量攀升、供給趨于平穩(wěn)，預(yù)計19年進口片將強力接檔。1）18年國產(chǎn)片市場精品迭出，19年國產(chǎn)片供給平穩(wěn)。經(jīng)歷了2016-17年電影市場低投資回報率階段，制作端市場持續(xù)沉淀，2017H2-18年國產(chǎn)影片豆瓣均分出現(xiàn)觸底回升、內(nèi)容質(zhì)量提升明顯，經(jīng)歷了一個明顯的票房回暖周期；2018年票房TOP10國產(chǎn)影片豆瓣均分達(dá)7.2分，《紅海行動》《我不是藥神》《無名之輩》等熱映影片豆瓣評分均超過8分。展望2019年，國產(chǎn)影片供給數(shù)量預(yù)計較18年持平。2）19年將迎進口片大年，有望拉動整體票房增速。2019年進口片已定檔部數(shù)已達(dá)到31部，主要包括經(jīng)典IP續(xù)集如《星球大戰(zhàn)9》《終結(jié)者6》《一條狗的使命2》《復(fù)仇者聯(lián)盟4》《勇敢者游戲2》《玩具總動員4》等，以及漫威的《驚奇隊長》、動畫真人影片《阿拉丁》《獅子王》、福斯X戰(zhàn)警系列影片等；2018年票房TOP10進口片豆瓣均分達(dá)7.2分、較2017年口碑回升，近