財務(wù)管理歷屆試題匯總

財務(wù)管理歷屆試題匯總1999年1月試題一、名詞解釋．財務(wù)活動．股權(quán)資本3．證券投資風(fēng)險4．收支預(yù)算法5．經(jīng)營杠杠效益二、填空題1．從根本上說，企業(yè)財目目標(biāo)取決于。2．企業(yè)所籌集的資金按其權(quán)益性質(zhì)不同可分為和。．證券投資收益是指投資者進(jìn)行證券投資所獲得的凈收入，主要包括 、和 等。4．所謂獲利能力，實際上是指企業(yè)的 ，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益額的大小與水平的高低。5． 是指銷售成本與存貨平均資金占用額的比值。．按照我國財務(wù)和稅務(wù)制度的規(guī)定，企業(yè)年度虧損可以由下一年度的彌補(bǔ)。7 ．企業(yè)的公益金應(yīng)該在提取 以后，支付以前提取。8．經(jīng)營杠杠風(fēng)險是指利用經(jīng)營杠杠而導(dǎo)致 變動的風(fēng)險。．企業(yè)折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財務(wù)狀況及其變化規(guī)律，對固定資產(chǎn)和 所做出的選擇。．根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)主要有以 下 幾 種 提法： ； ；。11．資本成本包括 和 兩部分。．無風(fēng)險報酬是將資金投放在某一項目上能夠得到的報酬，它只與投資的時間長短有關(guān)，因此也稱為 。三、單項選擇題1．影響企業(yè)財務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（ ）A．經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境 B ．財稅環(huán)境C．金融環(huán)境 D ．法制環(huán)境．按照我國公司法規(guī)定，發(fā)行公司債券的公司其累計債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的（）A．30% B ．35% C ．40% D ．50%3．下列哪種方法考慮了投資風(fēng)險因素（ ）A．內(nèi)含報酬率 B ．肯定當(dāng)量法C．現(xiàn)值指數(shù)法 D ．凈現(xiàn)值法4．下列幾種關(guān)于現(xiàn)金管理目標(biāo)的描述正確的是（ ）A．現(xiàn)金變現(xiàn)力最強(qiáng)，因此不必保持太多的現(xiàn)金B(yǎng)．持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好C．現(xiàn)金是一種非盈利性資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金D．現(xiàn)金的流動性與收益性成反方向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間作出合理選擇5．總杠杠系數(shù)是資本利潤變動率相對于（）的倍數(shù)A．銷售變動率B．毛利率C．邊際成本變動率D．銷售毛利率6．下列說法正確的是（）．企業(yè)債券比金融債券的收益率低B．政府債券與金融債券的抵押代用率較企業(yè)債券高C．企業(yè)債券的流動性高于政府債券D．企業(yè)債券與股票的特點是流動性低、風(fēng)險小、收益高7．某產(chǎn)品單位變動成本 10元，計劃銷售1000件，每件15元，欲實現(xiàn)利潤 800元，則固定成本總額應(yīng)控制在（ ）A ．5000元 B ．4800元 C ．5800元 D ．4200元8．（ ）壓力是企業(yè)日常理財中所經(jīng)常面臨的財務(wù)風(fēng)險，可稱為經(jīng)常性風(fēng)險A ．長期負(fù)債 B ．短期負(fù)債 C ．付現(xiàn) D ．或有負(fù)債9．在下列分之指標(biāo)中，屬于企業(yè)長期償債能力的分析指標(biāo)有（ ）A ．銷售利潤率 B ．資產(chǎn)利潤率 C ．產(chǎn)權(quán)比率 D ．速動比率10．公司采取剩余股利政策分配利潤的根本理由在于（ ）A．使公司的利潤分配具有較大的靈活性B．降低綜合資金成本C．穩(wěn)定對股東的利潤分配額D．使對股東的利潤分配與公司的盈余緊密結(jié)合11．投資時機(jī)的選擇對于證券投資相當(dāng)重要，下列說法正確的有（ ）A．當(dāng)市盈率較高持續(xù)上漲時，應(yīng)賣出股票B．證券投資時機(jī)的選擇可采用因素分析法，就是根據(jù)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等的變動趨勢來分析判斷證券市場未來走向的方法C．如果市場在某一高位幾經(jīng)盤桓而無明顯上漲時，一般為出售時機(jī)D．市盈率、股價指數(shù)、漲跌指數(shù)等都是因素分析法應(yīng)考慮的因素．按照公司法規(guī)定，公司制企業(yè)用盈余公積金彌補(bǔ)虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的（）A．25％B．30％C．35％D．40％．以下幾種股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（）A．固定或持續(xù)增長的股利政策B．剩余股利政策C．低于正常股利加額外股利政策D．不規(guī)則股利政策14．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指（ ）與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款流動程度的大小A．銷售收入 B ．營業(yè)利潤C(jī)．賒銷收入凈額 D ．現(xiàn)銷收入15．下列說法正確的是（ ）A．企業(yè)債券比金融債券的收益率低B．政府債券與金融債券的抵押代用率較企業(yè)債券高C．企業(yè)債券的流動性高于政府債券D．企業(yè)債券與股票的特點是流動性低、風(fēng)險小、收益高四、多項選擇題1．制定固定資產(chǎn)折舊政策應(yīng)考慮的主要因素有（ ）A．固定資產(chǎn)的磨損狀況 B ．納稅義務(wù)的考慮C．企業(yè)獲利能力 D ．企業(yè)一定時期的現(xiàn)金流動狀況E．固定資產(chǎn)的數(shù)量和金額2．下列敘述正確的有（ ）．短期債券投資由于在一年內(nèi)就可以收回，因此計算其真實收益率通常只考慮通貨膨脹因素，而不考慮時間價值因素B．在不存在通貨膨脹的情況下，長期債券的票面利率即為真實利率C．在通貨膨脹的情況下，債券的名義利率低于真實利率D．債券投資的名義收益率包括到期收益率和持有期間收益率E．票面利率相同的兩種債券，分別采用每年付息一次和到期一次還本付息，其所得到的實際收益率是一樣的3．投資決策應(yīng)考慮的因素有（ ）A．投資收益 B ．投資風(fēng)險C．投資約束 D ．投資期限E．投資彈性4．下列項目中按規(guī)定可用于轉(zhuǎn)增資本的有（）A．法定公積金B(yǎng)．法定公益金C．資本公積金D．未分配利潤E．稅后利潤5．下列各項業(yè)務(wù)中會降低企業(yè)流動比率的有（）A．賒銷存貨B．出售存貨的損失C．支付股利D．沖銷股利E．借入短期銀行借款五、簡答題1．簡述折舊政策的概念及制定折舊政策的影響因素．目標(biāo)利潤的制定方法有哪些？其各自的含義是什么？．簡述籌資風(fēng)險的概念及其種類。六、計算分析題（共20分）1．某企業(yè)上年全年現(xiàn)金需要量為 400000元，今年現(xiàn)金需要量預(yù)計比去年增加50％，假定年內(nèi)收支狀況穩(wěn)定。每次買賣有價證券發(fā)生固定費(fèi)用 1200元，證券市場平均利率為 10％。要求：試用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量、現(xiàn)金管理總成本和年內(nèi)有價證券變賣次數(shù)。（10分）2 ．某企業(yè)產(chǎn)銷單一產(chǎn)品，目前銷售量為 1000件，單價為 10元，單位變動成本為6元，固定成本為 2000元。要求：（1）企業(yè)不虧損前提下單價最低為多少？（2）要實現(xiàn)利潤3000元，在其他條件不變時，單位變動成本應(yīng)達(dá)到多少？（3）企業(yè)計劃通過廣告宣傳增加銷售量 50％，預(yù)計廣告費(fèi)支出為 1500元，這項計劃是否可行？（ 10分）99年1月試題參考答案一、名詞解釋1．財務(wù)活動是指資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為。其中，資金的運(yùn)用、耗資、收回又稱投資。從整體上將，財務(wù)活動包括籌資活動、投資活動、日常資金營運(yùn)活動和分配活動。2．股權(quán)資本是企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主支配的資金。我國企業(yè)股權(quán)資本主要包括資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等內(nèi)容。．證券投資風(fēng)險是指投資者在證券投資過程中，遭到損失或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。4．收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項目分別列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財務(wù)對策的方法。5．經(jīng)營杠杠效益是利息和所得稅之前的盈余（簡稱息稅前利潤 EBIT）變動與銷售量變動之間的倍率比率，一般用經(jīng)營杠杠系數(shù)表示。二、填空題（答案略）三、單項選擇題四、多項選擇題五、簡答題1．簡述折舊政策的概念及制定折舊政策的影響因素。答：折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財務(wù)狀況及其變化趨勢，對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限做出的選擇。制定折舊政策的影響因素主要有： （1）制定折舊政策的主體。（2）固定資產(chǎn)的磨損狀況。（3）企業(yè)的其他財務(wù)目標(biāo)2．目標(biāo)利潤的制定方法有哪些？其各自的含義是什么？答：目標(biāo)利潤的制定方法主要有：（1）本量利分析法：是利用商品銷售量（額）、固定成本及變動成本與利潤之間的變動規(guī)律對目標(biāo)利潤進(jìn)行預(yù)測的方法。 （2）倒求法：是根據(jù)企業(yè)自我發(fā)展和自我積累，改善集體福利、增加投資分紅的需要，匡算出企業(yè)稅后利潤額，從而倒求出目標(biāo)利潤的方法。（3）比率法：是根據(jù)利潤同有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的比例關(guān)系，通過取得相關(guān)比率來預(yù)測未來某一時期利潤的方法。4）因素總和分析法：是按照利潤組成內(nèi)容及影響因素分別進(jìn)行預(yù)測，綜合得到目標(biāo)利潤的結(jié)果。（5）利潤增長比率法：是針對穩(wěn)定發(fā)展的企業(yè)，根據(jù)上年度達(dá)到的利潤水平，及過去連續(xù)若干年利潤增長率的變動趨勢與幅度，并結(jié)合預(yù)測期可能發(fā)生的變動情況，確定預(yù)計利潤增長率。3．簡述籌資風(fēng)險的概念及其種類。答：籌資風(fēng)險又稱財務(wù)風(fēng)險，是指由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。由于股權(quán)資本屬于企業(yè)長期占用的資金，不存在還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險是針對債務(wù)資金償付而言的，從風(fēng)險產(chǎn)生的原因可將其分為兩大類：1）現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，指企業(yè)在特定時點上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量，而產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險。是由于債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)不相配套引起的，是一種支付風(fēng)險。2）收支性籌資風(fēng)險，是指企業(yè)在收不抵支的情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險，終極性的收支性財務(wù)風(fēng)險表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余財產(chǎn)不足以支付債務(wù)。六、計算分析題1．解：最佳現(xiàn)金持有量 Q＝ 2AF/R＝ 2 400000 (1 50%) 1200/0.1120000（元）現(xiàn)金管理總成本 TC＝ 2AFR2400000(150%)12000.112000（元）證券變賣次數(shù) A/Q＝600000/120000＝5（次）2．解：（1）保本單價＝（利潤＋固定成本總額＋變動成本總額） /銷售量＝（0＋2000＋10006）/1000＝8（元）（2）目標(biāo)單位變動成本＝單價－（固定成本＋目標(biāo)利潤） /銷售量＝10－（2000＋3000）/1000＝5（元）即：要實現(xiàn)利潤 3000元，單位變動成本應(yīng)降低到 5元。（3）實施該項計劃后銷售量＝1000 （1＋50％）＝1500（件）固定成本＝2000＋1500＝3500（元）利潤＝銷售量 （單價－單位變動成本）－固定成本1500（10－6）－2000＝2000（元）即：實施該項計劃后能增加利潤 2500－2000＝500元，因此該計劃可行。1999年3月試題一、名詞解釋1．獲利能力2．經(jīng)營風(fēng)險3．財務(wù)管理目標(biāo)4．投資組合5．目標(biāo)利潤二、填空題1財務(wù)管理的原則是：在一定的風(fēng)險下必須使；在收益一定的情況下，必須使。在實際的財務(wù)活動中，投資概念有廣義和俠義之分，廣義的投資包括，以及對外部的投出資金；俠義的投資僅指。3 投資決策應(yīng)考慮的因素有

、

、和。經(jīng)營杠杠系數(shù)也稱經(jīng)營杠杠程度，是息稅前利潤的變動率相當(dāng)于的倍數(shù)。從總體意義上講，證券投資的風(fēng)險可以分為兩類，即與 。綜合起來，可將企業(yè)財務(wù)分析的內(nèi)容歸納為四個方面，即 、、和。7已獲利息倍數(shù)是企業(yè)與的比值，反映了企業(yè)獲利能力對債務(wù)償付的保證程度。8企業(yè)的利潤在交納所得稅以后，首先應(yīng)當(dāng)彌補(bǔ)被沒收的財務(wù)損失，支付各種稅收的滯納金和罰款，彌補(bǔ)以前年度虧損，其剩余額才可以用來 。9 營 運(yùn) 資 本 是 指 企 業(yè)的 ，是流動資產(chǎn)的一個有機(jī)組成部分。資本確定原則要求公司章程中必須明確規(guī)定 。三、單項選擇題1．經(jīng)營杠杠風(fēng)險是指企業(yè)利用經(jīng)營杠杠而導(dǎo)致（ ）變動的風(fēng)險。A．稅后利潤 B ．稅前利潤C(jī)．息稅前利潤 D ．貢獻(xiàn)毛益總額2．下面關(guān)于營運(yùn)資本規(guī)模控制的描述中錯誤的是（ ）A．營運(yùn)資本是流動資產(chǎn)的有機(jī)組成部分，是企業(yè)短期償債能力的重要標(biāo)志B．營運(yùn)資本數(shù)額與企業(yè)償債能力成同方向變動C．營運(yùn)資本規(guī)模越大，越有利于企業(yè)獲利能力的提高D．在某些情況下，營運(yùn)資本越少，企業(yè)償債風(fēng)險業(yè)可能減少3．肯定當(dāng)量法的基本思路是先用一個系數(shù)把有風(fēng)險的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險的現(xiàn)金收支，然后用（ ）計算凈現(xiàn)值A(chǔ)．有風(fēng)險的貼現(xiàn)率 B ．無風(fēng)險的貼現(xiàn)率C．內(nèi)含報酬率 D ．資金成本率4．按照我國有關(guān)法律規(guī)定，股份有限公司采用募集方式設(shè)立時，發(fā)起人必須認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份的（ ）A．30％B．35％C．40％D．50％5．最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)最適宜其有關(guān)條件下（ ）．企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B．企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C．加權(quán)平均成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D．加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)6．某公司發(fā)行面值胃 1000元、利率12％、期限為 2年的債券，若市場利率為10％，則債券發(fā)行價格應(yīng)為（ ）A．1150B．1000C．1030D．9857．一般情況下，財務(wù)目標(biāo)的制定和實現(xiàn)與社會責(zé)任履行是（）A．完全一致B．基本一致C．完全不一致D．不可協(xié)調(diào)8．若某企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)處于盈虧臨界點，則下列說法中錯誤的是（）A．銷售收入線與總成本線的交點是盈虧臨界點B．處于盈虧臨界點時，銷售收入與總成本相等C．此時的銷售利潤大于零D．在盈虧臨界點的基礎(chǔ)上增加銷售量，則銷售收入就會超過總成本9．關(guān)于提取盈余公積金的基數(shù)，下列說法正確的是（ ）A．當(dāng)年凈利潤B．累計凈利潤C(jī)．在上年末彌補(bǔ)虧損時，應(yīng)按當(dāng)年凈利潤減去上年未彌補(bǔ)虧損；若上年末無未彌補(bǔ)虧損時，則按當(dāng)年凈利潤D．同C，但上年末無未彌補(bǔ)虧損指的應(yīng)是稅前彌補(bǔ)期限未滿的虧損．公司為了稀釋流通在外的本公司股票價格，對股東支付股利的形式可選用）A ．現(xiàn)金股利 B ．財產(chǎn)股利 C ．股票股利 D ．公司債股利11．下列哪個項目不能用于分派股利（ ）A ．盈余公積金 B ．資本公積金C．稅后利潤 D ．上年未分配利潤12．某企業(yè)資產(chǎn)總額為 100萬元，負(fù)債與資本的比例為 50：50，資產(chǎn)利潤率（即息稅前利潤除以總資產(chǎn)）為 30％，負(fù)債利率為 12％，稅率為40％，則企業(yè)稅后資本利潤率為（ ）A ．18% B ．% C ．48% D ．40%．根據(jù)我國有關(guān)法律規(guī)定，企業(yè)的資本金可以一次或分期籌集。分期籌集的最長期限不得超過三年，其中第一次認(rèn)繳部分不得低于總出資額的（ ）A ．30% B ．20% C ．15% D ．40%14．下列各項不屬于財務(wù)管理觀念的是（ ）A ．時間價值觀念 B ．風(fēng)險收益均衡觀念C．機(jī)會損益觀念 D ．管理與服務(wù)并重的觀念15．下列不屬于我國企業(yè)一般籌資方式的有（ ）A ．發(fā)行股票 B ．發(fā)行債券C．經(jīng)營租賃 D ．融資租賃四、多項選擇題1．從整體上將，財務(wù)活動包括（ ）A．籌資活動 B ．投資活動C．資金營運(yùn)活動 D ．分配活動E．生產(chǎn)經(jīng)營活動2．資本金制度的建立集中體現(xiàn)在以下原則上（ ）A．資本確定 B ．資本充實C．資本不變 D ．資本保值增值E．資本遞增3．投資風(fēng)險按作用結(jié)果可分為（ ）A．市場風(fēng)險 B ．系統(tǒng)風(fēng)險C．資本不變 D ．非系統(tǒng)風(fēng)險E．賣不出去的風(fēng)險．折舊政策是對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限做出的規(guī)定，它對企業(yè)財務(wù)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面（）A．對企業(yè)籌資和現(xiàn)金流量的影響B(tài)．對企業(yè)投資的影響C．對分配的影響D．對固定資產(chǎn)風(fēng)險――收益關(guān)系的影響E．對企業(yè)獲利能力的影響5．相繼比率的高低主要取決于以下幾個因素的影響（ ）A．日常經(jīng)營的現(xiàn)金支付需要B．應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的收賬周期C．短期有價證券變現(xiàn)的順利程度D．企業(yè)籌集短期資金的能力E．銷售收入的增長情況五、簡答題1．簡述單一證券投資策略的內(nèi)容（6分）2．試述收支預(yù)算法的概念、內(nèi)容及其有缺點（8分）3．將要說明財務(wù)管理的具體目標(biāo)（6）六、計算分析題1．某企業(yè)生產(chǎn) A產(chǎn)品，固定成本為 32萬元，銷售收入為 280萬元，變動成本率為60％，企業(yè)稅前利潤為 72萬元，資產(chǎn)總額為 200萬元，其中負(fù)債占 40％，負(fù)債年利率為 10％。要求：試計算企業(yè)的經(jīng)營杠杠系數(shù)。2．某企業(yè)產(chǎn)銷多種產(chǎn)品， 1997年利潤表如下：項目 金額（萬元）銷售收入 1000減：變動成本 600邊際貢獻(xiàn)總額 400固定成本 200利潤 200減：所得稅（50％） 100凈利潤 100要求：（1）該企業(yè) 1998年計劃實現(xiàn)凈利潤 180萬元，則在其他條件不變時，銷售收入應(yīng)增加到多少？2）如果該企業(yè)1998年銷售額預(yù)計比1997年的銷售額增長20％，固定成本下降10％，能否達(dá)到實現(xiàn)凈利潤180萬元的目標(biāo)？3．某公司發(fā)行期限為 5年，面值為 2000萬元，利率為 12％的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為 4％，所得稅率為 33％。要求：計算該債券的資本成本。99年3月試題答案一、名詞解釋．獲利能力：指企業(yè)的資金增值能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。2．經(jīng)營風(fēng)險：是指企業(yè)因經(jīng)營上的原因?qū)е吕麧欁儎拥娘L(fēng)險。3．財務(wù)管理目標(biāo)：又稱理財目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的，是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財務(wù)管理的基本方向。4．投資組合：是指由兩種或兩種以上的資產(chǎn)構(gòu)成的集合。5．目標(biāo)利潤：是指企業(yè)在一定時間內(nèi)爭取達(dá)到的利潤目標(biāo)，反映著一定時間財務(wù)、經(jīng)營狀況好壞和經(jīng)濟(jì)效益高低的預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)。二、填空題（答案略）三、單項選擇題四、多項選擇題五、簡答題1．簡述單一證券投資策略的內(nèi)容。 （6分）答：單一證券投資策略是就其投資對象、 投資時機(jī)和投資方式的選擇而展開的。（1）證券投資對象選擇。投資者選擇投資對象的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個：價格標(biāo)準(zhǔn)與收益標(biāo)準(zhǔn)。二者最終反映為證券投資價值，即證券投資預(yù)期未來現(xiàn)金流入量的折現(xiàn)值的高低。（2）證券投資時機(jī)的選擇。證券投資時機(jī)的判斷方法主要有：因素分析法、指標(biāo)分析法及圖示分析法等。（3）證券投資方式的選擇。投資者應(yīng)當(dāng)選擇哪種投資方式，取決于其投資的目的、余裕資金的期限、投資者的風(fēng)險承受能力及投資技能等。2．試述收支預(yù)算法的概念、內(nèi)容及其優(yōu)缺點。 （8分）答：收支預(yù)算法：就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出項目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表，以確定收支差異，采取適當(dāng)財務(wù)對策的方法。收支預(yù)算法意味著：在編制現(xiàn)金預(yù)算時，凡涉及現(xiàn)金流動的事項均須納入現(xiàn)金預(yù)算，而不論這些項目是屬于資本性還是屬于收益性的。在收支預(yù)算法下，現(xiàn)金預(yù)算包括四部分內(nèi)容： （1）現(xiàn)金收入：包括期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流入額，即預(yù)算期可動用的現(xiàn)金總額。 （2）現(xiàn)金支出：包括預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的全部現(xiàn)金支出，如支付購貨款、增加固定資產(chǎn)投資、購買有價證券、支付直接人工及付現(xiàn)性制造費(fèi)用與管理費(fèi)用、解繳稅款、派發(fā)現(xiàn)金股利、清償債務(wù)本息等。（3）現(xiàn)金余絀，即收支相抵后的現(xiàn)金余?；虿蛔?。 （4）現(xiàn)金融通，包括現(xiàn)金余裕的處理與短缺的彌補(bǔ)。收支預(yù)算法的優(yōu)點：是將預(yù)計的現(xiàn)金收支事項納入統(tǒng)一的計劃之中， 它是企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營過程在現(xiàn)金控制上的具體體現(xiàn)。按照這一方法編制的現(xiàn)金預(yù)算，可以直接同現(xiàn)金收支的時機(jī)情況進(jìn)行比較，有利于企業(yè)對現(xiàn)金收支執(zhí)行情況進(jìn)行控制與分析。缺點在于：它無法將編制的預(yù)算與企業(yè)預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營理財成果的密切關(guān)系清晰地反映出來。3．簡要說明財務(wù)管理的具體目標(biāo)。答：財務(wù)管理的具體目標(biāo)取決于財務(wù)管理的具體內(nèi)容， 可概括為以下幾個方面：（1）企業(yè)籌資管理目標(biāo)：在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，以較低的籌資成本和較小的籌資風(fēng)險，獲取同樣多的資金（或較多的資金） 。（2）企業(yè)投資管理目標(biāo)：以較低的資金投放，在控制投資風(fēng)險的情況下獲取較多的收益。（3）企業(yè)營運(yùn)資金管理目標(biāo)：合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高營運(yùn)資金利用效果。企業(yè)利潤分配管理目標(biāo)：合理確定利潤的留成比例和分配比例，提高企業(yè)的潛在收益能力，從而提高企業(yè)總價值。六、計算分析題1．解：解法一：DOL＝銷售額－變動成本＝280（－％）＝160銷售額－變動成本－固定成本280（－％）－32160解法二：DOL＝1＋a＝1＋32＝EBIT7220040%10%2．解：（1）綜合邊際＝邊際貢獻(xiàn)總額％＝400％＝％貢獻(xiàn)率銷售收入總額1000要實現(xiàn)凈利潤 180萬元，則利潤應(yīng)為：利潤＝180/（1－50％）＝360（萬元）銷售收入＝（目標(biāo)利潤＋固定成本） /綜合邊際貢獻(xiàn)率＝（360＋200）/40％1400（萬元）即：要實現(xiàn)凈利潤 180萬元，若其他條件不變，銷售收入應(yīng)增加到1400萬元。（2）如果銷售額增加20％（即達(dá)到1200萬元），固定成本下降10％（即達(dá)到180萬元）時，則利潤為：利潤＝銷售額 綜合邊際貢獻(xiàn)率－固定成本120040％－180＝300（萬元）凈利潤＝300（1－50％）＝150（萬元）此時不能達(dá)到凈利潤180萬元的目標(biāo)。IB(1T)200012%(133%)6.7%3．解：KB100%2500(14%)B(1f)2000年1月試題一、名詞解釋（每題 3分，共15分）財務(wù)關(guān)系：最佳資本結(jié)構(gòu)：投資收益：信用政策：經(jīng)營杠杠系數(shù)：二、填空題（每空1分，共20分）在商品經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)客觀存在則資金運(yùn)動，這種資金運(yùn)動具體表現(xiàn)為兩種形式，即和 。對企業(yè)籌資行為而言，其籌資目的可概括為兩大類：。3. 按 投 資 對 象 的 存 在 形 態(tài) ， 可 將 投 資 分 為和 。4.流動資產(chǎn)按其流動性的強(qiáng)弱可分為和。5.經(jīng)營杠杠是指企業(yè)在決策時，對經(jīng)營中的利用。6.決定經(jīng)營杠杠系數(shù)大小的是，越大，經(jīng)營杠杠系數(shù)越高，反之亦然。證券投資風(fēng)險是指投資者在證券投資過程中的可能性。來自證券投資自身餓的風(fēng)險主要有兩個因素造成，即與。9.就利潤的基本性質(zhì)而言，是企業(yè)的政治。10.目標(biāo)利潤管理是原理和方法在利潤管理中的具體運(yùn)用。按照我國財務(wù)和稅務(wù)制度規(guī)定，用稅前利潤彌補(bǔ)以前年度虧損的連續(xù)期限最多不得超過 。12. 在財務(wù)分析所包括得四個方面內(nèi)容中， 是財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)得物質(zhì)基礎(chǔ)，是財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)的穩(wěn)健性保證。13. 既是營運(yùn)能力與償債能力共同作用的結(jié)果， 同時也對營運(yùn)能力的不斷增強(qiáng)發(fā)揮著后勁推動作用。三、單項選擇題：在下列各題的四個被選答案中選擇一個正確的，并將其序號字母填入題號中的括號里。（每小題1分，共15分）1. 我國企業(yè)因采用的較合理的財務(wù)管理目標(biāo)是（ ）A.利潤最大化 B. 每股利潤最大化C.企業(yè)價值最大化 D. 資本利潤率最大化2. 國家規(guī)定的開辦企業(yè)必須籌集的最低資本金額為（ ）A.法人資本金 B. 實收資本C.法定資本金 D. 股本3. 下列各種關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的敘述中正確的是（ ）資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種關(guān)于短期資金來源的數(shù)量構(gòu)成比例資本結(jié)構(gòu)在企業(yè)建立后不在變化C.保持經(jīng)濟(jì)合理的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)準(zhǔn)之一D.資本結(jié)構(gòu)與資本金沒有關(guān)系，它指的是企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系4. （ ）是指由于被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營因素而導(dǎo)致的投資者所得報酬率的變動。A.財務(wù)風(fēng)險 B. 經(jīng)營風(fēng)險C.利率風(fēng)險 D. 外匯風(fēng)險5. 金融商品或證券的賣價與買價差額稱為（ ）A.必要投資報酬率 B. 邊際投資報酬率C.實際投資報酬率 D. 資本利得6. 下列項目中不屬于速動資產(chǎn)的是（ ）A.應(yīng)收賬款凈額 B. 預(yù)付賬款C.待攤費(fèi)用 D. 其他應(yīng)收款對現(xiàn)金的余裕與短缺采取怎樣的處置與彌補(bǔ)方式，應(yīng)視現(xiàn)金余裕或不足的具體情況，一般來說（ ）經(jīng)常性的現(xiàn)金余裕比較適于歸還短期借款或購買短期有價證券臨時性的現(xiàn)金不足主要通過增加長期負(fù)債或變賣長期有價證券予以彌補(bǔ)C.經(jīng)常性的現(xiàn)金短缺可以通過籌集短期負(fù)債或出售短期有價證券加以彌補(bǔ)D.臨時性的現(xiàn)金余?？捎糜跉w還短期借款等流動負(fù)債8. 企業(yè)的折舊政策是就其自身固定資產(chǎn)的（ ）作出選擇A.折舊范圍 B. 折舊分類C.折舊年限和折舊方法 D. 折舊范圍和折舊率9. 下列關(guān)于證券投資風(fēng)險的敘述正確的是（ ）利率的變動與證券價格的波動具有正相關(guān)性在預(yù)期通貨膨脹的情況下，將導(dǎo)致證券市場價格的上升C.在貨幣政策寬松、利率下調(diào)的情況下證券市場的價格通常會隨之上漲D.只要采用恰當(dāng)方法，就可以完全規(guī)避證券投資風(fēng)險10. 某產(chǎn)品單位變動成本 5元，單價8元，固定成本 2000元，銷量600件，欲實現(xiàn)利潤400元，可采取的措施是（ ）A.提高銷量100件 B. 降低固定成本 400元C.降低單位變動成本元 D. 提高售價1元11. 下列表達(dá)式中錯誤的是（ ）利潤＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本B.利潤＝銷售量 單位邊際貢獻(xiàn)－固定成本C.利潤＝銷售收入－變動成本－固定成本D.利潤＝邊際貢獻(xiàn)－變動成本－固定成本按照公司法規(guī)定，公司制企業(yè)用盈余公積彌補(bǔ)虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的（ ）% %% %以下幾種股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（ ）固定或持續(xù)增長的股利政策剩余股利政策C.低于正常股利加額外股利政策D.不規(guī)則股利政策14.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指商品（ ）與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款流動程度的大小A. 銷售收入 B. 營業(yè)利潤C(jī).賒銷收入凈額 D. 現(xiàn)銷收入15. 下列說法正確的是（ ）企業(yè)債券比金融債券的收益率低B.政府債券與金融債券的抵押代用率較企業(yè)債券高C.企業(yè)債券的流動性高于政府債券D.企業(yè)債券與股票債券的特點是流動性低、風(fēng)險小、收益高四、多項選擇題：在下列各題的被選方案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入括號里。多選、少選、錯選均不得分。 （每題2分，共10分）1. 制定固定資產(chǎn)折舊政策應(yīng)考慮的主要因素有（ ）A. 固定資產(chǎn)的磨損狀況 B. 納稅義務(wù)的考慮C.企業(yè)獲利能力 D. 企業(yè)一定時期的現(xiàn)金流動狀況固定資產(chǎn)的數(shù)量和金額2. 下列敘述正確的有（ ）短期債券投資由于在一年內(nèi)就可以收回，因此計算其真實收益率通常只考慮通貨膨脹因素，而不考慮時間價值因素在不存在通貨膨脹的情況下，長期債券的票面利率即為真實利率C.只通貨膨脹的情況下，債券的名義利率低于真實利率D.債券投資的名義收益率包括到期收益率和持有期間收益率票面利率相同的兩種債券，分別采用每年付息一次和到期一次還本付息，其所得到的實際收益率是一樣的3. 投資決策應(yīng)考慮的因素有（ ）A.投資收益 B. 投資風(fēng)險C.投資約束 D. 投資期限E.投資彈性4. 下列項目中規(guī)定可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ ）A.法定公積金 B. 法定公益金C.資本公積金 D. 未分配利潤稅后利潤5. 下列各項業(yè)務(wù)中會降低企業(yè)流動比率的有（ ）A.賒購存貨 B. 出售存貨的損失C.支付股利 D. 沖銷壞賬E.借入短期銀行借款五、簡答題（共 20分）1．試說明普通股融資的優(yōu)缺點。．股份制企業(yè)稅后利潤分配的順序。3．試說明企業(yè)獲利能力的概念及分析企業(yè)獲利能力的指標(biāo)有哪些。六、計算分析題（共 20分）某企業(yè)融資租入設(shè)備一臺，價款為200萬元，租期為4年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃期間貼現(xiàn)率為15％，采用普通年金方式支付租金。要求：計算每年應(yīng)支付租金的數(shù)額。（15％、4年的年金現(xiàn)值系數(shù)為）（5分）2. 某企業(yè)發(fā)行面值為 1000元的普通股票，發(fā)行價格為 6000元，第一年的股利率為4％，預(yù)計股利增長率為 5％。要求：計算該普通股票的資本成本。 (5分)某企業(yè)1997年末庫存現(xiàn)金余額1000元，銀行存款余額2000元，其他貨幣資金1000元；應(yīng)收賬款余額10000元，應(yīng)付賬款余額5000元；預(yù)計1998年一季度末保留現(xiàn)金余額2500元；預(yù)期1998年一季度發(fā)生下列業(yè)務(wù)：1）實現(xiàn)銷售收入30000元，其中10000元為賒銷，貨款尚未收回；2）實現(xiàn)材料銷售1000元，款已收到并存入銀行；3）采購材料20000元，其中10000元為賒購；（4）支付前期應(yīng)付賬款 5000元；5）解繳稅款6000元；6）收回上年應(yīng)收賬款8000元。要求：試用收支預(yù)算法計算本季度預(yù)計現(xiàn)金余絀。2000年1月試題答案一、名詞解釋財務(wù)關(guān)系：是企業(yè)在理財活動中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益集團(tuán)間的利益關(guān)系。最佳資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大時資本結(jié)構(gòu)。投資收益，是指投資者進(jìn)行證券投資所獲得的凈收入，主要包括債息、股利與資本利得等。信用政策：是指企業(yè)對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確定的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬方針三部分內(nèi)容。經(jīng)營杠杠系數(shù)：是息稅前利潤變動與銷售額變動間的倍率關(guān)系。二、填空題（答案略）三、單項選擇題四、多項選擇題五、簡答題．試說明普通股融資的優(yōu)缺點。答：優(yōu)點：1）發(fā)行普通股籌措資本具有永久性、無到期日，不需歸還。2）發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少，視公司有無盈利和經(jīng)營需要而定，經(jīng)營波動給公司帶來的財務(wù)負(fù)擔(dān)相對較小，所以籌資風(fēng)險較小。3）發(fā)行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，它反映了公司的實力?？勺鳛槠渌绞交I資的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債能力。4）由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹地影響，通常在通貨膨脹期間，不動產(chǎn)升值時普通股業(yè)隨之升值。因此，發(fā)行普通股籌資容易吸收社會閑散資金。缺點：1）普通股的資本成本較高；2）以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權(quán)。同時，新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的每股凈收益，從而可能引發(fā)股價的下跌。．股份制企業(yè)稅后利潤分配的順序。答：企業(yè)的稅后利潤分配順序如下：1）彌補(bǔ)被查沒財產(chǎn)損失，支付違反稅法規(guī)定的滯納金與罰款；2）彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，即累計法定盈余公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧損時，應(yīng)先用本期稅后利潤彌補(bǔ)；3）按照稅后利潤不低于10％的比率提取法定盈余公積金；4）提取公益金，專項用于職工集體福利支出；5）支付優(yōu)先股股利；6）提取任意盈余公積金。7）支付普通股股利；（8）未分配利潤，即稅后利潤中的未分配部分，可轉(zhuǎn)入下一年度進(jìn)行分配。．試說明企業(yè)獲利能力的概念及分析企業(yè)獲利能力的指標(biāo)有哪些。答：獲利能力就是企業(yè)的資金保值增值能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。分析獲利能力的指標(biāo)主要有：（1）銷售利潤率：是企業(yè)的銷售利潤與銷售收入凈額的比值，反映了每1元的凈銷售收入所取得的利潤額。（2）資產(chǎn)利潤率：是利潤與資產(chǎn)平均占用額的比值。（3）主權(quán)資本凈利率：指企業(yè)凈利潤額與主權(quán)資本的比值。（4）資本保值增值率：是所有者權(quán)益的期末總額與期初總額的比值。反映了期末企業(yè)資本保值增值的程度。六、計算題1．解：根據(jù)題意，每年應(yīng)支付的租金可用年金現(xiàn)值求得，即：年租金＝年金現(xiàn)值 /年金現(xiàn)值系數(shù)200/＝（萬元）采用普通年金方式，每年支付的租金為萬元。2．解：根據(jù)題意，普通股的資本成本為：＝％＋5％＝％即該普通股的資本成本為％。3．解：期初現(xiàn)金余額＝ 1000＋2000＋1000＝4000本期現(xiàn)金收入＝（30000－10000）＋1000＋8000＝29000本期現(xiàn)金支出＝（20000－10000）＋5000＋6000＝21000期末必要現(xiàn)金余額＝2500現(xiàn)金余絀＝本期現(xiàn)金收入＋期初現(xiàn)金余額－本期現(xiàn)金支出－本期必要現(xiàn)金余額4000＋29000－21000－25009500即本季現(xiàn)金余絀為 9500元。2000年3月試題一、名詞解釋．商業(yè)信用．營運(yùn)資本．企業(yè)固定資產(chǎn)折舊政策．盈余公積金．已獲利息倍數(shù)二、填空題．資本不變原則要求未經(jīng)工商行政管理部門同意，不得 。．由于籌資風(fēng)險是針對債務(wù)資金償付而言的，因此從風(fēng)險產(chǎn)生的原因上可將其分為兩大類，即 和 。財務(wù)杠杠的一種基本形態(tài)是在現(xiàn)有資本與負(fù)債結(jié)構(gòu)比例不變的情況下，由于的變動而對所有者權(quán)益的影響。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部資本的來源構(gòu)成，不但包括長期資本，還包括短期負(fù)債，它又稱為 。投資風(fēng)險按作用結(jié)果可分為實物商品和金融商品和6

。一般來講，企業(yè)實際取得額報酬均是由

、和三部分組成。經(jīng)營杠杠利益是指在擴(kuò)大營業(yè)額或業(yè)務(wù)量的條件下，由于經(jīng)營成本中這一杠杠的作用所帶來的增長程度更高的經(jīng)營利潤。來自證券發(fā)行主體的最主要的風(fēng)險是各證券發(fā)行企業(yè)的與。稅前利潤未能彌補(bǔ)的虧損，只能由企業(yè)稅后彌補(bǔ)，其資金來源一是；二是 。按照我國現(xiàn)行財務(wù)制度規(guī)定，股份有限公司當(dāng)年無利潤時，原則上不得分配股利，但在用盈余公積金彌補(bǔ)虧損后，經(jīng)股東會特別決議，可以按照分配股利，在分配股利后，企業(yè)法定盈余公積金不得低于 。11 不僅決定著企業(yè)的償債能力與獲利能力， 而且是整個財務(wù)杠杠分析工作的核心所在。12 人 力 資 源 勞 動 效 率 ， 是 指與平均職工人數(shù)的比值，即勞動者對企業(yè)銷售凈額或凈資產(chǎn)的平均貢獻(xiàn)程度。準(zhǔn)確地講，企業(yè)地償債能力應(yīng)當(dāng)是：企業(yè)償還全部到期債務(wù)的 。三、單項選擇題1．（ ）是指由于被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營原因而導(dǎo)致的投資者所得報酬率的變動。A．財務(wù)風(fēng)險 B ．經(jīng)營風(fēng)險C．利率風(fēng)險 D ．外匯風(fēng)險2．金融商品或證券的賣價與買價的差額稱為（ ）A．必要投資報酬率 B ．邊際投資報酬C．實際投資報酬 D ．資本利得3．下列哪種方法考慮了投資風(fēng)險因素（ ）A．內(nèi)含報酬率法 B ．肯定當(dāng)量法C．現(xiàn)值指數(shù)法 D ．凈現(xiàn)值法4．投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好得評價方法是（ ）A．凈現(xiàn)值法 B ．現(xiàn)值指數(shù)法C．內(nèi)含報酬率法 D ．平均報酬率法．肯定當(dāng)量法得基本思路是先用一個系數(shù)把有風(fēng)險得現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險的現(xiàn)金收支，然后用（ ）計算凈現(xiàn)值。A．有風(fēng)險的貼現(xiàn)率 B ．無風(fēng)險的貼現(xiàn)率C．內(nèi)含報酬率 D ．資金成本6．經(jīng)營杠杠風(fēng)險是指企業(yè)利用經(jīng)營杠杠而導(dǎo)致（ ）變動的風(fēng)險。A．稅后利潤 B ．稅前利潤C(jī)．息稅前利潤 D ．貢獻(xiàn)毛益總額7．從經(jīng)營杠杠系數(shù)的公式中看出，只要存在（ ）企業(yè)就會產(chǎn)生經(jīng)營杠杠作用。A．變動成本 B ．固定成本C．經(jīng)營費(fèi)用 D ．期間費(fèi)用8．總杠杠系數(shù)是資本利潤率相對于（ ）的倍數(shù)。A．銷售變動率 B ．毛利率C．邊際成本變動率 D ．銷售利潤率9．企業(yè)的折舊政策是就其自身固定資產(chǎn)的（ ）做出選擇。A．折舊范圍 B ．折舊分類C．折舊年限和折舊方法 D ．折舊范圍和折舊率10．下列說法正確的是（ ）。．企業(yè)債券比金融債券的收益率低B．政府債券與金融債券的抵押代用率較企業(yè)債券高C．企業(yè)債券的流動性高于政府債券D．企業(yè)債券與股票的特點是流動性低、風(fēng)險小、收益高11．下列關(guān)于投資風(fēng)險的敘述正確的是（ ）．利率的變動與證券價格的波動具有正相關(guān)性B．在預(yù)期通貨膨脹的情況下，將導(dǎo)致證券市場價格的上升C．在貨幣政策寬松、利率下調(diào)的情況下證券市場的價格通常會隨之上漲D．只要采用恰當(dāng)?shù)姆椒?，就可以完全?guī)避證券投資風(fēng)險12．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指商品（ ）與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映可了應(yīng)收賬款流動程度的大小。A．銷售收入 B ．營業(yè)利潤C(jī)．賒銷收入凈額 D ．現(xiàn)銷收入13．（ ）壓力是企業(yè)日常理財中所經(jīng)常面臨的財務(wù)風(fēng)險，可稱為經(jīng)常性風(fēng)險。A．長期負(fù)債 B ．短期負(fù)債C．付現(xiàn) D ．或有負(fù)債14．在下列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長期償債能力的分析指標(biāo)是（ ）。A．銷售利潤率 B ．資產(chǎn)利潤率C．產(chǎn)權(quán)比率 D ．速動比率15．影響企業(yè)財務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（ ）A．經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境 B ．財稅環(huán)境C．金融環(huán)境 D ．法制環(huán)境四、多項選擇題1．現(xiàn)金流量按發(fā)生的時間可分為（ ）A．月度現(xiàn)金流量 B ．年度現(xiàn)金流量C．初始現(xiàn)金流量 D ．營業(yè)現(xiàn)金流量E．終結(jié)現(xiàn)金流量2．資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因有（）A．積累太多B．成本過高C．風(fēng)險過大D．約束過嚴(yán)E．彈性不足3．下列表述正確的是（）．風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法把時間價值和風(fēng)險價值混在一起，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)B．肯定當(dāng)量法有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險的特點C．肯定當(dāng)量法預(yù)期實際報酬率已經(jīng)剔除了風(fēng)險因素，所以必要報酬率的確定也就不再包括風(fēng)險報酬率D．肯定當(dāng)量法的主要困難是確定合理的當(dāng)量系數(shù)E．風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法是用公式中分母的辦法來考慮風(fēng)險，肯定當(dāng)量法是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式中分子的辦法來考慮風(fēng)險4．企業(yè)償債能力的分析指標(biāo)主要有（ ）A．已獲利息倍數(shù) B ．資產(chǎn)負(fù)債率C．有形資產(chǎn)債務(wù)率 D ．產(chǎn)權(quán)比率E．有形凈值債務(wù)率5．下列敘述正確的有（ ）．短期債券投資由于在一年內(nèi)就可以收回，因此計算其真實收益率通常只考慮通貨膨脹因素，而不考慮時間價值因素B．在不存在通貨膨脹的情況下，長期債券的票面利率即為真實利率C．在通貨膨脹的情況下，債券的名義利率低于真實利率D．債券投資的名義收益率包括到期收益率和持有期間收益率E．票面利率相同的兩種債券，分別采用每年付息一次和到期還本付息，其所得到的實際收益率是一樣的五、簡答題1．簡述企業(yè)財務(wù)關(guān)系的概念及其內(nèi)容（ 8分）2．目標(biāo)利潤、目標(biāo)利潤管理的概念及目標(biāo)利潤的規(guī)劃程序。 （7分）3．單一證券投資策略的內(nèi)容是什么？（ 5分）六、計算分析題（共 20分）．某企業(yè)擬籌資2500萬元，其中：發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率2％，債券年利率為10％，所得稅率33％；優(yōu)先股500萬元，年股息率12％，籌資費(fèi)率3％；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率4％，第一年預(yù)期股利率為10％，以后每年增長4％。要求：計算改籌資方案的綜合資本成本。（本題5分）2．某企業(yè)自制零件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計年需要量為 4000個，生產(chǎn)零件的固定成本為

10000

元，每個零件的儲存成本為

10元。假定企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為

800元。要求：計算每次生產(chǎn)多少個零件最合適，并計算年度生產(chǎn)成本總額。 （本題 7分）3．某批發(fā)企業(yè)購進(jìn)某商品 1000件，單位購進(jìn)成本為 50元，售價為 80元，均不含增值稅。銷售商品的固定費(fèi)用 10000元，銷售稅金及附加為 3000元，該商品使用增值稅率為 17％。企業(yè)購貨款為銀行借款，年利息率為％。存貨月保管費(fèi)為存貨價值得 3‰，設(shè)企業(yè)的目標(biāo)資金利潤率為 20％。要求：計算該種商品的保本期和保利期。 （本題8分）2000年3月試題答案一、名詞解釋．商業(yè)信用：是企業(yè)在商品購銷活動中因延期