國(guó)信證券種子基金盡職調(diào)查清單VIP

xx證券種子基金盡職調(diào)查指引 xx證券股份有限公司盡職調(diào)查問(wèn)卷xx年9月-13-目錄1 公司背景介紹 -1-1.1 公司簡(jiǎn)介 -1-1.1.1 公司信息 -1-1.1.2 公司實(shí)力 -1-1.1.3 公司特點(diǎn) -1-1.1.4 發(fā)展規(guī)劃 -2-1.1.5 聯(lián)系方式 -2-1.2 團(tuán)隊(duì)概況 -2-1.2.1 團(tuán)隊(duì)規(guī)模 -2-1.2.2 部門(mén)信息 -2-1.2.3 組織結(jié)構(gòu) -3-1.2.4 核心成員 -3-2 產(chǎn)品投資策略 -3-2.1 投資理念 -3-2.2 投資策略 -3-2.2.1 總體策略概述 -3-2.2.2 股票多空類(lèi)策略 -3-2.2.3 股票對(duì)沖策略（市場(chǎng)中性） -4-2.2.4 期貨類(lèi)策略 -4-2.2.5 固定收益類(lèi)策略 -5-2.2.6 其他策略 -5-2.3 投資流程 -5-2.4 投資案例 -5-3 產(chǎn)品情況介紹 -6-3.1 資產(chǎn)規(guī)模 -6-3.2 產(chǎn)品信息 -6-3.3 實(shí)盤(pán)歷史業(yè)績(jī)情況 -7-3.3.1 業(yè)績(jī)指標(biāo) -7-3.4 回測(cè)測(cè)試情況（如適用） -7-3.4.1 測(cè)試情況 -7-3.4.2 收益情況 -8-3.5 交易系統(tǒng) -8-4 風(fēng)險(xiǎn)控制管理 -8-4.1 風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng) -8-4.2 風(fēng)險(xiǎn)控制措施 -9-4.3 單一風(fēng)險(xiǎn)管理 -9-5 附件匯總 -9-公司背景介紹公司簡(jiǎn)介公司信息（1）請(qǐng)?jiān)谙卤碇刑顚?xiě)公司基本信息公司名稱(chēng)注冊(cè)地址注冊(cè)資本設(shè)立時(shí)間公司法人主營(yíng)范圍公司主頁(yè)子公司及主要關(guān)聯(lián)方（2）請(qǐng)?zhí)峁┕練v史背景簡(jiǎn)介、資質(zhì)或牌照等情況，并以附件的形式提供營(yíng)業(yè)執(zhí)照正副本、組織機(jī)構(gòu)代碼正副本、稅務(wù)登記證正副本、企業(yè)法人身份證的復(fù)印件的掃描件（詳見(jiàn)5附件匯總） 公司于xx年9月取得中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)登記的私募證券投資基金管理人資格。公司運(yùn)營(yíng)（1）請(qǐng)?jiān)谙卤碇刑峁└鞴蓶|名稱(chēng)及各自的股權(quán)占比股東名稱(chēng)股權(quán)占比（2）請(qǐng)?zhí)峁┕窘甑呢?cái)務(wù)情況（詳見(jiàn)5附件匯總）（3）請(qǐng)?zhí)峁┕締T工激勵(lì)制度 公司以交易驅(qū)動(dòng)為主，所有研究團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)都與所管理產(chǎn)品產(chǎn)生的績(jī)效掛鉤。公司特點(diǎn)（1）請(qǐng)客觀說(shuō)明公司整體的優(yōu)勢(shì)是什么，以及使得貴公司獨(dú)一無(wú)二的原因（2）請(qǐng)客觀說(shuō)明公司相對(duì)于行業(yè)內(nèi)其他公司的相對(duì)劣勢(shì)有哪些，以及主要改進(jìn)方法 公司目前專(zhuān)做股票二級(jí)市場(chǎng)的量化產(chǎn)品，相比行業(yè)中比較成熟的私募管理人團(tuán)隊(duì)，我們?cè)诙?jí)市場(chǎng)的其他領(lǐng)域還在學(xué)習(xí)和摸索階段。短期而言，我們是小而精，有利于迅速獲得規(guī)模并且站穩(wěn)腳跟；但從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，公司要實(shí)現(xiàn)真正的大規(guī)模發(fā)展，需要加強(qiáng)學(xué)習(xí)并做好準(zhǔn)備。發(fā)展規(guī)劃請(qǐng)?jiān)敿?xì)描述公司成立以來(lái)的重大歷史事件以及未來(lái)長(zhǎng)期規(guī)劃公司于2014年12月注冊(cè)成立，在xx年6月正式開(kāi)展業(yè)務(wù)，公司具備中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員資格并在同年9月取得中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)登記的私募證券投資基金管理人資格。目前公司第一只產(chǎn)品已經(jīng)成立，募集規(guī)模為4000萬(wàn)，xx年預(yù)計(jì)發(fā)行三個(gè)產(chǎn)品，自主通道管理模式過(guò)億。以目前的策略容量測(cè)算，2017年預(yù)計(jì)規(guī)?？蛇_(dá)到10億元。聯(lián)系方式請(qǐng)?jiān)谙卤碇刑峁┮幻c盡職調(diào)查的對(duì)口聯(lián)系人聯(lián)系信息，負(fù)責(zé)盡職調(diào)查過(guò)程中的日常聯(lián)系和其他一般性事務(wù)溝通姓名電話(huà)號(hào)碼電子郵件地址團(tuán)隊(duì)概況團(tuán)隊(duì)規(guī)模請(qǐng)?jiān)谙卤碇薪o出公司團(tuán)隊(duì)數(shù)量情況及變動(dòng)說(shuō)明年度公司員工數(shù)目人員增減人數(shù)關(guān)鍵人員變動(dòng)情況說(shuō)明xx年17部門(mén)信息請(qǐng)?jiān)谙卤碇薪o出各部門(mén)的人員信息部門(mén)名稱(chēng)部門(mén)人數(shù)主要負(fù)責(zé)人投研8IT部門(mén)4風(fēng)控部門(mén)2市場(chǎng)部門(mén)2后臺(tái)行政1組織結(jié)構(gòu)請(qǐng)?zhí)峁┕窘M織結(jié)構(gòu)圖核心成員（1）請(qǐng)?jiān)谙卤碇刑顚?xiě)公司核心成員情況，其中，投資歷史及主要業(yè)績(jī)包含但不限于曾管理的資產(chǎn)規(guī)模、所管理的各支產(chǎn)品的業(yè)績(jī)情況等信息姓名職位入職日期教育背景職業(yè)經(jīng)歷（包含從業(yè)年限等）投資歷史及主要業(yè)績(jī)產(chǎn)品投資策略投資理念本產(chǎn)品面向股票二級(jí)市場(chǎng)為主，通過(guò)量化的方法選擇多維度、多周期的不同策略因子和市場(chǎng)機(jī)遇；通過(guò)量化的方法實(shí)現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，持倉(cāng)調(diào)整（包括日內(nèi)T策略的保護(hù)）。我們采用擇時(shí)對(duì)沖的方式，在股指期貨端無(wú)強(qiáng)制對(duì)沖，而是通過(guò)多策略的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和每個(gè)策略本身的股票持倉(cāng)分散化來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)股票市場(chǎng)系統(tǒng)性的大幅調(diào)整，則通過(guò)日內(nèi)T策略進(jìn)行保護(hù)?？傮w做到非強(qiáng)制對(duì)沖前提下對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與回撤的把控。投資策略總體策略概述請(qǐng)?jiān)敿?xì)描述準(zhǔn)備采用的各類(lèi)投資策略的基本思想、實(shí)現(xiàn)方法、適合的市場(chǎng)特點(diǎn)和投資標(biāo)的特點(diǎn)、止損和止盈條件、以及各類(lèi)策略在新產(chǎn)品中的總體比例等內(nèi)容（如有必要，可輔以相應(yīng)圖表或?qū)嶋H投資案例進(jìn)行說(shuō)明）我司量化產(chǎn)品以數(shù)學(xué)模型理解市場(chǎng)，目前主要包含兩類(lèi)策略。核心是偏重股票相對(duì)收益的策略，容量很大，而且有很強(qiáng)的持續(xù)性和深度挖掘的空間；1、股票CTA策略：多板塊、品種的趨勢(shì)跟蹤，量化決定進(jìn)入退出的信號(hào)和調(diào)倉(cāng)時(shí)機(jī)；2、Alpha策略：通過(guò)持有一籃子具有超額收益的股票組合，跑贏指數(shù)；3、日內(nèi)T策略：在自由股票持倉(cāng)的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)日內(nèi)信號(hào)的把握，擇時(shí)進(jìn)行持倉(cāng)調(diào)整；4、多因子策略：通過(guò)量化方式選取不同的驅(qū)動(dòng)因子，用量化模型決定不同因子的權(quán)重和配比。一類(lèi)偏重分級(jí)基金套利，這類(lèi)策略很強(qiáng)依賴(lài)于市場(chǎng)環(huán)境，在xx年的市場(chǎng)大環(huán)境基礎(chǔ)上，是以分級(jí)A類(lèi)固收策略為主，輔以分級(jí)套利策略?？傄?guī)模在2個(gè)億以?xún)?nèi)。股票多空類(lèi)策略（1）選股的邏輯是什么？買(mǎi)入及賣(mài)出的時(shí)點(diǎn)、理由？（2）一般持倉(cāng)個(gè)數(shù)？單只持倉(cāng)比重上限多少？換手率？（3）是否實(shí)地調(diào)研？調(diào)研次數(shù)？（4）是否對(duì)沖？如果有，如何確定對(duì)沖比例和時(shí)間？如果沒(méi)有，如何控制風(fēng)險(xiǎn)？（5）對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)判斷，短期、中期、長(zhǎng)期?？春玫男袠I(yè)、板塊，邏輯是什么？（6）公司相比市場(chǎng)上同等策略，主要優(yōu)勢(shì)在哪里？股票對(duì)沖策略（市場(chǎng)中性）（1）股票池來(lái)源？一般持倉(cāng)數(shù)量？換手率？（2）對(duì)沖工具？（3）是否行業(yè)中性？市值中性？如果不是，如何控制風(fēng)險(xiǎn)敞口？（4）因子來(lái)源？因子權(quán)重如何分配？（5）因子有效性：是否顯著？是否與風(fēng)險(xiǎn)因子有高相關(guān)性？是否歷史穩(wěn)定？（6）業(yè)績(jī)歸因：有多少收益是來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)因子？有多少來(lái)自基差？有多少是來(lái)自純alpha？（7）公司相比市場(chǎng)上同等策略，主要優(yōu)勢(shì)在哪里？期貨類(lèi)策略（1）股指期貨和商品期貨的分配比例？（2）日間資金和隔夜資金的比例？（3）保證金平均占用比例？最高比例？（4）套利類(lèi)和單邊趨勢(shì)類(lèi)比例？（5）請(qǐng)?jiān)斒鲈摬呗缘木唧w方法，邏輯，收益來(lái)源，策略的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以及針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的應(yīng)對(duì)措施。（6）組合類(lèi)策略請(qǐng)?jiān)斒龈鞑呗缘馁Y金占比，各策略相關(guān)性，以及對(duì)收益的貢獻(xiàn)度。（7）公司相比市場(chǎng)上同等策略，主要優(yōu)勢(shì)在哪里？（8）交易頻率如何？交易系統(tǒng)是否自己編制？目前的系統(tǒng)是否可以滿(mǎn)足需求，是否有提升空間？（9）各策略是否有規(guī)模上的限制？如果有，請(qǐng)說(shuō)明大概上限以及可以達(dá)到上限的理由？固定收益類(lèi)策略（1）債券投資范圍？國(guó)債、公司債、中小企業(yè)私募債？分級(jí)A固收策略（2）各種債券投資比例？最低投資評(píng)級(jí)？（3）杠桿平均水平？最高水平？無(wú)杠桿（4）是否有其他增強(qiáng)收益的策略？如有，請(qǐng)具體介紹策略情況，資金占比，以及對(duì)收益的貢獻(xiàn)度？固收策略可輔以分級(jí)套利策略。套利策略是基于市場(chǎng)活躍度而定，以xx年的市場(chǎng)情況看，套利機(jī)會(huì)相對(duì)較少；但如果市場(chǎng)熱度增加，交易機(jī)會(huì)增多，套利策略會(huì)轉(zhuǎn)化為主力策略，而且大幅影響策略的容量。（5）對(duì)中長(zhǎng)期債市的看法？無(wú)（6）公司相比市場(chǎng)上同等策略，主要優(yōu)勢(shì)在哪里？其他策略請(qǐng)?jiān)斒鲈摬呗缘木唧w方法，邏輯，策略的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以及針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的應(yīng)對(duì)措施。我們的產(chǎn)品屬于股票相對(duì)收益策略。本策略在擇時(shí)對(duì)沖的基礎(chǔ)上，通過(guò)股票阿爾法、股票CTA、多因子策略、日內(nèi)T策略等等充分做到大幅跑贏大盤(pán)指數(shù)的表現(xiàn)。 在對(duì)沖方面產(chǎn)品會(huì)擇時(shí)對(duì)沖，考慮到完全對(duì)沖帶來(lái)的高額成本（升貼水、股指期貨顯失定價(jià)能力等原因），我們會(huì)容忍一些未能完全對(duì)沖導(dǎo)致的極端風(fēng)險(xiǎn)，盡量通過(guò)日內(nèi)T等方式進(jìn)行保護(hù)。 因此，我們的產(chǎn)品是一個(gè)完美的相對(duì)收益產(chǎn)品，同時(shí)是一個(gè)實(shí)在的絕對(duì)收益產(chǎn)品（通過(guò)擇時(shí)對(duì)沖和日內(nèi)T，已經(jīng)可以規(guī)避掉大部分市場(chǎng)貝塔風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)規(guī)避了采用有限對(duì)沖工具強(qiáng)行對(duì)沖的損失）策略容量上限？就目前的市場(chǎng)環(huán)境，初步測(cè)算產(chǎn)品容量為10個(gè)億。市場(chǎng)上是否有同類(lèi)策略，公司相比其他策略，優(yōu)勢(shì)在哪？如果區(qū)分去看我們產(chǎn)品策略的每個(gè)部分，市場(chǎng)上有很多同道中人。但從策略思想上采取擇時(shí)對(duì)沖，從策略完備性上柔和多類(lèi)量化策略的管理人幾乎沒(méi)有。這種獨(dú)特性就是我們最大的優(yōu)勢(shì)，也恰恰是策略在市場(chǎng)上能夠取得高額回報(bào)的原因。多策略請(qǐng)?jiān)斒龈鞑呗缘馁Y金占比，各策略相關(guān)性，以及對(duì)收益的貢獻(xiàn)度?？紤]到量化模型對(duì)我們不同策略的配比會(huì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，因此沒(méi)有對(duì)各個(gè)策略和收益貢獻(xiàn)度的精確考量。各策略的低相關(guān)性，更多的可以通過(guò)我們實(shí)盤(pán)曲線(xiàn)的平滑程度看出。投資流程請(qǐng)描述投資流程中主要環(huán)節(jié)的實(shí)現(xiàn)方法、所依據(jù)的主要數(shù)據(jù)或系統(tǒng)、關(guān)鍵部門(mén)、負(fù)責(zé)人、以及對(duì)該投資環(huán)節(jié)的調(diào)整頻率、方法及觸發(fā)調(diào)整的起因等內(nèi)容。我們?cè)诠炯軜?gòu)內(nèi)設(shè)計(jì)多個(gè)投資團(tuán)隊(duì)，不同的投資團(tuán)隊(duì)之間既有交流也有競(jìng)爭(zhēng)，其研發(fā)的策略會(huì)著重體現(xiàn)在公司不同的產(chǎn)品上。每個(gè)投資團(tuán)隊(duì)新策略的上線(xiàn)，嚴(yán)格按照歷史回測(cè)-實(shí)盤(pán)檢驗(yàn)-產(chǎn)品上線(xiàn)的流程進(jìn)行。公司由投資管理部負(fù)責(zé)跟蹤策略研發(fā)的整個(gè)流程，由管理層和各團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人組成的投決會(huì)決定策略是否可以上線(xiàn)產(chǎn)品戶(hù)。投資案例請(qǐng)結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)品的實(shí)際操作，舉例說(shuō)明最近一年的主要交易策略、持倉(cāng)股票、主要收益/虧損的來(lái)源、以及相關(guān)交易的主要理由和考慮。產(chǎn)品情況介紹資產(chǎn)規(guī)模請(qǐng)?jiān)谙卤碇刑峁┵F公司目前分策略規(guī)模及預(yù)計(jì)最大容量策略名稱(chēng)2013年規(guī)模2014年規(guī)模截至到目前規(guī)模預(yù)計(jì)最大容量股票相對(duì)收益策略004000W200000W分級(jí)套利策略001300W20000W總計(jì)：總計(jì)：總計(jì)：5300W總計(jì)：220000W產(chǎn)品信息請(qǐng)?jiān)谙卤碇刑顚?xiě)公司存續(xù)的產(chǎn)品情況，如有多個(gè)請(qǐng)選出有代表性的三支填寫(xiě)，需涉及所有主要策略，且需包含表現(xiàn)最不理想的產(chǎn)品，可添加。產(chǎn)品1產(chǎn)品名稱(chēng)投資經(jīng)理產(chǎn)品類(lèi)型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)證券經(jīng)紀(jì)人期貨經(jīng)紀(jì)人成立日期xx.10.21已存續(xù)時(shí)間產(chǎn)品規(guī)模4000萬(wàn)封閉期無(wú)開(kāi)放日每月10號(hào)（遇節(jié)假日順延至下一工作日）管理費(fèi)1%管理費(fèi)計(jì)提及結(jié)算方式年管理費(fèi)率為1%，每日計(jì)提，季度結(jié)算業(yè)績(jī)計(jì)提比例及結(jié)算方式基金資產(chǎn)高水位法，提取比例20%預(yù)警線(xiàn)及應(yīng)對(duì)措施無(wú)預(yù)警線(xiàn)止損線(xiàn)0.85年化收益率年化波動(dòng)率投資標(biāo)的在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)資產(chǎn)長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定的增值投資策略Alpha,T+0,smartbeta投資限制【包含風(fēng)險(xiǎn)敞口、股票倉(cāng)位控制措施、債券集中度上限、基金集中度上限、商品期貨集中度上限、期貨保證金占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值比例上限、期貨杠桿率等】投資范圍本基金的投資范圍包括滬深交易所上市交易的股票、債券（包括銀行間債券、交易所債券、可交換債券）、優(yōu)先股、證券回購(gòu)、存款、公開(kāi)募集證券投資基金（不包括ETF基金一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)、贖回）、期貨、期權(quán)、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、收益互換、保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、證券公司及其子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃、基金公司（含基金子公司）特定客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃、期貨公司（含期貨子公司）資產(chǎn)管理計(jì)劃、在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人發(fā)行并由具有相關(guān)資質(zhì)機(jī)構(gòu)托管的契約式私募投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品。本基金可以參與融資融券交易、港股通交易、新股申購(gòu)，也可以將其持有的證券作為融券標(biāo)的出借給證券金融公司。產(chǎn)品2產(chǎn)品名稱(chēng)產(chǎn)品管理人托管人產(chǎn)品類(lèi)型投資顧問(wèn)經(jīng)紀(jì)公司人數(shù)限制產(chǎn)品規(guī)模成立日期最低出資額產(chǎn)品期限1年期限,封閉運(yùn)作，管理人有權(quán)增設(shè)臨時(shí)開(kāi)放期投資策略股票市場(chǎng)分級(jí)基金套利、期現(xiàn)套利、商品期貨套利、商品期貨CTA及高頻策略警戒線(xiàn)0.87止損線(xiàn)0.83管理費(fèi)0.1%托管費(fèi)0.05%投資顧問(wèn)費(fèi)無(wú)投顧業(yè)績(jī)報(bào)酬無(wú)投資標(biāo)的1、現(xiàn)金管理類(lèi)：現(xiàn)金、銀行存款（包括銀行活期存款、銀行定期存款和銀行協(xié)議存款等各類(lèi)存款）、貨幣市場(chǎng)基金、債券逆回購(gòu)及其它現(xiàn)金類(lèi)管理工具；2、金融衍生品：在中國(guó)金融期貨交易所、上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所上市交易的股指期貨、商品期貨(經(jīng)全體委托人同意，允許現(xiàn)金交割類(lèi)期貨合約參與期貨交割)；3、權(quán)益類(lèi)：在上海證券交易所、深圳證券交易所公開(kāi)發(fā)行或掛牌交易的股票（包括新股申購(gòu)等）、證券投資基金[包括ETF(不含申贖)、LOF等]、分級(jí)基金等金融工具3、固定收益類(lèi)：交易所上市的付息國(guó)債、貼現(xiàn)國(guó)債、政策性金融債、企業(yè)債等固定收益類(lèi)產(chǎn)品。實(shí)盤(pán)歷史業(yè)績(jī)情況業(yè)績(jī)指標(biāo)（1）請(qǐng)以附件形式提供3.2產(chǎn)品信息中產(chǎn)品的日凈值數(shù)據(jù)。（詳見(jiàn)5附件匯總）（2）請(qǐng)?jiān)谙卤碇刑峁?.2產(chǎn)品信息中所列產(chǎn)品的業(yè)績(jī)指標(biāo)，并附凈值走勢(shì)圖。（產(chǎn)品1）（興鑫-鳴熙套利二號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃）xx年化收益率0.34年化波動(dòng)率0.06下行標(biāo)準(zhǔn)差0.96%最大回撤（日凈值）1.02%收益回撤比33.6夏普比率0.30索提諾比率0.13（凈值走勢(shì)圖）回測(cè)測(cè)試情況（如適用）測(cè)試情況請(qǐng)?jiān)谙卤碇刑峁v史回測(cè)或模擬交易情況測(cè)試編號(hào)測(cè)試采用的數(shù)據(jù)測(cè)試的標(biāo)的范圍測(cè)試的主要策略與新產(chǎn)品的相關(guān)性1實(shí)盤(pán)測(cè)試滬深A(yù)股股票相對(duì)收益策略1.0收益情況請(qǐng)?jiān)谙卤碇刑峁┎呗曰販y(cè)的業(yè)績(jī)指標(biāo)策略名稱(chēng)：夸克一號(hào)量化策略xx0931-xx1011實(shí)盤(pán)表現(xiàn)年化收益率80%年化波動(dòng)率0.14下行標(biāo)準(zhǔn)差1.63%最大回撤（日凈值）2.71%收益回撤比29.5夏普比率0.35索提諾比率0.19（可繼續(xù)添加）（2）請(qǐng)以附件形式提供歷史回測(cè)或模擬交易的日凈值數(shù)據(jù)（詳見(jiàn)5附件匯總）交易系統(tǒng)請(qǐng)?jiān)谙卤碇薪o出交易頻率、特定時(shí)間要求、交易工具、下單模式以及交易規(guī)模限制等有關(guān)交易系統(tǒng)的內(nèi)容交易頻率特定時(shí)間要求交易工具下單模式交易規(guī)模限制風(fēng)險(xiǎn)控制管理風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)（1）請(qǐng)?jiān)敿?xì)描述風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)中事前風(fēng)控、事中風(fēng)控和事后風(fēng)控的具體措施 在我們產(chǎn)品上線(xiàn)流程中，最重要的一點(diǎn)就是與基金經(jīng)理共同確立基金產(chǎn)品的風(fēng)控條件與要求。交易團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)將基金產(chǎn)品的風(fēng)控條款寫(xiě)入交易系統(tǒng)，做好事前風(fēng)控。 我司自主開(kāi)發(fā)了一套實(shí)時(shí)計(jì)算產(chǎn)品凈值的系統(tǒng)，對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的預(yù)警、止損線(xiàn)，以達(dá)成有效事中風(fēng)控。 事后風(fēng)控主要依賴(lài)于盤(pán)后交易記錄的檢查和托管方的協(xié)助。（2）請(qǐng)?jiān)u價(jià)風(fēng)控系統(tǒng)的特點(diǎn) 可靠，穩(wěn)定。（3）請(qǐng)描述是否設(shè)有專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理崗位，并描述風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)案 我司設(shè)有首席風(fēng)控官和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控崗位，具體負(fù)責(zé)產(chǎn)品的事前、事中和事后風(fēng)險(xiǎn)的控制。風(fēng)險(xiǎn)控制措施（1）投資風(fēng)險(xiǎn)的管理流程公司的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)主要有三種方法：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR方法，壓力測(cè)試和極值分析。通過(guò)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)VaR，計(jì)算一定概率水平下，未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)最大可能損失。同時(shí)進(jìn)行壓力測(cè)試，在不同壓力輸入的情景下，識(shí)別產(chǎn)生重大損失的情況，并估計(jì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)極值數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)收益的尾部分布，估計(jì)極端情況下的損失?；鸾?jīng)理、風(fēng)控專(zhuān)員、交易員均擁有賬戶(hù)操作的最高權(quán)限，能夠在觸碰到風(fēng)控紅線(xiàn)或其它極端情況下停止策略并平倉(cāng)。（2）控制投資風(fēng)險(xiǎn)的量化工具及監(jiān)控指標(biāo) 主要通過(guò)單日回撤來(lái)判斷策略的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于相對(duì)收益策略而言，也同時(shí)考慮相對(duì)收益的回撤情況。（3）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)或軟件 實(shí)時(shí)凈值計(jì)算系統(tǒng)，可提示預(yù)警和止損風(fēng)險(xiǎn)。（4）描述一下杠桿使用的原則，以及在不同市場(chǎng)周期如何管理杠桿水平？ 針對(duì)我們的核心股票相對(duì)收益策略，杠桿使用的變化與擇時(shí)對(duì)沖有相當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)。（5）投資組合的分散化程度？ 我們用策略和因子的分散化程度來(lái)保證總體的風(fēng)險(xiǎn)可控，并不會(huì)嚴(yán)格限制投資組合的絕對(duì)分散程度。（6）如何控制投資組合之間的相關(guān)性？如何處理不同產(chǎn)品/投資組合間的公平交易問(wèn)題？ 我司自主開(kāi)發(fā)的風(fēng)控系統(tǒng)，可以對(duì)公平交易、自成交等問(wèn)題進(jìn)行事中風(fēng)控。（7）貴公司如何保證流動(dòng)性（贖回、頭寸流動(dòng)性）？如何衡量頭寸的最低流動(dòng)性需求？ 我司量化策略相對(duì)傳統(tǒng)策略最大的特點(diǎn)是一定會(huì)包含換倉(cāng)頻率較高的策略，或者日內(nèi)波動(dòng)的策略，這類(lèi)策略是對(duì)流動(dòng)性最強(qiáng)的保