信貸人員企業(yè)財務分析之指標分析

信貸人員企業(yè)財務分析之指標分析

1銷售利潤率、營業(yè)利潤率、稅前利潤率、凈利潤率、成本費用利潤率公司財務分析概述：財務分析的含義、內(nèi)容、資料、分析方法資產(chǎn)負債表分析：構(gòu)成、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、資金結(jié)構(gòu)分析利潤表分析：利潤表的調(diào)整、結(jié)構(gòu)分析財務報表的綜合分析現(xiàn)金流量分析盈利能力分析償債能力分析營運能力分析長期償債能力分析：各指標短期償債能力分析：各指標總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率……現(xiàn)金及現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量的計算：具體內(nèi)容、計算方法2信用分析的重點是財務分析影響企業(yè)未來還款能力的因素第一還款來源第二還款來源非財務因素財務分析現(xiàn)金流量分析信用支持財務報表分析財務比率分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流量保證抵押質(zhì)押行業(yè)風險經(jīng)營風險管理風險…………3信用分析的質(zhì)量由獲得的可信的財務信息的數(shù)量決定。

——布賴恩.科伊樂?信用風險管理?4一個真實的故事藍田股份，證券代碼600709,1996年在上海證券交易所上市。上市后的5年間股本擴張了360％的驕人業(yè)績，創(chuàng)造了中國股市的神話。5年的財務報表顯示出持續(xù)的業(yè)績高增長，主營業(yè)收入從4.6億大幅增長到了18.4億元。利潤翻了三番多，藍田股份也因此被有關(guān)部門當作農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一面旗幟。然而，2001年10月26日，劉姝威的一篇600字短文卻直接改變了藍田神話的命運。5劉姝威，中央財經(jīng)大學研究所研究人員，現(xiàn)任中央財經(jīng)大學財經(jīng)研究所研究員,中國企業(yè)研究中心主任。專長于信貸研究。專著?上市公司虛假會計報表識別技術(shù)?

撰寫了600字的短文----?應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款?，在2001年10月26日的?金融內(nèi)參?上發(fā)表。?金融內(nèi)參?是?金融時報?的內(nèi)部刊物，報送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行領導和有關(guān)司局級領導。密級到達“機密〞級。62000年藍田股份的流動比率是0.77。2000年藍田股份的速動比率是0.35。2000年藍田股份的凈營運資金是-1.3億元。同行業(yè)上市公司中的最低水平7結(jié)論：藍田股份已經(jīng)失去了創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力了，它是一個空殼。如果銀行繼續(xù)給它貸款的話，那么藍田股份的債務負擔會越來越重，它會無力歸還這些巨額債務的；那么對于銀行來講，那就更危險了。8文章的發(fā)表引起銀行領導的高度重視，所有銀行停止了對藍田的貸款。使得藍田沒有了血液，陷入癱瘓。藍田事件終于浮出水面。擊碎了藍田神話。劉姝威的平靜生活也被打破。9中國藍田集團總公司總裁瞿兆玉吼道：你把藍田搞死了2001年12月13日，劉姝威接到了湖北省洪湖市人民法院的傳票，案由是藍田股份訴劉姝威名譽侵權(quán)。在起訴狀中，藍田股份稱劉姝威在文章里捏造事實，請求法院判令劉姝威公開賠禮抱歉、恢復名譽、消除影響，賠償經(jīng)濟損失50萬元。10她收到一些來歷不明的恐嚇郵件“1月23日是你的死期〞劉姝威從2002年1月3日開始，向國內(nèi)100多家媒體發(fā)去了她的分析報告?藍田之迷?。劉姝威與藍田的糾紛引起了全國各大新聞單位的高度關(guān)注。在此期間，有關(guān)部門對藍田造假事件進行了調(diào)查。112002年3月26日湖北省洪湖市人民法院駁回了湖北藍田股份的起訴，宣告此案終結(jié)。根據(jù)相關(guān)法律：有關(guān)機關(guān)和組織編印的僅供領導部門內(nèi)部參閱的刊物刊登的來信或者文章，當事人以其內(nèi)容侵害名譽權(quán)向人民法院提起訴訟的，人民法院不予受理，根據(jù)這一規(guī)定，此案不屬于人民法院的受案范圍。12藍田造假資料：1996年，藍田公司在股票發(fā)行申報材料中，偽造材料，對沈陽土地局未批準處置的兩塊公司土地按評估結(jié)果計入公司資產(chǎn)；虛增公司無形資產(chǎn)1100萬元；偽造了公司及下屬企業(yè)3個銀行帳戶對帳單，共虛增銀行存款2770萬元，占公司1995年財務會計報告中銀行存款余額的62%。13更名為ST生態(tài)的藍田2001年年報對1999年和2000年的虛假業(yè)績進行了大規(guī)模的追溯調(diào)整，經(jīng)過追溯調(diào)整，1999年、2000年的主營業(yè)務收入抹去98.31%，利潤抹去了94%。這個案例對我們有何啟示？財務分析對銀行信貸決策的作用14一、財務分析概述財務分析是以客戶財務報表為主要依據(jù)，運用一定的分析方法，對客戶的財務過程和結(jié)果進行研究和評價，以分析客戶財務狀況、盈利能力、資金使用效率和償債能力，并由此預測客戶的開展變化趨勢，從而為貸款決策提供依據(jù)?！惨弧池攧辗治龅哪康呢攧辗治龅囊话隳康目梢愿爬椋涸u價過去的經(jīng)營業(yè)績；衡量現(xiàn)在的財務狀況；預測未來的開展趨勢。企業(yè)財務報表的使用人不同，他們的分析目的不完全相同。15債權(quán)人：為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報酬和風險；為了解債務人的短期償債能力，要分析其流動狀況；為了解債務人的長期償債能力，要分析其資本結(jié)構(gòu)和盈利狀況；為決定是否出讓債權(quán)，要評價其價值〔債券〕。16〔二〕財務分析所需要的資料：1.定期的財務報告——四大會計報表和會計報表附注2.日常的會計核算資料3.方案、定額、標準等資料4.同行業(yè)其他企業(yè)的資料5.審計報告17附注的重要性：是財務報表不可或缺的組成局部，相對于報表而言，同樣具有重要性報表使用者了解企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，應當全面閱讀附注附注是對報表有關(guān)工程所作的解釋，主要內(nèi)容包括：：企業(yè)的根本情況〔歷史、主營業(yè)務范圍〕；所采用的會計方法；會計處理方法的變更情況、變更原因以及對財務狀況和經(jīng)營成果的影響；非經(jīng)常性工程的說明；有關(guān)工程的明細資料等文字和數(shù)字描述相結(jié)合與報表工程相互參照18〔三〕財務分析的方法1、比較分析法實際數(shù)標準數(shù)標準數(shù)：方案數(shù)、上年實際數(shù)、歷史最好水平、同行業(yè)先進水平等絕對數(shù)〔增減額〕；相對數(shù)〔增減率〕注意：指標的可比性，口徑一致。通過比較發(fā)現(xiàn)差異，以便于正確評價差異形成的原因192、因素分析法〔連環(huán)替代法〕從數(shù)量上確定一個綜合經(jīng)濟指標所包含的各個因素的變動對該指標影響程度的一種分析方法。步驟〔1〕確定綜合指標的影響因素〔2〕各因素的排列順序〔3〕連環(huán)替代，連環(huán)比較，計算各因素對綜合指標的影響值?！?〕試算203、比率分析法是同一張財務報表的不同工程之間、不同類別之間，或在兩張不同財務報表如資產(chǎn)負債表和損益表的有關(guān)工程之間做比較，形式來表達相關(guān)財務指標之間的關(guān)系，并據(jù)以分析評價客戶財務狀況和經(jīng)營狀況好壞的一種方法。兩個相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟指標比照，求出比率。相關(guān)比率，結(jié)構(gòu)比率214、趨勢分析法是將客戶連續(xù)期的財務報告中的相同工程的絕對數(shù)或相對數(shù)進行比較，以揭示他們增減變化趨勢的一種方法。定基比較連環(huán)比較225、結(jié)構(gòu)分析法〔百分比法〕以財務報表中的某一總體指標為根底，計算其中各構(gòu)成工程占總體指標的百分比，然后比較不同時期各工程所占百分比的增減變動趨勢。23〔四〕財務分析的程序財務分析一般主要包括以下幾個步驟：1、明確財務分析的目標。2、收集資料。3、研究審計報告。無保存意見審計報告：“……在所有重大方面公允地反映了……〞保存意見審計報告：“……除上述情況有待確定之外……〞拒絕發(fā)表意見審計報告：“……無法對……發(fā)表審計意見〞否認意見審計報告：“由于……未能公允地反映……〞通過研究審計報告，可以為分析人員提供分析的線索和重點。244、分析財務報告的可信賴性，分析調(diào)整企業(yè)的財務報表。5、根據(jù)調(diào)整后或分析人員確認的財務報告及其他資料進行分析。6、綜合分析。25應對企業(yè)的財務報告抱有適當?shù)木栊?！一位在商業(yè)銀行做了多年的審貸官說：“見到客戶提供的財務報表，你首先要質(zhì)疑其真假，我見過許許多多形形色色的假報表，對提供假報表的客戶貸款百分之百會成為呆賬，也許你會說這說法偏激，但你想想，美國安然公司在2000年被?財富?雜志評為全球500強的第七名，1997-2000年，這家公司連續(xù)做假賬，負責審計的安達信會計師事務所將其利潤高估了6億多美元，還掩蓋了10多億美元的巨額債務。還有美國世通公司虛構(gòu)利潤40多億美元。這兩家公司的破產(chǎn)震驚了全球。全球最知名公司、最有名的會計師事務所拿幾百億甚至上千億美元的時機本錢冒險做假賬，更不用說國內(nèi)哪些急于想從銀行套取現(xiàn)金的借款人了……〞26有位美國的經(jīng)濟學家說：“假數(shù)據(jù)比沒有數(shù)據(jù)更可怕，它誤導人們做出錯誤的判斷〞在財務分析前，首先要核實報表的真假。如資產(chǎn)估價因素、不能發(fā)揮作用的資產(chǎn)、品牌價值等27其次：根據(jù)情況對企業(yè)財務報告中的數(shù)據(jù)進行適當?shù)臅嬚{(diào)整。但這種調(diào)整：不能夠歪曲企業(yè)的實際情況，應反映企業(yè)的真實情況。28技術(shù)性程序〔一般〕29二、財務報表分析〔一〕利潤表的分析目的:了解企業(yè)利潤總額及構(gòu)成情況?增長情況,分析企業(yè)的盈利水平和盈利能力。方法：工程分析和結(jié)構(gòu)分析1、利潤表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容:30利潤表會企02表編制單位：年月單位：元項目行次本期金額上期金額一、營業(yè)收入減：營業(yè)本錢營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務費用資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動收益〔損失以“－〞號填列〕投資收益〔損失以“－〞號填列〕其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤〔虧損以“－〞號填列〕加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出其中：非流動資產(chǎn)處置損失三、利潤總額〔虧損總額以“－〞號填列〕減：所得稅四、凈利潤〔凈虧損以“－〞號填列〕五、每股收益：〔一〕根本每股收益〔二〕稀釋每股收益312、利潤表重點工程的審查分析：〔1〕營業(yè)收入的分析：收入是如何確認的?是否真實?有沒有高估？現(xiàn)行會計制度規(guī)定可以采取三種收入確定方式：

A、銷售行為完成〔商品已銷售，商品發(fā)出，取得權(quán)利；勞務已提供〕，無論貨款是否收到，即可視為收入實現(xiàn)；

B、按生產(chǎn)進度確認〔完工程度或工程進度〕；

C、按合同約定確認，主要指分期付款銷售方式。同時規(guī)定，在確認營業(yè)收入時，還應扣除折扣、折讓、銷售退回。造假時，企業(yè)可根據(jù)需要隨時調(diào)整收入確認方式，或調(diào)整扣除工程。32營業(yè)收入增長%〔本期的營收-上期的營收〕/上期營收一般要超過20%,說明企業(yè)增長穩(wěn)定,增長率大于30%那就是快速成長售價及銷售量〔售價和每一個營業(yè)點的客戶數(shù)量——產(chǎn)品結(jié)構(gòu)〕。銷售額的構(gòu)成——不同的銷售部門、產(chǎn)品種類的銷售額。目前的訂單——洞察銷售額的開展趨勢及提供產(chǎn)品的能力。大筆的不會重現(xiàn)的銷售額——有跳躍的增長33向邊緣客戶出售產(chǎn)品所取得的銷售額——應收賬款回收速度減慢。銷售收入凈額：銷售收入總額-銷售折扣-銷售折讓-退貨主營收入增長率藏在報表中的董事會報告局部或報表的附注局部，而且人家已經(jīng)開列并計算好了,甚至你所關(guān)心的指標發(fā)生變化的原因,企業(yè)已經(jīng)為我們解釋好了,我們直接看就行,但凡凈利潤與主營收入同步增長的，可視為好公司。如果凈利潤同比增長20％，而主營業(yè)務收入出現(xiàn)滑坡，說明利潤增長主要依靠主營業(yè)務以外的收入，應查明收入來源，確認其是否形成了新的利潤增長點，以判斷公司未來的開展前景34〔2〕本錢費用的分析本錢費用是如何確認的？對本期利潤有何影響？本錢費用是否低估？營業(yè)本錢增長率是多少？①主營業(yè)務本錢的計算分析——商業(yè)〔批發(fā)商、零售商〕：期初存貨+購進本錢-期末存貨=銷售本錢35主營業(yè)務本錢的分析——制造業(yè)：期初存貨+原材料本錢+工資本錢+間接制造費用=本期待銷商品本錢-在產(chǎn)品-期末存貨=銷售本錢存貨計價方法——后進先出法、先進先出法36在價格上漲時期：后進先出法降低了存貨價值，抬高了本錢，降低了毛利。先進先出法抬高了存貨價值，降低了本錢，提高了毛利。例：假設期初存貨為0，本期購進存貨如下：日期數(shù)量單位本錢進貨本錢總額1100001.0010000550001.5075008100002.0020000總計250003750037假設在第8天結(jié)束的時候，以每單位4.00的價格售出了10000單位的存貨，而未售出的存貨那么有15000單位。后進先出法先進先出法銷售額4000040000期初存貨00進貨本錢3750037500可銷售商品本錢3750037500減去期末存貨1750027500〔10000*1.00〔5000*1.50++5000*1.50〕10000*2.00〕銷售本錢2000010000毛利2000030000毛利率50%75%38結(jié)論：存貨計價方法的選擇對損益表賬目產(chǎn)生的巨大影響，應重點關(guān)注。營業(yè)本錢增長率要和營業(yè)收入增長率比照著看,營業(yè)本錢增長率越低越好,如果營業(yè)本錢增長率比營業(yè)收入增長率還要大,那就說明企業(yè)的本錢控制有問題,如果本錢控制問題連年出現(xiàn),大家就要千萬注意了.再看三項費用是否比上年同期有大幅飆升的現(xiàn)象,如果有,是企業(yè)下滑的征兆.

39〔3〕毛利和毛利率分析毛利潤=營業(yè)收入-營業(yè)本錢毛利率=〔營業(yè)收入－營業(yè)本錢〕/營業(yè)收入毛利率指標在看財報時,是個重要的指標,號稱獨門武器.毛利率反映的是收入與本錢之間的比例關(guān)系，與其他費用無關(guān)。如果毛利率高說明你的產(chǎn)品有競爭力,而三費都是可以人為控制的.一般認為毛利率大于30%為最正確.還要分析銷售利潤率的變化趨勢：毛利率的下降可能是購貨方面的困難(價格上漲)、生產(chǎn)上的無效率等。

40〔4〕管理費用〔營業(yè)費用〕的分析：細目、不可控費用和可控費用、占銷售額的%。反映管理者對管理費用的控制能力、管理風格及適應變化的能力?！?〕其他收入和費用分析——不屬于常規(guī)經(jīng)營范圍的收入和支出。如出售出租多余的場地和設備等。分析有無異常變化？

41例1：科吉公司過去三年的損益表上所記錄的銷售額分別是：〔單位：萬元〕200720212021133315611824如果該公司效勞的客戶數(shù)量一直未變，銷售額增加的原因是什么？如果該公司的產(chǎn)品價格每年增加20%，其客戶正在增加還是減少？例2：一銷售運動商品的零售公司，三年的營業(yè)費用如下：〔單位：萬元〕200720212021營業(yè)費用94130154管理人員工資202424租金91216

根據(jù)上面這些數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)出來的趨勢，你將提出什么問題？如果營業(yè)費用在銷售額中的比例逐年上升，這意味著什么？42例4：藍田股份：2000年主營業(yè)務收入是1840909605.20元。報表附注的明細資料：項目營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)毛利上年數(shù)本年數(shù)上年數(shù)本年數(shù)上年數(shù)本年數(shù)農(nóng)副水產(chǎn)品收入1278745623.731270467421.16729884942.4987484836.83548860681.24395619060.43飲料收入508867942.01529243069.81306039289.60290235933.56202828652.41239007136.25合計432000年農(nóng)副水產(chǎn)品收入占主營收入69%，飲料收入占主營收入29%，二者合計占主營收入98%，說明公司的主營收入來源于……。據(jù)公司董事會公告解釋：70%的農(nóng)副水產(chǎn)品以“錢貨兩清〞的方式銷售，可以推斷，2000年公司銷售農(nóng)副水產(chǎn)品收入收到的現(xiàn)金大約為12.7億元。我們應該提出什么問題？

443、損益表的百分比分析以損益中的某一總體〔主營業(yè)務收入〕指標為100%，計算各組成局部占總體指標的百分比。并比較其增減變動趨勢。比同期，看趨勢；比行業(yè)，看差異。分析的目的：可以讓我們在現(xiàn)金流量分析前迅速、有效評估借款人的業(yè)績及其連貫性。

455.企業(yè)提高賬面利潤的方法包括：如：(1)改變會計處理方法:壞賬處理(備抵---直接轉(zhuǎn)銷).降低折舊率.存貨計價.不增加計提減值準備〔2〕在當年的利潤中反映以后年度的收入〔3〕少計或不計費用。(4)潛虧掛賬:將本年度的損失.費用或本錢掛在某些賬戶上,待以后年度處理.(5)轉(zhuǎn)讓或出售資產(chǎn):固定資產(chǎn).地產(chǎn).股份(6)關(guān)聯(lián)交易:向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品、商品或其它資產(chǎn)、提供勞務，定價；資產(chǎn)置換；股權(quán)轉(zhuǎn)讓；無償贈與。(7)短期或長期投資收益(8)大比例增加應收賬款(9)更換會計師事務所467.處理會計報表的方法:(1)交易關(guān)聯(lián)剔除法(2)不良資產(chǎn)剔除法(3)合并報表分析法(4)謹慎對待或有事項(5)偶數(shù)性因素當偶然性處理(6)重點會計科目重點分析(7)審計報告仔細讀47〔二〕資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益等財務狀況的報表。通俗的說，在資產(chǎn)負債表上，企業(yè)有多少資產(chǎn)，是什么資產(chǎn)，有多少負債，是哪些負債，凈資產(chǎn)是多少，其構(gòu)成怎樣，都反映得清清楚楚。資產(chǎn)負債表描述了它在發(fā)布那一時點企業(yè)的財務狀況，正如同我們拿一臺相機對行進的中車輛按下快門，只不過這里的“車輛〞是資金流。我們得到一幅靜態(tài)的畫面。這幅畫面上有什么？48資產(chǎn)及其分布狀況企業(yè)所承擔的債務及其歸還時間凈資產(chǎn)及其形成原因企業(yè)財務開展狀況趨勢

孤立的看一個時點數(shù)，也許反映的問題不夠明顯，但是如果把幾個時點數(shù)排列在一起，企業(yè)財務開展狀況的趨勢就很明顯了。49資產(chǎn)負債表會企01表編制單位:年月日單位:元資產(chǎn)行次期末余額年初余額負債和所有者權(quán)益〔或股東權(quán)益〕行次期末余額年初余額流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金短期借款交易性金融資產(chǎn)交易性金融負債應收票據(jù)應付票據(jù)應收賬款應付賬款預付賬款預收賬款應收利息應付職工薪酬應收股利應交稅費其他應收款應付利息存貨應付股利一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他應付款其他流動資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動負債流動資產(chǎn)合計其他流動負債50流動資產(chǎn)合計流動負債合計非流動資產(chǎn)：非流動負債：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期借款長期應收款應付債券長期股權(quán)投資長期應付款投資性房地產(chǎn)專項應付款固定資產(chǎn)預計負債在建工程遞延所得稅負債工程物資其他非流動負債固定資產(chǎn)清理非流動負債合計生產(chǎn)性生物資產(chǎn)負債合計油氣資產(chǎn)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益):無形資產(chǎn)實收資本(或股本)開發(fā)支出資本公積商譽減：庫存股長期待攤費用盈余公積遞延所得稅資產(chǎn)未分配利潤其他非流動資產(chǎn)所有者權(quán)益〔或股東權(quán)益〕合計非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計51〔1〕資產(chǎn)的組成資產(chǎn)是指借款人擁有或可控制的能以貨幣計量的經(jīng)濟資源，按照其流動性，可分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)；流動資產(chǎn)是指一年內(nèi)或在一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括……〔2〕負債的組成負債是指借款人承擔的能以貨幣計量，需以資產(chǎn)或勞務償付的債務，可分為流動負債和長期負債；〔3〕所有者權(quán)益的組成所有者權(quán)益代表投資者對凈資產(chǎn)的所有權(quán)，可分為資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤。凈資產(chǎn)是全部資產(chǎn)減全部負債的凈額。由兩局部構(gòu)成，一是投資者投入的資本金，二是生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成的521、資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)及平衡原理:資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益資產(chǎn)負債表的對應關(guān)系:流動資產(chǎn)流動負債固定、長期資產(chǎn)長期負債和所有者權(quán)益流動資產(chǎn)-流動負債=流動資本(營運資本〕固定、長期資產(chǎn)-長期負債=固定資本資產(chǎn)總額-負債總額=所有者權(quán)益532、資產(chǎn)負債表的總額觀察拿到資產(chǎn)負債表以后，很多人感到最困惑的是不知道要看什么？面對資產(chǎn)負債表，首先需要考慮的就是觀察總額的變化。

資產(chǎn)是企業(yè)資源變化的一個結(jié)果，引起這種結(jié)果變化的根本原因主要有兩方面：一是負債的變化；二是所有者權(quán)益的變化。既然資產(chǎn)等于負債加所有者權(quán)益，那么資產(chǎn)的增減變化量應該等于負債的增減變化量加所有者權(quán)益的增減變化量54例：2021年8月，由于擴大經(jīng)營，A公司從銀行借款100萬元存入公司賬戶。那么此時此刻A公司的資產(chǎn)增加了100萬元，同時A公司的負債也增加100萬元。2021年10月，公司的管理層認為市場形勢很好，決定繼續(xù)擴大投資，A公司的投資者繼續(xù)注入資金，往公司再注入100萬元。此時此刻，A公司的資產(chǎn)又增加100萬元，而且公司的所有者權(quán)益也增加100萬元。2021年8月，公司的借款已到期，A公司向銀行還款100萬元，那么資產(chǎn)會減少100萬元，公司的債務也就減少了100萬元。2021年10月，A公司的高層管理者認為現(xiàn)在的市場比較疲軟，決定減少公司的投資。在工商局變更公司的注冊資本，從公司的注冊資本中依法撤資100萬元。此時此刻，公司的資產(chǎn)會減少100萬元，而股東的財產(chǎn)權(quán)利也會減少100萬元。也就是說當資產(chǎn)增加時，負債可能在增加，所有者權(quán)益也可能在增加；當資產(chǎn)減少時，負債在減少，所有者權(quán)益也可能在減少。552、資產(chǎn)負債表工程的審查分析〔重點工程的審查〕流動資產(chǎn):貨幣資金、短期投資、應收帳款、存貨。貨幣資金與現(xiàn)金流量的關(guān)系；短期投資與投資收益的關(guān)系及分析重點？應收帳款與主營收入和利潤的關(guān)系及分析重點？56銀廣夏2000年應收賬款賬齡結(jié)構(gòu)：

賬齡2000.12.31RMB比例壞賬準備一年以內(nèi)418447152.4176.89%一年以上二年以內(nèi)74266905.3513.65%1375969.72二年以上三年以內(nèi)21998434.934.04%2797608.90三年以上29482424.815.42%6823

505.73合計544194917.50100.00%10997084.3557銀廣夏2000年應收賬款的欠款金額前五名單位欠款單位名單欠款金額欠款時間欠款原因德國誠信貿(mào)易公司267669059.651年內(nèi)依合同執(zhí)行進度欠款武漢商業(yè)發(fā)展有限公司56640000.002~3年售樓款欠款河北大蒲河鎮(zhèn)農(nóng)技站10800000.002~3年依合同執(zhí)行進度欠款武漢武商集團10000000.002~3年售樓款尾款安徽渦陽高爐酒廠8219827.831年內(nèi)依合同執(zhí)行進度欠款銀廣夏一年內(nèi)應收賬款4億多，占應收賬款總額76.89%，其中，最大的欠款單位是德國誠信貿(mào)易公司，欠款2億多，占應收賬款總額的50%左右。58而該公司的主營范圍是機械產(chǎn)品和技術(shù)咨詢，而銀廣夏的主營范圍不包括機械行業(yè)，所以，對其應收帳款我們應如何看待？——應收賬款存在疑點！那么，主營收入也存在疑點！〔與德國公司的供貨交易可能沒有發(fā)生?！?9存貨與主營收入、利潤的關(guān)系及分析重點？存貨主要包括：原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品。分析時，要把握重點。以藍田為例：2000年的存貨中，在產(chǎn)品2億多，占82%，其主營產(chǎn)品是農(nóng)副水產(chǎn)品收入和飲料，這些都不易保存，如果滯銷或腐爛變質(zhì)，將造成巨大經(jīng)濟損失。所以我們應對其在產(chǎn)品進行重點分析……非流動資產(chǎn)：長期投資、固定資產(chǎn)、在建工程。流動負債：應付帳款、應付票據(jù)、一年內(nèi)到期的長期負債、或有負債。所有者權(quán)益：增減變動、股東明細、其它應收款60新興公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2007年%2021年%2021年%行業(yè)%流動資產(chǎn)57.6357.6955.5750-70長期投資2.73.092.9130-40固定資產(chǎn)39.6739.2241.52無形資產(chǎn)000其他資產(chǎn)0005-10總資產(chǎn)1001001001003、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析——各項資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各項資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，是指通過計算各項資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，來分析判斷借款人也就是客戶資產(chǎn)分配的合理性。61新興公司資金結(jié)構(gòu)分析2007年%2021年%2021年%行業(yè)%流動負債71.0285.4292.6630-40長期負債21.816.257.0715-25所有者權(quán)益7.178.230.2835-50負債與所有者權(quán)益1001001001004、資金結(jié)構(gòu)分析：借款人全部資金來源于兩個方面：一個是借入資金，也就是資產(chǎn)負債表中的負債，一個是自有資金，也就是資產(chǎn)負債表中的所有者權(quán)益。資金結(jié)構(gòu)就是指負債和所有者權(quán)益所占的比重和相互關(guān)系。借款人合理的資金結(jié)構(gòu)，實際上就是要求借款人的資金即能在額度上滿足經(jīng)營活動的需要，又能在搭配上做到長短適當，也就是短期負債、長期負債和所有者權(quán)益的比例適當。62分析資金結(jié)構(gòu)是不是合理，要注意兩方面的內(nèi)容：一是資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)，通常從合理的資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)來看，長期資產(chǎn)應由長期資金和所有者權(quán)益支持，短期資產(chǎn)那么有短期資金支持；二是要注意經(jīng)營風險水平，為保證債權(quán)人的權(quán)益，在借款人的資金來源中，所有者權(quán)益的數(shù)額至少應能彌補其資產(chǎn)變現(xiàn)時可能發(fā)生的損失。結(jié)論：新興公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資金結(jié)構(gòu)不匹配，存在流動性缺乏的問題，可能會引發(fā)債務危機。635、凈營運資金分析凈營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債以A公司為例：凈營運資金=433106703.98-560713384.09=-127606680.11凈營運資金為負數(shù)意味著什么？64二、財務比率分析1、盈利能力分析——盈利比率2、營運能力分析——效率比率3、短期償債能力分析——流動比率4、長期償債能力分析——杠桿比率就信用分析而言，企業(yè)財務風險是分析重點。企業(yè)財務風險對貸款平安的威脅有兩方面：一是企業(yè)的債務負擔太重，二是企業(yè)資產(chǎn)的流動性差。65借款企業(yè)償債能力分析

借款人有能力歸還短期借款嗎？短期償債能力——流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力流動資產(chǎn)流動負債絕對數(shù)比較：營運資金額相對數(shù)比較：各種比率66比率越高，短期債務清償能力越強；反之，越弱。過高，可能說明未能充分運用流動負債，或存貨過多或質(zhì)量不高，形成積壓等。67一般認為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。

68注意：在財務報表即將制成前，采取某些方法，可以人為地制造一個比現(xiàn)實更令人滿意的財務狀況。假設現(xiàn)在是3月30日，審計師很快將到達，公司希望在下星期取得一項短期借款，而銀行十分關(guān)心公司的流動狀況，把它作為短期償債能力的標志。公司能推遲一些購置業(yè)務并用可得到的現(xiàn)金〔出售有價證券〕支付一些流動負債，這樣，流動比率或速動比率就暫時性得以提高。假設2021年3月30日：流動資產(chǎn)流動負債流動比率291800015000001.95如果用現(xiàn)金和有價證券歸還67.7萬元的應付賬款，得到：22410008230002.72流動比率顯著提高，然而，如果公司繼續(xù)像往常一樣經(jīng)營，難道通過一次的提前付款，流動狀況真的得以改善了嗎？

69注意！企業(yè)的行業(yè)特點所處的經(jīng)營季節(jié)流動資產(chǎn)的可變現(xiàn)價值70流動比率參考指標行業(yè)汽車房地產(chǎn)制藥建材化工家電啤酒計算機電子商業(yè)機械玻璃食品飯店流動比率1.11.21.31.251.21.51.7521.451.651.81.3>2>271例：某企業(yè)2002年12月31日的資產(chǎn)負債表中，流動資產(chǎn)年末數(shù)為1400萬元，流動負債年末數(shù)為600萬元，那么流動比率為多少？

72流動比率=1400/600=2.33試問：我們?nèi)绾慰创@個數(shù)字？流動比率只是粗略的衡量，因為它沒有考慮流動資產(chǎn)個別工程的流動性。73式中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨比率越高，短期債務清償能力越強；反之，越弱?！矐掌睋?jù)變現(xiàn)能力大，應收帳款變現(xiàn)能力也較大，還可以用來質(zhì)押籌資〕一般標準1，但不絕對，不同行業(yè)、企業(yè)、季節(jié)有別。流動比率和速動比率行業(yè)差距原因，這兩個比率合理水平值差異較大。74為什么在計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除呢?(1)在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；(2)由于某種原因，局部存貨可能已損失報廢還沒做處理；(3)局部存貨已抵押給某債權(quán)人；(4)存貨估價還存在著本錢與合理市價相差懸殊的問題。綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的方法還債，以及排除使人產(chǎn)生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更加令人信服。75例：某企業(yè)2002年12月31日的資產(chǎn)負債表中，流動資產(chǎn)年末數(shù)為1400萬元，其中：存貨年末數(shù)為238萬元，流動負債年末數(shù)為600萬元，那么速動比率為多少？

76速動比率=(1400-238)/600=1.94試問:我們?nèi)绾慰创@個比率77流動資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金2550短期投資126應收票據(jù)118應收賬款200400減：壞賬準備12應收賬款凈額199398預付賬款422其他應付款2212存貨326164待攤費用1140流動資產(chǎn)合計610700一般計算速動資產(chǎn)的計算與速動比率78速動比率參考指標行業(yè)汽車房地產(chǎn)制藥建材化工家電啤酒計算機電子商業(yè)機械玻璃食品飯店速動比率0.850.650.90.90.90.90.91.250.950.450.90.45>1.5>279現(xiàn)金比率

越高，企業(yè)短期償債能力越強，反之，越弱；該比率是流動比率和速動比率的進一步深化與補充，是對企業(yè)短期變現(xiàn)能力要求最高的指標，說明在最壞情況下對短期債務的支付能力。但比率過高，可能說明企業(yè)現(xiàn)金持有量過高，未能充分發(fā)揮資源的盈利作用，貨幣資金閑置浪費。80例：某企業(yè)2021年12月31日的資產(chǎn)負債表中，流動資產(chǎn)年末數(shù)為700萬元，其中：貨幣資金年末數(shù)為50萬元，短期投資年末數(shù)為6萬元，流動負債年末數(shù)為300萬元81流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)82流動比率：分析時需注意的問題（1）一般情況下，該比率越高，短期償債能力可能越強；（2）只有同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率對比，才能知道這個比率是高還是低；（3）營業(yè)周期、應收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素；（4）該比率高不能說明企業(yè)一定有較強的短期償債能力，該比率低也不能絕對地說一定不能償還短期債務。流動資產(chǎn)流動負債83速動比率分析時需注意的問題

（1）速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)–存貨；（2）一般地說，該比率越大，企業(yè)短期償債能力越強；（3）影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力。速動資產(chǎn)流動負債84【例】某公司當年經(jīng)營利潤很多，卻不能歸還當年債務，為查清原因，應檢查的財務比率有〔〕。A、資產(chǎn)負債率B、流動比率C、存貨周轉(zhuǎn)率D、應收賬款周轉(zhuǎn)率E、利息保障倍數(shù)【答案】BCD85影響短期償債能力〔變現(xiàn)能力〕的其他因素準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)企業(yè)的信譽或有負債〔如替其他單位擔?！?6統(tǒng)計資料顯示，我國上市公司中，有近40％的公司存在著對外擔保，這個比例呈上升趨勢。隨著對外擔保的越來越多，擔保數(shù)額的越來越大，擔保期限的越來越長，上市公司也就越來越頻繁地涉及因擔保引起的訴訟案件中。其結(jié)果是或拖欠款項，或資產(chǎn)惡化，或無力還款而被迫拍賣股權(quán)，最終成為經(jīng)濟擔保的犧牲者。

87借款人有能力歸還長期借款嗎？長期償債能力分析

長期償債能力取決于：企業(yè)資金的不同來源及其比例關(guān)系盈利能力88資產(chǎn)負債率：越高，財務風險越高；反之，該比率越低，財務風險也越低。反映長期償債能力的晴雨表。

債權(quán)人角度看資產(chǎn)負債率——越低越好。89例：某企業(yè)2021年12月31日資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)總額年末數(shù)為2000萬元，負債總額年末數(shù)為1060萬元。90資產(chǎn)負債率為多少才是合理的？沒有一個確定的標準不同的行業(yè)、不同類型的企業(yè)、企業(yè)不同的開展階段均會有差異91哪些公司高負債？據(jù)統(tǒng)計，2021年底，360家上市公司的資產(chǎn)負債率在60％以上，ST宏業(yè)以1358％高居榜首。10家公司的負債率在200％以上，10家在100％與200％之間，這說明已有20家公司資不抵債。另有40家公司負債率在80％和100％之間屬于真正的高負債。92

負債與所有者權(quán)益比率(產(chǎn)權(quán)比率)例：某企業(yè)2002年12月31日資產(chǎn)負債表中的所有者權(quán)益年末數(shù)為940萬元，負債總額年末數(shù)為1060萬元。93企業(yè)清算時債權(quán)受股權(quán)的保障程度無形資產(chǎn)價值的不確定性，可能不能償債(謹慎)負債與有形凈資產(chǎn)比率94該指標是負債與所有者權(quán)益比率指標的延伸，但更為保守、謹慎。無形資產(chǎn)的價值極不穩(wěn)定。該指標保守地認為無形資產(chǎn)不宜用來歸還債務〔雖然實際上未必如此〕，它更為保守地反映了在企業(yè)清算時債權(quán)人的資本受到股東權(quán)益的保障程度。95例：某企業(yè)2002年12月31日資產(chǎn)負債表中的所有者權(quán)益年末數(shù)為940萬元，無形資產(chǎn)年末數(shù)為11萬元，負債總額年末數(shù)為1060萬元。96利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用它反映企業(yè)是否提供足夠的營業(yè)收益以歸還債務利息。如果一個企業(yè)無法保證向債權(quán)人支付利息，在某種程度上意味著企業(yè)負債過度或盈利能力太低或兼而有之。97借款企業(yè)營運能力分析

借款人運用短期資產(chǎn)的能力如何？借款人運用長期資產(chǎn)的能力如何？借款人運用總資產(chǎn)的能力如何？原理：資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)，循環(huán)正常，周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效率高。98存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))99存貨周轉(zhuǎn)率：有助于判斷公司存貨管理的有效程度。一般情況：存貨周轉(zhuǎn)率越高，公司對存貨的管理越有效，存貨越“新鮮〞，越具有流動性。相對而言：低的存貨周轉(zhuǎn)率通常是存貨占用過量、周轉(zhuǎn)速度慢和存貨有報廢可能的信號。

但有時高存貨周轉(zhuǎn)率暗示著：“勉強糊口〞的情況實際上可能是存貨占用水平過低和頻繁發(fā)生存貨缺貨的信號。

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應收賬款周轉(zhuǎn)率101應收賬款周轉(zhuǎn)率說明：應收賬款年度內(nèi)變現(xiàn)的次數(shù)應收賬款的質(zhì)量和公司收賬的業(yè)績。越高：銷售實現(xiàn)時間距離收到現(xiàn)金的時間就越短。局限性：當銷售具有季節(jié)性或者年度內(nèi)有大幅度的增長時，使用年末應收賬款余額不一定恰當?！褂迷履┯囝~的平均數(shù)也許更準確。當銷售增長時，與銷售聯(lián)系的年末應收賬款余額虛假升高。結(jié)果導致計算出應收賬款周轉(zhuǎn)率有傾向性，并且低估了一年應收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)。102應收賬款賬齡分析采用這種方法，我們將特定日期的應收賬款根據(jù)超過信用期不同時間的款項各占應收賬款總額的百分比進行分類。應收賬款賬齡分析：比計算平均收現(xiàn)期提供更多的信息——它具體強調(diào)了催收困難的款項。應收賬款可能會隱藏什么？103在1995年、1996年、1997年3年里，鄭百文的全部資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)的比重一直最大，而在流動資產(chǎn)中，應收帳款的比重又是最大，這里面的秘密都來源于造假。鄭百文變虧未盈的常用招數(shù)是，讓廠家以“欠商品返利款未付〞形式向鄭百文打欠條，少那么幾百萬，多那么上千萬，然后據(jù)此以應收款的名目做成盈利入帳，把虧損變?yōu)橛??！惭a充協(xié)議是：欠條不作為還款依據(jù)，不具有法律效率〕3年內(nèi)應收帳款大幅增加，主營業(yè)務收入也高速增長，但應收帳款周轉(zhuǎn)率卻出現(xiàn)下滑。104

行業(yè)

比率生產(chǎn)、銷售行業(yè)服務行業(yè)制造業(yè)批發(fā)業(yè)零售業(yè)資本密集型勞動力密集型總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2—54—61—31—27—10存貨持有天數(shù)60—10060—100100—200應收賬款回收期40—6030—500—200—3520—35105固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均總額〔或凈值〕106

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

周轉(zhuǎn)快，反映銷售能力強，加速周轉(zhuǎn)。

周轉(zhuǎn)慢，資產(chǎn)使用可能效率較差，應提高收入或處置資產(chǎn)或同時進行。107資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)610700長期投資4530固定資產(chǎn)10021256無形資產(chǎn)2111其他資產(chǎn)23合計16802000108財務比率公式分析時應注意的問題存貨周轉(zhuǎn)率(1)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快；(2)提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。應收賬款周轉(zhuǎn)率(1)應收賬款周轉(zhuǎn)率越高、平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快。(2)影響該指標正確計算的因素有：①季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況；②大量使用分期收款結(jié)算方式；③大量的銷售使用現(xiàn)金結(jié)算；④年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該比率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該比率反映全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強。109

主營業(yè)務利潤〔1〕銷售利潤率〔毛利率〕=---------------------×100%主營業(yè)務收入毛利是盈利能力的一個重要指示器：毛利提供了能夠抵消“期間費用〞的根底——只有在抵消“三大期間費用〞之后，企業(yè)才會有盈利〔經(jīng)營利潤〕。企業(yè)有足夠的盈利能力作為還貸的根底嗎？——盈利能力分析110用毛利率或主營業(yè)務利潤率判斷公司利潤真實性。一個公司要想實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)開展，主營業(yè)務利潤率或毛利率保持一個穩(wěn)定的數(shù)值是至關(guān)重要的，并且要在同行業(yè)中保持前列。在一個完全競爭的市場中，要想長期保持在行業(yè)前列又是困難的。假假設一個企業(yè)的該項指標異乎尋常地高于同行業(yè)的平均水平，我們就應該抱著疑心、謹慎的態(tài)度來看待。111以藍田股份為例，2000年年報以及2001年中報顯示，藍田股份水產(chǎn)品的平均毛利率約為32％，飲料的平均毛利率達46％左右。而身處同行的深深寶的毛利率約20％，著名品牌承德露露毛利率缺乏30％。從公司銷售的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，相關(guān)產(chǎn)品都應是低附加值商品，出奇高的毛利率確實很難令人置信。112營業(yè)利潤〔2〕營業(yè)利潤率=---------------------×100%主營業(yè)務收入營業(yè)利潤率與毛利率的變化趨勢不一致意味著什么？利潤總額〔3〕稅前利潤率=×100%主營業(yè)務收入

113凈利潤〔4〕凈利潤率=----------------------×100%主營業(yè)務收入反映百元銷售收入中最終帶來的利潤額。越大：盈利能力越強。較低：說明銷售業(yè)績不佳，或本錢費用未控制好。注意：凈利潤中主營業(yè)務凈利潤的比重及變化。主營業(yè)務凈利潤比重下降意味著什么？如果以低價戰(zhàn)略，擴大銷售時，要有相應利潤增加，或本錢減少，該比率才會不變或上升。114三、現(xiàn)金流量分析

----現(xiàn)金為王，“一切向錢看〞115內(nèi)容提要還款用的是現(xiàn)金而不是利潤現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金是廣義的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換循環(huán)決定了現(xiàn)金流量的內(nèi)容如何計算現(xiàn)金流量如何根據(jù)各種變量預測現(xiàn)金流量116〔一〕還款用的是現(xiàn)金而不是利潤貸款的歸還問題〔利潤還是現(xiàn)金？〕一般來說，盈利企業(yè)比虧損企業(yè)歸還貸款的可能性大。雖然賺了錢，但沒有現(xiàn)金——缺乏流動性雖然沒有賺錢，但有現(xiàn)金——缺乏盈利性利潤是還貸的來源，但不能直接還貸；還貸用的是現(xiàn)金。銀行直接關(guān)心的應該是現(xiàn)金。117〔二〕現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金是廣義的現(xiàn)金有哪些？1、庫存現(xiàn)金、存款和其他貨幣性資金〔外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、在途貨幣資金〕；2、現(xiàn)金等價物：期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為金額的現(xiàn)金、價值變動小的投資?！唐趥顿Y〔三個月內(nèi)〕。另外，現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金必須是不受限制而可以自由使用的。比方，已辦理質(zhì)押的活期存款，應該剔除。118〔二〕現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金是廣義的何謂現(xiàn)金流量？即現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱

現(xiàn)金流入流出的結(jié)果：現(xiàn)金流量凈額

現(xiàn)金流入>現(xiàn)金流出——現(xiàn)金流量凈額>0現(xiàn)金流入<現(xiàn)金流出——現(xiàn)金流量凈額

<0119〔三〕現(xiàn)金從哪里來，又到哪里去了？

1、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換循環(huán)決定了現(xiàn)金流量的內(nèi)容資產(chǎn)轉(zhuǎn)換循環(huán)：不同種類資產(chǎn)之間的相互轉(zhuǎn)換構(gòu)成的循環(huán)，其中現(xiàn)金與非現(xiàn)金資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換循環(huán)最為重要?，F(xiàn)金——存貨、應收帳款——現(xiàn)金：經(jīng)營活動〔經(jīng)營循環(huán)〕現(xiàn)金——固定資產(chǎn)、專利技術(shù)——現(xiàn)金：投資活動〔資本循環(huán)〕現(xiàn)金流量時間差、現(xiàn)金流量數(shù)量差——籌資活動現(xiàn)金流量根本模型現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額+投資活動的現(xiàn)金流量凈額+籌資活動的現(xiàn)金流量凈額120現(xiàn)金流量示意圖

經(jīng)營活動投資活動

籌資活動121122123二、現(xiàn)金流量表與其他財報的關(guān)系資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益現(xiàn)金+非現(xiàn)金資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益現(xiàn)金=負債+所有者權(quán)益-非現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金=負債+實收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤-非現(xiàn)金資產(chǎn)Δ現(xiàn)金=Δ負債+Δ實收資本+Δ資本公積+Δ盈余公積+Δ未分配利潤-Δ非現(xiàn)金資產(chǎn)

Δ未分配利潤=凈利潤-本期分配利潤1242、經(jīng)營活動與現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出的內(nèi)容現(xiàn)金流入銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出購置商品、接受勞務支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費稅費支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金1253、投資活動與現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出的內(nèi)容現(xiàn)金流入收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資所支付的現(xiàn)金支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金1264、籌資活動與現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出內(nèi)容現(xiàn)金流入吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出歸還債務支付的現(xiàn)金分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金127銀行信貸員對現(xiàn)金流量的測算步驟：1、計算資產(chǎn)負債表科目的變動額〔一年內(nèi)的數(shù)額〕：期末數(shù)-期初數(shù)2、確定其對現(xiàn)金流量的影響：是現(xiàn)金流入還是現(xiàn)金流出？資產(chǎn)的增加——現(xiàn)金流出