中國(guó)軌道交通發(fā)展現(xiàn)狀及前景

中國(guó)軌道交通發(fā)展現(xiàn)狀及前景

自2014年開(kāi)始，我國(guó)鐵路建設(shè)投資每年穩(wěn)定在8000億元左右，2020年交通運(yùn)輸將完成鐵路投資8000億元，短期內(nèi)投資規(guī)模不會(huì)改變。軌交市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，而從另一個(gè)角度也說(shuō)明，增量市場(chǎng)無(wú)法像前一樣快速擴(kuò)張，未來(lái)幾年鐵路投資8000億不再是核心投資參考指標(biāo)。全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資保持8000億規(guī)模

縱觀過(guò)去10年歷史，基建投資總在特定的歷史時(shí)期起到其“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的宏觀調(diào)控作用，比較顯著的是2008-2009以及2012-2013兩個(gè)時(shí)期。2008年-2009年之間，由于四萬(wàn)億的作用，基建投資增速?gòu)?018年2月份的最低點(diǎn)（3.56%）回升至2019年6月份的高點(diǎn)（50.78%），絕對(duì)值從2008年的3.84萬(wàn)億提升至2009年的5.47萬(wàn)億。2012-2013年之間，基建投資增速?gòu)?012年2月份的最低點(diǎn)（-2.63%）回升至2013年8月份的高點(diǎn)（24.74%），絕對(duì)值從2012年的7.72萬(wàn)億提升至2013年的9.36萬(wàn)億。

2019年底其中高鐵里程約為3.5萬(wàn)公里穩(wěn)穩(wěn)位列世界第一。城市軌道交通呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，且同樣反映出“十二五”和“十三五”計(jì)劃的周期性，在每個(gè)五年計(jì)劃的后半程出現(xiàn)通車高峰。2019年末全國(guó)城市軌道交通（不含有軌電車）運(yùn)營(yíng)線路達(dá)到6426.84公里，成為世界城市軌道交通大國(guó)。其中擁有地鐵運(yùn)營(yíng)線路的城市38個(gè)，城市之多和線路之長(zhǎng)都位居世界首位。高鐵歷年通車?yán)锍淘黾恿?km)城軌歷年通車?yán)锍淘黾恿?km)

預(yù)計(jì)截至2019年末，鐵路車輛的保有量達(dá)到動(dòng)車組3534標(biāo)準(zhǔn)組，機(jī)車擁有接近2.2萬(wàn)臺(tái)，客車4.7萬(wàn)輛，貨車超過(guò)85萬(wàn)輛，城軌車輛保有量達(dá)到3.5萬(wàn)輛。預(yù)計(jì)到2020年，動(dòng)車組保有量將接近4000組，機(jī)車保有量超過(guò)2.2萬(wàn)臺(tái)，客車保有量超過(guò)4.8萬(wàn)輛，貨車保有量超過(guò)90萬(wàn)輛；到2025年，動(dòng)車組保有量將超過(guò)5000組，機(jī)車保有量2.6萬(wàn)輛，客車保有量5萬(wàn)輛，貨車保有量超過(guò)110萬(wàn)輛。動(dòng)車組擁有量逐年攀升機(jī)車擁有量超過(guò)2萬(wàn)臺(tái)客車擁有量超過(guò)4.7萬(wàn)輛貨車擁有量超過(guò)85萬(wàn)輛城軌車輛運(yùn)營(yíng)量逐年攀升

我國(guó)工業(yè)通過(guò)供給側(cè)改革逐步完成了產(chǎn)能去化，制造業(yè)粗放式投資的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)趨勢(shì)明顯。設(shè)備行業(yè)與下游制造業(yè)投資需求緊密相關(guān)，具有較強(qiáng)的周期屬性，機(jī)械設(shè)備公司尤其是軌交行業(yè)的公司往往被貼上周期股的標(biāo)簽。隨著制造業(yè)投資增速放緩，步入穩(wěn)態(tài)，鐵路市場(chǎng)需求的增量邏輯正在被逐步弱化，存量需求逐步占據(jù)主導(dǎo)地位。在整個(gè)軌交領(lǐng)域，維修更新時(shí)間較短（即所謂耗材）的零部件產(chǎn)品以及與運(yùn)營(yíng)維保相關(guān)的業(yè)務(wù)將隨著保有量市場(chǎng)的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。

2020年受疫情影響，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓，逆周期調(diào)節(jié)有望發(fā)力，“新基建”成為拉動(dòng)投資擴(kuò)大需求的方向。新基建涉及七大領(lǐng)域，其中“城際高速鐵路和城際軌道交通”赫然在列。從我國(guó)人口布局來(lái)看，城市軌道交通發(fā)展?jié)摿薮?。截?018年底，我國(guó)城市軌道交通運(yùn)營(yíng)里程為5761公里，其中地鐵4354公里，遠(yuǎn)期規(guī)劃城市軌道交通里程達(dá)3.5萬(wàn)公里，其中地鐵2.7萬(wàn)公里。按目前項(xiàng)目進(jìn)展情況，十四五新增運(yùn)營(yíng)里程相比十三五將再上一個(gè)臺(tái)階，城軌市場(chǎng)仍處于增量階段。

一、高鐵

2019年高鐵投產(chǎn)新線5474公里，為歷史次高，最高為2014年5491公里，其中包括蘭新線的1786公里，蘭新線由于地理位置特殊里程長(zhǎng)但配車密度低，2019年的通車?yán)锍虒?duì)應(yīng)的車輛需求量實(shí)質(zhì)應(yīng)為歷史最高的一年。

未來(lái)三年高鐵通車?yán)锍倘跃S持高位，動(dòng)車組缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，2020年有望迎來(lái)設(shè)備交付彈性之年。截至2019年底高鐵運(yùn)營(yíng)里程為35378公里。動(dòng)車組由于2019年復(fù)興號(hào)CR300新車型未如期落地交付數(shù)低于預(yù)期，新增車輛數(shù)預(yù)計(jì)不足300組，則截至2019年底動(dòng)車組保有量約為3500組，車輛密度為0.79輛/公里，遠(yuǎn)低于近三年平均水平0.9輛/公里，車輛缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。通過(guò)自下而上的梳理，我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年（2020-2022年）高鐵平均通車?yán)锍坛^(guò)4000公里，仍然處于高位。按照保守假設(shè)0.8輛/公里的配車密度，則未來(lái)三年需新增動(dòng)車組1212組，平均每年404組。其中，2020年為補(bǔ)缺口（交付推遲的CR300）疊加通車增長(zhǎng)，或?yàn)閺椥宰罡叩囊荒?。高鐵通車?yán)锍叹S持高位高鐵動(dòng)車組車輛密度（單位：輛/公里）

自2008年高鐵逐步運(yùn)營(yíng)，客運(yùn)量和客運(yùn)周轉(zhuǎn)量逐年攀升，替代普鐵成為承擔(dān)客運(yùn)的主要力量。2018年高鐵客運(yùn)量占鐵路客運(yùn)量總比重達(dá)到60.9%，且有進(jìn)一步提升的趨勢(shì)。京滬高鐵上市，作為連接全國(guó)前二大城市的主干線，未來(lái)配車將逐步采購(gòu)17編組動(dòng)車組來(lái)取代其他編組，以提升運(yùn)能。高鐵車輛密度有望進(jìn)一步提升。高鐵客運(yùn)量逐年提升

高鐵旅客周轉(zhuǎn)量逐年提升

二、城市軌道交通

《》地鐵是我國(guó)城市軌道交通最重要的組成部分。截至2018年末，中國(guó)內(nèi)地已開(kāi)通城市軌道交通包括地鐵、輕軌、單軌、市域快軌、現(xiàn)代有軌電車、磁浮交通、APM七種制式。其中，地鐵運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度達(dá)4354公里，占比76%，具有絕對(duì)的主導(dǎo)地位，其次是市域快軌（占比11%）和現(xiàn)代有軌電車（占比6%）等其他城軌制式。2018年中國(guó)城軌運(yùn)營(yíng)線路制式結(jié)構(gòu)占比2010-2018年我國(guó)城軌運(yùn)營(yíng)里程逐年提升

預(yù)計(jì)2019年新增地鐵通車?yán)锍?37公里，2020年新增通車?yán)锍?208公里，同比增速分別達(dá)到76.69%、28.98%。十四五新增通車?yán)锍逃型偕吓_(tái)計(jì)階，預(yù)計(jì)2021年新增通車1594公里。從我國(guó)人口布局來(lái)看，城市軌道交通發(fā)展?jié)摿薮?，地鐵遠(yuǎn)期規(guī)劃2.7萬(wàn)公里。十四五地鐵新增通車?yán)锍虒⒃偕吓_(tái)階

根據(jù)以前年份的地鐵通車?yán)锍虜?shù)和車輛保有量計(jì)算，我國(guó)歷年地鐵通車密度均高于6輛/公里的水平。按照6輛/公里的通車密度計(jì)算，2020-2021年地鐵車輛新增需求到將分別達(dá)到7250輛/9564輛。2018年中國(guó)中車軌交各項(xiàng)業(yè)務(wù)占比

未來(lái)國(guó)內(nèi)以中國(guó)中車為首的中國(guó)軌交企業(yè)應(yīng)該重視軌交服務(wù)業(yè)發(fā)展，根據(jù)中國(guó)國(guó)情，按照“