能關(guān)于晉能孝義煤電

一、授信客戶背景分析（一）企業(yè)概況晉能孝義煤電（以下簡稱“孝義煤電成立于2014年3月18日，地址為山西省呂梁市孝義市梧桐工業(yè)園區(qū)，資本壹億元整，其中晉能電力出資占比51%，山西汾西礦業(yè)（）公司出資占比29%，山西金暉能源有限公司出資占比20%。公司為常代有，經(jīng)營范圍包括電力項目開發(fā)、建設(shè)；輸變電工程的技術(shù)咨詢；建筑材料、金屬材料、電力設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品的采購、開發(fā)和銷售。（二）股東情況股東一：晉能電力（簡稱晉能電力，企業(yè)原名為山西國際電力發(fā)電，成立于2010年08月022010年9月6日更名為山西新興能源產(chǎn)業(yè)。04年4月1，號為：10095，資本為1.2萬元出資人山西國際電力資比例為100%。公司法定代表人：馮培一，地址：太原治路2號。經(jīng)營修與，電、熱項目上下游相關(guān)的投資、開發(fā)及管理；電、熱相關(guān)高新技術(shù)的投資、開發(fā)及管理。截止目前，晉能電力擁有全資子公司6家、控股子公司家。具體組織架構(gòu)級地資1三號亞特2三3三4三5三太原市府東街89號禹皇176三7三8三9三三三太原高新區(qū)科技街9號三三三晉能電力嘉節(jié)燃氣熱三太原高新區(qū)長治路227三三三股東二：山西汾西礦業(yè)（）公司（簡稱汾西，最大的主焦煤生產(chǎn)企業(yè)。其前身汾西礦務(wù)局，成立于1956年1月；2000年8山西省人民批準，改制為國有獨資的西汾西礦業(yè)公司。2001年10月，加入山西焦煤公司。2005年12月，由山西焦煤公司、中國信達資產(chǎn)管理公司、中國華融產(chǎn)業(yè)管理公司、中國建設(shè)銀行共同出資重組為山西焦煤汾西礦業(yè)（公司公司。該公司現(xiàn)有生產(chǎn)礦井10座，產(chǎn)能2910萬噸/年。截止2015年末，公司產(chǎn)出煤炭248079.116年3月原煤成本產(chǎn)量：實際產(chǎn)量38萬噸，比同期17214.96%；16年3月洗精煤成本產(chǎn)量：實際產(chǎn)量291.77萬噸314.56萬噸減少22.79萬噸,減少7.24%股東三：山西金暉能源（）是以煤焦化循環(huán)經(jīng)濟、鹽化工循環(huán)經(jīng)濟為主，集國際貿(mào)易、物流、綠色環(huán)保、房地產(chǎn)開發(fā)、金融服務(wù)等為一體的大型民營企業(yè)，下轄49家分子公司，職工總?cè)藬?shù)7500余人，總部設(shè)在山西省太原市。以“發(fā)展多元循環(huán)經(jīng)濟，奉獻綠色生態(tài)能源”為目標，實施、跨越展，加投資力度，展開發(fā)領(lǐng)域提升科技含，提速產(chǎn)業(yè)升級，繼續(xù)完善煤礦擴能技改建設(shè)與項目推進工作，正在向著具有較強競爭實力的現(xiàn)代能源企業(yè)邁進。（三）最終控制方情況山西國際電力是晉能電力的唯一股東，代表西省進行電力投資、建設(shè)和經(jīng)營的電力企業(yè)，是為數(shù)不多的同時占有發(fā)電和配電兩端市場、控股上市公司和金融機構(gòu)、集生產(chǎn)經(jīng)營和資本運營于一體的大型公司。企業(yè)于1山西省人民批準成立，資本60公司114戶，母公司及最終母公司為晉能。晉能原名為晉能公司，204年5月5日更名。該公司經(jīng)山西省2013年2月25日常務(wù)辦公會研究批準，由省國資委和11個市國資委出資，在原山西煤炭運銷與山西國際電力的基礎(chǔ)上合并重組的以煤炭生產(chǎn)、電力、貿(mào)團。（四）他行授信情況大力推進下，目前他行授信情況行二、項目評估報告（一）項目概況1、項目建設(shè)的依據(jù)0]4741號文件精神及國家能源局國能電力[1]6對擁有大量煤矸石資源的礦區(qū)，在滿家環(huán)保及用水要求等條件下，可建設(shè)適鍋爐的煤矸石電廠。本工程擬建設(shè)2×3MW超臨界間接空冷凝汽于促進低熱值煤發(fā)電產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展》的要求，工程條件優(yōu)越。2、項目建設(shè)的必要性資源利用需城市集中供熱的需本工程的建設(shè)可以滿足孝義市1200萬平米采暖供熱需求，同時可以替代小型城市供熱機組及供熱鍋爐，對改善當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境，減少采暖季污染物排放起到積極的作用。環(huán)保需礦區(qū)開采、洗選過程中產(chǎn)生出大量的煤矸石、洗中煤、煤泥等低熱值，既占用土地又污染環(huán)境，并且容易引起自燃，利用這些低熱質(zhì)發(fā)電，節(jié)約了占地減少環(huán)境污，可以很好改善當(dāng)環(huán)境質(zhì)量。綜上所述，建設(shè)晉能2×35低熱值煤發(fā)電新建工程，即可收到經(jīng)濟效益又可得到一定的社會效益，建設(shè)該工程是必要的。3、項目建設(shè)的條件廠本階段擬選北姚、大虢城、中辛安三個廠址。其中北姚廠址位于孝義市城區(qū)東南約7km孝義市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的原榮升煤場附近；大虢城廠址位于孝義市城區(qū)東北約5km的大虢城西部；中辛安廠址位于孝義市城區(qū)東北約3km處的中辛安村附近。三廠址拆遷工作量小，廠址處無名勝古跡、無自然保護區(qū)、無軍事設(shè)施、無地上 三個廠址均具備建設(shè)2×350MW間接空冷供熱機組的條件。北姚作為本階段首選廠址。水根據(jù)本工程《山西孝義新陽煤矸石熱電2×300MW程水資理局文件孝公用字0]2號《關(guān)于山西國際電力有限公司用水意向的復(fù)意本工程利污水處理廠得出水作為供水水源。本工程水源。煤本工程是由晉能和山西汾西礦業(yè)公司、山西金暉焦煤化工合資建設(shè)，主要由晉能下屬孝龍煤炭綜合物園區(qū)煤廠山汾西業(yè)公下屬（新陽選煤廠和新峪選煤廠兩家洗煤廠和山西金暉焦煤化工下屬金暉萬峰選煤廠供給。同時孝義市目前煤炭資源及洗煤廠星羅棋布，已經(jīng)運行的洗煤廠大約有上百座，距電廠25km范圍內(nèi)的洗煤廠28家，洗中煤及煤矸石產(chǎn)量完全能滿足電廠本期2×350MW機組的燃煤量。本工程煤源。交通本工程擬選的三個廠址所處地理位置的交通條件較為便利,介西輸均可利用它們。境內(nèi)現(xiàn)有307國道連接段、孝午（石、汾介、白枝等公路通過，并北與夏汾高速公路、汾離、離柳高速公路相連，東與大運高速公路相連。本工程交通條件便利。貯灰渣本工程年排灰渣總量為183.04×104t，考慮全部綜合利用，圍繞擬選廠址位置，選擇了南峪溝北灰場或南峪溝南灰場做為本工程的事故周轉(zhuǎn)灰場。本工程灰場。工程地由現(xiàn)有資料分析，廠址處在構(gòu)造運動相對穩(wěn)定地段，在區(qū)域穩(wěn)定性方面可滿足建廠要求。根據(jù)《關(guān)于晉能公司孝義2×35萬千瓦低熱值煤新建項目工程抗震設(shè)防要求》，工程場地基本烈度為7度。建筑場地類別為Ⅲ類，場地不會產(chǎn)生液化、震陷、滑坡及環(huán)境保電廠采用210m煙囪和袋式除塵器+濕式電除塵器除塵，袋式除塵器除塵效率99.95%，濕式電除塵器效率70%，同步建設(shè)煙氣脫硫裝置，采用爐內(nèi)噴鈣一級脫硫+爐外濕法脫硫的工藝，脫硫效率 工藝同步建設(shè)脫硝設(shè)施，脫硝效率≥67%。采取上述措施后，煙塵排放濃度不超過10mg/Nm3,SO2排放濃度不超過35mg/Nm3,NOX排放濃度不超過50mg/Nm3,均滿足環(huán)保要求。接入系本工程接入系統(tǒng)具備接入昌興220kV變電站或呂梁500kV變電經(jīng)濟效益評從投資估算和經(jīng)濟效益分析看，在采用空冷機組和安裝脫硫、脫硝設(shè)施后，其它各項經(jīng)濟指標均符合國家規(guī)定，經(jīng)濟效益較好，企業(yè)具有較強的能力和清償能力，敏感性分析表明本項目具有一定的抗風(fēng)險能力。廠周邊的煤礦、洗煤廠均可向電廠提供。本工程外部條件較好，本工程的建設(shè)是可行的。4、項目主要設(shè)備及系統(tǒng)特征鍋爐：超臨界一次中間再熱循環(huán)流化床直流鍋爐，架懸吊結(jié)構(gòu)、天布置、固態(tài)排渣。汽輪機：兩缸兩排汽、超臨界、一次中間再熱、間接空冷抽汽凝汽式汽輪發(fā)電機組。發(fā)電機：三相兩極同步發(fā)電機，采水內(nèi)冷冷卻方式，勵磁方式采用自并勵勵磁系統(tǒng)。熱力系統(tǒng)：主蒸汽、再熱蒸汽系統(tǒng)為單元制；本期工程汽輪機暫定采用40％容量的二級串聯(lián)旁路系統(tǒng)，并帶有三級減溫減壓器；汽輪機回?zé)嵯到y(tǒng)為7級抽汽回?zé)嵯到y(tǒng)；給水系統(tǒng)為單元制，每臺機組配2臺50%容量的汽動給水泵，加1臺30％啟動用定速電動給水泵。汽輪發(fā)電機組采用縱向順列布置，機頭朝向擴建端，除氧器和合用一座高210m、出口直徑8.0m的玻璃鋼內(nèi)筒煙囪。供應(yīng)系統(tǒng)：廠內(nèi)運煤系統(tǒng)采用固定帶式輸送機，帶式輸送機布置于封閉、采暖的棧橋內(nèi)。系統(tǒng)中設(shè)三篩兩碎設(shè)備。電廠內(nèi)設(shè)置2個Φ18m直徑的緩沖筒倉用于臨時儲煤。除灰渣系統(tǒng)：除灰、渣系統(tǒng)采用灰、渣分除方式。廠內(nèi)除灰采用正壓氣力輸送系統(tǒng)方案；廠內(nèi)除渣采用機械輸送系統(tǒng)方案；干灰采用灰?guī)旆桨?；廠外灰、渣的輸送采用汽車的方案；壓縮空氣系統(tǒng)設(shè)置。水處理系統(tǒng)：中水采用石灰深度處理系統(tǒng)，鍋爐補給水?dāng)M選用反滲透加二級除鹽系統(tǒng)；凝結(jié)水處理采用前置陽床加高速混床處理系統(tǒng)；循環(huán)水采用加穩(wěn)定劑和殺菌劑處理方案。供水系統(tǒng)：主要冷卻水采用間接空冷，空冷系統(tǒng)設(shè)計為兩電氣系統(tǒng)：2X350MW機組以發(fā)電壓器組接線升壓220kV，在電廠內(nèi)建設(shè)220kV電裝置（GIS，220kV經(jīng)一臺220/6.3kV的變壓器作兩臺機組的起動/備用電源。熱工控制系統(tǒng)：采用單元集中控制方式，兩臺單元機組脫硝：本期工程同步建 脫硝裝置5、項目外部條件及主要設(shè)計原則建設(shè)規(guī)本期新建2×350MW間接空冷抽汽凝汽式汽輪發(fā)電機組，留有擴建余地，暫按再擴建2×350MW機組考慮。廠址選響應(yīng)“晉政發(fā)[2013]30 要求，結(jié)合孝義市的低熱值燃料的優(yōu)勢和國家的產(chǎn)業(yè)政策，為有效利用低熱值煤，本期工程選址充分電廠建廠條件優(yōu)越，煤源、水源、灰場均在合適的距離之內(nèi)，出線順接入系本工程裝機容量 機組，接入系統(tǒng)方案一，電廠2回220kV出線接入昌興220kV變電站；接入系統(tǒng)方案二，電廠1回500kV出線接入?yún)瘟?00kV變電站電廠煤本期工程燃煤約 294.2×104t/a（設(shè)計煤種，252.4×104t/a（校核煤種1，319.6×104t/a（校核煤種2燃煤主要由建設(shè)單位晉能下屬孝龍煤炭綜合物流園區(qū)選煤廠、山西汾西礦業(yè)公司下屬（新陽選煤廠和新峪選煤廠兩家洗煤廠）和山西金暉焦煤化工下屬金暉萬峰選煤廠供給。電廠水電廠本期工程2×350MW空冷機組用水量年平均小時耗水量組的年用水量195.5×104m3／a。本工程生產(chǎn)補給水水源擬采用孝義市城市污水處理后的中水作為電廠的主水源，“引文入川（南線”供水工程為電廠緊急事故備用生活水水源可以采用“引文入川（南線”供水工程的水源作為貯灰（渣）按校核煤種2計算，年排灰渣總量183.04×104t（校核煤種灰渣擬全部實現(xiàn)綜合利用。圍繞擬選廠址位置，選擇了南峪溝北灰場（）或南峪溝南灰場做為本工程的事故周轉(zhuǎn)灰場電氣部由于接入系統(tǒng)方案尚未審定，暫按機組以發(fā)電壓器組接GIS220kV源經(jīng)一臺220/6.3kV的變壓器作兩臺機組的起動/備用電源。熱力系統(tǒng)型鍋爐為超臨界循環(huán)流化床直流鍋爐，最大連續(xù)蒸發(fā)量1183t/h。汽輪機為超臨界、一次中間再熱、單調(diào)整抽汽（采暖抽汽、凝汽式熱力系統(tǒng)中的主蒸汽、再熱蒸汽、主給水系統(tǒng)均采用單元制，給水回?zé)釣?高加+1高壓除氧+3低加的七級回?zé)嵯到y(tǒng)，加熱器疏水采用逐級自流，除氧器滑壓運行。主機采用間接空冷系統(tǒng)，每臺機組采用2×50%容量的汽動給水泵+1×30%容量的啟動用電動定速給水泵，給水泵汽輪機排汽冷卻采用直接進入主機凝汽器。運煤系本期工程廠內(nèi)、外運煤系統(tǒng)均按2×35MW機組容量考慮。電廠廠外擬采用長距離管狀帶式輸送機，電廠內(nèi)設(shè)置個Φm直徑的緩沖筒倉用于臨時儲煤，輸煤系統(tǒng)中設(shè)兩級篩分和一級除灰渣系案，全廠壓縮空氣考慮。供水系本工程汽輪機的排汽冷卻采用間接空冷系統(tǒng)，輔機冷卻用水?dāng)M采用帶鋼混結(jié)構(gòu)的逆流式玻璃鋼機力通風(fēng)冷卻塔再循環(huán)擴大單元制供水系統(tǒng)。消防給水系統(tǒng)為獨立的消防系統(tǒng)。電廠廠區(qū)排水采用生活污水、工業(yè)廢水、雨水完全分流制排水統(tǒng)工業(yè)廢水進行回收利用本工程設(shè)公用蓄水池2座，水池總?cè)萘繒喊?000m3考慮全廠生產(chǎn)用水深度處理設(shè)計為凝聚、澄清、過濾處理，處理后水作為鍋爐、熱網(wǎng)、輔機冷卻水的補給水。鍋爐補給水?dāng)M選用反滲透加二級除鹽系統(tǒng)；凝結(jié)水處理采用中壓凝結(jié)水精處理系統(tǒng)；循環(huán)冷卻水處理采用中性處理；輔機循環(huán)冷卻水采用加穩(wěn)定劑、加殺菌劑處理方案。熱工控采用單元集控方式，兩臺單元機組及電氣網(wǎng)絡(luò)部分合設(shè)一集中控制室，對于輔助系統(tǒng),擬采用DCS+上位機的網(wǎng)絡(luò)控制方案，全廠輔助系統(tǒng)按水、煤、灰系統(tǒng)分別設(shè)置各自的網(wǎng)絡(luò)，并與全廠輔助車間和輔助系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)相連。主廠房布主廠房布置采用除氧間與煤倉間合并布置設(shè)計，除氧器低位布置于除氧煤倉間運轉(zhuǎn)層，由汽機房A列至煙囪排列順序為：汽機房、除氧煤倉間、鍋爐、除塵器、脫硫裝置、濕式電除塵器、煙囪。主要建筑結(jié)構(gòu)選廠址區(qū)動峰值加速度為0.15g，對應(yīng)烈度為VII度，地反應(yīng)譜特征值為0.40s。本期主廠房等主要建筑按《建筑抗震設(shè)計規(guī)范》G500112001中乙類建筑采取抗震措施，即按8度采取抗震措施進行設(shè)防。一般次要建（構(gòu)）筑物為丙、丁類抗震措施，即按7度采取抗震措施進行設(shè)防。各建筑結(jié)構(gòu)體系的抗震計算均按0.15g的作用進行設(shè)防。主廠房采用鋼筋混凝土框架結(jié)構(gòu)本工程除建設(shè)電廠MIS系統(tǒng)外，為對電廠生命周期的整個過信息進行管理，本工程建立工設(shè)（基建）階段的管理信息本工程主要燃用孝義市周邊煤礦洗煤廠產(chǎn)生的洗中煤和矸石、煤1.52（校核煤種2根據(jù)《火電廠大氣污染物排放標準》中SO2排放要求，采用爐內(nèi)噴鈣脫硫+爐外濕法脫硫的方案。爐內(nèi)脫硫效率50%，爐外脫硫效率99%，總脫硫效率：50%+50%×99%＝99.5%。根據(jù)山西省《推進全省燃煤發(fā)電機組煙氣超低排放的實施意見》的相關(guān)要求，NOx排放濃度已提高到50mg/Nm3排放要求，本工程考慮采用 法煙氣脫硝，脫硝效率67%，并在鍋爐尾部煙道預(yù)留SCR催化劑的安裝位置。生活區(qū)規(guī)經(jīng)與建設(shè)單位商定，生活區(qū)由建設(shè)單位在孝義市考慮。全廠定員180建設(shè)期：暫按2015320167一臺機組投產(chǎn)，2016年9月第二臺機組發(fā)電。投資規(guī)發(fā)電靜態(tài)總投資：326987萬元（4671發(fā)電動態(tài)總投資：339764萬元（4854主要技術(shù)經(jīng)濟指標 全廠熱效率（綜合）≥54%年均熱電 采暖期熱電 b）發(fā)電標準煤耗≤304.9g/kWh（純凝工況 g/kWh（采暖供熱 供熱標準煤耗≤38.1kg/GJ供熱廠用電率≤9.72 袋式除塵器除塵效率≮99.95%濕式電除塵器除塵效率≮70%脫硫效率脫硝效 機組年利用小時水工用水按 計算，其余專業(yè)按照計算耗水量6、項目建設(shè)的進度計劃根據(jù)原電力工業(yè)部頒發(fā)的《火力發(fā)電廠基本建設(shè)工程啟動及竣工（1996年版，發(fā)電廠工程項目實施的建設(shè)進度分為前期設(shè)計、施工準備、施工、試生產(chǎn)四個階段。項目建設(shè)進度晉能孝義2×35萬千瓦低熱值煤發(fā)電新建工程,廠址位于山西省呂梁市所轄的孝義市境內(nèi)。該項目由晉能公司牽頭建設(shè)。工程建設(shè)的主要目的是燃用當(dāng)?shù)孛旱V及洗煤廠的大量附屬產(chǎn)品洗中煤、矸石、煤泥發(fā)電，同時向孝義市城區(qū)供熱，替代目前供熱的小機組和采暖鍋爐，該項目不僅促進了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，對改善當(dāng)?shù)氐拇髿猸h(huán)境更起著非常積極的作用。該工程采用高效除塵器（布袋、濕式、脫硫、脫硝、空冷等節(jié)能節(jié)水、環(huán)措施，分節(jié)資源、護環(huán)境的業(yè)政策電廠燃燒產(chǎn)生的灰渣也進行了綜合利用，項目建成時將形成一個環(huán)保型的良性循環(huán)工業(yè)生產(chǎn)鏈，成為生態(tài)型的區(qū)域經(jīng)濟。項目從2015年8正式開工，1機組預(yù)計工期17號機組預(yù)計工期18個月。項目總投資33.97億，資本金20%。目資本金到位2.275億元，到位比例33.5%。截止2016年6月底施工完成；1#鍋爐基礎(chǔ)出零囪基礎(chǔ)出零米；2#鍋爐基礎(chǔ)開挖、破樁完成；主廠房開挖完成；招標完成18億元?？傔M度完成12進企業(yè)總投資33.97億元，其中資本金6.79億元。占比20%，其余80%為銀行。截至2016年6月底，累計到位2.275億元，全部為資金。交行項目0.1億元郵儲銀行項目1.9億元于9月到位到位12%?；九c項目建設(shè)同步到位。企業(yè)累計使用2.1億元。預(yù)計本年還將到位資本金1億元。企業(yè)項目建設(shè)充裕。貸（二）投資估算與來1、項目投資估算發(fā)電工程靜態(tài)投資 326987萬 4671元建設(shè)期利息：發(fā)電工程動態(tài)投資：

12777339764萬 4854元2、來源評估本工程由建設(shè)單位投資建設(shè)。資本金占工程總投資的 由建設(shè)單位自籌解決，其余總的80%，由建設(shè)單位申請銀行（三）財務(wù)數(shù)據(jù)1、項目開工年限項目從2015年8正式開工，1機組預(yù)計工期17號機組預(yù)計工期18個月2、總成本費用估算標煤價：300元/噸；發(fā)電廠用電率：5.53%；綜合水2元/噸，發(fā)電耗水量139.5萬噸/年；供熱用水量萬噸全廠定員：180人；年人均工資：70000元；福利系數(shù)：60%；所得稅率25%；脫硫劑價格42.7元/噸（含稅；耗量13.71萬噸脫硝劑價格2440元/噸（含稅；耗量0.47萬噸/年熱價（含稅27.5元經(jīng)估算，本項目平均年總成本費用 萬元，其中平均年固成本為35727萬元，平均年可變成本為26413萬元，平均年經(jīng)營本為28429該電廠建設(shè)總成本主要由原材料、工資及福利折舊等構(gòu)成3、銷售收入與銷售稅金及附加根據(jù)國家和地方有關(guān)規(guī)定，并結(jié)合電廠進銷價格，確定孝義電廠電價為353.8元/MWh，達產(chǎn)后按4200小時/臺機組的產(chǎn)能計算，年發(fā)電量為2940MWh，發(fā)電年銷售收入為104,017.20萬元；供熱熱價為27.5/GJ，達產(chǎn)后按每年供熱588.6GJ算，達產(chǎn)后供熱銷售收入為16,186.50萬元，兩項合計共120,203.70萬元。銷售稅金及附加包括：城市建設(shè)稅（7%、地方教育費附（3%預(yù)計本項目達產(chǎn)后，年銷售收入 萬元，平均年成本為62140萬元市建設(shè)稅為908萬元，教育費附加為萬元4、利潤總額及其分配估算項目達產(chǎn)后年銷售收入120,203.70元在扣除主營業(yè)務(wù)成本、銷售稅金及附加后，平均年可實現(xiàn)利潤39301元，在上繳25%的所得稅9825萬元后，年可實現(xiàn)凈利潤29476萬元。公司提取10%法定公積金2948萬元后，可供分配凈利潤為26528萬元（四）財務(wù)分析以含稅電價為353.8元/MWh計算銷售收入，在成本按總費用成本的前提下，計算了企業(yè)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量，可得如下財務(wù)評價指標：1、財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值為4,466.87萬元2、收益收益率為10.25%3、投資回收期靜態(tài)投資回收期為8.66年，動態(tài)投資回收期為15.56年4、償還企業(yè)的償還期為12年從此次授信業(yè)務(wù)設(shè)計上，企業(yè)將從借款第三年開始還償還本金，具體來看，9年-21年每年償還年每年償還4億元、2022-2027年每年償還0.6億元、2028-2030年每年償還0.4億元5、小結(jié)通過對項目財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，對全部、自有的計算，項目財務(wù)能力符合國家有關(guān)規(guī)定要求，財務(wù)凈現(xiàn)值均大于零，表該項目在財務(wù)上是從項目的現(xiàn)金流量表可以看出，還款來源于折舊費、攤銷費（五）不確定性分析1、盈虧平衡點分析以產(chǎn)量或生產(chǎn)能力利用率表示盈虧平衡點該項目投產(chǎn)后，正常銷售年份的年固定成本為35727萬元，正常銷2、敏感性分析項經(jīng)營成---元2038558靜態(tài)投資回期6.626.237.086.886.366.746.51動態(tài)投資回期9.258.4010.379.868.689.538.99從敏感性分析來看，系統(tǒng)在銷售收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本三因素分別選取上浮5%與下浮5%來測算，通過系統(tǒng)計算，即使各項在最不理想的情況下，即銷售收入下浮5%的情況下，該項目收益率亦能達到15.02%，凈現(xiàn)值為85,210.33萬元，靜態(tài)投資回收期7.08年，動態(tài)投資回收期為10.37（2）單個因素變動項銷售收 ---靜態(tài)投資回期6.625.907.637.146.106.876.40動態(tài)投資回期9.257.7311.8910.528.129.838.75從敏感性分析來看，系統(tǒng)在銷售收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本三因素分別選取上浮10%與下浮10%來測算，通過系統(tǒng)計算，即使在銷售收入下浮10%的情況下，該項目收益率亦能達到13.12現(xiàn)值為51,813.25萬元，靜態(tài)投資回收期7.63年，動態(tài)投資回收期以上分析可見該項目有一定抗風(fēng)險能力。3、小結(jié)通過敏感分析可以看出，系統(tǒng)對銷售收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本分別在上浮10%與下浮10%的區(qū)間進算，通過測算，即在各項指標情況下，企業(yè)均可，項目在財務(wù)上是可行的。三、行業(yè)分析（一）行業(yè)總體特征電力行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，電力行業(yè)發(fā)展能有效帶動設(shè)是國民經(jīng)濟發(fā)展中的重點和先行產(chǎn)業(yè)。我國電力行業(yè)一直保持較高投資增速，2015年投資增速出現(xiàn)回落，但仍高于全社會固定資產(chǎn)投資發(fā)電量增速持續(xù)。2015年1-12月，山西省規(guī)模以上發(fā)電企業(yè)累計完成發(fā)電量2434.72億千瓦時，同比減少7.43%。（二）成本結(jié)構(gòu)電力行業(yè)屬于典型的收益水平較高的資本密集型行業(yè)，行攤較高的固定成本，才能確保。對于利用煤炭行業(yè)產(chǎn)生的大量煤矸石和洗中煤的低熱值煤發(fā)電（三）行業(yè)成熟度（四）行業(yè)周期性波動，工業(yè)化進程快速發(fā)展導(dǎo)致電力需求高速增長。主要原因：一是工業(yè)用電持續(xù)高速增長；二是重工業(yè)化傾向日趨明顯；三是高耗能工業(yè)行業(yè)對經(jīng)濟周期反映敏感，在經(jīng)濟繁榮時上升，在時下降，（五）行業(yè)能力現(xiàn)有的管理模式電價依然有國家嚴格控制，尚未形成市場決定價格的局平負擔(dān)原則，即用戶負擔(dān)的電價應(yīng)是成本加利潤，取消交叉補貼。正常情況下，各電力企業(yè)通過國家程序建設(shè)，上網(wǎng)電價基本上是按（電站折舊+運行成本+還貸成本+適當(dāng)利潤）為其核定電價的。主要原材（六）行業(yè)依賴性電力行業(yè)是一個資源需求型行業(yè)，對上游資源（供給方有較強的依賴性，火力發(fā)電企業(yè)的發(fā)電成本一般占到收入的70%左右，其中主要是電煤，行業(yè)的特殊性決定它對煤炭資源有著較強依賴。因其產(chǎn)（需求方的依賴性不強。電站發(fā)電量全部售給電網(wǎng)公司，銷售非常單一，存在客戶過度集中的由此產(chǎn)生的壞帳風(fēng)（七）行業(yè)替代產(chǎn)品目前我國火電發(fā)電量在整個電能供應(yīng)中所占約為80%，火總的來說，企業(yè)行業(yè)屬于中等風(fēng)險。四、環(huán)保分析（一）大氣污染物治理及其排放分析1、除本期工程2×350MW機組擬選用兩臺蒸發(fā)量為1183t/h循環(huán)流化床鍋爐鍋爐煙氣采用袋式除塵器除塵，除塵器除塵效率 附加濕法脫硫30%的除塵效率，考慮到高效除霧器后增加6mg/m3的石膏粉塵，同步建設(shè)除塵效率為70%的濕式電除塵器，使煙囪出口煙塵排放濃度低于10mg/Nm3。經(jīng)計算，采用設(shè)計煤種時，煙塵排放濃度為8.1mg/m3(α=1.4)，煙塵排放量為104t/a；采用校核煤種Ⅰ時，煙塵排放濃度為6.4mg/m3(α=1.4)，煙塵排放總量為83t/a；采用校核煤種Ⅱ時，煙塵排放濃度為9.0mg/m3(α=1.4)，煙塵排放總量為116t/a。各煤種的煙塵排放濃度均能滿足《火電廠大氣污染物排放標準的特別排放限值（20mg/Nm3）的要求，也能滿足超低排放標準（10mg/Nm3）2、SO2循環(huán)流化床鍋爐爐內(nèi)加石灰石脫硫的脫硫效率按%計算，爐外石灰石-石膏濕法脫硫效99%設(shè)計，總的脫硫效率為99.5%。經(jīng)計算用設(shè)計煤SO2放濃度為年排放量為360噸；校核煤種Ⅰ的SO2排放濃度為22.3mg/m3(α=1.4)，年排放量為288校核煤種Ⅱ的SO2放濃度為31.4mg/m3(α=1.4)，年排放量為404噸。各煤種的SO2排放濃度均能滿足《火電廠大氣污染物排放標準》的特別排放限值（50mg/m3）的要求，也能滿足超低排放標準（35mg/Nm3）3、NOx本工程采用循環(huán)流化床鍋爐，分級燃燒，可有效控制NOx的產(chǎn)生量，要求鍋爐供貨商將鍋爐燃燒產(chǎn)生的NOx排放濃度控制在150mg/Nm3以下，同步建設(shè) 排放濃度不高于49.5mg/Nm3，并預(yù)留催化劑層的位置。按49.5mg/Nm3計算，設(shè)計煤種的NOx排放量為635t/a，校核煤種Ⅰ的NOx量為640t/a，校核煤種Ⅱ的NOx放量為637t/a。各煤種的NOx排放濃度均能滿足《火電廠大氣污染物排放標準》的特別排放限值（50mg/m3）的要求，也能滿足超低排放標準（50mg/Nm3）4、的控電廠鍋爐的燃燒過程中，煤中將受熱揮發(fā)以蒸汽的形態(tài)存在于煙氣中。在煙氣冷卻程中，經(jīng)過一系列物理和化學(xué)變化，分凝結(jié)在亞微米飛灰顆粒表面上，絕大部分隨煙氣排入大氣（約64%在于煙氣中的的形式主要包括氣相和固相顆粒，以顆粒形式存在的可以絕大部分被布袋除塵器去除（二價，而存在于氣相中的隨著煙氣溫度、組成的變化而形態(tài)發(fā)生變化，這一部分的更難于控制、去除（30%元素。 含量分別為0.13μg/g、0.12μg/g、0.13μg/g，不考慮袋式除塵 的排放濃度分別為 排放濃度不能滿足0.03mg/m3的限值要求。考慮 同效率取70%，則設(shè)計煤種、校核煤種Ⅰ、校核煤種Ⅱ的 度分別為 0.009mg/m3、0.0069mg/m3、0.0096mg/m3，三個煤種的排放濃度均可滿足3mg/3的限值要求。5、煙囪的設(shè)置本工程暫按采用一座高度為210m煙囪設(shè)計，煙囪出口內(nèi)徑8m6、灰場的設(shè)置7、貯煤、輸煤系統(tǒng)防塵措施筒倉、轉(zhuǎn)運站、碎煤機室的各落煤點分別在各條皮帶的頭部和尾部等揚塵點共同布置一套干霧抑塵系統(tǒng)，同時在每條皮帶落料點的導(dǎo)料槽上設(shè)置一套立式微動力除塵擴容泄壓裝置。煤倉間原煤斗采用每個落料口均設(shè)置密封干霧抑塵，煤倉間共設(shè)置一套干霧抑塵系統(tǒng)，每個原煤斗處設(shè)置1臺脈沖布袋除塵器，布置在煤倉間內(nèi)。（二）節(jié)水措施、廢水治理及廢水排放1、廢水處理設(shè)計原則根據(jù)當(dāng)?shù)厮Y源比較貧乏的特點，電廠擬采用節(jié)水型水務(wù)管理水經(jīng)回收處理后重復(fù)使用，并采取按質(zhì)使用、一水多用原則。2、節(jié)水措本工程地處我國北方缺水地區(qū)，從國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展和電力建設(shè)長遠規(guī)劃要求出發(fā)，需要節(jié)約用水和減少環(huán)境污染，本工程水量水務(wù)管理的主導(dǎo)思想是節(jié)水、可靠、經(jīng)濟、便于運行，并在此基礎(chǔ)上力爭實現(xiàn)廠區(qū)廢水的零排放。水量平衡的主要設(shè)計原則制定如下：汽輪機的排汽冷卻采用空冷系統(tǒng)，可比常規(guī)濕冷電廠節(jié)約全廠用水量的70%～80%。輔機循環(huán)水系統(tǒng)采用帶鋼混結(jié)構(gòu)的機力通風(fēng)冷卻塔母循環(huán)供水系統(tǒng)。其塔內(nèi)裝設(shè)除水器,使風(fēng)吹損失降到0.1%。輸煤棧橋和煤倉間皮帶層的沖洗用水利用經(jīng)工業(yè)廢水處理洗和輸煤系統(tǒng)除塵?；瘜W(xué)水處理中和池排水、脫硫系統(tǒng)排水、工業(yè)廢水處理站的反沖洗水經(jīng)集和處理后回用。生活污水經(jīng)二級生化處理后回用本工程采用上述節(jié)水措施后2×350MW空冷機組用水量年平均百萬千瓦耗水指標0.119m3/s.GW，達到國內(nèi)同類電廠低耗水的先3、廢水治理措施工業(yè)廢水下水道收集廠區(qū)各系統(tǒng)的工業(yè)排水，最終自流至本期的工業(yè)廢水處理間工業(yè)廢水調(diào)節(jié)池，經(jīng)工業(yè)廢水提升泵提升至工業(yè)廢水水等。脫硫廢水經(jīng)絮凝、沉淀處理后回用。本期電廠生活污水處理系統(tǒng)采用二級生物接觸氧化法，處理后的水匯入工業(yè)廢水處理間與工業(yè)廢水一起處理后作為干灰攪拌用水、輸煤系統(tǒng)除塵及噴灑用水補充水及廠區(qū)綠化用水等。含煤廢水是輸煤系統(tǒng)的沖洗排水，處理采用沉淀、過濾工藝，廠區(qū)雨水經(jīng)雨水管道匯集后最終排入廠區(qū)東南約2.0km河4、水量平衡及廢水排放通過上述節(jié)水措施后，電廠冬季耗水量 331m3／h，夏季耗量279m3／h，全年平均用水300.7m3／h，折合百萬千瓦耗水指標為0.119m3/s·GW，符合國家規(guī)定。電廠正常運行時廢污水達到零排放。本工程水量平衡圖見圖14－F2521K03-S-02及14－綜上所述，孝義煤電各項環(huán)保措施到位，環(huán)保指標合格五、綜合利用情況分析電廠地區(qū)的灰渣綜合利用途徑分析1、公路、建筑、建材行業(yè)用灰途徑分山西省已不讓使用實心黏土磚，為開發(fā)粉煤灰建材創(chuàng)造了條件，煤灰綜合利用的工作。2、填溝造電廠地處山區(qū)，山溝較多，且多為荒溝，因此，灰場、填造地是發(fā)電廠的粉煤灰治理的主要出路之一。3、銷售細干灰電廠鍋爐煙氣采用袋式除塵器除塵，若設(shè)置粉煤灰分選裝置可將粗、細灰分別。細灰可以裝袋銷售，主要銷售給水泥廠；粗灰可銷售給粉煤灰水泥廠的粉煤灰粉磨站。4、電廠自己建設(shè)三產(chǎn)企山西省許多電廠均設(shè)有粉煤灰綜合利用公司，經(jīng)濟效益尚可，建議電廠考慮建設(shè)粉煤灰綜合利用制品企業(yè)。如增加研磨篩分等措施，給周邊水泥