企業(yè)發(fā)債審核相關(guān)財(cái)務(wù)知識(shí)講座課件

企業(yè)發(fā)債財(cái)務(wù)審核講座潘立生合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所潘立生，安徽桐城人，管理學(xué)博士，合肥工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)系副教授，財(cái)務(wù)管理研究所副所長，碩士生導(dǎo)師。主要研究領(lǐng)域：1、會(huì)計(jì)理論與企業(yè)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)2、資本市場(chǎng)與投資研究。皖投融資擔(dān)保有限責(zé)任公司獨(dú)立董事，風(fēng)控委召集人；合肥美亞光電技術(shù)股份有限公司獨(dú)立董事，審計(jì)委員會(huì)主任；安徽科大訊飛信息科技股份有限公司獨(dú)立董事，審計(jì)委員會(huì)召集人；合肥城建發(fā)展股份有限公司獨(dú)立董事；合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所報(bào)告提綱一、企業(yè)財(cái)務(wù)審閱相關(guān)知識(shí)1.1企業(yè)財(cái)務(wù)框架1.2財(cái)務(wù)報(bào)告審閱二、企業(yè)債券相關(guān)知識(shí)2.1

企業(yè)債券發(fā)行概況2.2

企業(yè)債券發(fā)行總體工作2.3發(fā)債主體與募投項(xiàng)目2.4企業(yè)債券發(fā)行分類管理三、企業(yè)債券審核指標(biāo)與審核重點(diǎn)3.1發(fā)債規(guī)模測(cè)算3.2（償付能力）盈利能力要求3.3考察性指標(biāo)3.4募投項(xiàng)目發(fā)債資金投入比合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所1.1.2會(huì)計(jì)信息質(zhì)量符合決策有用性，應(yīng)具備兩項(xiàng)主要質(zhì)量特征：1.相關(guān)性相關(guān)性具體包括預(yù)測(cè)價(jià)值、反饋價(jià)值和及時(shí)性三項(xiàng)內(nèi)容。2.可靠性可靠性具體包括可驗(yàn)證性、如實(shí)反映和不偏不倚三項(xiàng)內(nèi)容。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所1.1.3會(huì)計(jì)要素我國現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及會(huì)計(jì)制度提出了六大要素即資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入費(fèi)用和利潤。其基本關(guān)系式：資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益凈利潤=收入-費(fèi)用+計(jì)入損益的利得-計(jì)入損益的損失全面收益＝收入－費(fèi)用＋利得－損失合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所1.1.4會(huì)計(jì)計(jì)量歷史成本現(xiàn)值重置成本可變現(xiàn)凈值公允價(jià)值合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所1.2財(cái)務(wù)報(bào)告審閱審計(jì)報(bào)告意見:無保留意見、保留意見、拒絕發(fā)表意見和否定意見財(cái)務(wù)報(bào)告包括“四表一注”，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表；財(cái)務(wù)報(bào)表附注。合并財(cái)務(wù)報(bào)表與單個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所1.2.1

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的時(shí)效（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)提供最近三年連審的審計(jì)報(bào)告。其中，5月1日-10月31日發(fā)行的，應(yīng)使用最近三年連審的審計(jì)報(bào)告；11月1日-12月31日公告發(fā)行的，除使用經(jīng)審計(jì)最近三年連審的審計(jì)報(bào)告外，還應(yīng)披露當(dāng)年上半年審計(jì)報(bào)表（可未經(jīng)審計(jì)）；1月1日-4月30日前公告發(fā)行的，可使用不包括上年的最近三年連審的審計(jì)報(bào)告，但應(yīng)補(bǔ)充披露上年前三個(gè)季度或全年的財(cái)務(wù)報(bào)表（可未經(jīng)審計(jì)）。（2）由于客觀原因，發(fā)行人歷年完成上年審計(jì)工作較晚的，可以申請(qǐng)延期執(zhí)行上述規(guī)定。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所1.2.3模擬報(bào)表1.實(shí)質(zhì)性合并、合并前主體資產(chǎn)運(yùn)營已滿3年。2.由于行業(yè)性原因（非企業(yè)自身原因）造成企業(yè)合并的。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)發(fā)債企業(yè)為其他企業(yè)發(fā)債提供擔(dān)保的，在考察資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)時(shí)按擔(dān)保額一半計(jì)入本企業(yè)負(fù)債額。政府投融資平臺(tái)公司為其他企業(yè)發(fā)行債券提供擔(dān)保的，按擔(dān)保額的三分之一計(jì)入該平臺(tái)公司已發(fā)債余額。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所資產(chǎn)負(fù)債率在65%至80%之間的發(fā)債申請(qǐng)企業(yè)，在審核工作中對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行“重點(diǎn)關(guān)注”。另外，對(duì)負(fù)債率低于65%但負(fù)債絕對(duì)額較大的發(fā)債申請(qǐng)企業(yè)，在審核中也給予“重點(diǎn)關(guān)注”。應(yīng)關(guān)注其流動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流、可變現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模等情況，必要時(shí)要求其安排擔(dān)保措施。對(duì)能夠提供有效抵質(zhì)押擔(dān)保或第三方擔(dān)保措施的“重點(diǎn)關(guān)注”類企業(yè)，將優(yōu)先核準(zhǔn)發(fā)債申請(qǐng)。資產(chǎn)負(fù)債率在80%至90%之間的發(fā)債申請(qǐng)企業(yè)，原則上必須提供擔(dān)保措施。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所資產(chǎn)負(fù)債率超過90％，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償債風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)發(fā)債，不予核準(zhǔn)發(fā)債。但實(shí)行有效的多種復(fù)合性風(fēng)險(xiǎn)防范措施的企業(yè)，可適當(dāng)放寬資產(chǎn)負(fù)債率要求。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所主承銷商在其出具的《發(fā)行人償債能力分析報(bào)告》中，增加發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率水平對(duì)償債能力的影響分析。有關(guān)分析應(yīng)至少包括：發(fā)行人最近三年的資產(chǎn)負(fù)債率情況、發(fā)行人所在行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率情況、發(fā)行人有息負(fù)債情況、有息負(fù)債在未來五年內(nèi)還本付息的時(shí)點(diǎn)及金額分布情況、發(fā)行人特殊負(fù)債情況等。重點(diǎn)是審核發(fā)行人償債保障措施，根據(jù)負(fù)債期限時(shí)點(diǎn)分布，考察償債壓力水平和有關(guān)措施的保障程度。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所1.2.5利潤表審閱收入確認(rèn)發(fā)行主體的營業(yè)務(wù)收入/(營業(yè)務(wù)收入+營業(yè)外收入)>7:3（平臺(tái)公司）最近三年平均可分配利潤（凈利潤）足以支付企業(yè)債券一年的利息；若企業(yè)債券發(fā)行后選擇在交易所上市，則要求最近三年平均可分配利潤（凈利潤）覆蓋企業(yè)債券一年利息的1.5倍；合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所二、企業(yè)債券相關(guān)知識(shí)2.1

企業(yè)債券發(fā)行概況近年來，企業(yè)信用債券（不含金融債券）蓬勃發(fā)展。2012年信用債券年度發(fā)行量達(dá)2.3萬億元，占全市場(chǎng)發(fā)行量的28%。2012年底，我國信用債券存量達(dá)到7.2萬億元，占全市場(chǎng)30%。根據(jù)BIS統(tǒng)計(jì)，世界排名第3位，亞洲排名第2位。債券市場(chǎng)結(jié)算量大幅提升，2012年全市場(chǎng)結(jié)算量達(dá)到247萬億元，換手率（含回購）突破10倍。其中，銀行間市場(chǎng)結(jié)算量為213萬億元。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所2.2

企業(yè)債券發(fā)行總體工作合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所債券發(fā)行工作流程董事會(huì)和股東會(huì)制定企業(yè)債券具體方案并作出決議

申請(qǐng)材料制作材料上報(bào)發(fā)改委發(fā)改委核準(zhǔn)企業(yè)債券在銀行間債券市場(chǎng)或證券交易所發(fā)行和上市合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所申報(bào)材料制作階段：指自所有中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)工作日起，至正式上報(bào)債券發(fā)行申請(qǐng)材料，控制在45日左右發(fā)行報(bào)批階段：指自上報(bào)發(fā)行申請(qǐng)材料日起，至獲得發(fā)改委發(fā)行核準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2-3個(gè)月左右

債券正式發(fā)行階段：指自獲得發(fā)行核準(zhǔn)起，至債券募集資金劃至公司指定賬戶。根據(jù)市場(chǎng)情況擇機(jī)發(fā)行。

債券上市階段：指自債券募集資金劃付結(jié)束起，至債券正式上市。選定中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備發(fā)行申請(qǐng)相關(guān)材料安排信用評(píng)級(jí)安排擔(dān)保事宜安排律師工作安排財(cái)報(bào)審計(jì)組建承銷團(tuán)召開董事會(huì)召開股東會(huì)材料制作（45日）正式發(fā)行（最快安排）

上報(bào)整套發(fā)行申請(qǐng)材料跟蹤核準(zhǔn)進(jìn)程回復(fù)反饋意見修改申報(bào)材料債券發(fā)行會(huì)簽會(huì)簽結(jié)束拿到批文發(fā)行報(bào)批（2-3個(gè)月）債券上市刊登發(fā)行公告市場(chǎng)宣傳債券銷售承銷團(tuán)銷售工作監(jiān)控募集資金劃付驗(yàn)資制作上市申請(qǐng)材料辦理上市手續(xù)上市交易合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所2.3.2募投項(xiàng)目相關(guān)規(guī)定1.募投項(xiàng)目范圍1）用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資的60%。棚戶區(qū)改造項(xiàng)目可發(fā)行并使用不超過項(xiàng)目總投資70%的企業(yè)債券資金。2）支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)行企業(yè)債券，專項(xiàng)用于投資小微企業(yè)；支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行企業(yè)債券，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金資本規(guī)模。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所3）鼓勵(lì)地方政府投融資平臺(tái)公司發(fā)債用于經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、高新技術(shù)開發(fā)區(qū)以及工業(yè)園區(qū)等各類園區(qū)內(nèi)小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地、科技孵化器、標(biāo)準(zhǔn)廠房等的建設(shè)；用于完善產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)技術(shù)、電子商務(wù)、物流、信息等服務(wù)平臺(tái)建設(shè)；用于中小企業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)工程建設(shè)等，鼓勵(lì)發(fā)債用于為小微企業(yè)提供設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)。支持中小型企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于企業(yè)技術(shù)改造，包括開發(fā)和應(yīng)用新技術(shù)、新工藝、新材料、新裝備，提高自主創(chuàng)新能力、促進(jìn)節(jié)能減排、提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、改善安全生產(chǎn)與經(jīng)營條件等。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所2.募投項(xiàng)目為擬發(fā)債企業(yè)參股項(xiàng)目發(fā)債資金用于參股固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，按照發(fā)行人直接與間接持股比例之和作為占項(xiàng)目總投資的比重計(jì)算其投資數(shù)額，項(xiàng)目累計(jì)使用發(fā)債資金規(guī)模不超過項(xiàng)目投資總額的60%（棚戶區(qū)項(xiàng)目放寬到70％）。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所3.其他禁止性規(guī)定公開發(fā)行企業(yè)債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出，不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所4.募投項(xiàng)目主體能夠證明發(fā)行人或其具有股權(quán)投資關(guān)系的公司為項(xiàng)目的法人主體或是代建方（僅限于與政府機(jī)關(guān)簽署的代建協(xié)議）。鼓勵(lì)民營企業(yè)根據(jù)保障性安居工程任務(wù)安排，通過直接投資、參股、委托代建（BT）等多種方式參與棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)，并申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券。未納入發(fā)行人最近3年連審報(bào)表的具有股權(quán)投資關(guān)系的公司（發(fā)行人出資設(shè)立的除外），原則上其作為法人主體的項(xiàng)目不得作為債券募集資金投資項(xiàng)目。合肥工業(yè)大學(xué)財(cái)務(wù)管理研究所2.4企業(yè)債券發(fā)行分類管理加快和簡(jiǎn)化審核類：資產(chǎn)負(fù)債率<30%或50%從嚴(yán)審核類適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類