《基于具體案例分析企業(yè)的收益質(zhì)量（論文）10000字》

基于具體案例分析企業(yè)的收益質(zhì)量目錄TOC\o"1-3"\h\u11108一、緒論 23099（一）研究的背景及意義 2164971.研究的背景 220352.研究的理論意義 230863.研究的現(xiàn)實意義 25956（二）研究的方法 2309111.文獻(xiàn)閱讀法 2117552.案例分析法 36339二、相關(guān)概念及理論 313206（一）收益質(zhì)量的基本概念 38632（二）收益質(zhì)量的特點 3269951.真實性 3128182.持續(xù)性 3138753.可預(yù)測性 360224.成長性 321339（三）企業(yè)收益質(zhì)量的主要影響因素 3178231.企業(yè)外部因素 3281582.企業(yè)內(nèi)部因素 4261243.會計理論影響因素 47758（四）收益評估 4308381.企業(yè)收入來源 4298622.企業(yè)現(xiàn)金流量 4260683.企業(yè)審計報告 540914.企業(yè)會計政策 519358三、企業(yè)收益質(zhì)量分析——以達(dá)爾曼為例 54320（一）西安達(dá)爾曼實業(yè)股份有限公司簡介 59545（二）達(dá)爾曼實業(yè)收益質(zhì)量評價 554911.達(dá)爾曼實業(yè)收益質(zhì)量評價方法 5284022.達(dá)爾曼實業(yè)收益質(zhì)量的指標(biāo)體系 53571四、企業(yè)收益質(zhì)量存在問題及原因 629223（一）企業(yè)收益質(zhì)量存在的問題 6304181.資金鏈斷裂，現(xiàn)金流不足 6138682.資產(chǎn)利用率低 6113863.獲利性差 659354.收入構(gòu)成不合理且波動性較大 6281945.存在較大的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險 625667（二）企業(yè)收益質(zhì)量存在問題的原因 641971.收款政策不合理 687352.成本費用浪費嚴(yán)重 695963.盲目擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模 6166314.公司入不敷出 720546五、提高收益質(zhì)量的對策 717889（一）改善公司的信用政策 724688（二）適當(dāng)減少不必要的成本費用支出 711433（三）合理控制公司的資產(chǎn)規(guī)模 72491（四）拓寬融資渠道 711523結(jié)論 721672參考文獻(xiàn) 8【摘要】：我國證券市場的逐步完善，使得收益成了上市公司重要的財務(wù)信息，收益也是衡量一個企業(yè)經(jīng)營情況、盈利能力以及未來發(fā)展前景的一個重要指標(biāo)。同時，收益也是債權(quán)人、投資者和其他利益相關(guān)者重點關(guān)注的內(nèi)容，通過對上市公司收益質(zhì)量進(jìn)行評價分析，可以為利益相關(guān)者制定科學(xué)合理的決策提供參考依據(jù)。但是近年來，國內(nèi)外屢屢有上市公司爆出財務(wù)數(shù)據(jù)造假的丑聞，企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)信息的偽造行為，不僅對公司投資者是一種欺騙，也會導(dǎo)致公司陷入信任危機(jī)，引發(fā)公司財務(wù)危機(jī)。因此，為避免資本市場發(fā)展失控和保障投資人切身利益，目前很有必要構(gòu)建一個科學(xué)有效的盈利質(zhì)量評估體系。本文以達(dá)爾曼實業(yè)為例，找出導(dǎo)致公司收益質(zhì)量下降的原因所在，并結(jié)合公司的實際，提出幾點有針對性的提高收益質(zhì)量的對策，并對上市公司提高收益質(zhì)量提供一定的參考指導(dǎo)。【關(guān)鍵詞】：收益質(zhì)量；評價分析；達(dá)爾曼實業(yè)一、緒論（一）研究的背景及意義1.研究的背景近年來，國內(nèi)外都發(fā)生了許多重大的會計舞弊案件，例如美國的“安然事件”和中國的華遠(yuǎn)藥業(yè)，中興通訊的財務(wù)舞弊案件?？讫堧娖?，京東方，黃山旅游，錦州港，新科建等重大事件敲響了人們的警鐘。這些上市公司出現(xiàn)的收入質(zhì)量問題和操縱利潤的方法，將激發(fā)并啟發(fā)人們分析上市公司的收入質(zhì)量，研究對策。當(dāng)前，中國證券業(yè)發(fā)展迅速，對公司財務(wù)信息的需求也在迅速增長。此外，公司財務(wù)信息的失真還給社會帶來了負(fù)面影響。特別是，當(dāng)前的金融危機(jī)使人們對財務(wù)信息的要求越來越高。因此，有必要對上市公司的收入質(zhì)量進(jìn)行評估和分析，找出導(dǎo)致收入質(zhì)量下降的原因，并有針對性地采取補(bǔ)救措施。西安達(dá)爾曼實業(yè)股份有限公司作為一家珠寶上市公司，在珠寶首飾行業(yè)具有一定的資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績，但隨著公司的發(fā)展，公司的收益質(zhì)量卻出現(xiàn)了下降的趨勢，這使得公司面臨退市的風(fēng)險。對此，有必要對公司的收益質(zhì)量進(jìn)行評價分析。本篇文章將以達(dá)爾曼實業(yè)為例，從評價方法和指標(biāo)體系來對公司的收益質(zhì)量進(jìn)行問題分析，找出導(dǎo)致公司收益質(zhì)量下降的原因所在，并結(jié)合公司的實際，提出幾點有針對性的提高收益質(zhì)量的對策，并對上市公司提高收益質(zhì)量提供一定的參考指導(dǎo)作用。2.研究的理論意義從理論意義上講，本文的研究有助于學(xué)者重視對上市公司收益質(zhì)量的研究，并且目前國內(nèi)外學(xué)者的研究都集中在對某個行業(yè)或者某個地區(qū)上，基本上沒有對單個上市公司收益質(zhì)量的研究，因此在這方面本篇文章可以拋磚引玉，引起更多專家對研究單個上市公司收益質(zhì)量的重視。同時可以為相關(guān)信息使用者分析上市公司收益質(zhì)量提供一個簡單的評價分析方法。3.研究的現(xiàn)實意義從現(xiàn)實意義上來說，本文通過對達(dá)爾曼實業(yè)收益質(zhì)量的分析，有助于西安達(dá)爾曼實業(yè)股份有限公司改進(jìn)經(jīng)營管理。通過對西安達(dá)爾曼實業(yè)股份有限公司收益質(zhì)量進(jìn)行評價，使其認(rèn)識自身內(nèi)部的不足的同時也為其他上市公司收益質(zhì)量的改善提供一定的指導(dǎo)作用。（二）研究的方法1.文獻(xiàn)閱讀法通過上網(wǎng)和在圖書館閱讀等方式，大量搜集國內(nèi)外有關(guān)收益質(zhì)量方面的文獻(xiàn)資料，并對資料進(jìn)行整理、分析和總結(jié)，找出收益質(zhì)量的概念、目標(biāo)和重要性等，從而為本文的研究提供理論基礎(chǔ)。2.案例分析法本文以達(dá)爾曼實業(yè)股份有限公司為例，對其收益質(zhì)量進(jìn)行評價分析，找出其收益質(zhì)量下降的原因，并結(jié)合公司的實際，提出了幾點針對性的改善對策。二、相關(guān)概念及理論（一）收益質(zhì)量的基本概念收益質(zhì)量，一些學(xué)者也稱之為盈余質(zhì)量，是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中一個更為廣泛的理論概念。自從提出“收益質(zhì)量”的概念以來，理論界就形成了一種以收益質(zhì)量為代表的許多不同的觀點和解釋，但尚未形成統(tǒng)一的理解。國內(nèi)外學(xué)者對此的觀點也略有不同，主要分為信息觀、經(jīng)濟(jì)收益觀、計量觀、契約觀等。而在國外，關(guān)于收益質(zhì)量的研究更早，理論觀點也更豐富、更多樣化，而國內(nèi)學(xué)者對收益質(zhì)量的研究主要集中在前兩種觀點上。（二）收益質(zhì)量的特點1.真實性這種觀點強(qiáng)調(diào)利潤的真實性和良好的質(zhì)量可以客觀地反映公司的真實利潤水平。曹強(qiáng)將利潤質(zhì)量定義為“在真實可靠的前提下，用戶無疑可以使用財務(wù)報表的程度”。這種觀點過于強(qiáng)調(diào)真實性，但對于描述公司利潤的質(zhì)量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。公司的目標(biāo)是盈利。只有確保它發(fā)揮作用并持續(xù)增長，才能獲得更多的利潤。高質(zhì)量的企業(yè)可以為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)的增長。顯然，只有真實性去實現(xiàn)這一目標(biāo)是不可能的，因此這一觀點不夠全面。2.持續(xù)性會計收益的可持續(xù)性在對會計收益及其相關(guān)事項有深遠(yuǎn)而穩(wěn)定的影響。不僅是對現(xiàn)今賬戶的反映，還反映了公司未來的方向。在許多上市公司的案例中，我們可以看到高質(zhì)量的會計收益對公司產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。它使企業(yè)能夠獲得持續(xù)的利益，并產(chǎn)生持續(xù)和穩(wěn)定的收入。3.可預(yù)測性可預(yù)測性是會計收入的主要價值的體現(xiàn)，它直接決定了收入信息的效用。根據(jù)這一原則的要求，可以同時獲得會計收入連續(xù)性和穩(wěn)定性的兩個特征，這是非?？梢灶A(yù)見的。4.成長性上市公司的盈利能力影響利潤質(zhì)量的原因是它更好地反映了公司的盈利成長性，在未來保持良好增長的能力也是投資者決策的一個重要考慮因素。它可以反映在核心業(yè)務(wù)收入的增長率、扣非凈利潤的增長率和每股收益的增長率上。核心業(yè)務(wù)收入反映了上市公司主要經(jīng)營活動的盈利能力，較高的增長率表明企業(yè)的核心業(yè)務(wù)越好，增長能力越高，盈利能力越強(qiáng)。同樣，扣非凈利潤的增長，代表著增長率越高，利潤就越大。每股收益的或高或低增長率對體現(xiàn)上市公司的盈利能力很重要，每股收入增長率反映中期業(yè)績增長的預(yù)期，而較高的增長率則表明公司正在經(jīng)歷可持續(xù)的增長階段。（三）企業(yè)收益質(zhì)量的主要影響因素1.企業(yè)外部因素第一，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和市場競爭。改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)取得了舉世矚目的成就，但企業(yè)之間的競爭也在加劇。今天，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從以前的賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場，一些商品已經(jīng)經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)性和階段性的飽和。對于那些沒有知名品牌和管理優(yōu)勢的上市公司來說，這是困難的。以酒類公司為例，我國的葡萄酒產(chǎn)量現(xiàn)在已經(jīng)超過居民的消費量，尤其是在今天，人們對健康的關(guān)注日益增加，而酒類公司的競爭更加激烈。兇猛。為了生存，許多上市公司開始依靠非自營業(yè)務(wù)來獲取利潤，導(dǎo)致核心業(yè)務(wù)利潤比重逐年下降，大大降低了公司利潤的質(zhì)量。第二，現(xiàn)有會計制度。對于相同的會計問題，可以根據(jù)當(dāng)前我國會計準(zhǔn)則的規(guī)定使用不同的處理方法。公司是否可以選擇固定資產(chǎn)折舊方法，庫存評估方法等。公司的利潤多少取決于公司采用哪種會計政策。因此，使用不同會計政策所產(chǎn)生的會計利益可能不相同。這也將降低質(zhì)量帶來的業(yè)務(wù)收益。第三，社會監(jiān)督。將注冊會計師行業(yè)與商業(yè)信息質(zhì)量觀察員進(jìn)行比較。這項責(zé)任有多重要，但由于考慮到自身利益最大化的考慮，小型會計師事務(wù)所和四家主要的國際會計師事務(wù)所在執(zhí)行此項工作時都存在質(zhì)量問題。在我國，整個行業(yè)的注冊會計師市場也引起了公眾的關(guān)注。執(zhí)業(yè)會計師行業(yè)的整體質(zhì)量下降也將導(dǎo)致利潤質(zhì)量下降。2.企業(yè)內(nèi)部因素第一，公司本身的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。根據(jù)我國上市公司的信息，不難看出，我國大多數(shù)上市公司是與原始公司分開上市的，這意味著上市公司與大股東之間有著密不可分的關(guān)系。上市公司的獨立性將受到影響，上市公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營也將受到限制。研究表明，公司管理層可以與公司治理結(jié)構(gòu)保持密切關(guān)系，以管理其利益。對于具有良好治理結(jié)構(gòu)的公司而言，管理層更易于管理和操縱利潤，從而降低了業(yè)務(wù)收益的質(zhì)量。第二，公司之間的并購盛行。1993年，寶安集團(tuán)成為擴(kuò)展行業(yè)的第一大股東，發(fā)行了已發(fā)行的股票，是我國證券市場上第一家并購公司。從那時起，我國公司的并購風(fēng)潮繼續(xù)盛行并增加。其原因主要是因為通過并購，公司凈資產(chǎn)的回報率可以快速提高；實際上，公司的盈利能力并未提高。同時，由于并購活動的增加，股市也形成了巨大的泡沫。可以看出，一些在并購浪潮中的公司正在通過收購其他公司以掩蓋其業(yè)績不佳或增加年收入來實現(xiàn)“增長”。因此，公司之間的并購會降低會計利益的質(zhì)量。第三，收益管理。在市場經(jīng)濟(jì)中，會計收入已成為評估公司績效的主要手段，業(yè)務(wù)管理機(jī)構(gòu)通常會使用各種收入管理方法來掩飾財務(wù)報表，以考慮自身利益。人為地調(diào)整利潤。其目標(biāo)主要包括：避免特殊待遇，爭取通過股份吸收自由資本。因此，毫無疑問，收入管理將降低業(yè)務(wù)收益的質(zhì)量。3.會計理論影響因素首先，系統(tǒng)中關(guān)于無形資產(chǎn)和人力資本的確認(rèn)和計量的規(guī)定是不合理的。當(dāng)今世界上最大的企業(yè)財富是人力資源，并且公司的無形資產(chǎn)也在不斷擴(kuò)大。無形資產(chǎn)主要包括專利權(quán)，非專利技術(shù)，商標(biāo)權(quán)，著作權(quán)，特許權(quán)，土地使用權(quán)和商譽(yù)權(quán)。這些無形資產(chǎn)對于企業(yè)的發(fā)展極為重要，但是一些無形資產(chǎn)由于不符合確認(rèn)和計量的原則而無法在資產(chǎn)負(fù)債表中列出。同時，越來越多的公司意識到人才對于業(yè)務(wù)發(fā)展的重要性，并在人力資源開發(fā)上投入了大量資金。但是，會計系統(tǒng)在處理人力資源成本時遵循支出原則，因此，人力資源成本未反映在財務(wù)報表中。上面的兩個主要原因大大降低了公司真正利益的質(zhì)量。其次，各個系統(tǒng)對已發(fā)生的增值的識別和度量還不夠及時，但尚未實現(xiàn)。傳統(tǒng)會計利益僅反映了在負(fù)債制度下實現(xiàn)的收益，而忽略了其他未實現(xiàn)金額。實際上，未實現(xiàn)的價值增值對企業(yè)信息的消費者也很有用。結(jié)果，報告期會計利益不能提供足夠全面的經(jīng)營結(jié)果，無法提供公司信息所需的所有有用信息。同時，增值沒有在生成時報告，而是推遲到變現(xiàn)，這不僅不利于會計收入確認(rèn)的直接性質(zhì)，而且有助于公司經(jīng)理操縱利潤。公司經(jīng)理可以通過已發(fā)生但尚未實現(xiàn)的損益選項的時間和價值來控制每個期間的收益，從而顯著降低會計利益的真實性。（四）收益評估1.企業(yè)收入來源查看收入來源時，首先應(yīng)確保公司的業(yè)務(wù)收入主要來自正?；騿我粯I(yè)務(wù)收入。健康企業(yè)的收入應(yīng)主要來自經(jīng)常發(fā)生的主要收入，而不是依靠一次性收入。由于單一收入缺乏連續(xù)性不會對公司的長期盈利能力產(chǎn)生實質(zhì)性影響，因此單一收入在總收入中所占的百分比過高會影響收入。其次，它取決于聯(lián)營企業(yè)收入占總收入的比例。通過分析企業(yè)盈利能力在多大程度上取決于其關(guān)聯(lián)企業(yè)，可以確定該企業(yè)的利潤基礎(chǔ)是否牢固以及利潤來源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的收入主要來自聯(lián)營企業(yè)，投資者應(yīng)特別注意聯(lián)營交易的定價政策，并分析企業(yè)與聯(lián)營方的交易是否低于公允價值，從而導(dǎo)致企業(yè)的收入質(zhì)量低下。2.企業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是指將業(yè)務(wù)活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流與投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別與主要營業(yè)利潤、投資收入和凈利潤進(jìn)行比較和分析，以確定主要營業(yè)利潤、投資收入和凈利潤質(zhì)量。盡管會計收入和營業(yè)現(xiàn)金流量是不同的并且?guī)缀跏遣煌母拍?，但從長遠(yuǎn)來看，只有產(chǎn)生穩(wěn)定且可持續(xù)的現(xiàn)金流入的會計收入才是高質(zhì)量的?？梢哉f，收入與現(xiàn)金流量之間的對應(yīng)關(guān)系決定著公司收入的質(zhì)量。由于現(xiàn)金流量計算不涉及準(zhǔn)備金，因此公司很難對其進(jìn)行處理。例如，假合同可能有利可圖，但不能產(chǎn)生現(xiàn)金流量。因此，現(xiàn)金流量分析是評估企業(yè)收入質(zhì)量的非常有力的工具?，F(xiàn)金流量與利潤之間的差異通?？梢越沂疽患夜臼杖氲牡唾|(zhì)量。企業(yè)現(xiàn)金流量分析還可以伴隨著企業(yè)償付能力和盈利能力分析。由于一個企業(yè)的償付能力來自于從其利潤中獲得的現(xiàn)金，因此一個利潤豐厚的企業(yè)的償付能力也必須很強(qiáng)。如果一個公司的利潤很高，但償付能力很弱，那么在將利潤轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的過程中可能會出現(xiàn)問題，這需要進(jìn)一步分析。3.企業(yè)審計報告審計報告是注冊會計師對上市公司進(jìn)行審計后得出的結(jié)論，并且是投資者能夠獲得的關(guān)于公司利潤質(zhì)量的唯一公正評估。如果審計報告中的措辭異常，例如保留意見，負(fù)面意見等，則意味著注冊會計師與公司管理層在報告某些方面存在分歧，并且報告的質(zhì)量值得懷疑。如果審計報告的發(fā)布日期晚于預(yù)定日期，或者審計師發(fā)生變更，則意味著注冊會計師和公司管理層對某些問題持有不同意見，這可能會影響收入質(zhì)量。此外，注冊會計師的獨立性將直接影響他們是否可以對公司的報表進(jìn)行公正的評估。失去獨立性的注冊會計師通常會制作對企業(yè)有利的審計報告。投資者需要注意這一點。達(dá)爾曼實業(yè)的2016年財務(wù)報告的審計意見是標(biāo)準(zhǔn)且無保留意見的，注冊會計師和公司管理機(jī)構(gòu)可以在報告的主要方面達(dá)成協(xié)議。公司聘用的審計機(jī)構(gòu)是山東匯德辦事處。報告期內(nèi)，聘用情況未發(fā)生變化。審計報告于2016年3月12日出具，公布時間正常。從這一方面分析，公司收益質(zhì)量不存在問題。4.企業(yè)會計政策公司會計政策的選擇對收益質(zhì)量有重要影響。對于收入質(zhì)量較高的企業(yè)，其會計政策應(yīng)連續(xù)，穩(wěn)定。這些政策在衡量公司的財務(wù)狀況和凈收入時應(yīng)謹(jǐn)慎。投資者在分析過程中應(yīng)特別注意會計政策的變化。公司會計準(zhǔn)則規(guī)定，公司只能先更改其會計政策，法律或會計規(guī)則以及其他行政法規(guī)和規(guī)章需要更改。其次，在更改會計政策后，公司的財務(wù)狀況將更加可靠，并且與運(yùn)營結(jié)果和現(xiàn)金流量信息相關(guān)。實際上，上市公司經(jīng)常出于各種原因改變會計政策以調(diào)整利潤。投資者應(yīng)根據(jù)自己的分析判斷公司會計政策變更是否符合上述兩個條件，是否會影響收入質(zhì)量。三、企業(yè)收益質(zhì)量分析——以達(dá)爾曼為例（一）西安達(dá)爾曼實業(yè)股份有限公司簡介西安達(dá)爾曼實業(yè)有限公司成立于1993年10月，注冊資本有2866.94萬元，資產(chǎn)超過22億元。該公司于1996年在上海證券交易所成功上市，并成為中國大陸珠寶企業(yè)的股份制上市公司。被國內(nèi)外譽(yù)為“中國飾品之都”。公司成立以來，始終堅持以珠寶為支柱產(chǎn)業(yè)，高科技為主導(dǎo)的發(fā)展方向。它主要從事珠寶產(chǎn)品。公司先后從美國，德國，日本，意大利，比利時等國家引進(jìn)全套先進(jìn)的珠寶生產(chǎn)加工設(shè)備，并派出了幾批技術(shù)人員到國外進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)。目前，該公司的產(chǎn)品已發(fā)展成近十個系列，近10,000個品種，包括珍貴的玉石項鏈，空心飾品，寶石戒指表面，K金鑲嵌，編織的項鏈，玉石雕刻飾品，兵馬俑和禮品盒同時，公司憑借自身在人才，技術(shù)和產(chǎn)業(yè)上的優(yōu)勢，將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展到高科技，旅游度假，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。在短短的幾年中，公司取得了非凡的快速發(fā)展，生產(chǎn)規(guī)模，加工能力和銷售收入呈現(xiàn)出高速增長的趨勢。（二）達(dá)爾曼實業(yè)收益質(zhì)量評價1.達(dá)爾曼實業(yè)收益質(zhì)量評價方法目前，學(xué)術(shù)界對收益質(zhì)量主要分為定性角度分析和定量角度分析。定性角度分析方法主要包括信號評價方法，易于操縱的賬戶分析法，現(xiàn)金流量分析法，審計意見分析法和利用會計政策分析法等。定量角度的分析方法主要包括單一指標(biāo)分析和多因素模型的綜合分析。定性分析需要更多的實踐經(jīng)驗和能力，研究者的主觀分析，而“單一指數(shù)”的分析一般只是計算的特定視角的好處質(zhì)量，以較少的信息和反映的只是一個方面或利益質(zhì)量的一個方面而不是評估的全面，客觀的方式的好處質(zhì)量。也有學(xué)者通過測量剩余響應(yīng)系數(shù)收入的質(zhì)量，但考慮到中國的資本市場還不夠成熟，證券市場不是完全有效的，所以它是不恰當(dāng)?shù)?，以評估這種方法。因此，本文更傾向于使用多變量指標(biāo)，建立從不同的角度構(gòu)建綜合評價模型來對西安達(dá)爾曼實業(yè)股份有限公司的收益質(zhì)量進(jìn)行評估。2.達(dá)爾曼實業(yè)收益質(zhì)量的指標(biāo)體系本文根據(jù)西安達(dá)爾曼實業(yè)股份有限公司的收益質(zhì)量的四大特征屬性來考量并選取相關(guān)指標(biāo)，其中收益的真實性是會計信息質(zhì)量的前提，也是構(gòu)建會計收益質(zhì)量評價體系的基礎(chǔ)。只有企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)容真實、數(shù)字準(zhǔn)確、財務(wù)資料可靠，才能真實地反映公司的經(jīng)營狀況及收益成果。由于收益的真實性涉及許多關(guān)于收入、成本、費用的詳細(xì)原始數(shù)據(jù)，外部信息使用者一般也較難獲取相關(guān)資料及量化表。而眾所周知，通過注冊會計師審計后的財務(wù)報告是比較真實、客觀，并被廣泛認(rèn)可的。因此本文將安達(dá)爾曼實業(yè)股份有限公司的收益質(zhì)量的四大特征屬性構(gòu)成一個的收益質(zhì)量綜合評價體系。四、企業(yè)收益質(zhì)量存在問題及原因（一）企業(yè)收益質(zhì)量存在的問題1.資金鏈斷裂，現(xiàn)金流不足自2013年以來，達(dá)爾曼工業(yè)公司經(jīng)營利潤的現(xiàn)金擔(dān)保倍數(shù)一直為負(fù)。該資產(chǎn)的總現(xiàn)金回收率不足2％，每股現(xiàn)金流僅為0.005元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要。從現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)上看，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量所占比例非常低，甚至為負(fù)，融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。這表明企業(yè)依靠貸款來維持其現(xiàn)金來源。這不是一個長期的解決方案。該公司遲早會收到法院的要求書，因為它無法償還銀行貸款。2.資產(chǎn)利用率低2013年以來，達(dá)爾曼實業(yè)工業(yè)資產(chǎn)的總資產(chǎn)回收率和總凈利率呈下降趨勢。產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和產(chǎn)生的利潤不如以往?？傎Y產(chǎn)回收率自2013年以來也開始呈現(xiàn)負(fù)增長。3.獲利性差資產(chǎn)的經(jīng)營效率低下，盈利能力不及以往。自2013年以來，該公司的凈利潤一直為負(fù)。盡管它在2014年扭虧為盈，但在過去兩年中一直虧損。自2013年以來，總資產(chǎn)的凈利潤大幅下降，成本和費用僅增加但沒有減少，收入減少，凈利潤驟降，“造血”功能失衡，公司已經(jīng)沒有有效的措施來挽救這種情況。資產(chǎn)收益率和每股收益將為負(fù)，盈利能力較差。4.收入構(gòu)成不合理且波動性較大從達(dá)爾曼實業(yè)主營業(yè)收入的變動中來看，首先主營業(yè)收入所占比重呈下降趨勢，非常規(guī)損益的比例正在增加，并且試圖通過各種出售資產(chǎn)來增加公司的利潤，但是事實證明，這一舉動暫時無法挽救，而且公司仍然需要依靠自己的核心業(yè)務(wù)來從公司獲利。其次，核心業(yè)務(wù)收入每年變化更大，收入波動更大。5.存在較大的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險從對達(dá)爾曼實業(yè)收益安全性分析來看，其在財務(wù)和經(jīng)營上都存在著較大的風(fēng)險，財務(wù)杠桿系數(shù)逐年上升，說明其到期要償還的債務(wù)較多，營運(yùn)資本也年年為負(fù)，說明企業(yè)的經(jīng)營依靠的資本也很不穩(wěn)定。（二）企業(yè)收益質(zhì)量存在問題的原因1.收款政策不合理從對達(dá)爾曼實業(yè)的應(yīng)收賬款分析來看，達(dá)爾曼實業(yè)2016年的主營業(yè)務(wù)收入呈下降趨勢的，其應(yīng)收賬款卻從2013年的1.61億上升到2016年的2.98億，幾乎翻了一倍。這說明達(dá)爾曼實業(yè)對前期應(yīng)收回的賬款沒有收回來，收款政策制定的不合理。從達(dá)爾曼實業(yè)在2010年做的會計變更來看，達(dá)爾曼實業(yè)擴(kuò)大了應(yīng)收賬款的計提比例，說明其本身也不確定這些款項能否收回，這樣不僅使企業(yè)的成本發(fā)生了，減少了現(xiàn)金流，而且企業(yè)提供勞務(wù)的現(xiàn)金收回的可能性降低了，會導(dǎo)致現(xiàn)金流發(fā)生短缺，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難。2.成本費用浪費嚴(yán)重通過對達(dá)爾曼實業(yè)的成本費用和主營業(yè)務(wù)收入的分析可知，成本費用的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)要超過主營業(yè)務(wù)收入的增長，如下圖所示，這就會導(dǎo)致達(dá)爾曼實業(yè)的現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，造成現(xiàn)金的短缺。其次，在主營業(yè)務(wù)收入變動不大的情況下，成本費用過度增加會造成公司利潤的減少，影響其獲利性。3.盲目擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模達(dá)爾曼工業(yè)公司在2012年遭受了虧損，因此在2013年出售了大量資產(chǎn)，從而將公司的利潤轉(zhuǎn)化為利潤。在隨后的幾年中，為了滿足提供勞務(wù)的需求，它還大規(guī)模購買了資產(chǎn)。但是，從2015年的收入狀況來看，主營業(yè)務(wù)收入的增長不如總資產(chǎn)的增長快，這表明資產(chǎn)利用效率低下無法給企業(yè)帶來相同的收入效果。從下圖可以看出，達(dá)爾曼工業(yè)公司在2016年再次出售了部分資產(chǎn)。這種買賣行為與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)原則嚴(yán)重矛盾。4.公司入不敷出自2013年以來，達(dá)爾曼工業(yè)公司只能依靠大量借款來維持其運(yùn)營。其業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)重困難。該現(xiàn)金流量主要與籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一致。自2014年以來，息稅前利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法支付其貸款利息。財務(wù)杠桿程度無限，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險很大，收入質(zhì)量的安全性和穩(wěn)定性很低。連續(xù)三年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量沒有達(dá)到收支平衡。自2013年以來，該公司一直遭受資金不足的困擾。鑒于公司業(yè)績逐年下降，該銀行不愿提供貸款。許多企業(yè)已向法院上訴，要求長航鳳凰破產(chǎn)。該公司的債務(wù)很高。2016年，股東權(quán)益甚至為負(fù)，構(gòu)成破產(chǎn)的危險境地。五、提高收益質(zhì)量的對策（一）改善公司的信用政策信用政策又稱為應(yīng)收帳款政策，是企業(yè)規(guī)劃和控制應(yīng)收帳款的基本行為準(zhǔn)則，是企業(yè)財務(wù)政策的重要組成部分。信貸政策主要包括信貸標(biāo)準(zhǔn)、信貸條件和征收政策，主要規(guī)范公司應(yīng)收帳款水平和現(xiàn)金流量。為了改善公司的應(yīng)收賬款情況，可以從這幾方面進(jìn)行優(yōu)化：一是開展信用調(diào)查，建立客戶信用資料，設(shè)置客戶信用時，使用“五C”系統(tǒng)評估客戶違約的可能性，建立信用標(biāo)準(zhǔn)以全面分析客戶信用水平。二是制定合理的信用政策。達(dá)爾曼工業(yè)可以為客戶提供優(yōu)惠價格，例如客戶為提前支付勞務(wù)而給予的現(xiàn)金折扣額，以吸引客戶提前付款以享受優(yōu)惠待遇，縮短支付期限并解決現(xiàn)金流危機(jī)。制定適當(dāng)?shù)男刨J期限，防止信貸政策的盲目擴(kuò)張，會使收入被成本增加所抵消，從而導(dǎo)致利潤減少。第三是制定收款政策，權(quán)衡收款費用和減少的呆賬損失。（二）適當(dāng)減少不必要的成本費用支出從前面的分析可以知道，達(dá)爾曼實業(yè)營業(yè)收入下降，成本費用卻逐年上升，成本的增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了營業(yè)收入的增加，這導(dǎo)致現(xiàn)金大于收入并超過支出。在成本支出中，營業(yè)成本占很大一部分，但將營業(yè)成本與營業(yè)收入進(jìn)行比較，營業(yè)成本的價值甚至超過營業(yè)收入。這就說明達(dá)爾曼實業(yè)在經(jīng)營過程中對成本制定或者估算的不合理，造成成本嚴(yán)重超支。因此，達(dá)爾曼實業(yè)應(yīng)重新制定公司提供勞務(wù)的成本，看看哪些屬于不必要的開支，從而在滿足收入最大化情況下做到成本額最低。（三）合理控制公司的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)爾曼實業(yè)的資產(chǎn)大部分是珠寶首飾，也就是固定資產(chǎn)。業(yè)務(wù)規(guī)模和固定資產(chǎn)的增加是公司的主要表現(xiàn)，但是固定資產(chǎn)不能獨立運(yùn)作，必須與公司的流動資產(chǎn)結(jié)合使用。達(dá)爾曼實業(yè)在投資固定資產(chǎn)時未充分考慮相應(yīng)的流動資金，導(dǎo)致資金短缺。達(dá)爾曼實業(yè)的建筑工程量逐年增加，但增加的固定資產(chǎn)沒有產(chǎn)生相應(yīng)的作用，但出售這些固定資產(chǎn)是通過降低使用效率來增加公司的收入。對此，公司應(yīng)加強(qiáng)對資產(chǎn)規(guī)模的控制，提高資金的使用率，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。（四）拓寬融資渠道達(dá)爾曼經(jīng)營業(yè)績下降，資金短缺，阻礙發(fā)展，進(jìn)而導(dǎo)致融資難度加大，形成惡性循環(huán)。在這方面，應(yīng)采取以下措施來解決融資問題：一是加強(qiáng)與銀行和其他金融機(jī)構(gòu)以及其他債權(quán)人的溝通，以通過續(xù)期或延期付款的方式緩解公司到期債務(wù)的支付壓力。二是開展內(nèi)生融資。內(nèi)生融資不會產(chǎn)生融資成本，償還債務(wù)的壓力相對較小