銀證通道類定向資管業(yè)務(wù)

全新起點(diǎn)加油中投業(yè)務(wù)起因業(yè)務(wù)背景業(yè)務(wù)模式政策答疑環(huán)節(jié)銀證通道類定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是 公司接受銀行委托成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，根據(jù)客戶的投資指令進(jìn)行投資的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，公司收入為定向資產(chǎn)管理計(jì)劃。業(yè)務(wù)關(guān)鍵是定向資產(chǎn)管理計(jì)劃接受銀行單一客戶委托，根據(jù)銀行的投資指令行事，不承擔(dān)任何投資風(fēng)險。目前，銀證通道業(yè)務(wù)主要包括：委托 類、委托存款類、委托債權(quán)投資類、票據(jù)類、

類、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓類、福費(fèi)廷類等。通道類定向計(jì)劃

收入與營業(yè)部五五分成，營業(yè)部的五成含四成的收入考核和一成的費(fèi)用考核，同時 服務(wù)總部按協(xié)同業(yè)務(wù)收入的45%撥 用。營業(yè)部實(shí)際收益=40%的協(xié)同業(yè)務(wù)收入考核+28%的前端可支配費(fèi)用一、銀行業(yè)務(wù)受限于存貸比存貸比是指商業(yè)銀行 總額除以存款總額的比值，即銀行

總額/存款總額。從銀行抵抗風(fēng)險的角度講，存貸比例不宜過高，因?yàn)殂y行還要應(yīng)付廣大客戶日?，F(xiàn)金支取和日常結(jié)算，如存貸比過高，這部分 就會不足，會導(dǎo)致銀行的支付

。在會計(jì)報表附注里記為或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，主要以各類中間業(yè)務(wù)為主，不受存貸比限制。表內(nèi)業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù)（1）

承諾

（2）擔(dān)保（3）金融衍生工具（4）投資銀行業(yè)務(wù)，包括

、黃金交易等（5）定向通道類業(yè)務(wù)。在資產(chǎn)負(fù)債表中記為資產(chǎn)和負(fù)債，受存貸比限制（1）

（2）貿(mào)易融資（3）票據(jù)融資（4）融資租賃（5）透支（6）各項(xiàng)墊款二、增加中間業(yè)務(wù)收入中間業(yè)務(wù)廣義上講“是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)”，以中間人的 為客戶辦理的各種業(yè)務(wù)，目的是為了獲取手續(xù)費(fèi)收入。主要包括：支付結(jié)算類業(yè)務(wù)、

業(yè)務(wù)、

類中間業(yè)務(wù)、基金托管類業(yè)務(wù)和咨詢顧問類業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)是表外業(yè)務(wù)的的一部分。中間業(yè)務(wù)收入是衡量金 新能力的一個重要指標(biāo)，很多銀行將中間業(yè)務(wù)收入納入考核指標(biāo)。銀行接受定向資產(chǎn)管理計(jì)劃委托，向融資企業(yè)

，收取手續(xù)費(fèi)就是中間業(yè)務(wù)收入。所以很多銀行常在可以直接 的情況下，

也會選擇委托。三、降低風(fēng)險計(jì)提為加強(qiáng)對商業(yè)銀行資本充足率的

，促進(jìn)商業(yè)銀行安全、穩(wěn)健運(yùn)行，為了防范銀行流動性風(fēng)險，銀監(jiān)會會對銀行各種業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險計(jì)提，不同業(yè)務(wù)權(quán)重不一樣。各家銀行為了應(yīng)對 ，往往把風(fēng)險計(jì)提高的業(yè)務(wù)通過過橋或表內(nèi)外轉(zhuǎn)換，降低風(fēng)險計(jì)提。如銀行直接 ，根據(jù) 項(xiàng)目不同，風(fēng)險權(quán)重往往在50%-100%，而通過委托

，銀行持有定向計(jì)劃收益權(quán)，其風(fēng)險權(quán)重就會降到25%左右。銀行直接 ，風(fēng)險計(jì)提為150%，而銀行通過 收益權(quán)買入返售，其風(fēng)險計(jì)提可能就只有25%。四、欲融資給 受限的企業(yè)的行業(yè)，或其在銀行的 額度用完而導(dǎo)致銀，可以選用

類定向資產(chǎn)管理計(jì)劃完成公司的風(fēng)控審核，則很少有投資范圍的限某些企業(yè)或因涉及政策行即便在存貸比寬裕時也無法該筆，只要項(xiàng)目能夠通過制。銀行和的自身業(yè)務(wù)限制銀行在通道類業(yè)務(wù)中完全占據(jù)主導(dǎo)地位，營業(yè)部應(yīng)該主動去和銀行溝通，銀行間的同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模有限額，已經(jīng)做過的銀行不會介意多一個合作伙伴，而沒做過的銀行更應(yīng)該主動去給他們普及這些業(yè)務(wù)。負(fù)責(zé)該類業(yè)務(wù)的一般為分行的同業(yè)部或 部。銀信合作蓬勃開展，市場風(fēng)險劇增2010年，銀監(jiān)會 停騰挪信貸額度為目的的銀信合作業(yè)務(wù)2012年5月券商創(chuàng)新大會召開，銀證通道合作蓬勃開展資產(chǎn)負(fù)債表的 需求委托/票據(jù)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓委托債權(quán)投資委托存款。。。實(shí)質(zhì)性風(fēng)險收益，借助定向資產(chǎn)管理計(jì)劃創(chuàng)以撮合投融資、解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求為新發(fā)展起來的新型資管業(yè)務(wù)。委托委托債權(quán)投資票據(jù)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓委托存款主要合同（紅色為公司簽署）《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》《委托 定向資產(chǎn)管理合同》《委托 委托合同》《委托 借款合同》《抵押合同》《 定向資產(chǎn)管理合同》《單一 合同》《 合同》《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃》《委托債權(quán)投資協(xié)議》（四方協(xié)議）《委托債權(quán) 投資協(xié)議》《投資申請書》《債權(quán)轉(zhuǎn)讓/掛牌申請書》《擔(dān)保協(xié)議》《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》《票據(jù)定向資產(chǎn)管理合同》《票據(jù)資產(chǎn)審驗(yàn)、保管和 托收合同》《票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》《信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定向資產(chǎn)管理合同》《金融資產(chǎn)管理服務(wù)合同《信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同》《委托存款定向資產(chǎn)管理合同》《XX保險資產(chǎn)管理-中投資產(chǎn)管理合同》《協(xié)議存款合同》已合作委托行國際中融國際恒豐銀行多家分行銀行杭州分行順德農(nóng)商行晉城銀行濱海農(nóng)村商業(yè)銀行山西榆次農(nóng)村商業(yè)銀行山西壽陽農(nóng)村商業(yè)銀行濱海農(nóng)村商業(yè)銀行浦發(fā)銀行杭州分行農(nóng)商行順德農(nóng)商行恒豐銀行寧波分行濱海農(nóng)村商業(yè)銀行已合作受托行浙江稠州商業(yè)銀行合眾資產(chǎn)管理銀行各地分行分行恒豐銀行濟(jì)南分行

中國銀行開封分行

順德農(nóng)商行順德長安國際中信銀行 分行中海浙江稠州商業(yè)銀行合眾資產(chǎn)管理

有限公司合眾資產(chǎn)管理

有限公司已合作托管人銀行杭州分行中國銀行工商銀行 省分行營業(yè)部金融街分行營業(yè)部浦發(fā)銀行杭州分行農(nóng)商行江漢工商銀行 省分行營業(yè)部中信銀行青島分行廣發(fā)銀行 分行大望路協(xié)同營業(yè)部濟(jì)寧供銷路鄭州商務(wù)內(nèi)環(huán)大豐路順德大良大豐路管理部徐東大街順德大良青島山東路朝陽路公司接受出資方的委托，作為定向資產(chǎn)管理計(jì)劃的管理人委托商業(yè)銀行向融資方 。

到期后，借款人向定向資產(chǎn)管理計(jì)劃還款，定向計(jì)劃將相關(guān)收益進(jìn)行分配。這種模式適用的情況：銀行欲向某企業(yè)

，但存貸比比較緊張，希望降低風(fēng)險計(jì)提，或銀行想增加中間業(yè)務(wù)收入。一、業(yè)務(wù)簡介實(shí)際出資方A（或有）委托方B定向計(jì)劃受托行E融資方FF出具抵押物，E向F《定向資產(chǎn)管理計(jì)

劃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》《委托定向資產(chǎn)管理合同》托管行D定向計(jì)劃管理人C《抵押合同》《委托 借款合同》《委托委托合同》定向計(jì)劃委托E向融資方FA向B

定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)B委托C成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃委托項(xiàng)目結(jié)構(gòu)圖二、業(yè)務(wù)流程協(xié)議簽署流向回流為了不出現(xiàn)在委托 的業(yè)務(wù)鏈條中，出資方A往往會找銀行B過橋。理論上銀行B先用等同于 金額的自有 委托C成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃,

A再用貸款

向B 定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)；實(shí)際操作中，因?yàn)槎ㄏ蚝贤闪⑽衅鹗? 日與A\B銀行受益權(quán)轉(zhuǎn)讓日都是同一日，所以現(xiàn)在通常過橋行都不用自有 墊付，而是等實(shí)際出資行劃款過來后再轉(zhuǎn)到托管賬戶?！抖ㄏ蛸Y產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》主要確定了如下內(nèi)容：一是出資方A

定向計(jì)劃收益權(quán)的日期、價款、和匯款賬戶；二是委托方B將定向計(jì)劃文本原件、收益權(quán)、所有與定向計(jì)劃有關(guān)權(quán)利、風(fēng)險都轉(zhuǎn)讓給實(shí)際出資方A，任何原因?qū)е碌挠?jì)劃損失皆與委托方B無關(guān)。三、業(yè)務(wù)操作—實(shí)際出資方A三、業(yè)務(wù)操作—委托方B委托方B：B、C、D簽訂《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃合同》，B一般為銀行，也常為

公司，只有銀行和

擁有資格。借助定向資管通道的原因有：四證齊全（土地證、用地規(guī)劃證、建設(shè)規(guī)劃證、施工許可證），房地產(chǎn)企業(yè)自有 投入占整個投入的30%以上擁有二級以上資質(zhì)

；432限制風(fēng)險計(jì)提比例融資類房地產(chǎn) 業(yè)務(wù)最高3%的風(fēng)險計(jì)提比例。三、業(yè)務(wù)操作—委托方B《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃合同》的重要內(nèi)容有：1、委托資產(chǎn)的初始形態(tài)可以為現(xiàn)金資產(chǎn)或非現(xiàn)金類資產(chǎn)，具體種類、數(shù)量、金額見《委托資產(chǎn)起始 通知書》里的“初始委托資產(chǎn)明細(xì)”。2、委托人應(yīng)在每次投資交易前，向管理人提交 投資指令，并規(guī)定了投資指令的發(fā)送方式、確認(rèn)方式和執(zhí)行程序。3、委托人下達(dá)投資指令時應(yīng)保證托管賬戶有足額資產(chǎn)，管理人按照委托人投資指令操作而造成的任何損失，管理人都不承擔(dān)任何責(zé)任。4、委托人應(yīng)對受托銀行或 公司的資質(zhì)及管理能力等 ，并對委托 委托合同、委托 借款合同以及相關(guān)的擔(dān)保合同、擔(dān)保物等事項(xiàng)事先進(jìn)行審核確認(rèn)。5、如投資交易過程中發(fā)生違約、投資損失或與相關(guān)方發(fā)生糾紛時，應(yīng)由委托人與各方進(jìn)行協(xié)商、

或仲裁等。相關(guān)費(fèi)用由委托人承擔(dān)，管理人不承擔(dān)任何責(zé)任。6、如果 、托管費(fèi)未足額支付，委托人變現(xiàn)非現(xiàn)金類資產(chǎn)后應(yīng)優(yōu)先返還。如果便先后扔不足以支付，委托人應(yīng)當(dāng)在收到管理人

通知后三個工作日內(nèi)向管理人、托管人支付 、托管費(fèi)等費(fèi)用。C設(shè)立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，完全遵循B的投資指令，在銀行E開立賬戶，委托E給企業(yè)F，C收取定向資產(chǎn)管理計(jì)劃。除了高污染、高能耗等國家投資的行業(yè)，定向資產(chǎn)管理計(jì)劃理論上可以投資法律規(guī)定的任何標(biāo)的。向客戶不是投資，所以定向資產(chǎn)管理計(jì)劃需要委托銀行或公司。三、業(yè)務(wù)操作—定向計(jì)劃管理人C簽合同開立托管賬戶和

賬戶投接收和資指令托管人和管理人、委托方一起簽訂《定向資產(chǎn)管理合同》，可根據(jù)需要決定是否由托管行D和管理人C單獨(dú)簽訂《托管協(xié)議》，若不單獨(dú)簽訂，則需在《定向資產(chǎn)管理合同》中約定托管行的全部權(quán)利、義務(wù)及劃款指令發(fā)送等的全部事宜。托管人依照管理人發(fā)送的劃款指令行事，按照《定向資產(chǎn)管理合同》的約定負(fù)責(zé)安全保管委托資產(chǎn)、辦理收付事項(xiàng)。三、業(yè)務(wù)操作—托管行DC、E、F簽訂《委托 委托合同》，的委托 賬戶，E根據(jù)C的劃款指令，將從托管賬戶劃轉(zhuǎn)至定向計(jì)劃在E劃至客戶賬戶。《委托 委托合同》規(guī)定了委托事項(xiàng)，委托費(fèi)用及收取方式，委托人和受托人的權(quán)利和義務(wù)，委托 的風(fēng)險承擔(dān)，違約責(zé)任等。重要內(nèi)容包括：三、業(yè)務(wù)操作—受托行E1、受托人根據(jù)本合同與委托人、借款人簽訂委托保人簽訂相應(yīng)擔(dān)保合同。借款合同，擔(dān)保，則與擔(dān)2、委托人委托受托人

委托

的各項(xiàng)放款條件，放款條件以委托

借款合同的約定為準(zhǔn)。3、劃款指令需經(jīng)委托人加蓋預(yù)留印鑒并由相關(guān)被

人簽字或蓋章后生效，由傳真方式通知受托人。4、受托人根據(jù)本合同及委托

借款合同的約定

委托

，無論何種原因?qū)е嘛L(fēng)險。受托人承借款人未按時歸還

諾履行本合同及委托本息，XXXX定向資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)承擔(dān)借款合同約定的義務(wù)，但不承擔(dān)的 風(fēng)險?？蛻鬎和E、C簽訂《委托

借款合同》，客戶通常需要有擔(dān)保措施，

《委托 借款合同》一般規(guī)定借款金額、借款期限、借款用途、借款利率與利息償還、本金償還、手續(xù)費(fèi)、擔(dān)保措施、相關(guān) 利和義務(wù)等。三、業(yè)務(wù)操作—客戶FA為任何不被法律限制的自然人或法人，B一般為銀行或一般為 公司、基金公司的資產(chǎn)管理子公司或，現(xiàn)在部分銀行也具有了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。銀監(jiān)會已《具備托管行資格的銀行，可參考投資基金托管資格管理辦法》E一般為存貸比比較寬松的政策性銀行，如果委托人為過橋行，E也常為實(shí)際出資行；投資融資方不能是高污染、高能耗等國家的行業(yè)方A/委托方B托管人D融資方F管理人C受托人E四、合作門檻公司接受出資方的委托，作為定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的管理人進(jìn)行 業(yè)務(wù)。定向資管計(jì)劃作為委托人，與金 計(jì)劃，委托 向特定借款人

。成立單一資到期后，借款人向定向資產(chǎn)管理計(jì)劃還款，定向計(jì)劃將相關(guān)收益進(jìn)行分配。，但存貸比比較緊相比，

公這種模式適用的情況：銀行欲向某企業(yè)張，或此類企業(yè)不符合銀行的 政策。與委托司的 要更高一些。一、業(yè)務(wù)簡介二、業(yè)務(wù)流程協(xié)議簽署流向回流委托方B定向計(jì)劃公司E融資方FE向F《定向資產(chǎn)管理合同》《合同》托管行D定向計(jì)劃管理人C《單一合同》定向計(jì)劃委托E成立單一

信托計(jì)劃B委托C成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃項(xiàng)目結(jié)構(gòu)圖與委托

的區(qū)別：1、放貸方不一樣2、合同不一樣3、

融資方范圍更廣定向計(jì)劃和1、規(guī)定公司簽訂《單一 合同》，其重要內(nèi)容有：為指定用途的封閉式單一

，

應(yīng)按照委托人意愿管理、處分利益。具體運(yùn)用對象及運(yùn)用方式，受托人按照文件處理信資產(chǎn)，并向受益人分配2、委托人明確指定托事務(wù)。3、規(guī)定 費(fèi)用的種類、標(biāo)準(zhǔn)、支付方式，以及

利益的分配方式。一般來說信托費(fèi)用包括三部分，分別為 、相關(guān)機(jī)構(gòu)服務(wù)費(fèi)、

。4、規(guī)定了委托方和受托方的權(quán)利和義務(wù)。5、如

款企業(yè)未按期償還投資收益，

可分配完自身收益后，將所剩部分還給受益人，且 不承擔(dān)追償責(zé)任。三、業(yè)務(wù)操作—

公司E融資方F與1、明確規(guī)定了2、規(guī)定了順序一般為：利息、公司簽訂《 合同》。《 合同》的主要內(nèi)容有：金額、

期限、 用途、計(jì)息和結(jié)息方式、 條件等。的償還方式、償還賬戶、償還順序、提前還款或還款展期事項(xiàng)。還款收益及墊付的

、借款人的違約金和賠償金等、罰息或復(fù)利、本金。人或借款人（此項(xiàng)協(xié)商）3、明確規(guī)定了擔(dān)保人或質(zhì)押物。4、規(guī)定了

人和借款人的權(quán)利義務(wù)。5、規(guī)定了違約責(zé)任和爭議解決方式。任何一方均可向住所地有管轄權(quán)的

，費(fèi)用由敗訴方承擔(dān)。三、業(yè)務(wù)操作—融資方F四、合作門檻委托方B、管理人C、托管方D參考委托公司E只要是合法經(jīng)營的理費(fèi)率要比委托更廣，適合很多銀行受限的企融資方F的范圍比銀行業(yè)或行業(yè)，如房地產(chǎn)。公司即可，但是

公司收取的

管中的銀行高不少。無法向企業(yè)一、業(yè)務(wù)簡介委托債權(quán)投資是指商業(yè)銀行借道定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，摘牌在各金融資產(chǎn)交易所掛牌的的融資企業(yè)債權(quán)。這種模式適合金融資產(chǎn)交易所的會員銀行，當(dāng)因融資，或者想投資債權(quán)的時候，都可以選用這種模式。委托債券投資的發(fā)展歷史國內(nèi) 交易市場過度分散，惡性競爭，

道德風(fēng)險突出，市場呼

吁一個

性的、具有公 的金融資產(chǎn)交易平臺金融資產(chǎn)交易所創(chuàng)辦委托債權(quán)投資交易模式，并向銀監(jiān)局報備各地委托債權(quán)投資的變種模式風(fēng)起云涌人民銀行合并北交所，銀監(jiān)局規(guī)范委托債權(quán)投資業(yè)務(wù)XX銀行總行產(chǎn)品交易所融資方推介人委托債權(quán)投資原始圖委托方A（總行）定向計(jì)劃交易所E融資方F《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃》《委托債權(quán)投資協(xié)議》（

協(xié)議）《投資申請書》托管行C擔(dān)保人G推介人H（分行）《債權(quán)轉(zhuǎn)讓/掛牌申請書》定向計(jì)劃管理人B金融資產(chǎn)交易所《擔(dān)保協(xié)議》委托債權(quán)投資常規(guī)模式-定向計(jì)劃委托D投資指定債權(quán)A委托B成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，并托管在C定向資產(chǎn)管理計(jì)劃直接投資未成立債權(quán)是否算是直接

？《金融服務(wù)協(xié)議》融資方F的債權(quán)在交易所掛牌協(xié)議簽署流向回流委托債權(quán)投資變種模式-金融資產(chǎn)交易所（公司）委托方A（總行）受托方D（分行）交易所E融資方FD投資融資方F在交易所E掛牌的債權(quán)《定向

資產(chǎn)管

理計(jì)劃》《委托債權(quán)投資協(xié)議》（四方協(xié)議）《投資申請書》托管行C擔(dān)保人G（券商）推介人H將融資方F的債權(quán)在交易所掛牌推介人H《債權(quán)轉(zhuǎn)讓/掛牌申請書》定向計(jì)劃管理人B《擔(dān)保協(xié)議》《委托債權(quán)

投資協(xié)議》定向計(jì)劃委托D投資指定債權(quán)定向計(jì)劃A委托B成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，并托管在C《金融服務(wù)協(xié)議》協(xié)議簽署流向回流原始版常規(guī)版變種版委托人銀行總行銀行總行銀行總行產(chǎn)品銀行 產(chǎn)品定向資產(chǎn)管理計(jì)劃定向資產(chǎn)管理計(jì)劃過橋行無無銀行分行推介人銀行分行銀行分行券商交易所不承擔(dān)結(jié)算職能不承擔(dān)結(jié)算職能承擔(dān)結(jié)算職能適用方金融資產(chǎn)交易所金融資產(chǎn)交易所不同委托債權(quán)投資模式主要區(qū)別：委托方A和管理人B簽訂《定向資產(chǎn)管理合同》，成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃,的《定向資產(chǎn)管理合并托管在C。定向資產(chǎn)管理計(jì)劃主要內(nèi)容可參照委托同》，主要區(qū)別在三個方面：1、投資范圍。2、投資執(zhí)行流程：委托債權(quán)投資規(guī)定“委托人指令管理人將本定向計(jì)劃資產(chǎn)用于各地金融資產(chǎn)交易所項(xiàng)下金融資產(chǎn)投資的，委托人應(yīng)對所涉及金融資產(chǎn)的真實(shí)與

、進(jìn)行甄別，

。管理人對此類投資所涉及風(fēng)險與損失不承擔(dān)責(zé)任”。3、風(fēng)險揭示書：委托債權(quán)投資的風(fēng)險揭示書會提示其業(yè)務(wù)風(fēng)險，包括法律與政策風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險等。三、業(yè)務(wù)操作—實(shí)際出資方A三、業(yè)務(wù)操作—定向計(jì)劃管理人B定向資產(chǎn)管理計(jì)劃與受托方D（或有）、推介人H、融資方F簽訂《委托債權(quán)投資協(xié)議》，定向計(jì)劃委托D投資融資方F在交易所掛牌的債權(quán)，即摘牌?！段袀顿Y協(xié)議》（ /四方協(xié)議）主要內(nèi)容有：1、投資 的金額、期限、用途、業(yè)務(wù)利益及支付方式。業(yè)務(wù)利益包括：融資成本、財(cái)務(wù)顧問費(fèi)、融資顧問費(fèi)、賬戶 費(fèi)、金交所費(fèi)用。2、各方的權(quán)利和義務(wù)。三、業(yè)務(wù)操作—托管行C三、業(yè)務(wù)操作—受托方D（或有）協(xié)議》變?yōu)椤端膮f(xié)議》，其主要內(nèi)僅存在于委托債權(quán)投資的變種模式，常規(guī)模式中的《方協(xié)議》，受托方D還需與定向計(jì)劃簽訂《委托債權(quán)投資容為：1、定向計(jì)劃以其 委托受托方投資于金融資產(chǎn)交易所的債權(quán)，并規(guī)定了投資流程；2、規(guī)定了定向計(jì)劃向受托人支付的費(fèi)率和支付方式；3、規(guī)定了受托人完全遵照定向計(jì)劃的《委托債權(quán)投資通知書》行事，不承擔(dān)任何投資風(fēng)險。受托方投資債權(quán)需向金融資產(chǎn)交易所提交《委托債權(quán)項(xiàng)目投資申請書》，投資申請書的主要內(nèi)容包括所投資債券的信息，意向投資人基本情況，以及資料

。三、業(yè)務(wù)操作—交易所E《債權(quán)轉(zhuǎn)讓申請書》/《委托債權(quán)掛牌申請書》等材料《承諾函》回復(fù)《受理結(jié)果通知書》受理推介申請發(fā)布項(xiàng)目信息登記投資意向組織簽約協(xié)議交易和競價交易簽訂投資協(xié)議辦理交易手續(xù)及備案交易所 、電子屏幕或發(fā)布掛牌公告：項(xiàng)目基本情況和交易信息《投資項(xiàng)目投資申請書》《承諾函》提交申請和交易保證金融資方F和債券掛牌推介人H簽訂《金融服務(wù)協(xié)議》，《金融服務(wù)協(xié)議》約定了推介方H向融資方F在金融交易所提供掛牌的服務(wù)，并收取一定費(fèi)用。三、業(yè)務(wù)操作—融資方F推介人負(fù)責(zé)融資人進(jìn)行盡職，項(xiàng)目涉及擔(dān)保的，需對保證人的償還能力， ）押物的權(quán)屬、價值以及實(shí)現(xiàn) ）押權(quán)的可行性進(jìn)行審核，并出具評審意見。在公司參與的模式中，需要推介人蓋公章的除了與融資方簽訂的《金融服務(wù)協(xié)議》，還有向武交所提供的《債權(quán)轉(zhuǎn)讓申請書》（已形成債權(quán)）或《債權(quán)項(xiàng)目掛牌申請書》（未形成債權(quán)），申請書的主要內(nèi)容包括：1、推介人H承諾提交的融資方F的申請材料真實(shí)完整，融資方對申請掛牌的債權(quán)無權(quán)利瑕疵。債權(quán)轉(zhuǎn)讓方的基本情況、轉(zhuǎn)讓債權(quán)的基本情況、相關(guān)交易情況。2、提交的資料 ，除了《申請書》權(quán)屬證明文件原件及復(fù)印件、融資方3、推介人一般為委托行的某分行，銀行料還有轉(zhuǎn)讓方的主體資格證明文件，債權(quán)標(biāo)的文件等。對項(xiàng)目的審核不存在意見不一致的情況。而當(dāng)推介人是券商時，一般券商會沿用銀行端提供的關(guān)于項(xiàng)目的

報告等材料。三、業(yè)務(wù)操作—推介人G四、合作門檻委托方A金交所會員銀行總行定向計(jì)劃管理人B公司或基金公司的資產(chǎn)管理子公司，定向計(jì)劃管理人一般收取萬五到千一的費(fèi)用。受托方D受托方D一般為委托方A的分行，一般收取千一費(fèi)用四、合作門檻金融資產(chǎn)交易所E目前業(yè)務(wù)最早、最成

是北交所，與公司合作的是武交所?？蛻鬎通過委托人A授信的客戶推介人G常規(guī)模式中為銀行分行或

，變種模式中為券商，推介人一般收取千一的費(fèi)率。定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)是指委托人出資，成立定向計(jì)劃受讓指定票據(jù)的的定向通道業(yè)務(wù)。票據(jù)貼現(xiàn)是表內(nèi)業(yè)務(wù)，具體而言是屬于“ ”的一種，占用 額度，相當(dāng)于銀行為獲得票據(jù)支付了一部分錢，在票據(jù)到期時銀行可以找開票行兌付，當(dāng)然也可以繼續(xù) 和再貼；票據(jù)類定向資管的目的就是減少“ ”下的貼現(xiàn)票據(jù)，銀行由票據(jù)貼現(xiàn)到投資定向計(jì)劃票據(jù)的收益權(quán)，從而優(yōu)化銀行報表結(jié)構(gòu)，提升的放貸能力。一、業(yè)務(wù)簡介銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票實(shí)際出資人/票據(jù)受讓人A委托方B定向計(jì)劃票據(jù)轉(zhuǎn)讓人FA向B

定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)B委托C成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃定向計(jì)劃購買D的票據(jù)《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》《票據(jù)定向資產(chǎn)管理合同》托管行D定向計(jì)劃管理人C《票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同》票據(jù)定向資管業(yè)務(wù)流程圖票據(jù)代理行E票據(jù)資產(chǎn)審驗(yàn)、保管和

托收托管《票據(jù)資產(chǎn)審驗(yàn)、保管和代理托收合同》票據(jù)承兌行G承兌托收協(xié)議簽署流向回流在開展業(yè)務(wù)之前，出資方A會實(shí)現(xiàn)對票據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行評估和審驗(yàn)，當(dāng)與票據(jù)轉(zhuǎn)讓方達(dá)成一致后，一般實(shí)際出資方A會尋找過橋行B。這部分同委托

的情況基本一樣。過橋行B委托券商成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，A同B簽訂《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，主要內(nèi)容包括：1、出資方A

定向計(jì)劃收益權(quán)的日期、價款、和匯款賬戶；2、委托方B將定向計(jì)劃文本原件、收益權(quán)、所有與定向計(jì)劃有關(guān)的權(quán)利、風(fēng)險都轉(zhuǎn)讓給實(shí)際出資方A，任何原因?qū)е碌挠?jì)劃損失皆與委托方B無關(guān)。三、業(yè)務(wù)操作—實(shí)際出資方/票據(jù)受讓方A三、業(yè)務(wù)操作—委托方BB一般為 方指定的銀行，B、C、D簽訂《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃合同》，B、C成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃并托管在D，B向資產(chǎn)管理計(jì)劃下達(dá)投資指令。《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃合同》重要內(nèi)容包括：1、委托資產(chǎn)相關(guān)規(guī)定，詳見《委托資產(chǎn)起始 通知書》。2、規(guī)定了投資指令的發(fā)送方式、確認(rèn)方式和執(zhí)行程序。3、委托人下達(dá)投資指令時應(yīng)保證托管賬戶有足額資產(chǎn)，管理人按照委托人投資指令操作而造成的任何損失，管理人都不承擔(dān)任何責(zé)任。4、管理人不以任何方式對委托人資產(chǎn)本金不受損失或取得最低收益做出承諾5、委托人對相關(guān)方、相關(guān)合同、擔(dān)保物等要進(jìn)行盡職

。6、委托資產(chǎn)因第三人的行為

損失，管理人力不承擔(dān)追償和賠償責(zé)任；管理人不承擔(dān)必須將委托資產(chǎn)的變現(xiàn)義務(wù)。7、管理人不承擔(dān)投資糾紛的解決。8、如果 、托管費(fèi)未足額支付，委托人變現(xiàn)非現(xiàn)金類資產(chǎn)后應(yīng)優(yōu)先返還。C設(shè)立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，收取定向資產(chǎn)管理計(jì)劃 ，完全遵循B的投資指令行事。C的權(quán)利包括獲取資料、管理產(chǎn)品、收取費(fèi)用等。C的義務(wù)包括不挪用資產(chǎn)、定期與托管人

交收、重大事項(xiàng)告知、信息披露等義務(wù)。三、業(yè)務(wù)操作—托管行D托管人和管理人、委托方一起簽訂《定向資產(chǎn)管理合同》，可根據(jù)需要決定是否由托管行D和管理人C單獨(dú)簽訂《托管協(xié)議》，若不單獨(dú)簽訂，則需在《定向資產(chǎn)管理合同》中約定托管行的全部權(quán)利、義務(wù)及劃款指令發(fā)送等的全部事宜。三、業(yè)務(wù)操作—定向計(jì)劃管理人C由于券商不具備票據(jù)審核、管理的能力，為保證定向計(jì)劃 的票據(jù)不存在瑕疵、 、變造，保證票據(jù)安全保管和到期及時收回票款，定向計(jì)劃委托E代為審驗(yàn)、保管票據(jù)，并在票據(jù)到期時作為

托收人，簽訂《票據(jù)資產(chǎn)審驗(yàn)、保管、 托收合同》，合同主要內(nèi)容包括：1、票據(jù) 行E提供票據(jù)資產(chǎn)的審驗(yàn)、保管、票據(jù)資產(chǎn)項(xiàng)下票款回收、

的收付和結(jié)算等相關(guān)服務(wù)。2、E保管票據(jù)時應(yīng)將甲方委托保管的票據(jù)與其自有票據(jù)分離單獨(dú)保存，保證其不被轉(zhuǎn)讓，損壞等。3、E為票據(jù)開立單獨(dú)

賬戶用于票據(jù)的匯款托收，若出現(xiàn)票據(jù)延期支付等情形，E有義務(wù) 通知定向計(jì)劃，并向背書人、出票人以及標(biāo)的票據(jù)的其他人追索。E在票據(jù)匯款收集完畢后 匯入定向計(jì)劃托管賬戶。三、業(yè)務(wù)操作—票據(jù)

行EF作為票據(jù)的轉(zhuǎn)讓方，與定向計(jì)劃簽訂《票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同》，合同規(guī)定了轉(zhuǎn)讓標(biāo)的，轉(zhuǎn)讓價格，轉(zhuǎn)讓價款的支付方式，F(xiàn)保證票

據(jù)資產(chǎn)無權(quán)利瑕疵。若承兌人 兌付，定向計(jì)劃 向票據(jù)轉(zhuǎn)讓方追償。三、業(yè)務(wù)操作—票據(jù)承兌人G票據(jù)合同到期，票據(jù)承兌人按照票面價值，將 劃入票據(jù)

行E的

指定賬戶。三、業(yè)務(wù)操作—票據(jù)轉(zhuǎn)讓人F同上同上行為降低業(yè)務(wù)成本，方便業(yè)務(wù)操作，票據(jù)一般為實(shí)際出資方?？梢允侨魏魏戏〒碛衅睋?jù)的自然人或企業(yè)，一般為銀行。票據(jù)承兌人分為農(nóng)工商企業(yè)、專業(yè)票據(jù)承兌人和商業(yè)銀行三類，一般由原始購銷雙方協(xié)商確定，銀行間流通的票據(jù)一般為商業(yè)承兌匯票。方A/委托方B票據(jù)代理行E票據(jù)承兌人G管理人C/托管人D票據(jù)轉(zhuǎn)出人F四、合作門檻銀行委托過橋行成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，以定向計(jì)劃的名義受讓其自主合規(guī)、尚未到期的信貸資產(chǎn)，再從過橋行手中受讓定向資管計(jì)劃收益權(quán)的一種業(yè)務(wù)。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的好處是出資行將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為定向資管計(jì)劃的收益權(quán)，實(shí)現(xiàn)表內(nèi)轉(zhuǎn)表外，從而降低存貸比和風(fēng)險計(jì)提比例。一、業(yè)務(wù)簡介信貸資產(chǎn)VS票據(jù)實(shí)際出資方A委托方B定向計(jì)劃A向B

定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)B委托C成立定向資產(chǎn)管理計(jì)劃信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方A定向計(jì)劃

A的信貸資產(chǎn)《定向資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》《信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定向資產(chǎn)管理合同》托管行D定向計(jì)劃管理人C《信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同》信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定向資管業(yè)務(wù)流程圖信貸資產(chǎn)代理服務(wù)行A信貸資產(chǎn)代管理服務(wù)托管《金融資產(chǎn)管理服務(wù)合同》融資方E到期還款協(xié)議簽署流向回流三、業(yè)務(wù)操作—信貸服務(wù)行業(yè)E服務(wù)行簽訂《金融資產(chǎn)管理服務(wù)合同》，信貸代定向計(jì)劃與信貸資產(chǎn)理服務(wù)行提供的代管理服務(wù)范圍包括：1、督促借款人按借款合同還本付息；2、代保管擔(dān)保合同項(xiàng)下對應(yīng)的 押物權(quán)利憑證（

）；3、監(jiān)督、檢查借款人履行借款合同的情況，按季向委托人通報借款人及擔(dān)保人（或 押物）的經(jīng)營管理情況；4、借款人或擔(dān)保人出現(xiàn)違約情形時，代委托人向借款人、擔(dān)保人進(jìn)行追索（包括但不限于法律

方式）并代為行使委托人的擔(dān)保權(quán)益。三、業(yè)務(wù)操作—信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方A：A作為信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓方，與