上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制研究分析 工商管理專(zhuān)業(yè)

題目：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制研究目錄摘要 1Abstract 1一．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論 2（一）關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念 2（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義 21.廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 22.狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 3（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征 3二．我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容 4（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi) 4（二）我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀 5三．我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 6（一）外部原因 6（二）內(nèi)部原因 71．生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中原因 72.內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全 73．企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理 8四．上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策 8（一）對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確認(rèn)識(shí) 8（二）建立健全上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng) 9（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與識(shí)別 9（四）努力強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)水平 9（五）加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員與其他部門(mén)配合 9五．上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例分析 10（一）公司介紹 10（二）分析公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 10（三）結(jié)論及風(fēng)險(xiǎn)防范措施 12參考文獻(xiàn) 14致謝 15上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制研究摘要:企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的情況是在產(chǎn)成品時(shí)期和產(chǎn)品銷(xiāo)售運(yùn)營(yíng)中，因?yàn)槭艿酵饨缍喾N原因的干擾下，導(dǎo)致企業(yè)會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)上的損失或者收入利益與預(yù)期不一致，嚴(yán)重的會(huì)成為破產(chǎn)的導(dǎo)火索。企業(yè)在平時(shí)經(jīng)營(yíng)中會(huì)發(fā)生很多小問(wèn)題，比如資本運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的錢(qián)短缺，對(duì)外投資時(shí)的企業(yè)分析發(fā)生一些偏差，收入的產(chǎn)生和分配不合理等等。如果企業(yè)未能及時(shí)的觀(guān)察和發(fā)現(xiàn)到一些潛伏的危機(jī)，不想產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，那么就必須要有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制。所以，企業(yè)當(dāng)先首先要對(duì)財(cái)務(wù)的問(wèn)題因子進(jìn)行記錄，研究并進(jìn)行分析，拿出針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)抗衡的預(yù)案措施。本文從籌資階段、投資階段、營(yíng)運(yùn)階段、利潤(rùn)成果分配階段風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行分析和研究并加以控制,提出一些合理可行的意見(jiàn)和建議。從而使企業(yè)的在財(cái)務(wù)避免重大風(fēng)險(xiǎn)漏洞，企業(yè)也有實(shí)力面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)應(yīng)對(duì)自如。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制案例分析ResearchonIdentificationandControlofFinancialRiskinListedCompaniesAbstract:Corporatefinancialriskreferstotheenterpriseintheproductionandbusinessactivities,duetovariousfactors,resultinginbusinessmaybeeconomiclossesoreconomicreturnsdeviatefromexpectations,andevenledtothepossibilityofbankruptcy.Enterprisesintheproductionandoperationactivitieswillencounteravarietyofproblems,suchaslackoffunds,investmentdecisionsmistakes,etc.,ifcompaniescannotpredictthesepotentialcrisesasearlyaspossible,andtopreventthem.Therefore,companiesshouldimprovethestudyoffinancialrisks,predictandanalyzethefinancialrisksfacingtheenterprises,andimproveandestablishthefinancialriskpreventionsystem.Thispaperanalyzestheformationoffinancialriskoflistedcompanies,andcontrolstheriskoffinancing,investment,riskofcapitalrecoveryandprofitdistribution,andputsforwardaseriesofprecautionarymeasurestoreducethefinancialriskandimprovetheabilityoftheenterprisetoresistrisks.Keywords:FinancialriskRiskcontrolCaseanalysis一．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論（一）關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因?yàn)樗呢?cái)務(wù)有不合理的構(gòu)成比例、不當(dāng)?shù)娜〉秘泿刨Y金而不能承擔(dān)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低投資者的預(yù)期收益。比如，如果一家公司不能償還壞賬，或?qū)ν馇穫?，用獲取的利潤(rùn)償還債務(wù)不夠用等等。其實(shí)，這是企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中一個(gè)很實(shí)際的問(wèn)題，也是不能避免的就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)不是主觀(guān)發(fā)生，它是一種實(shí)際存在的事物，不以人的意識(shí)就憑空不存在。風(fēng)險(xiǎn)是不能被清除徹底的，即便這樣，作為管理層的工作人員也要采取相應(yīng)的行動(dòng)方案把風(fēng)險(xiǎn)減小到最小。（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是每個(gè)企業(yè)要必須面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是主觀(guān)臆斷的，它根據(jù)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化而變化。一般來(lái)說(shuō)，目前社會(huì)上有兩種定義被廣泛接受。1.廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 一般情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是企業(yè)內(nèi)部原因?qū)е碌模鞘芨鞣N外界的干擾下，在不同的企業(yè)日常運(yùn)行中對(duì)將來(lái)的收入遭受影響。企業(yè)會(huì)遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，很大程度上是現(xiàn)實(shí)活動(dòng)收入和在某個(gè)時(shí)期企業(yè)的預(yù)期利益變動(dòng)。財(cái)務(wù)危機(jī)在企業(yè)成本流動(dòng)的每個(gè)階段中都有發(fā)生，所以它自始至終都在企業(yè)運(yùn)作中。因?yàn)樵诨I資過(guò)程中，企業(yè)不會(huì)隨到期債務(wù)和利率所導(dǎo)致的企業(yè)籌資本錢(qián)變多；在成本投資部門(mén)，投資規(guī)劃的抉擇、判別和未能完成預(yù)期的投資收益；應(yīng)收賬款不及時(shí)收起風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作過(guò)程。因此，該危機(jī)主要來(lái)源兩點(diǎn)：一是負(fù)債造成；二是企業(yè)平時(shí)資金活動(dòng)發(fā)生。其實(shí)它是財(cái)務(wù)性危機(jī)的險(xiǎn)在要素的組成。一名企業(yè)的管理者，只能將財(cái)務(wù)危機(jī)控制在特定的界限內(nèi)，但不能保證一定使危機(jī)消失。2.狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 個(gè)別來(lái)說(shuō)，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也叫債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)，具體指欠債融資導(dǎo)致在企業(yè)運(yùn)營(yíng)期末時(shí)的可變性。一定數(shù)目的流動(dòng)資金對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是很必須的，因?yàn)槠髽I(yè)來(lái)要擴(kuò)大規(guī)模，在國(guó)外投資。債務(wù)融資一方面解決需求問(wèn)題，另一方面又加大償債壓力。投資回報(bào)率可能高于貸款利率，因?yàn)橥顿Y收益的不確定性和貸款利率的變化，未來(lái)的償付能力企業(yè)沒(méi)辦法確認(rèn)。假設(shè)企業(yè)的決策是對(duì)的，“市場(chǎng)失靈”的定位，投資回報(bào)率將高于貸款利率，企業(yè)完成已經(jīng)確定的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)；相反，它將致使收益率低于貸款利率，企業(yè)將面臨破產(chǎn)的危機(jī)，這就是金融危機(jī)。要想企業(yè)沒(méi)有財(cái)務(wù)危機(jī)，那么就是要對(duì)外不借錢(qián)。一旦對(duì)外借錢(qián)，就會(huì)由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征 該風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)具有風(fēng)險(xiǎn)的許多表現(xiàn)，并且另有其獨(dú)特性。其特征包括以下幾點(diǎn)：1.客觀(guān)性 企業(yè)的日常生活中不可避免的有財(cái)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)存在金融活動(dòng)，那么就一定有金融上的危機(jī)。企業(yè)的日常財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)政上的危機(jī)關(guān)系亦是如此。2.不確定性 風(fēng)險(xiǎn)本身具備不確定性，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的其中之一，它也具有事先、事中、事后的不確定性。3.綜合性 綜合性特征，即在企業(yè)活動(dòng)的各個(gè)方面存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)面對(duì)的各種各樣風(fēng)險(xiǎn)的綜合體現(xiàn)。4.損失性 企業(yè)的損失也會(huì)導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)在日常經(jīng)濟(jì)往來(lái)活動(dòng)中的不穩(wěn)定性。是否可量化，將影響生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)等各種活動(dòng)，甚至給企業(yè)帶來(lái)破產(chǎn)的危險(xiǎn)后果。5.收益性 一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)越高，利潤(rùn)越多，兩者是成比例的。如果能把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，那么就對(duì)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格把控，避免損失。6.嚴(yán)重性 不管任何屬性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果失去實(shí)際操作性，后果將會(huì)很?chē)?yán)重，因此更需要防范金融風(fēng)險(xiǎn)。7.可測(cè)性 風(fēng)險(xiǎn)是一定存在的，但要遵循一定的規(guī)律。管理人員可以根據(jù)以往相同風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)，選擇科學(xué)合理的方法進(jìn)行分析和決策，比如定量分析和定性分析等，并采取各種風(fēng)險(xiǎn)防控措施，盡可能減少損失。二．我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)1.籌資風(fēng)險(xiǎn) 融資風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是指企業(yè)在融資中會(huì)因?yàn)橥饨绲谋窘鸷屠⒌淖儎?dòng)而對(duì)未來(lái)產(chǎn)生諸多不確定性，使得利潤(rùn)和利益分紅受到影響。在當(dāng)代上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基石是籌資運(yùn)動(dòng)。企業(yè)如果能購(gòu)買(mǎi)到更多和生產(chǎn)有關(guān)的事物，那么就有更多的本錢(qián)。企業(yè)融資的途徑大體分為債務(wù)性和融資性?xún)煞N。債權(quán)融資是上市企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)或者非金融機(jī)構(gòu)借錢(qián)，貸款按實(shí)際利率給出利息和本錢(qián)。這種融資方式，影響貸錢(qián)的實(shí)際利率、還款時(shí)間等，如果企業(yè)置之不管，貸款的資金不僅不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)正效應(yīng)，還會(huì)帶來(lái)負(fù)效應(yīng)。所以，企業(yè)沒(méi)辦法只能交付罰款和處罰的低價(jià)格，甚至低價(jià)格拍賣(mài)已抵押的資產(chǎn)，這些都可能導(dǎo)致公司倒閉。股權(quán)融資是由發(fā)行股票籌集更多的錢(qián)，通過(guò)這些資本來(lái)運(yùn)作，產(chǎn)生更多的利益?；I措本錢(qián)的種類(lèi)不存?zhèn)鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)，可是若這些資本不能充分使用，企業(yè)的收入對(duì)投資者的利益夠不上原定的預(yù)期利益，股票持有可能賣(mài)出大量股票。因此，股票市場(chǎng)價(jià)格必然有上下起伏的波動(dòng)，使上市公司資本嚴(yán)重?fù)p失。所以，企業(yè)在融資決策時(shí)，既要安排資金的需求合理度，又要選擇相對(duì)合適的籌資方式，做好不一樣的準(zhǔn)備方案和預(yù)備計(jì)劃。2.投資風(fēng)險(xiǎn) 投資有固定資產(chǎn)性、金融資產(chǎn)性、非固定資產(chǎn)性，它們是企業(yè)投資活動(dòng)的主要組成部分，分別為內(nèi)部投資和外部投資。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的真實(shí)的投資活動(dòng)中，投資而得到的回報(bào)高低不確定，企業(yè)得到的預(yù)期收入和利潤(rùn)的不理想，甚至可能產(chǎn)生本金虧損的嚴(yán)重后果。如果公司做出錯(cuò)誤決定，那么可能致使企業(yè)的資產(chǎn)各部分不平衡，不能與預(yù)期收入利益形成統(tǒng)一。財(cái)產(chǎn)的有價(jià)憑證的購(gòu)買(mǎi)、其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體的投放資本和直接參與各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體是對(duì)外投資的重要組成部分，獲得穩(wěn)定的利息。這是上市公司投資者不能還清資金的原因之一。3.資金回收風(fēng)險(xiǎn) 該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在商品銷(xiāo)售階段，即財(cái)務(wù)人員沒(méi)有能夠按時(shí)、完整地收集應(yīng)收賬款，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)承擔(dān)隨時(shí)成為壞賬的后果。上市公司所處在的市場(chǎng)是變化很快的。企業(yè)沒(méi)有進(jìn)行及時(shí)的管理的話(huà)，必定會(huì)陷入一個(gè)很?chē)?yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。不確定個(gè)別應(yīng)收賬款的回收率和回收期間，甚至拖欠時(shí)長(zhǎng)，買(mǎi)方不能按時(shí)歸還欠款，使企業(yè)資金不能按時(shí)收回，進(jìn)入不了下一生產(chǎn)環(huán)節(jié)。應(yīng)收賬款收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)一般是叫壞賬風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)的未來(lái)的提升進(jìn)程帶來(lái)了不同方面的經(jīng)濟(jì)上的虧損。4.利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)通過(guò)銷(xiāo)售產(chǎn)品獲得的收益形成收入，利潤(rùn)分派的風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)不能按時(shí)的進(jìn)行合理分配利潤(rùn)，分配所得也與之前的計(jì)劃收益有差距，這些差距會(huì)企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中有不利影響。企業(yè)會(huì)計(jì)任務(wù)的進(jìn)行的不合理會(huì)致使當(dāng)期利潤(rùn)收益的虛高，從而利潤(rùn)分配不公；如果利潤(rùn)分配的企業(yè)，利用現(xiàn)金進(jìn)行分配，不可避免的致使企業(yè)在下一步生產(chǎn)活動(dòng)和償付能力產(chǎn)生不利影響。如果不舉行現(xiàn)金分派，就會(huì)使投資者更加積極主動(dòng)。如果股東分紅，相對(duì)的留存收益就會(huì)變少，對(duì)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張和各種再生產(chǎn)活動(dòng)的進(jìn)行有著十分嚴(yán)重的干擾。（二）我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀 上市公司資本管理是企業(yè)的核心內(nèi)容，融資渠道和方式多種多樣，使上市公司的財(cái)務(wù)管理沒(méi)有預(yù)見(jiàn)性。眾所周知，“上市公司的投資與籌資以貨幣為表現(xiàn)形式”，資金管理的效果能充分反映公司的現(xiàn)狀，并能影響決策。一般情況下公司上市后會(huì)積極向外拓展市場(chǎng)領(lǐng)域，進(jìn)行各種融資活動(dòng)，改變以前的運(yùn)作結(jié)構(gòu)模型，相應(yīng)的也需要財(cái)務(wù)管理人員做出一致的行動(dòng)。財(cái)務(wù)對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)顯得尤為重要，因?yàn)樯鲜泄镜氖袌?chǎng)復(fù)雜多樣，給企業(yè)帶來(lái)很多的風(fēng)險(xiǎn)因素，所以需要專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)分析和控制。目前來(lái)看部分上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀如下：1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)比較薄弱 現(xiàn)在大部分企業(yè)的財(cái)務(wù)工作人員沒(méi)有去防備和控制財(cái)務(wù)危機(jī)的思想，企業(yè)里大部分財(cái)務(wù)人員到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性并沒(méi)有給予很高的重視。上市公司經(jīng)理人仍然缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的正確理解，而是應(yīng)該認(rèn)真對(duì)待經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。我們認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是財(cái)務(wù)人員的工作，財(cái)務(wù)管理可以合理有效地控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于缺乏知識(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制以及缺乏上市公司內(nèi)部管理使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制效率低下。2.缺少健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系 當(dāng)前，因?yàn)閷?duì)上市的企業(yè)財(cái)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)未充分了解，所以財(cái)務(wù)人員也沒(méi)有將注意力著重放在這上面。意味著一整套財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不全面，有漏洞讓風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。如果不完善這套管理控制機(jī)制，公司內(nèi)部也就缺乏健全體系的制度保障，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)不能實(shí)施有效的行動(dòng)措施。所以，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系是很有必要的，否則將降低對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防效果。3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析不到位 為有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)，上市公司必須有效識(shí)別金融活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還要采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防控措施?？墒?，當(dāng)下企業(yè)財(cái)務(wù)人員對(duì)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)還不到位，分析還不充分，財(cái)務(wù)人員無(wú)法深入研究和發(fā)現(xiàn)一些潛伏的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，分析和分類(lèi)不充分到位，沒(méi)有辦法有效判斷金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展趨勢(shì)，造成意想不到的損失。另外，不精準(zhǔn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量也是一個(gè)潛在原因。有些上市公司僅僅簡(jiǎn)單判斷風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)特征和知識(shí)缺乏的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有能力找到一種有效的衡量方法。不能夠保證計(jì)量的精準(zhǔn)性，并影響未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。三．我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中會(huì)孕育出大量財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)下的環(huán)境也是復(fù)雜多樣的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因有外在因素，也有內(nèi)在原因。（一）外部原因 外部風(fēng)險(xiǎn)是由于外部環(huán)境復(fù)雜性而引起的風(fēng)險(xiǎn)，不受企業(yè)管理控制，影響企業(yè)財(cái)務(wù)上危機(jī)的外部因素主要包括經(jīng)濟(jì)因素、法律因素、市場(chǎng)因素等。1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期及市場(chǎng)因素的變動(dòng)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也跟著變化。企業(yè)運(yùn)行良好，總體盈利，財(cái)務(wù)狀況越好，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率越低；如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行沒(méi)有良好的前景，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)會(huì)受到很大干擾，盈利能力減弱，就會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如2016年5月國(guó)家稅務(wù)全方位推行營(yíng)改增試點(diǎn)業(yè)務(wù)對(duì)建筑業(yè)的影響很大，是企業(yè)難以預(yù)料的。2.法律環(huán)境法律環(huán)境指的是國(guó)家對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的支持、保證和認(rèn)可，它是評(píng)判企業(yè)營(yíng)運(yùn)的準(zhǔn)則，企業(yè)按照制度、法律、法規(guī)依法經(jīng)營(yíng)，受到國(guó)家法律的支持。所以，企業(yè)發(fā)展市場(chǎng)的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，一定要知道并按照國(guó)家相關(guān)的交易、籌資投資等方面的法律，遵守《企業(yè)法》、《公司法》等規(guī)定。3.市場(chǎng)環(huán)境企業(yè)的未來(lái)存活和發(fā)展趨勢(shì)依賴(lài)于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。市場(chǎng)環(huán)境好，企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)，使得降低風(fēng)險(xiǎn)，增加收入。否則，企業(yè)經(jīng)營(yíng)就被動(dòng)。（二）內(nèi)部原因 如果找到外部原因，只是讓我們涉及到表層現(xiàn)象，而探究?jī)?nèi)因才是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源。雖然大部分時(shí)候我們僅停留在外因的表象，但是只有抓住內(nèi)因，才能根本上解決問(wèn)題。為了企業(yè)能跟上行業(yè)的發(fā)展和完成企業(yè)自身快速成長(zhǎng)的需求，多種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)往來(lái)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)活動(dòng)會(huì)四處潛伏著財(cái)務(wù)危機(jī)，隨時(shí)都有爆發(fā)的可能，對(duì)企業(yè)的影響十分巨大。1．生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中原因（1）生產(chǎn)環(huán)節(jié)管理不當(dāng)，生產(chǎn)成本過(guò)高 由于管理者管理不善，機(jī)制執(zhí)行不到位，加工生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)過(guò)程中出現(xiàn)質(zhì)量缺陷產(chǎn)品，使工程質(zhì)量下降，重新返工，生產(chǎn)成本不斷增加。（2）員工綜合素質(zhì)不高，造成浪費(fèi)某些行業(yè)多數(shù)員工為農(nóng)民工，文化基礎(chǔ)較差，綜合素質(zhì)低，相對(duì)于有專(zhuān)業(yè)技術(shù)知識(shí)，并具有較強(qiáng)的人文、法律素質(zhì)的科班生相差甚遠(yuǎn)，造成管理、施工不規(guī)范，增加成本。2.內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全 在我國(guó)，內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度還沒(méi)有成型，雖然說(shuō)每個(gè)企業(yè)都有設(shè)置相應(yīng)的工作人員去監(jiān)督財(cái)務(wù)活動(dòng)，也是無(wú)濟(jì)于事。甚至有的對(duì)財(cái)務(wù)制度視而不見(jiàn)，導(dǎo)致整個(gè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制散亂、效率低下，給財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生創(chuàng)造條件。（1）財(cái)務(wù)管理制度不完善 在中小企業(yè)中，多數(shù)企業(yè)沒(méi)有設(shè)財(cái)務(wù)，財(cái)務(wù)工作由中介代管；或只聘1名會(huì)計(jì)應(yīng)付工商和稅務(wù)。財(cái)務(wù)管理及人員素質(zhì)可想而知，制度是否健全是個(gè)很大問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)很大。（2）財(cái)務(wù)人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 在現(xiàn)實(shí)生活中，財(cái)務(wù)工作人員由于不重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以當(dāng)企業(yè)突發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，不能有效管控。（3）缺乏對(duì)應(yīng)收賬款的控制 隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)，市場(chǎng)已成為買(mǎi)方市場(chǎng)，企業(yè)為了吸引更多的買(mǎi)方，不惜大量用賒銷(xiāo)的方式占據(jù)市場(chǎng)，并且對(duì)客戶(hù)的信譽(yù)缺乏調(diào)查了解，盲目過(guò)大銷(xiāo)售和生產(chǎn)，因而有大量的應(yīng)收賬款，但是卻無(wú)法收回這些款項(xiàng)，這些款項(xiàng)一旦成為壞賬，這些損失都有企業(yè)自己承擔(dān)，財(cái)務(wù)危機(jī)隨之而來(lái)。3．企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理（1）人員結(jié)構(gòu)不合理 小中型企業(yè)甚至大型的私營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，內(nèi)部人事結(jié)構(gòu)設(shè)置極不合理。為了節(jié)約成本，一人干許多份不同性質(zhì)的崗位工作，給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。（2）資金結(jié)構(gòu)不合理從 目前私有企業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)看，企業(yè)負(fù)債比例都比較過(guò)高，潛伏著一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使財(cái)務(wù)成果的未來(lái)預(yù)期具有不穩(wěn)定性。四．上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策（一）對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確認(rèn)識(shí) 能夠?qū)ω?cái)務(wù)危機(jī)有足夠重視，是提升對(duì)處理危機(jī)提出有用方案的前提條件。上市公司的管理者很有必要知道能控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一件很重要的事情，以及依據(jù)科學(xué)做出選擇和風(fēng)險(xiǎn)的管控從高到低的重要性。作為財(cái)務(wù)人員需要對(duì)本職工作熟知且盡心盡責(zé)，努力學(xué)習(xí)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，制定一套詳盡的財(cái)務(wù)危機(jī)化解方案，使企業(yè)更好更快地穩(wěn)健發(fā)展。此外，上市公司需要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控進(jìn)行更深的加強(qiáng)，使得企業(yè)所有人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控給予必要的重視，努力管理和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）建立健全上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng) 上市公司應(yīng)逐步完善管控財(cái)務(wù)危機(jī)的機(jī)制，能第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和解決財(cái)務(wù)問(wèn)題。上市公司應(yīng)該創(chuàng)立多方位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，熟知各部門(mén)、各崗位的工作職能，制定清晰的財(cái)務(wù)管理計(jì)劃，確認(rèn)成熟的處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的流程和環(huán)節(jié)，形成科學(xué)合理的解決方案。根據(jù)制定的成熟計(jì)劃方案，及時(shí)監(jiān)督公司的財(cái)務(wù)發(fā)展，提高應(yīng)急能力。同時(shí)，上市公司還應(yīng)該更深層次的去提升會(huì)計(jì)和審計(jì)的運(yùn)用管理，這樣財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的過(guò)程才能和管控風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程一致。另外，對(duì)于各崗位人員要求盡職盡責(zé)，用一些獎(jiǎng)懲措施去激勵(lì)員工。（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與識(shí)別 上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要有識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的方案，有科學(xué)根據(jù)地整體搜集財(cái)務(wù)信息，對(duì)公司的內(nèi)部和外部潛在危機(jī)因素做深入研究。依據(jù)行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)劃分，構(gòu)成一套成熟的風(fēng)險(xiǎn)研究預(yù)案。同時(shí)，我們需要有準(zhǔn)確的的可預(yù)測(cè)性。運(yùn)用科學(xué)的方法去研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子，清除掌握問(wèn)題的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)做好足夠準(zhǔn)備。除了計(jì)量工作外，還運(yùn)用基于過(guò)去經(jīng)驗(yàn)的科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)選擇方法，基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模，并采用計(jì)量方法去量化非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量結(jié)果的完整性。（四）努力強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)水平 要有高效率的進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，要求專(zhuān)業(yè)水平高的財(cái)務(wù)工作人員有扎實(shí)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和豐富的經(jīng)驗(yàn)，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)人員水平的提高，培養(yǎng)他們更好地應(yīng)對(duì)和處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。作為上市公司的優(yōu)秀人才，要要求能慧眼識(shí)別，做好對(duì)財(cái)務(wù)工作人員的選拔，并讓他們各司其職，加強(qiáng)培養(yǎng)他們的國(guó)家法律意識(shí)、職業(yè)道德和專(zhuān)業(yè)水平能力。財(cái)務(wù)工作人員也要加強(qiáng)自身的專(zhuān)業(yè)水平，努力學(xué)習(xí)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制有更深一步的了解，增強(qiáng)專(zhuān)業(yè)技能，提高服務(wù)水平。（五）加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員與其他部門(mén)配合 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)整體機(jī)制，不止是財(cái)務(wù)工作人員的專(zhuān)屬工作，還需要市場(chǎng)部、財(cái)務(wù)部合作投資風(fēng)險(xiǎn)控制部等部門(mén)；業(yè)務(wù)部門(mén)應(yīng)該對(duì)會(huì)計(jì)語(yǔ)言的進(jìn)行專(zhuān)業(yè)訓(xùn)練，必須有一個(gè)高度看重金融風(fēng)險(xiǎn)的控制工作，保持多方位和正常的交流，以使財(cái)務(wù)危機(jī)管控有效實(shí)施提供有力保證。五．上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例分析（一）公司介紹 TCL集團(tuán)股份有限公司，于1981年成立，是目前國(guó)際上大規(guī)模營(yíng)銷(xiāo)的消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品，專(zhuān)注產(chǎn)品與服務(wù)，追求為用戶(hù)帶來(lái)品質(zhì)體驗(yàn)。它涉及到人類(lèi)生活、工作中所用到的電子產(chǎn)品行業(yè)范圍。集團(tuán)目前擁有員工7萬(wàn)人，研發(fā)中心26多個(gè)，生產(chǎn)加工基地10多個(gè)，國(guó)家和地區(qū)80多個(gè)售賣(mài)點(diǎn)。在《財(cái)富》中文版于去年7月底《北京時(shí)報(bào)》上刊登了最新的500強(qiáng)名單中，TCL集團(tuán)股份有限公司在2017年度中國(guó)企業(yè)名列前100名。（二）分析公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1.計(jì)算與分析TCL的籌資風(fēng)險(xiǎn)表12014-2016年財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)16年12月15年12月14年12月流動(dòng)比率1.131.001.16速動(dòng)比率0.940.830.96現(xiàn)金比率39.2228.4232.91資產(chǎn)負(fù)債比率%68.9166.3371.08產(chǎn)權(quán)比率%192.23175.19212.48利息保障倍數(shù)%442.64500.05632.19長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率2.39%-53.53%1.21%(1)短期債務(wù)償還能力 TCL從2014－2016年，流動(dòng)比率分別是1.16、1.00和1.13，按理論來(lái)說(shuō)比例為2的值是理想狀態(tài)，雖然比2低，但是都比1大，表明在短期償債償還中企業(yè)有一定能力，流動(dòng)性的資產(chǎn)基本能保證流動(dòng)性負(fù)債的償還。速動(dòng)比值從2014年到2016年分別是0.96、0.83和0.94，速動(dòng)比都小于1，到2015年，速動(dòng)比率降到0.83，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力不足。如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比高，但速動(dòng)資產(chǎn)比流動(dòng)負(fù)債之比低，則說(shuō)明企業(yè)存貨過(guò)多，占用流動(dòng)資金，企業(yè)面臨著短期債務(wù)償還的壓力。企業(yè)應(yīng)加快庫(kù)存周轉(zhuǎn)，加強(qiáng)存貨管理。(2)長(zhǎng)期債務(wù)償債能力分析 縱觀(guān)2014年至2016年，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分別是71.08%、66.33%和68.91%，都高于行業(yè)40%～60%的標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)企業(yè)有長(zhǎng)期的還清債務(wù)能力較弱。能夠看出該企業(yè)的資本的構(gòu)成不合理，在整個(gè)資本中通過(guò)籌集資金而來(lái)的占比大，將會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。而且利息保障倍數(shù)逐年下降，說(shuō)明企業(yè)對(duì)欠債沒(méi)有資金去還清。最后考察企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率，產(chǎn)權(quán)比率分別是212.48、175.19、192.23，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率15年有所下降，16年又有所回升，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)負(fù)債進(jìn)行的籌集資金的占比還是很大，相應(yīng)的對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的干擾，致使發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)的危機(jī)。在16年償債能力有減弱的趨勢(shì)。因?yàn)槿绻髽I(yè)營(yíng)運(yùn)業(yè)績(jī)有所下降，就營(yíng)業(yè)利潤(rùn)勢(shì)必驟減，并且對(duì)企業(yè)未來(lái)的資本籌資和投資產(chǎn)生干擾。(3)企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu) 2014年到2016年，企業(yè)的流動(dòng)性的負(fù)債占總負(fù)債的分別為72.67%、72.81%和66.37%，比例較大，其中，短期負(fù)債比例過(guò)高，短期借款還是占重要的來(lái)源，資產(chǎn)流動(dòng)性要求的提高，一旦企業(yè)現(xiàn)金流無(wú)法償還現(xiàn)有短期債務(wù)，企業(yè)將處境危險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的償還債務(wù)的壓力是很巨大的，并且伴隨著巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。2.計(jì)算與分析TCL的運(yùn)營(yíng)資金風(fēng)險(xiǎn)表22014—2016年應(yīng)收賬款天數(shù)單位：天年份201620152014應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)45.9345.8142 TCL集團(tuán)2014－2016年應(yīng)收賬款運(yùn)作的天數(shù)分別是42、45.81和45.93，這反映出應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，意味應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率下降。企業(yè)應(yīng)收帳款的增多勢(shì)必會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以一定要控制應(yīng)收賬款到合理區(qū)域，一定要保證企業(yè)能夠應(yīng)對(duì)大額的流動(dòng)負(fù)債。表32014—2016年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)單位：天年份201620152014存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)44.4638.0546.7 2014－2016年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是46.7、38.05和44.46，反映出企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度先增加后減慢，同時(shí)企業(yè)速動(dòng)比率升降，說(shuō)明二者之間有關(guān)聯(lián)。其實(shí)根本原因就是企業(yè)存貨管理不當(dāng)造成，盲目擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模但是卻有大量的存貨積壓。當(dāng)務(wù)之急就是采取適當(dāng)?shù)姆椒ㄊ沟么尕涍\(yùn)作效率提升，從而降低不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 定義企業(yè)在日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)往來(lái)中的運(yùn)營(yíng)能力的高低具體表現(xiàn)為看企業(yè)的資本周轉(zhuǎn)效率如何。周轉(zhuǎn)效率高，運(yùn)營(yíng)能力水平就高。大體看來(lái)，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力水平以后有待提升。3.TCL企業(yè)盈利能力風(fēng)險(xiǎn)分析 企業(yè)2014年利潤(rùn)增長(zhǎng)率為46.73%，2015年利潤(rùn)提高-23.69%，而2016年利潤(rùn)的增長(zhǎng)率為－33.28%，2015年比2016年凈利潤(rùn)下降，最可能的因素是對(duì)手企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)大，使得市場(chǎng)價(jià)格受到波動(dòng)，利潤(rùn)受到影響。4.TCL集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)分析 根據(jù)投資分析來(lái)看，由于企業(yè)一直擴(kuò)展新的市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)多方位、多樣化的經(jīng)營(yíng)。企業(yè)盲目對(duì)外擴(kuò)展海外市場(chǎng)是企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最重要的原因，所以企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況出發(fā)，結(jié)合自身?xiàng)l件，適度進(jìn)行海外拓展市場(chǎng)，方能穩(wěn)重求勝。反之，如果這種資金鏈?zhǔn)艿秸蹟?，那么企業(yè)的破產(chǎn)危險(xiǎn)肯定降臨。（三）結(jié)論及風(fēng)險(xiǎn)防范措施1.總結(jié) 縱觀(guān)整體，TCL集團(tuán)的融資風(fēng)險(xiǎn)還是很大的。所以，企業(yè)一定增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)能力，提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，使企業(yè)的資本運(yùn)作得以流通。一直持續(xù)過(guò)高的負(fù)債會(huì)造成企業(yè)籌資的不良的