2022年油價(jià)依然將保持高位兩地價(jià)差有望進(jìn)一步縮窄

油價(jià)依然將保持高位兩地價(jià)差有望進(jìn)一步縮窄近期，原油期價(jià)在各種利多因素影響下連續(xù)走強(qiáng)，倫敦原油期價(jià)頻繁創(chuàng)出2022年以來(lái)新高，紐約原油期價(jià)也靠近2022年的最高點(diǎn)。目前，油價(jià)由于投資者獲利回吐消失震蕩。對(duì)于后市進(jìn)展，認(rèn)為，油價(jià)依舊將保持高位，兩地價(jià)差有望進(jìn)一步縮窄。

截至上周五（3月16日）收盤(pán)，紐約原油期貨追隨周邊漲勢(shì)而有所反彈，4月合約收高1.95美元，至107.06美元／桶；洲際交易所（ICE）5月布蘭特原油期貨上漲3.22美元，報(bào)125.82美元／桶。

首先，中東局勢(shì)短期難以安靜。敘利亞內(nèi)亂依舊持續(xù)，盡管憲法改革方案獲得全民公投通過(guò)，但反對(duì)派并不認(rèn)同，西方政治勢(shì)力始終要求巴沙爾政府下臺(tái)。伊朗局勢(shì)是影響油價(jià)的關(guān)鍵，西方和以色列在是否實(shí)行武力打擊伊朗核設(shè)施的問(wèn)題上正在磋商，對(duì)伊動(dòng)武的呼聲越來(lái)越高，伊朗則頻頻進(jìn)行軍事演習(xí)加以應(yīng)對(duì)，并威逼封鎖中東原油出口的咽喉——霍爾木茲海峽。美國(guó)則加強(qiáng)了對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁，歐盟宣布從今年7月對(duì)伊朗實(shí)行石油禁運(yùn)，伊朗則提前停止了對(duì)英法兩國(guó)出口石油。迫于西方壓力，中國(guó)、印度、日本方案將削減從伊朗進(jìn)口石油，幅度在10％左右，三國(guó)約占伊朗出口石油的45％。面對(duì)嚴(yán)峻的禁運(yùn)形勢(shì)，伊朗該如何應(yīng)對(duì)尚不得而知，假如伊朗實(shí)行極端措施封鎖霍爾木茲海峽，則將給原油期貨市場(chǎng)造成猛烈沖擊，油價(jià)靠近歷史高點(diǎn)是很有可能的。由于每天經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽的石油多達(dá)1700萬(wàn)桶，約占世界出口總量的40％，如此大量的原油不能輸送給用戶，哪怕是很短時(shí)間，也會(huì)對(duì)原油市場(chǎng)造成很大沖擊。

其次，盡管道路曲折，世界經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇途中，不斷好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)適度寬松的貨幣政策將對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐。進(jìn)入2022年，困擾歐洲的債務(wù)危機(jī)消失轉(zhuǎn)機(jī)，2月21日，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)就希臘其次輪1300億歐元救助達(dá)成全都，從而避開(kāi)了希臘在3月份違約的可能。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也持續(xù)向好，2022年1月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)失業(yè)率較前月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，降至8.3％，為2022年2月份以來(lái)的最低值。徹底擺脫了就業(yè)低迷的局面，顯示在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，就業(yè)狀況得到較好改善。

第三，從長(zhǎng)期看，歐美兩地原油價(jià)差有望縮窄。從2022年開(kāi)頭，倫敦原油期價(jià)相對(duì)于紐約原油期價(jià)開(kāi)頭進(jìn)入升水狀態(tài)，正常狀況下紐約原油期價(jià)應(yīng)當(dāng)高出倫敦原油期價(jià)1-2美元，導(dǎo)致這一變化的緣由主要是中東地區(qū)動(dòng)亂，包括利比亞戰(zhàn)斗和伊核問(wèn)題陷入緊急等，這些國(guó)家對(duì)歐洲的原油供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)，從而使倫敦原油期價(jià)對(duì)于政治局勢(shì)更為敏感。另外，由于交易制度的限制，紐約原油期貨雖然可以實(shí)物交割，但在歐美兩地之間進(jìn)行套利的成本卻很高，從而導(dǎo)致倫敦原油期價(jià)在去年9月份一度高出紐約原油期價(jià)26.87美元。這一態(tài)勢(shì)從去年下半年消失轉(zhuǎn)變，有消息稱(chēng)，從紐約原油交割地庫(kù)欣將有一條直通墨西哥灣的原油輸送管道開(kāi)通，使庫(kù)欣的原油直接可以輸送到煉廠以節(jié)省成本，這使得歐美兩地的原油價(jià)格套利成為可能。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)也直接推升了紐約原油期價(jià)，