紅籌結(jié)構(gòu)及其合規(guī)要點(diǎn)課件

紅籌結(jié)構(gòu)及其合規(guī)要點(diǎn)

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北京信德美森數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)有限公司

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美森投資服務(wù)有限公司（香港）演講人：趙清

2016年11月20日紅籌結(jié)構(gòu)及其合規(guī)要點(diǎn)

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北京信德美森目錄第一篇紅籌結(jié)構(gòu)常見方式第二篇紅籌結(jié)構(gòu)合規(guī)要點(diǎn)目錄第一篇紅籌結(jié)構(gòu)常見方式2第一篇

紅籌結(jié)構(gòu)常見方式第一篇

紅籌結(jié)構(gòu)常見方式中國境內(nèi)居民個(gè)人境外投資現(xiàn)行法律法規(guī)中國境內(nèi)居民個(gè)人境外投資不允許（發(fā)改委和商務(wù)部沒有出臺(tái)相關(guān)政策）。QDII2擬在上海、深圳、武漢、溫州、重慶、福州等六個(gè)城市試點(diǎn)，目前仍

然未開放。唯一的綠地是境內(nèi)居民個(gè)人在同時(shí)滿足不同的條件下境外投資特殊目的公司

并返程投資外資企業(yè)（37號(hào)文）。中國境內(nèi)居民個(gè)人境外投資現(xiàn)行法律法規(guī)中國境內(nèi)居民個(gè)人境外投資4常見錯(cuò)誤投資行為1、千萬不能以中國境內(nèi)居民個(gè)人作為股東在境外隨意設(shè)立、增資、收購公司。2、千萬不能再用上面的境外公司作為股東在中國境內(nèi)設(shè)立外資企業(yè)。3、千萬不能在沒有獲得批準(zhǔn)備案的情況下，隨意讓中國境內(nèi)居民個(gè)人認(rèn)購境外公司的股票，特別是該境外公司在境內(nèi)設(shè)立了外資企業(yè)。4、千萬不能在沒有獲得批準(zhǔn)備案用境內(nèi)企業(yè)作為股東在境外隨意設(shè)立、增資、收購公司。中國境內(nèi)居民個(gè)人境外公司中國境內(nèi)居民個(gè)人境外公司外資企業(yè)外國或香港地區(qū)當(dāng)?shù)胤芍袊沙Ｒ婂e(cuò)誤投資行為1、千萬不能以中國境內(nèi)居民個(gè)人作為股東在境外5境內(nèi)居民個(gè)人境外投資正確與錯(cuò)誤途徑（資本項(xiàng)目下）中國境內(nèi)居民個(gè)人境外公司中國境內(nèi)居民個(gè)人境外公司外資企業(yè)中國境內(nèi)居民個(gè)人境內(nèi)公司中國境內(nèi)居民個(gè)人國資委、發(fā)改委、商務(wù)部、銀行備案/核準(zhǔn)境外實(shí)業(yè)運(yùn)營公司返程投資外資企業(yè)（境內(nèi)企業(yè)返程）VIE境內(nèi)公司（外匯局）銀行37號(hào)文備案境外特殊目的公司返程投資外資企業(yè)（境內(nèi)居民個(gè)人返程）境內(nèi)居民個(gè)人境外投資正確與錯(cuò)誤途徑（資本項(xiàng)目下）中國境內(nèi)居民6境內(nèi)居民個(gè)人搭建合規(guī)紅籌結(jié)構(gòu)需要同時(shí)滿足的四個(gè)要件合格紅籌結(jié)構(gòu)四要素境內(nèi)公司權(quán)益或境外合法權(quán)益境外特殊目的公司向境外（境內(nèi)合格）投資方融資境外特殊目的公司在境內(nèi)設(shè)立返程投資外資公司設(shè)立一系列境外特殊目的公司境內(nèi)居民個(gè)人搭建合規(guī)紅籌結(jié)構(gòu)需要同時(shí)滿足的四個(gè)要件合格紅籌結(jié)7符合37號(hào)文登記條件的境內(nèi)居民個(gè)人第一類：持有境內(nèi)公司的權(quán)益境內(nèi)企業(yè)股權(quán)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)或技術(shù)；境內(nèi)合法人民幣收入：暫時(shí)不予批準(zhǔn)，原因是發(fā)改委和商務(wù)部目前沒有出臺(tái)相應(yīng)的個(gè)人境外直接投資法規(guī)。第二類：持有合法境外權(quán)益工作簽證、永久居住證明、境外收入證明、境外納稅證明，且納稅額與收入吻合。向境外其他外籍個(gè)人或者外籍機(jī)構(gòu)舉借的外匯，不同地方外匯局掌握的政策不一。注：《個(gè)人外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》第二十三條規(guī)定中根據(jù)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的

進(jìn)程，逐步放開對(duì)境內(nèi)個(gè)人向境外借用外債管理，具體辦法另行制定；符合37號(hào)文登記條件的境內(nèi)居民個(gè)人第一類：持有境內(nèi)公司的權(quán)益8什么是Vie結(jié)構(gòu)？境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKWOFEVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人VIEabc什么是Vie結(jié)構(gòu)？境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKWOF9Vie結(jié)構(gòu)運(yùn)營原理外商投資限制類行業(yè)（2015年外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄）VIE協(xié)議主要4份經(jīng)典協(xié)議---獨(dú)家技術(shù)（咨詢、管理）服務(wù)協(xié)議---股權(quán)質(zhì)押協(xié)議---投票權(quán)委托協(xié)議---獨(dú)家購買權(quán)協(xié)議等量代換原理因?yàn)椋?--a=b,100%股權(quán)控制---b=c,4份經(jīng)典協(xié)議按照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可以視為全資控制子公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表所以：a=cVie結(jié)構(gòu)運(yùn)營原理外商投資限制類行業(yè)（2015年外商投資產(chǎn)業(yè)10外資企業(yè)根據(jù)境外實(shí)際控制人身份分類匯發(fā)[2014]37號(hào)文（國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知）中，用穿透原則將外資企業(yè)的外匯業(yè)務(wù)標(biāo)識(shí)簡化分類為：□非返程投資

（最終股東沒有境內(nèi)居民個(gè)人或者境內(nèi)企業(yè)）

□返程投資

（最終股東為境內(nèi)居民個(gè)人或者境內(nèi)企業(yè)）外資企業(yè)根據(jù)境外實(shí)際控制人身份分類11設(shè)計(jì)紅籌結(jié)構(gòu)方案需要滿足的幾個(gè)條件最佳稅務(wù)成本符合真實(shí)的法律背景和商業(yè)安排符合37號(hào)文登記的條件符合10號(hào)令設(shè)計(jì)紅籌結(jié)構(gòu)方案需要滿足的幾個(gè)條件最佳稅務(wù)成本符合真實(shí)的法律12幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)外商限制類項(xiàng)目VIE模式（圖示一）外商允許或鼓勵(lì)類項(xiàng)目WALKSLOW模式：先中外合資，后關(guān)聯(lián)并購模式（圖示二）先由境外外籍親屬直接并購，后境外代持或信托模式（圖示三）先辦理37號(hào)文登記，然后由控股股東更換外籍身份，再由境內(nèi)返程投資外資企業(yè)設(shè)立一級(jí)或者多級(jí)公司收購境內(nèi)企業(yè)；或者由境外公司直接收購境內(nèi)企業(yè)（圖示四）境內(nèi)企業(yè)境外投資及再投資后，由返程投資公司作為主要運(yùn)營主體（圖示五）幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)外商限制類項(xiàng)目13幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示一（VIE）境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKWOFEVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人VIE幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示一（VIE）境內(nèi)境外創(chuàng)始14境外幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示二（兩步走）創(chuàng)始人BVICAYMANHK內(nèi)資公司創(chuàng)始人境內(nèi)中外合資公司創(chuàng)始人VC

/PEESOP第二步HK公司100%并購中外合資企業(yè)股東股份第三方外國人或機(jī)構(gòu)第一步并購為中外合資企業(yè)境外幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示二（兩步走）創(chuàng)始人B15境外境內(nèi)幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示三外籍親屬CAYMANHK內(nèi)資公司創(chuàng)始人VC

/PEESOP100%收購信托：在境內(nèi)完成收購后辦理，受益人可以為其他外籍親屬或創(chuàng)始人。境外境內(nèi)幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示三外籍CAYMA16幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示四境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKWOFEVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人一級(jí)子公司二級(jí)子公司目標(biāo)子公司辦理完37號(hào)文登記后，變更為外國國籍，再完成境內(nèi)收購行為變國籍100%收購幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示四境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVIC17幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示四境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人辦理完37號(hào)文初始登記后，控股股東變更為外國國籍，再由HK公司直接收購內(nèi)資公司全部股權(quán)變國籍100%收購幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示四境外創(chuàng)始人BVICAY18幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示五（小紅籌）境內(nèi)境外BVICAYMANHKWOFE/JV/JC/FIPVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人境內(nèi)公司新設(shè)立并購非關(guān)聯(lián)關(guān)系幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示五（小紅籌）境內(nèi)境外BV19第二篇

紅籌結(jié)構(gòu)合規(guī)要點(diǎn)第二篇

紅籌結(jié)構(gòu)合規(guī)要點(diǎn)常見錯(cuò)誤境外特殊目的公司成立的時(shí)間早于境內(nèi)內(nèi)資公司成立時(shí)間；或者境內(nèi)居民在境

外特殊目的公司持股的時(shí)間早于其在境內(nèi)內(nèi)資公司持股的時(shí)間；境外特殊目的公司成立的時(shí)間很早（在融資前幾年）；境外特殊目的公司成立時(shí)，境外美元基金和中國境內(nèi)居民一起同時(shí)成為股東；

境內(nèi)返程投資公司W(wǎng)OFE成立時(shí)商務(wù)局、工商局、外匯局批準(zhǔn)文件的簽發(fā)時(shí)間

早于37號(hào)文初始登記批準(zhǔn)的時(shí)間；境內(nèi)居民個(gè)人在境外用無法證明合規(guī)的外匯投資境外特殊目的公司；境內(nèi)居民個(gè)人和美元基金在境外出售老股后遺漏申報(bào)698號(hào)文（7號(hào)文）非居民

企業(yè)所得稅。VIE結(jié)構(gòu)中WOFE結(jié)匯合規(guī)問題。

常見錯(cuò)誤境外特殊目的公司成立的時(shí)間早于境內(nèi)內(nèi)資公司成立時(shí)間；21常見錯(cuò)誤境內(nèi)WOFE和VIE公司需要及時(shí)在企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)向社會(huì)公示的法規(guī)的信息；企業(yè)注冊(cè)地址與實(shí)際經(jīng)營地址不符問題；三項(xiàng)年報(bào)未及時(shí)報(bào)備：---工商局年報(bào)---商務(wù)部、財(cái)政部、稅務(wù)總局、統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合年報(bào)---外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民個(gè)人或者境內(nèi)企業(yè)境外直接投資存量權(quán)益登記年報(bào)對(duì)內(nèi)和對(duì)外投資未履行審批：---境內(nèi)企業(yè)境外投資（3個(gè)或者4個(gè)部委審批/備案）---境內(nèi)個(gè)人企業(yè)境內(nèi)投資（37號(hào)文備案）境內(nèi)非自貿(mào)區(qū)注冊(cè)的投資機(jī)構(gòu)投資到紅籌結(jié)構(gòu)中境外公司做股東。常見錯(cuò)誤境內(nèi)WOFE和VIE公司需要及時(shí)在企業(yè)信用信息公示系22常見錯(cuò)誤外籍公民或者外籍機(jī)構(gòu)持股的境外未上市公司給其直接或間接控制的境內(nèi)企業(yè)員工發(fā)行股份；對(duì)于境外未上市或者已上市特殊目的公司（辦理了37號(hào)文登記的境外公司），沒有依法辦理37號(hào)文備案登記（未上市特殊目的公司）或7號(hào)備案登記（已上市特殊目的公司）；境內(nèi)居民由于內(nèi)部矛盾惡意不簽署文件導(dǎo)致37號(hào)文備案受阻；境內(nèi)居民突發(fā)意外人生傷亡，沒有預(yù)先對(duì)境內(nèi)外股份處置方案作出安排；境內(nèi)外企業(yè)董事、法定代表人等管理層人選問題導(dǎo)致公司運(yùn)營受阻；境內(nèi)外企業(yè)證照印章管理問題；代持股權(quán)問題；創(chuàng)始人婚姻財(cái)產(chǎn)糾紛給境內(nèi)外公司股份處置帶來的風(fēng)險(xiǎn)問題；創(chuàng)始人之間的矛盾分歧之前沒有處理好相關(guān)文件簽署的問題。常見錯(cuò)誤外籍公民或者外籍機(jī)構(gòu)持股的境外未上市公司給其直接或間23紅籌結(jié)構(gòu)及其合規(guī)要點(diǎn)

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美森投資服務(wù)有限公司（香港）演講人：趙清

2016年11月20日紅籌結(jié)構(gòu)及其合規(guī)要點(diǎn)

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北京信德美森目錄第一篇紅籌結(jié)構(gòu)常見方式第二篇紅籌結(jié)構(gòu)合規(guī)要點(diǎn)目錄第一篇紅籌結(jié)構(gòu)常見方式25第一篇

紅籌結(jié)構(gòu)常見方式第一篇

紅籌結(jié)構(gòu)常見方式中國境內(nèi)居民個(gè)人境外投資現(xiàn)行法律法規(guī)中國境內(nèi)居民個(gè)人境外投資不允許（發(fā)改委和商務(wù)部沒有出臺(tái)相關(guān)政策）。QDII2擬在上海、深圳、武漢、溫州、重慶、福州等六個(gè)城市試點(diǎn)，目前仍

然未開放。唯一的綠地是境內(nèi)居民個(gè)人在同時(shí)滿足不同的條件下境外投資特殊目的公司

并返程投資外資企業(yè)（37號(hào)文）。中國境內(nèi)居民個(gè)人境外投資現(xiàn)行法律法規(guī)中國境內(nèi)居民個(gè)人境外投資27常見錯(cuò)誤投資行為1、千萬不能以中國境內(nèi)居民個(gè)人作為股東在境外隨意設(shè)立、增資、收購公司。2、千萬不能再用上面的境外公司作為股東在中國境內(nèi)設(shè)立外資企業(yè)。3、千萬不能在沒有獲得批準(zhǔn)備案的情況下，隨意讓中國境內(nèi)居民個(gè)人認(rèn)購境外公司的股票，特別是該境外公司在境內(nèi)設(shè)立了外資企業(yè)。4、千萬不能在沒有獲得批準(zhǔn)備案用境內(nèi)企業(yè)作為股東在境外隨意設(shè)立、增資、收購公司。中國境內(nèi)居民個(gè)人境外公司中國境內(nèi)居民個(gè)人境外公司外資企業(yè)外國或香港地區(qū)當(dāng)?shù)胤芍袊沙Ｒ婂e(cuò)誤投資行為1、千萬不能以中國境內(nèi)居民個(gè)人作為股東在境外28境內(nèi)居民個(gè)人境外投資正確與錯(cuò)誤途徑（資本項(xiàng)目下）中國境內(nèi)居民個(gè)人境外公司中國境內(nèi)居民個(gè)人境外公司外資企業(yè)中國境內(nèi)居民個(gè)人境內(nèi)公司中國境內(nèi)居民個(gè)人國資委、發(fā)改委、商務(wù)部、銀行備案/核準(zhǔn)境外實(shí)業(yè)運(yùn)營公司返程投資外資企業(yè)（境內(nèi)企業(yè)返程）VIE境內(nèi)公司（外匯局）銀行37號(hào)文備案境外特殊目的公司返程投資外資企業(yè)（境內(nèi)居民個(gè)人返程）境內(nèi)居民個(gè)人境外投資正確與錯(cuò)誤途徑（資本項(xiàng)目下）中國境內(nèi)居民29境內(nèi)居民個(gè)人搭建合規(guī)紅籌結(jié)構(gòu)需要同時(shí)滿足的四個(gè)要件合格紅籌結(jié)構(gòu)四要素境內(nèi)公司權(quán)益或境外合法權(quán)益境外特殊目的公司向境外（境內(nèi)合格）投資方融資境外特殊目的公司在境內(nèi)設(shè)立返程投資外資公司設(shè)立一系列境外特殊目的公司境內(nèi)居民個(gè)人搭建合規(guī)紅籌結(jié)構(gòu)需要同時(shí)滿足的四個(gè)要件合格紅籌結(jié)30符合37號(hào)文登記條件的境內(nèi)居民個(gè)人第一類：持有境內(nèi)公司的權(quán)益境內(nèi)企業(yè)股權(quán)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)或技術(shù)；境內(nèi)合法人民幣收入：暫時(shí)不予批準(zhǔn)，原因是發(fā)改委和商務(wù)部目前沒有出臺(tái)相應(yīng)的個(gè)人境外直接投資法規(guī)。第二類：持有合法境外權(quán)益工作簽證、永久居住證明、境外收入證明、境外納稅證明，且納稅額與收入吻合。向境外其他外籍個(gè)人或者外籍機(jī)構(gòu)舉借的外匯，不同地方外匯局掌握的政策不一。注：《個(gè)人外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》第二十三條規(guī)定中根據(jù)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的

進(jìn)程，逐步放開對(duì)境內(nèi)個(gè)人向境外借用外債管理，具體辦法另行制定；符合37號(hào)文登記條件的境內(nèi)居民個(gè)人第一類：持有境內(nèi)公司的權(quán)益31什么是Vie結(jié)構(gòu)？境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKWOFEVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人VIEabc什么是Vie結(jié)構(gòu)？境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKWOF32Vie結(jié)構(gòu)運(yùn)營原理外商投資限制類行業(yè)（2015年外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄）VIE協(xié)議主要4份經(jīng)典協(xié)議---獨(dú)家技術(shù)（咨詢、管理）服務(wù)協(xié)議---股權(quán)質(zhì)押協(xié)議---投票權(quán)委托協(xié)議---獨(dú)家購買權(quán)協(xié)議等量代換原理因?yàn)椋?--a=b,100%股權(quán)控制---b=c,4份經(jīng)典協(xié)議按照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可以視為全資控制子公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表所以：a=cVie結(jié)構(gòu)運(yùn)營原理外商投資限制類行業(yè)（2015年外商投資產(chǎn)業(yè)33外資企業(yè)根據(jù)境外實(shí)際控制人身份分類匯發(fā)[2014]37號(hào)文（國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知）中，用穿透原則將外資企業(yè)的外匯業(yè)務(wù)標(biāo)識(shí)簡化分類為：□非返程投資

（最終股東沒有境內(nèi)居民個(gè)人或者境內(nèi)企業(yè)）

□返程投資

（最終股東為境內(nèi)居民個(gè)人或者境內(nèi)企業(yè)）外資企業(yè)根據(jù)境外實(shí)際控制人身份分類34設(shè)計(jì)紅籌結(jié)構(gòu)方案需要滿足的幾個(gè)條件最佳稅務(wù)成本符合真實(shí)的法律背景和商業(yè)安排符合37號(hào)文登記的條件符合10號(hào)令設(shè)計(jì)紅籌結(jié)構(gòu)方案需要滿足的幾個(gè)條件最佳稅務(wù)成本符合真實(shí)的法律35幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)外商限制類項(xiàng)目VIE模式（圖示一）外商允許或鼓勵(lì)類項(xiàng)目WALKSLOW模式：先中外合資，后關(guān)聯(lián)并購模式（圖示二）先由境外外籍親屬直接并購，后境外代持或信托模式（圖示三）先辦理37號(hào)文登記，然后由控股股東更換外籍身份，再由境內(nèi)返程投資外資企業(yè)設(shè)立一級(jí)或者多級(jí)公司收購境內(nèi)企業(yè)；或者由境外公司直接收購境內(nèi)企業(yè)（圖示四）境內(nèi)企業(yè)境外投資及再投資后，由返程投資公司作為主要運(yùn)營主體（圖示五）幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)外商限制類項(xiàng)目36幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示一（VIE）境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKWOFEVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人VIE幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示一（VIE）境內(nèi)境外創(chuàng)始37境外幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示二（兩步走）創(chuàng)始人BVICAYMANHK內(nèi)資公司創(chuàng)始人境內(nèi)中外合資公司創(chuàng)始人VC

/PEESOP第二步HK公司100%并購中外合資企業(yè)股東股份第三方外國人或機(jī)構(gòu)第一步并購為中外合資企業(yè)境外幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示二（兩步走）創(chuàng)始人B38境外境內(nèi)幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示三外籍親屬CAYMANHK內(nèi)資公司創(chuàng)始人VC

/PEESOP100%收購信托：在境內(nèi)完成收購后辦理，受益人可以為其他外籍親屬或創(chuàng)始人。境外境內(nèi)幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示三外籍CAYMA39幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示四境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKWOFEVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人一級(jí)子公司二級(jí)子公司目標(biāo)子公司辦理完37號(hào)文登記后，變更為外國國籍，再完成境內(nèi)收購行為變國籍100%收購幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示四境內(nèi)境外創(chuàng)始人BVIC40幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示四境外創(chuàng)始人BVICAYMANHKVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人辦理完37號(hào)文初始登記后，控股股東變更為外國國籍，再由HK公司直接收購內(nèi)資公司全部股權(quán)變國籍100%收購幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示四境外創(chuàng)始人BVICAY41幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示五（小紅籌）境內(nèi)境外BVICAYMANHKWOFE/JV/JC/FIPVC

/PEESOP內(nèi)資公司創(chuàng)始人境內(nèi)公司新設(shè)立并購非關(guān)聯(lián)關(guān)系幾種獲得審批的紅籌結(jié)構(gòu)-----圖示五（小紅籌）境內(nèi)境外BV42第二篇

紅籌結(jié)構(gòu)合規(guī)要點(diǎn)第二篇

紅籌結(jié)構(gòu)合規(guī)要點(diǎn)常見錯(cuò)誤境外特殊目的公司成立的時(shí)間早于境內(nèi)內(nèi)資公司成立時(shí)間；或者境內(nèi)居民在境

外特殊目的公司持股的時(shí)間早于其在境內(nèi)內(nèi)資公司持股的時(shí)間；境外特殊目的公司成立的時(shí)間很早（在融資前幾年）；境外特殊目的公司成立時(shí)，境外美元基金和中國境內(nèi)居民一起同時(shí)成為股東；

境內(nèi)返