《金融基礎(chǔ)》第六章金融市場

第六章金融市場學(xué)習(xí)目標(biāo)通過本章的學(xué)習(xí)，了解金融市場的概念和構(gòu)成要素、金融市場的分類及功能；掌握貨幣市場的特點(diǎn)及構(gòu)成；掌握資本市場的特點(diǎn)及構(gòu)成；熟悉外匯市場的概念、種類、構(gòu)成、業(yè)務(wù)活動及黃金市場的有關(guān)內(nèi)容。能夠利用金融市場進(jìn)行融資活動和投資。主要內(nèi)容

第一節(jié)金融市場概述第二節(jié)貨幣市場第三節(jié)資本市場第四節(jié)外匯市場和黃金市場第一節(jié)金融市場概述

一、金融市場的概念二、金融市場的構(gòu)成要素三、金融市場的分類四、金融市場的功能一、金融市場的概念

金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。它包括如下三層含義，一是它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的一個有形和無形的場所；二是它反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間所形成的供求關(guān)系；三是它包含了金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，其中最主要的是價格（包括利率、匯率及各種證券的價格）機(jī)制。金融市場與要素市場、產(chǎn)品市場的區(qū)別（1）在金融市場上，市場參與者之間的關(guān)系已不是一種單純的買賣關(guān)系，而是一種借貸關(guān)系和委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時分離或有條件的讓渡。（2）市場交易的對象是一種特殊的商品即貨幣資金。金融市場上之所以會發(fā)生貨幣資金的借貸和有條件的讓渡，是因?yàn)楫?dāng)其轉(zhuǎn)化為資本使用時能夠帶來增加的貨幣資金余額。（3）市場交易的場所在大部分情況下是無形的，通過電訊及計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行交易的方式已越來越普遍。二、金融市場的構(gòu)成要素（一）金融市場的主體（二）金融市場的客體（三）金融市場價格（四）金融市場的組織方式金融市場的主體1.政府部門2.企業(yè)3.居民個人4.金融中介機(jī)構(gòu)5.中央銀行金融市場的組織方式1.拍賣市場2.柜臺市場3.中介市場三、金融市場的分類（一）以資金融通的期限為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為貨幣市場和資本市場（二）以金融交易的程序或市場功能為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為發(fā)行市場和流通市場（三）以標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為票據(jù)市場、證券市場、外匯市場和黃金市場等（四）以金融交易方式為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場（五）以成交與定價的方式為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為公開市場和議價市場（六）以金融交易的場地形態(tài)為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為有形市場和無形市場（七）以政治地域范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場四、金融市場的功能（一）聚斂功能（二）配置功能（三）調(diào)節(jié)功能（四）反映功能第二節(jié)貨幣市場一、貨幣市場的特點(diǎn)二、同業(yè)拆借市場三、商業(yè)票據(jù)市場四、短期債券市場五、回購協(xié)議市場六、大額可轉(zhuǎn)讓定期存款單市場一、貨幣市場的特點(diǎn)

（一）流動性強(qiáng)、風(fēng)險低、收益低（二）貨幣市場的參與者以機(jī)構(gòu)為主（三）貨幣市場的客戶數(shù)量少，單筆交易金額大，交易頻繁（四）貨幣市場以無形市場為主二、同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場也稱同業(yè)拆放市場，是金融機(jī)構(gòu)之間以信用方式進(jìn)行短期貨幣資金借貸的市場。借入資金稱為拆入，貸出資金稱為拆出。三、商業(yè)票據(jù)市場（一）票據(jù)承兌市場（二）票據(jù)貼現(xiàn)市場（三）本票市場四、短期債券市場短期債券市場是指發(fā)行和買賣一年期以內(nèi)的政府債券和企業(yè)公司債券活動的總稱。五、回購協(xié)議市場回購協(xié)議市場是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場。六、大額可轉(zhuǎn)讓定期存款單市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存款單市場，簡稱CD市場，是指發(fā)行和買賣大額可轉(zhuǎn)讓定期存款單活動的總稱。存單的發(fā)行方式有兩種：一是批發(fā)式發(fā)行，。二是零售式發(fā)行，

第三節(jié)資本市場一、資本市場的特點(diǎn)二、股票市場三、債券市場四、投資基金一、資本市場的特點(diǎn)

（一）交易工具期限長（二）交易目的主要是解決長期投資性資金供求矛盾，充實(shí)固定資產(chǎn)（三）融資數(shù)量大（四）市場交易工具特殊二、股票市場股票市場也稱權(quán)益市場，是股票發(fā)行和交易的場所。股票市場既是支撐股份制度的重要構(gòu)成要素，也是資本市場的一個重要組成部分。股票市場由股票發(fā)行市場和股票流通市場組成。

（一）股票發(fā)行市場1．股票發(fā)行市場的主體2．股票發(fā)行方式3．股票發(fā)行價格4．股票發(fā)行市場的運(yùn)作過程股票發(fā)行市場的主體股票發(fā)行市場的主體包括發(fā)行者、認(rèn)購者和承銷商。發(fā)行者是指為籌措資金的股份公司。

股票發(fā)行方式（1）按照是否通過中介機(jī)構(gòu)發(fā)行，可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行（2）按照發(fā)行對象的不同，股票發(fā)行可分為公募發(fā)行和私募發(fā)行（3）按照發(fā)行目的不同，股票發(fā)行可分為初次發(fā)行和增資發(fā)行股票發(fā)行價格股票發(fā)行價格主要有平價、溢價和折價三種：平價發(fā)行是以股票票面所標(biāo)明的價格發(fā)行；溢價發(fā)行就是按超過股票票面金額的價格發(fā)行；折價發(fā)行就是按照低于股票票面金額的價格發(fā)行。股票發(fā)行市場的運(yùn)作過程股票發(fā)行市場的整個運(yùn)作過程通常由咨詢與準(zhǔn)備、認(rèn)購與銷售兩個階段構(gòu)成發(fā)行人（公司）須聽取投資銀行的咨詢意見并對一些主要問題作出決策，這個過程包括：（1）選擇發(fā)行方式（2）選擇承銷商（3）準(zhǔn)備招股說明書（4）發(fā)行定價（5）認(rèn)購與銷售（二）股票流通市場1．股票流通市場的主體2．股票流通市場的交易方式3．股票流通市場的構(gòu)成4．股票流通市場的交易程序股票流通市場的主體股票流通市場的主體主要有：股票持有人，在此為賣方；投資者，在此為買方；為股票交易提供流通、轉(zhuǎn)讓便利條件的信用中介操作機(jī)構(gòu)，如證券公司或證券交易所。股票流通市場的交易方式（1）按股票買賣價格形成機(jī)制的不同，分為議價買賣和競價買賣（2）按達(dá)成交易方式的不同，分為直接交易和間接交易（3）按交割期限不同，分為現(xiàn)貨交易、期貨交易和信用交易股票流通市場的構(gòu)成（1）證券交易所（2）場外交易市場（3）第三市場（4）第四市場股票流通市場的交易程序（1）開戶（2）委托（3）受理和執(zhí)行委托（4）清算（5）交割三、債券市場（一）債券發(fā)行市場（二）債券流通市場債券發(fā)行市場

1.發(fā)行合同書2.債券評級3.債券的償還債券流通市場債券流通市場與股票流通市場類似，也可分為證券交易所、場外交易市場以及第三市場和第四市場幾個層次。四、投資基金（一）投資基金的設(shè)立和募集（二）投資基金的運(yùn)作與投資第四節(jié)外匯市場和黃金市場一、外匯市場二、黃金市場一、外匯市場

（一）外匯市場的概念外匯市場（ForeignExchangeMarket，簡稱FEM），是指外匯買賣主體從事外匯交易的交易系統(tǒng)。這里的交易包括兩種類型：一類是本幣與外幣之間的相互買賣；另一類是不同幣種的外匯之間的相互買賣。外匯市場的構(gòu)成1．外匯銀行2．外匯經(jīng)紀(jì)人3．外匯交易商4．進(jìn)出口商及其外匯供求者5．外匯投機(jī)者6．中央銀行外匯市場的交易方式1．現(xiàn)匯交易2．期匯交易3．套匯交易4．套利業(yè)務(wù)5．掉期交易6．期權(quán)交易7．套期保值二、黃金市場黃金市場是黃金生產(chǎn)者和供應(yīng)者同需求者進(jìn)行黃金交易的市場，是金融市場的重要組成部分。黃金市場（一）黃金市場的供求（二）黃金市場的交易方式（三）