國(guó)民消費(fèi)與投資理念分析課件

國(guó)民消費(fèi)與投資

第10章國(guó)民消費(fèi)與投資1本章學(xué)習(xí)的提示這章的分析基礎(chǔ)，是兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)模型，即只有消費(fèi)者和生產(chǎn)者的經(jīng)濟(jì)。因此，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的學(xué)生，應(yīng)該留心，不要把這章的分析結(jié)論直接用于三部門(mén)經(jīng)濟(jì)和四部門(mén)經(jīng)濟(jì)，對(duì)三部門(mén)經(jīng)濟(jì)和四部門(mén)經(jīng)濟(jì)的分析在后面章節(jié)。本章學(xué)習(xí)的提示這章的分析基礎(chǔ)，是兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)模型，即只有消費(fèi)者21.1國(guó)民消費(fèi)曲線的含義反映收入與消費(fèi)之間的依存關(guān)系的曲線。其含義是消費(fèi)支出取決于收入水平。如果用C表示消費(fèi)，Y表示收入，則有消費(fèi)函數(shù)的一般形式：

C=f(Y)1.1國(guó)民消費(fèi)曲線的含義反映收入與消費(fèi)之間的依存關(guān)系的曲線3國(guó)民消費(fèi)曲線YC

線是收支相抵線，線上的任何一點(diǎn)都表示收入等于消費(fèi)支出。國(guó)民消費(fèi)曲線YC線是收支相抵線，線上的任何一點(diǎn)都表41.2自發(fā)消費(fèi)和引致消費(fèi)消費(fèi)中有一部分是不依賴(lài)收入的，即沒(méi)有任何收入也必須有這部分消費(fèi)，它是指維持人的生存的最基本的消費(fèi)(如個(gè)人沒(méi)有收入，則由社會(huì)提供)。這部分消費(fèi)，叫自發(fā)(初始)消費(fèi)。消費(fèi)中的另一部分是依賴(lài)收入的，它隨收入的變動(dòng)而同向變動(dòng)。這部分消費(fèi)叫引致消費(fèi)，意為由收入引發(fā)而導(dǎo)致的消費(fèi)。1.2自發(fā)消費(fèi)和引致消費(fèi)消費(fèi)中有一部分是不依賴(lài)收入的，即沒(méi)51.3邊際消費(fèi)傾向引致消費(fèi)隨收入變動(dòng)而變動(dòng)。表示收入變動(dòng)所引起消費(fèi)變動(dòng)的關(guān)系的概念，是邊際消費(fèi)傾向(MPC)。MPC的定義：增加的消費(fèi)在增加的收入中的比例。公式為：

MPC=⊿C/⊿Y1.3邊際消費(fèi)傾向引致消費(fèi)隨收入變動(dòng)而變動(dòng)。6國(guó)民消費(fèi)的均衡與不均衡由于有自發(fā)消費(fèi)，因此，真實(shí)的國(guó)民消費(fèi)曲線不會(huì)從原點(diǎn)出發(fā)，而是從自發(fā)消費(fèi)水平出發(fā)。如設(shè)自發(fā)消費(fèi)為a，邊際消費(fèi)傾向?yàn)閎，則消費(fèi)函數(shù)為：

C=a+bY國(guó)民消費(fèi)的均衡與不均衡由于有自發(fā)消費(fèi)，因此，真實(shí)的國(guó)民消費(fèi)曲7圖示(教科書(shū)201頁(yè))aCCYEYa在E的左面，C>Y；E的右面，Y大于C，其差額為儲(chǔ)蓄S。Y=C+S圖示(教科書(shū)201頁(yè))aCCYEYa在E的左面，C>Y；81.4長(zhǎng)期消費(fèi)曲線表示長(zhǎng)期中消費(fèi)與收入之間的依存關(guān)系的曲線。在長(zhǎng)期中，消費(fèi)是收入的穩(wěn)定函數(shù)。后面的“絕對(duì)收入假說(shuō)”、“持久收入假說(shuō)”等理論就是從不同角度在解釋這一函數(shù)關(guān)系的。長(zhǎng)期消費(fèi)有一個(gè)特點(diǎn)：邊際消費(fèi)傾向小于1并等于平均消費(fèi)傾向。它的位置在線的下方。1.4長(zhǎng)期消費(fèi)曲線表示長(zhǎng)期中消費(fèi)與收入之間的依存關(guān)系的曲線9長(zhǎng)期消費(fèi)曲線C=b?YYCY=C長(zhǎng)期消費(fèi)曲線C=b?YYCY=C101.5決定消費(fèi)的有關(guān)理論

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)要說(shuō)明的首要問(wèn)題，就是一個(gè)國(guó)家的國(guó)民收入是如何決定。從最簡(jiǎn)單的關(guān)系講，社會(huì)的總收入由總需求水平?jīng)Q定。而總需求中有2/3是消費(fèi)需求，可以說(shuō)，是一國(guó)的消費(fèi)水平?jīng)Q定國(guó)民收入水平(前面的國(guó)民消費(fèi)曲線圖示)。故對(duì)消費(fèi)進(jìn)行理論分析十分重要。不同的消費(fèi)理論從不同角度說(shuō)明消費(fèi)由什么決定。1.5決定消費(fèi)的有關(guān)理論宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)要說(shuō)明的首要問(wèn)題，就是11絕對(duì)收入決定論凱恩斯認(rèn)為，在短期中，收入與消費(fèi)是相關(guān)的，即消費(fèi)取決于收入。其主要觀點(diǎn)是：1.實(shí)際消費(fèi)支出是實(shí)際收入的穩(wěn)定函數(shù)；2.收入是指現(xiàn)期絕對(duì)實(shí)際收入水平；3.邊際消費(fèi)傾向(MPC)遞減；4.邊際消費(fèi)傾向小于平均消費(fèi)傾向。絕對(duì)收入決定論凱恩斯認(rèn)為，在短期中，收入與消費(fèi)是相關(guān)的，即消12邊際消費(fèi)傾向遞減絕對(duì)收入假說(shuō)的核心內(nèi)容是邊際消費(fèi)傾向遞減。邊際消費(fèi)傾向遞減指：隨著收入的增加，人們的消費(fèi)也會(huì)增加，但消費(fèi)增加的幅度小于收入增加的幅度。邊際消費(fèi)傾向遞減絕對(duì)收入假說(shuō)的核心內(nèi)容是邊際消費(fèi)傾向遞減。13那么，可由此推導(dǎo)出：在自然狀態(tài)下，需求總是不足的。要提高國(guó)民收入水平，必須人為地增加消費(fèi)。你也可以由此理解到，凱恩斯的理論的核心觀點(diǎn)，就是“有效需求不足”，他的政策主張，就是讓政府來(lái)全面干預(yù)經(jīng)濟(jì)，增大總需求。那么，可由此推導(dǎo)出：在自然狀態(tài)下，需求總是不足的。要提高國(guó)民14凱恩斯的觀點(diǎn)可以解釋短期內(nèi)平均消費(fèi)傾向(消費(fèi)在收入中占的比例)遞減的現(xiàn)象，但是不能說(shuō)明長(zhǎng)期中平均消費(fèi)傾向不變這一經(jīng)驗(yàn)結(jié)論和事實(shí)。有些學(xué)者用“非收入因素對(duì)消費(fèi)的影響”補(bǔ)充、修正了凱恩斯的觀點(diǎn)，而有些學(xué)者提出了不同理論。弗里得曼的“持久收入假說(shuō)”屬于后者。凱恩斯的觀點(diǎn)可以解釋短期內(nèi)平均消費(fèi)傾向(消費(fèi)在收入中占的比例15持久收入論弗里德曼認(rèn)為，影響人們消費(fèi)的因素是持久收入(3年以上的固定收入)。因?yàn)槎唐谥?，個(gè)人可支配收入要受許多偶然因素的影響，是經(jīng)常變動(dòng)的。而人們的消費(fèi)卻不會(huì)隨收入的波動(dòng)而經(jīng)常變動(dòng)。實(shí)際上，人們總是根據(jù)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入水平來(lái)決定消費(fèi)的。持久收入論弗里德曼認(rèn)為，影響人們消費(fèi)的因素是持久收入(3年以16持久收入假說(shuō)的基本結(jié)論由弗里得曼的“持久收入假說(shuō)”很容易引申出兩個(gè)結(jié)論：1.短期的平均消費(fèi)傾向遞減，但持久性消費(fèi)會(huì)隨持久性收入比例地增加，從而保持長(zhǎng)期消費(fèi)傾向不變；2.由于大多數(shù)暫時(shí)性收入會(huì)被儲(chǔ)蓄起來(lái)，結(jié)果造成宏觀消費(fèi)與生產(chǎn)失衡，故宏觀政策應(yīng)通過(guò)增加超前的持久性減稅來(lái)推動(dòng)持久性消費(fèi)的增加，從而增加總需求。持久收入假說(shuō)的基本結(jié)論由弗里得曼的“持久收入假說(shuō)”很容易引申17生命周期假說(shuō)莫迪利安尼等學(xué)者認(rèn)為，每個(gè)人都是根據(jù)他一生的全部收入來(lái)安排他的消費(fèi)支出的。因?yàn)橄M(fèi)者是有理性的，能以合理的方式實(shí)現(xiàn)效用最大化。因此，各家庭的消費(fèi)要受制于該家庭在其整個(gè)生命期間內(nèi)所獲得的總收入。生命周期假說(shuō)莫迪利安尼等學(xué)者認(rèn)為，每個(gè)人都是根據(jù)他一生的全部18一生收入和消費(fèi)的圖示收入和支出2030405060年齡支出收入一生收入和消費(fèi)的圖示收入和支出203019圖示說(shuō)明從勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，一個(gè)人一生的收入和支出是不一致的：收入曲線是一條拋物線。年青時(shí)經(jīng)驗(yàn)、工作能力不足收入低，然后逐漸增加。40歲左右達(dá)到工作能力和精力的巔峰狀態(tài)，收入也達(dá)到一生的頂點(diǎn)。隨后，體力隨年齡增加而衰減，收入減少，直到靠領(lǐng)退休金維持余生。圖示說(shuō)明從勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，一個(gè)人一生的收入和支出是不一致20但消費(fèi)曲線則不同，它是一直遞增的。一方面，消費(fèi)水平提上去容易減下來(lái)難；另一方面，年青時(shí)受教育、結(jié)婚、生育等都需要較大支出，年老時(shí)保健、治病等花費(fèi)較多，支出水平客觀上降不下來(lái)。這兩極的收支差額，靠消費(fèi)信貸和儲(chǔ)蓄解決。因此，理性的消費(fèi)者都要從一生考慮，統(tǒng)籌安排自己收入和支出。但消費(fèi)曲線則不同，它是一直遞增的。一方面，消費(fèi)水平提上去容易211.6影響消費(fèi)的其它因素利率；價(jià)格水平；收入分配；消費(fèi)品存量；流動(dòng)資產(chǎn)；預(yù)期收入；政府政策等。這些因素也叫消費(fèi)的“非收入因素”。1.6影響消費(fèi)的其它因素利率；這些因素也叫消費(fèi)的“非收入因221.7節(jié)約的悖論凱恩斯在提出自己的“有效需求不足”論時(shí)，引用了一首寓言詩(shī)，用“蜜蜂的故事”說(shuō)明了一個(gè)道理：傳統(tǒng)觀念中，節(jié)約是一種美德。但是如果社會(huì)成員都講節(jié)儉、少消費(fèi)，會(huì)導(dǎo)致社會(huì)總需求不足，從而引起經(jīng)濟(jì)蕭條，這就很糟糕。這實(shí)際是社會(huì)道德與經(jīng)濟(jì)道德的沖突，或者說(shuō)是一種“合成謬誤”。解決它的辦法是儲(chǔ)蓄全部轉(zhuǎn)化為投資。(教科書(shū)為什么從這里開(kāi)始分析投資？)1.7節(jié)約的悖論凱恩斯在提出自己的“有效需求不足”論時(shí)，引232.1經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資概念投資來(lái)源于增加或維持資本存量的需求，故，總投資=新增投資和重置投資。由此，投資支出要分為三類(lèi)：1.企業(yè)固定資產(chǎn)投資；2.住宅性投資；3.存貨投資。不同類(lèi)別的投資，決定因素不一樣，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響也不同，一般都要分別分析。2.1經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資概念投資來(lái)源于增加或維持資本存量的需求24企業(yè)投資企業(yè)投資是為了獲得利潤(rùn)，因此，在不考慮外部因素的條件下，投資由資本收益和資本成本決定，廠商作投資決策，就是在這二者之間權(quán)衡。資本收益由資本的邊際產(chǎn)品收益決定，而

邊際產(chǎn)品收益=邊際生產(chǎn)率×產(chǎn)品價(jià)格若設(shè)價(jià)格不變，則資本的邊際生產(chǎn)率就是決定投資的主要因素之一了。企業(yè)投資企業(yè)投資是為了獲得利潤(rùn)，因此，在不考慮外部因素的條件252.2資本邊際生產(chǎn)率資本邊際生產(chǎn)率：增加一單位資本投入所增加的產(chǎn)量。由于邊際收益遞減規(guī)律的作用，資本邊際生產(chǎn)率有遞減的趨勢(shì)。即其它條件不變，連續(xù)增加資本的投入，會(huì)使增加資本的利用率不斷降低，產(chǎn)量不斷減少。在圖上，資本的邊際生產(chǎn)率曲線是一條向右下方傾斜的曲線。2.2資本邊際生產(chǎn)率資本邊際生產(chǎn)率：增加一單位資本投入所增26資本邊際生產(chǎn)率曲線圖示MPKKMECK：資本投入量

MPK：資本邊際產(chǎn)量

MEC：資本邊際生產(chǎn)率曲線資本邊際生產(chǎn)率曲線圖示MPKKMECK：資本投入量27階梯狀的MEC曲線一個(gè)企業(yè)的MEC曲線是階梯狀的。這是指在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，一個(gè)企業(yè)的資金會(huì)同時(shí)有若干個(gè)投資方向或投資項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的邊際生產(chǎn)率不一樣。當(dāng)企業(yè)面臨若干可供選擇的投資項(xiàng)目時(shí)，他會(huì)得到如下的圖形：階梯狀的MEC曲線一個(gè)企業(yè)的MEC曲線是階梯狀的。28企業(yè)的階梯狀MEC曲線

100200300450投資量(萬(wàn)元)MEC10%8%6%4%(%)MEC企業(yè)的階梯狀MEC曲線100200292.3投資邊際效率資本邊際效率遞減并不一定代表企業(yè)投資遞減。企業(yè)在作投資決策時(shí)，還要考慮資金成本。只要資金成本下降大于資本邊際效率的減少，則投資就有利潤(rùn)。資金成本一般用利率表示。其它條件不變，投資與利率的高低呈反向變動(dòng)關(guān)系。由此可看出投資邊際效率曲線。2.3投資邊際效率資本邊際效率遞減并不一定代表企業(yè)投資遞減30投資邊際效率曲線MEIKiMEIMEI：表示投資與利率之間存在反向變動(dòng)的關(guān)系的曲線。i：利率K：投資量

投資邊際效率曲線MEIKiMEIMEI：表示投資與利率之間存31MEC與MEIMECMEIKiMEI比MEC陡峭些，是因?yàn)橥顿Y邊際效率小于資本邊際效率MEC與MEIMECMEIKiMEI比MEC陡峭些，是因?yàn)橥?22.4投資的決定與影響企業(yè)在作投資決策時(shí)，要在運(yùn)用這幾個(gè)基本分析工具的基礎(chǔ)中，綜合其它因素全面考慮、權(quán)衡。具體的過(guò)程，除了本章的說(shuō)明外，還可以結(jié)合前面第5章“公司理財(cái)”的有關(guān)知識(shí)。對(duì)投資決策有重要影響的利率，教科書(shū)在后面的IS-LM模型中還有分析，應(yīng)予以特別重視。2.4投資的決定與影響企業(yè)在作投資決策時(shí)，要在運(yùn)用這幾個(gè)基33國(guó)民消費(fèi)與投資

第10章國(guó)民消費(fèi)與投資34本章學(xué)習(xí)的提示這章的分析基礎(chǔ)，是兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)模型，即只有消費(fèi)者和生產(chǎn)者的經(jīng)濟(jì)。因此，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的學(xué)生，應(yīng)該留心，不要把這章的分析結(jié)論直接用于三部門(mén)經(jīng)濟(jì)和四部門(mén)經(jīng)濟(jì)，對(duì)三部門(mén)經(jīng)濟(jì)和四部門(mén)經(jīng)濟(jì)的分析在后面章節(jié)。本章學(xué)習(xí)的提示這章的分析基礎(chǔ)，是兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)模型，即只有消費(fèi)者351.1國(guó)民消費(fèi)曲線的含義反映收入與消費(fèi)之間的依存關(guān)系的曲線。其含義是消費(fèi)支出取決于收入水平。如果用C表示消費(fèi)，Y表示收入，則有消費(fèi)函數(shù)的一般形式：

C=f(Y)1.1國(guó)民消費(fèi)曲線的含義反映收入與消費(fèi)之間的依存關(guān)系的曲線36國(guó)民消費(fèi)曲線YC

線是收支相抵線，線上的任何一點(diǎn)都表示收入等于消費(fèi)支出。國(guó)民消費(fèi)曲線YC線是收支相抵線，線上的任何一點(diǎn)都表371.2自發(fā)消費(fèi)和引致消費(fèi)消費(fèi)中有一部分是不依賴(lài)收入的，即沒(méi)有任何收入也必須有這部分消費(fèi)，它是指維持人的生存的最基本的消費(fèi)(如個(gè)人沒(méi)有收入，則由社會(huì)提供)。這部分消費(fèi)，叫自發(fā)(初始)消費(fèi)。消費(fèi)中的另一部分是依賴(lài)收入的，它隨收入的變動(dòng)而同向變動(dòng)。這部分消費(fèi)叫引致消費(fèi)，意為由收入引發(fā)而導(dǎo)致的消費(fèi)。1.2自發(fā)消費(fèi)和引致消費(fèi)消費(fèi)中有一部分是不依賴(lài)收入的，即沒(méi)381.3邊際消費(fèi)傾向引致消費(fèi)隨收入變動(dòng)而變動(dòng)。表示收入變動(dòng)所引起消費(fèi)變動(dòng)的關(guān)系的概念，是邊際消費(fèi)傾向(MPC)。MPC的定義：增加的消費(fèi)在增加的收入中的比例。公式為：

MPC=⊿C/⊿Y1.3邊際消費(fèi)傾向引致消費(fèi)隨收入變動(dòng)而變動(dòng)。39國(guó)民消費(fèi)的均衡與不均衡由于有自發(fā)消費(fèi)，因此，真實(shí)的國(guó)民消費(fèi)曲線不會(huì)從原點(diǎn)出發(fā)，而是從自發(fā)消費(fèi)水平出發(fā)。如設(shè)自發(fā)消費(fèi)為a，邊際消費(fèi)傾向?yàn)閎，則消費(fèi)函數(shù)為：

C=a+bY國(guó)民消費(fèi)的均衡與不均衡由于有自發(fā)消費(fèi)，因此，真實(shí)的國(guó)民消費(fèi)曲40圖示(教科書(shū)201頁(yè))aCCYEYa在E的左面，C>Y；E的右面，Y大于C，其差額為儲(chǔ)蓄S。Y=C+S圖示(教科書(shū)201頁(yè))aCCYEYa在E的左面，C>Y；411.4長(zhǎng)期消費(fèi)曲線表示長(zhǎng)期中消費(fèi)與收入之間的依存關(guān)系的曲線。在長(zhǎng)期中，消費(fèi)是收入的穩(wěn)定函數(shù)。后面的“絕對(duì)收入假說(shuō)”、“持久收入假說(shuō)”等理論就是從不同角度在解釋這一函數(shù)關(guān)系的。長(zhǎng)期消費(fèi)有一個(gè)特點(diǎn)：邊際消費(fèi)傾向小于1并等于平均消費(fèi)傾向。它的位置在線的下方。1.4長(zhǎng)期消費(fèi)曲線表示長(zhǎng)期中消費(fèi)與收入之間的依存關(guān)系的曲線42長(zhǎng)期消費(fèi)曲線C=b?YYCY=C長(zhǎng)期消費(fèi)曲線C=b?YYCY=C431.5決定消費(fèi)的有關(guān)理論

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)要說(shuō)明的首要問(wèn)題，就是一個(gè)國(guó)家的國(guó)民收入是如何決定。從最簡(jiǎn)單的關(guān)系講，社會(huì)的總收入由總需求水平?jīng)Q定。而總需求中有2/3是消費(fèi)需求，可以說(shuō)，是一國(guó)的消費(fèi)水平?jīng)Q定國(guó)民收入水平(前面的國(guó)民消費(fèi)曲線圖示)。故對(duì)消費(fèi)進(jìn)行理論分析十分重要。不同的消費(fèi)理論從不同角度說(shuō)明消費(fèi)由什么決定。1.5決定消費(fèi)的有關(guān)理論宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)要說(shuō)明的首要問(wèn)題，就是44絕對(duì)收入決定論凱恩斯認(rèn)為，在短期中，收入與消費(fèi)是相關(guān)的，即消費(fèi)取決于收入。其主要觀點(diǎn)是：1.實(shí)際消費(fèi)支出是實(shí)際收入的穩(wěn)定函數(shù)；2.收入是指現(xiàn)期絕對(duì)實(shí)際收入水平；3.邊際消費(fèi)傾向(MPC)遞減；4.邊際消費(fèi)傾向小于平均消費(fèi)傾向。絕對(duì)收入決定論凱恩斯認(rèn)為，在短期中，收入與消費(fèi)是相關(guān)的，即消45邊際消費(fèi)傾向遞減絕對(duì)收入假說(shuō)的核心內(nèi)容是邊際消費(fèi)傾向遞減。邊際消費(fèi)傾向遞減指：隨著收入的增加，人們的消費(fèi)也會(huì)增加，但消費(fèi)增加的幅度小于收入增加的幅度。邊際消費(fèi)傾向遞減絕對(duì)收入假說(shuō)的核心內(nèi)容是邊際消費(fèi)傾向遞減。46那么，可由此推導(dǎo)出：在自然狀態(tài)下，需求總是不足的。要提高國(guó)民收入水平，必須人為地增加消費(fèi)。你也可以由此理解到，凱恩斯的理論的核心觀點(diǎn)，就是“有效需求不足”，他的政策主張，就是讓政府來(lái)全面干預(yù)經(jīng)濟(jì)，增大總需求。那么，可由此推導(dǎo)出：在自然狀態(tài)下，需求總是不足的。要提高國(guó)民47凱恩斯的觀點(diǎn)可以解釋短期內(nèi)平均消費(fèi)傾向(消費(fèi)在收入中占的比例)遞減的現(xiàn)象，但是不能說(shuō)明長(zhǎng)期中平均消費(fèi)傾向不變這一經(jīng)驗(yàn)結(jié)論和事實(shí)。有些學(xué)者用“非收入因素對(duì)消費(fèi)的影響”補(bǔ)充、修正了凱恩斯的觀點(diǎn)，而有些學(xué)者提出了不同理論。弗里得曼的“持久收入假說(shuō)”屬于后者。凱恩斯的觀點(diǎn)可以解釋短期內(nèi)平均消費(fèi)傾向(消費(fèi)在收入中占的比例48持久收入論弗里德曼認(rèn)為，影響人們消費(fèi)的因素是持久收入(3年以上的固定收入)。因?yàn)槎唐谥校瑐€(gè)人可支配收入要受許多偶然因素的影響，是經(jīng)常變動(dòng)的。而人們的消費(fèi)卻不會(huì)隨收入的波動(dòng)而經(jīng)常變動(dòng)。實(shí)際上，人們總是根據(jù)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入水平來(lái)決定消費(fèi)的。持久收入論弗里德曼認(rèn)為，影響人們消費(fèi)的因素是持久收入(3年以49持久收入假說(shuō)的基本結(jié)論由弗里得曼的“持久收入假說(shuō)”很容易引申出兩個(gè)結(jié)論：1.短期的平均消費(fèi)傾向遞減，但持久性消費(fèi)會(huì)隨持久性收入比例地增加，從而保持長(zhǎng)期消費(fèi)傾向不變；2.由于大多數(shù)暫時(shí)性收入會(huì)被儲(chǔ)蓄起來(lái)，結(jié)果造成宏觀消費(fèi)與生產(chǎn)失衡，故宏觀政策應(yīng)通過(guò)增加超前的持久性減稅來(lái)推動(dòng)持久性消費(fèi)的增加，從而增加總需求。持久收入假說(shuō)的基本結(jié)論由弗里得曼的“持久收入假說(shuō)”很容易引申50生命周期假說(shuō)莫迪利安尼等學(xué)者認(rèn)為，每個(gè)人都是根據(jù)他一生的全部收入來(lái)安排他的消費(fèi)支出的。因?yàn)橄M(fèi)者是有理性的，能以合理的方式實(shí)現(xiàn)效用最大化。因此，各家庭的消費(fèi)要受制于該家庭在其整個(gè)生命期間內(nèi)所獲得的總收入。生命周期假說(shuō)莫迪利安尼等學(xué)者認(rèn)為，每個(gè)人都是根據(jù)他一生的全部51一生收入和消費(fèi)的圖示收入和支出2030405060年齡支出收入一生收入和消費(fèi)的圖示收入和支出203052圖示說(shuō)明從勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，一個(gè)人一生的收入和支出是不一致的：收入曲線是一條拋物線。年青時(shí)經(jīng)驗(yàn)、工作能力不足收入低，然后逐漸增加。40歲左右達(dá)到工作能力和精力的巔峰狀態(tài)，收入也達(dá)到一生的頂點(diǎn)。隨后，體力隨年齡增加而衰減，收入減少，直到靠領(lǐng)退休金維持余生。圖示說(shuō)明從勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，一個(gè)人一生的收入和支出是不一致53但消費(fèi)曲線則不同，它是一直遞增的。一方面，消費(fèi)水平提上去容易減下來(lái)難；另一方面，年青時(shí)受教育、結(jié)婚、生育等都需要較大支出，年老時(shí)保健、治病等花費(fèi)較多，支出水平客觀上降不下來(lái)。這兩極的收支差額，靠消費(fèi)信貸和儲(chǔ)蓄解決。因此，理性的消費(fèi)者都要從一生考慮，統(tǒng)籌安排自己收入和支出。但消費(fèi)曲線則不同，它是一直遞增的。一方面，消費(fèi)水平提上去容易541.6影響消費(fèi)的其它因素利率；價(jià)格水平；收入分配；消費(fèi)品存量；流動(dòng)資產(chǎn)；預(yù)期收入；政府政策等。這些因素也叫消費(fèi)的“非收入因素”。1.6影響消費(fèi)的其它因素利率；這些因素也叫消費(fèi)的“非收入因551.7節(jié)約的悖論凱恩斯在提出自己的“有效需求不足”論時(shí)，引用了一首寓言詩(shī)，用“蜜蜂的故事”說(shuō)明了一個(gè)道理：傳統(tǒng)觀念中，節(jié)約是一種美德。但是如果社會(huì)成員都講節(jié)儉、少消費(fèi)，會(huì)導(dǎo)致社會(huì)總需求不足，從而引起經(jīng)濟(jì)蕭條，這就很糟糕。這實(shí)際是社會(huì)道德與經(jīng)濟(jì)道德的沖突，或者說(shuō)是一種“合成謬誤”。解決它的辦法是儲(chǔ)蓄全部轉(zhuǎn)化為投資。(教科書(shū)為什么從這里開(kāi)始分析投資？)1.7節(jié)約的悖論凱恩斯在提出自己的“有效需求不足”論時(shí)，引562.1經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資概念投資來(lái)源于增加或維持資本存量的需求，故，總投資=新增投資和重置投資。由此，投資支出要分為三類(lèi)：1.企業(yè)固定資產(chǎn)投資；2.住宅性投資；3.存貨投資。不同類(lèi)別的投資，決定因素不一樣，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響也不同，一般都要分別分析。2.1經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資概念投資來(lái)源于增加或維持資本存量的需求57企業(yè)投資企業(yè)投資是為了獲得利潤(rùn)，因此，在不考慮外部因素的條件下，投資由資本收益和資本成本決定，廠商作投資決策，就是在這二者之間權(quán)衡。資本收益由資本的邊際產(chǎn)品收益決定，而

邊際產(chǎn)品收益=邊際生產(chǎn)率×產(chǎn)品價(jià)格若設(shè)價(jià)格不變，則資本的邊際生產(chǎn)率就是決定投資的主要因素之一了。企業(yè)投資企業(yè)投資是為了獲得利潤(rùn)，因此，在不考慮外部因素的條件582.2資本邊際生產(chǎn)率資本邊際生產(chǎn)率：增加一單位資本投入所增加的產(chǎn)量。由于邊際收益遞減規(guī)律的作用，資本邊際生產(chǎn)率有遞減的趨勢(shì)。即其它條件不變，連續(xù)增加資本的投入，會(huì)使增加資本的利用率不斷降低，產(chǎn)量不斷減少。在圖上，資本的邊際生產(chǎn)率曲線是一條向右下方傾斜的曲線。2.2資本邊際生產(chǎn)率資本邊際生產(chǎn)率：增加一單位資本投入所增59資本邊際生產(chǎn)率曲