分析財(cái)務(wù)報(bào)表課件

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表[知識(shí)目標(biāo)]通過本項(xiàng)目的學(xué)習(xí)，了解資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)，了解利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)，了解現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)，了解所有者權(quán)益變動(dòng)表的基本結(jié)構(gòu)。[技能目標(biāo)]1.掌握企業(yè)長(zhǎng)短期償債能力、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法，能夠進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表分析的實(shí)際操作。2.掌握企業(yè)盈利能力、發(fā)展能力指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法，能夠進(jìn)行利表分析的實(shí)際操作。3.掌握現(xiàn)金流量表比率指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法。4.掌握所有者權(quán)益變動(dòng)表比率指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表[知識(shí)目標(biāo)]通過本項(xiàng)目的學(xué)習(xí)，了解資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)，了解

3.1分析資產(chǎn)負(fù)債表

3.2分析利潤(rùn)表

3.3分析現(xiàn)金流量表

3.4分析所有者權(quán)益變動(dòng)表本項(xiàng)目?jī)?nèi)容如下項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1分析資產(chǎn)負(fù)債表本項(xiàng)目?jī)?nèi)容如下項(xiàng)目三分析3.1分析資產(chǎn)負(fù)債表

3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)3.1.2分析企業(yè)短期償債能力3.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1分析資產(chǎn)負(fù)債表3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金資產(chǎn)的比重分析（四）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)的比重分析（二）應(yīng)收賬款資產(chǎn)的比重分析（五）無形資產(chǎn)的比重分析（三）存貨資產(chǎn)的比重分析（六）對(duì)外投資的比重分析二、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析（一）負(fù)債的長(zhǎng)期化程度分析（二、負(fù)債的集中性程度分析三、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.1分析資產(chǎn)3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)表3—1理想的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)60%流動(dòng)負(fù)債30%其中：速動(dòng)資產(chǎn)30%長(zhǎng)期資產(chǎn)40%長(zhǎng)期負(fù)債10%負(fù)債合計(jì)40%所有者權(quán)益60%資產(chǎn)合計(jì)100%負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)100%項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)表3—13.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)根據(jù)某公司2011年度資產(chǎn)負(fù)債表資料，我們可以得出其結(jié)構(gòu)狀況，如下表3-2所示：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表流動(dòng)資產(chǎn)53.90%流動(dòng)負(fù)債59.38%其中：速動(dòng)資產(chǎn)20.36%長(zhǎng)期資產(chǎn)46.10%長(zhǎng)期負(fù)債3.01%負(fù)債合計(jì)62.39%所有者權(quán)益37.61%資產(chǎn)合計(jì)100%負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)100%3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)根據(jù)某公司2011年度資產(chǎn)負(fù)

通過上述兩表的比較分析，我們可以看出，該資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較接近理想結(jié)構(gòu)，構(gòu)成比較合理；但是負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)不算合理，負(fù)債比重比高，且流動(dòng)負(fù)債比重大，企業(yè)負(fù)債的集中化程度比較高，可能會(huì)給公司帶來比較大的償債負(fù)債和風(fēng)險(xiǎn)。3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)論3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)定義：

企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。指標(biāo)：

（一）流動(dòng)比率（二）速動(dòng)比率（三）現(xiàn)金比率

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力定義：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償3.1.2分析企業(yè)短期償債能力

（一）流動(dòng)比率（CurrentRatio,CR）的計(jì)算與分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債一般認(rèn)為，該指標(biāo)應(yīng)達(dá)到2:1以上。該指標(biāo)越高，表示企業(yè)的短期償付能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人安全程度越高。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力

（一）流動(dòng)比率（Curre補(bǔ)充：營(yíng)運(yùn)資金（workingcapital），也叫營(yíng)運(yùn)資本。廣義的營(yíng)運(yùn)資金又稱總營(yíng)運(yùn)資本，是指一個(gè)企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。狹義的營(yíng)運(yùn)資金是指某時(shí)點(diǎn)內(nèi)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，又稱凈營(yíng)運(yùn)資本。

營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)間比較，因此，實(shí)務(wù)中很少使用營(yíng)運(yùn)資本作為償債能力的指標(biāo)。補(bǔ)充：營(yíng)運(yùn)資金（workingcapital），也叫營(yíng)運(yùn)資（二）流動(dòng)比率指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：①流動(dòng)比率可以揭示企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)抵補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債的程度，流動(dòng)比率越大，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證程度越高，就越能保證債權(quán)人的權(quán)益。②流動(dòng)比率可以指出一個(gè)企業(yè)所擁有的營(yíng)運(yùn)資本與短期負(fù)債之間的關(guān)系，可以使指標(biāo)的使用者了解企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本是否充足，判斷企業(yè)一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，其營(yíng)運(yùn)資本是否足以抵償其損失，而保證按期償還債務(wù)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力（二）流動(dòng)比率指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2

優(yōu)點(diǎn)：③流動(dòng)比率超過1的部分，可以對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還提供一項(xiàng)特殊的保證，顯示出債權(quán)人安全邊際的大小。④流動(dòng)比率的計(jì)算方法簡(jiǎn)單，資料來源比較可靠，即使企業(yè)外部關(guān)系人也能很容易地計(jì)算出企業(yè)流動(dòng)比率，以對(duì)企業(yè)的償債能力做出判斷。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力優(yōu)點(diǎn)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短3.1.2分析企業(yè)短期償債能力缺點(diǎn)：①流動(dòng)比率所反映的是企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)上可以動(dòng)用的流動(dòng)資產(chǎn)存量與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系，而這種靜止?fàn)顟B(tài)的資產(chǎn)與未來的資金流量并沒有必然聯(lián)系。②企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模的大小，受企業(yè)銷售政策和信用條件的影響，信用條件越是寬松，銷量越大，應(yīng)收賬款規(guī)模就越大，發(fā)生壞賬損失的可能性就越大。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力缺點(diǎn)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)3.1.2分析企業(yè)短期償債能力

缺點(diǎn)：③企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備的目的在于防范出現(xiàn)現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)象，而現(xiàn)金是不能帶來收益的資產(chǎn)，故企業(yè)應(yīng)盡可能減少現(xiàn)金持有量，至于其他存貨也應(yīng)盡可能降低到保證生產(chǎn)正常需要的最低水平。顯然，增強(qiáng)企業(yè)的償債能力與節(jié)約使用資金、減少流動(dòng)資產(chǎn)上的資金占用的要求相矛盾。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力缺點(diǎn)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)3.1.2分析企業(yè)短期償債能力

缺點(diǎn)：

④存貨資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)中占較大比重，而存貨的計(jì)價(jià)方法企業(yè)又可以隨意選擇，不同的計(jì)價(jià)方法，對(duì)存貨規(guī)模的影響也不同，也會(huì)使流動(dòng)比率的計(jì)算帶有主觀色彩。同時(shí)，如果企業(yè)存貨積壓或在管理方面存在問題，反而會(huì)表現(xiàn)出較高的流動(dòng)比率。⑤企業(yè)的債務(wù)并不是全部反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，只以資產(chǎn)負(fù)債表上的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相比較，來判斷企業(yè)的償債能力是不全面的。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力缺點(diǎn)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)3.1.2分析企業(yè)短期償債能力（二）速動(dòng)比率（QuickRatio,QR）的計(jì)算與分析速動(dòng)比率又稱酸性試驗(yàn)比率（Acid-testRatio），是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力（二）速動(dòng)比率（Quick3.1.2分析企業(yè)短期償債能力速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債計(jì)算公式1：速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+其他應(yīng)收款計(jì)算公式2：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用等

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表一般認(rèn)為，速動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)為1:1。

3.1.2分析企業(yè)短期償債能力速動(dòng)比率=速動(dòng)衡量企業(yè)償還短期債務(wù)能力強(qiáng)弱，應(yīng)該兩者結(jié)合起來看，一般來說如下：CR<1，QR<0.5資金流動(dòng)性差1.5<CR<2，0.75<QR<1資金流動(dòng)性一般CR>2，QR>1資金流動(dòng)性好衡量企業(yè)償還短期債務(wù)能力強(qiáng)弱，應(yīng)該兩者結(jié)合起來看，一般來說如3.1.2分析企業(yè)短期償債能力項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表（三）現(xiàn)金比率（CashAssetRatio）的計(jì)算與分析也被稱之為現(xiàn)金資產(chǎn)比率。現(xiàn)金比率=（貨幣資金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債=（速動(dòng)資產(chǎn)-應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率越高，表示企業(yè)可立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多。

一般認(rèn)為，這一比率應(yīng)在20%左右。3.1.2分析企業(yè)短期償債能力項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表（三3.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力定義：企業(yè)保證到期長(zhǎng)期債務(wù)及時(shí)償付的可靠程度。指標(biāo)：（一）資產(chǎn)負(fù)債率（二）股東權(quán)益比率（三）產(chǎn)權(quán)比率（四）利息保障倍數(shù)（五）其他長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力定義：企業(yè)保證到期長(zhǎng)期債務(wù)及（一）資產(chǎn)負(fù)債率（debttoassetsratio）的計(jì)算與分析

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)

該指標(biāo)反映了在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少是通過舉債獲得的。通過對(duì)不同時(shí)期該指標(biāo)的計(jì)算和對(duì)比分析，可以了解企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)的變化情況。

3.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表（一）資產(chǎn)負(fù)債率（debttoassetsratio）（二）股東權(quán)益比率的計(jì)算與分析股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/總資產(chǎn)=1－資產(chǎn)負(fù)債率

該指標(biāo)反映了在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少是投資人投資所形成的。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)越多，償還債務(wù)的保證越大。股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1其倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力（二）股東權(quán)益比率的計(jì)算與分析項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.13.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力(三)產(chǎn)權(quán)比率（凈資產(chǎn)負(fù)債率）的計(jì)算與分析

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額該指標(biāo)反映債務(wù)負(fù)擔(dān)與償債保證程度相對(duì)關(guān)系的指標(biāo)，更直觀的表示出負(fù)債受到股東權(quán)益的保護(hù)程度。

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力(三)產(chǎn)權(quán)比率（凈資產(chǎn)負(fù)債率補(bǔ)充：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額÷(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)有形凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。由于這些無形資產(chǎn)都不一定能用來還債，為謹(jǐn)慎起見，一律視其為不能償還債務(wù)的資產(chǎn)而將其從股東權(quán)益中扣除。有形凈值債務(wù)率指標(biāo)實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)延伸，是更加謹(jǐn)慎、保守的反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。從長(zhǎng)期償債能力來講，比率越低就越好。在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，做進(jìn)一步分析。補(bǔ)充：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額÷(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)（四）利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）的計(jì)算與分析

“息稅前利潤(rùn)”是指利潤(rùn)表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅前的利潤(rùn)，包括凈利潤(rùn)、所得稅及利息費(fèi)用?！袄①M(fèi)用”包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用和固定資產(chǎn)成本中的資本化利息。

該指標(biāo)是反映企業(yè)償付債務(wù)利息的保證程度指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)，債權(quán)人按期取得利息越有保證。

利息保障倍數(shù)≥3，不能償還利息債務(wù)的可能性較小。

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表（四）利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）的計(jì)算與分析項(xiàng)目三（五）其他長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/利息費(fèi)用表明1元的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量作保障。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力（五）其他長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.32、現(xiàn)金流量債務(wù)比

現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/負(fù)債總額表明企業(yè)用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)敻度總鶆?wù)的能力，該比率越高，承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力2、現(xiàn)金流量債務(wù)比項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.3分析企3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的（一）評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。（二）評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。（三）挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的項(xiàng)目三3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo):

（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（二）存貨周轉(zhuǎn)率（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo):項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量應(yīng)收賬款流動(dòng)程度的管理效率的指標(biāo)。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收現(xiàn)期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快；否則，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金會(huì)過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響資金的正常周轉(zhuǎn)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力影響該指標(biāo)正常計(jì)算的因素有：（1）季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況；（2）大量使用分期收款結(jié)算方式；（3）大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；（4）年末銷售大量增加或年末銷售大幅度減少。

這些因素都會(huì)對(duì)該指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，需要注意以下幾個(gè)問題：（1）營(yíng)業(yè)收入的賒銷比例問題。（2）應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題。（3）應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款周3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（二）存貨周轉(zhuǎn)率以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率（次）

=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨余額以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入/平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（二）存貨周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三分析3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力

以成本為基礎(chǔ)和以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率各有不同的意義:以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率運(yùn)用較為廣泛，因?yàn)榕c存貨相關(guān)的是銷售成本，它們之間的對(duì)比更符合實(shí)際，能夠較好地表現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力以成本為基礎(chǔ)和以收入為基礎(chǔ)的3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率既維護(hù)了資本運(yùn)用效率比率各指標(biāo)計(jì)算上的一致性，又因?yàn)橛纱擞?jì)算的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)建立在統(tǒng)一基礎(chǔ)上，從而可直接相加并得出另一個(gè)分析指標(biāo)——營(yíng)業(yè)周期。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這一段時(shí)間。3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力以收入為基礎(chǔ)的存貨3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率，是衡量企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)（通常是1年）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢及利用效率的綜合性指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明流動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時(shí)所占有的時(shí)間越短。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力在一定時(shí)期內(nèi)3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)

反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢、變現(xiàn)能力和有效利用程度。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)沒有絕對(duì)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，一般通過與企業(yè)原來的水平相比較加以考察。因?yàn)榉N類、數(shù)量、時(shí)間均基本相似的機(jī)器設(shè)備與廠房等外部參照物幾乎不存在，即難以找到外部可資借鑒的標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力

一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好，該指標(biāo)高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效，閑置的固定資產(chǎn)越少；反之，則說明固定資產(chǎn)使用效率不高，提高的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果不多，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力較差。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從資產(chǎn)流動(dòng)性方面反映總資產(chǎn)的利用效率。該指標(biāo)數(shù)值越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析項(xiàng)3.2分析利潤(rùn)表

3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)3.2.2分析企業(yè)盈利能力3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力3.2.4分析上市公司指標(biāo)項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2分析利潤(rùn)表項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)一、收入結(jié)構(gòu)分析二、費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析三、盈利結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)一、收入結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)一、收入結(jié)構(gòu)分析分析收入結(jié)構(gòu)，我們可以重點(diǎn)分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重，以此觀察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的大小。這個(gè)指標(biāo)越大，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于比較健康正常的狀態(tài)。這個(gè)指標(biāo)越小，說明企業(yè)利潤(rùn)的形成不是依賴于其主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而是其他業(yè)務(wù)活動(dòng)或營(yíng)業(yè)外的收益，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)有一定的危險(xiǎn)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)一、收入結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三分析3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)二、費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析通過對(duì)費(fèi)用支出的分類，可以揭示不同的費(fèi)用支出與收入之間的內(nèi)在聯(lián)系，從而判斷費(fèi)用結(jié)構(gòu)的合理性和支出的有效性；同時(shí)，不同性質(zhì)的費(fèi)用支出對(duì)企業(yè)贏利能力的影響也是有差別的，通過分析費(fèi)用結(jié)構(gòu)，把我這種差別，更能進(jìn)一步判斷費(fèi)用支出是否合理有效。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)二、費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三分析

3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)三、盈利結(jié)構(gòu)分析盈利結(jié)構(gòu)分析應(yīng)特別關(guān)注企業(yè)盈利的趨高性、可靠性、穩(wěn)定性和持久性。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比重可以反映企業(yè)盈利穩(wěn)定性的強(qiáng)弱。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在利潤(rùn)總額中的比重越大且一直保持這種比重，說明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)得好且穩(wěn)定，即企業(yè)利潤(rùn)的波動(dòng)性會(huì)較小，企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)的安全性較高。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)三、盈利結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三

3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表表3-58種狀況利潤(rùn)表的盈利結(jié)構(gòu)項(xiàng)目狀態(tài)ABCDEFGH主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)盈利盈利盈利盈利虧損虧損虧損虧損營(yíng)業(yè)利潤(rùn)盈利盈利虧損虧損盈利盈利虧損虧損利潤(rùn)總額盈利虧損盈利虧損盈利虧損盈利虧損凈利潤(rùn)盈利虧損盈利虧損虧損虧損盈利虧損3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表

3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)根據(jù)ABC股份有限公司2012年利潤(rùn)表的資料，得出其盈利結(jié)構(gòu)，如右表3-6所示：

項(xiàng)目金額狀態(tài)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)423150盈利營(yíng)業(yè)利潤(rùn)321500盈利利潤(rùn)總額349460盈利凈利潤(rùn)262095盈利項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表表3-6ABC股份有限公司盈利狀態(tài)分析表2012年度單位：元3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)根據(jù)ABC股份項(xiàng)目金額狀態(tài)3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)

上表說明該公司屬于A狀態(tài)。利潤(rùn)表中盈利結(jié)構(gòu)的各部分都是盈利的。通常情況下這說明公司的經(jīng)營(yíng)處于健康、正常、良好的狀態(tài)。

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)論3.2.1分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)上表說明該公司屬于A狀態(tài)。利3.2.2分析企業(yè)盈利能力一、企業(yè)盈利能力的概念及分析意義（一）盈利能力的概念盈利能力是企業(yè)獲取報(bào)酬及利潤(rùn)的潛能或可能性。獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)與理財(cái)?shù)某霭l(fā)點(diǎn)及歸宿，是企業(yè)生存與發(fā)展的條件及保證。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力一、企業(yè)盈利能力的概念及分析意義3.2.2分析企業(yè)盈利能力（二）盈利能力分析的意義1、對(duì)于投資者來說：盈利能力相關(guān)會(huì)影響向投資者分配的利潤(rùn)、股票價(jià)格。2、對(duì)于債權(quán)人來說：盈利能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力的大小。3、對(duì)于企業(yè)營(yíng)者來說：（1）利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（2）通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力（二）盈利能力分析的意義項(xiàng)目三3.2.2分析企業(yè)盈利能力二、盈利能力分析指標(biāo)及分析（一）經(jīng)營(yíng)盈利能力分析（二）資產(chǎn)盈利能力分析（三）資本盈利能力分析項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力二、盈利能力分析指標(biāo)及分析項(xiàng)目三3.2.2分析企業(yè)盈利能力（一）經(jīng)營(yíng)盈利能力分析

企業(yè)的一切耗費(fèi)都是為了能夠取得收入，企業(yè)只有不斷地?cái)U(kuò)大收入，才能增強(qiáng)自身的盈利能力。在絕大多數(shù)企業(yè)中，產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是收入的最主要的來源，產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的高低，直接反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益的好壞。

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力（一）經(jīng)營(yíng)盈利能力分析項(xiàng)目三3.2.2分析企業(yè)盈利能力指標(biāo)：1、營(yíng)業(yè)毛利率2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率3、凈利潤(rùn)率4、成本費(fèi)用利潤(rùn)率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力指標(biāo)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力1、營(yíng)業(yè)毛利率該公式可理解為每百元營(yíng)業(yè)收入能為企業(yè)帶來多少銷售毛利。毛利率越大，說明在營(yíng)業(yè)收入中營(yíng)業(yè)成本所占的比重越小，企業(yè)通過營(yíng)業(yè)獲取利潤(rùn)的能力就越強(qiáng)。銷售毛利是企業(yè)利潤(rùn)的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不可能盈利。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力1、營(yíng)業(yè)毛利率項(xiàng)目三分析財(cái)3.2.2分析企業(yè)盈利能力對(duì)其分析應(yīng)注意兩個(gè)問題：首先，營(yíng)業(yè)毛利率是企業(yè)營(yíng)業(yè)定價(jià)政策的指標(biāo)。銷售毛利是企業(yè)利潤(rùn)的最基本、最主要的來源，營(yíng)業(yè)毛利率的高低對(duì)企業(yè)的盈利水平將產(chǎn)生直接的影響。其次，營(yíng)業(yè)毛利率指標(biāo)有明顯的行業(yè)特點(diǎn)。通常情況下，營(yíng)業(yè)周期短、固定費(fèi)用低的行業(yè)毛利率水平會(huì)比較低，如零售業(yè)；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)、固定費(fèi)用高的行業(yè)則必須有較高的毛利率，以彌補(bǔ)其巨額的固定成本，如制造業(yè)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力對(duì)其分析應(yīng)注意兩個(gè)問題：項(xiàng)目三3.2.2分析企業(yè)盈利能力2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入它反映了企業(yè)每單位營(yíng)業(yè)收入能帶來多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，表明了企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)銷售業(yè)務(wù)盈利能力的主要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針正確，營(yíng)銷策略得當(dāng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，盈利水平高。?xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率項(xiàng)目三分析財(cái)3.2.2分析企業(yè)盈利能力3、凈利潤(rùn)率（又稱：銷售凈利率）凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率說明了企業(yè)凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比例。凈利潤(rùn)率低，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)者未能創(chuàng)造足夠多的營(yíng)業(yè)收入或未能控制好成本費(fèi)用，或者兩方面兼而有之。該指標(biāo)數(shù)值越高越好，數(shù)值高表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力3、凈利潤(rùn)率（又稱：銷售凈利率）3.2.2分析企業(yè)盈利能力對(duì)其分析應(yīng)注意以下問題：一是凈利潤(rùn)中包含了營(yíng)業(yè)外收支凈額，而營(yíng)業(yè)外收支凈額在年度之間變化較大且無規(guī)律。二是對(duì)單個(gè)企業(yè)來說，凈利潤(rùn)率指標(biāo)當(dāng)然是越大越好，但各行業(yè)及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特征不盡相同，它們之間凈利潤(rùn)率的大小會(huì)有所不同。三是從凈利潤(rùn)率公式可以看出，企業(yè)的凈利潤(rùn)率與凈利潤(rùn)成正比關(guān)系，與營(yíng)業(yè)收入額成反比關(guān)系。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力對(duì)其分析應(yīng)注意以下問題：項(xiàng)目三3.2.2分析企業(yè)盈利能力4、成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=稅前利潤(rùn)/成本費(fèi)用總額成本費(fèi)用利用率反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間的關(guān)系。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力4、成本費(fèi)用利潤(rùn)率項(xiàng)目三分3.2.2分析企業(yè)盈利能力對(duì)企業(yè)而言，當(dāng)獲取的利潤(rùn)不變而成本費(fèi)用越小時(shí)；或當(dāng)成本費(fèi)用不變，而利潤(rùn)越大時(shí)，其成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高。成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高，說明每百元耗費(fèi)賺取的盈利越多，企業(yè)效益越好。反之，利潤(rùn)不變而成本費(fèi)用額增加，或成本費(fèi)用額不變而利潤(rùn)額減少，則成本費(fèi)用利潤(rùn)率會(huì)下降，說明每百元總耗費(fèi)的盈利能力降低，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力對(duì)企業(yè)而言，當(dāng)獲取3.2.2分析企業(yè)盈利能力（二）資產(chǎn)盈利能力分析企業(yè)收入的取得是以一定的原始投資為基礎(chǔ)的。通常情況下，企業(yè)的投資額大，取得的收入就多，利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)就大；反之亦然。因此，一個(gè)企業(yè)獲得利潤(rùn)的多少，是與企業(yè)的投資額相聯(lián)系的。資產(chǎn)盈利能力的衡量指標(biāo)有總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力（二）資產(chǎn)盈利能力分析項(xiàng)目三3.2.2分析企業(yè)盈利能力1、總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用的效益越好，同時(shí)表明財(cái)務(wù)管理水平也就越高。通常需要計(jì)算連續(xù)幾年的總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)，才能取得足以做出準(zhǔn)確評(píng)價(jià)的信息。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力1、總資產(chǎn)報(bào)酬率項(xiàng)目三分析3.2.2分析企業(yè)盈利能力2、總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)利潤(rùn)率反映企業(yè)綜合運(yùn)用所擁有的全部經(jīng)濟(jì)資源獲得的效果，是一個(gè)綜合性的效益指標(biāo)。它表現(xiàn)企業(yè)利用全部資產(chǎn)取得的綜合效益。一般情況下，該指標(biāo)越高，反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力2、總資產(chǎn)利潤(rùn)率項(xiàng)目三分析3.2.2分析企業(yè)盈利能力3、總資產(chǎn)凈利率

總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)凈利率反映公司從1元總資產(chǎn)中得到的凈利潤(rùn)。該指標(biāo)的分析意義在于，將該比率與總資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行比較，可以反映利息、所得稅對(duì)企業(yè)獲利水平的影響。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力3、總資產(chǎn)凈利率項(xiàng)目三分3.2.2分析企業(yè)盈利能力4、凈資產(chǎn)收益率ROE(RateofReturnonCommonStockholders’Equity)，又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/凈資產(chǎn)利潤(rùn)率

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均值凈資產(chǎn)收益率表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平。該指標(biāo)與資產(chǎn)凈利率的差異僅在于兩者分母涵蓋的范圍不同。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力4、凈資產(chǎn)收益率ROE(兩種計(jì)算方法得出的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的性質(zhì)比較：全面攤薄凈資產(chǎn)收益率=報(bào)告期凈利潤(rùn)÷期末凈資產(chǎn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=報(bào)告期凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)在全面攤薄凈資產(chǎn)收益率中，比較得出的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)應(yīng)該是個(gè)強(qiáng)度指標(biāo)，用來反映現(xiàn)象的強(qiáng)度，說明期末單位凈資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)的分享。在加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率中，根據(jù)平均指標(biāo)的特征可以判斷通過加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率中計(jì)算出的結(jié)果是個(gè)平均指標(biāo)，說明單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造凈利潤(rùn)的一般水平。兩種計(jì)算方法得出的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的性質(zhì)比較：3.2.2分析企業(yè)盈利能力（三）資本盈利能力分析1、資本收益率

資本收益率=凈利潤(rùn)/平均投入資本資本收益率反映企業(yè)實(shí)際投資額獲得的回報(bào)水平。平均投入資本=（實(shí)收資本年初數(shù)+資本公積年初數(shù)）+（實(shí)收資本年末數(shù)+資本公積年末數(shù)）/2其中，資本公積是指資本公積中的資本溢價(jià)部分。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.2分析企業(yè)盈利能力（三）資本盈利能力分析項(xiàng)目三3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力定義：企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。指?biāo)：（一）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（二）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（三）資產(chǎn)增長(zhǎng)率（四）資本積累率和資本保值增值率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力定義：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力（一）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)能力

營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率=本期營(yíng)業(yè)收入增加額/上年?duì)I業(yè)收入總額其反映企業(yè)某期整體銷售增長(zhǎng)情況。收入增長(zhǎng)率為正數(shù)，說明本期銷售規(guī)模增加；收入增長(zhǎng)率越大，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)得越多，銷售情況越好；如為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)銷售規(guī)模減少，銷售出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，銷售情況較差。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力（一）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)能力項(xiàng)目三3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力（二）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額/上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

其反映企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為正數(shù)，說明企業(yè)本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率越大，則說明企業(yè)收益增長(zhǎng)得越多；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少，收益降低。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力（二）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率項(xiàng)目三3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力要全面認(rèn)識(shí)企業(yè)凈利潤(rùn)的發(fā)展能力，還需要結(jié)合企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況共同分析。如果企業(yè)的凈利潤(rùn)主要來源于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，則表明企業(yè)產(chǎn)品獲利能力較強(qiáng)，具有良好的發(fā)展能力；相反，如果企業(yè)的凈利潤(rùn)不是主要來源于正常業(yè)務(wù)，而是來源于營(yíng)業(yè)外收入或其他項(xiàng)目，則說明企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力并不強(qiáng)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力要全面認(rèn)識(shí)企業(yè)凈3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力要分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)情況一起分析。如果企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率高于企業(yè)的收入增長(zhǎng)率，則說明企業(yè)正處于成長(zhǎng)期，業(yè)務(wù)不斷拓展，企業(yè)的盈利能力不斷增強(qiáng)；反之，則反映企業(yè)營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金和期間費(fèi)用等成本費(fèi)用項(xiàng)目上升超過了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，說明企業(yè)的商品經(jīng)營(yíng)盈利能力并不強(qiáng)，企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)發(fā)展?jié)摿χ档脩岩伞ｍ?xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力要分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力（三）資產(chǎn)增長(zhǎng)率

資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增加額/年初資產(chǎn)總額

其考核企業(yè)資產(chǎn)投入增長(zhǎng)幅度的財(cái)務(wù)指標(biāo)。資產(chǎn)增長(zhǎng)率為正數(shù)，說明企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模增加；資產(chǎn)增長(zhǎng)率越大，則說明資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越大；資產(chǎn)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)?？s減，資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力（三）資產(chǎn)增長(zhǎng)率項(xiàng)目三分析3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力注意以下幾點(diǎn)：1、企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率高并不意味著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)就一定適當(dāng)。2、需要正確分析企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)的來源。3、要全面認(rèn)識(shí)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)水平，應(yīng)將企業(yè)不同時(shí)期的資產(chǎn)增長(zhǎng)率加以比較。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力注意以下幾點(diǎn)：項(xiàng)目三分析財(cái)3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力（四）資本積累率和資本保值增值率資本增長(zhǎng)是企業(yè)發(fā)展水平的標(biāo)志，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力的重要方面，其衡量指標(biāo)主要有資本積累率和資本保值增值率。資本積累率=本年股東權(quán)益增值額/年初股東權(quán)益總額資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益

資本保值增值率=1+資本積累率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.3分析企業(yè)發(fā)展能力（四）資本積累率和資本保值增值率3.2.4分析上市公司指標(biāo)指標(biāo)：（一）每股收益（二）每股股利（三）股利支付率（四）市盈率（五）每股凈資產(chǎn)項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)指標(biāo)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)（一）每股收益（每股盈余、每股盈利、EPS）含義：每股收益是指每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù)由于上市公司一般沒有優(yōu)先股，所以每股收益的計(jì)算可以不考慮優(yōu)先股股利。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)（一）每股收益（每股盈余、每股盈3.2.4分析上市公司指標(biāo)由于對(duì)普通股股數(shù)的確定方法不同，每股收益分為：

基本每股收益與稀釋每股收益?；久抗墒找?（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股息）/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)由于對(duì)普通股股數(shù)的確定方法不同，稀釋每股收益

實(shí)踐中，上市公司常常存在一些潛在的可能轉(zhuǎn)化成上市公司股權(quán)的工具，如可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證或股票期權(quán)等，這些工具有可能在將來的某一時(shí)點(diǎn)轉(zhuǎn)化成普通股，從而減少上市公司的每股收益。相對(duì)于基本每股收益，稀釋每股收益充分考慮了潛在普通股對(duì)每股收益的稀釋作用。稀釋每股收益

實(shí)踐中，上市公司常常存在一些潛在的可能轉(zhuǎn)化成上上市公司2008年歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為2000萬元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù)10000萬股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。2008年1月1日，公司按面值發(fā)行20000萬元的3年期可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，票面利率2%，每年12月31日為付息日。該可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束后12個(gè)月以后即可轉(zhuǎn)換為公司股票。轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股10元.債券票面利率等于實(shí)際利率，2008每股收益計(jì)算如下：基本每股收益=2000/10000=0.2元假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的凈利潤(rùn)=20000×2%×（1－25%）=300萬元假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的普通股股數(shù)=20000/10=2000萬股稀釋每股收益=（2000+300）/（10000+2000)=0.192元稀釋每股收益（舉例）

上市公司2008年歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為2000萬元，期3.2.4分析上市公司指標(biāo)注意以下三個(gè)問題：1、每股收益并不反映股票所含的風(fēng)險(xiǎn)。2、每股收益只是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，并不決定實(shí)際收益。每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。3、每股收益的高低并不能直接衡量上市公司的盈利水平和資金利用效果。不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不同，即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司間比較。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)注意以下三個(gè)問題：項(xiàng)目三分3.2.4分析上市公司指標(biāo)（二）每股股利每股股利=（現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股股數(shù)該指標(biāo)的數(shù)值越高不僅能夠體現(xiàn)公司具有較強(qiáng)的盈利能力，而且體現(xiàn)公司的股利政策和現(xiàn)金是否充足。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)（二）每股股利項(xiàng)目三分析財(cái)3.2.4分析上市公司指標(biāo)（三）股利支付率（股利發(fā)放率）

股利支付率=每股股利/每股收益股利支付率是用于衡量普通股的每股收益中，有多大比例用于支付股利。它只反映當(dāng)年稅后利潤(rùn)用以支付股利的程度。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)（三）股利支付率（股利發(fā)放率）項(xiàng)3.2.4分析上市公司指標(biāo)

就一般而言，如果公司的現(xiàn)金比較充足，并且當(dāng)前沒有比較好的投資項(xiàng)目，就可能發(fā)放較多的現(xiàn)金股利；如果公司當(dāng)前有很好的投資項(xiàng)目，而且對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有利，就可能會(huì)少發(fā)放現(xiàn)金股利，而將現(xiàn)金用于投資項(xiàng)目。不同目的的投資者有不同的偏好，短期投資者希望當(dāng)期多分紅，而長(zhǎng)期投資者可能希望公司將更多的利潤(rùn)用于投資。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)就一般而言，如果3.2.4分析上市公司指標(biāo)（四）市盈率市盈率=每股市價(jià)/每股收益市盈率反映投資者對(duì)上市公司每元凈利潤(rùn)愿意支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)（四）市盈率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)3.2.4分析上市公司指標(biāo)

在市場(chǎng)價(jià)格確定的情況下，市盈率越高，每股收益越低；市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越??；反之亦然。

在每股收益確定的情況下，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之亦然。對(duì)于市盈率是高好還是低好，主要取決于投資者的偏好。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)在市場(chǎng)價(jià)格確定的情3.2.4分析上市公司指標(biāo)注意以下問題：1、市盈率指標(biāo)不宜用于不同行業(yè)的公司之間的比較，因?yàn)橘Y本對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)、成熟產(chǎn)業(yè)和夕陽產(chǎn)業(yè)的青睞程度是不同的。2、當(dāng)每股收益很小時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致一個(gè)沒有多少實(shí)際意義的高市盈率。3、市盈率也受利率水平變動(dòng)的影響。市盈率=1/1年期銀行存款利率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)注意以下問題：項(xiàng)目三分析財(cái)補(bǔ)充：市凈率

市凈率指的是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低；但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。補(bǔ)充：市凈率

市凈率指的是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。3.2.4分析上市公司指標(biāo)（五）每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值，BookValue）

每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)該指標(biāo)表明發(fā)行在外的每股股票所代表的凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值，在理論上提供了股票的最低價(jià)值，可以用來估計(jì)其上市股票或擬上市股票的合理市價(jià)，判斷投資價(jià)值及投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)（五）每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值，3.2.4分析上市公司指標(biāo)利用該指標(biāo)進(jìn)行縱向和橫向的對(duì)比及結(jié)構(gòu)分析等，可以衡量公司的發(fā)展進(jìn)度、發(fā)展?jié)摿?，間接地表明企業(yè)盈利能力的大小。值得注意的是，每股凈資產(chǎn)是用歷史成本計(jì)算的，不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，因而也沒有一個(gè)合理的標(biāo)準(zhǔn)，但投資者可以通過比較分析公司歷年每股凈資產(chǎn)變動(dòng)趨勢(shì)，來了解公司的發(fā)展情況和盈利能力。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.2.4分析上市公司指標(biāo)利用該指標(biāo)進(jìn)行縱向3.3分析現(xiàn)金流量表3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)3.3.2分析現(xiàn)金流量表的比率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3分析現(xiàn)金流量表3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)一、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)合理性分析

（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)合理性分析（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)合理性分析（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)合理性分析項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)一、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三2022/12/6財(cái)務(wù)報(bào)表分析94一、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析1.現(xiàn)金流入總量結(jié)構(gòu)指標(biāo)2.分類現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)指標(biāo)2022/12/5財(cái)務(wù)報(bào)表分析94一、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析2022/12/6財(cái)務(wù)報(bào)表分析95（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析1.現(xiàn)金流出總量結(jié)構(gòu)指標(biāo)2.分類現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)指標(biāo)2022/12/5財(cái)務(wù)報(bào)表分析952022/12/6財(cái)務(wù)報(bào)表分析96（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)指標(biāo)2022/12/5財(cái)務(wù)報(bào)表分析963.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)

一般來說，一個(gè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，投資和籌資規(guī)模不變的情況下，現(xiàn)金流量?jī)纛~越大，則企業(yè)活力越強(qiáng)?，F(xiàn)金流量?jī)纛~也可能是個(gè)負(fù)數(shù)，即現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，這要視不同情況（三種情況）予以區(qū)分。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)一般來說，一3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)在進(jìn)行現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析時(shí)，通常情況下還需要關(guān)注以下兩方面問題：第一，對(duì)潛在的、可及時(shí)變現(xiàn)的現(xiàn)金流入情況適當(dāng)給予關(guān)注。第二，不能忽視潛在的現(xiàn)金流出。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)在進(jìn)行現(xiàn)金流量3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)合理性分析（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)合理性分析考慮兩方面問題：1、從總量上看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占現(xiàn)金流量總額的比例大??；2、在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量中，主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量所占比例大小。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)合理性分3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)合理性分析主要從三個(gè)角度進(jìn)行：其一，現(xiàn)金用在哪里以及對(duì)企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響；其二，重大投資對(duì)企業(yè)現(xiàn)金的影響；其三，投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)兩者之間是否匹配。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)合理性分析主要看其與投資活動(dòng)的匹配性。

其主要包括兩方面內(nèi)容：一是融資方式的合理性；二是企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的協(xié)調(diào)性。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3.1分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變3.3.2分析現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率指標(biāo)：一、償債能力分析（一）短期償債能力分析1、流動(dòng)比率2、速動(dòng)比率3、現(xiàn)金比率（二）長(zhǎng)期償債能力分析1、資產(chǎn)負(fù)債率2、股東權(quán)益比率3、產(chǎn)權(quán)比率4、利息保障倍數(shù)5、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)6、現(xiàn)金流量債務(wù)比項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3.2分析現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率指標(biāo)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)3.3.2分析現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率二、支付能力分析（一）普通股每股凈現(xiàn)金流量

普通股每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/流通在外普通股股數(shù)其用來反映企業(yè)支付股利和資本支出的能力。一般來說，該值越大，企業(yè)支付股利的能力及資本支出能力越強(qiáng)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3.2分析現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率二、支付能力分析項(xiàng)目三3.3.2分析現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率（二）支付現(xiàn)金股利的凈現(xiàn)金流量（現(xiàn)金股利保障倍數(shù)）支付現(xiàn)金股利的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)額凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利其用來反映企業(yè)年度內(nèi)使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力。該比率越大，則企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.3.2分析現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率（二）支付現(xiàn)金股利的凈現(xiàn)金3.4分析所有者權(quán)益變動(dòng)表3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的比率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4分析所有者權(quán)益變動(dòng)表3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)

影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的因素：一、利潤(rùn)分析政策二、所有者權(quán)益規(guī)模三、企業(yè)控制權(quán)四、權(quán)益資本成本五、外部因素項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)

影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)

一、利潤(rùn)分配政策企業(yè)投入資本和留用利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)，直接受制于企業(yè)的利潤(rùn)分配政策，若企業(yè)某期采取高利分配政策，而盈余公積、公益金又按照法定比例提取，則未分配利潤(rùn)的減少，必然引起留用利潤(rùn)的比重降低；反之，采取低利潤(rùn)分配或暫緩分配政策，留用利潤(rùn)的比重必然會(huì)因此提高。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)

一、利潤(rùn)分配政策項(xiàng)目3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)二、所有者權(quán)益規(guī)模

所有者權(quán)益的變化，往往會(huì)由于其規(guī)?；蚩偭康淖儎?dòng)而相應(yīng)地變動(dòng)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)二、所有者權(quán)益規(guī)模項(xiàng)目3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)三、企業(yè)控制權(quán)

企業(yè)的控制權(quán)掌握在持有一定股份的大股東手中，如果企業(yè)決定接受其他投資者的投資，就會(huì)稀釋股、權(quán)，分散企業(yè)的控制權(quán)。若企業(yè)所有者愿意接受這種籌資政策，其結(jié)果必然引起所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的變化；否則，所有者不愿分散對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，就會(huì)采取負(fù)債籌資的方式，這樣不會(huì)影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)三、企業(yè)控制權(quán)項(xiàng)目三3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)四、權(quán)益資本成本企業(yè)的權(quán)益資本成本往往高于負(fù)債資本成本，因?yàn)樗姓叱袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)要大于債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，所以其要求的回報(bào)也要略高。在所有者權(quán)益的內(nèi)部，投入資本的資本成本往往要高于留用利潤(rùn)的資本成本。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)四、權(quán)益資本成本項(xiàng)目三3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)五、外部因素

企業(yè)在選擇籌資渠道時(shí)，往往不因企業(yè)的意志而定，還受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融政策、資本市場(chǎng)狀況等因素的制約，這些因素影響企業(yè)的籌資方式，也必然影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)五、外部因素項(xiàng)目三3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)所有者權(quán)益變動(dòng)表主要提供了六個(gè)方面的信息(P100)：

1、企業(yè)凈利潤(rùn)。2、直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失。3、所有者投入和減少資本。4、利潤(rùn)分配。5、所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)。6、所有者權(quán)益各組成項(xiàng)目年初末余額。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.1分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)所有者權(quán)益變動(dòng)表主要提3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率分析指標(biāo)：一、投入資本報(bào)酬率二、所有者權(quán)益報(bào)酬率三、資本保值增值率四、所有者財(cái)富增長(zhǎng)率五、負(fù)債權(quán)益比率項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率分析指標(biāo)：項(xiàng)目三分3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率一、投入資本報(bào)酬率

投入資本報(bào)酬率=收益/投入資本

投入資本報(bào)酬率是投資者十分關(guān)注的投資回報(bào)效率指標(biāo)，它反映了基本的并且是可以接受的收益和融資水平的概念。對(duì)于投入資本報(bào)酬率的計(jì)算沒有統(tǒng)一的計(jì)量指標(biāo)，它可以根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的不同觀點(diǎn)進(jìn)行計(jì)量，并提出不同解釋的相關(guān)性。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率一、投入資本報(bào)酬率項(xiàng)目三3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率二、所有者權(quán)益報(bào)酬率所有者權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益×100%該指標(biāo)越高，說明投資帶來的收益越高；所有者權(quán)益報(bào)酬率越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。它反映企業(yè)總的投資回報(bào)水平，對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理評(píng)價(jià)、盈利能力分析、盈利預(yù)測(cè)和預(yù)算控制都具有實(shí)現(xiàn)意義。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率二、所有者權(quán)益報(bào)酬率項(xiàng)目3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率三、資本保值增值率（P174）

資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100%該指標(biāo)能對(duì)企業(yè)的盈利能力和發(fā)展能力進(jìn)行具體評(píng)價(jià)。在一般情況下，該指標(biāo)比率越高，表明經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)?cè)胶?；?jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)胶茫o所有者帶來的財(cái)富就越多。該指標(biāo)通常應(yīng)大于100%。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率三、資本保值增值率（P13.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率四、所有者財(cái)富增長(zhǎng)率

所有者財(cái)富增長(zhǎng)率=（期末每元實(shí)收資本凈資產(chǎn)-期初每元實(shí)收資本凈資產(chǎn)）/期初每元實(shí)收資本凈資產(chǎn)×100％或股東財(cái)富增長(zhǎng)率=（期末每股凈資產(chǎn)-期初每股凈資產(chǎn)）/期初每股凈資產(chǎn)×100％項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率四、所有者財(cái)富增長(zhǎng)率項(xiàng)目3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率所有者財(cái)富增長(zhǎng)率是投資者或潛在投資者最為關(guān)心的指標(biāo)，與每股收益一樣，該指標(biāo)集中體現(xiàn)了所有者的投資效益，也可作為對(duì)經(jīng)營(yíng)者的考核指標(biāo)。值得注意的是，股東財(cái)富增長(zhǎng)率與資本保值增值率并不完全正相關(guān)，因?yàn)楣蓶|財(cái)富的增長(zhǎng)直接受利潤(rùn)分配水平的影響，賬面股東財(cái)富與股東的實(shí)際財(cái)富往往是不一致的。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率所有者財(cái)富3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率五、負(fù)債權(quán)益比率

負(fù)債權(quán)益比率=負(fù)債/所有者權(quán)益負(fù)債權(quán)益比率不僅反映了有債務(wù)人提供的資本與所有者提供的資本的相對(duì)關(guān)系，而且反映了企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率五、負(fù)債權(quán)益比率項(xiàng)目三3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率

一般而言，負(fù)債權(quán)益比率指標(biāo)高，說明企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性；反之，產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)低，則說明企業(yè)擁有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。應(yīng)當(dāng)指出，產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)往往隨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和現(xiàn)金流量的變化而變化。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.4.2分析所有者權(quán)益變動(dòng)表比率一般而言，負(fù)債權(quán)益比課后題答案：一、DDAAAABBBDCDAADDADDB

二、1-5ABCDABCABDABCABCD6-10ABCACDBCACABC11-15BDBCDCDABCDAC16-20ABDABCDABDABCDAB

三、判斷題:××××××√××××√××√√√×√×

課后題答案：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表[知識(shí)目標(biāo)]通過本項(xiàng)目的學(xué)習(xí)，了解資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)，了解利潤(rùn)表的基本結(jié)構(gòu)，了解現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)，了解所有者權(quán)益變動(dòng)表的基本結(jié)構(gòu)。[技能目標(biāo)]1.掌握企業(yè)長(zhǎng)短期償債能力、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法，能夠進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表分析的實(shí)際操作。2.掌握企業(yè)盈利能力、發(fā)展能力指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法，能夠進(jìn)行利表分析的實(shí)際操作。3.掌握現(xiàn)金流量表比率指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法。4.掌握所有者權(quán)益變動(dòng)表比率指標(biāo)的計(jì)算與分析評(píng)價(jià)方法。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表[知識(shí)目標(biāo)]通過本項(xiàng)目的學(xué)習(xí)，了解資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)，了解

3.1分析資產(chǎn)負(fù)債表

3.2分析利潤(rùn)表

3.3分析現(xiàn)金流量表

3.4分析所有者權(quán)益變動(dòng)表本項(xiàng)目?jī)?nèi)容如下項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1分析資產(chǎn)負(fù)債表本項(xiàng)目?jī)?nèi)容如下項(xiàng)目三分析3.1分析資產(chǎn)負(fù)債表

3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)3.1.2分析企業(yè)短期償債能力3.1.3分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力3.1.4分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1分析資產(chǎn)負(fù)債表3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金資產(chǎn)的比重分析（四）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)的比重分析（二）應(yīng)收賬款資產(chǎn)的比重分析（五）無形資產(chǎn)的比重分析（三）存貨資產(chǎn)的比重分析（六）對(duì)外投資的比重分析二、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析（一）負(fù)債的長(zhǎng)期化程度分析（二、負(fù)債的集中性程度分析三、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.1分析資產(chǎn)3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)表3—1理想的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)60%流動(dòng)負(fù)債30%其中：速動(dòng)資產(chǎn)30%長(zhǎng)期資產(chǎn)40%長(zhǎng)期負(fù)債10%負(fù)債合計(jì)40%所有者權(quán)益60%資產(chǎn)合計(jì)100%負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)100%項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)表3—13.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)根據(jù)某公司2011年度資產(chǎn)負(fù)債表資料，我們可以得出其結(jié)構(gòu)狀況，如下表3-2所示：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表流動(dòng)資產(chǎn)53.90%流動(dòng)負(fù)債59.38%其中：速動(dòng)資產(chǎn)20.36%長(zhǎng)期資產(chǎn)46.10%長(zhǎng)期負(fù)債3.01%負(fù)債合計(jì)62.39%所有者權(quán)益37.61%資產(chǎn)合計(jì)100%負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)100%3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)根據(jù)某公司2011年度資產(chǎn)負(fù)

通過上述兩表的比較分析，我們可以看出，該資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較接近理想結(jié)構(gòu)，構(gòu)成比較合理；但是負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)不算合理，負(fù)債比重比高，且流動(dòng)負(fù)債比重大，企業(yè)負(fù)債的集中化程度比較高，可能會(huì)給公司帶來比較大的償債負(fù)債和風(fēng)險(xiǎn)。3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)論3.1.1分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)定義：

企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。指標(biāo)：

（一）流動(dòng)比率（二）速動(dòng)比率（三）現(xiàn)金比率

項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力定義：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償3.1.2分析企業(yè)短期償債能力

（一）流動(dòng)比率（CurrentRatio,CR）的計(jì)算與分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債一般認(rèn)為，該指標(biāo)應(yīng)達(dá)到2:1以上。該指標(biāo)越高，表示企業(yè)的短期償付能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人安全程度越高。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力

（一）流動(dòng)比率（Curre補(bǔ)充：營(yíng)運(yùn)資金（workingcapital），也叫營(yíng)運(yùn)資本。廣義的營(yíng)運(yùn)資金又稱總營(yíng)運(yùn)資本，是指一個(gè)企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。狹義的營(yíng)運(yùn)資金是指某時(shí)點(diǎn)內(nèi)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，又稱凈營(yíng)運(yùn)資本。

營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)間比較，因此，實(shí)務(wù)中很少使用營(yíng)運(yùn)資本作為償債能力的指標(biāo)。補(bǔ)充：營(yíng)運(yùn)資金（workingcapital），也叫營(yíng)運(yùn)資（二）流動(dòng)比率指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：①流動(dòng)比率可以揭示企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)抵補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債的程度，流動(dòng)比率越大，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證程度越高，就越能保證債權(quán)人的權(quán)益。②流動(dòng)比率可以指出一個(gè)企業(yè)所擁有的營(yíng)運(yùn)資本與短期負(fù)債之間的關(guān)系，可以使指標(biāo)的使用者了解企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本是否充足，判斷企業(yè)一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，其營(yíng)運(yùn)資本是否足以抵償其損失，而保證按期償還債務(wù)。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力（二）流動(dòng)比率指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2

優(yōu)點(diǎn)：③流動(dòng)比率超過1的部分，可以對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還提供一項(xiàng)特殊的保證，顯示出債權(quán)人安全邊際的大小。④流動(dòng)比率的計(jì)算方法簡(jiǎn)單，資料來源比較可靠，即使企業(yè)外部關(guān)系人也能很容易地計(jì)算出企業(yè)流動(dòng)比率，以對(duì)企業(yè)的償債能力做出判斷。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力優(yōu)點(diǎn)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短3.1.2分析企業(yè)短期償債能力缺點(diǎn)：①流動(dòng)比率所反映的是企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)上可以動(dòng)用的流動(dòng)資產(chǎn)存量與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系，而這種靜止?fàn)顟B(tài)的資產(chǎn)與未來的資金流量并沒有必然聯(lián)系。②企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模的大小，受企業(yè)銷售政策和信用條件的影響，信用條件越是寬松，銷量越大，應(yīng)收賬款規(guī)模就越大，發(fā)生壞賬損失的可能性就越大。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力缺點(diǎn)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)3.1.2分析企業(yè)短期償債能力

缺點(diǎn)：③企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備的目的在于防范出現(xiàn)現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)象，而現(xiàn)金是不能帶來收益的資產(chǎn)，故企業(yè)應(yīng)盡可能減少現(xiàn)金持有量，至于其他存貨也應(yīng)盡可能降低到保證生產(chǎn)正常需要的最低水平。顯然，增強(qiáng)企業(yè)的償債能力與節(jié)約使用資金、減少流動(dòng)資產(chǎn)上的資金占用的要求相矛盾。項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.1.2分析企業(yè)短期償債能力缺點(diǎn)：項(xiàng)目三分析財(cái)務(wù)3.1.2分析企業(yè)短期償債能力

缺點(diǎn)：

④存貨資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)中占較大比重，而存貨的計(jì)價(jià)方法企業(yè)又可以隨意選擇，不同的計(jì)價(jià)方法，對(duì)存貨規(guī)模的影響也不同，也會(huì)使流動(dòng)比率的計(jì)算帶有主觀色彩。同時(shí)，如果企業(yè)存貨積壓或在管理方面存在問題，反而會(huì)表現(xiàn)出較高的流動(dòng)比率。⑤企業(yè)的債務(wù)并不是全部反