宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之國(guó)民投資理論課件

第四章國(guó)民投資理論1第四章國(guó)民投資理論1第一節(jié)投資函數(shù)和資本邊際效率

一、投資的定義和分類(lèi)1、根據(jù)投資包括范圍的不同，可以劃分為重置投資、凈投資和總投資。2、根據(jù)投資內(nèi)容的不同，可以劃分為非住宅投資、住宅投資和存貨投資。3、根據(jù)投資形成原因的不同，可以劃分為自發(fā)投資和引致投資。2第一節(jié)投資函數(shù)和資本邊際效率

一、投資的定義和分類(lèi)2二、投資函數(shù)投資與國(guó)民收入I=I0+KY投資與利率I=e-dr投資函數(shù)I=I0+KY-dr3二、投資函數(shù)3三、資本邊際效率及其曲線（一）資本邊際效率及其遞減規(guī)律1、資本邊際效率所謂資本邊際效率（MEC），實(shí)際上就是一種貼現(xiàn)率，這一貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本資產(chǎn)在使用期限內(nèi)預(yù)期未來(lái)收益的現(xiàn)值等于該資產(chǎn)的的供給價(jià)格。

4三、資本邊際效率及其曲線（一）資本邊際效率及其遞減規(guī)律42、資本邊際效率遞減規(guī)律一方面，隨著投資的增加，對(duì)資本品的需求擴(kuò)大，就會(huì)使資本品價(jià)格上升；另一方面，隨著投資的不斷增加，產(chǎn)品數(shù)量增多，供過(guò)于求，就會(huì)使產(chǎn)品價(jià)格下降或形成庫(kù)存積壓，從而使預(yù)期未來(lái)收益下降。兩方面的作用都會(huì)使資本邊際效率下降。凱恩斯認(rèn)為，資本邊際效率遞減的結(jié)果是，投資者不愿較多投資或減少投資，從而有效需求不足，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)和失業(yè)。52、資本邊際效率遞減規(guī)律5資本邊際效率的公式：

式中R代表資本物品的供給價(jià)格，價(jià)格R1，R2….Rn代表不同年份（或時(shí)期）的預(yù)期收益，J代表該資本品在n年年末時(shí)的報(bào)廢價(jià)值，r代表資本邊際效率。6資本邊際效率的公式：式中R代表資本物品的供給價(jià)格圖中表示某企業(yè)有可供選擇的4個(gè)投資項(xiàng)目。只有當(dāng)資本邊際效率大于利率才能投資?？梢?jiàn)，對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，利率越低，投資需求量越大。108420103040206資本邊際效率（%）投資量單位：10萬(wàn)元（二）資本邊際效率曲線與投資邊際效率曲線1、資本邊際效率曲線7圖中表示某企業(yè)有可供選擇的4個(gè)投資項(xiàng)目。只有當(dāng)資本邊際效率大2、投資邊際效率曲線

分析：投資量和利息率之間存在反向變動(dòng)關(guān)系，利率越高，投資量越?。焕试降?，投資量越大。irMECMEI82、投資邊際效率曲線irMECMEI8投資邊際效率（MEI）和投資

邊際效率曲線MEC曲線不能準(zhǔn)確代表企業(yè)的投資需求曲線，因?yàn)槔氏陆禃r(shí)，企業(yè)都增加投資，資本品的價(jià)格會(huì)上漲，就是說(shuō)公式中R要增長(zhǎng)，在預(yù)期收益不變的情況下，r必然縮小。這樣，由于R上升而縮小的r的數(shù)值被稱為投資的邊際效率（MEI）。由于投資邊際效率小于資本邊際效率，因此投資邊際效率曲線比資本邊際效率曲線更為陡峭，它更精確的反映了投資和利率之間的反方向關(guān)系。9投資邊際效率（MEI）和投資

邊際效率曲線MEC曲線不能準(zhǔn)確四、托賓的“q”說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓認(rèn)為，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與其重置成本之比，可以作為衡量要不要進(jìn)行新投資的標(biāo)準(zhǔn)，他把此比率稱為“q”。如果企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值小于新建造成本時(shí)，q＜1，說(shuō)明買(mǎi)舊的企業(yè)比新建造企業(yè)便宜，于是就不會(huì)有新投資；相反，q＞1時(shí)，說(shuō)明新建造企業(yè)比買(mǎi)舊企業(yè)要便宜，因此會(huì)有新投資。10四、托賓的“q”說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓認(rèn)為，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)第二節(jié)投資乘數(shù)一、投資乘數(shù)的含義乘數(shù)又稱為倍數(shù)，其一般含義是用來(lái)說(shuō)明國(guó)民收入變動(dòng)量與引起這種變動(dòng)量的最初注入量之間的比例。簡(jiǎn)單地說(shuō)，乘數(shù)原理就是每增加一筆需求支出，由此而引起的國(guó)民產(chǎn)出的增加量并不僅限于這筆支出，而是原來(lái)支出的若干倍。如果注入量是指投資，則稱為投資乘數(shù)；如果注入量是預(yù)算支出，則稱為預(yù)算乘數(shù)；如果注入量是凈出口，則稱為外貿(mào)乘數(shù)。11第二節(jié)投資乘數(shù)11二、投資乘數(shù)的形成原因

投資增加資本品生產(chǎn)擴(kuò)大資本品部門(mén)就業(yè)增加收入增加服務(wù)業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)大最終國(guó)民收入成倍增加消費(fèi)品部門(mén)就業(yè)增加消費(fèi)品生產(chǎn)擴(kuò)大收入增加12二、投資乘數(shù)的形成原因投資資本品生產(chǎn)擴(kuò)大資本三、投資乘數(shù)的數(shù)學(xué)表達(dá)式13三、投資乘數(shù)的數(shù)學(xué)表達(dá)式13四、投資乘數(shù)的作用及限制條件（一）投資乘數(shù)的作用一方面，當(dāng)投資增加時(shí)，它所引起的收入增加要大于所增加的投資；另一方面，當(dāng)投資減少時(shí)，它所引起的收入的減少也要大于所減少的投資。因此，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家常常將乘數(shù)稱作一把“雙刃劍”。

14四、投資乘數(shù)的作用及限制條件14（二）投資乘數(shù)發(fā)揮作用的限制條件條件之一：經(jīng)濟(jì)中存在沒(méi)有得到充分利用的資源。條件之二：經(jīng)濟(jì)中不存在“瓶頸部門(mén)”，或瓶頸約束程度較小。投資乘數(shù)的作用還受到一些具體現(xiàn)實(shí)條件的限制和影響：（1）如果投資品部門(mén)和生產(chǎn)部門(mén)增加的收入是用來(lái)償還債務(wù)，投資乘數(shù)的作用就要縮小；（2）如果增加的收入是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品的存貨，乘數(shù)作用也將縮??；（3）如果增加的收入用來(lái)購(gòu)買(mǎi)外國(guó)商品，乘數(shù)作用也會(huì)縮小。15（二）投資乘數(shù)發(fā)揮作用的限制條件15第三節(jié)投資結(jié)構(gòu)與投資政策選擇一、投資結(jié)構(gòu)（一）投資結(jié)構(gòu)的分類(lèi)投資結(jié)構(gòu)是指投資各組成部分之間的比例及相互關(guān)系。在宏觀上，對(duì)投資結(jié)構(gòu)的分類(lèi)主要有三種：16第三節(jié)投資結(jié)構(gòu)與投資政策選擇一、投資結(jié)構(gòu)161、投資的內(nèi)容結(jié)構(gòu)，即非住宅固定資本投資、住宅投資和存貨投資之間的比例。2、投資的部門(mén)結(jié)構(gòu)，即投資在部門(mén)之間的分配比例。3、投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)，即投資在各地區(qū)之間的分配比例。171、投資的內(nèi)容結(jié)構(gòu)，即非住宅固定資本投資、住宅投資和存貨投資（二）投資結(jié)構(gòu)的作用

1、投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。2、投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。3、投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)效益。18（二）投資結(jié)構(gòu)的作用

1、投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。18（三）投資結(jié)構(gòu)的制約因素1、消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)。3、科技因素。2、投資品和勞動(dòng)力的供給結(jié)構(gòu)，19（三）投資結(jié)構(gòu)的制約因素19二、投資政策的選擇與決策（一）投資的基本標(biāo)準(zhǔn)傳統(tǒng)的的投資標(biāo)準(zhǔn)是資本產(chǎn)出比率，這一比率越低越好，可以用以下公式表示：J=K/Y（二）最佳投資預(yù)算的確定即邊際資金成本率等于邊際投資收益率時(shí)，投資的經(jīng)濟(jì)效益最佳。20二、投資政策的選擇與決策20（三）各類(lèi)投資的意義與投資決策1、基礎(chǔ)設(shè)施投資和直接生產(chǎn)投資2、住宅投資和存貨投資（1）住宅投資住宅投資的決策涉及企業(yè)、家庭甚至政府，因而住宅投資有其特殊性。盡管如此，仍可以使用在確定最佳投資預(yù)算時(shí)的邊際分析方法來(lái)進(jìn)行住宅投資決策。（2）存貨投資保持適度的存貨數(shù)量是制造業(yè)和商業(yè)中的經(jīng)營(yíng)者所經(jīng)常面臨的投資決策。21（三）各類(lèi)投資的意義與投資決策21第四章國(guó)民投資理論22第四章國(guó)民投資理論1第一節(jié)投資函數(shù)和資本邊際效率

一、投資的定義和分類(lèi)1、根據(jù)投資包括范圍的不同，可以劃分為重置投資、凈投資和總投資。2、根據(jù)投資內(nèi)容的不同，可以劃分為非住宅投資、住宅投資和存貨投資。3、根據(jù)投資形成原因的不同，可以劃分為自發(fā)投資和引致投資。23第一節(jié)投資函數(shù)和資本邊際效率

一、投資的定義和分類(lèi)2二、投資函數(shù)投資與國(guó)民收入I=I0+KY投資與利率I=e-dr投資函數(shù)I=I0+KY-dr24二、投資函數(shù)3三、資本邊際效率及其曲線（一）資本邊際效率及其遞減規(guī)律1、資本邊際效率所謂資本邊際效率（MEC），實(shí)際上就是一種貼現(xiàn)率，這一貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本資產(chǎn)在使用期限內(nèi)預(yù)期未來(lái)收益的現(xiàn)值等于該資產(chǎn)的的供給價(jià)格。

25三、資本邊際效率及其曲線（一）資本邊際效率及其遞減規(guī)律42、資本邊際效率遞減規(guī)律一方面，隨著投資的增加，對(duì)資本品的需求擴(kuò)大，就會(huì)使資本品價(jià)格上升；另一方面，隨著投資的不斷增加，產(chǎn)品數(shù)量增多，供過(guò)于求，就會(huì)使產(chǎn)品價(jià)格下降或形成庫(kù)存積壓，從而使預(yù)期未來(lái)收益下降。兩方面的作用都會(huì)使資本邊際效率下降。凱恩斯認(rèn)為，資本邊際效率遞減的結(jié)果是，投資者不愿較多投資或減少投資，從而有效需求不足，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)和失業(yè)。262、資本邊際效率遞減規(guī)律5資本邊際效率的公式：

式中R代表資本物品的供給價(jià)格，價(jià)格R1，R2….Rn代表不同年份（或時(shí)期）的預(yù)期收益，J代表該資本品在n年年末時(shí)的報(bào)廢價(jià)值，r代表資本邊際效率。27資本邊際效率的公式：式中R代表資本物品的供給價(jià)格圖中表示某企業(yè)有可供選擇的4個(gè)投資項(xiàng)目。只有當(dāng)資本邊際效率大于利率才能投資?？梢?jiàn)，對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，利率越低，投資需求量越大。108420103040206資本邊際效率（%）投資量單位：10萬(wàn)元（二）資本邊際效率曲線與投資邊際效率曲線1、資本邊際效率曲線28圖中表示某企業(yè)有可供選擇的4個(gè)投資項(xiàng)目。只有當(dāng)資本邊際效率大2、投資邊際效率曲線

分析：投資量和利息率之間存在反向變動(dòng)關(guān)系，利率越高，投資量越??；利率越低，投資量越大。irMECMEI292、投資邊際效率曲線irMECMEI8投資邊際效率（MEI）和投資

邊際效率曲線MEC曲線不能準(zhǔn)確代表企業(yè)的投資需求曲線，因?yàn)槔氏陆禃r(shí)，企業(yè)都增加投資，資本品的價(jià)格會(huì)上漲，就是說(shuō)公式中R要增長(zhǎng)，在預(yù)期收益不變的情況下，r必然縮小。這樣，由于R上升而縮小的r的數(shù)值被稱為投資的邊際效率（MEI）。由于投資邊際效率小于資本邊際效率，因此投資邊際效率曲線比資本邊際效率曲線更為陡峭，它更精確的反映了投資和利率之間的反方向關(guān)系。30投資邊際效率（MEI）和投資

邊際效率曲線MEC曲線不能準(zhǔn)確四、托賓的“q”說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓認(rèn)為，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與其重置成本之比，可以作為衡量要不要進(jìn)行新投資的標(biāo)準(zhǔn)，他把此比率稱為“q”。如果企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值小于新建造成本時(shí)，q＜1，說(shuō)明買(mǎi)舊的企業(yè)比新建造企業(yè)便宜，于是就不會(huì)有新投資；相反，q＞1時(shí)，說(shuō)明新建造企業(yè)比買(mǎi)舊企業(yè)要便宜，因此會(huì)有新投資。31四、托賓的“q”說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓認(rèn)為，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)第二節(jié)投資乘數(shù)一、投資乘數(shù)的含義乘數(shù)又稱為倍數(shù)，其一般含義是用來(lái)說(shuō)明國(guó)民收入變動(dòng)量與引起這種變動(dòng)量的最初注入量之間的比例。簡(jiǎn)單地說(shuō)，乘數(shù)原理就是每增加一筆需求支出，由此而引起的國(guó)民產(chǎn)出的增加量并不僅限于這筆支出，而是原來(lái)支出的若干倍。如果注入量是指投資，則稱為投資乘數(shù)；如果注入量是預(yù)算支出，則稱為預(yù)算乘數(shù)；如果注入量是凈出口，則稱為外貿(mào)乘數(shù)。32第二節(jié)投資乘數(shù)11二、投資乘數(shù)的形成原因

投資增加資本品生產(chǎn)擴(kuò)大資本品部門(mén)就業(yè)增加收入增加服務(wù)業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)大最終國(guó)民收入成倍增加消費(fèi)品部門(mén)就業(yè)增加消費(fèi)品生產(chǎn)擴(kuò)大收入增加33二、投資乘數(shù)的形成原因投資資本品生產(chǎn)擴(kuò)大資本三、投資乘數(shù)的數(shù)學(xué)表達(dá)式34三、投資乘數(shù)的數(shù)學(xué)表達(dá)式13四、投資乘數(shù)的作用及限制條件（一）投資乘數(shù)的作用一方面，當(dāng)投資增加時(shí)，它所引起的收入增加要大于所增加的投資；另一方面，當(dāng)投資減少時(shí)，它所引起的收入的減少也要大于所減少的投資。因此，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家常常將乘數(shù)稱作一把“雙刃劍”。

35四、投資乘數(shù)的作用及限制條件14（二）投資乘數(shù)發(fā)揮作用的限制條件條件之一：經(jīng)濟(jì)中存在沒(méi)有得到充分利用的資源。條件之二：經(jīng)濟(jì)中不存在“瓶頸部門(mén)”，或瓶頸約束程度較小。投資乘數(shù)的作用還受到一些具體現(xiàn)實(shí)條件的限制和影響：（1）如果投資品部門(mén)和生產(chǎn)部門(mén)增加的收入是用來(lái)償還債務(wù)，投資乘數(shù)的作用就要縮??；（2）如果增加的收入是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品的存貨，乘數(shù)作用也將縮?。唬?）如果增加的收入用來(lái)購(gòu)買(mǎi)外國(guó)商品，乘數(shù)作用也會(huì)縮小。36（二）投資乘數(shù)發(fā)揮作用的限制條件15第三節(jié)投資結(jié)構(gòu)與投資政策選擇一、投資結(jié)構(gòu)（一）投資結(jié)構(gòu)的分類(lèi)投資結(jié)構(gòu)是指投資各組成部分之間的比例及相互關(guān)系。在宏觀上，對(duì)投資結(jié)構(gòu)的分類(lèi)主要有三種：37第三節(jié)投資結(jié)構(gòu)與投資政策選擇一、投資結(jié)構(gòu)161、投資的內(nèi)容結(jié)構(gòu)，即非住宅固定資本投資、住宅投資和存貨投資之間的比例。2、投資的部門(mén)結(jié)構(gòu)，即投資在部門(mén)之間的分配比例。3、投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)，即投資在各地區(qū)之間的分配比例。381、投資的內(nèi)容結(jié)構(gòu)，即非住宅固定資本投資、住宅投資和存貨投資（二）投資結(jié)構(gòu)的作用

1、投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。2、投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。3、投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)效益。39（二）投資結(jié)構(gòu)的作用

1、投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。18（三）投資結(jié)構(gòu)的制約因素1、消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)。3、科技因素。2、投資品和勞動(dòng)力的供給結(jié)構(gòu)，40（三）投資結(jié)構(gòu)的制約因素19二、投資政策的選擇與決策（一）投資的基本標(biāo)準(zhǔn)傳統(tǒng)的的投資標(biāo)準(zhǔn)是資本產(chǎn)出比率，這一比率越低越好，可以