高教國際收支課件

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第五章國際收支第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)第三節(jié)國際收支理論第四節(jié)我國的國際收支1第五章國際收支2第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表一、國際收支概述（一）國際收支概念的演變時(shí)期國際收支所包括的范圍17世紀(jì)初至一戰(zhàn)前對(duì)外貿(mào)易收支一戰(zhàn)后至二戰(zhàn)前外匯收支（狹義）二戰(zhàn)后至今各種對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的總和（廣義）2第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表一、國際收支概述時(shí)期國際收3狹義國際收支和廣義國際收支的概念區(qū)分建立的基礎(chǔ)不同外匯的收付——權(quán)責(zé)的發(fā)生二者范疇的關(guān)系狹義的國際收支：貿(mào)易、非貿(mào)易、資金單方面轉(zhuǎn)移廣義的國際收支：除狹義的外，還有一些不涉及外匯收支的活動(dòng)，如易貨貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易、實(shí)物捐贈(zèng)等。

這些涉外活動(dòng)雖不涉及貨幣，但要折算成貨幣，形成系統(tǒng)的貨幣價(jià)值記錄。

3狹義國際收支和廣義國際收支的概念區(qū)分建立的基礎(chǔ)不同4（二）國際收支的概念BalanceofPayments（IMF）：一國的國際收支是一國居民在一定時(shí)期內(nèi)與外國居民之間的一切經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。特點(diǎn)（注意事項(xiàng)）：1、是一個(gè)流量的概念。2、所記錄的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易。3、居民和非居民的界定。（難點(diǎn)）4、是一個(gè)事后統(tǒng)計(jì)的概念。4（二）國際收支的概念5有關(guān)國際收支概念的幾點(diǎn)說明：居民和非居民：居民是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念。居民包括自然人，也包括企業(yè)、非營利性組織、政府機(jī)構(gòu)等。劃分居民和非居民是以交易者的經(jīng)濟(jì)利益中心所在地為標(biāo)準(zhǔn)的。IMF作了如下規(guī)定：（1）對(duì)于自然人，在所在國居住一年以上則為該國居民；（2）對(duì)于企業(yè)，只要它在一國注冊成立并在該國從事生產(chǎn)、經(jīng)營等活動(dòng)，就是該國的居民；（3）政府機(jī)構(gòu)（官方駐外使節(jié)、大使館）無論在國外年限長短，均屬原所在國的居民；（4）聯(lián)合國、IMF、世界銀行等國際性機(jī)構(gòu)是任何國家的非居民。5有關(guān)國際收支概念的幾點(diǎn)說明：居民和非居民：6二、國際收支平衡表（一）國際收支平衡表的概念（基礎(chǔ)）（二）國際收支平衡表的構(gòu)成（重點(diǎn)）（三）國際收支平衡表的編制原則（難點(diǎn)）（四）國際收支平衡表分析（應(yīng)用）6二、國際收支平衡表7（一）國際收支平衡表的概念（基礎(chǔ)）BalanceofPaymentStatement：按照一定的編制原則和格式，對(duì)一個(gè)國家一定時(shí)期內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項(xiàng)目和賬戶，并進(jìn)行分類、匯總，以反映和說明該國國際收支狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。編制標(biāo)準(zhǔn)：國際貨幣基金組織1993年出版的《國際收支手冊》（第五版）7（一）國際收支平衡表的概念（基礎(chǔ)）8（二）國際收支平衡表的構(gòu)成（重點(diǎn)）經(jīng)常項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目8（二）國際收支平衡表的構(gòu)成（重點(diǎn)）經(jīng)常項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目錯(cuò)9經(jīng)常項(xiàng)目CurrentAccount，CA貨物（Goods）。又稱為商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。服務(wù)（Service）。又稱為勞務(wù)貿(mào)易或無形貿(mào)易。收益（Income）。反映生產(chǎn)要素的報(bào)酬。包括職工報(bào)酬和投資收入（股本收入即紅利、債務(wù)收入即利息、投資利潤）。經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers）。又稱為單方面無償轉(zhuǎn)移。分為政府轉(zhuǎn)移和私人轉(zhuǎn)移“轉(zhuǎn)移”指無需等價(jià)交換或不要求償還的經(jīng)濟(jì)交易。9經(jīng)常項(xiàng)目CurrentAccount，CA“轉(zhuǎn)移”指無需10資本和金融項(xiàng)目CapitalandFinancialAccount，F(xiàn)A（1）資本項(xiàng)目資本轉(zhuǎn)移（CapitalTransfers）。指一個(gè)部門無償?shù)叵蛄硪粋€(gè)部門支付用于非金融投資的資金。主要包括涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)減免等導(dǎo)致交易方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄（Acquisition/DisposalofNon-product,Non-financialAssets）。主要包括不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)（如土地）和無形資產(chǎn)的收買或出售。（2）金融項(xiàng)目。直接投資（DirectInvestment）。證券投資（PortfolioInvestment）。其他投資。儲(chǔ)備資產(chǎn)（ReserveAssets）。10資本和金融項(xiàng)目CapitalandFinancial11人為設(shè)立的一個(gè)抵消賬戶（平衡賬戶）。國際收支平衡表采用的是復(fù)式記賬法，借方總額和貸方總額應(yīng)該相等。但是由于統(tǒng)計(jì)資料誤差和錯(cuò)漏的存在，導(dǎo)致借貸不平衡的現(xiàn)象。作為平衡性項(xiàng)目的“錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目”的規(guī)模應(yīng)該是有限的，而且，隨著統(tǒng)計(jì)技術(shù)的不斷改進(jìn)，這一誤差應(yīng)該是有縮小的趨勢的。錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目11人為設(shè)立的一個(gè)抵消賬戶（平衡賬戶）。錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目12（三）國際收支平衡表的編制原則1、復(fù)式記賬原理。“有借必有貸，借貸必相等”。即每筆交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的項(xiàng)目表示。2、具體記賬規(guī)則凡是引起外匯支出（外匯需求）的交易記入借方，亦稱負(fù)號(hào)項(xiàng)目；凡是引起外匯收入（外匯供給）的交易記入貸方，亦稱正號(hào)項(xiàng)目。12（三）國際收支平衡表的編制原則項(xiàng)目借方貸方經(jīng)常項(xiàng)目商品貿(mào)易進(jìn)口出口服務(wù)貿(mào)易輸入輸出收入從本國取得收入（本國支出）從外國取得收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移移出移入資本與金融項(xiàng)目資本項(xiàng)目資本轉(zhuǎn)移移出移入非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄收買出售金融項(xiàng)目直接投資本國居民對(duì)外國投資非居民對(duì)本國投資間接投資居民購買外國證券非居民購買本國證券其他投資存款增加存款減少儲(chǔ)備資產(chǎn)增加減少錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目與上述余額數(shù)值相等而方向相反項(xiàng)目借方貸方經(jīng)商品貿(mào)易進(jìn)口出口服務(wù)貿(mào)易輸入輸出收入從本國取得14A國記賬實(shí)例：1、A國某服裝廠向英國某公司出口了100萬美元的服裝。2、A國居民到外國旅游，共花費(fèi)10萬美元。3、某外商以價(jià)值2000萬美元的設(shè)備直接投資于A國，設(shè)立獨(dú)資企業(yè)。4、A國政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食和藥品援助。5、A國企業(yè)在海外投資所得利潤200萬美元。其中100萬美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，50萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，50萬美元調(diào)回國內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國貨幣。6、A國居民動(dòng)用其在海外存款50萬美元，用以購買外國某公司的債券。14A國記賬實(shí)例：記賬實(shí)例：1、A國某服裝廠向英國某公司出口了100萬美元的服裝。借：其他投資100萬美元貸：貨物（出口）100萬美元2、A國居民到外國旅游，共花費(fèi)10萬美元。借：服務(wù)（進(jìn)口）10萬美元貸：其他投資10萬美元3、某外商以價(jià)值2000萬美元的設(shè)備直接投資于A國，設(shè)立獨(dú)資企業(yè)。借：貨物（進(jìn)口）2000萬美元貸：直接投資2000萬美元4、A國政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食和藥品援助。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元貸：官方儲(chǔ)備40萬美元貨物（出口）60萬美元記賬實(shí)例：5、A國企業(yè)在海外投資所得利潤200萬美元。其中100萬美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，50萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，50萬美元調(diào)回國內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國貨幣。借：貨物（進(jìn)口）50萬美元直接投資100萬美元外匯儲(chǔ)備50萬美元貸：（投資）收入200萬美元6、A國居民動(dòng)用其在海外存款50萬美元，用以購買外國某公司的債券。借：證券投資50萬美元貸：其他投資50萬美元

高教國際收支課件17A國某年度國際收支平衡表單位：萬美元項(xiàng)目借方貸方差額經(jīng)常項(xiàng)目

－2160＋360－1800貨物服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移－（2000＋50）－10－100＋（100＋60）＋200－1890資本與金融項(xiàng)目－300＋2100＋1800直接投資證券投資其他投資官方儲(chǔ)備－100－50－100－50＋2000＋（10＋50）＋40－10總計(jì)－2460＋2460017A國某年度國際收支平衡表單位：萬美元項(xiàng)目借方貸方差額18（四）國際收支平衡表分析（應(yīng)用）1、分析內(nèi)容（1）總額分析。包括規(guī)模分析和構(gòu)成分析。（2）差額分析。包括不同口徑的收支差額分析。貿(mào)易收支差額綜合反映一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量、勞動(dòng)生產(chǎn)率，體現(xiàn)一國在國際市場上的競爭力。經(jīng)常項(xiàng)目差額各國制定國際收支政策、產(chǎn)業(yè)政策的依據(jù)。資本與金融項(xiàng)目差額體現(xiàn)一國資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達(dá)程度/折射一國經(jīng)常項(xiàng)目的狀況綜合差額（總差額）。等于經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融賬戶中排除儲(chǔ)備資產(chǎn)的交易的差額。18（四）國際收支平衡表分析（應(yīng)用）192、分析方法靜態(tài)分析法——某一時(shí)期的情況動(dòng)態(tài)分析法——連續(xù)分析發(fā)展變化（縱向比較）比較分析法——比較不同國家（橫向比較）1920第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)一、國際收支的平衡與失衡二、國際收支失衡的原因三、國際收支失衡的影響四、國際收支失衡的調(diào)節(jié)20第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)一、國際收支的平衡與失衡21一、國際收支的平衡與失衡（一）狀態(tài)平衡；失衡：順差（盈余）、逆差（赤字）國際收支平衡表的平衡并不等于國際收支的平衡。（二）判斷標(biāo)準(zhǔn)1、自主性交易（AutonomousTransactions）也叫事前交易，經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出于某種經(jīng)濟(jì)目的自主進(jìn)行的交易活動(dòng)。具有事前性、自發(fā)性和分散性的特點(diǎn)。2、補(bǔ)償性交易（CompensatoryTransactions）又稱調(diào)節(jié)性交易或事后交易，是一國貨幣當(dāng)局以調(diào)節(jié)國際收支差額為目的而進(jìn)行的各種交易。具有事后性、被動(dòng)性和集中性的特點(diǎn)。一國的國際收支平衡與否的標(biāo)準(zhǔn)是看自主性交易所產(chǎn)生的借貸金額是否相等。21一、國際收支的平衡與失衡22二、國際收支失衡的原因（一）周期性失衡：經(jīng)濟(jì)周期（長期）（二）結(jié)構(gòu)性失衡：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（長期）（三）貨幣性失衡：貨幣價(jià)值（四）收入性失衡：國民收入（五）偶發(fā)性失衡：突發(fā)因素（短期）22二、國際收支失衡的原因23三、國際收支失衡的影響（負(fù)面）（一）國際收支逆差的影響1、引起本幣貶值，嚴(yán)重貶值（貨幣危機(jī)）則意味著貿(mào)易條件的惡化，同時(shí)可能引起資本外逃。2、儲(chǔ)備資產(chǎn)減少，對(duì)外支付能力減弱。3、引起本國貨幣供應(yīng)量的縮減以及利率上升，使得國內(nèi)消費(fèi)和投資減少，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑、失業(yè)增加。國際收支逆差本幣貶值儲(chǔ)備資產(chǎn)減少貨幣供應(yīng)量減少，利率上升國內(nèi)經(jīng)濟(jì)收縮23三、國際收支失衡的影響（負(fù)面）國際收支逆差本幣貶值儲(chǔ)備資24（二）國際收支順差的影響1、造成本幣升值壓力，不利于貿(mào)易長期發(fā)展。2、儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，引起儲(chǔ)備資產(chǎn)管理問題（如資源閑置浪費(fèi)）。3、會(huì)引起貨幣供應(yīng)量增長，加劇通貨膨脹。4、導(dǎo)致國際間的經(jīng)濟(jì)摩擦。5、大量貿(mào)易順差意味國內(nèi)可供使用的資源的減少，不利于本國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展。6、大量資本項(xiàng)目順差意味本國引進(jìn)了大量外資，有可能導(dǎo)致本國將來出現(xiàn)外債償付危機(jī)，或者加深對(duì)外國資本的依附。24（二）國際收支順差的影響25四、國際收支失衡的調(diào)節(jié)（一）國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1、國際金本位制下大衛(wèi)·休謨提出的“價(jià)格—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”國際收支順差黃金流入貨幣供給增加國內(nèi)物價(jià)上升出口減少，進(jìn)口增加國際收支逆差黃金流出貨幣供給減少國內(nèi)物價(jià)下降出口增加，進(jìn)口減少25四、國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支順差黃金流入貨幣供給增加國2、紙幣流通制度下（以國際收支順差的調(diào)節(jié)為例）（1）價(jià)格機(jī)制（2）利率機(jī)制（3）匯率機(jī)制（4）收入機(jī)制國際收支順差外匯儲(chǔ)備增加貨幣供給增加國內(nèi)物價(jià)上升出口減少，進(jìn)口增加順差減少國際收支順差貨幣供給增加本國利率下降資金外流增加順差減少國際收支順差外匯供大于求本幣升值出口減少，進(jìn)口增加順差減少國際收支順差國民收入上升社會(huì)總需求上升進(jìn)口增加，對(duì)外投資增加順差減少2、紙幣流通制度下（以國際收支順差的調(diào)節(jié)為例）國際收支順差外27（二）國際收支的政策性調(diào)節(jié)措施（以調(diào)節(jié)國際收支逆差為例）1、宏觀政策：財(cái)政政策和貨幣政策；產(chǎn)業(yè)政策2、外匯管制政策：匯率政策、外貿(mào)政策等3、外匯緩沖政策：動(dòng)用外匯儲(chǔ)備4、信用政策(資金融通政策）5、國際經(jīng)濟(jì)、金融合作：協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)關(guān)系27（二）國際收支的政策性調(diào)節(jié)措施（以調(diào)節(jié)國際收支逆差為例）28第三節(jié)國際收支理論國際收支理論的發(fā)展階段:1、15-16世紀(jì)：重商學(xué)派的貿(mào)易主張2、18世紀(jì)：大衛(wèi)·休謨的“價(jià)格－現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”3、20世紀(jì)30年代：馬歇爾、勒納及羅賓遜等經(jīng)濟(jì)學(xué)家的“彈性論”4、二戰(zhàn)以后：米德和亞歷山大采用凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)模式，提出的“吸收論”5、60－70年代：蒙代爾、約翰遜和弗蘭克爾等人運(yùn)用貨幣主義原理提出的“貨幣論”28第三節(jié)國際收支理論國際收支理論的發(fā)展階段:29一、彈性論（TheElasticitiesApproach）（一）彈性論的產(chǎn)生與基本思想又叫彈性分析法，產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代。彈性論說明了匯率變動(dòng)對(duì)一國國際收支（貿(mào)易收支）的調(diào)節(jié)作用。其基本思想是：匯率變動(dòng)通過影響進(jìn)出口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，來影響一國的進(jìn)出口產(chǎn)品數(shù)量，從而影響貿(mào)易收支。它著重考慮貨幣貶值改善貿(mào)易收支的必要條件（進(jìn)出口需求彈性條件）及其對(duì)貿(mào)易收支的影響。29一、彈性論（TheElasticitiesAppro30（二）彈性論的主要內(nèi)容——馬歇爾－勒納條件1、假設(shè)條件其他一切條件（收入、其他商品價(jià)格、偏好等）不變，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口數(shù)量和總值的影響。不考慮資本流動(dòng)，國際收支等同于貿(mào)易收支。進(jìn)出口商品的供給彈性無限大。2、基本結(jié)論一國貨幣貶值能夠帶來國際收支改善的必要條件是：進(jìn)出口商品的需求彈性之和（絕對(duì)值）大于1。即：︱DX＋DM︱﹥1進(jìn)出口商品以供給方貨幣表示的價(jià)格不變，即出口商品的本幣價(jià)格不變，進(jìn)口商品的外幣價(jià)格不變。3-5-2430（二）彈性論的主要內(nèi)容——馬歇爾－勒納條件進(jìn)出口商品以供31（三）貶值改善收支的時(shí)滯效應(yīng)（TimeLag）

實(shí)證研究表明，即使一國的出口需求和進(jìn)口需求彈性滿足馬歇爾－勒納條件，貨幣貶值也不會(huì)立即改善國際收支，而是要經(jīng)過一段時(shí)間后才能發(fā)揮作用，在此以前，貶值還會(huì)導(dǎo)致國際收支狀況的惡化。

本國貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，貿(mào)易收支狀況反而會(huì)比原先惡化，進(jìn)口增加而出口減少。這一變化被稱為“J曲線效應(yīng)”。31（三）貶值改善收支的時(shí)滯效應(yīng)（TimeLag）

實(shí)證研32貿(mào)易收支平衡時(shí)間t貿(mào)易收支盈余貿(mào)易收支虧損t1t2t3ABCJ曲線效應(yīng)D32貿(mào)易收支平衡時(shí)間t貿(mào)易收支盈余貿(mào)易收支虧損t1t2t3A33產(chǎn)生時(shí)滯效應(yīng)的主要原因（表現(xiàn)）：1、認(rèn)識(shí)時(shí)滯：本國貨幣貶值后，降低的出口價(jià)格信息不能立即為進(jìn)出口商了解。2、決策時(shí)滯：進(jìn)出口商認(rèn)識(shí)到貨幣貶值帶來的物價(jià)變動(dòng)后，需要一定時(shí)間來判斷價(jià)格變化的重要性，然后才能做出改變進(jìn)出口商品數(shù)量的決定。3、生產(chǎn)時(shí)滯：面對(duì)出口商品需求的增加，國內(nèi)出口商品生產(chǎn)商很難立即獲得足夠資金、人力資源，對(duì)出口商品和勞務(wù)的供應(yīng)只能逐漸增加。4、取代時(shí)滯：進(jìn)出口雙方在貨幣貶值前簽訂的合同不能被取消，需要一段時(shí)間來處理以前的存貨，對(duì)進(jìn)出口商品數(shù)量的調(diào)整需要一定時(shí)間。33產(chǎn)生時(shí)滯效應(yīng)的主要原因（表現(xiàn)）：34二、吸收論（TheAbsorptionApproach）（一）提出又叫吸收分析法（支出分析法），產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代。由經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆士·米德和西德尼·亞力山大提出。該理論以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論（國民收入方程式）為基礎(chǔ)，將國際收支與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系起來，分析開放經(jīng)濟(jì)條件下國民收入各變量和總量對(duì)國際收支的影響。34二、吸收論（TheAbsorptionApproac35（二）主要觀點(diǎn)（基本公式）封閉條件下：Y＝C＋I(xiàn)＋G開放條件下：Y＝C＋I(xiàn)＋G＋（X－M）整理后，得：X－M＝Y(jié)－（C＋I(xiàn)＋G）簡化為：B＝Y(jié)－A即國際收支差額等于國民收入與國內(nèi)吸收（國內(nèi)總支出）的差額。當(dāng)Y＞A時(shí)，則B＞0，即總收入大于總吸收時(shí)，國際收支順差。35（二）主要觀點(diǎn)（基本公式）36（三）政策主張通過改變總收入（Y）和總吸收（A）來解決國際收支的不平衡問題?？蓮膬蓚€(gè)方面調(diào)節(jié)國際收支逆差：一是采取增加收入（Y）的支出轉(zhuǎn)移政策。即通過貨幣貶值和各種貿(mào)易控制手段擴(kuò)大出口,使國際收支得以改善；二是采取減少支出或吸收（A）的支出減少政策。即通過實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策減少國內(nèi)總需求，從而減少總支出，使國際收支得以改善。36（三）政策主張37三、貨幣論（TheMonetaryApproach）（一）提出又叫貨幣分析法，產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代末期。代表人物是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾和約翰遜及其學(xué)生弗蘭克爾提出。該理論以現(xiàn)代貨幣主義學(xué)說為基礎(chǔ)。強(qiáng)調(diào)國際收支是一種貨幣現(xiàn)象，國際收支的失衡是由貨幣需求與貨幣供給的不平衡造成的。37三、貨幣論（TheMonetaryApproach38（二）主要觀點(diǎn)貨幣供求均衡：Md＝Ms（1）Md﹥Ms，超額的貨幣需求將通過外國貨幣流入得到滿足，從而引起國際收支順差。貨幣供給減少→出現(xiàn)超額貨幣需求→真實(shí)貨幣余額小于意愿持有貨幣余額→減少消費(fèi)品和資本品開支→進(jìn)口減少出口增加，資本輸出減少輸入增加→國際收支改善（2）Md﹤Ms，超額貨幣供給必然流向國外，導(dǎo)致國際收支逆差。貨幣供給增加→出現(xiàn)超額貨幣供給→真實(shí)貨幣余額大于意愿持有貨幣余額→增加消費(fèi)品和資本品開支→進(jìn)口增加出口減少，資本輸出增加輸入減少→國際收支惡化38（二）主要觀點(diǎn)39（三）政策主張由于貨幣需求保持相對(duì)穩(wěn)定，而貨幣供應(yīng)在很大程度上可由政府操縱，因此可以通過調(diào)節(jié)貨幣供給即貨幣政策來解決國際收支的不平衡問題。在國際收支逆差時(shí)，采取緊縮性的貨幣政策；在國際收支順差時(shí)，采取擴(kuò)張性的貨幣政策。39（三）政策主張40第四節(jié)我國的國際收支我國自1994年以來，國際收支除個(gè)別年份外，都保持經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目“雙順差”的格局。根據(jù)中國海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)，自2001年底加入了WTO以來，中國的對(duì)外貿(mào)易已連續(xù)六年以20％以上的速度增長，2007年的對(duì)外貿(mào)易總值比2001年總值增長了4.26倍。但與此同時(shí)，中國對(duì)外貿(mào)易順差的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了貿(mào)易總值的增速，2007年的貿(mào)易順差額比2001年增長了11.6倍。根據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的2007中國外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)，中國的對(duì)外貿(mào)易順差達(dá)到2622億美元的歷史高位，較2006年的1774.7億美元增長了47.7％，位居世界第一。40第四節(jié)我國的國際收支我國自1994年以來，國際收支除個(gè)高教國際收支課件一、“雙順差”產(chǎn)生的原因1、對(duì)外貿(mào)易“獎(jiǎng)出限入”和資本流動(dòng)“寬進(jìn)嚴(yán)出”的傳統(tǒng)觀念和政策制度安排。2、國內(nèi)有效需求不足，對(duì)出口依賴性較強(qiáng)。3、我國外貿(mào)具有價(jià)格競爭優(yōu)勢。4、國內(nèi)投融資體制不健全，金融市場不發(fā)達(dá)，擴(kuò)大了資本流入。5、良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢、穩(wěn)定的政治環(huán)境和擴(kuò)大對(duì)外開放的政策（對(duì)外資不加選擇的“超國民待遇”）促使外國來華直接投資快速增長。一、“雙順差”產(chǎn)生的原因1、對(duì)外貿(mào)易“獎(jiǎng)出限入”和資本流動(dòng)“43二、“雙順差”帶來的問題1、人民幣升值壓力：威脅出口貿(mào)易；國際投機(jī)資本進(jìn)入。2、巨額外匯儲(chǔ)備的管理問題。3、流動(dòng)性過剩及通貨膨脹的壓力。4、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展問題。5、貿(mào)易伙伴國的經(jīng)濟(jì)制裁：貿(mào)易摩擦問題。

43二、“雙順差”帶來的問題1、人民幣升值壓力：威脅出口貿(mào)易44

第五章國際收支第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)第三節(jié)國際收支理論第四節(jié)我國的國際收支1第五章國際收支45第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表一、國際收支概述（一）國際收支概念的演變時(shí)期國際收支所包括的范圍17世紀(jì)初至一戰(zhàn)前對(duì)外貿(mào)易收支一戰(zhàn)后至二戰(zhàn)前外匯收支（狹義）二戰(zhàn)后至今各種對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的總和（廣義）2第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表一、國際收支概述時(shí)期國際收46狹義國際收支和廣義國際收支的概念區(qū)分建立的基礎(chǔ)不同外匯的收付——權(quán)責(zé)的發(fā)生二者范疇的關(guān)系狹義的國際收支：貿(mào)易、非貿(mào)易、資金單方面轉(zhuǎn)移廣義的國際收支：除狹義的外，還有一些不涉及外匯收支的活動(dòng)，如易貨貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易、實(shí)物捐贈(zèng)等。

這些涉外活動(dòng)雖不涉及貨幣，但要折算成貨幣，形成系統(tǒng)的貨幣價(jià)值記錄。

3狹義國際收支和廣義國際收支的概念區(qū)分建立的基礎(chǔ)不同47（二）國際收支的概念BalanceofPayments（IMF）：一國的國際收支是一國居民在一定時(shí)期內(nèi)與外國居民之間的一切經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。特點(diǎn)（注意事項(xiàng)）：1、是一個(gè)流量的概念。2、所記錄的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易。3、居民和非居民的界定。（難點(diǎn)）4、是一個(gè)事后統(tǒng)計(jì)的概念。4（二）國際收支的概念48有關(guān)國際收支概念的幾點(diǎn)說明：居民和非居民：居民是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念。居民包括自然人，也包括企業(yè)、非營利性組織、政府機(jī)構(gòu)等。劃分居民和非居民是以交易者的經(jīng)濟(jì)利益中心所在地為標(biāo)準(zhǔn)的。IMF作了如下規(guī)定：（1）對(duì)于自然人，在所在國居住一年以上則為該國居民；（2）對(duì)于企業(yè)，只要它在一國注冊成立并在該國從事生產(chǎn)、經(jīng)營等活動(dòng)，就是該國的居民；（3）政府機(jī)構(gòu)（官方駐外使節(jié)、大使館）無論在國外年限長短，均屬原所在國的居民；（4）聯(lián)合國、IMF、世界銀行等國際性機(jī)構(gòu)是任何國家的非居民。5有關(guān)國際收支概念的幾點(diǎn)說明：居民和非居民：49二、國際收支平衡表（一）國際收支平衡表的概念（基礎(chǔ)）（二）國際收支平衡表的構(gòu)成（重點(diǎn)）（三）國際收支平衡表的編制原則（難點(diǎn)）（四）國際收支平衡表分析（應(yīng)用）6二、國際收支平衡表50（一）國際收支平衡表的概念（基礎(chǔ)）BalanceofPaymentStatement：按照一定的編制原則和格式，對(duì)一個(gè)國家一定時(shí)期內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項(xiàng)目和賬戶，并進(jìn)行分類、匯總，以反映和說明該國國際收支狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。編制標(biāo)準(zhǔn)：國際貨幣基金組織1993年出版的《國際收支手冊》（第五版）7（一）國際收支平衡表的概念（基礎(chǔ)）51（二）國際收支平衡表的構(gòu)成（重點(diǎn)）經(jīng)常項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目8（二）國際收支平衡表的構(gòu)成（重點(diǎn)）經(jīng)常項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目錯(cuò)52經(jīng)常項(xiàng)目CurrentAccount，CA貨物（Goods）。又稱為商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。服務(wù)（Service）。又稱為勞務(wù)貿(mào)易或無形貿(mào)易。收益（Income）。反映生產(chǎn)要素的報(bào)酬。包括職工報(bào)酬和投資收入（股本收入即紅利、債務(wù)收入即利息、投資利潤）。經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers）。又稱為單方面無償轉(zhuǎn)移。分為政府轉(zhuǎn)移和私人轉(zhuǎn)移“轉(zhuǎn)移”指無需等價(jià)交換或不要求償還的經(jīng)濟(jì)交易。9經(jīng)常項(xiàng)目CurrentAccount，CA“轉(zhuǎn)移”指無需53資本和金融項(xiàng)目CapitalandFinancialAccount，F(xiàn)A（1）資本項(xiàng)目資本轉(zhuǎn)移（CapitalTransfers）。指一個(gè)部門無償?shù)叵蛄硪粋€(gè)部門支付用于非金融投資的資金。主要包括涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)減免等導(dǎo)致交易方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄（Acquisition/DisposalofNon-product,Non-financialAssets）。主要包括不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)（如土地）和無形資產(chǎn)的收買或出售。（2）金融項(xiàng)目。直接投資（DirectInvestment）。證券投資（PortfolioInvestment）。其他投資。儲(chǔ)備資產(chǎn)（ReserveAssets）。10資本和金融項(xiàng)目CapitalandFinancial54人為設(shè)立的一個(gè)抵消賬戶（平衡賬戶）。國際收支平衡表采用的是復(fù)式記賬法，借方總額和貸方總額應(yīng)該相等。但是由于統(tǒng)計(jì)資料誤差和錯(cuò)漏的存在，導(dǎo)致借貸不平衡的現(xiàn)象。作為平衡性項(xiàng)目的“錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目”的規(guī)模應(yīng)該是有限的，而且，隨著統(tǒng)計(jì)技術(shù)的不斷改進(jìn)，這一誤差應(yīng)該是有縮小的趨勢的。錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目11人為設(shè)立的一個(gè)抵消賬戶（平衡賬戶）。錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目55（三）國際收支平衡表的編制原則1、復(fù)式記賬原理?！坝薪璞赜匈J，借貸必相等”。即每筆交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的項(xiàng)目表示。2、具體記賬規(guī)則凡是引起外匯支出（外匯需求）的交易記入借方，亦稱負(fù)號(hào)項(xiàng)目；凡是引起外匯收入（外匯供給）的交易記入貸方，亦稱正號(hào)項(xiàng)目。12（三）國際收支平衡表的編制原則項(xiàng)目借方貸方經(jīng)常項(xiàng)目商品貿(mào)易進(jìn)口出口服務(wù)貿(mào)易輸入輸出收入從本國取得收入（本國支出）從外國取得收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移移出移入資本與金融項(xiàng)目資本項(xiàng)目資本轉(zhuǎn)移移出移入非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄收買出售金融項(xiàng)目直接投資本國居民對(duì)外國投資非居民對(duì)本國投資間接投資居民購買外國證券非居民購買本國證券其他投資存款增加存款減少儲(chǔ)備資產(chǎn)增加減少錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目與上述余額數(shù)值相等而方向相反項(xiàng)目借方貸方經(jīng)商品貿(mào)易進(jìn)口出口服務(wù)貿(mào)易輸入輸出收入從本國取得57A國記賬實(shí)例：1、A國某服裝廠向英國某公司出口了100萬美元的服裝。2、A國居民到外國旅游，共花費(fèi)10萬美元。3、某外商以價(jià)值2000萬美元的設(shè)備直接投資于A國，設(shè)立獨(dú)資企業(yè)。4、A國政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食和藥品援助。5、A國企業(yè)在海外投資所得利潤200萬美元。其中100萬美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，50萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，50萬美元調(diào)回國內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國貨幣。6、A國居民動(dòng)用其在海外存款50萬美元，用以購買外國某公司的債券。14A國記賬實(shí)例：記賬實(shí)例：1、A國某服裝廠向英國某公司出口了100萬美元的服裝。借：其他投資100萬美元貸：貨物（出口）100萬美元2、A國居民到外國旅游，共花費(fèi)10萬美元。借：服務(wù)（進(jìn)口）10萬美元貸：其他投資10萬美元3、某外商以價(jià)值2000萬美元的設(shè)備直接投資于A國，設(shè)立獨(dú)資企業(yè)。借：貨物（進(jìn)口）2000萬美元貸：直接投資2000萬美元4、A國政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食和藥品援助。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元貸：官方儲(chǔ)備40萬美元貨物（出口）60萬美元記賬實(shí)例：5、A國企業(yè)在海外投資所得利潤200萬美元。其中100萬美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，50萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，50萬美元調(diào)回國內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國貨幣。借：貨物（進(jìn)口）50萬美元直接投資100萬美元外匯儲(chǔ)備50萬美元貸：（投資）收入200萬美元6、A國居民動(dòng)用其在海外存款50萬美元，用以購買外國某公司的債券。借：證券投資50萬美元貸：其他投資50萬美元

高教國際收支課件60A國某年度國際收支平衡表單位：萬美元項(xiàng)目借方貸方差額經(jīng)常項(xiàng)目

－2160＋360－1800貨物服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移－（2000＋50）－10－100＋（100＋60）＋200－1890資本與金融項(xiàng)目－300＋2100＋1800直接投資證券投資其他投資官方儲(chǔ)備－100－50－100－50＋2000＋（10＋50）＋40－10總計(jì)－2460＋2460017A國某年度國際收支平衡表單位：萬美元項(xiàng)目借方貸方差額61（四）國際收支平衡表分析（應(yīng)用）1、分析內(nèi)容（1）總額分析。包括規(guī)模分析和構(gòu)成分析。（2）差額分析。包括不同口徑的收支差額分析。貿(mào)易收支差額綜合反映一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量、勞動(dòng)生產(chǎn)率，體現(xiàn)一國在國際市場上的競爭力。經(jīng)常項(xiàng)目差額各國制定國際收支政策、產(chǎn)業(yè)政策的依據(jù)。資本與金融項(xiàng)目差額體現(xiàn)一國資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達(dá)程度/折射一國經(jīng)常項(xiàng)目的狀況綜合差額（總差額）。等于經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融賬戶中排除儲(chǔ)備資產(chǎn)的交易的差額。18（四）國際收支平衡表分析（應(yīng)用）622、分析方法靜態(tài)分析法——某一時(shí)期的情況動(dòng)態(tài)分析法——連續(xù)分析發(fā)展變化（縱向比較）比較分析法——比較不同國家（橫向比較）1963第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)一、國際收支的平衡與失衡二、國際收支失衡的原因三、國際收支失衡的影響四、國際收支失衡的調(diào)節(jié)20第二節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)一、國際收支的平衡與失衡64一、國際收支的平衡與失衡（一）狀態(tài)平衡；失衡：順差（盈余）、逆差（赤字）國際收支平衡表的平衡并不等于國際收支的平衡。（二）判斷標(biāo)準(zhǔn)1、自主性交易（AutonomousTransactions）也叫事前交易，經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出于某種經(jīng)濟(jì)目的自主進(jìn)行的交易活動(dòng)。具有事前性、自發(fā)性和分散性的特點(diǎn)。2、補(bǔ)償性交易（CompensatoryTransactions）又稱調(diào)節(jié)性交易或事后交易，是一國貨幣當(dāng)局以調(diào)節(jié)國際收支差額為目的而進(jìn)行的各種交易。具有事后性、被動(dòng)性和集中性的特點(diǎn)。一國的國際收支平衡與否的標(biāo)準(zhǔn)是看自主性交易所產(chǎn)生的借貸金額是否相等。21一、國際收支的平衡與失衡65二、國際收支失衡的原因（一）周期性失衡：經(jīng)濟(jì)周期（長期）（二）結(jié)構(gòu)性失衡：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（長期）（三）貨幣性失衡：貨幣價(jià)值（四）收入性失衡：國民收入（五）偶發(fā)性失衡：突發(fā)因素（短期）22二、國際收支失衡的原因66三、國際收支失衡的影響（負(fù)面）（一）國際收支逆差的影響1、引起本幣貶值，嚴(yán)重貶值（貨幣危機(jī)）則意味著貿(mào)易條件的惡化，同時(shí)可能引起資本外逃。2、儲(chǔ)備資產(chǎn)減少，對(duì)外支付能力減弱。3、引起本國貨幣供應(yīng)量的縮減以及利率上升，使得國內(nèi)消費(fèi)和投資減少，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑、失業(yè)增加。國際收支逆差本幣貶值儲(chǔ)備資產(chǎn)減少貨幣供應(yīng)量減少，利率上升國內(nèi)經(jīng)濟(jì)收縮23三、國際收支失衡的影響（負(fù)面）國際收支逆差本幣貶值儲(chǔ)備資67（二）國際收支順差的影響1、造成本幣升值壓力，不利于貿(mào)易長期發(fā)展。2、儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，引起儲(chǔ)備資產(chǎn)管理問題（如資源閑置浪費(fèi)）。3、會(huì)引起貨幣供應(yīng)量增長，加劇通貨膨脹。4、導(dǎo)致國際間的經(jīng)濟(jì)摩擦。5、大量貿(mào)易順差意味國內(nèi)可供使用的資源的減少，不利于本國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展。6、大量資本項(xiàng)目順差意味本國引進(jìn)了大量外資，有可能導(dǎo)致本國將來出現(xiàn)外債償付危機(jī)，或者加深對(duì)外國資本的依附。24（二）國際收支順差的影響68四、國際收支失衡的調(diào)節(jié)（一）國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1、國際金本位制下大衛(wèi)·休謨提出的“價(jià)格—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”國際收支順差黃金流入貨幣供給增加國內(nèi)物價(jià)上升出口減少，進(jìn)口增加國際收支逆差黃金流出貨幣供給減少國內(nèi)物價(jià)下降出口增加，進(jìn)口減少25四、國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支順差黃金流入貨幣供給增加國2、紙幣流通制度下（以國際收支順差的調(diào)節(jié)為例）（1）價(jià)格機(jī)制（2）利率機(jī)制（3）匯率機(jī)制（4）收入機(jī)制國際收支順差外匯儲(chǔ)備增加貨幣供給增加國內(nèi)物價(jià)上升出口減少，進(jìn)口增加順差減少國際收支順差貨幣供給增加本國利率下降資金外流增加順差減少國際收支順差外匯供大于求本幣升值出口減少，進(jìn)口增加順差減少國際收支順差國民收入上升社會(huì)總需求上升進(jìn)口增加，對(duì)外投資增加順差減少2、紙幣流通制度下（以國際收支順差的調(diào)節(jié)為例）國際收支順差外70（二）國際收支的政策性調(diào)節(jié)措施（以調(diào)節(jié)國際收支逆差為例）1、宏觀政策：財(cái)政政策和貨幣政策；產(chǎn)業(yè)政策2、外匯管制政策：匯率政策、外貿(mào)政策等3、外匯緩沖政策：動(dòng)用外匯儲(chǔ)備4、信用政策(資金融通政策）5、國際經(jīng)濟(jì)、金融合作：協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)關(guān)系27（二）國際收支的政策性調(diào)節(jié)措施（以調(diào)節(jié)國際收支逆差為例）71第三節(jié)國際收支理論國際收支理論的發(fā)展階段:1、15-16世紀(jì)：重商學(xué)派的貿(mào)易主張2、18世紀(jì)：大衛(wèi)·休謨的“價(jià)格－現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”3、20世紀(jì)30年代：馬歇爾、勒納及羅賓遜等經(jīng)濟(jì)學(xué)家的“彈性論”4、二戰(zhàn)以后：米德和亞歷山大采用凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)模式，提出的“吸收論”5、60－70年代：蒙代爾、約翰遜和弗蘭克爾等人運(yùn)用貨幣主義原理提出的“貨幣論”28第三節(jié)國際收支理論國際收支理論的發(fā)展階段:72一、彈性論（TheElasticitiesApproach）（一）彈性論的產(chǎn)生與基本思想又叫彈性分析法，產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代。彈性論說明了匯率變動(dòng)對(duì)一國國際收支（貿(mào)易收支）的調(diào)節(jié)作用。其基本思想是：匯率變動(dòng)通過影響進(jìn)出口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，來影響一國的進(jìn)出口產(chǎn)品數(shù)量，從而影響貿(mào)易收支。它著重考慮貨幣貶值改善貿(mào)易收支的必要條件（進(jìn)出口需求彈性條件）及其對(duì)貿(mào)易收支的影響。29一、彈性論（TheElasticitiesAppro73（二）彈性論的主要內(nèi)容——馬歇爾－勒納條件1、假設(shè)條件其他一切條件（收入、其他商品價(jià)格、偏好等）不變，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口數(shù)量和總值的影響。不考慮資本流動(dòng)，國際收支等同于貿(mào)易收支。進(jìn)出口商品的供給彈性無限大。2、基本結(jié)論一國貨幣貶值能夠帶來國際收支改善的必要條件是：進(jìn)出口商品的需求彈性之和（絕對(duì)值）大于1。即：︱DX＋DM︱﹥1進(jìn)出口商品以供給方貨幣表示的價(jià)格不變，即出口商品的本幣價(jià)格不變，進(jìn)口商品的外幣價(jià)格不變。3-5-2430（二）彈性論的主要內(nèi)容——馬歇爾－勒納條件進(jìn)出口商品以供74（三）貶值改善收支的時(shí)滯效應(yīng)（TimeLag）

實(shí)證研究表明，即使一國的出口需求和進(jìn)口需求彈性滿足馬歇爾－勒納條件，貨幣貶值也不會(huì)立即改善國際收支，而是要經(jīng)過一段時(shí)間后才能發(fā)揮作用，在此以前，貶值還會(huì)導(dǎo)致國際收支狀況的惡化。

本國貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，貿(mào)易收支狀況反而會(huì)比原先惡化，進(jìn)口增加而出口減少。這一變化被稱為“J曲線效應(yīng)”。31（三）貶值改善收支的時(shí)滯效應(yīng)（TimeLag）

實(shí)證研75貿(mào)易收支平衡時(shí)間t貿(mào)易收支盈余貿(mào)易收支虧損t1t2t3ABCJ曲線效應(yīng)D32貿(mào)易收支平衡時(shí)間t貿(mào)易收支盈余貿(mào)易收支虧損t1t2t3A76產(chǎn)生時(shí)滯效應(yīng)的主要原因（表現(xiàn)）：1、認(rèn)識(shí)時(shí)滯：本國貨幣貶值后，降低的出口價(jià)格信息不能立即為進(jìn)出口商了解。2、決策時(shí)滯：進(jìn)出口商認(rèn)識(shí)到貨幣貶值帶來的物價(jià)變動(dòng)后，需要一定時(shí)間來判斷價(jià)格變化的重要性，然后才能做出改變進(jìn)出口商品數(shù)量的決定。3、生產(chǎn)時(shí)滯：面對(duì)出口商品需求的增加，國內(nèi)出口商品生產(chǎn)商很難立即獲得足夠資金、人力資源，對(duì)出口商品和勞務(wù)的供應(yīng)只能逐漸增加。4、取代時(shí)滯：進(jìn)出口雙方在貨幣貶值前簽訂的合同不能被取消，需要一段時(shí)間來處理以前的存貨，對(duì)進(jìn)出口商品數(shù)量的調(diào)整需要一定時(shí)間。33產(chǎn)生時(shí)滯效應(yīng)的主要原因（表現(xiàn)）：77二、吸收論（TheAbsorptionApproach）（一）提出又叫吸收分析法（支出分析法），產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代。由經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆士·米德和西德尼·亞力山大提出。該理論以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論（國