第二章-期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)與投資者課件

第二章

期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)與投資者第一節(jié)期貨交易所第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)第三節(jié)期貨公司第四節(jié)其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)第五節(jié)期貨投資者第二章

期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)與投資者第一節(jié)期貨交易所1第一節(jié)期貨交易所一、性質(zhì)與職能(一)性質(zhì)1、專(zhuān)門(mén)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。2、具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化、規(guī)范化的交易服務(wù)組織3、不得直接或間接參與期貨交易活動(dòng)，不參與期貨價(jià)格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。第一節(jié)期貨交易所一、性質(zhì)與職能2(二)職能1．提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)。2．設(shè)計(jì)合約、安排合約上市。3．制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度和交易規(guī)則。4．組織和監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。5．發(fā)布市場(chǎng)信息。(二)職能3二、組織結(jié)構(gòu)期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。（一）會(huì)員制定義：☆期貨交易所由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)，作為注冊(cè)資本?！罾U納會(huì)員資格費(fèi)是取得會(huì)員資格的基本條件之一☆交易所是會(huì)員制法人，以全額注冊(cè)資本對(duì)其債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任?！顧?quán)力機(jī)構(gòu)是由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)☆會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)。二、組織結(jié)構(gòu)期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。41.會(huì)員資格：（1）以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入（會(huì)員制期貨交易所的出資者也是期貨交易所的會(huì)員）；（2）接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入；（3）接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。1.會(huì)員資格：52.會(huì)員構(gòu)成：自然人會(huì)員與法人會(huì)員全權(quán)會(huì)員與專(zhuān)業(yè)會(huì)員結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員。2.會(huì)員構(gòu)成：63.會(huì)員的基本權(quán)利與基本義務(wù)基本權(quán)利：參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)；在期貨交易所場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易，使用交易所提供的交易設(shè)施，獲得期貨交易的有關(guān)信息和服務(wù)；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格，聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)等。主要義務(wù)：遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定交納各種費(fèi)用；執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)決議；接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。3.會(huì)員的基本權(quán)利與基本義務(wù)74.組織架構(gòu)：一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專(zhuān)業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理部門(mén)。（1）會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成，是最高權(quán)利機(jī)構(gòu)。理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。理事會(huì)由交易所全體會(huì)員通過(guò)會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。（2）專(zhuān)業(yè)委員會(huì)一般由理事長(zhǎng)提議，經(jīng)理事會(huì)同意設(shè)立。一般包括：①會(huì)員資格審查委員會(huì)；②交易規(guī)則委員會(huì)；③交易行為管理委員會(huì)；④合約規(guī)范委員會(huì)；⑤新品種委員會(huì)；⑥業(yè)務(wù)委員會(huì)；⑦仲裁委員會(huì)。（3）總經(jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。4.組織架構(gòu)：一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專(zhuān)業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理8（二）公司制定義：公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓、以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人。公司制期貨交易所的盈利來(lái)自通過(guò)交易所進(jìn)行期貨交易而收取的各種費(fèi)用。1.會(huì)員資格：與會(huì)員制類(lèi)似（二）公司制定義：公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組92.組織架構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（或獨(dú)立監(jiān)事）、總經(jīng)理等。（1）股東大會(huì)由全體股東共同組成，是最高權(quán)利機(jī)構(gòu)。股東大會(huì)就公司的重大事項(xiàng)作出決議。（2）董事會(huì)是公司制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)。（3）監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，對(duì)公司財(cái)務(wù)以及公司董事、總經(jīng)理等高級(jí)管理人員履行職責(zé)的合法性進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。（4）總經(jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，由董事會(huì)聘任或解聘。（5）專(zhuān)業(yè)委員會(huì)：與會(huì)員制類(lèi)似2.組織架構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（或獨(dú)立監(jiān)事）、總經(jīng)理10（三）會(huì)員制與公司制的區(qū)別1.是否以營(yíng)利為目標(biāo)。會(huì)員制不以營(yíng)利為目標(biāo)，公司制以營(yíng)利為目標(biāo)。2.適用法律不同會(huì)員制一般適用民法公司制先適用于公司法，只有在公司法未做規(guī)定的情況下，才適用民法的一般規(guī)定。3.決策機(jī)構(gòu)不同。會(huì)員制最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，公司制是股東大會(huì)；會(huì)員制最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，公司制是董事會(huì)。（三）會(huì)員制與公司制的區(qū)別1.是否以營(yíng)利為目標(biāo)。11三、我國(guó)的境內(nèi)期貨交易所（一）組織形式鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所是會(huì)員制期貨交易所；中國(guó)金融期貨交易所是公司制?？偨?jīng)理、副總經(jīng)理由中國(guó)證監(jiān)會(huì)任免。（二）會(huì)員管理期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。三、我國(guó)的境內(nèi)期貨交易所（一）組織形式12（三）境內(nèi)期貨交易所概況國(guó)內(nèi)的四家交易所：鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所。1.上海期貨交易所。1998年8月組建，1999年12月正式營(yíng)運(yùn)上市交易的品種：銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、天然橡膠、黃金、燃料油期貨等。組織形式——會(huì)員制（三）境內(nèi)期貨交易所概況國(guó)內(nèi)的四家交易所：鄭州商品交易所、大132．鄭州商品交易所。成立于1990年10月12日上市品種：棉花、白糖、精對(duì)苯二甲酸(PTA)、菜籽油、小麥、早秈稻期貨等。3．大連商品交易所。成立于1993年2月28日上市品種：玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚氯乙烯(PVC)期貨、焦炭。2．鄭州商品交易所。144．中國(guó)金融期貨交易所。中國(guó)金融期貨交易所是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的金融期貨交易所。成立于2006年9月8日，注冊(cè)資本為5億元人民幣。上市品種：滬深300股指期貨。4．中國(guó)金融期貨交易所。15第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)一、性質(zhì)與職能(一)性質(zhì)1、結(jié)算保證金的收取、管理機(jī)構(gòu)2、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任，履行計(jì)算期貨交易盈虧、擔(dān)保交易履行、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的職能。第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)一、性質(zhì)與職能16

(二)職能1．擔(dān)保交易履行?！锍袚?dān)保證每筆交易按期履約的全部責(zé)任?！锝灰纂p方并不發(fā)生直接關(guān)系，只和結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約賣(mài)方的買(mǎi)方，所有合約買(mǎi)方的賣(mài)方。2．結(jié)算期貨交易盈虧。★盈虧結(jié)算：平倉(cāng)盈虧結(jié)算和持倉(cāng)盈虧結(jié)算★平倉(cāng)盈虧=當(dāng)日平倉(cāng)的總值-原持倉(cāng)合約總值第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)(二)職能第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)173．控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！锉ＷC金制度是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制最根本、最重要的制度。★結(jié)算保證金：結(jié)算機(jī)構(gòu)向結(jié)算會(huì)員收取的保證金?！锉ＷC金不足的處理：結(jié)算機(jī)構(gòu)向保證金不足最低限額要求的會(huì)員發(fā)出追加保證金的通知。結(jié)算會(huì)員收到通知后必須在次日交易所開(kāi)市前將保證金交齊，否則不能參與次日的交易。在合約價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)也可以隨時(shí)向會(huì)員發(fā)出追加保證金的通知，要求會(huì)員在收到通知后一小時(shí)內(nèi)補(bǔ)足保證金。第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)3．控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)18二、組織形式一般可分為兩種形式：（1）結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)。（2）結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國(guó)采取第一種形式。二、組織形式19三、期貨結(jié)算制度國(guó)際上，結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用分級(jí)結(jié)算制度。即只有結(jié)算機(jī)構(gòu)的會(huì)員才能直接得到結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)，非結(jié)算會(huì)員只能由結(jié)算會(huì)員提供結(jié)算服務(wù)第一個(gè)層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算；第二個(gè)層次是結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員或者結(jié)算會(huì)員與結(jié)算會(huì)員所代理客戶之間的結(jié)算；第三個(gè)層次是非結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員所代理客戶的結(jié)算。三、期貨結(jié)算制度20四、我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算概況(一)我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，交易所既提供交易服務(wù)，也提供結(jié)算服務(wù)(組織并監(jiān)督結(jié)算和交割，保證合約履行；監(jiān)督會(huì)員的交易行為；監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù))。

四、我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算概況21(二)我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算制度兩種類(lèi)型。1．全員結(jié)算制度（上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所實(shí)行）☆含義：會(huì)員均具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。會(huì)員既是交易會(huì)員，也是結(jié)算會(huì)員☆結(jié)算體系：交易所對(duì)會(huì)員結(jié)算，會(huì)員對(duì)其受托的客戶結(jié)算。(二)我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算制度222．分級(jí)結(jié)算制度——中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行（1）會(huì)員組成：結(jié)算會(huì)員、非結(jié)算會(huì)員結(jié)算會(huì)員（按照業(yè)務(wù)范圍分）：◆交易結(jié)算會(huì)員：為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。◆全面結(jié)算會(huì)員：既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)?！籼貏e結(jié)算會(huì)員：只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。2．分級(jí)結(jié)算制度——中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行23（2）結(jié)算體系 ◆交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算◆結(jié)算會(huì)員對(duì)投資者或非結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算注意：結(jié)算會(huì)員具備直接與中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格，非結(jié)算會(huì)員不具備直接與中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。非結(jié)算會(huì)員通過(guò)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算；普通投資者可以通過(guò)非結(jié)算會(huì)員或結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算。（2）結(jié)算體系 24(3)結(jié)算擔(dān)保金制度◆結(jié)算擔(dān)保金:由結(jié)算會(huì)員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金?！艚Y(jié)算擔(dān)保金包括基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金?！艋A(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金——結(jié)算會(huì)員參與交易所結(jié)算交割業(yè)務(wù)必須繳納的最低結(jié)算擔(dān)保金數(shù)額?！糇儎?dòng)結(jié)算擔(dān)保金——結(jié)算會(huì)員結(jié)算擔(dān)保金中超出基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金的部分，隨結(jié)算會(huì)員業(yè)務(wù)量的變化而調(diào)整?！艚Y(jié)算擔(dān)保金應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金形式繳納。(3)結(jié)算擔(dān)保金制度25第三節(jié)期貨公司一、職能期貨公司是代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。屬于非銀行金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。根據(jù)客戶指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)等。第三節(jié)期貨公司一、職能26二、組織架構(gòu)（一）股東會(huì)（二）董事會(huì)（三）監(jiān)事會(huì)（四）總經(jīng)理（五）首席風(fēng)險(xiǎn)官二、組織架構(gòu)27（六）期貨公司部門(mén)設(shè)置交易部門(mén)、結(jié)算部門(mén)、交割部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)、客戶服務(wù)部門(mén)、研發(fā)部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)管理及合規(guī)部門(mén)、網(wǎng)絡(luò)工程部門(mén)(或IT技術(shù)部)、行政部門(mén)等。（六）期貨公司部門(mén)設(shè)置28三、我國(guó)期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理（一）期貨公司的業(yè)務(wù)管理1.對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可證制度按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類(lèi)頒發(fā)許可證。2.期貨公司從事的業(yè)務(wù)類(lèi)型境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他期貨業(yè)務(wù)。3.期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”，即期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算。三、我國(guó)期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理（一）期貨公司的業(yè)務(wù)管理29(二)完善期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)1.期貨公司是現(xiàn)代公司的一種表現(xiàn)形式，其遵循《中華人民共和國(guó)公司法》關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的一般要求2.期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)的特別要求（1）突出風(fēng)險(xiǎn)防范功能（2）強(qiáng)調(diào)公司的獨(dú)立性（3）強(qiáng)化股東職權(quán)履行責(zé)任。（4）保障股東的知情權(quán)。（5）完善董事會(huì)制度（6）建立獨(dú)立董事制度。（7）建立董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的資格準(zhǔn)入制度。(二)完善期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)30（三）期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度主要體現(xiàn)在：建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，符合資本充足的要求；保護(hù)客戶資產(chǎn)；建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制；保障信息系統(tǒng)安全；按規(guī)定進(jìn)行信息披露。（三）期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度31（四）投資者教育與期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理1.普及期貨基本知識(shí)，宣傳正確的投資理念2.提示投資者辨別合法的期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，參與合法的期貨交易，加強(qiáng)自我保護(hù)意識(shí)3.宣傳與投資者密切相關(guān)的期貨基本法規(guī)、基本制度及相關(guān)規(guī)定4.加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，使投資者明確自主決定，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)5.提示投資者進(jìn)行自我風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，判斷是否滿足有關(guān)投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定6.提示投資者注意資金風(fēng)險(xiǎn)，使用合法資金進(jìn)行期貨交易，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，遠(yuǎn)離期貨配資7.提示投資者注意保護(hù)資金、交易賬戶及密碼信息，提高網(wǎng)上交易安全防護(hù)意識(shí)8.保護(hù)投資者合法權(quán)益，教育投資者學(xué)習(xí)、領(lǐng)會(huì)各項(xiàng)法規(guī)、交易規(guī)則等涉及投資者保護(hù)的相關(guān)條款（四）投資者教育與期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理32四、期貨公司營(yíng)業(yè)部的經(jīng)營(yíng)管理（一）場(chǎng)所和崗位設(shè)置（二）內(nèi)控管理（三）內(nèi)部合規(guī)檢查制度四、期貨公司營(yíng)業(yè)部的經(jīng)營(yíng)管理（一）場(chǎng)所和崗位設(shè)置33第四節(jié)其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)一、券商（IB）是指符合條件的證券公司接受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開(kāi)展期貨交易提供一定的服務(wù)，期貨公司因此向證券公司支付一定的傭金。1、既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個(gè)人，但一般都以機(jī)構(gòu)的形式存在。2、業(yè)務(wù)：為期貨傭金商開(kāi)發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過(guò)期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算。第四節(jié)其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)一、券商（IB）34為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司只能接受其全資擁有或者控股的，或者被同一機(jī)構(gòu)控制的期貨公司的委托從事介紹業(yè)務(wù)，不能接受其他期貨公司的委托從事介紹業(yè)務(wù)?！罱榻B業(yè)務(wù)證券公司提供服務(wù)：(1)協(xié)助辦理開(kāi)戶手續(xù)。(2)提供期貨行情信息和交易設(shè)施。(3)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他服務(wù)。為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司只能接受其全資擁有或者控35介紹業(yè)務(wù)證券公司禁止業(yè)務(wù)(1)不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割(2)不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金(3)不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。介紹業(yè)務(wù)證券公司禁止業(yè)務(wù)36二、居間人期貨居間人（客戶經(jīng)理）的含義：獨(dú)立于公司和客戶之外，接受期貨公司委托，獨(dú)立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任的自然人或組織。居間人與期貨公司沒(méi)有隸屬關(guān)系。居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。二、居間人37期貨公司的在職人員不得成為本公司和其他期貨公司的居間人。居間人是為投資者或期貨公司介紹訂約或提供訂約機(jī)會(huì)的個(gè)人或法人。居間人無(wú)權(quán)代理簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》；無(wú)權(quán)代簽交易月賬單，無(wú)權(quán)代理客戶委托下達(dá)交易指令，無(wú)權(quán)代理客戶委托調(diào)撥資金。期貨公司的在職人員不得成為本公司和其他期貨公司的居間人。38三、期貨信息資訊機(jī)構(gòu)主要提供期貨行情軟件、交易系統(tǒng)及相關(guān)信息資訊服務(wù)如世華財(cái)訊三、期貨信息資訊機(jī)構(gòu)39四、期貨保證金存管銀行概念：由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行，存管銀行須與交易所簽訂相應(yīng)協(xié)議，交易所有權(quán)對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。1．期貨保證金存管銀行享有的權(quán)利。全員結(jié)算制度：開(kāi)設(shè)交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶、會(huì)員專(zhuān)用資金賬戶及其他與結(jié)算有關(guān)的賬戶；吸收交易所和會(huì)員的存款；了解會(huì)員在交易所的資信情況。會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度：開(kāi)設(shè)交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶和會(huì)員期貨保證金賬戶；存放用于期貨交易的保證金等相關(guān)款項(xiàng)；了解會(huì)員在交易所的資信情況；法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所規(guī)定的其他權(quán)利。四、期貨保證金存管銀行402．期貨保證金存管銀行應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)。全員結(jié)算制度：向交易所提供會(huì)員專(zhuān)用資金賬戶的資金情況，根據(jù)交易所要求對(duì)會(huì)員保證金實(shí)施必要的監(jiān)管措施；根據(jù)交易所提供的票據(jù)優(yōu)先劃轉(zhuǎn)會(huì)員的資金；協(xié)助交易所核查會(huì)員資金的來(lái)源和去向；向交易所及時(shí)通報(bào)會(huì)員標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的質(zhì)押情況；向交易所及時(shí)通報(bào)會(huì)員在資金結(jié)算方面的不良行為和風(fēng)險(xiǎn)；交易所出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須協(xié)助交易所化解風(fēng)險(xiǎn)；保守交易所和會(huì)員的商業(yè)秘密；接受交易所對(duì)其期貨業(yè)務(wù)的監(jiān)督。會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度：與全員結(jié)算制度的義務(wù)基本相同2．期貨保證金存管銀行應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)。41五、交割倉(cāng)庫(kù)1、交割倉(cāng)庫(kù)——由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實(shí)物交割的交割地點(diǎn)。交割由交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行，交易所不得限制實(shí)物交割總量，并應(yīng)當(dāng)與交割倉(cāng)庫(kù)簽訂協(xié)議。2、申請(qǐng)交割倉(cāng)庫(kù)必須具備的條件（1）具有工商行政管理部門(mén)頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照；（2）固定資產(chǎn)和注冊(cè)資本必須達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)額；五、交割倉(cāng)庫(kù)42（3）財(cái)務(wù)狀況良好，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；（4）具有良好的商業(yè)信譽(yù)，完善的倉(cāng)儲(chǔ)管理規(guī)章制度；（5）近三年內(nèi)無(wú)嚴(yán)重違法行為記錄和被取消指定交割倉(cāng)庫(kù)資格的記錄；承認(rèn)交易所的交易規(guī)則、交割細(xì)則等；（6）倉(cāng)庫(kù)主要管理人員必須有五年以上的倉(cāng)儲(chǔ)管理經(jīng)驗(yàn)及有一支訓(xùn)練有素的專(zhuān)業(yè)管理隊(duì)伍；（7）有嚴(yán)格、完善的商品出入庫(kù)制度、庫(kù)存商品管理制度等；（8）堆場(chǎng)、庫(kù)房有一定規(guī)模，有儲(chǔ)存交易所上市商品的條件、設(shè)備完好、齊全、計(jì)量符合規(guī)定要求及良好的交通運(yùn)輸條件；（9）交易所要求的其他條件。（3）財(cái)務(wù)狀況良好，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；433.交割倉(cāng)庫(kù)權(quán)利及義務(wù)（1）權(quán)利：按交易所規(guī)定簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單；按交易所審定的收費(fèi)項(xiàng)目、標(biāo)準(zhǔn)和方法收取有關(guān)費(fèi)用；對(duì)交易所制定的有關(guān)實(shí)物交割的規(guī)定享有建議權(quán)；交易所交割細(xì)則和指定交割倉(cāng)庫(kù)協(xié)議書(shū)規(guī)定的其他權(quán)利。3.交割倉(cāng)庫(kù)權(quán)利及義務(wù)44（2）義務(wù)：遵守交易所的交割細(xì)則和其他有關(guān)規(guī)定，接受交易所的監(jiān)管，及時(shí)向交易所提供有關(guān)情況；根據(jù)期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)用于期貨交割的商品進(jìn)行驗(yàn)收入庫(kù)；按規(guī)定保管好庫(kù)內(nèi)的商品，確保商品安全；按標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單要求提供商品，積極協(xié)助貨主安排交割商品的運(yùn)輸；保守與期貨交易有關(guān)的商業(yè)秘密；參加交易所組織的年審；繳納風(fēng)險(xiǎn)抵押金；變更法定代表人、注冊(cè)資本、股東或股本結(jié)構(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)場(chǎng)地等事項(xiàng)，應(yīng)及時(shí)向交易所報(bào)告；每年初向交易所提交經(jīng)審計(jì)的上年年度財(cái)務(wù)報(bào)告；出現(xiàn)法律糾紛時(shí)，在三個(gè)工作日內(nèi)應(yīng)向交易所報(bào)告；對(duì)外出具有關(guān)貨物所有權(quán)證明函件時(shí)，應(yīng)在證明函件落款日期的前三個(gè)工作日內(nèi)向交易所報(bào)告；交易所交割細(xì)則和指定交割倉(cāng)庫(kù)協(xié)議書(shū)規(guī)定的其他義務(wù)。（2）義務(wù)：遵守交易所的交割細(xì)則和其他有關(guān)規(guī)定，接受交易所的454、交割倉(cāng)庫(kù)的日常業(yè)務(wù)（三個(gè)階段）商品入庫(kù)、商品保管和商品出庫(kù)。交割倉(cāng)庫(kù)應(yīng)保證期貨交割商品優(yōu)先辦理入庫(kù)、出庫(kù)。5、交割倉(cāng)庫(kù)禁止行為：（1）出具虛假倉(cāng)單；（2）違反期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，限制交割商品的入庫(kù)、出庫(kù)；（3）泄露與期貨交易有關(guān)的商業(yè)秘密；（4）違反國(guó)家有關(guān)規(guī)定參與期貨交易；（5）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他行為。4、交割倉(cāng)庫(kù)的日常業(yè)務(wù)（三個(gè)階段）46第五節(jié)期貨投資者一、分類(lèi)1.根據(jù)目的不同，分為套期保值者和投機(jī)者。套期保值者：那些把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所,對(duì)其現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)(或已擁有、將擁有)準(zhǔn)備以后出售的某種標(biāo)的物或?qū)?lái)要買(mǎi)進(jìn)的某種標(biāo)的物價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的個(gè)人或企業(yè)。商品期貨：生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營(yíng)商等；金融期貨:金融市場(chǎng)的投資者(或債權(quán)人)、融資者(或債務(wù)人)、進(jìn)出口商等。期貨投機(jī)者：那些試圖預(yù)測(cè)商品價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn)，不斷買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出期貨合約，以期從價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的個(gè)人或企業(yè)。第五節(jié)期貨投資者一、分類(lèi)472.按照自然人/法人劃分，分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者涵蓋生產(chǎn)者、加工貿(mào)易商、以及金融機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、投資基金等。3.按照交易方法劃分為多頭交易者和空頭交易者。2.按照自然人/法人劃分，分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投48二、期貨市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者（一）對(duì)沖基金1.含義：又稱避隊(duì)基金，是一種么人投資基金，目標(biāo)往往是從市場(chǎng)短暫快速的波動(dòng)中獲取高水平的回報(bào)，常進(jìn)行高杠桿比率的操作，運(yùn)用如賣(mài)空、互換、金融衍生工具、程序交易和套利等交易手段。2.對(duì)沖基金與共同基金的區(qū)別。（1）對(duì)沖基金不需要在美國(guó)聯(lián)邦投資法下注冊(cè)，而共同基金則受到監(jiān)管條約的限制。（2）共同基金投資組合中的資金不能投資期貨等衍生品市場(chǎng)，對(duì)沖基金可投資期貨等衍生品市場(chǎng)。二、期貨市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者（一）對(duì)沖基金49（二）商品投資基金1.定義：商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來(lái)，委托給專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，并通過(guò)商品交易顧問(wèn)（CTA）進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。2.商品投資基金與共同基金的明顯差異是商品投資基金專(zhuān)注于投資期貨和期權(quán)合約，既可以做多也可以做空，可以投資于如外匯期貨、利率期貨、股指期貨，或商品期貨中的某一類(lèi)市場(chǎng)。（二）商品投資基金503.組織結(jié)構(gòu)。（1）商品基金經(jīng)理（2）商品交易顧問(wèn)（3）交易經(jīng)理（4）期貨傭金商（5）托管人3.組織結(jié)構(gòu)。514.商品投資基金與對(duì)沖基金的區(qū)別。（1）商品投資基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多，它的投資對(duì)象主要是在交易所交易的期貨和期權(quán)，而不涉及股票債券和其他金融資產(chǎn)，因而其業(yè)績(jī)表現(xiàn)欲股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度更低。（2）在組織形式上，商品投資基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。4.商品投資基金與對(duì)沖基金的區(qū)別。52第二章

期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)與投資者第一節(jié)期貨交易所第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)第三節(jié)期貨公司第四節(jié)其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)第五節(jié)期貨投資者第二章

期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)與投資者第一節(jié)期貨交易所53第一節(jié)期貨交易所一、性質(zhì)與職能(一)性質(zhì)1、專(zhuān)門(mén)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。2、具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化、規(guī)范化的交易服務(wù)組織3、不得直接或間接參與期貨交易活動(dòng)，不參與期貨價(jià)格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。第一節(jié)期貨交易所一、性質(zhì)與職能54(二)職能1．提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)。2．設(shè)計(jì)合約、安排合約上市。3．制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度和交易規(guī)則。4．組織和監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。5．發(fā)布市場(chǎng)信息。(二)職能55二、組織結(jié)構(gòu)期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。（一）會(huì)員制定義：☆期貨交易所由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)，作為注冊(cè)資本?！罾U納會(huì)員資格費(fèi)是取得會(huì)員資格的基本條件之一☆交易所是會(huì)員制法人，以全額注冊(cè)資本對(duì)其債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任?！顧?quán)力機(jī)構(gòu)是由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)☆會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)。二、組織結(jié)構(gòu)期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。561.會(huì)員資格：（1）以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入（會(huì)員制期貨交易所的出資者也是期貨交易所的會(huì)員）；（2）接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入；（3）接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。1.會(huì)員資格：572.會(huì)員構(gòu)成：自然人會(huì)員與法人會(huì)員全權(quán)會(huì)員與專(zhuān)業(yè)會(huì)員結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員。2.會(huì)員構(gòu)成：583.會(huì)員的基本權(quán)利與基本義務(wù)基本權(quán)利：參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)；在期貨交易所場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易，使用交易所提供的交易設(shè)施，獲得期貨交易的有關(guān)信息和服務(wù)；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格，聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)等。主要義務(wù)：遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定交納各種費(fèi)用；執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)決議；接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。3.會(huì)員的基本權(quán)利與基本義務(wù)594.組織架構(gòu)：一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專(zhuān)業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理部門(mén)。（1）會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成，是最高權(quán)利機(jī)構(gòu)。理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。理事會(huì)由交易所全體會(huì)員通過(guò)會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。（2）專(zhuān)業(yè)委員會(huì)一般由理事長(zhǎng)提議，經(jīng)理事會(huì)同意設(shè)立。一般包括：①會(huì)員資格審查委員會(huì)；②交易規(guī)則委員會(huì)；③交易行為管理委員會(huì)；④合約規(guī)范委員會(huì)；⑤新品種委員會(huì)；⑥業(yè)務(wù)委員會(huì)；⑦仲裁委員會(huì)。（3）總經(jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。4.組織架構(gòu)：一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專(zhuān)業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理60（二）公司制定義：公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓、以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人。公司制期貨交易所的盈利來(lái)自通過(guò)交易所進(jìn)行期貨交易而收取的各種費(fèi)用。1.會(huì)員資格：與會(huì)員制類(lèi)似（二）公司制定義：公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組612.組織架構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（或獨(dú)立監(jiān)事）、總經(jīng)理等。（1）股東大會(huì)由全體股東共同組成，是最高權(quán)利機(jī)構(gòu)。股東大會(huì)就公司的重大事項(xiàng)作出決議。（2）董事會(huì)是公司制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)。（3）監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，對(duì)公司財(cái)務(wù)以及公司董事、總經(jīng)理等高級(jí)管理人員履行職責(zé)的合法性進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。（4）總經(jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，由董事會(huì)聘任或解聘。（5）專(zhuān)業(yè)委員會(huì)：與會(huì)員制類(lèi)似2.組織架構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（或獨(dú)立監(jiān)事）、總經(jīng)理62（三）會(huì)員制與公司制的區(qū)別1.是否以營(yíng)利為目標(biāo)。會(huì)員制不以營(yíng)利為目標(biāo)，公司制以營(yíng)利為目標(biāo)。2.適用法律不同會(huì)員制一般適用民法公司制先適用于公司法，只有在公司法未做規(guī)定的情況下，才適用民法的一般規(guī)定。3.決策機(jī)構(gòu)不同。會(huì)員制最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，公司制是股東大會(huì)；會(huì)員制最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，公司制是董事會(huì)。（三）會(huì)員制與公司制的區(qū)別1.是否以營(yíng)利為目標(biāo)。63三、我國(guó)的境內(nèi)期貨交易所（一）組織形式鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所是會(huì)員制期貨交易所；中國(guó)金融期貨交易所是公司制?？偨?jīng)理、副總經(jīng)理由中國(guó)證監(jiān)會(huì)任免。（二）會(huì)員管理期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。三、我國(guó)的境內(nèi)期貨交易所（一）組織形式64（三）境內(nèi)期貨交易所概況國(guó)內(nèi)的四家交易所：鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所。1.上海期貨交易所。1998年8月組建，1999年12月正式營(yíng)運(yùn)上市交易的品種：銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、天然橡膠、黃金、燃料油期貨等。組織形式——會(huì)員制（三）境內(nèi)期貨交易所概況國(guó)內(nèi)的四家交易所：鄭州商品交易所、大652．鄭州商品交易所。成立于1990年10月12日上市品種：棉花、白糖、精對(duì)苯二甲酸(PTA)、菜籽油、小麥、早秈稻期貨等。3．大連商品交易所。成立于1993年2月28日上市品種：玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚氯乙烯(PVC)期貨、焦炭。2．鄭州商品交易所。664．中國(guó)金融期貨交易所。中國(guó)金融期貨交易所是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的金融期貨交易所。成立于2006年9月8日，注冊(cè)資本為5億元人民幣。上市品種：滬深300股指期貨。4．中國(guó)金融期貨交易所。67第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)一、性質(zhì)與職能(一)性質(zhì)1、結(jié)算保證金的收取、管理機(jī)構(gòu)2、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任，履行計(jì)算期貨交易盈虧、擔(dān)保交易履行、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的職能。第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)一、性質(zhì)與職能68

(二)職能1．擔(dān)保交易履行?！锍袚?dān)保證每筆交易按期履約的全部責(zé)任?！锝灰纂p方并不發(fā)生直接關(guān)系，只和結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約賣(mài)方的買(mǎi)方，所有合約買(mǎi)方的賣(mài)方。2．結(jié)算期貨交易盈虧?！镉澖Y(jié)算：平倉(cāng)盈虧結(jié)算和持倉(cāng)盈虧結(jié)算★平倉(cāng)盈虧=當(dāng)日平倉(cāng)的總值-原持倉(cāng)合約總值第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)(二)職能第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)693．控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！锉ＷC金制度是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制最根本、最重要的制度?！锝Y(jié)算保證金：結(jié)算機(jī)構(gòu)向結(jié)算會(huì)員收取的保證金?！锉ＷC金不足的處理：結(jié)算機(jī)構(gòu)向保證金不足最低限額要求的會(huì)員發(fā)出追加保證金的通知。結(jié)算會(huì)員收到通知后必須在次日交易所開(kāi)市前將保證金交齊，否則不能參與次日的交易。在合約價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)也可以隨時(shí)向會(huì)員發(fā)出追加保證金的通知，要求會(huì)員在收到通知后一小時(shí)內(nèi)補(bǔ)足保證金。第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)3．控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)70二、組織形式一般可分為兩種形式：（1）結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)。（2）結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國(guó)采取第一種形式。二、組織形式71三、期貨結(jié)算制度國(guó)際上，結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用分級(jí)結(jié)算制度。即只有結(jié)算機(jī)構(gòu)的會(huì)員才能直接得到結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)，非結(jié)算會(huì)員只能由結(jié)算會(huì)員提供結(jié)算服務(wù)第一個(gè)層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算；第二個(gè)層次是結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員或者結(jié)算會(huì)員與結(jié)算會(huì)員所代理客戶之間的結(jié)算；第三個(gè)層次是非結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員所代理客戶的結(jié)算。三、期貨結(jié)算制度72四、我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算概況(一)我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，交易所既提供交易服務(wù)，也提供結(jié)算服務(wù)(組織并監(jiān)督結(jié)算和交割，保證合約履行；監(jiān)督會(huì)員的交易行為；監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù))。

四、我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算概況73(二)我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算制度兩種類(lèi)型。1．全員結(jié)算制度（上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所實(shí)行）☆含義：會(huì)員均具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。會(huì)員既是交易會(huì)員，也是結(jié)算會(huì)員☆結(jié)算體系：交易所對(duì)會(huì)員結(jié)算，會(huì)員對(duì)其受托的客戶結(jié)算。(二)我國(guó)境內(nèi)期貨結(jié)算制度742．分級(jí)結(jié)算制度——中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行（1）會(huì)員組成：結(jié)算會(huì)員、非結(jié)算會(huì)員結(jié)算會(huì)員（按照業(yè)務(wù)范圍分）：◆交易結(jié)算會(huì)員：為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)?！羧娼Y(jié)算會(huì)員：既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)?！籼貏e結(jié)算會(huì)員：只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。2．分級(jí)結(jié)算制度——中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行75（2）結(jié)算體系 ◆交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算◆結(jié)算會(huì)員對(duì)投資者或非結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算注意：結(jié)算會(huì)員具備直接與中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格，非結(jié)算會(huì)員不具備直接與中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。非結(jié)算會(huì)員通過(guò)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算；普通投資者可以通過(guò)非結(jié)算會(huì)員或結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算。（2）結(jié)算體系 76(3)結(jié)算擔(dān)保金制度◆結(jié)算擔(dān)保金:由結(jié)算會(huì)員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金?！艚Y(jié)算擔(dān)保金包括基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金?！艋A(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金——結(jié)算會(huì)員參與交易所結(jié)算交割業(yè)務(wù)必須繳納的最低結(jié)算擔(dān)保金數(shù)額?！糇儎?dòng)結(jié)算擔(dān)保金——結(jié)算會(huì)員結(jié)算擔(dān)保金中超出基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金的部分，隨結(jié)算會(huì)員業(yè)務(wù)量的變化而調(diào)整?！艚Y(jié)算擔(dān)保金應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金形式繳納。(3)結(jié)算擔(dān)保金制度77第三節(jié)期貨公司一、職能期貨公司是代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。屬于非銀行金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。根據(jù)客戶指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)等。第三節(jié)期貨公司一、職能78二、組織架構(gòu)（一）股東會(huì)（二）董事會(huì)（三）監(jiān)事會(huì)（四）總經(jīng)理（五）首席風(fēng)險(xiǎn)官二、組織架構(gòu)79（六）期貨公司部門(mén)設(shè)置交易部門(mén)、結(jié)算部門(mén)、交割部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)、客戶服務(wù)部門(mén)、研發(fā)部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)管理及合規(guī)部門(mén)、網(wǎng)絡(luò)工程部門(mén)(或IT技術(shù)部)、行政部門(mén)等。（六）期貨公司部門(mén)設(shè)置80三、我國(guó)期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理（一）期貨公司的業(yè)務(wù)管理1.對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可證制度按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類(lèi)頒發(fā)許可證。2.期貨公司從事的業(yè)務(wù)類(lèi)型境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他期貨業(yè)務(wù)。3.期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”，即期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算。三、我國(guó)期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理（一）期貨公司的業(yè)務(wù)管理81(二)完善期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)1.期貨公司是現(xiàn)代公司的一種表現(xiàn)形式，其遵循《中華人民共和國(guó)公司法》關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的一般要求2.期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)的特別要求（1）突出風(fēng)險(xiǎn)防范功能（2）強(qiáng)調(diào)公司的獨(dú)立性（3）強(qiáng)化股東職權(quán)履行責(zé)任。（4）保障股東的知情權(quán)。（5）完善董事會(huì)制度（6）建立獨(dú)立董事制度。（7）建立董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的資格準(zhǔn)入制度。(二)完善期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)82（三）期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度主要體現(xiàn)在：建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，符合資本充足的要求；保護(hù)客戶資產(chǎn)；建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制；保障信息系統(tǒng)安全；按規(guī)定進(jìn)行信息披露。（三）期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度83（四）投資者教育與期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理1.普及期貨基本知識(shí)，宣傳正確的投資理念2.提示投資者辨別合法的期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，參與合法的期貨交易，加強(qiáng)自我保護(hù)意識(shí)3.宣傳與投資者密切相關(guān)的期貨基本法規(guī)、基本制度及相關(guān)規(guī)定4.加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，使投資者明確自主決定，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)5.提示投資者進(jìn)行自我風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，判斷是否滿足有關(guān)投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定6.提示投資者注意資金風(fēng)險(xiǎn)，使用合法資金進(jìn)行期貨交易，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，遠(yuǎn)離期貨配資7.提示投資者注意保護(hù)資金、交易賬戶及密碼信息，提高網(wǎng)上交易安全防護(hù)意識(shí)8.保護(hù)投資者合法權(quán)益，教育投資者學(xué)習(xí)、領(lǐng)會(huì)各項(xiàng)法規(guī)、交易規(guī)則等涉及投資者保護(hù)的相關(guān)條款（四）投資者教育與期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理84四、期貨公司營(yíng)業(yè)部的經(jīng)營(yíng)管理（一）場(chǎng)所和崗位設(shè)置（二）內(nèi)控管理（三）內(nèi)部合規(guī)檢查制度四、期貨公司營(yíng)業(yè)部的經(jīng)營(yíng)管理（一）場(chǎng)所和崗位設(shè)置85第四節(jié)其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)一、券商（IB）是指符合條件的證券公司接受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開(kāi)展期貨交易提供一定的服務(wù)，期貨公司因此向證券公司支付一定的傭金。1、既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個(gè)人，但一般都以機(jī)構(gòu)的形式存在。2、業(yè)務(wù)：為期貨傭金商開(kāi)發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過(guò)期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算。第四節(jié)其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)一、券商（IB）86為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司只能接受其全資擁有或者控股的，或者被同一機(jī)構(gòu)控制的期貨公司的委托從事介紹業(yè)務(wù)，不能接受其他期貨公司的委托從事介紹業(yè)務(wù)?！罱榻B業(yè)務(wù)證券公司提供服務(wù)：(1)協(xié)助辦理開(kāi)戶手續(xù)。(2)提供期貨行情信息和交易設(shè)施。(3)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他服務(wù)。為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司只能接受其全資擁有或者控87介紹業(yè)務(wù)證券公司禁止業(yè)務(wù)(1)不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割(2)不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金(3)不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。介紹業(yè)務(wù)證券公司禁止業(yè)務(wù)88二、居間人期貨居間人（客戶經(jīng)理）的含義：獨(dú)立于公司和客戶之外，接受期貨公司委托，獨(dú)立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任的自然人或組織。居間人與期貨公司沒(méi)有隸屬關(guān)系。居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。二、居間人89期貨公司的在職人員不得成為本公司和其他期貨公司的居間人。居間人是為投資者或期貨公司介紹訂約或提供訂約機(jī)會(huì)的個(gè)人或法人。居間人無(wú)權(quán)代理簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》；無(wú)權(quán)代簽交易月賬單，無(wú)權(quán)代理客戶委托下達(dá)交易指令，無(wú)權(quán)代理客戶委托調(diào)撥資金。期貨公司的在職人員不得成為本公司和其他期貨公司的居間人。90三、期貨信息資訊機(jī)構(gòu)主要提供期貨行情軟件、交易系統(tǒng)及相關(guān)信息資訊服務(wù)如世華財(cái)訊三、期貨信息資訊機(jī)構(gòu)91四、期貨保證金存管銀行概念：由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行，存管銀行須與交易所簽訂相應(yīng)協(xié)議，交易所有權(quán)對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。1．期貨保證金存管銀行享有的權(quán)利。全員結(jié)算制度：開(kāi)設(shè)交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶、會(huì)員專(zhuān)用資金賬戶及其他與結(jié)算有關(guān)的賬戶；吸收交易所和會(huì)員的存款；了解會(huì)員在交易所的資信情況。會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度：開(kāi)設(shè)交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶和會(huì)員期貨保證金賬戶；存放用于期貨交易的保證金等相關(guān)款項(xiàng)；了解會(huì)員在交易所的資信情況；法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所規(guī)定的其他權(quán)利。四、期貨保證金存管銀行922．期貨保證金存管銀行應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)。全員結(jié)算制度：向交易所提供會(huì)員專(zhuān)用資金賬戶的資金情況，根據(jù)交易所要求對(duì)會(huì)員保證金實(shí)施必要的監(jiān)管措施；根據(jù)交易所提供的票據(jù)優(yōu)先劃轉(zhuǎn)會(huì)員的資金；協(xié)助交易所核查會(huì)員資金的來(lái)源和去向；向交易所及時(shí)通報(bào)會(huì)員標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的質(zhì)押情況；向交易所及時(shí)通報(bào)會(huì)員在資金結(jié)算方面的不良行為和風(fēng)險(xiǎn)；交易所出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須協(xié)助交易所化解風(fēng)險(xiǎn)；保守交易所和會(huì)員的商業(yè)秘密；接受交易所對(duì)其期貨業(yè)務(wù)的監(jiān)督。會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度：與全員結(jié)算制度的義務(wù)基本相同2．期貨保證金存管銀行應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)。93五、交割倉(cāng)庫(kù)1、交割倉(cāng)庫(kù)——由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實(shí)物交割的交割地點(diǎn)。交割由交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行，交易所不得限制實(shí)物交割總量，并應(yīng)當(dāng)與交割倉(cāng)庫(kù)簽訂協(xié)議。2、申請(qǐng)交割倉(cāng)庫(kù)必須具備的條件（1）具有工商行政管理部門(mén)頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照；（2）固定資產(chǎn)和注冊(cè)資本必須達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)額；五、交割倉(cāng)庫(kù)94（3）財(cái)務(wù)狀況良好，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；（4）具有良好的商業(yè)信譽(yù)，完善的倉(cāng)儲(chǔ)管理規(guī)章制度；（5）近三年內(nèi)無(wú)嚴(yán)重違法行為記錄和被取消指定交割倉(cāng)庫(kù)資格的記錄；承認(rèn)交易所的交易規(guī)則、交割細(xì)則等；（6）倉(cāng)庫(kù)主要管理人員必須有五年以上的倉(cāng)儲(chǔ)管理經(jīng)驗(yàn)及有一支訓(xùn)練有素的專(zhuān)業(yè)管理隊(duì)伍；（7）有嚴(yán)格、完善的商品出入庫(kù)制度、庫(kù)存商品管理制度等；（8）堆場(chǎng)、庫(kù)房有一定規(guī)模，有儲(chǔ)存交易所上市商品的條件、設(shè)備完好、齊全、計(jì)量符合規(guī)定要求