外匯與匯率 課件

第一章外匯與匯率第一章外匯與匯率主要內(nèi)容匯率的決定理論

匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率的決定與變動(dòng)

外匯與匯率概述

主要內(nèi)容匯率的決定理論匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率的決定與變外匯ForeignExchange主要內(nèi)容匯率ExchangeRate第一節(jié)外匯與匯率概述外匯主要內(nèi)容匯率第一節(jié)外匯與匯率概述一、外匯（一）外匯的概念

外匯（Foreignexchanges）的概念有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分。

1．動(dòng)態(tài)的外匯是一種匯兌行為，指把一個(gè)國(guó)家貨幣兌換為另一個(gè)國(guó)家的貨幣以清償國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)的金融活動(dòng)。一、外匯（一）外匯的概念

假定中國(guó)出口商向日本進(jìn)口商出口一批商品，貨款100萬(wàn)美元。日本進(jìn)口商中國(guó)銀行日本銀行中國(guó)出口商匯票美元匯票美元匯票日元人民幣存款假定中國(guó)出口商向日本進(jìn)口商出口一批商品，貨款

2．靜態(tài)的外匯

國(guó)際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行的匯兌活動(dòng)所憑借的手段或工具，或者說(shuō)是用于國(guó)際匯兌活動(dòng)的支付手段和支付工具。

（1）廣義的外匯

（2）狹義的外匯2．靜態(tài)的外匯（1）廣義的外匯

廣義的靜態(tài)外匯泛指一國(guó)擁有的一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，如以外國(guó)貨幣表示的紙幣和鑄幣、存款憑證、股票、政府公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券和息票等。IMF對(duì)其的解釋是：“外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財(cái)政部）以銀行存款、國(guó)庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府債券等形式所持有的、在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)?！保?）廣義的外匯廣義的靜態(tài)外匯泛指一國(guó)擁有的一切以外國(guó)貨幣2008年《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》規(guī)定

我國(guó)的外匯是指下列以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：①外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；②外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；③外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等；④特別提款權(quán)（SDR）；⑤其他外匯資產(chǎn)。2008年《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》規(guī)定我國(guó)的外匯

動(dòng)態(tài)——國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：對(duì)外債權(quán)狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段外匯動(dòng)態(tài)——國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：對(duì)外債權(quán)狹義：以外幣表示的、可（2）狹義的外匯狹義的外匯——以外幣表示的用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的支付手段，其主體是在國(guó)外銀行的外幣存款。世界上主要貨幣名稱(chēng)

（2）狹義的外匯狹義的外匯——以外幣表示的用于清償國(guó)際間債權(quán)貨幣成為外匯應(yīng)具備三個(gè)條件：

普遍接受性可償付性自由兌換性貨幣成為外匯應(yīng)具備三個(gè)條件：普遍接受性（二）外匯的種類(lèi)按外匯的來(lái)源和用途，可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯按外匯是否可以自由兌換，可分為自由外匯和記帳外匯按外匯交割期限的不同，可分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯（二）外匯的種類(lèi)按外匯的來(lái)源和用途，可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外二、匯率（一）匯率的概念匯率(ExchangeRate)是指一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的比率，即一個(gè)國(guó)家的貨幣用另一個(gè)國(guó)家的貨幣所表示的價(jià)格，它反映了一個(gè)國(guó)家貨幣的對(duì)外價(jià)值。也稱(chēng)匯價(jià)、外匯行市、外匯牌價(jià)或外匯兌換率。$1=RMB￥6.800$1=J￥98.00二、匯率（一）匯率的概念（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotation）間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotation）美元標(biāo)價(jià)法(USDollarQuotation)

（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotati1．直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、10000個(gè)）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率，即以本國(guó)貨幣來(lái)表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。也稱(chēng)應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。$1=RMB￥6.800外幣是基準(zhǔn)貨幣本幣是報(bào)價(jià)貨幣1．直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、10在直接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值增加，體現(xiàn)外匯匯率上升，數(shù)值減少，體現(xiàn)外匯匯率下降。例如：在我國(guó)$1=RMB￥6.8600$1=RMB￥6.8700數(shù)值增加外匯匯率（美元匯率）上升

在東京$1=J￥99.00$1=J￥98.00數(shù)值減少外匯匯率（美元匯率）下降

在直接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值增加，體現(xiàn)外匯匯率上升，數(shù)值減少，體現(xiàn)外2．間接標(biāo)價(jià)法

間接標(biāo)價(jià)法又稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、10000個(gè)）的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率，即以外國(guó)貨幣來(lái)表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。

在紐約$1=J￥98.00

本幣是基準(zhǔn)貨幣

外幣是報(bào)價(jià)貨幣2．間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法又稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1個(gè)目前采用間接標(biāo)價(jià)法的只有英國(guó)、愛(ài)爾蘭、美國(guó)（自1978年9月1日起除了對(duì)英鎊之外）、澳大利亞、新西蘭、SDRs、EUR等。在間接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值增加，體現(xiàn)外匯匯率下降，數(shù)值減少，體現(xiàn)外匯匯率上升。例如：在紐約$1=J￥98.00$1=J￥99.00數(shù)值增加外匯匯率（日元匯率）下降

$1=SF1.1710$1=SF1.1700數(shù)值減少外匯匯率（瑞士法郎匯率）上升目前采用間接標(biāo)價(jià)法的只有英國(guó)、愛(ài)爾蘭、美國(guó)（自1978年9月3．美元標(biāo)價(jià)法

美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌換多少其他各國(guó)貨幣的匯率表示法。在美元標(biāo)價(jià)法下，美元的數(shù)額始終固定不變，匯率的變化通過(guò)其他國(guó)家貨幣數(shù)量的變化來(lái)表現(xiàn)出來(lái)。瑞士蘇黎士某銀行面對(duì)某一外國(guó)客戶(hù)的詢(xún)價(jià)，報(bào)出的貨幣匯價(jià)為：USD1＝CAD1.0188USD1＝AUD1.0924USD1＝JPY90.14。3．美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌（三）匯率的種類(lèi)按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯率和套算匯率從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度，匯率可劃分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率按外匯買(mǎi)賣(mài)成交后交割時(shí)間的長(zhǎng)短不同，匯率可劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率按外匯支付方式不同，匯率可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，匯率可劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率

按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間不同，匯率可劃分為開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率按紙幣制度下是否考慮通貨膨脹率，匯率可劃分為名義匯率和實(shí)際匯率

按外匯買(mǎi)賣(mài)對(duì)象的不同，匯率可劃分為銀行間匯率、商業(yè)匯率按國(guó)際貨幣制度的演變，匯率可劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率（三）匯率的種類(lèi)按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯1．按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯率和套算匯率基本匯率

——在眾多的外國(guó)貨幣中選擇一種貨幣作為關(guān)鍵貨幣，根據(jù)本國(guó)貨幣與這種關(guān)鍵貨幣的實(shí)際價(jià)值對(duì)比而制定出的匯率。套算匯率——又稱(chēng)交叉匯率，是在各國(guó)基本匯率的基礎(chǔ)上換算出來(lái)的各種貨幣之間的匯率。1．按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯率和套算匯率選擇關(guān)鍵貨幣遵循的原則

必須是該國(guó)國(guó)際收支中，尤其是國(guó)際貿(mào)易中使用最多的貨幣必須是在該國(guó)外匯儲(chǔ)備中所占比重最大的貨幣必須是可自由兌換的、在國(guó)際上可以普遍接受的貨幣。由于美元在國(guó)際上的特殊地位，不少?lài)?guó)家都把美元選擇為關(guān)鍵貨幣，而把對(duì)美元的匯率作為基本匯率選擇關(guān)鍵貨幣遵循的原則必須是該國(guó)國(guó)際收支中，尤其是國(guó)際貿(mào)易

Ⅰ．兩種匯率的中心貨幣相同時(shí)，采用交叉相除法[例]某銀行匯率報(bào)價(jià)如下:

美元兌加元為1.2670/1.2675

美元兌日元為97.00/97.10

計(jì)算加元兌日元的匯率。

不同買(mǎi)入、賣(mài)出匯率下交叉匯率的計(jì)算Ⅰ．兩種匯率的中心貨幣相同時(shí)，采用交叉相除法不同買(mǎi)入

USD/JPY97.0097.10USD/CAD1.26701.2675買(mǎi)入價(jià)=97.00÷1.2675=76.53賣(mài)出價(jià)=97.10÷1.2670=76.64加元兌日元的匯率為76.53/64交叉相除USD/JPY97.0097.10交叉

Ⅱ．兩種匯率的中心貨幣不同時(shí)，采用同邊相乘法[例]某銀行匯率報(bào)價(jià)如下:

歐元兌美元為1.2605/1.2615

美元兌日元為98.10/98.20

計(jì)算歐元兌日元的匯率。Ⅱ．兩種匯率的中心貨幣不同時(shí)，

EUR/USD1.26051.2615USD/JPY98.1098.20買(mǎi)入價(jià)=1.2605×98.10=123.66賣(mài)出價(jià)=1.2615×98.20=123.88歐元兌日元的匯率為123.66/123.88同邊相乘EUR/USD1.26051.2Ⅲ．按中間匯率求套算匯率

[例]某日電訊行市：GBP1＝USD1.4643USD1＝JPY92.85則英鎊對(duì)日元的套算匯率為：GBP1＝JPY1.4643×92.85＝JPY135.9603Ⅲ．按中間匯率求套算匯率

練習(xí)

（1）已知:€1=＄1.2600-1.2630＄1=RMB￥

6.6800-6.6824

求:€/RMB￥的匯率（2）已知:＄1=SF1.1630-1.1660＄1=RMB￥

6.6800-6.6824求:SF/RMB￥的匯率（3）已知:USD/CHF：1.1630-1.1660

USD/HKD：7.7510-7.7550 求:CHF/HKD的匯率練習(xí)（1）已知:€1=＄1.2600-1.2．從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度，匯率可劃分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率買(mǎi)入?yún)R率（BuyingRate）又稱(chēng)買(mǎi)價(jià)或銀行出價(jià)，它是指銀行向同業(yè)或客戶(hù)買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率。賣(mài)出匯率（SellingRrate）又稱(chēng)賣(mài)價(jià)或銀行要價(jià)，它是指銀行向同業(yè)或客戶(hù)賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。2．從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度，匯率可劃分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、中

如何區(qū)分買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)？例如:中國(guó)US＄1=￥6.8005～6.8015

買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)

倫敦￡1=US＄1.4870～1.4890

賣(mài)出價(jià)買(mǎi)入價(jià)如何區(qū)分買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)？例如:區(qū)分匯率的買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)的注意事項(xiàng)買(mǎi)價(jià)和買(mǎi)價(jià)都是站在銀行的角度來(lái)講的，而不是客戶(hù)的角度?？蛻?hù)如果是要買(mǎi)入外匯，則需要按照銀行的賣(mài)價(jià)進(jìn)行交易，因?yàn)閷?duì)銀行來(lái)講是賣(mài)出外匯；如果客戶(hù)需要賣(mài)出外匯則要遵循銀行的買(mǎi)價(jià)。如果是兩家銀行進(jìn)行交易，這個(gè)買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)則是報(bào)價(jià)行的買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)。買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)的對(duì)象是外匯，而不是本幣。如在中國(guó)市場(chǎng)上，買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)指的是人民幣以外的貨幣。如果在一個(gè)匯率等式中，沒(méi)有本幣可以參考，我們可以這樣對(duì)買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)進(jìn)行區(qū)分：處于等式左端的基礎(chǔ)貨幣，其買(mǎi)價(jià)在前，賣(mài)價(jià)在后。而處于等式右端的報(bào)價(jià)貨幣，其賣(mài)價(jià)在前，買(mǎi)價(jià)在后。區(qū)分匯率的買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)的注意事項(xiàng)買(mǎi)價(jià)和買(mǎi)價(jià)都是站在銀行的角度來(lái)中間匯率（MiddleRate）又稱(chēng)中間價(jià)，是買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率的算術(shù)平均數(shù)，用公式表示為：中間匯率＝（買(mǎi)入?yún)R率+賣(mài)出匯率）/2現(xiàn)鈔匯率（banknoterate）也成鈔價(jià)，是指銀行買(mǎi)賣(mài)外幣鈔票（包括鑄幣）的價(jià)格。中間匯率（MiddleRate）又稱(chēng)中間價(jià)，是買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)中國(guó)工商銀行人民幣即期外匯牌價(jià)

中國(guó)工商銀行人民幣即期外匯牌價(jià)3．按外匯買(mǎi)賣(mài)成交后交割時(shí)間的長(zhǎng)短不同，匯率可劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率

即期匯率(SpotRate)又稱(chēng)現(xiàn)匯匯率，是指交易雙方成交后在2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割時(shí)所使用的匯率。一般來(lái)說(shuō)，即期匯率就是現(xiàn)時(shí)外匯市場(chǎng)的匯率。遠(yuǎn)期匯率(ForwardRate)也稱(chēng)期匯匯率，是指買(mǎi)賣(mài)雙方成交時(shí)，約定在未來(lái)某一日期進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率。3．按外匯買(mǎi)賣(mài)成交后交割時(shí)間的長(zhǎng)短不同，匯率可劃分為即期匯率遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)的方式

直接報(bào)價(jià)——直接將不同交割日期的遠(yuǎn)期匯率的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)表示出來(lái)，這與即期匯率報(bào)價(jià)方式相同。用遠(yuǎn)期差價(jià)或掉期率（即期匯率和遠(yuǎn)期匯率之間的差額）進(jìn)行報(bào)價(jià)——銀行在報(bào)出即期匯率的基礎(chǔ)上再報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的偏離值或點(diǎn)數(shù)（用基本點(diǎn)表示，每個(gè)基本點(diǎn)為萬(wàn)分之一，即0.0001，或者是百分之一，即0.01）。交易者可根據(jù)報(bào)價(jià)信息計(jì)算出遠(yuǎn)期匯率。

遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)的方式直接報(bào)價(jià)——直接將不同交割日期的遠(yuǎn)期匯率按遠(yuǎn)期差價(jià)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上升水或減去貼水，用公式表示為：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率+升水遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－貼水在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減去升水或加上貼水，用公式表示為：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－升水遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率+貼水按遠(yuǎn)期差價(jià)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期例某日香港外匯市場(chǎng)外匯報(bào)價(jià)，美元的即期匯率為USD1＝HKD7.7964，3個(gè)月美元升水300點(diǎn)，6個(gè)月美元貼水270點(diǎn)。則3個(gè)月期美元匯率為USD1＝HKD（7.7964＋0.0300）＝HKD7.8264，6個(gè)月期美元匯率為USD1＝HKD（7.7964－0.0270）＝HKD7.7694。在倫敦外匯市場(chǎng)上，美元的即期匯率為GBP1＝USD1.4705，3個(gè)月美元升水450點(diǎn)，6個(gè)月美元貼水200點(diǎn)，則3個(gè)月期美元匯率GBP1＝USD（1.4705－0.0450）＝USD1.4255，6個(gè)月期美元匯率GBP1＝USD（1.4705＋0.0200）＝USD1.4905。例某日香港外匯市場(chǎng)外匯報(bào)價(jià)，美元的即期匯率為USD1＝HK4．按外匯支付方式不同，匯率可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率電匯匯率（TelegraphicTransferRate，T/Trate）也稱(chēng)電匯價(jià)，是指銀行賣(mài)出外匯時(shí)用電訊方式通知境外聯(lián)行或代理行支付外匯給收款人時(shí)所使用的匯率。信匯匯率（MailTransferRate，M/Trate）也稱(chēng)信匯價(jià)，是買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)以信匯方式支付外匯所使用的匯率。票匯匯率（DemandDraftRate，D／Drate）也稱(chēng)票匯價(jià)，是指經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)銀行，在賣(mài)出外匯后，開(kāi)出一張由其國(guó)外分支機(jī)構(gòu)或代理行解付匯款的匯票交給收款人，由匯款人自帶或寄往國(guó)外進(jìn)行解付時(shí)所采用的匯率。4．按外匯支付方式不同，匯率可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯5．按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，匯率可劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率官方匯率（OfficialRate）又稱(chēng)外匯牌價(jià)或法定匯率，是一國(guó)貨幣當(dāng)局規(guī)定的，要求一切外匯交易都采用的匯率。市場(chǎng)匯率（MarketRate）是指在外匯市場(chǎng)上自由買(mǎi)賣(mài)外匯的實(shí)際匯率。它由市場(chǎng)上外匯供求關(guān)系所決定，隨外匯供求關(guān)系的變化而自由波動(dòng)。5．按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，匯率可劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率6．按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間不同，匯率可劃分為開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率開(kāi)盤(pán)匯率（OpeningRate）又稱(chēng)開(kāi)盤(pán)價(jià)，是指外匯銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日剛開(kāi)始營(yíng)業(yè)，進(jìn)行首批外匯買(mǎi)賣(mài)時(shí)所使用的匯率。收盤(pán)匯率（ClosingRate）又稱(chēng)收盤(pán)價(jià)，是指外匯銀行每日營(yíng)業(yè)結(jié)束時(shí)，最后一批外匯買(mǎi)賣(mài)時(shí)所使用的匯率。6．按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間不同，匯率可劃分為開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率開(kāi)盤(pán)匯7．按紙幣制度下是否考慮通貨膨脹率，匯率可劃分為名義匯率和實(shí)際匯率名義匯率（NominalExchangeRate）一般指匯率的市場(chǎng)標(biāo)價(jià)，即外匯牌價(jià)公布的匯率。實(shí)際匯率（RealExchangeRate）有兩種涵義（1）是相對(duì)于名義匯率而言，是名義匯率與各國(guó)政府為達(dá)到獎(jiǎng)勵(lì)出口限制進(jìn)口的目的而對(duì)各類(lèi)出口商品進(jìn)行的財(cái)政補(bǔ)貼或稅收減免之和或之差，即實(shí)際匯率＝名義匯率±財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免（2）是指在名義匯率的基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素的匯率，反映了通貨膨脹對(duì)名義匯率的影響。它是在名義匯率的基礎(chǔ)上，通過(guò)同一時(shí)期兩國(guó)相對(duì)物價(jià)指數(shù)調(diào)整而得來(lái)的，計(jì)算公式為：E＝SP﹡/P其中，E為實(shí)際匯率，S為名義匯率（直接標(biāo)價(jià)法下），P﹡為外國(guó)的物價(jià)指數(shù)，P為本國(guó)的物價(jià)指數(shù)。7．按紙幣制度下是否考慮通貨膨脹率，匯率可劃分為名義匯率和實(shí)8．按外匯買(mǎi)賣(mài)對(duì)象的不同，匯率可劃分為銀行間匯率、商業(yè)匯率

銀行間匯率（Inter-BankRate）又稱(chēng)同業(yè)匯率，指銀行與銀行之間買(mǎi)賣(mài)外匯所使用的匯率。一般報(bào)刊上刊登的匯率是銀行同業(yè)間電匯匯率的中間價(jià)。商業(yè)匯率（CommercialRate）又稱(chēng)商人匯率，指銀行與客戶(hù)之間買(mǎi)賣(mài)外匯所使用的匯率。商業(yè)匯率是根據(jù)銀行同業(yè)匯率適當(dāng)增（賣(mài)出價(jià)）減（買(mǎi)入價(jià)）而形成的，所以買(mǎi)賣(mài)差價(jià)要大于同業(yè)匯率。8．按外匯買(mǎi)賣(mài)對(duì)象的不同，匯率可劃分為銀行間匯率、商業(yè)匯率9．按國(guó)際貨幣制度的演變，匯率可劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率固定匯率(FixedRate)是指一國(guó)貨幣同另一國(guó)貨幣的匯率保持基本固定，匯率的波動(dòng)限制在一定幅度以?xún)?nèi)。固定匯率是在金本位制和布雷頓森林貨幣制度下各國(guó)貨幣匯率安排的主要形式。浮動(dòng)匯率(FloatingRate)指一個(gè)國(guó)家不規(guī)定本國(guó)貨幣的固定比價(jià)，也沒(méi)有任何匯率波動(dòng)幅度的上下限，而是聽(tīng)任匯率隨外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自由波動(dòng)。浮動(dòng)匯率是自20世紀(jì)70年代初布雷頓森林貨幣制度崩潰以來(lái)各國(guó)匯率安排的主要形式。9．按國(guó)際貨幣制度的演變，匯率可劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率固定第二節(jié)匯率的決定與變動(dòng)匯率的決定匯率的變動(dòng)第二節(jié)匯率的決定與變動(dòng)

國(guó)際貨幣制度金幣本位制金匯兌本位制紙幣本位制一、匯率的決定國(guó)際貨幣制度金幣本位制金匯兌本位制紙（一）金幣本位制度下匯率的決定=$4.8665￡1=甲貨幣的含金量乙貨幣的含金量1個(gè)單位的甲幣（一）金幣本位制度下匯率的決定=$4.8665￡1=甲（一）金幣本位制度下匯率的決定1.在金幣本位制下，匯率決定的基礎(chǔ)是鑄幣平價(jià)（各國(guó)貨幣的單位含金量）1單位A國(guó)貨幣＝A國(guó)貨幣含金量／B國(guó)貨幣含金量＝x單位B國(guó)貨幣例如，1925～1931年英國(guó)規(guī)定1英鎊金幣的重量為123.2744格令（grains），成色為22ｋ（Karats，金為24開(kāi)），即1英鎊含113.0016格令純金（123.2744×22/24）；美國(guó)規(guī)定1美元金幣的重量為25.8格令，成色為0.9000，則1美元含23.22格令純金（25.8×0.9000）。根據(jù)含金量之比，英鎊與美元的鑄幣平價(jià)是：113.0016/23.22＝4.8665，即1英鎊的含金量是1美元含金量的4.8665倍，或1英鎊可兌換4.8665美元。（一）金幣本位制度下匯率的決定1.在金幣本位制下，匯率決2．在金幣本位制下，匯率波動(dòng)的界限是黃金輸送點(diǎn)A、黃金輸送點(diǎn)：一國(guó)黃金輸出和輸入國(guó)境的界限。B、匯率被限制在黃金輸送點(diǎn)以?xún)?nèi)2．在金幣本位制下，匯率波動(dòng)的界限是黃金輸送點(diǎn)A、黃金輸送點(diǎn)（二）金塊本位和金匯兌本位制度下匯率

的決定匯率由各自所代表的含金量紙幣決定——法定平價(jià)外匯平準(zhǔn)基金（二）金塊本位和金匯兌本位制度下匯率

（三）紙幣制度下匯率的決定1．布雷頓森林貨幣制度下匯率的決定——各國(guó)貨幣與美元的貨幣平價(jià)2．現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度下匯率的決定——紙幣所代表的實(shí)際價(jià)值（三）紙幣制度下匯率的決定1．布雷頓森林貨幣制度下匯率的決定二、匯率的變動(dòng)貨幣的升值與貶值匯率變動(dòng)的計(jì)算影響匯率變動(dòng)的主要因素二、匯率的變動(dòng)貨幣的升值與貶值（一）貨幣的升值與貶值法定升值和貶值貨幣的法定升值和貶值是固定匯率制度下匯率變動(dòng)的兩種形式。如果政府正式宣布提高本國(guó)貨幣的法定平價(jià)，或者提高本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的基準(zhǔn)匯率，即是法定升值，反之則是法定貶值。上浮與下浮匯率的上浮與下浮是貨幣相對(duì)價(jià)值變動(dòng)的一種現(xiàn)象，即是指貨幣匯率隨外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而上下波動(dòng)，但其法定平價(jià)并未調(diào)整。匯率上升，稱(chēng)為上浮；匯率下降，則稱(chēng)為下浮。高估與低估匯率的高估與低估是指貨幣的匯率高于或低于其均衡匯率。（一）貨幣的升值與貶值法定升值和貶值（二）匯率變動(dòng)的計(jì)算直接標(biāo)價(jià)法：本幣匯率變化的幅度（％）＝（舊匯率／新匯率－1）×100％外幣匯率變化的幅度（％）＝（新匯率／舊匯率－1）×100％間接標(biāo)價(jià)法：本幣匯率變化的幅度（％）＝（新匯率／舊匯率一1）×100％外幣匯率變化的幅度（％）＝（舊匯率／新匯率－1）×100％（二）匯率變動(dòng)的計(jì)算直接標(biāo)價(jià)法：（三）影響匯率變動(dòng)的主要因素國(guó)際收支通貨膨脹率差異利率差異經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異市場(chǎng)心理預(yù)期中央銀行干預(yù)

（三）影響匯率變動(dòng)的主要因素國(guó)際收支第一章外匯與匯率第一章外匯與匯率主要內(nèi)容匯率的決定理論

匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率的決定與變動(dòng)

外匯與匯率概述

主要內(nèi)容匯率的決定理論匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率的決定與變外匯ForeignExchange主要內(nèi)容匯率ExchangeRate第一節(jié)外匯與匯率概述外匯主要內(nèi)容匯率第一節(jié)外匯與匯率概述一、外匯（一）外匯的概念

外匯（Foreignexchanges）的概念有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分。

1．動(dòng)態(tài)的外匯是一種匯兌行為，指把一個(gè)國(guó)家貨幣兌換為另一個(gè)國(guó)家的貨幣以清償國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)的金融活動(dòng)。一、外匯（一）外匯的概念

假定中國(guó)出口商向日本進(jìn)口商出口一批商品，貨款100萬(wàn)美元。日本進(jìn)口商中國(guó)銀行日本銀行中國(guó)出口商匯票美元匯票美元匯票日元人民幣存款假定中國(guó)出口商向日本進(jìn)口商出口一批商品，貨款

2．靜態(tài)的外匯

國(guó)際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行的匯兌活動(dòng)所憑借的手段或工具，或者說(shuō)是用于國(guó)際匯兌活動(dòng)的支付手段和支付工具。

（1）廣義的外匯

（2）狹義的外匯2．靜態(tài)的外匯（1）廣義的外匯

廣義的靜態(tài)外匯泛指一國(guó)擁有的一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，如以外國(guó)貨幣表示的紙幣和鑄幣、存款憑證、股票、政府公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券和息票等。IMF對(duì)其的解釋是：“外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財(cái)政部）以銀行存款、國(guó)庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府債券等形式所持有的、在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。”（1）廣義的外匯廣義的靜態(tài)外匯泛指一國(guó)擁有的一切以外國(guó)貨幣2008年《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》規(guī)定

我國(guó)的外匯是指下列以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：①外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；②外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；③外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等；④特別提款權(quán)（SDR）；⑤其他外匯資產(chǎn)。2008年《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》規(guī)定我國(guó)的外匯

動(dòng)態(tài)——國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：對(duì)外債權(quán)狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段外匯動(dòng)態(tài)——國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：對(duì)外債權(quán)狹義：以外幣表示的、可（2）狹義的外匯狹義的外匯——以外幣表示的用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的支付手段，其主體是在國(guó)外銀行的外幣存款。世界上主要貨幣名稱(chēng)

（2）狹義的外匯狹義的外匯——以外幣表示的用于清償國(guó)際間債權(quán)貨幣成為外匯應(yīng)具備三個(gè)條件：

普遍接受性可償付性自由兌換性貨幣成為外匯應(yīng)具備三個(gè)條件：普遍接受性（二）外匯的種類(lèi)按外匯的來(lái)源和用途，可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯按外匯是否可以自由兌換，可分為自由外匯和記帳外匯按外匯交割期限的不同，可分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯（二）外匯的種類(lèi)按外匯的來(lái)源和用途，可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外二、匯率（一）匯率的概念匯率(ExchangeRate)是指一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的比率，即一個(gè)國(guó)家的貨幣用另一個(gè)國(guó)家的貨幣所表示的價(jià)格，它反映了一個(gè)國(guó)家貨幣的對(duì)外價(jià)值。也稱(chēng)匯價(jià)、外匯行市、外匯牌價(jià)或外匯兌換率。$1=RMB￥6.800$1=J￥98.00二、匯率（一）匯率的概念（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotation）間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotation）美元標(biāo)價(jià)法(USDollarQuotation)

（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotati1．直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、10000個(gè)）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率，即以本國(guó)貨幣來(lái)表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。也稱(chēng)應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。$1=RMB￥6.800外幣是基準(zhǔn)貨幣本幣是報(bào)價(jià)貨幣1．直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、10在直接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值增加，體現(xiàn)外匯匯率上升，數(shù)值減少，體現(xiàn)外匯匯率下降。例如：在我國(guó)$1=RMB￥6.8600$1=RMB￥6.8700數(shù)值增加外匯匯率（美元匯率）上升

在東京$1=J￥99.00$1=J￥98.00數(shù)值減少外匯匯率（美元匯率）下降

在直接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值增加，體現(xiàn)外匯匯率上升，數(shù)值減少，體現(xiàn)外2．間接標(biāo)價(jià)法

間接標(biāo)價(jià)法又稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、10000個(gè)）的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率，即以外國(guó)貨幣來(lái)表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。

在紐約$1=J￥98.00

本幣是基準(zhǔn)貨幣

外幣是報(bào)價(jià)貨幣2．間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法又稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1個(gè)目前采用間接標(biāo)價(jià)法的只有英國(guó)、愛(ài)爾蘭、美國(guó)（自1978年9月1日起除了對(duì)英鎊之外）、澳大利亞、新西蘭、SDRs、EUR等。在間接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值增加，體現(xiàn)外匯匯率下降，數(shù)值減少，體現(xiàn)外匯匯率上升。例如：在紐約$1=J￥98.00$1=J￥99.00數(shù)值增加外匯匯率（日元匯率）下降

$1=SF1.1710$1=SF1.1700數(shù)值減少外匯匯率（瑞士法郎匯率）上升目前采用間接標(biāo)價(jià)法的只有英國(guó)、愛(ài)爾蘭、美國(guó)（自1978年9月3．美元標(biāo)價(jià)法

美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌換多少其他各國(guó)貨幣的匯率表示法。在美元標(biāo)價(jià)法下，美元的數(shù)額始終固定不變，匯率的變化通過(guò)其他國(guó)家貨幣數(shù)量的變化來(lái)表現(xiàn)出來(lái)。瑞士蘇黎士某銀行面對(duì)某一外國(guó)客戶(hù)的詢(xún)價(jià)，報(bào)出的貨幣匯價(jià)為：USD1＝CAD1.0188USD1＝AUD1.0924USD1＝JPY90.14。3．美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌（三）匯率的種類(lèi)按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯率和套算匯率從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度，匯率可劃分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率按外匯買(mǎi)賣(mài)成交后交割時(shí)間的長(zhǎng)短不同，匯率可劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率按外匯支付方式不同，匯率可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，匯率可劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率

按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間不同，匯率可劃分為開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率按紙幣制度下是否考慮通貨膨脹率，匯率可劃分為名義匯率和實(shí)際匯率

按外匯買(mǎi)賣(mài)對(duì)象的不同，匯率可劃分為銀行間匯率、商業(yè)匯率按國(guó)際貨幣制度的演變，匯率可劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率（三）匯率的種類(lèi)按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯1．按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯率和套算匯率基本匯率

——在眾多的外國(guó)貨幣中選擇一種貨幣作為關(guān)鍵貨幣，根據(jù)本國(guó)貨幣與這種關(guān)鍵貨幣的實(shí)際價(jià)值對(duì)比而制定出的匯率。套算匯率——又稱(chēng)交叉匯率，是在各國(guó)基本匯率的基礎(chǔ)上換算出來(lái)的各種貨幣之間的匯率。1．按制定匯率的不同方法劃分，匯率可劃分為基本匯率和套算匯率選擇關(guān)鍵貨幣遵循的原則

必須是該國(guó)國(guó)際收支中，尤其是國(guó)際貿(mào)易中使用最多的貨幣必須是在該國(guó)外匯儲(chǔ)備中所占比重最大的貨幣必須是可自由兌換的、在國(guó)際上可以普遍接受的貨幣。由于美元在國(guó)際上的特殊地位，不少?lài)?guó)家都把美元選擇為關(guān)鍵貨幣，而把對(duì)美元的匯率作為基本匯率選擇關(guān)鍵貨幣遵循的原則必須是該國(guó)國(guó)際收支中，尤其是國(guó)際貿(mào)易

Ⅰ．兩種匯率的中心貨幣相同時(shí)，采用交叉相除法[例]某銀行匯率報(bào)價(jià)如下:

美元兌加元為1.2670/1.2675

美元兌日元為97.00/97.10

計(jì)算加元兌日元的匯率。

不同買(mǎi)入、賣(mài)出匯率下交叉匯率的計(jì)算Ⅰ．兩種匯率的中心貨幣相同時(shí)，采用交叉相除法不同買(mǎi)入

USD/JPY97.0097.10USD/CAD1.26701.2675買(mǎi)入價(jià)=97.00÷1.2675=76.53賣(mài)出價(jià)=97.10÷1.2670=76.64加元兌日元的匯率為76.53/64交叉相除USD/JPY97.0097.10交叉

Ⅱ．兩種匯率的中心貨幣不同時(shí)，采用同邊相乘法[例]某銀行匯率報(bào)價(jià)如下:

歐元兌美元為1.2605/1.2615

美元兌日元為98.10/98.20

計(jì)算歐元兌日元的匯率。Ⅱ．兩種匯率的中心貨幣不同時(shí)，

EUR/USD1.26051.2615USD/JPY98.1098.20買(mǎi)入價(jià)=1.2605×98.10=123.66賣(mài)出價(jià)=1.2615×98.20=123.88歐元兌日元的匯率為123.66/123.88同邊相乘EUR/USD1.26051.2Ⅲ．按中間匯率求套算匯率

[例]某日電訊行市：GBP1＝USD1.4643USD1＝JPY92.85則英鎊對(duì)日元的套算匯率為：GBP1＝JPY1.4643×92.85＝JPY135.9603Ⅲ．按中間匯率求套算匯率

練習(xí)

（1）已知:€1=＄1.2600-1.2630＄1=RMB￥

6.6800-6.6824

求:€/RMB￥的匯率（2）已知:＄1=SF1.1630-1.1660＄1=RMB￥

6.6800-6.6824求:SF/RMB￥的匯率（3）已知:USD/CHF：1.1630-1.1660

USD/HKD：7.7510-7.7550 求:CHF/HKD的匯率練習(xí)（1）已知:€1=＄1.2600-1.2．從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度，匯率可劃分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率買(mǎi)入?yún)R率（BuyingRate）又稱(chēng)買(mǎi)價(jià)或銀行出價(jià)，它是指銀行向同業(yè)或客戶(hù)買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率。賣(mài)出匯率（SellingRrate）又稱(chēng)賣(mài)價(jià)或銀行要價(jià)，它是指銀行向同業(yè)或客戶(hù)賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。2．從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度，匯率可劃分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、中

如何區(qū)分買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)？例如:中國(guó)US＄1=￥6.8005～6.8015

買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)

倫敦￡1=US＄1.4870～1.4890

賣(mài)出價(jià)買(mǎi)入價(jià)如何區(qū)分買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)？例如:區(qū)分匯率的買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)的注意事項(xiàng)買(mǎi)價(jià)和買(mǎi)價(jià)都是站在銀行的角度來(lái)講的，而不是客戶(hù)的角度?？蛻?hù)如果是要買(mǎi)入外匯，則需要按照銀行的賣(mài)價(jià)進(jìn)行交易，因?yàn)閷?duì)銀行來(lái)講是賣(mài)出外匯；如果客戶(hù)需要賣(mài)出外匯則要遵循銀行的買(mǎi)價(jià)。如果是兩家銀行進(jìn)行交易，這個(gè)買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)則是報(bào)價(jià)行的買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)。買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)的對(duì)象是外匯，而不是本幣。如在中國(guó)市場(chǎng)上，買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)指的是人民幣以外的貨幣。如果在一個(gè)匯率等式中，沒(méi)有本幣可以參考，我們可以這樣對(duì)買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)進(jìn)行區(qū)分：處于等式左端的基礎(chǔ)貨幣，其買(mǎi)價(jià)在前，賣(mài)價(jià)在后。而處于等式右端的報(bào)價(jià)貨幣，其賣(mài)價(jià)在前，買(mǎi)價(jià)在后。區(qū)分匯率的買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)的注意事項(xiàng)買(mǎi)價(jià)和買(mǎi)價(jià)都是站在銀行的角度來(lái)中間匯率（MiddleRate）又稱(chēng)中間價(jià)，是買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率的算術(shù)平均數(shù)，用公式表示為：中間匯率＝（買(mǎi)入?yún)R率+賣(mài)出匯率）/2現(xiàn)鈔匯率（banknoterate）也成鈔價(jià)，是指銀行買(mǎi)賣(mài)外幣鈔票（包括鑄幣）的價(jià)格。中間匯率（MiddleRate）又稱(chēng)中間價(jià)，是買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)中國(guó)工商銀行人民幣即期外匯牌價(jià)

中國(guó)工商銀行人民幣即期外匯牌價(jià)3．按外匯買(mǎi)賣(mài)成交后交割時(shí)間的長(zhǎng)短不同，匯率可劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率

即期匯率(SpotRate)又稱(chēng)現(xiàn)匯匯率，是指交易雙方成交后在2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割時(shí)所使用的匯率。一般來(lái)說(shuō)，即期匯率就是現(xiàn)時(shí)外匯市場(chǎng)的匯率。遠(yuǎn)期匯率(ForwardRate)也稱(chēng)期匯匯率，是指買(mǎi)賣(mài)雙方成交時(shí)，約定在未來(lái)某一日期進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率。3．按外匯買(mǎi)賣(mài)成交后交割時(shí)間的長(zhǎng)短不同，匯率可劃分為即期匯率遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)的方式

直接報(bào)價(jià)——直接將不同交割日期的遠(yuǎn)期匯率的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)表示出來(lái)，這與即期匯率報(bào)價(jià)方式相同。用遠(yuǎn)期差價(jià)或掉期率（即期匯率和遠(yuǎn)期匯率之間的差額）進(jìn)行報(bào)價(jià)——銀行在報(bào)出即期匯率的基礎(chǔ)上再報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的偏離值或點(diǎn)數(shù)（用基本點(diǎn)表示，每個(gè)基本點(diǎn)為萬(wàn)分之一，即0.0001，或者是百分之一，即0.01）。交易者可根據(jù)報(bào)價(jià)信息計(jì)算出遠(yuǎn)期匯率。

遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)的方式直接報(bào)價(jià)——直接將不同交割日期的遠(yuǎn)期匯率按遠(yuǎn)期差價(jià)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上升水或減去貼水，用公式表示為：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率+升水遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－貼水在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減去升水或加上貼水，用公式表示為：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－升水遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率+貼水按遠(yuǎn)期差價(jià)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期例某日香港外匯市場(chǎng)外匯報(bào)價(jià)，美元的即期匯率為USD1＝HKD7.7964，3個(gè)月美元升水300點(diǎn)，6個(gè)月美元貼水270點(diǎn)。則3個(gè)月期美元匯率為USD1＝HKD（7.7964＋0.0300）＝HKD7.8264，6個(gè)月期美元匯率為USD1＝HKD（7.7964－0.0270）＝HKD7.7694。在倫敦外匯市場(chǎng)上，美元的即期匯率為GBP1＝USD1.4705，3個(gè)月美元升水450點(diǎn)，6個(gè)月美元貼水200點(diǎn)，則3個(gè)月期美元匯率GBP1＝USD（1.4705－0.0450）＝USD1.4255，6個(gè)月期美元匯率GBP1＝USD（1.4705＋0.0200）＝USD1.4905。例某日香港外匯市場(chǎng)外匯報(bào)價(jià)，美元的即期匯率為USD1＝HK4．按外匯支付方式不同，匯率可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率電匯匯率（TelegraphicTransferRate，T/Trate）也稱(chēng)電匯價(jià)，是指銀行賣(mài)出外匯時(shí)用電訊方式通知境外聯(lián)行或代理行支付外匯給收款人時(shí)所使用的匯率。信匯匯率（MailTransferRate，M/Trate）也稱(chēng)信匯價(jià)，是買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)以信匯方式支付外匯所使用的匯率。票匯匯率（DemandDraftRate，D／Drate）也稱(chēng)票匯價(jià)，是指經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)銀行，在賣(mài)出外匯后，開(kāi)出一張由其國(guó)外分支機(jī)構(gòu)或代理行解付匯款的匯票交給收款人，由匯款人自帶或寄往國(guó)外進(jìn)行解付時(shí)所采用的匯率。4．按外匯支付方式不同，匯率可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯5．按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，匯率可劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率官方匯率（OfficialRate）又稱(chēng)外匯牌價(jià)或法定匯率，是一國(guó)貨幣當(dāng)局規(guī)定的，要求一切外匯交易都采用的匯率。市場(chǎng)匯率（MarketRate）是指在外匯市場(chǎng)上自由買(mǎi)賣(mài)外匯的實(shí)際匯率。它由市場(chǎng)上外匯供求關(guān)系所決定，隨外匯供求關(guān)系的變化而自由波動(dòng)。5．按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，匯率可劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率6．按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間不同，匯率可劃分為開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率開(kāi)盤(pán)匯率（OpeningRate）又稱(chēng)開(kāi)盤(pán)價(jià)，是指外匯銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日剛開(kāi)始營(yíng)業(yè)，進(jìn)行首批外匯買(mǎi)賣(mài)時(shí)所使用的匯率。收盤(pán)匯率（ClosingRate）又稱(chēng)收盤(pán)價(jià)，是指外匯銀行每日營(yíng)業(yè)結(jié)束時(shí)，最后一批外匯買(mǎi)賣(mài)時(shí)所使用的匯率。6．按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間不同，匯率可劃分為開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率開(kāi)盤(pán)匯7．按紙幣制度下是否考慮通貨膨脹率，匯率可劃分為名義匯率和實(shí)際匯率名義匯率（NominalExchangeRate）一般指匯率的市場(chǎng)標(biāo)價(jià)，即外匯牌價(jià)公布的匯率。實(shí)際匯率（RealExchangeRate）有兩種涵義（1）是相對(duì)于名義匯率而言，是名義匯率與各國(guó)政府為達(dá)到獎(jiǎng)勵(lì)出口限制進(jìn)口的目的而對(duì)各類(lèi)出口商品進(jìn)行的財(cái)政補(bǔ)貼或稅收減免之和或之差，即實(shí)際匯率＝名義匯率±財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免（2）是指在名義匯率的基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素的匯率，反映了通貨膨脹對(duì)名義匯率的影響。它是在名義匯率的基礎(chǔ)上，通過(guò)同一時(shí)期兩國(guó)相對(duì)物價(jià)指數(shù)調(diào)整而得來(lái)的，計(jì)算公式為：E＝SP﹡/P其中，E為實(shí)際匯率，S為名義匯率（直接標(biāo)價(jià)法下），P﹡為外國(guó)的物價(jià)指數(shù)，P為本國(guó)的物價(jià)指數(shù)。7．按紙幣制度下是否考慮通貨膨脹率，匯率可劃分為名義匯率和實(shí)8．按外匯買(mǎi)賣(mài)對(duì)象的不同，匯率可劃分為銀行間匯率、商業(yè)匯率

銀行間匯率（Inter-BankRate）又稱(chēng)同業(yè)匯率，指銀行與銀行之間買(mǎi)賣(mài)外匯所使用的匯率。一般報(bào)刊上刊登的匯率是銀行同業(yè)間電匯匯率的中間價(jià)。商業(yè)匯率（CommercialRate）又稱(chēng)商人匯率，指銀行與客戶(hù)之間買(mǎi)賣(mài)外匯所使用的匯率。商業(yè)匯率是