財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件

財(cái)務(wù)分析與方法財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)綜合分析第五章財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)分析與方法財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)綜合分析第五章學(xué)習(xí)目的理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本理念

觀測基本財(cái)務(wù)報(bào)表信息

掌握財(cái)務(wù)分析的方法

熟悉財(cái)務(wù)分析所涉獵的各類效率比率

掌握反映財(cái)務(wù)效率的相關(guān)指標(biāo)及其影響因素

熟悉現(xiàn)金流量和收益質(zhì)量之間的關(guān)系

學(xué)習(xí)目的理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本理念第一節(jié)財(cái)務(wù)分析與方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)和意義一財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法二第一節(jié)財(cái)務(wù)分析與方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)和意義一財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)和意義1、分析依據(jù)基本財(cái)務(wù)報(bào)表信息是指以數(shù)字方式反映公司的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量的狀況，是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)?；矩?cái)務(wù)報(bào)表信息主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表信息、利潤表信息、現(xiàn)金流量表信息、所有者權(quán)益變動表信息、附表等信息。一、基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)和意義1、分析依據(jù)2。財(cái)務(wù)分析的意義評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

評價(jià)企業(yè)盈利能力

評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)管理水平

評價(jià)企業(yè)成本費(fèi)用水平

評價(jià)企業(yè)未來發(fā)展能力

2。財(cái)務(wù)分析的意義評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況3財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析

運(yùn)營能力分析

獲利能力發(fā)展能力3財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析4財(cái)務(wù)分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題

財(cái)務(wù)分析的比較基礎(chǔ)問題

4財(cái)務(wù)分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一）比較分析(comparativeanalysis)

◆又稱橫向分析(horizontalanalysis)或水平分析(horizontalanalysis)

，是指前后兩期財(cái)務(wù)報(bào)表間相同項(xiàng)目變化的比較分析?！艚沂靖鲿?jì)項(xiàng)目在這段時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的絕對金額變化和百分率變化情況。財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表損益表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）比較分析A會計(jì)期間B會計(jì)期間絕對金額增減百分率增減二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一）比較分析(comparativ（二）結(jié)構(gòu)百分比分析◆又稱縱向分析(verticalanalysis)或垂直分析(verticalanalysis)

，是指同一期間財(cái)務(wù)報(bào)表中不同項(xiàng)目間的比較與分析，主要是通過編制百分比報(bào)表進(jìn)行分析?！艚沂境龈鱾€(gè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)在公司財(cái)務(wù)中的相對意義。◆便于不同規(guī)模的公司之間進(jìn)行可比。（二）結(jié)構(gòu)百分比分析財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等）流動資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)資產(chǎn)總額貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨……百分比報(bào)表分析編制結(jié)構(gòu)百分比分析財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等）流動其（三）趨勢百分比分析（趨勢分析或指數(shù)分析）◆將連續(xù)多年的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)集中在一起，選擇其中某一年份作為基期，計(jì)算每一期間各項(xiàng)目對基期同一項(xiàng)目的百分比或指數(shù)。某期趨勢百分比＝（報(bào)告期金額/基期金額）×100%◆揭示各期間財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。（三）趨勢百分比分析（趨勢分析或指數(shù)分析）各會計(jì)期間財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）ABCD……假定A會計(jì)期間為基期各會計(jì)期間的同一項(xiàng)目之間的比較分析趨勢百分比分析各會計(jì)期間財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表（四）財(cái)務(wù)比率分析◆財(cái)務(wù)比率分析(financialratioanalysis)是指通過將兩個(gè)有關(guān)的會計(jì)項(xiàng)目數(shù)據(jù)相除，從而得到各種財(cái)務(wù)比率以揭示同一張財(cái)務(wù)報(bào)表中不同項(xiàng)目之間，或不同財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目之間內(nèi)在關(guān)系的一種分析方法。

◆構(gòu)成比率、效率比率、相關(guān)比率

（四）財(cái)務(wù)比率分析（五）因素分析

◆因素分析法(factorsanalysis)是利用各種因素之間的數(shù)量依存關(guān)系，通過因素替代，從數(shù)額上測定各因素變動對某項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度?！艟唧w方法有兩種：一是連環(huán)替代法二是差額分析法（五）因素分析它是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常即實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常即標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。

（1）連環(huán)替代法

它是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的它是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來計(jì)算各因素對分析指標(biāo)的影響。它是連環(huán)替代法的一種簡化形式。

（2）差額分析法

它是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來計(jì)算各因素對分【同步計(jì)算4-1】

某企業(yè)2010年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)4620元,而其計(jì)劃數(shù)是4000元。實(shí)際比計(jì)劃增加620元。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成的,因此,就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個(gè)因素,然后逐個(gè)來分析它們對材料費(fèi)用總額的影響程序?，F(xiàn)假定這三個(gè)因素的數(shù)值如表10－1所示。

請用因素分析法分解各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響。【同步計(jì)算4-1】

某企業(yè)2010年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際參考答案解：用因素分析法分解各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響的分析步驟如下：根據(jù)表中資料,材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加620元,這是分析對象。運(yùn)用連環(huán)替代法,可以計(jì)算各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響程度如下:計(jì)劃指標(biāo)：100×8×5＝4000（元）①第一次替代:110×8×5＝4400（元）②第二次替代:110×7×5＝3850（元）③第三次替代:110×7×6＝4620（元）④(實(shí)際指標(biāo))②－①＝4400－4000＝400（元）產(chǎn)量增加的影響③－②＝3850－4400＝－550（元）材料節(jié)約的影響④－③＝4620－3850＝7700（元）價(jià)格提高的影響400－550＋770＝620（元）全部因素的影響參考答案解：用因素分析法分解各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響的

2）應(yīng)用因素分析法時(shí)應(yīng)注意的問題

因素分解的關(guān)聯(lián)性因素替代的順序性順序替代的連環(huán)性計(jì)算結(jié)果的假定性

2）應(yīng)用因素分析法時(shí)應(yīng)注意的問題因素分解的關(guān)聯(lián)性第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析償債能力比率分析一獲利能力比率分析二營運(yùn)能力比率分析三市況測定比率四第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析償債能力比率分析一獲利能力比率分析二營●流動比率●速動比率●現(xiàn)金比率●利息保障倍數(shù)●資產(chǎn)負(fù)債率●權(quán)益乘數(shù)●到期債務(wù)本息償付比率●強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率一、償債能力比率分析●流動比率●速動對債權(quán)人來說，此項(xiàng)比率越高越好，因?yàn)楸嚷试礁?，債?quán)越有保障。但是，從理財(cái)?shù)挠^點(diǎn)來看，過高的流動比率不能說是好的現(xiàn)象，因?yàn)橐粋€(gè)經(jīng)營活動正常的公司，資金應(yīng)當(dāng)有效地在生產(chǎn)經(jīng)營過程中運(yùn)轉(zhuǎn)，過多地滯留在流動資產(chǎn)的形態(tài)上，就會影響公司的獲利能力?！窈x：流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率?！裼?jì)算公式：

1.流動比率對債權(quán)人來說，此項(xiàng)比率越高越好，因?yàn)楸嚷试?.速動比率●含義：速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。●計(jì)算公式：●一般地，速動比率為1：1，表明公司短期償債能力較強(qiáng)，較容易籌措到經(jīng)營活動所需要的現(xiàn)金。

●速動比率越高，表明公司償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。2.速動比率●含義：速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。●計(jì)算3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是指公司的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比率，通常有兩種計(jì)算方法。一種是按貨幣資金與流動負(fù)債之比計(jì)算的現(xiàn)金比率，亦稱貨幣資金率：在公司的流動資產(chǎn)或速動資產(chǎn)中，現(xiàn)金及其等價(jià)物的流動性最好，可直接用于償還公司的短期債務(wù)。從穩(wěn)健角度出發(fā)，現(xiàn)金比率用于衡量公司償債能力最為保險(xiǎn)。3.現(xiàn)金比率利息保障倍數(shù)亦稱利息保證倍數(shù)，指息稅前正常營業(yè)利潤與負(fù)債利息之比，其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=

一般說來，比率越高，債權(quán)人對公司貸款就更為安全，同時(shí)從公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上講，投資者增加長期債務(wù)可能性也越大。

4.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)亦稱利息保證倍數(shù)，指息稅前正常資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率，用于衡量公司利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=

該比率對債權(quán)人來說，越低越好。但就所有者而言通常希望該指標(biāo)適當(dāng)，這樣一方面有利于籌集資金擴(kuò)大公司規(guī)模，有利于利用財(cái)務(wù)杠桿增加所有者的獲利能力，但過高又影響公司的融資能力。如果資產(chǎn)負(fù)債率大于100%，表明公司已資不抵債，視為達(dá)到破產(chǎn)的警界線。5.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率，用于衡量公司利用債權(quán)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小。其計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=權(quán)益乘數(shù)也可用來衡量公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它與資產(chǎn)負(fù)債率同方向變動，乘數(shù)越高，負(fù)債率越高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。

6.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，乘這一比率是用來衡量公司到期債務(wù)本金及利息可由經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金來支付的程度，其計(jì)算公式為：到期債務(wù)償還比率=

這一比率越大，表明公司償付到期債務(wù)的能力就越強(qiáng)，如果該比率小于100%，說明公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務(wù)及利息支出，公司必須對外融資或出售資產(chǎn)才能償還債務(wù)。

7.到期債務(wù)本息償付比率這一比率是用來衡量公司到期債務(wù)本金及利息可這一比率反映公司是否有足夠的現(xiàn)金以履行其償還債務(wù)、支付經(jīng)營費(fèi)用等責(zé)任。計(jì)算公式如下：強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率=在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中，公司的現(xiàn)金流入量至少應(yīng)滿足強(qiáng)制性目的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務(wù)。這一比率越大，其現(xiàn)金支付能力就越強(qiáng)。

8.強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率這一比率反映公司是否有足夠的現(xiàn)金以履行其償還債務(wù)、支付經(jīng)●營業(yè)利潤率●成本費(fèi)用利潤率●凈資產(chǎn)收益率●總資產(chǎn)收益率二、獲利能力比率分析●營業(yè)利潤率●成本費(fèi)營業(yè)利潤率是用來衡量公司銷售收入的獲利水平。計(jì)算公式為：營業(yè)利潤率=上式中，營業(yè)收入凈額指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的營業(yè)凈額。

1.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是用來衡量公司銷售收入的獲利水平成本費(fèi)用是公司為了取得利潤而付出的代價(jià)，包括：營業(yè)成本和三項(xiàng)期間費(fèi)用。該比率的計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤率=該比率越高，說明公司為取得收益而付出的代價(jià)越小，公司的獲利能力越強(qiáng)。因此，通過這一比率不僅可以評價(jià)公司獲利能力的高低，也可以評價(jià)公司對成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營管理水平。

2.成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用是公司為了取得利潤而付出的代價(jià)，包括凈資產(chǎn)收益率是指公司運(yùn)用投資者投入資本獲得收益的能力。計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。因?yàn)楣镜母灸繕?biāo)是所有者權(quán)益或股東價(jià)值最大化，而凈資產(chǎn)收益率既可直接反映資本的增值能力，又影響著公司股東價(jià)值的大小。該指標(biāo)越高，反映盈利能力越好。評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)通?？捎蒙鐣骄麧櫬省⑿袠I(yè)平均利潤率或資本成本率等。

3.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是指公司運(yùn)用投資者投入資本獲得收總資產(chǎn)收益率是用于衡量公司運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力。計(jì)算公式為：總資產(chǎn)收益率=4.總資產(chǎn)收益率平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2

總資產(chǎn)收益率高，說明公司資產(chǎn)的運(yùn)用效率好，也意味著公司的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)。評價(jià)總資產(chǎn)收益率時(shí)，需要與公司前期的比率、同行業(yè)其他公司的這一比率等進(jìn)行比較，并進(jìn)一步找出影響該指標(biāo)的不利因素，以利于公司加強(qiáng)經(jīng)營管理?？傎Y產(chǎn)收益率是用于衡量公司運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利●應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率●存貨周轉(zhuǎn)率●流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率●總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率●資本保值增值率三、營運(yùn)能力比率分析●應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率●存貨周轉(zhuǎn)率三

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也稱收賬比率反映公司應(yīng)收賬款的流動程度(即周轉(zhuǎn)快慢)。計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率其中：

=--=(+)÷2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也稱收賬比率反映公司應(yīng)收賬存貨周轉(zhuǎn)率用于衡量公司在一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映公司購、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=2.存貨周轉(zhuǎn)率平均存貨成本=(期初存貨+期末存貨)÷2存貨周轉(zhuǎn)率=

存貨周轉(zhuǎn)率用于衡量公司在一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。因?yàn)樵礁?，說明公司經(jīng)營效率高，庫存存貨適度，如過低則說明采購過量或產(chǎn)品積壓，要及時(shí)分析處理。當(dāng)然，存貨周轉(zhuǎn)率在不同行業(yè)之間可能有較大的差別，財(cái)務(wù)分析時(shí)要將本公司與同行業(yè)的平均數(shù)進(jìn)行對比，以衡量其存貨管理的效率。同時(shí)，在實(shí)際工作中也可以利用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行補(bǔ)充分析。一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。因?yàn)樵礁撸f流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)綜合性指標(biāo)，這一指標(biāo)越高，說明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。考核流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況還可以采用完成一次周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù)來表示，其計(jì)算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=

3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下：3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=該比率可用來分析公司全部資產(chǎn)的使用效率。如果這一比率較低，說明公司利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，公司應(yīng)采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。

4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下：4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資本保值增值率主要用于反映投資者投入公司資本的完整性和保全性，其計(jì)算公式如下：資本保值增值率=上式中，期末所有者權(quán)益總額應(yīng)按扣除客觀因素后的余額計(jì)算，即由于非主觀因素是本期所有者權(quán)益增減的部分要予以調(diào)回。資本保值增值率等于100%，為資本保值；資本保值增值率大于100%，為資本增值。

5.資產(chǎn)保值增值率資本保值增值率主要用于反映投資者投入公司資本●每股收益●每股股利●市盈率

四、市況測定比率●每股收益四、市況測定比率每股收益計(jì)算公式分為基本每股收益和稀釋每股收益兩項(xiàng)?；久抗墒找?1.每股收益其中：流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)=稀釋每股收益

每股收益計(jì)算公式分為基本每股收益和稀釋每股每股股利可按下式計(jì)算：每股股利=在一般情況下，每股收益越高對投資者越有吸引力，公司的財(cái)務(wù)形象越好。但對于每股股利和股利發(fā)放率而言，很難說公司每股股利或股利發(fā)放率怎樣才算比較合理；它取決于公司的股利政策。提高股利發(fā)放率，會向市場傳遞不同的信號，即可表明公司的盈利能力強(qiáng)，也可能表明公司沒有更好的投資機(jī)會。因此，應(yīng)結(jié)合公司的投資、融資政策分析每股股利對股東財(cái)富的影響。

2.每股股利每股股利可按下式計(jì)算：2.每股股利市盈率反映的是投資者對單位收益所愿支付的價(jià)格，其計(jì)算公式為：市盈率=這一比率是投資者在市場上買賣股票時(shí)分析股價(jià)與上市公司凈收益之間關(guān)系（即股票以幾倍于每股凈收益的價(jià)格買人或賣出）的一個(gè)重要尺度。據(jù)此可以衡量某種股票就其公司利潤而言是定價(jià)太高、定價(jià)適中或定價(jià)太低。

3.市盈率市盈率反映的是投資者對單位收益所愿支付的價(jià)格第三節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析第三節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析杜邦財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)用

沃爾比重評分法應(yīng)用

杜邦財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)用1）杜邦財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系（簡稱杜邦體系）是利用各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心，將其分解為若干財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過分析各指標(biāo)的變動對凈資產(chǎn)收益率的影響來揭示企業(yè)獲利能力及其變動原因。1）杜邦財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系（簡稱杜邦體系）是利杜邦財(cái)務(wù)分析模型基本結(jié)構(gòu)圖杜邦財(cái)務(wù)分析模型基本結(jié)構(gòu)圖杜邦分析圖中主要指標(biāo)的關(guān)系（１）凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是整個(gè)分析系統(tǒng)的起點(diǎn)和核心。

（２）權(quán)益乘數(shù)表明了企業(yè)的負(fù)債程度。即：權(quán)益乘數(shù)＝１÷資產(chǎn)權(quán)益率＝１÷（１－資產(chǎn)負(fù)債率）。

（３）總資產(chǎn)收益率是銷售利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，是企業(yè)銷售成果和資產(chǎn)運(yùn)營的綜合反映。

（４）銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售凈收入的關(guān)系。

（５）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售收入的綜合能力。杜邦分析圖中主要指標(biāo)的關(guān)系（１）凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)2）沃爾比重評分法應(yīng)用美國亞力山大·沃爾教授在20世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)概念,把流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自有資金周轉(zhuǎn)率等七項(xiàng)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來,并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重,然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較,確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù),從而對企業(yè)的信用水平作出評價(jià)。2）沃爾比重評分法應(yīng)用美國亞力山大·沃爾教授在20世紀(jì)初出版1995年財(cái)政部頒的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)體系銷售利潤率

＝利潤總額÷產(chǎn)品銷售收入凈額總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤總額÷平均資產(chǎn)總額資本收益率＝凈利潤÷實(shí)收資本資本保值增值率＝期末所有者權(quán)益總額÷期初所有者權(quán)益總額資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額流動比率

(或速動比率)＝流動資產(chǎn)

(或速動資產(chǎn))÷流動負(fù)債應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷凈額÷平均應(yīng)收賬款余額存貨周轉(zhuǎn)率＝產(chǎn)品銷售成本÷平均資產(chǎn)成本社會貢獻(xiàn)率＝企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額÷平均資產(chǎn)總額社會積累率＝上交國家財(cái)政總額÷企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額

其中

：1－4項(xiàng)為獲利能力指標(biāo)，5－6項(xiàng)為償債能力指標(biāo)，7－8項(xiàng)為營運(yùn)能力指標(biāo)，9－10項(xiàng)為社會貢獻(xiàn)指標(biāo)。1995年財(cái)政部頒的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)體系銷售利潤率＝財(cái)務(wù)分析與方法財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)綜合分析第五章財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)分析與方法財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)綜合分析第五章學(xué)習(xí)目的理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本理念

觀測基本財(cái)務(wù)報(bào)表信息

掌握財(cái)務(wù)分析的方法

熟悉財(cái)務(wù)分析所涉獵的各類效率比率

掌握反映財(cái)務(wù)效率的相關(guān)指標(biāo)及其影響因素

熟悉現(xiàn)金流量和收益質(zhì)量之間的關(guān)系

學(xué)習(xí)目的理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本理念第一節(jié)財(cái)務(wù)分析與方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)和意義一財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法二第一節(jié)財(cái)務(wù)分析與方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)和意義一財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)和意義1、分析依據(jù)基本財(cái)務(wù)報(bào)表信息是指以數(shù)字方式反映公司的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量的狀況，是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)?；矩?cái)務(wù)報(bào)表信息主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表信息、利潤表信息、現(xiàn)金流量表信息、所有者權(quán)益變動表信息、附表等信息。一、基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)和意義1、分析依據(jù)2。財(cái)務(wù)分析的意義評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

評價(jià)企業(yè)盈利能力

評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)管理水平

評價(jià)企業(yè)成本費(fèi)用水平

評價(jià)企業(yè)未來發(fā)展能力

2。財(cái)務(wù)分析的意義評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況3財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析

運(yùn)營能力分析

獲利能力發(fā)展能力3財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析4財(cái)務(wù)分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題

財(cái)務(wù)分析的比較基礎(chǔ)問題

4財(cái)務(wù)分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一）比較分析(comparativeanalysis)

◆又稱橫向分析(horizontalanalysis)或水平分析(horizontalanalysis)

，是指前后兩期財(cái)務(wù)報(bào)表間相同項(xiàng)目變化的比較分析?！艚沂靖鲿?jì)項(xiàng)目在這段時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的絕對金額變化和百分率變化情況。財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表損益表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）比較分析A會計(jì)期間B會計(jì)期間絕對金額增減百分率增減二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一）比較分析(comparativ（二）結(jié)構(gòu)百分比分析◆又稱縱向分析(verticalanalysis)或垂直分析(verticalanalysis)

，是指同一期間財(cái)務(wù)報(bào)表中不同項(xiàng)目間的比較與分析，主要是通過編制百分比報(bào)表進(jìn)行分析?！艚沂境龈鱾€(gè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)在公司財(cái)務(wù)中的相對意義?！舯阌诓煌?guī)模的公司之間進(jìn)行可比。（二）結(jié)構(gòu)百分比分析財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等）流動資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)資產(chǎn)總額貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨……百分比報(bào)表分析編制結(jié)構(gòu)百分比分析財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等）流動其（三）趨勢百分比分析（趨勢分析或指數(shù)分析）◆將連續(xù)多年的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)集中在一起，選擇其中某一年份作為基期，計(jì)算每一期間各項(xiàng)目對基期同一項(xiàng)目的百分比或指數(shù)。某期趨勢百分比＝（報(bào)告期金額/基期金額）×100%◆揭示各期間財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。（三）趨勢百分比分析（趨勢分析或指數(shù)分析）各會計(jì)期間財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表等）ABCD……假定A會計(jì)期間為基期各會計(jì)期間的同一項(xiàng)目之間的比較分析趨勢百分比分析各會計(jì)期間財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表（四）財(cái)務(wù)比率分析◆財(cái)務(wù)比率分析(financialratioanalysis)是指通過將兩個(gè)有關(guān)的會計(jì)項(xiàng)目數(shù)據(jù)相除，從而得到各種財(cái)務(wù)比率以揭示同一張財(cái)務(wù)報(bào)表中不同項(xiàng)目之間，或不同財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目之間內(nèi)在關(guān)系的一種分析方法。

◆構(gòu)成比率、效率比率、相關(guān)比率

（四）財(cái)務(wù)比率分析（五）因素分析

◆因素分析法(factorsanalysis)是利用各種因素之間的數(shù)量依存關(guān)系，通過因素替代，從數(shù)額上測定各因素變動對某項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度?！艟唧w方法有兩種：一是連環(huán)替代法二是差額分析法（五）因素分析它是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常即實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常即標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。

（1）連環(huán)替代法

它是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的它是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來計(jì)算各因素對分析指標(biāo)的影響。它是連環(huán)替代法的一種簡化形式。

（2）差額分析法

它是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來計(jì)算各因素對分【同步計(jì)算4-1】

某企業(yè)2010年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)4620元,而其計(jì)劃數(shù)是4000元。實(shí)際比計(jì)劃增加620元。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成的,因此,就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個(gè)因素,然后逐個(gè)來分析它們對材料費(fèi)用總額的影響程序。現(xiàn)假定這三個(gè)因素的數(shù)值如表10－1所示。

請用因素分析法分解各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響?！就接?jì)算4-1】

某企業(yè)2010年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際參考答案解：用因素分析法分解各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響的分析步驟如下：根據(jù)表中資料,材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加620元,這是分析對象。運(yùn)用連環(huán)替代法,可以計(jì)算各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響程度如下:計(jì)劃指標(biāo)：100×8×5＝4000（元）①第一次替代:110×8×5＝4400（元）②第二次替代:110×7×5＝3850（元）③第三次替代:110×7×6＝4620（元）④(實(shí)際指標(biāo))②－①＝4400－4000＝400（元）產(chǎn)量增加的影響③－②＝3850－4400＝－550（元）材料節(jié)約的影響④－③＝4620－3850＝7700（元）價(jià)格提高的影響400－550＋770＝620（元）全部因素的影響參考答案解：用因素分析法分解各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響的

2）應(yīng)用因素分析法時(shí)應(yīng)注意的問題

因素分解的關(guān)聯(lián)性因素替代的順序性順序替代的連環(huán)性計(jì)算結(jié)果的假定性

2）應(yīng)用因素分析法時(shí)應(yīng)注意的問題因素分解的關(guān)聯(lián)性第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析償債能力比率分析一獲利能力比率分析二營運(yùn)能力比率分析三市況測定比率四第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析償債能力比率分析一獲利能力比率分析二營●流動比率●速動比率●現(xiàn)金比率●利息保障倍數(shù)●資產(chǎn)負(fù)債率●權(quán)益乘數(shù)●到期債務(wù)本息償付比率●強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率一、償債能力比率分析●流動比率●速動對債權(quán)人來說，此項(xiàng)比率越高越好，因?yàn)楸嚷试礁撸瑐鶛?quán)越有保障。但是，從理財(cái)?shù)挠^點(diǎn)來看，過高的流動比率不能說是好的現(xiàn)象，因?yàn)橐粋€(gè)經(jīng)營活動正常的公司，資金應(yīng)當(dāng)有效地在生產(chǎn)經(jīng)營過程中運(yùn)轉(zhuǎn)，過多地滯留在流動資產(chǎn)的形態(tài)上，就會影響公司的獲利能力?！窈x：流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率?！裼?jì)算公式：

1.流動比率對債權(quán)人來說，此項(xiàng)比率越高越好，因?yàn)楸嚷试?.速動比率●含義：速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率?！裼?jì)算公式：●一般地，速動比率為1：1，表明公司短期償債能力較強(qiáng)，較容易籌措到經(jīng)營活動所需要的現(xiàn)金。

●速動比率越高，表明公司償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。2.速動比率●含義：速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率?！裼?jì)算3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是指公司的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比率，通常有兩種計(jì)算方法。一種是按貨幣資金與流動負(fù)債之比計(jì)算的現(xiàn)金比率，亦稱貨幣資金率：在公司的流動資產(chǎn)或速動資產(chǎn)中，現(xiàn)金及其等價(jià)物的流動性最好，可直接用于償還公司的短期債務(wù)。從穩(wěn)健角度出發(fā)，現(xiàn)金比率用于衡量公司償債能力最為保險(xiǎn)。3.現(xiàn)金比率利息保障倍數(shù)亦稱利息保證倍數(shù)，指息稅前正常營業(yè)利潤與負(fù)債利息之比，其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=

一般說來，比率越高，債權(quán)人對公司貸款就更為安全，同時(shí)從公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上講，投資者增加長期債務(wù)可能性也越大。

4.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)亦稱利息保證倍數(shù)，指息稅前正常資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率，用于衡量公司利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=

該比率對債權(quán)人來說，越低越好。但就所有者而言通常希望該指標(biāo)適當(dāng)，這樣一方面有利于籌集資金擴(kuò)大公司規(guī)模，有利于利用財(cái)務(wù)杠桿增加所有者的獲利能力，但過高又影響公司的融資能力。如果資產(chǎn)負(fù)債率大于100%，表明公司已資不抵債，視為達(dá)到破產(chǎn)的警界線。5.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率，用于衡量公司利用債權(quán)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小。其計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=權(quán)益乘數(shù)也可用來衡量公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它與資產(chǎn)負(fù)債率同方向變動，乘數(shù)越高，負(fù)債率越高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。

6.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)，乘這一比率是用來衡量公司到期債務(wù)本金及利息可由經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金來支付的程度，其計(jì)算公式為：到期債務(wù)償還比率=

這一比率越大，表明公司償付到期債務(wù)的能力就越強(qiáng)，如果該比率小于100%，說明公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務(wù)及利息支出，公司必須對外融資或出售資產(chǎn)才能償還債務(wù)。

7.到期債務(wù)本息償付比率這一比率是用來衡量公司到期債務(wù)本金及利息可這一比率反映公司是否有足夠的現(xiàn)金以履行其償還債務(wù)、支付經(jīng)營費(fèi)用等責(zé)任。計(jì)算公式如下：強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率=在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中，公司的現(xiàn)金流入量至少應(yīng)滿足強(qiáng)制性目的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務(wù)。這一比率越大，其現(xiàn)金支付能力就越強(qiáng)。

8.強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率這一比率反映公司是否有足夠的現(xiàn)金以履行其償還債務(wù)、支付經(jīng)●營業(yè)利潤率●成本費(fèi)用利潤率●凈資產(chǎn)收益率●總資產(chǎn)收益率二、獲利能力比率分析●營業(yè)利潤率●成本費(fèi)營業(yè)利潤率是用來衡量公司銷售收入的獲利水平。計(jì)算公式為：營業(yè)利潤率=上式中，營業(yè)收入凈額指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的營業(yè)凈額。

1.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是用來衡量公司銷售收入的獲利水平成本費(fèi)用是公司為了取得利潤而付出的代價(jià)，包括：營業(yè)成本和三項(xiàng)期間費(fèi)用。該比率的計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤率=該比率越高，說明公司為取得收益而付出的代價(jià)越小，公司的獲利能力越強(qiáng)。因此，通過這一比率不僅可以評價(jià)公司獲利能力的高低，也可以評價(jià)公司對成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營管理水平。

2.成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用是公司為了取得利潤而付出的代價(jià)，包括凈資產(chǎn)收益率是指公司運(yùn)用投資者投入資本獲得收益的能力。計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。因?yàn)楣镜母灸繕?biāo)是所有者權(quán)益或股東價(jià)值最大化，而凈資產(chǎn)收益率既可直接反映資本的增值能力，又影響著公司股東價(jià)值的大小。該指標(biāo)越高，反映盈利能力越好。評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)通?？捎蒙鐣骄麧櫬?、行業(yè)平均利潤率或資本成本率等。

3.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是指公司運(yùn)用投資者投入資本獲得收總資產(chǎn)收益率是用于衡量公司運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力。計(jì)算公式為：總資產(chǎn)收益率=4.總資產(chǎn)收益率平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2

總資產(chǎn)收益率高，說明公司資產(chǎn)的運(yùn)用效率好，也意味著公司的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)。評價(jià)總資產(chǎn)收益率時(shí)，需要與公司前期的比率、同行業(yè)其他公司的這一比率等進(jìn)行比較，并進(jìn)一步找出影響該指標(biāo)的不利因素，以利于公司加強(qiáng)經(jīng)營管理?？傎Y產(chǎn)收益率是用于衡量公司運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利●應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率●存貨周轉(zhuǎn)率●流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率●總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率●資本保值增值率三、營運(yùn)能力比率分析●應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率●存貨周轉(zhuǎn)率三

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也稱收賬比率反映公司應(yīng)收賬款的流動程度(即周轉(zhuǎn)快慢)。計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率其中：

=--=(+)÷2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也稱收賬比率反映公司應(yīng)收賬存貨周轉(zhuǎn)率用于衡量公司在一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映公司購、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=2.存貨周轉(zhuǎn)率平均存貨成本=(期初存貨+期末存貨)÷2存貨周轉(zhuǎn)率=

存貨周轉(zhuǎn)率用于衡量公司在一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。因?yàn)樵礁?，說明公司經(jīng)營效率高，庫存存貨適度，如過低則說明采購過量或產(chǎn)品積壓，要及時(shí)分析處理。當(dāng)然，存貨周轉(zhuǎn)率在不同行業(yè)之間可能有較大的差別，財(cái)務(wù)分析時(shí)要將本公司與同行業(yè)的平均數(shù)進(jìn)行對比，以衡量其存貨管理的效率。同時(shí)，在實(shí)際工作中也可以利用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行補(bǔ)充分析。一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。因?yàn)樵礁?，說流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)綜合性指標(biāo)，這一指標(biāo)越高，說明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快?？己肆鲃淤Y產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況還可以采用完成一次周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù)來表示，其計(jì)算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=

3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下：3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=該比率可用來分析公司全部資產(chǎn)的使用效率。如果這一比率較低，說明公司利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，公司應(yīng)采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。

4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下：4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資本保值增值率主要用于反映投資者投入公司資本的完整性和保全性，其計(jì)算公式如下：資本保值增值率=上式中，期末所有者權(quán)益總額應(yīng)按扣除客觀因素后的余額計(jì)算，即由于非主觀因素是本期所有者權(quán)益增減的部分要予以調(diào)回。資本保值增值率等于100%，為資本保值；資本保值增值率大于100%，為資本增值。

5.資產(chǎn)保值增值率資本保值增值率主要用于反映投資者投入公司資本●每股收益●每股股利●市盈率

四、市況測