營運資金投資管理課件

第十一章營運資金投資管理第一節(jié)營運資金管理概述第二節(jié)現(xiàn)金的管理第三節(jié)應收賬款管理第四節(jié)存貨的管理第五節(jié)流動負債的管理第十一章營運資金投資管理第一節(jié)營運資金管理概1一、營運資金的概念及特點（一）營運資金的概念營運資金是指運用在流動資產(chǎn)上的資金。流動資產(chǎn)是指可以在一年以上或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。它包括現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、應收及預付款項、存貨等。一、營運資金的概念及特點（一）營運資金的概念2（二）營運資金的特點：1．流動資產(chǎn)的特點（1）流動性強（2）回收期短（3）靈敏度高（二）營運資金的特點：1．流動資產(chǎn)的特點32．流動負債的特點（1）資金成本低（2）財務風險高（3）融資彈性強2．流動負債的特點（1）資金成本低4二、流動資產(chǎn)投資管理的要求（一）提高資產(chǎn)的盈利性（二）保持流動資產(chǎn)的流動性（三）保證流動資產(chǎn)安全性二、流動資產(chǎn)投資管理的要求（一）提高資產(chǎn)的盈利性5第二節(jié)現(xiàn)金的管理一、現(xiàn)金的特點：現(xiàn)金主要包括庫存現(xiàn)金和銀行存款。其特點有：1、資產(chǎn)的暫時閑置性2、資產(chǎn)的任意轉(zhuǎn)化性3、資產(chǎn)的增減規(guī)律性第二節(jié)現(xiàn)金的管理一、現(xiàn)金的特點：6二、現(xiàn)金的定量管理指在定性管理的基礎(chǔ)上利用數(shù)學的方法，合理確定現(xiàn)金持有數(shù)量，以取得現(xiàn)金存量的最佳效益。二、現(xiàn)金的定量管理指在定性管理的基礎(chǔ)上利用數(shù)學的方法，合理確7方法有：（一）周期模式：由：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)得：現(xiàn)金平均占用額方法有：（一）周期模式：8現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=最佳現(xiàn)金持有量=現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=最佳現(xiàn)金持有量=9（二）成本分析模式：對持有現(xiàn)金的投資成本（機會成本）、管理成本短缺成本進行分析計算，求出最小總成本下的現(xiàn)金存量，即為最佳持有量。持有現(xiàn)金總成本=投資成本+管理成本+短缺成本（二）成本分析模式：對持有現(xiàn)金的投資成本（機會成本）10（三）存貨模式：以庫存現(xiàn)金和有價證券作為衡量標準。（三）存貨模式：以庫存現(xiàn)金和有價證券作為衡量標準。11以總成本最低的持有量為最佳持有量。由：總成本=持有成本+交易成本=平均持有量×有價證券利率+交易次數(shù)×每次轉(zhuǎn)換成本=以總成本最低的持有量為最佳持有量。由：總成本=持有成本+交易12設(shè)：C為現(xiàn)金持有量、K為持有成本、T為交易總值、F為交易費用則：總成本（CT）=當總成本趨近于0時,求C的一階導數(shù),得：

設(shè)：C為現(xiàn)金持有量、K為持有成本、T為交易總值、F為交易費用13（四）隨機模式一般了解即可

（四）隨機模式一般了解即可14第三節(jié)應收賬款管理一、信用管理政策（一）信用標準指企業(yè)給予客戶信用時，對客戶所需求的起碼條件（客戶滿足最低支付能力的財務狀況）一般通過對客戶信用品質(zhì)的評價來確定，運用5C系統(tǒng)教材第284頁第三節(jié)應收賬款管理一、信用管理政策15（二）信用期間指企業(yè)給予客戶的付款期間。（二）信用期間指企業(yè)給予客戶的付款期間。16（三）收款政策（四）現(xiàn)金折扣對以上幾個方面必須加以定量分析。選擇最優(yōu)政策。（三）收款政策17二、改變應收賬款政策的定量分析基本原則：成本效益觀念放寬政策增加收入增加成本緊縮政策減小收入減小成本以增加收入>增加成本凈利潤增加為決策原則二、改變應收賬款政策的定量分析基本原則：成本效益觀念18（一）現(xiàn)金折扣政策的

評價----折扣比例大小A信用政策較嚴B信用政策較松經(jīng)計算，以凈利潤增加較多的B政策為優(yōu)。（一）現(xiàn)金折扣政策的

評價--19（二）信用期限政策的評價----信用期限長短方法1：以稅后邊際利潤大?。环椒?：以現(xiàn)金折扣成本率大小。（二）信用期限政策的評價---20三、應收賬款的監(jiān)控目的：及時收回貨款，減少損失方法有：（一）信用等級審查監(jiān)控按客戶信用期滿后，未收現(xiàn)金占銷售客的比例，確定客戶信用等級，并做出相應對策三、應收賬款的監(jiān)控目的：及時收回貨款，減少損失21（二）賬齡分級監(jiān)控1．計算應收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）2．對過期賬款進行分類（按過期賬齡長短），實施監(jiān)控。（二）賬齡分級監(jiān)控1．計算應收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）22第四節(jié)存貨的管理

一、存貨的管理責任制即歸口分級管理制度。按用、管、算相結(jié)合原則，對存貨按規(guī)定實行歸口管理，并在此基礎(chǔ)上進行分級，以落實責任。第四節(jié)存貨的管理一、存貨的管理責任制23二、存貨的日?？刂拼尕浺话惆ǎ翰牧稀⒃诋a(chǎn)品（半成品）、庫存商品等。二、存貨的日常控制存貨一般包括：材料、在產(chǎn)品（半成品24（一）加強庫存材料管理一般采用ABC分類法。即按各類材料的數(shù)量和金額，將其分為ABC三類。采用不同方法分別管理。（一）加強庫存材料管理一般采用ABC分類法。即按各類材料的數(shù)25管理方法為：A類：分品種，按限額重點管理B類：介于A、C之間C類：按大類一般管理管理方法為：26（二）合理確定材料采購和生產(chǎn)批量1、材料采購經(jīng)濟批量由：材料總成本=訂購成本+儲存成本=訂購次數(shù)×每次訂貨成本+平均儲存量×單位材料儲存費用=（二）合理確定材料采購和生產(chǎn)批量1、材料采購經(jīng)濟批量27設(shè)：S：采購總量Q：采購批量P：每次訂貨成本C：單位儲存成本則：總成本（TC）=當總成本趨近于0時，求Q的一階導數(shù)，得：設(shè)：S：采購總量Q：采購批量P：每次訂貨成本C：28上述四個未知條件：Q、K、D、KC如已知三個條件，可求出其中任何一個（公式演變）上述四個未知條件：Q、K、D、KC如已知三個條件，可求出其中292、合理確定生產(chǎn)批量總成本=生產(chǎn)準備費用+產(chǎn)品儲存費用=準備次數(shù)×每次準備費用+平均儲存量×單位儲存費用=2、合理確定生產(chǎn)批量總成本=生產(chǎn)準備費用+產(chǎn)品儲存費用30方法同上，得：最佳生產(chǎn)批量=即：方法同上，得：最佳生產(chǎn)批量=31（三）銷售存貨控制歸口部門與財務部門相互配合，抓好以下工作：1、加強銷售計劃的管理2、加強庫存商品的管理（三）銷售存貨控制歸口部門與財務部門相互配合，抓好以下工作：32第五節(jié)流動負債的管理一、商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)間在商品買賣過程中，由于延期付款和延期交貨所形成的債權(quán)債務關(guān)系。第五節(jié)流動負債的管理一、商業(yè)信用33（一）商業(yè)信用的形式1、應付賬款：由賒購引起，賣方提供給買方的信用2、應付票據(jù)：由出票人出票，承兌人（購貨方或銀行）承兌的書面證明。期限為1－6個月，最長不能超過9個月，我國一般為免費信用（不帶息）。（一）商業(yè)信用的形式1、應付賬款：由賒購引起，賣方提供給買方343、預收貨款：先收款后交貨或提供勞務。4、應付費用：生產(chǎn)經(jīng)營中，因結(jié)算程序原因形成的應付費用，一般稱為“定額負債”，屬于企業(yè)自然籌資。3、預收貨款：先收款后交貨或提供勞務。35（二）商業(yè)信用的條件1、應付賬款的信用條件：——付款期、折扣期、現(xiàn)金折扣。如：“2／10，n／30”（二）商業(yè)信用的條件1、應付賬款的信用條件：362、預收貨款的信用條件：一般在以下幾種情況下：（1）購貨方信譽較低（2）銷貨方貨物屬緊俏商品（3）銷貨方產(chǎn)品生產(chǎn)周期長2、預收貨款的信用條件：一般在以下幾種情況下：37（三）商業(yè)信用的成本

——一般對應付賬款商業(yè)信用而言1、無成本：不提供現(xiàn)金折扣或已享受現(xiàn)金折扣2、機會成本：提供現(xiàn)金折扣，而未享用時。（三）商業(yè)信用的成本——一般對應付賬款商業(yè)信用而言38二、短期銀行借款時間：一年以內(nèi)種類：信用借款、擔保借款、票據(jù)貼現(xiàn)（一）短期銀行信用借款——憑企業(yè)信譽取得，一般商業(yè)銀行提供二、短期銀行借款時間：一年以內(nèi)391、信用借款形式（1）信用額度雙方商定借款最高限額，企業(yè)可隨時借用，每年一次，需有正式協(xié)議。（2）周轉(zhuǎn)信用協(xié)議一種正式信用額度，可周轉(zhuǎn)使用（額度內(nèi)先還后借）。1、信用借款形式（1）信用額度40（3）按每筆交易借款根據(jù)業(yè)務需要，逐筆申請，一次使用。2、信用借款的信用條件

——補償性余額（一般為借款額的10％－20％）（3）按每筆交易借款根據(jù)業(yè)務需要，逐筆申請，一次使用。41（二）短期擔保借款（抵押借款）1、應收賬款擔保借款——以應收賬款債權(quán)作為擔保品以應收賬款額向企業(yè)貸款，收到貨款后，扣除借款，記入企業(yè)存款賬戶。2、存貨擔保借款——一般應以變現(xiàn)力較強、不易變質(zhì)的存貨進行擔保。（二）短期擔保借款（抵押借款）1、應收賬款擔保借款42（三）票據(jù)貼現(xiàn)

——企業(yè)以未到期的商業(yè)票據(jù)向銀行貼現(xiàn)，取得借款。貼現(xiàn)額（借款）＝票據(jù)到期值－貼現(xiàn)息到期對方不付款，銀行有向企業(yè)追索權(quán)。（三）票據(jù)貼現(xiàn)——企業(yè)以未到期的商業(yè)票據(jù)向銀行貼現(xiàn)，43（四）短期銀行借款的成本短期借款不同，其成本應為實際利率（有時與名義利率不同）（四）短期銀行借款的成本短期借款不同，其成本應為實際利率（有441、簡單利率單利計算，一次還本付息，無其它信用條件時：實際利率＝名義利率2、貼現(xiàn)利率實際利率＝3、補償性余額利率1、簡單利率單利計算，一次還本付息，無其它信用條件時：45第十一章營運資金投資管理第一節(jié)營運資金管理概述第二節(jié)現(xiàn)金的管理第三節(jié)應收賬款管理第四節(jié)存貨的管理第五節(jié)流動負債的管理第十一章營運資金投資管理第一節(jié)營運資金管理概46一、營運資金的概念及特點（一）營運資金的概念營運資金是指運用在流動資產(chǎn)上的資金。流動資產(chǎn)是指可以在一年以上或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。它包括現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、應收及預付款項、存貨等。一、營運資金的概念及特點（一）營運資金的概念47（二）營運資金的特點：1．流動資產(chǎn)的特點（1）流動性強（2）回收期短（3）靈敏度高（二）營運資金的特點：1．流動資產(chǎn)的特點482．流動負債的特點（1）資金成本低（2）財務風險高（3）融資彈性強2．流動負債的特點（1）資金成本低49二、流動資產(chǎn)投資管理的要求（一）提高資產(chǎn)的盈利性（二）保持流動資產(chǎn)的流動性（三）保證流動資產(chǎn)安全性二、流動資產(chǎn)投資管理的要求（一）提高資產(chǎn)的盈利性50第二節(jié)現(xiàn)金的管理一、現(xiàn)金的特點：現(xiàn)金主要包括庫存現(xiàn)金和銀行存款。其特點有：1、資產(chǎn)的暫時閑置性2、資產(chǎn)的任意轉(zhuǎn)化性3、資產(chǎn)的增減規(guī)律性第二節(jié)現(xiàn)金的管理一、現(xiàn)金的特點：51二、現(xiàn)金的定量管理指在定性管理的基礎(chǔ)上利用數(shù)學的方法，合理確定現(xiàn)金持有數(shù)量，以取得現(xiàn)金存量的最佳效益。二、現(xiàn)金的定量管理指在定性管理的基礎(chǔ)上利用數(shù)學的方法，合理確52方法有：（一）周期模式：由：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)得：現(xiàn)金平均占用額方法有：（一）周期模式：53現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=最佳現(xiàn)金持有量=現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=最佳現(xiàn)金持有量=54（二）成本分析模式：對持有現(xiàn)金的投資成本（機會成本）、管理成本短缺成本進行分析計算，求出最小總成本下的現(xiàn)金存量，即為最佳持有量。持有現(xiàn)金總成本=投資成本+管理成本+短缺成本（二）成本分析模式：對持有現(xiàn)金的投資成本（機會成本）55（三）存貨模式：以庫存現(xiàn)金和有價證券作為衡量標準。（三）存貨模式：以庫存現(xiàn)金和有價證券作為衡量標準。56以總成本最低的持有量為最佳持有量。由：總成本=持有成本+交易成本=平均持有量×有價證券利率+交易次數(shù)×每次轉(zhuǎn)換成本=以總成本最低的持有量為最佳持有量。由：總成本=持有成本+交易57設(shè)：C為現(xiàn)金持有量、K為持有成本、T為交易總值、F為交易費用則：總成本（CT）=當總成本趨近于0時,求C的一階導數(shù),得：

設(shè)：C為現(xiàn)金持有量、K為持有成本、T為交易總值、F為交易費用58（四）隨機模式一般了解即可

（四）隨機模式一般了解即可59第三節(jié)應收賬款管理一、信用管理政策（一）信用標準指企業(yè)給予客戶信用時，對客戶所需求的起碼條件（客戶滿足最低支付能力的財務狀況）一般通過對客戶信用品質(zhì)的評價來確定，運用5C系統(tǒng)教材第284頁第三節(jié)應收賬款管理一、信用管理政策60（二）信用期間指企業(yè)給予客戶的付款期間。（二）信用期間指企業(yè)給予客戶的付款期間。61（三）收款政策（四）現(xiàn)金折扣對以上幾個方面必須加以定量分析。選擇最優(yōu)政策。（三）收款政策62二、改變應收賬款政策的定量分析基本原則：成本效益觀念放寬政策增加收入增加成本緊縮政策減小收入減小成本以增加收入>增加成本凈利潤增加為決策原則二、改變應收賬款政策的定量分析基本原則：成本效益觀念63（一）現(xiàn)金折扣政策的

評價----折扣比例大小A信用政策較嚴B信用政策較松經(jīng)計算，以凈利潤增加較多的B政策為優(yōu)。（一）現(xiàn)金折扣政策的

評價--64（二）信用期限政策的評價----信用期限長短方法1：以稅后邊際利潤大??；方法2：以現(xiàn)金折扣成本率大小。（二）信用期限政策的評價---65三、應收賬款的監(jiān)控目的：及時收回貨款，減少損失方法有：（一）信用等級審查監(jiān)控按客戶信用期滿后，未收現(xiàn)金占銷售客的比例，確定客戶信用等級，并做出相應對策三、應收賬款的監(jiān)控目的：及時收回貨款，減少損失66（二）賬齡分級監(jiān)控1．計算應收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）2．對過期賬款進行分類（按過期賬齡長短），實施監(jiān)控。（二）賬齡分級監(jiān)控1．計算應收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）67第四節(jié)存貨的管理

一、存貨的管理責任制即歸口分級管理制度。按用、管、算相結(jié)合原則，對存貨按規(guī)定實行歸口管理，并在此基礎(chǔ)上進行分級，以落實責任。第四節(jié)存貨的管理一、存貨的管理責任制68二、存貨的日常控制存貨一般包括：材料、在產(chǎn)品（半成品）、庫存商品等。二、存貨的日?？刂拼尕浺话惆ǎ翰牧稀⒃诋a(chǎn)品（半成品69（一）加強庫存材料管理一般采用ABC分類法。即按各類材料的數(shù)量和金額，將其分為ABC三類。采用不同方法分別管理。（一）加強庫存材料管理一般采用ABC分類法。即按各類材料的數(shù)70管理方法為：A類：分品種，按限額重點管理B類：介于A、C之間C類：按大類一般管理管理方法為：71（二）合理確定材料采購和生產(chǎn)批量1、材料采購經(jīng)濟批量由：材料總成本=訂購成本+儲存成本=訂購次數(shù)×每次訂貨成本+平均儲存量×單位材料儲存費用=（二）合理確定材料采購和生產(chǎn)批量1、材料采購經(jīng)濟批量72設(shè)：S：采購總量Q：采購批量P：每次訂貨成本C：單位儲存成本則：總成本（TC）=當總成本趨近于0時，求Q的一階導數(shù)，得：設(shè)：S：采購總量Q：采購批量P：每次訂貨成本C：73上述四個未知條件：Q、K、D、KC如已知三個條件，可求出其中任何一個（公式演變）上述四個未知條件：Q、K、D、KC如已知三個條件，可求出其中742、合理確定生產(chǎn)批量總成本=生產(chǎn)準備費用+產(chǎn)品儲存費用=準備次數(shù)×每次準備費用+平均儲存量×單位儲存費用=2、合理確定生產(chǎn)批量總成本=生產(chǎn)準備費用+產(chǎn)品儲存費用75方法同上，得：最佳生產(chǎn)批量=即：方法同上，得：最佳生產(chǎn)批量=76（三）銷售存貨控制歸口部門與財務部門相互配合，抓好以下工作：1、加強銷售計劃的管理2、加強庫存商品的管理（三）銷售存貨控制歸口部門與財務部門相互配合，抓好以下工作：77第五節(jié)流動負債的管理一、商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)間在商品買賣過程中，由于延期付款和延期交貨所形成的債權(quán)債務關(guān)系。第五節(jié)流動負債的管理一、商業(yè)信用78（一）商業(yè)信用的形式1、應付賬款：由賒購引起，賣方提供給買方的信用2、應付票據(jù)：由出票人出票，承兌人（購貨方或銀行）承兌的書面證明。期限為1－6個月，最長不能超過9個月，我國一般為免費信用（不帶息）。（一）商業(yè)信用的形式1、應付賬款：由賒購引起，賣方提供給買方793、預收貨款：先收款后交貨或提供勞務。4、應付費用：生產(chǎn)經(jīng)營中，因結(jié)算程序原因形成的應付費用，一般稱為“定額負債”，屬于企業(yè)自然籌資。3、預收貨款：先收款后交貨或提供勞務。80（二）商業(yè)信用的條件1、應付賬款的信用條件：——付款期、折扣期、現(xiàn)金折扣。如：“2／10，n／30”（二）商業(yè)信用的條件1、應付賬款的信用條件：812、預收貨款的信用條件：一般在以下幾種情況下：（1）購貨方信譽較低（2）銷貨方貨物屬緊俏商品（3）銷貨方產(chǎn)品生產(chǎn)周期長2、預收貨款的信用條件：一般在以下幾種情況下：82（三）商業(yè)