經濟資本與RAROC課件

RAROC和商業(yè)銀行全面風險管理RAROC和商業(yè)銀行全面風險管理資本的相關概念銀行經營管理理論變遷RORAC理論介紹全面風險管理體系的框架全面風險管理體系的應用案例介紹講義大綱資本的相關概念講義大綱銀行需要資本是用于緩沖非預期損失的整體風險。合適的定價及準備金是用于為銀行提供足夠的收入以承受預期損失－美國貨幣監(jiān)理局資本的作用資本的作用法定資本與經濟資本的分別銀行根據監(jiān)管機構標準所計算出的資本要求相對固定的風險權重可能無法反映真實風險銀行根據其內部模型度量的風險大小所確定的資本要求更能反映真實風險更具有風險敏感性

實際資本經濟資本法定資本

銀行實際擁有的資本金（核心和附屬資本）越來越多的銀行認識到資本管理的重要性銀行應辨析從內部角度確定的經濟資本和從監(jiān)管者角度確定的法定資本之間的區(qū)別法定資本與經濟資本的分別銀行根據監(jiān)管機構標準所計算出的資本要經濟資本度量銀行面對的信用、市場、操作風險是分開考慮的。每種風險類型的經濟資本需要不同的建模方法。經濟資本=信用風險資本＋市場風險資本＋操作風險資本經濟資本度量銀行面對的信用、市場、操作風險是分開考慮的。經濟經濟資本度量的自下而上法2%11%百分比損失預期損失99%經濟資本這是由管理層決定的風險傾向或者由監(jiān)管當局進行規(guī)定非預期損失概率大多數國際銀行在計算非預期損失或VaR的基礎上度量經濟資本預期損失作為營業(yè)成本的一部分經濟資本度量的自下而上法2%11%百分比損失預期損失99%經經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）1業(yè)務單元經濟資本要求信用風險VaRELCreditRiskCapitalLossesProbability市場風險VaR%PriceCharge

ProbabilityValue-at-Risk操作風險VaRELOperationalRiskCapitalLosses＋＋Probability2業(yè)務單元經濟資本要求＋＋。。。整個組合經濟資本要求經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）1業(yè)務單元信用風險VaRELC經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）信用風險經濟資本計算方法：1、違約（Default-Mode，DM）模型2、盯市（Marked-to-Market，MM）模型基于CreditMetrics、CreditRisk＋等組合管理模型經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）信用風險經濟資本計算方法：經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）市場風險經濟資本計算方法：1、Variance-CovarianceVaR參數設置法2、HistoricalSimulationVaR歷史模擬法3、MonteCarloSimulationVaR蒙特卡羅法

經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）市場風險經濟資本計算方法：操作風險經濟資本計算方法：1、基本指標法：前三年總收入的平均值×（建議值15％）2、標準法：經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）業(yè)務種類主要指標企業(yè)融資（corporateFinance）毛收入（grossincome）交易業(yè)務（Trading&sales）毛收入（grossincome）零售銀行（retailbanking）年均資產（annualaverageassets）商業(yè)銀行（commercialbanking）年均資產（annualaverageassets）支付及結算（Payment&settlement）年結算量（annualsettlementthroughput）零售經紀代理（retailbrokerage）毛收入（grossincome）資產管理（assetmanagement）管理的資產（totalfundsundermgt）3、高級計量法：內部計量法、損失分布法、評分卡法操作風險經濟資本計算方法：經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）業(yè)務經濟資本度量的自上而下法部分銀行在計算收入波動性的基礎上來度量經濟資本經濟資本＝1部門經濟資本要求＋＋2部門經濟資本要求＋＋。。。全行經濟資本要求1業(yè)務單元經濟資本要求2業(yè)務單元經濟資本要求。。。經濟資本度量的自上而下法部分銀行在計算收入波動性的基礎上來度經濟資本度量兩者方法的比較自下而上法自上而下法＋直觀－不太直觀＋可用于定價－不可用于定價＋前瞻性－事后性＋具有可控性－不具有可控性－對所有風險類型明確建模＋涵蓋所有業(yè)務風險－強烈依賴于統(tǒng)計方法＋需要很少的統(tǒng)計數據－投入成本昂貴＋投入較少，易于計算－不同類型風險的加總困難＋容易處理不同類型風險相關性經濟資本度量兩者方法的比較自下而上法自上而下法＋直觀－不太直銀行經營管理理論演進Phase1Phase2Phase3

資產管理理論

負債管理理論

資產負債管理理論

全面風險管理Phase4銀行經營管理理論演進Phase1Phase2Phase資產管理理論理念環(huán)境20世紀60年代以前金融市場不發(fā)達融資工具單調金融機構以商業(yè)銀行為主銀行資金來源大多是吸收活期存款銀行應該加強對資產業(yè)務的管理，合理地利用吸引到的資金資產理念環(huán)境20世紀60年代以前金融市場不發(fā)達銀行應該加強對資產管理理論真實票據論貸款應是短期和商業(yè)性的可轉換性理論商業(yè)銀行可以將其資金的一部分投資于具備轉讓條件的證券上。預期收入理論向中長期設備貸款、分期付款的消費貸款和房屋抵押貸款等擴展資產管理理論真實票據論貸款應是短期可轉換性理論預期收入理論負債管理理論理念環(huán)境金融市場迅速發(fā)展各國加強了金融管制金融創(chuàng)新為商業(yè)銀行擴大資金來源提供了可能性西方各國都建立和發(fā)展了存款保險制度。主張以借入資金的辦法來保持銀行流動性，從而增加資產業(yè)務，增加銀行收益。轉折點：花旗銀行推出CD（NegotiableCertificateofDeposit，大額可轉讓定期存單）負債理念環(huán)境金融市場迅速發(fā)展主張以借入資金的辦法來保持銀行流資產負債管理理論理念環(huán)境20世紀70年代末無論是資產管理還是負債管理，都只是側重一個方面來對待銀行的盈利性、流動性、安全性，于是很難避免重此輕彼或重彼輕此現(xiàn)象的發(fā)生。將資產和負債兩個方面加以對照及作對應分析，圍繞所謂缺口或差距，通過調整資產和負債雙方在某種特征上的差異，達到合理搭配。導火索：兩次石油危機資產理念環(huán)境20世紀70年代末無論是資產管理還是負債管理，都全面風險管理

利率風險市場風險信用風險操作風險流動性風險轉折點：《巴塞爾協(xié)議》的誕生全面利率風險市場風險信用風險操作風險流動性風險轉折點：《巴國際先進銀行開始注意內部風險度量

市場風險日益突出（巴林銀行，大和銀行事件）

1988年《

巴塞爾協(xié)議》新巴塞爾協(xié)議全面風險管理的發(fā)展摩根銀行的VaR理論信孚銀行的RAROC理論亞洲金融危機對操作風險、信用風險和市場風險的全面重視國際先進銀行開始注意內部風險度量市場風險日益突出（巴林銀行RutterAssociates(2002)RutterAssociates(2004)是否精確地衡量信貸組合的績效RutterAssociates(2002)RutterROA——資產回報率，ROA=凈收入/總資產ROE——股權回報率，ROE=凈收入/股東權益NIACC（netincomeaftercapitalcharge）——

扣除資本后的凈收益RORC（ReturnonRegulatoryCapital）——監(jiān)管資本收益率，RORC＝凈收入/監(jiān)管資本Sharperatio——夏普率，用以衡量每單位風險所能換得的平均報酬率。指標介紹ROA——資產回報率，ROA=凈收入/總資產指標介紹營業(yè)額凈收益ReturnonEquity經風險調整的資本回報率RAROC績效評估方法的發(fā)展營業(yè)額凈收益Return績效評估方法的發(fā)展為何使用風險績效評估？不同的戰(zhàn)略業(yè)務單位可用一致的標準衡量它們對整體風險收益的貢獻可與傳統(tǒng)的資本預算框架一樣，把經濟資本可當作稀缺資源，與目標風險收益一同分配給各業(yè)務單位可以引導業(yè)務單位接受資本風險回報率高的業(yè)務員工與表現(xiàn)掛鉤的報酬也可以根據風險績效評估來衡量優(yōu)化風險收益以提升股東價值風險績效評估有助于銀行更好地分配資本資源，并引導管理層和員工開展有利于股東價值提高的經營活動和管理活動：為何使用風險績效評估？不同的戰(zhàn)略業(yè)務單位可用一致的標準衡量它風險績效評估的實施選擇風險績效評估可以用不同的方法實施：實施方法解釋基礎調整風險RORAA資產資產（分母）風險資產回報率RAROA資產回報（分子）風險調整的資產回報率RORAC收益除以風險資本資本資本（分母）風險資本回報率RAROC以資本回報率為基礎－但從收益中減去風險因素以達至風險調整是國際上首選的資本配置及績效評估工具資本收益（分子為預期損失調整）資本（分母為非預期損失）風險調整的資本回報率以資產回報率為基礎－但從收益中減去風險因素以達致風險調整即資產回報率－但資產會根據相對的風險水平而調整風險績效評估的實施選擇風險績效評估可以用不同的方法實施：實施RORAC理論介紹RAROC-RiskAdjustedReturnOfCapital經風險調整的資本回報率

........風險調整收益風險調整資本/經濟資本RAROC=RORAC理論介紹RAROC-RiskAdjustedRAROC的計算公式資金成本利息及非利息收入盈利成本分配風險資本平衡回報率(RAROC)定價=盈利–預期損失風險資本績效評估風險定價

利息和非利息收入–資金成本－非利息成本－預期損失RAROC=

非預期損失（風險資本/經濟資本）預期損失并不是風險，其由價格補償代表著風險，由資本補償RAROC的計算公式資金成本利息及盈利成本分配風險資本定價=RAROC模型的輸入值

——利息和非利息收入作為事后管理的實際RAROC計算從核心業(yè)務系統(tǒng)得到預測性的RAROC計算根據銀行制定的內部最低要求收益率(hurdlerate)，如目標的RAROC或ROE等，客戶經理設定預測性的定價以得到利息和非利息收入根據銀行定價政策的規(guī)定，如手續(xù)費率RAROC模型的輸入值

——利息和非利息收入作為事后管理的實RAROC模型的輸入值

——資金成本資金成本的計算基于資金轉移定價（FundsTransferPricing,FTP)資財部貸款業(yè)務存款業(yè)務資金池存款利率資金成本貸款利率利差利差同業(yè)市場資金轉移定價模型RAROC模型的輸入值

——資金成本資金成本的計算基于資金轉資金轉移定價的三種類型單一資金池法通常只建立一個資金池，對資金產品的提供者和使用者采用完全相同的利率，或者對提供者和使用者分別采用統(tǒng)一的利率。多重資金池法按照到期時間和再定價特性對產品加以區(qū)分，并按照產品群設計若干資金池及其制定相應的利差，多用于無抵押資金產品的定價。期限匹配法根據各個資金產品的現(xiàn)金流、選擇權和再定價特征，并結合其到期時間，制定不同的轉移定價。多用于有抵押資金產品的定價。復雜程度和精確度增大資金轉移定價的三種類型單一資金池法通常只建立一個資金池，對資........預期損失異常損失目的在今天激烈的競爭環(huán)境下，能從銀行整體或不同的組成（業(yè)務線、產品、客戶、渠道等）來分析銀行的收益是非常關鍵的。FTP體系可以幫助銀行實現(xiàn)這個目標。在銀行上下使用一致的FTP制定方法，一樣的假設和整合的數據，可以為銀行衡量各業(yè)務線、分行的業(yè)績提供一致性的衡量基礎。為了將利率風險和業(yè)務部門的盈利分離開來，銀行大多采取資金轉移定價（FTP）的方法

定義資金轉移定價是一個管理會計的方法，將資產負債表上的每一個項目的盈利性分開度量，也將業(yè)務部門（分支機構）信用風險同利率風險分離。它是一種分別計算銀行業(yè)務線、產品或其他管理成分的凈利息收入的方法內部資金轉移價格是指資金在銀行內部不同部門、不同產品、不同分支機構之間流動的價格資金轉移定價FundTransferPricing(FTP)........預期異常目的在今天激烈的競爭環(huán)境下，能從銀銀行利潤資產業(yè)務負債業(yè)務資金營運貸款利息收入基于FTP的內部利息收入基于FTP的內部利息支出利息支出收取基于FTP的內部利息收入支付基于FTP的內部利息支出對外資金營運收支資金營運成本資產業(yè)務營運成本負債業(yè)務營運成本銀行資產負債資金貸款基于基于利息收取支付對外資金資產負債資金轉移定價模式預期損失單資金池單池單利率方法最初形式它將銀行所籌集的全部資金集中起來，建立一個資金池，并賦予一個相同的內部資金轉移價格，而不考慮不同資金的到期日、籌資成本、流動性等差異。單池單利率方法簡單易懂、容易實施。由于沒有考慮資金的期限結構，無法規(guī)避由于利率波動造成的缺口風險，并且容易造成部門績效考核的不公平。這種方法一般適用于具有穩(wěn)定現(xiàn)金流、分支機構和業(yè)務量較少的小銀行。資金轉移定價模式預期單資金池單池單利率方法資金轉移定價模式預期損失多資金池多池多利率方法根據銀行資產、負債的不同特征，建立各自對應關系，每類資產和負債都有一個資金池與其相對應，并賦予一個內部資金轉移價格，資金池中的資產和負債的期限、利率波動特征基本相同。多池多利率方法比單池單利率方法更貼近實際，減少了利率波動帶來的風險，有利于銀行的資產負債管理。該方法比較復雜，實施費用也較高。另外，在這種方法下，資金池中的資金不可能完全匹配，容易造成資金的多余或不足。資金轉移定價模式預期多資金池多池多利率方法資金轉移定價模式預期損失期限匹配目前最復雜也最有效的內部資金轉移定價模式，多數國際商業(yè)銀行都在采用這種方法。將資金池中新發(fā)生的資金變動與老的資金變動區(qū)分開來進行處理，新的資金使用新的轉移價格而老的資金仍按過去價格計算它的利潤率。這使得對單筆業(yè)務收益的精確分析成為可能。在期限匹配模式下，總行資金部將資金進行集中管理，可以在總行層面掌握各業(yè)務單元資產與負債的不匹配情況。有效提高銀行的資產負債管理能力。不過，期限匹配邊際成本法較為復雜，實施費用較高，要求銀行具有較高的技術實力。資金轉移定價模式預期期限匹配目前最復雜也最有效的內部資金轉移RAROC模型的輸入值

——非利息成本非利息成本包含營運成本和管理成本，又可分為：直接成本和間接成本通常采用作業(yè)成本法進行各個層面的成本分配交易產品客戶客戶經理業(yè)務單元或分行RAROC模型的輸入值

——非利息成本非利息成本包含營運成本........預期損失異常損失撥備與預期損失----RAROC輸入值民生的不良貸款比率是1.28%，是國內大中型商業(yè)銀行最低的2005年末，民生銀行撥備覆蓋率和撥備與不良貸款的比率都超過100%。

撥備制度指的是銀行貸款的損失準備和銀行資產的損失準備。預期損失一般情況下必然出現(xiàn)的損失范圍：包括信用風險、市場風險和操作風險方法：不再過多依賴財務報表。........預期異常撥備與預期損失----RAROC輸入一般情況下必然會出現(xiàn)的損失

預期損失合理的風險定價和充分的損失準備來覆蓋，前者構成利潤來源，后者則直接列支成本超過預期損失的、具有波動性的那部分潛在損失

非預期損失由于不知道它會不會發(fā)生，因此無法列作當期成本，而必須以資本來做準備，即資本覆蓋超出正常情況下發(fā)生的、概率很小、但一旦發(fā)生卻又具有極大破壞力的損失

異常損失通過危機處理模擬的方式進行防范，而無法用資本來覆蓋一般情況下必然會出現(xiàn)的損失預期損失合理的風險定價和充分的風險資本彌補沖減收益保險等m預期損失s非預期損失w異常損失損失程度損失概率損失的分配與種類風險資本彌補沖減收益保險等msw損失程度損失概率損失的分配與RAROC模型的輸入值

——經濟資本信用風險經濟資本要求業(yè)務單元總體經濟資本要求市場風險經濟資本要求操作風險經濟資本要求ELCreditRiskCapitalLossesProbabilityOperatingRiskCapitalProbability

ProbabilityValue-at-Risk%PriceCharge

某個置信區(qū)間下銀行可能遭受的最大損失準備的資本，即VaR代表的經濟資本值可以通過定量的方法衡量不同風險的經濟資本對于市場風險和信用風險經濟資本的衡量較為成熟操作風險經濟資本的衡量方法仍待完善RAROC模型的輸入值

——經濟資本信用風險經濟資本要求業(yè)務賬面資本與經濟資本財務報表中顯示的所有者權益

賬面資本包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等按監(jiān)管當局的要求計算的資本

監(jiān)管資本包括核心資本和附屬資本。銀行的賬面資本基本上等同于監(jiān)管資本中的核心資本又稱風險資本，是基于銀行全部風險之上的資本，是彌補非預期損失需要配置的銀行資本

經濟資本銀行的經濟資本＝非預期損失(包括：信用風險的非預期損失＋市場風險的非預期損失＋操作風險的非預期損失)。賬面資本與經濟資本財務報表中顯示的所有者權益賬面資本包括監(jiān)管資本——最低資本要求最低資本要求=8%of風險加權資本信用風險市場風險操作風險++可用三種方法計算1997年加入后未作重大修改2001年新條款

變化中監(jiān)管資本——最低資本要求最低資本要求=8%of風險加經濟資本

銀行整體風險操作風險市場風險信用風險信用風險經濟資本ELLossesCreditEconCapitalProbability總經濟資本操作風險經濟資本ELOperatingEconCapitalLossesProbability+市場風險經濟資本ProbabilityInterestRateVAR+經濟資本操作風險市場風險信用風險信用風險經濟資本ELLos各層面的RAROC計算交易產品客戶客戶經理業(yè)務單元分行和總行不同層面的RAROC組合層面組合組合組合組合每個層面的RAROC并不是其低一層RAROC的簡單累加這是由于多個風險并不能簡單累加，而是要引入風險組合管理的概念組合層面RAROC可直接計算資金成本和管理成本分攤可以直接計算預期損失和風險加權資本通過組合的方式計算各層面的RAROC計算交易產品客戶客戶經理業(yè)務單元分行和總行RAROC的具體計算——交易層面風險調整后的資本收益(RAROC)=風險調整后的收益/風險調整后的資本其中：風險調整后的收益=收入–支出–預期損失收入=利息收入+非利息收入和/或收費項目收入+其他收入支出=資金成本+非利息成本支出風險調整后的資本=單筆交易對整個組合的風險貢獻RAROC的具體計算——交易層面風險調整后的資本收益(RARAROC的具體計算——客戶層面風險調整后的資本收益(RAROC)=風險調整后的收益/風險調整后的資本其中：風險調整后的收益=收入–支出–預期損失收入=（貸款收入+存款收入+中間業(yè)務收入+其他收入）貸款收入＝（利息收入+非利息收入+流動性資金收入+回收利息）支出=（資金成本+非利息成本支出+利息支出+特殊撥備+利息掛帳）風險調整后的資本=交易組合的風險RAROC的具體計算——客戶層面風險調整后的資本收益(RAROE(netincome/equity)RAROC

利息收入(會計)利息收入(FTP)(-)利息支出(會計)(-)利息支出(FTP)(=)凈利息收入(=)凈利息收入－撥備－預期損失＝凈信貸收入＝凈信貸收入＋非利息收入＋非利息收入－非利息支出－非利息支出＝稅前收入＝稅前收入－稅收－稅收＝凈收入＝凈收入÷賬面資本÷經濟資本＝ROE=RAROCRORAC與ROE的區(qū)別ROE(netincome/equity)RRORAC與ROE的區(qū)別RORAC管理者關心中介指標管理會計范疇風險、收益和資本可以深入到具體業(yè)務單位ROE/ROA股東關心最終指標財務會計范疇收益整體RORAC與ROE的區(qū)別RORAC管理者關心ROE/ROA股RAROC的核心思想RAROC核心思想是：可預期損失直接作為成本沖減當期收益，根據不可預期損失配置資本，并衡量配置資本的收益。關鍵：衡量各種風險的預期損失和非預期損失。

風險

資本績效評估風險管理

收益產品定價資本配置RAROC的核心思想RAROC核心思想是：可預期損失直接作為不同層面的RAROC有不同的流程應用交易審批產品管理定價績效考核客戶關系管理資本分配交易產品客戶客戶經理業(yè)務單元分行和總行流程應用維度不同層面的RAROC有不同的流程應用交易產品定價績效客戶關系管理上的應用有效運用資本

RAROC幫助更好地管理風險及資本經濟資本及風險調整的資本回報（RAROC）資本充足率風險利潤資本分配風險集中性控制產品管理及風險定價優(yōu)化投資策略衡量增加股東價值目標管理上的應用有效運用資本RAROC幫助更好地管理風險及資RAROC22%風險調整收益1750風險調整稅后凈收入1.75%貸款額100000總經濟資本8000風險調整凈收入2.20%稅0.45%總經濟資本8.0%貸款額100000風險調整收入5.60%成本3.40%信用經濟資本4.40%市場經濟資本1.60%操作經濟資本2.00%收入6.10%預期損失

0.50%RAROC利潤樹–

例子RAROC風險調整風險調整稅后凈收入貸款額總經濟資本風險調金額內部評級收益率貸款A1000萬AAA1%貸款B1000萬BBB1.5%貸款C1000萬BB3%RAROC——績效評估金額內部評級收益率貸款A1000萬AAA1%貸款B1000萬單純從風險管理角度考慮金額內部評級收益率貸款A1000萬AAA1%貸款B1000萬BBB1.5%貸款C1000萬BB3%單純從風險管理角度考慮金額內部評級收益率貸款A1000萬AA單純從收益角度考慮種類金額內部評級收益率當年收益貸款A1000AAA1%10貸款B1000BBB1.5%15貸款C1000BB3%30單純從收益角度考慮種類金額內部評級收益率當年收益貸款A100從RAROC的角度考慮種類金額內部評級收益率經濟資本RAROC貸款A1000AAA1%2540%貸款B1000BBB1.5%10015%貸款C1000BB3%15020%從RAROC的角度考慮種類金額內部評級收益率經濟資本RARO績效評估的舉例比較兩個不同的業(yè)務單位：業(yè)務單位一是企業(yè)貸款組合，資產總值達RMB100MM業(yè)務單位二是信用卡組合，資產總值達RMB100MM若計算出所需要的經濟資本將會是：業(yè)務單位一：RMB14MM業(yè)務單位一：RMB6MM若兩個業(yè)務單位的風險收入為RMB2MM業(yè)務單位一的風險調整的資本回報率（RAROC）是2/14=14.3%業(yè)務單位二風險調整的資本回報率（RAROC）是2/6=33.3%在風險調整的基礎上，業(yè)務單位二有較好的表現(xiàn)。銀行需考慮擴大信用卡業(yè)務，而減少企業(yè)貸款業(yè)務。風險調整的資本回報率（RAROC）可幫助進行投資決策?？冃гu估的舉例比較兩個不同的業(yè)務單位：…按照帶來風險的程度將經濟資本分配到部門、產品或客戶風險資本限額：一個特定的業(yè)務部門可以用來損失的最大資本額。資本配置辨別風險因素衡量風險程度按照既定規(guī)則計算須配置的資本配置過程每一項給銀行帶來風險的業(yè)務均與資本產生對應關系配置結果RAROC——資本配置…按照帶來風險的程度將經濟資本分配到部門、產品或客戶資本配置

經濟資本配置

RAROC——貸款定價定價模式新興模式

成本加成

價格領導

客戶導向傳統(tǒng)模式RAROC期權法RAROC——貸款定價定價模式新興模式成本加成傳貸款利率=貸款的資金成本率+貸款的管理費用率+貸款的風險溢價率+目標利潤率

成本加成對成本核算系統(tǒng)要求高;對風險管理系統(tǒng)要求高;未考慮市場競爭貸款利率=基準利率+風險溢價點數

價格領導可能降低銀行的利潤水平;未考慮銀行與客戶的關系貸款利率=(銀行的目標利潤+為該客戶提供所有服務的總成本-為客戶提供所有服務中除貸款利息以外的其他收入)/貸款額

客戶導向對成本核算與管理系統(tǒng)要求高貸款定價傳統(tǒng)模式貸款利率=貸款的資金成本率+貸款的管理費用率+貸款的風RAROC——貸款定價........預期損失非預期損失異常損失貸款預期收益-資金成本-經營成本-預期損失經濟資本RAROC=貸款預期收益由貸款金額和貸款利率決定銀行設定一個最低的RAROCRAROC>min（RAROC）求解方程，得出貸款利率rRAROC——貸款定價........預期非預期異常貸款預期RAROC——貸款定價例子RAROC——貸款定價例子全面風險管理全球的風險管理體系全面的風險管理范圍全員的風險管理文化全程的風險管理過程全新的風險管理方法全額的風險計量對整個銀行內各業(yè)務層次、各種類型風險所進行的全面管理，采用統(tǒng)一的指標，對風險進行量化，對收益進行風險調整，同時考慮到銀行不同經營單位和產品的相關性，從銀行的整體和全局上對風險進行量化和管理。全面風險管理全球的風險管理體系全面的風險管理范圍全員的風險管全面風險管理系統(tǒng)RAROC為核心的全面風險管理系統(tǒng)全面風險管理系統(tǒng)RAROC為核心的全面風險管理系統(tǒng)風險調整收益預期收益+轉移定價-支出-預期損失（EL）RAROC——分子風險預期轉移支出-預期RAROC——分子經濟資本非預期損失損失分布正態(tài)分布Beta分布其他分布個體非預期損失相關性資本乘數RAROC——分母經濟非預期損失分布正態(tài)分布Beta分布其他分布個體非相關性資

標準法

內部評級法(初級)

內部評級法(高級)市場風險信用風險操作風險風險基本指標法標準法高級計量法預期損失與非預期損失（EL&UL)

標準法內部模型法標準法市場風險信用風險操作風險風險基本指標法預期謝謝！謝謝！RAROC和商業(yè)銀行全面風險管理RAROC和商業(yè)銀行全面風險管理資本的相關概念銀行經營管理理論變遷RORAC理論介紹全面風險管理體系的框架全面風險管理體系的應用案例介紹講義大綱資本的相關概念講義大綱銀行需要資本是用于緩沖非預期損失的整體風險。合適的定價及準備金是用于為銀行提供足夠的收入以承受預期損失－美國貨幣監(jiān)理局資本的作用資本的作用法定資本與經濟資本的分別銀行根據監(jiān)管機構標準所計算出的資本要求相對固定的風險權重可能無法反映真實風險銀行根據其內部模型度量的風險大小所確定的資本要求更能反映真實風險更具有風險敏感性

實際資本經濟資本法定資本

銀行實際擁有的資本金（核心和附屬資本）越來越多的銀行認識到資本管理的重要性銀行應辨析從內部角度確定的經濟資本和從監(jiān)管者角度確定的法定資本之間的區(qū)別法定資本與經濟資本的分別銀行根據監(jiān)管機構標準所計算出的資本要經濟資本度量銀行面對的信用、市場、操作風險是分開考慮的。每種風險類型的經濟資本需要不同的建模方法。經濟資本=信用風險資本＋市場風險資本＋操作風險資本經濟資本度量銀行面對的信用、市場、操作風險是分開考慮的。經濟經濟資本度量的自下而上法2%11%百分比損失預期損失99%經濟資本這是由管理層決定的風險傾向或者由監(jiān)管當局進行規(guī)定非預期損失概率大多數國際銀行在計算非預期損失或VaR的基礎上度量經濟資本預期損失作為營業(yè)成本的一部分經濟資本度量的自下而上法2%11%百分比損失預期損失99%經經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）1業(yè)務單元經濟資本要求信用風險VaRELCreditRiskCapitalLossesProbability市場風險VaR%PriceCharge

ProbabilityValue-at-Risk操作風險VaRELOperationalRiskCapitalLosses＋＋Probability2業(yè)務單元經濟資本要求＋＋。。。整個組合經濟資本要求經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）1業(yè)務單元信用風險VaRELC經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）信用風險經濟資本計算方法：1、違約（Default-Mode，DM）模型2、盯市（Marked-to-Market，MM）模型基于CreditMetrics、CreditRisk＋等組合管理模型經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）信用風險經濟資本計算方法：經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）市場風險經濟資本計算方法：1、Variance-CovarianceVaR參數設置法2、HistoricalSimulationVaR歷史模擬法3、MonteCarloSimulationVaR蒙特卡羅法

經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）市場風險經濟資本計算方法：操作風險經濟資本計算方法：1、基本指標法：前三年總收入的平均值×（建議值15％）2、標準法：經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）業(yè)務種類主要指標企業(yè)融資（corporateFinance）毛收入（grossincome）交易業(yè)務（Trading&sales）毛收入（grossincome）零售銀行（retailbanking）年均資產（annualaverageassets）商業(yè)銀行（commercialbanking）年均資產（annualaverageassets）支付及結算（Payment&settlement）年結算量（annualsettlementthroughput）零售經紀代理（retailbrokerage）毛收入（grossincome）資產管理（assetmanagement）管理的資產（totalfundsundermgt）3、高級計量法：內部計量法、損失分布法、評分卡法操作風險經濟資本計算方法：經濟資本度量的自下而上法（續(xù)）業(yè)務經濟資本度量的自上而下法部分銀行在計算收入波動性的基礎上來度量經濟資本經濟資本＝1部門經濟資本要求＋＋2部門經濟資本要求＋＋。。。全行經濟資本要求1業(yè)務單元經濟資本要求2業(yè)務單元經濟資本要求。。。經濟資本度量的自上而下法部分銀行在計算收入波動性的基礎上來度經濟資本度量兩者方法的比較自下而上法自上而下法＋直觀－不太直觀＋可用于定價－不可用于定價＋前瞻性－事后性＋具有可控性－不具有可控性－對所有風險類型明確建模＋涵蓋所有業(yè)務風險－強烈依賴于統(tǒng)計方法＋需要很少的統(tǒng)計數據－投入成本昂貴＋投入較少，易于計算－不同類型風險的加總困難＋容易處理不同類型風險相關性經濟資本度量兩者方法的比較自下而上法自上而下法＋直觀－不太直銀行經營管理理論演進Phase1Phase2Phase3

資產管理理論

負債管理理論

資產負債管理理論

全面風險管理Phase4銀行經營管理理論演進Phase1Phase2Phase資產管理理論理念環(huán)境20世紀60年代以前金融市場不發(fā)達融資工具單調金融機構以商業(yè)銀行為主銀行資金來源大多是吸收活期存款銀行應該加強對資產業(yè)務的管理，合理地利用吸引到的資金資產理念環(huán)境20世紀60年代以前金融市場不發(fā)達銀行應該加強對資產管理理論真實票據論貸款應是短期和商業(yè)性的可轉換性理論商業(yè)銀行可以將其資金的一部分投資于具備轉讓條件的證券上。預期收入理論向中長期設備貸款、分期付款的消費貸款和房屋抵押貸款等擴展資產管理理論真實票據論貸款應是短期可轉換性理論預期收入理論負債管理理論理念環(huán)境金融市場迅速發(fā)展各國加強了金融管制金融創(chuàng)新為商業(yè)銀行擴大資金來源提供了可能性西方各國都建立和發(fā)展了存款保險制度。主張以借入資金的辦法來保持銀行流動性，從而增加資產業(yè)務，增加銀行收益。轉折點：花旗銀行推出CD（NegotiableCertificateofDeposit，大額可轉讓定期存單）負債理念環(huán)境金融市場迅速發(fā)展主張以借入資金的辦法來保持銀行流資產負債管理理論理念環(huán)境20世紀70年代末無論是資產管理還是負債管理，都只是側重一個方面來對待銀行的盈利性、流動性、安全性，于是很難避免重此輕彼或重彼輕此現(xiàn)象的發(fā)生。將資產和負債兩個方面加以對照及作對應分析，圍繞所謂缺口或差距，通過調整資產和負債雙方在某種特征上的差異，達到合理搭配。導火索：兩次石油危機資產理念環(huán)境20世紀70年代末無論是資產管理還是負債管理，都全面風險管理

利率風險市場風險信用風險操作風險流動性風險轉折點：《巴塞爾協(xié)議》的誕生全面利率風險市場風險信用風險操作風險流動性風險轉折點：《巴國際先進銀行開始注意內部風險度量

市場風險日益突出（巴林銀行，大和銀行事件）

1988年《

巴塞爾協(xié)議》新巴塞爾協(xié)議全面風險管理的發(fā)展摩根銀行的VaR理論信孚銀行的RAROC理論亞洲金融危機對操作風險、信用風險和市場風險的全面重視國際先進銀行開始注意內部風險度量市場風險日益突出（巴林銀行RutterAssociates(2002)RutterAssociates(2004)是否精確地衡量信貸組合的績效RutterAssociates(2002)RutterROA——資產回報率，ROA=凈收入/總資產ROE——股權回報率，ROE=凈收入/股東權益NIACC（netincomeaftercapitalcharge）——

扣除資本后的凈收益RORC（ReturnonRegulatoryCapital）——監(jiān)管資本收益率，RORC＝凈收入/監(jiān)管資本Sharperatio——夏普率，用以衡量每單位風險所能換得的平均報酬率。指標介紹ROA——資產回報率，ROA=凈收入/總資產指標介紹營業(yè)額凈收益ReturnonEquity經風險調整的資本回報率RAROC績效評估方法的發(fā)展營業(yè)額凈收益Return績效評估方法的發(fā)展為何使用風險績效評估？不同的戰(zhàn)略業(yè)務單位可用一致的標準衡量它們對整體風險收益的貢獻可與傳統(tǒng)的資本預算框架一樣，把經濟資本可當作稀缺資源，與目標風險收益一同分配給各業(yè)務單位可以引導業(yè)務單位接受資本風險回報率高的業(yè)務員工與表現(xiàn)掛鉤的報酬也可以根據風險績效評估來衡量優(yōu)化風險收益以提升股東價值風險績效評估有助于銀行更好地分配資本資源，并引導管理層和員工開展有利于股東價值提高的經營活動和管理活動：為何使用風險績效評估？不同的戰(zhàn)略業(yè)務單位可用一致的標準衡量它風險績效評估的實施選擇風險績效評估可以用不同的方法實施：實施方法解釋基礎調整風險RORAA資產資產（分母）風險資產回報率RAROA資產回報（分子）風險調整的資產回報率RORAC收益除以風險資本資本資本（分母）風險資本回報率RAROC以資本回報率為基礎－但從收益中減去風險因素以達至風險調整是國際上首選的資本配置及績效評估工具資本收益（分子為預期損失調整）資本（分母為非預期損失）風險調整的資本回報率以資產回報率為基礎－但從收益中減去風險因素以達致風險調整即資產回報率－但資產會根據相對的風險水平而調整風險績效評估的實施選擇風險績效評估可以用不同的方法實施：實施RORAC理論介紹RAROC-RiskAdjustedReturnOfCapital經風險調整的資本回報率

........風險調整收益風險調整資本/經濟資本RAROC=RORAC理論介紹RAROC-RiskAdjustedRAROC的計算公式資金成本利息及非利息收入盈利成本分配風險資本平衡回報率(RAROC)定價=盈利–預期損失風險資本績效評估風險定價

利息和非利息收入–資金成本－非利息成本－預期損失RAROC=

非預期損失（風險資本/經濟資本）預期損失并不是風險，其由價格補償代表著風險，由資本補償RAROC的計算公式資金成本利息及盈利成本分配風險資本定價=RAROC模型的輸入值

——利息和非利息收入作為事后管理的實際RAROC計算從核心業(yè)務系統(tǒng)得到預測性的RAROC計算根據銀行制定的內部最低要求收益率(hurdlerate)，如目標的RAROC或ROE等，客戶經理設定預測性的定價以得到利息和非利息收入根據銀行定價政策的規(guī)定，如手續(xù)費率RAROC模型的輸入值

——利息和非利息收入作為事后管理的實RAROC模型的輸入值

——資金成本資金成本的計算基于資金轉移定價（FundsTransferPricing,FTP)資財部貸款業(yè)務存款業(yè)務資金池存款利率資金成本貸款利率利差利差同業(yè)市場資金轉移定價模型RAROC模型的輸入值

——資金成本資金成本的計算基于資金轉資金轉移定價的三種類型單一資金池法通常只建立一個資金池，對資金產品的提供者和使用者采用完全相同的利率，或者對提供者和使用者分別采用統(tǒng)一的利率。多重資金池法按照到期時間和再定價特性對產品加以區(qū)分，并按照產品群設計若干資金池及其制定相應的利差，多用于無抵押資金產品的定價。期限匹配法根據各個資金產品的現(xiàn)金流、選擇權和再定價特征，并結合其到期時間，制定不同的轉移定價。多用于有抵押資金產品的定價。復雜程度和精確度增大資金轉移定價的三種類型單一資金池法通常只建立一個資金池，對資........預期損失異常損失目的在今天激烈的競爭環(huán)境下，能從銀行整體或不同的組成（業(yè)務線、產品、客戶、渠道等）來分析銀行的收益是非常關鍵的。FTP體系可以幫助銀行實現(xiàn)這個目標。在銀行上下使用一致的FTP制定方法，一樣的假設和整合的數據，可以為銀行衡量各業(yè)務線、分行的業(yè)績提供一致性的衡量基礎。為了將利率風險和業(yè)務部門的盈利分離開來，銀行大多采取資金轉移定價（FTP）的方法

定義資金轉移定價是一個管理會計的方法，將資產負債表上的每一個項目的盈利性分開度量，也將業(yè)務部門（分支機構）信用風險同利率風險分離。它是一種分別計算銀行業(yè)務線、產品或其他管理成分的凈利息收入的方法內部資金轉移價格是指資金在銀行內部不同部門、不同產品、不同分支機構之間流動的價格資金轉移定價FundTransferPricing(FTP)........預期異常目的在今天激烈的競爭環(huán)境下，能從銀銀行利潤資產業(yè)務負債業(yè)務資金營運貸款利息收入基于FTP的內部利息收入基于FTP的內部利息支出利息支出收取基于FTP的內部利息收入支付基于FTP的內部利息支出對外資金營運收支資金營運成本資產業(yè)務營運成本負債業(yè)務營運成本銀行資產負債資金貸款基于基于利息收取支付對外資金資產負債資金轉移定價模式預期損失單資金池單池單利率方法最初形式它將銀行所籌集的全部資金集中起來，建立一個資金池，并賦予一個相同的內部資金轉移價格，而不考慮不同資金的到期日、籌資成本、流動性等差異。單池單利率方法簡單易懂、容易實施。由于沒有考慮資金的期限結構，無法規(guī)避由于利率波動造成的缺口風險，并且容易造成部門績效考核的不公平。這種方法一般適用于具有穩(wěn)定現(xiàn)金流、分支機構和業(yè)務量較少的小銀行。資金轉移定價模式預期單資金池單池單利率方法資金轉移定價模式預期損失多資金池多池多利率方法根據銀行資產、負債的不同特征，建立各自對應關系，每類資產和負債都有一個資金池與其相對應，并賦予一個內部資金轉移價格，資金池中的資產和負債的期限、利率波動特征基本相同。多池多利率方法比單池單利率方法更貼近實際，減少了利率波動帶來的風險，有利于銀行的資產負債管理。該方法比較復雜，實施費用也較高。另外，在這種方法下，資金池中的資金不可能完全匹配，容易造成資金的多余或不足。資金轉移定價模式預期多資金池多池多利率方法資金轉移定價模式預期損失期限匹配目前最復雜也最有效的內部資金轉移定價模式，多數國際商業(yè)銀行都在采用這種方法。將資金池中新發(fā)生的資金變動與老的資金變動區(qū)分開來進行處理，新的資金使用新的轉移價格而老的資金仍按過去價格計算它的利潤率。這使得對單筆業(yè)務收益的精確分析成為可能。在期限匹配模式下，總行資金部將資金進行集中管理，可以在總行層面掌握各業(yè)務單元資產與負債的不匹配情況。有效提高銀行的資產負債管理能力。不過，期限匹配邊際成本法較為復雜，實施費用較高，要求銀行具有較高的技術實力。資金轉移定價模式預期期限匹配目前最復雜也最有效的內部資金轉移RAROC模型的輸入值

——非利息成本非利息成本包含營運成本和管理成本，又可分為：直接成本和間接成本通常采用作業(yè)成本法進行各個層面的成本分配交易產品客戶客戶經理業(yè)務單元或分行RAROC模型的輸入值

——非利息成本非利息成本包含營運成本........預期損失異常損失撥備與預期損失----RAROC輸入值民生的不良貸款比率是1.28%，是國內大中型商業(yè)銀行最低的2005年末，民生銀行撥備覆蓋率和撥備與不良貸款的比率都超過100%。

撥備制度指的是銀行貸款的損失準備和銀行資產的損失準備。預期損失一般情況下必然出現(xiàn)的損失范圍：包括信用風險、市場風險和操作風險方法：不再過多依賴財務報表。........預期異常撥備與預期損失----RAROC輸入一般情況下必然會出現(xiàn)的損失

預期損失合理的風險定價和充分的損失準備來覆蓋，前者構成利潤來源，后者則直接列支成本超過預期損失的、具有波動性的那部分潛在損失

非預期損失由于不知道它會不會發(fā)生，因此無法列作當期成本，而必須以資本來做準備，即資本覆蓋超出正常情況下發(fā)生的、概率很小、但一旦發(fā)生卻又具有極大破壞力的損失

異常損失通過危機處理模擬的方式進行防范，而無法用資本來覆蓋一般情況下必然會出現(xiàn)的損失預期損失合理的風險定價和充分的風險資本彌補沖減收益保險等m預期損失s非預期損失w異常損失損失程度損失概率損失的分配與種類風險資本彌補沖減收益保險等msw損失程度損失概率損失的分配與RAROC模型的輸入值

——經濟資本信用風險經濟資本要求業(yè)務單元總體經濟資本要求市場風險經濟資本要求操作風險經濟資本要求ELCreditRiskCapitalLossesProbabilityOperatingRiskCapitalProbability

ProbabilityValue-at-Risk%PriceCharge

某個置信區(qū)間下銀行可能遭受的最大損失準備的資本，即VaR代表的經濟資本值可以通過定量的方法衡量不同風險的經濟資本對于市場風險和信用風險經濟資本的衡量較為成熟操作風險經濟資本的衡量方法仍待完善RAROC模型的輸入值

——經濟資本信用風險經濟資本要求業(yè)務賬面資本與經濟資本財務報表中顯示的所有者權益

賬面資本包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等按監(jiān)管當局的要求計算的資本

監(jiān)管資本包括核心資本和附屬資本。銀行的賬面資本基本上等同于監(jiān)管資本中的核心資本又稱風險資本，是基于銀行全部風險之上的資本，是彌補非預期損失需要配置的銀行資本

經濟資本銀行的經濟資本＝非預期損失(包括：信用風險的非預期損失＋市場風險的非預期損失＋操作風險的非預期損失)。賬面資本與經濟資本財務報表中顯示的所有者權益賬面資本包括監(jiān)管資本——最低資本要求最低資本要求=8%of風險加權資本信用風險市場風險操作風險++可用三種方法計算1997年加入后未作重大修改2001年新條款

變化中監(jiān)管資本——最低資本要求最低資本要求=8%of風險加經濟資本

銀行整體風險操作風險市場風險信用風險信用風險經濟資本ELLossesCreditEconCapitalProbability總經濟資本操作風險經濟資本ELOperatingEconCapitalLossesProbability+市場風險經濟資本ProbabilityInterestRateVAR+經濟資本操作風險市場風險信用風險信用風險經濟資本ELLos各層面的RAROC計算交易產品客戶客戶經理業(yè)務單元分行和總行不同層面的RAROC組合層面組合組合組合組合每個層面的RAROC并不是其低一層RAROC的簡單累加這是由于多個風險并不能簡單累加，而是要引入風險組合管理的概念組合層面RAROC可直接計算資金成本和管理成本分攤可以直接計算預期損失和風險加權資本通過組合的方式計算各層面的RAROC計算交易產品客戶客戶經理業(yè)務單元分行和總行RAROC的具體計算——交易層面風險調整后的資本收益(RAROC)=風險調整后的收益/風險調整后的資本其中：風險調整后的收益=收入–支出–預期損失收入=利息收入+非利息收入和/或收費項目收入+其他收入支出=資金成本+非利息成本支出風險調整后的資本=單筆交易對整個組合的風險貢獻RAROC的具體計算——交易層面風險調整后的資本收益(RARAROC的具體計算——客戶層面風險調整后的資本收益(RAROC)=風險調整后的收益/風險調整后的資本其中：風險調整后的收益=收入–支出–預期損失收入=（貸款收入+存款收入+中間業(yè)務收入+其他收入）貸款收入＝（利息收入+非利息收入+流動性資金收入+回收利息）支出=（資金成本+非利息成本支出+利息支出+特殊撥備+利息掛帳）風險調整后的資本=交易組合的風險RAROC的具體計算——客戶層面風險調整后的資本收益(RAROE(netincome/equity)RAROC

利息收入(會計)利息收入(FTP)(-)利息支出(會計)(-)利息支出(FTP)(=)凈利息收入(=)凈利息收入－撥備－預期損失＝凈信貸收入＝凈信貸收入＋非利息收入＋非利息收入－非利息支出－非利息支出＝稅前收入＝稅前收入－稅收－稅收＝凈收入＝凈收入÷賬面資本÷經濟資本＝ROE=RAROCRORAC與ROE的區(qū)別ROE(netincome/equity)RRORAC與ROE的區(qū)別RORAC管理者關心中介指標管理會計范疇風險、收益和資本可以深入到具體業(yè)務單位ROE/ROA股東關心最終指標財務會計范疇收益整體RORAC與ROE的區(qū)別RORAC管理者關心ROE/ROA股RAROC的核心思想RAROC核心思想是：可預期損失直接作為成本沖減當期收益，根據不可預期損失配置資本，并衡量配置資本的收益。關鍵：衡量各種風險的預期損失和非預期損失。

風險

資本績效評估風險管理

收益產品定價資本配置RAROC的核心思想RAROC核心思想是：可預期損失直接作為不同層面的RAROC有不同的流程應用交易審批產品管理定價績效考核客戶關系管理資本分配交易產品客戶客戶經理業(yè)務單元分行和總行流程應用維度不同層面的RAROC有不同的流程應用交易產品定價績效客戶關系管理上的應用有效運用資本

RAROC幫助更好地管理風險及資本經濟資本及風險調整的資本回報（RAROC）資本充足率風險利潤資本分配風險集中性控制產品管理及風險定價優(yōu)化投資策略衡量增加股東價值目標管理上的應用有效運用資本RAROC幫助更好地管理風險及資RAROC22%風險調整收益1750風險調整稅后凈收入1