城市經(jīng)濟(jì)學(xué)之城市財(cái)政與社會(huì)融資課件

城市經(jīng)濟(jì)學(xué)張永主講城市經(jīng)濟(jì)學(xué)張永主講1第十三章城市財(cái)政與社會(huì)融資第一節(jié)城市財(cái)政的經(jīng)濟(jì)職能第二節(jié)城市財(cái)政的收入與支出第三節(jié)城市社會(huì)融資第十三章城市財(cái)政與社會(huì)融資第一節(jié)城市財(cái)政的經(jīng)2第一節(jié)城市財(cái)政的經(jīng)濟(jì)職能一、城市財(cái)政的含義與特征1、含義：是指城市政府為實(shí)現(xiàn)公共管理職能而參與社會(huì)產(chǎn)品的分配和再分配活動(dòng)。狹義理解廣義理解第一節(jié)城市財(cái)政的經(jīng)濟(jì)職能一、城市財(cái)政的含義與特征32、城市財(cái)政的特點(diǎn)城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平?jīng)Q定著城市財(cái)政規(guī)模的大小城市財(cái)政與城市經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，還反映在結(jié)構(gòu)上城市財(cái)政是城市政府賴以活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)2、城市財(cái)政的特點(diǎn)4二、城市財(cái)政的職能在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，城市公共財(cái)政具有三大職能：（1）資源配置職能。（2）收入分配職能。（3）經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與增長(zhǎng)職能。二、城市財(cái)政的職能5穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)職能傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用主要應(yīng)由中央政府來擔(dān)當(dāng)，即單個(gè)地方政府幾乎控制不了其轄區(qū)內(nèi)的物價(jià)、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總水平。其主要因?yàn)橐皇堑胤秸疀]有貨幣制造權(quán)，二是地區(qū)經(jīng)濟(jì)間具有高度開放性，要素和商品流動(dòng)性很大，嚴(yán)重限制了地方政府使用財(cái)政政策的能力。

穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)職能6而格蘭姆里奇（EdwardGramlich）認(rèn)為，地方財(cái)政政策在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)方面是完全必要的。因?yàn)槿绻麄€(gè)人并不因經(jīng)濟(jì)原因而流動(dòng)，并且增長(zhǎng)的支出份額是用于購(gòu)買地方性勞務(wù)的，流動(dòng)性將很少發(fā)生，地方財(cái)政政策在轄區(qū)內(nèi)就會(huì)有較大作用。此外，格蘭姆里奇論證，宏觀經(jīng)濟(jì)總是日益變得地區(qū)化而不是全國(guó)化，這是因?yàn)樘囟ǖ漠a(chǎn)業(yè)總是受特定經(jīng)濟(jì)要素的影響。當(dāng)某些地區(qū)正在推行緊縮政策的時(shí)候，某些地區(qū)可能正在執(zhí)行擴(kuò)張性政策。在這種情況下，地方財(cái)政政策是必要的。

而格蘭姆里奇（EdwardGramlich）認(rèn)為，地方財(cái)政7公平收入分配職能

傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為在勞動(dòng)力等要素能夠充分流動(dòng)的條件下，地方政府重新分配收入的努力會(huì)因?yàn)榧{稅人的流動(dòng)與受益人的遷移而受阻，即城市富裕居民會(huì)遷出征收高累進(jìn)稅的城市，流入有較少福利方案的地區(qū)居住，從而導(dǎo)致城市稅收總量的減少；而一些貧困家庭則大量遷入高福利計(jì)劃的城市，從而導(dǎo)致受益人人均轉(zhuǎn)移支付的減少。富有者的遷離和貧困者的遷入共同削弱了城市的再分配計(jì)劃，使地方政府都不愿進(jìn)行大規(guī)模的再分配計(jì)劃。因此，流動(dòng)性的存在限制了地方政府進(jìn)行收入再分配的能力。公平收入分配職能傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為在勞動(dòng)力等要素能夠充分流動(dòng)的條8資源配置職能由于地方政府更接近當(dāng)?shù)鼐用?，更了解?dāng)?shù)鼐用衿?，?duì)當(dāng)?shù)鼐用竦钠眉碍h(huán)境能做出更快反應(yīng)，從而能最大限度提供滿足居民需要的公共產(chǎn)品和服務(wù)，因而能夠提高資源配置效率。

資源配置職能由于地方政府更接近當(dāng)?shù)鼐用?，更了解?dāng)?shù)鼐用衿茫?如何實(shí)現(xiàn)資源的有效配置？蒂博特模型（Tieboutmodel）認(rèn)為，地方政府只對(duì)所屬納稅居民提供公共物品和服務(wù)，那么居民就會(huì)根據(jù)各個(gè)城市的情況和地方政府提供公共物品的情況，選擇一個(gè)特定的地方政府轄區(qū)內(nèi)的一個(gè)地點(diǎn)居住，以便消費(fèi)自己想要得到的公共物品和服務(wù)的數(shù)量質(zhì)量。換句話說，眾多的地方政府如何配置資源，是受居民的“用腳投票”行為約束的。

如何實(shí)現(xiàn)資源的有效配置？蒂博特模型（Tieboutmode10華萊士·奧茨的研究，通過對(duì)美國(guó)新澤西州郊區(qū)住宅的地方財(cái)政部門的價(jià)格反映，證實(shí)：住宅選址決策者受到服務(wù)好、稅收低的社區(qū)的吸引。因此，地方政府配置資源要以居民的需要為準(zhǔn)則。

華萊士·奧茨的研究，通過對(duì)美國(guó)新澤西州郊區(qū)住宅的地方財(cái)政部門11市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中城市政府的

一般經(jīng)濟(jì)職能城市規(guī)劃和城市建設(shè)公共事業(yè)和公共工程的經(jīng)營(yíng)與管理基礎(chǔ)教育和職能培訓(xùn)公共衛(wèi)生與社會(huì)保健消防、防公害與城市安全城市社會(huì)福利城市公共管理保護(hù)文化財(cái)富和經(jīng)濟(jì)振興發(fā)展文化娛樂和社會(huì)傳媒事業(yè)，建設(shè)“城市精神”市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中城市政府的

一般經(jīng)濟(jì)職能城市規(guī)劃和城市建設(shè)12中國(guó)城市政府的經(jīng)濟(jì)職能在傳統(tǒng)體制下，城市政府經(jīng)濟(jì)管理職能的典型特征可以概括為：高度集權(quán)的經(jīng)濟(jì)決策，以行政命令方式配置社會(huì)資源，以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的政企不分等。改革開放后，城市政府職能發(fā)生了極大的轉(zhuǎn)變，主要集中于城市政府經(jīng)濟(jì)管理職能的改革與調(diào)整。中國(guó)城市政府的經(jīng)濟(jì)職能在傳統(tǒng)體制下，城市政府經(jīng)濟(jì)管理職能的典13第二節(jié)城市財(cái)政的收入與支出一、城市財(cái)政收入1、籌集城市財(cái)政資金的原則欲取先予原則利益掛鉤原則負(fù)擔(dān)能力原則第二節(jié)城市財(cái)政的收入與支出一、城市財(cái)政收入142、城市財(cái)政收入的形式稅收收入國(guó)有資產(chǎn)和利潤(rùn)收入上級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付政府公債收費(fèi)收入基金預(yù)算收入和專用基金收入行政收入2、城市財(cái)政收入的形式151）稅收收入屬于地方性固定收入的有：營(yíng)業(yè)稅（不含鐵道、銀行、保險(xiǎn)總公司等部門）、城市企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅（不含鐵道、銀行、保險(xiǎn)總公司等部門）、車船使用稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、印花稅、契稅、屠宰稅、遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅等；屬于與中央共享的收入有：增值稅。資源稅和證券交易稅等。增值稅中央分享75%，地方分享25%；資源稅按不同的資源品種劃分，海洋石油資源稅作為中央收入，其他資源稅作為地方收入；證券交易稅中央與地方各半。

1）稅收收入屬于地方性固定收入的有：營(yíng)業(yè)稅（不含鐵道、銀行、162）國(guó)有資產(chǎn)收益和利潤(rùn)（虧損）收入

市屬國(guó)有資產(chǎn)收益和市政企業(yè)稅后利潤(rùn)規(guī)定留成后的剩余。市屬國(guó)有資產(chǎn)收益通過市屬國(guó)有投資公司提供，是對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)收益；而市政企業(yè)主要是自然壟斷性質(zhì)的提供城市公共產(chǎn)品和公益服務(wù)的經(jīng)營(yíng)單位，在公共規(guī)制的情況下，市政府往往規(guī)定市政企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是收支平衡，因而城市財(cái)政利潤(rùn)收入的比重很小，甚至更多的時(shí)候是虧損補(bǔ)貼。

2）國(guó)有資產(chǎn)收益和利潤(rùn)（虧損）收入市屬國(guó)有資產(chǎn)收益和市政企173）上級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付

中央財(cái)政對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付以1993年為基數(shù)逐年遞增，遞增率按全國(guó)增值稅和消費(fèi)稅增長(zhǎng)率的30%確定，因而是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的數(shù)字，城市若要更快的發(fā)展，還必須依靠本市集聚財(cái)政收入。

3）上級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付中央財(cái)政對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付以1993年為184）政府公債

有外債和內(nèi)債兩種，由于對(duì)外舉債關(guān)系到國(guó)際收支平衡和幣值穩(wěn)定，只有經(jīng)中央政府特別授權(quán)的城市政府才可對(duì)外發(fā)行公債，城市政府為特定財(cái)政目標(biāo)發(fā)行某種特定政府債券，用以籌集民間資金來促進(jìn)城市建設(shè)與發(fā)展的財(cái)政活動(dòng)，也須要經(jīng)過中央政府授權(quán)后實(shí)行。近年來，城市政府發(fā)行公債越來越多，已成為財(cái)政收入的一個(gè)重要來源。4）政府公債有外債和內(nèi)債兩種，由于對(duì)外舉債關(guān)系到國(guó)際收支平195）收費(fèi)收入

收費(fèi)收入一般是城市政府通過市政管理向城市主體提供市政公共設(shè)施和公共服務(wù)，而向受益者收取的費(fèi)用。包括公共事業(yè)使用收費(fèi)、土地使用費(fèi)、管理費(fèi)、事業(yè)費(fèi)、資金點(diǎn)用費(fèi)、租賃費(fèi)等。它是市政公用事業(yè)投入成本的一種回收方式，既要講究社會(huì)效益，又要兼顧經(jīng)濟(jì)效益；既要講究效率，又要兼顧公平，因而不同于稅收。

5）收費(fèi)收入收費(fèi)收入一般是城市政府通過市政管理向城市主體提206）基金預(yù)算收入和專用基金收入

由于各個(gè)城市發(fā)展很不相同，專項(xiàng)基金和預(yù)算外資金的收入在不同的城市差異很大。此外，只在地方財(cái)政中列示而未進(jìn)入預(yù)算的社會(huì)保障資金，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

6）基金預(yù)算收入和專用基金收入由于各個(gè)城市發(fā)展很不相同，專217）行政收入

指政府或公共機(jī)關(guān)提供公共管理服務(wù)的收入，一般包括規(guī)費(fèi)、特別課征、特許金與罰金。規(guī)費(fèi)指公共機(jī)關(guān)為個(gè)人或者企業(yè)提供某種特定服務(wù)的特定報(bào)償。特別課征是政府對(duì)公共目的的新增設(shè)施或改良舊有營(yíng)建，根據(jù)受益大小按比例進(jìn)行的課征，以充實(shí)工程費(fèi)用的全部或部分。特許金是政府公共機(jī)關(guān)對(duì)給予個(gè)人某種行為或營(yíng)業(yè)活動(dòng)的特別權(quán)利課取的一定金額。罰金是政府公共機(jī)關(guān)對(duì)于個(gè)人違反法律以致危害國(guó)家利益或公共利益行為課以處罰的金額。

7）行政收入指政府或公共機(jī)關(guān)提供公共管理服務(wù)的收入，一般包22財(cái)政收入獲得良好效益的原則貫徹發(fā)展經(jīng)濟(jì)的原則體現(xiàn)稅收效率原則堅(jiān)持公平分配原則

城市財(cái)政收入是否體現(xiàn)了上述原則，可以通過經(jīng)濟(jì)分析來檢驗(yàn)，其方法主要采用稅收收益彈性和稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移來分析。財(cái)政收入獲得良好效益的原則貫徹發(fā)展經(jīng)濟(jì)的原則23稅收收益彈性稅收收益彈性是城市政府稅收收益變化的百分比與相應(yīng)的納稅者收入變化的百分比的比值。稅收收益的收入彈性若小于1，表明稅收收益的增長(zhǎng)率低于市民收入的增長(zhǎng)率，政府稅收收益缺乏彈性；若等于1，表明政府稅收收益與市民收入的增長(zhǎng)率相等，為單位彈性；若大于1，表明稅收收益的增長(zhǎng)率大于市民收入的增長(zhǎng)率，政府稅收收益是富有彈性的。稅收收益彈性稅收收益彈性是城市政府稅收收益變化的百分比與相應(yīng)24稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移

稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移是付稅者的逃避行為造成的。在流通領(lǐng)域，稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移是納稅人減少應(yīng)稅活動(dòng)，或改變貿(mào)易的名稱以逃稅，把稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到他人身上。在生產(chǎn)領(lǐng)域，稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移的程度取決于征稅資源對(duì)于某一地區(qū)、某一工業(yè)或某一具體工程的專用化程度。

稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移是付稅者的逃避行為造成的。25二、城市財(cái)政支出1、城市財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)1）西方國(guó)家公用事業(yè)支出社會(huì)服務(wù)支出城市交通支出一般城市服務(wù)支出其他支出二、城市財(cái)政支出26二、城市財(cái)政支出1、城市財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)2）我國(guó)城市經(jīng)濟(jì)支出城市維護(hù)和建設(shè)支出教科文衛(wèi)失業(yè)支出行政管理費(fèi)支出社會(huì)保障和社會(huì)救濟(jì)支出價(jià)格補(bǔ)貼支出二、城市財(cái)政支出27城市財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)

——中外城市財(cái)政支出結(jié)構(gòu)比較國(guó)家或城市城市財(cái)政支出（%）基礎(chǔ)設(shè)施工程教育等事業(yè)費(fèi)衛(wèi)生保健福利公檢法和行政管理其他房屋建設(shè)維修旅游與交通事業(yè)支農(nóng)和企業(yè)改造英國(guó)840448法國(guó)1233222013美國(guó)10401436北海23233103110杭州182771533資料來源：根據(jù)周圍林、嚴(yán)冀等編著：《城市經(jīng)濟(jì)學(xué)》第354頁圖歸納，復(fù)旦大學(xué)出版社2004年11月第一版城市財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)

——中外城市財(cái)政支出結(jié)構(gòu)比較城市財(cái)28二.城市財(cái)政支出的原則統(tǒng)籌兼顧、全面安排原則量入為出與量出為入相結(jié)合的原則講究效益的原則取之于民、用之于民原則二.城市財(cái)政支出的原則統(tǒng)籌兼顧、全面安排原則29三.城市財(cái)政支出效果的經(jīng)濟(jì)分析公共事業(yè)規(guī)模與邊際成本的關(guān)系公共事業(yè)規(guī)模與居民消費(fèi)水平的關(guān)系。城市的總產(chǎn)出可以在私人商品與公共商品之間進(jìn)行分配，公共商品消費(fèi)的增長(zhǎng)將使得私人商品消費(fèi)下降，反之亦然。價(jià)格/成本MC產(chǎn)出MR0Q2

Q1

圖12-1公共事業(yè)規(guī)模與邊際成本的關(guān)系

D三.城市財(cái)政支出效果的經(jīng)濟(jì)分析公共事業(yè)規(guī)模與邊際成本的關(guān)系30第三節(jié)城市社會(huì)融資一、城市社會(huì)融資及其體制現(xiàn)狀二、城市社會(huì)多元化融資模式的建立三、城市社會(huì)融資體制的改革第三節(jié)城市社會(huì)融資一、城市社會(huì)融資及其體制現(xiàn)狀31一、城市社會(huì)融資及其體制現(xiàn)狀城市社會(huì)融資的內(nèi)涵融資是指為了投資活動(dòng)的正常進(jìn)行而事先籌集社會(huì)資金的活動(dòng)，投資則是指項(xiàng)目建設(shè)整個(gè)周期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，投資的結(jié)果是資本（包括固定資本和流動(dòng)資本）的形成。一、城市社會(huì)融資及其體制現(xiàn)狀城市社會(huì)融資的內(nèi)涵32投融資體制的內(nèi)涵及其多元化改革投融資體制是投融資活動(dòng)的組織形式、投融資方法和管理方式的總稱。主要內(nèi)容包括投融資主體的確定，投融資決策制度，投融資資金籌措實(shí)施方式及運(yùn)作，投融資收益分配結(jié)構(gòu)，以及投融資監(jiān)督體系和調(diào)控方式等。投融資體制的內(nèi)涵及其多元化改革33我國(guó)過去的投融資體制存在問題1.資本市場(chǎng)不健全，融資渠道較窄。2.公共產(chǎn)品投資主體地位不明確，產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰，投融資機(jī)制不順。3.資產(chǎn)存量迅速膨脹，而資本運(yùn)作成效不大。4.投融資中介服務(wù)體系不健全。5.政府對(duì)投融資活動(dòng)管理不力。6.政府直接投融資活動(dòng)缺乏社會(huì)監(jiān)督，致使財(cái)政投資資金存在大量損失和浪費(fèi)。

我國(guó)過去的投融資體制存在問題1.資本市場(chǎng)不健全，融資渠道較窄34二、城市社會(huì)多元化融資模式正在逐步形成的城市公共財(cái)政的投融資模式國(guó)有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行交融發(fā)展的城市銀行投融資模式企業(yè)上市融資模式BOT類融資方式證券類融資模式社會(huì)基金和基金會(huì)類融資方式信托類融資模式二、城市社會(huì)多元化融資模式正在逐步形成的城市公共財(cái)政的投融35（一）正在逐步形成的城市公共財(cái)政的投融資模式公共財(cái)政取向的改革過程，也是投融資體制重新構(gòu)建的過程。這一改革首先對(duì)作為投資主體的政府影響最大，它要求政府職能要實(shí)行徹底轉(zhuǎn)變，從集權(quán)組織者、全民生產(chǎn)資料所有者、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指揮者和組織者三位一體向市場(chǎng)體制下的社會(huì)管理者轉(zhuǎn)變。

（一）正在逐步形成的城市公共財(cái)政的投融資模式36（二）國(guó)有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行交融發(fā)展的城市銀行投融資模式當(dāng)前我國(guó)城市銀行融資的主要問題是：銀行資金富裕，卻難以對(duì)接高技術(shù)創(chuàng)新時(shí)代的資金需求，銀行資金轉(zhuǎn)化為高技術(shù)創(chuàng)新的通道存在著機(jī)制創(chuàng)新的不足，結(jié)果銀行被動(dòng)的跟在其他融資方式的后面，已經(jīng)不適應(yīng)高技術(shù)創(chuàng)新已成為競(jìng)爭(zhēng)核心的國(guó)際形勢(shì)。

（二）國(guó)有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行交融發(fā)展的城市銀行投融資模式37（三）企業(yè)上市融資模式目前，我國(guó)的股份資金市場(chǎng)包括主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)。主板市場(chǎng)是我國(guó)為了適應(yīng)國(guó)有企業(yè)深化改革（改制）、解決企業(yè)運(yùn)行矛盾對(duì)社會(huì)資金的大量需要，而設(shè)立的資金（股份）市場(chǎng)。2004年6月，我國(guó)根據(jù)一些高科技企業(yè)發(fā)展融資的需要和一些冒險(xiǎn)家對(duì)資金交易的需要，設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其市場(chǎng)主體是高新技術(shù)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)。它不是現(xiàn)有市場(chǎng)的補(bǔ)充，而是與現(xiàn)有市場(chǎng)并行發(fā)展的服務(wù)于不同領(lǐng)域的新市場(chǎng)。（三）企業(yè)上市融資模式目前，我國(guó)的股份資金市場(chǎng)包括主板市場(chǎng)和38（四）BOT類融資方式1.BOT（Build—Operate—Transfer，建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓）2.BOOT（Build—Own—Operate—Transfer，建設(shè)—擁有—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓）3.BOO（Build—Own—Operate，建設(shè)—擁有—轉(zhuǎn)讓）4.BLT（Build—Lease—Operate，建設(shè)—租賃—轉(zhuǎn)讓）5.TOT（Transfer—Operate—Transfer，轉(zhuǎn)讓—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓）（四）BOT類融資方式1.BOT（Build—Operat39（五）證券類融資模式證券類融資模式是以發(fā)行各種證券來向社會(huì)融資的。除了企業(yè)上市發(fā)行股票的形式外，各種銀行等金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或政府部門獲得國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，都可以發(fā)行專門的證券融資，用以國(guó)家批準(zhǔn)的專門項(xiàng)目建設(shè)。ABS（Asset-backed-Securitization）融資方式。它是以資產(chǎn)為支持的證券化，是指以項(xiàng)目所屬的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項(xiàng)目資產(chǎn)所能帶來的預(yù)期收益為保證，通過資本市場(chǎng)發(fā)行證券來募集資金的一種項(xiàng)目融資方式。（五）證券類融資模式證券類融資模式是以發(fā)行各種證券來向社會(huì)融40（六）社會(huì)基金和基金會(huì)類融資方式社會(huì)基金是國(guó)家政府、社會(huì)團(tuán)體或企業(yè)為了支持某種社會(huì)公益類活動(dòng)而建立的專用基金，由專門的社會(huì)基金組織負(fù)責(zé)這種專用基金的保值增值和資助使用活動(dòng)。（六）社會(huì)基金和基金會(huì)類融資方式社會(huì)基金是國(guó)家政府、社會(huì)團(tuán)體41（七）信托類融資模式現(xiàn)代信托已日益演變?yōu)橐环N營(yíng)業(yè)化的特殊金融形式，是由委托人將其合法擁有的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人，受托人以信托財(cái)產(chǎn)的名義持有人運(yùn)營(yíng)資金，信托財(cái)產(chǎn)不受任何信托關(guān)系當(dāng)事人的絕對(duì)控制，具有超然獨(dú)立的法律特征類融資模式。

（七）信托類融資模式現(xiàn)代信托已日益演變?yōu)橐环N營(yíng)業(yè)化的特殊金融42三、城市社會(huì)融資體制的改革充分調(diào)動(dòng)投融資主體的積極性，積極探索建立多元化投融資模式。在基礎(chǔ)設(shè)施和公益事業(yè)領(lǐng)域，建立適宜于市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的投融資方式，鼓勵(lì)各級(jí)政府通過貼息方式支持公益性項(xiàng)目建設(shè)。對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分類管理，明確投資主體，投理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系。

三、城市社會(huì)融資體制的改革充分調(diào)動(dòng)投融資主體的積極性，積極探43三、城市社會(huì)融資體制的改革我國(guó)城市社會(huì)融資體制的方向，是建立起直接融資與間接融資，短期融資與長(zhǎng)期融資，吸引內(nèi)資與利用外資相結(jié)合的多層次、多渠道融資體系。要達(dá)到融資決策科學(xué)化、融資主體多元化、融資渠道多樣化、建設(shè)項(xiàng)目法人化、項(xiàng)目監(jiān)管法制化、資源配置市場(chǎng)化。三、城市社會(huì)融資體制的改革我國(guó)城市社會(huì)融資體制的方向，是建立44三、城市社會(huì)融資體制的改革國(guó)家審批投資項(xiàng)目按性質(zhì)實(shí)行分類管理。在國(guó)家完善國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)作為出資人職能，完善對(duì)國(guó)有資產(chǎn)市場(chǎng)化績(jī)效考核和保值增值評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)上，城市政府要加快基礎(chǔ)設(shè)施投資及經(jīng)營(yíng)管理體制的創(chuàng)新。放松民間資本進(jìn)入金融行業(yè)的限制，加快銀行體系的市場(chǎng)化改革，為中小企業(yè)發(fā)展培育一個(gè)良好的融資環(huán)境。三、城市社會(huì)融資體制的改革國(guó)家審批投資項(xiàng)目按性質(zhì)實(shí)行分類管理45三、城市社會(huì)融資體制的改革發(fā)展和完善資本市場(chǎng)，促進(jìn)股票市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)證券市場(chǎng)融資能力的提高和資源配置效率的改進(jìn)。放松對(duì)利率等金融杠桿的管制，推進(jìn)整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展。在國(guó)家推動(dòng)信用體系建設(shè)的同時(shí)，城市政府要在國(guó)家政策指導(dǎo)下，建立政府、企業(yè)、個(gè)人的信用征信制度和信息披露制度，樹立崇尚誠(chéng)信的社會(huì)風(fēng)氣，形成區(qū)域性的信用安全區(qū)。三、城市社會(huì)融資體制的改革發(fā)展和完善資本市場(chǎng)，促進(jìn)股票市場(chǎng)發(fā)46三、城市社會(huì)融資體制的改革積極推進(jìn)政府融資管理方式，縮小審批范圍，簡(jiǎn)化程序，將投融資決策權(quán)力歸還給企業(yè)，逐步以立法形式代替行政管制。城市政府要作好融資活動(dòng)的管理者，創(chuàng)造出適宜于融資的社會(huì)大環(huán)境。三、城市社會(huì)融資體制的改革積極推進(jìn)政府融資管理方式，縮小審批47城市經(jīng)濟(jì)學(xué)張永主講城市經(jīng)濟(jì)學(xué)張永主講48第十三章城市財(cái)政與社會(huì)融資第一節(jié)城市財(cái)政的經(jīng)濟(jì)職能第二節(jié)城市財(cái)政的收入與支出第三節(jié)城市社會(huì)融資第十三章城市財(cái)政與社會(huì)融資第一節(jié)城市財(cái)政的經(jīng)49第一節(jié)城市財(cái)政的經(jīng)濟(jì)職能一、城市財(cái)政的含義與特征1、含義：是指城市政府為實(shí)現(xiàn)公共管理職能而參與社會(huì)產(chǎn)品的分配和再分配活動(dòng)。狹義理解廣義理解第一節(jié)城市財(cái)政的經(jīng)濟(jì)職能一、城市財(cái)政的含義與特征502、城市財(cái)政的特點(diǎn)城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平?jīng)Q定著城市財(cái)政規(guī)模的大小城市財(cái)政與城市經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，還反映在結(jié)構(gòu)上城市財(cái)政是城市政府賴以活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)2、城市財(cái)政的特點(diǎn)51二、城市財(cái)政的職能在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，城市公共財(cái)政具有三大職能：（1）資源配置職能。（2）收入分配職能。（3）經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與增長(zhǎng)職能。二、城市財(cái)政的職能52穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)職能傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用主要應(yīng)由中央政府來擔(dān)當(dāng)，即單個(gè)地方政府幾乎控制不了其轄區(qū)內(nèi)的物價(jià)、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總水平。其主要因?yàn)橐皇堑胤秸疀]有貨幣制造權(quán)，二是地區(qū)經(jīng)濟(jì)間具有高度開放性，要素和商品流動(dòng)性很大，嚴(yán)重限制了地方政府使用財(cái)政政策的能力。

穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)職能53而格蘭姆里奇（EdwardGramlich）認(rèn)為，地方財(cái)政政策在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)方面是完全必要的。因?yàn)槿绻麄€(gè)人并不因經(jīng)濟(jì)原因而流動(dòng)，并且增長(zhǎng)的支出份額是用于購(gòu)買地方性勞務(wù)的，流動(dòng)性將很少發(fā)生，地方財(cái)政政策在轄區(qū)內(nèi)就會(huì)有較大作用。此外，格蘭姆里奇論證，宏觀經(jīng)濟(jì)總是日益變得地區(qū)化而不是全國(guó)化，這是因?yàn)樘囟ǖ漠a(chǎn)業(yè)總是受特定經(jīng)濟(jì)要素的影響。當(dāng)某些地區(qū)正在推行緊縮政策的時(shí)候，某些地區(qū)可能正在執(zhí)行擴(kuò)張性政策。在這種情況下，地方財(cái)政政策是必要的。

而格蘭姆里奇（EdwardGramlich）認(rèn)為，地方財(cái)政54公平收入分配職能

傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為在勞動(dòng)力等要素能夠充分流動(dòng)的條件下，地方政府重新分配收入的努力會(huì)因?yàn)榧{稅人的流動(dòng)與受益人的遷移而受阻，即城市富裕居民會(huì)遷出征收高累進(jìn)稅的城市，流入有較少福利方案的地區(qū)居住，從而導(dǎo)致城市稅收總量的減少；而一些貧困家庭則大量遷入高福利計(jì)劃的城市，從而導(dǎo)致受益人人均轉(zhuǎn)移支付的減少。富有者的遷離和貧困者的遷入共同削弱了城市的再分配計(jì)劃，使地方政府都不愿進(jìn)行大規(guī)模的再分配計(jì)劃。因此，流動(dòng)性的存在限制了地方政府進(jìn)行收入再分配的能力。公平收入分配職能傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為在勞動(dòng)力等要素能夠充分流動(dòng)的條55資源配置職能由于地方政府更接近當(dāng)?shù)鼐用?，更了解?dāng)?shù)鼐用衿?，?duì)當(dāng)?shù)鼐用竦钠眉碍h(huán)境能做出更快反應(yīng)，從而能最大限度提供滿足居民需要的公共產(chǎn)品和服務(wù)，因而能夠提高資源配置效率。

資源配置職能由于地方政府更接近當(dāng)?shù)鼐用?，更了解?dāng)?shù)鼐用衿茫?6如何實(shí)現(xiàn)資源的有效配置？蒂博特模型（Tieboutmodel）認(rèn)為，地方政府只對(duì)所屬納稅居民提供公共物品和服務(wù)，那么居民就會(huì)根據(jù)各個(gè)城市的情況和地方政府提供公共物品的情況，選擇一個(gè)特定的地方政府轄區(qū)內(nèi)的一個(gè)地點(diǎn)居住，以便消費(fèi)自己想要得到的公共物品和服務(wù)的數(shù)量質(zhì)量。換句話說，眾多的地方政府如何配置資源，是受居民的“用腳投票”行為約束的。

如何實(shí)現(xiàn)資源的有效配置？蒂博特模型（Tieboutmode57華萊士·奧茨的研究，通過對(duì)美國(guó)新澤西州郊區(qū)住宅的地方財(cái)政部門的價(jià)格反映，證實(shí)：住宅選址決策者受到服務(wù)好、稅收低的社區(qū)的吸引。因此，地方政府配置資源要以居民的需要為準(zhǔn)則。

華萊士·奧茨的研究，通過對(duì)美國(guó)新澤西州郊區(qū)住宅的地方財(cái)政部門58市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中城市政府的

一般經(jīng)濟(jì)職能城市規(guī)劃和城市建設(shè)公共事業(yè)和公共工程的經(jīng)營(yíng)與管理基礎(chǔ)教育和職能培訓(xùn)公共衛(wèi)生與社會(huì)保健消防、防公害與城市安全城市社會(huì)福利城市公共管理保護(hù)文化財(cái)富和經(jīng)濟(jì)振興發(fā)展文化娛樂和社會(huì)傳媒事業(yè)，建設(shè)“城市精神”市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中城市政府的

一般經(jīng)濟(jì)職能城市規(guī)劃和城市建設(shè)59中國(guó)城市政府的經(jīng)濟(jì)職能在傳統(tǒng)體制下，城市政府經(jīng)濟(jì)管理職能的典型特征可以概括為：高度集權(quán)的經(jīng)濟(jì)決策，以行政命令方式配置社會(huì)資源，以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的政企不分等。改革開放后，城市政府職能發(fā)生了極大的轉(zhuǎn)變，主要集中于城市政府經(jīng)濟(jì)管理職能的改革與調(diào)整。中國(guó)城市政府的經(jīng)濟(jì)職能在傳統(tǒng)體制下，城市政府經(jīng)濟(jì)管理職能的典60第二節(jié)城市財(cái)政的收入與支出一、城市財(cái)政收入1、籌集城市財(cái)政資金的原則欲取先予原則利益掛鉤原則負(fù)擔(dān)能力原則第二節(jié)城市財(cái)政的收入與支出一、城市財(cái)政收入612、城市財(cái)政收入的形式稅收收入國(guó)有資產(chǎn)和利潤(rùn)收入上級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付政府公債收費(fèi)收入基金預(yù)算收入和專用基金收入行政收入2、城市財(cái)政收入的形式621）稅收收入屬于地方性固定收入的有：營(yíng)業(yè)稅（不含鐵道、銀行、保險(xiǎn)總公司等部門）、城市企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅（不含鐵道、銀行、保險(xiǎn)總公司等部門）、車船使用稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、印花稅、契稅、屠宰稅、遺產(chǎn)和贈(zèng)與稅等；屬于與中央共享的收入有：增值稅。資源稅和證券交易稅等。增值稅中央分享75%，地方分享25%；資源稅按不同的資源品種劃分，海洋石油資源稅作為中央收入，其他資源稅作為地方收入；證券交易稅中央與地方各半。

1）稅收收入屬于地方性固定收入的有：營(yíng)業(yè)稅（不含鐵道、銀行、632）國(guó)有資產(chǎn)收益和利潤(rùn)（虧損）收入

市屬國(guó)有資產(chǎn)收益和市政企業(yè)稅后利潤(rùn)規(guī)定留成后的剩余。市屬國(guó)有資產(chǎn)收益通過市屬國(guó)有投資公司提供，是對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)收益；而市政企業(yè)主要是自然壟斷性質(zhì)的提供城市公共產(chǎn)品和公益服務(wù)的經(jīng)營(yíng)單位，在公共規(guī)制的情況下，市政府往往規(guī)定市政企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是收支平衡，因而城市財(cái)政利潤(rùn)收入的比重很小，甚至更多的時(shí)候是虧損補(bǔ)貼。

2）國(guó)有資產(chǎn)收益和利潤(rùn)（虧損）收入市屬國(guó)有資產(chǎn)收益和市政企643）上級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付

中央財(cái)政對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付以1993年為基數(shù)逐年遞增，遞增率按全國(guó)增值稅和消費(fèi)稅增長(zhǎng)率的30%確定，因而是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的數(shù)字，城市若要更快的發(fā)展，還必須依靠本市集聚財(cái)政收入。

3）上級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付中央財(cái)政對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付以1993年為654）政府公債

有外債和內(nèi)債兩種，由于對(duì)外舉債關(guān)系到國(guó)際收支平衡和幣值穩(wěn)定，只有經(jīng)中央政府特別授權(quán)的城市政府才可對(duì)外發(fā)行公債，城市政府為特定財(cái)政目標(biāo)發(fā)行某種特定政府債券，用以籌集民間資金來促進(jìn)城市建設(shè)與發(fā)展的財(cái)政活動(dòng)，也須要經(jīng)過中央政府授權(quán)后實(shí)行。近年來，城市政府發(fā)行公債越來越多，已成為財(cái)政收入的一個(gè)重要來源。4）政府公債有外債和內(nèi)債兩種，由于對(duì)外舉債關(guān)系到國(guó)際收支平665）收費(fèi)收入

收費(fèi)收入一般是城市政府通過市政管理向城市主體提供市政公共設(shè)施和公共服務(wù)，而向受益者收取的費(fèi)用。包括公共事業(yè)使用收費(fèi)、土地使用費(fèi)、管理費(fèi)、事業(yè)費(fèi)、資金點(diǎn)用費(fèi)、租賃費(fèi)等。它是市政公用事業(yè)投入成本的一種回收方式，既要講究社會(huì)效益，又要兼顧經(jīng)濟(jì)效益；既要講究效率，又要兼顧公平，因而不同于稅收。

5）收費(fèi)收入收費(fèi)收入一般是城市政府通過市政管理向城市主體提676）基金預(yù)算收入和專用基金收入

由于各個(gè)城市發(fā)展很不相同，專項(xiàng)基金和預(yù)算外資金的收入在不同的城市差異很大。此外，只在地方財(cái)政中列示而未進(jìn)入預(yù)算的社會(huì)保障資金，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

6）基金預(yù)算收入和專用基金收入由于各個(gè)城市發(fā)展很不相同，專687）行政收入

指政府或公共機(jī)關(guān)提供公共管理服務(wù)的收入，一般包括規(guī)費(fèi)、特別課征、特許金與罰金。規(guī)費(fèi)指公共機(jī)關(guān)為個(gè)人或者企業(yè)提供某種特定服務(wù)的特定報(bào)償。特別課征是政府對(duì)公共目的的新增設(shè)施或改良舊有營(yíng)建，根據(jù)受益大小按比例進(jìn)行的課征，以充實(shí)工程費(fèi)用的全部或部分。特許金是政府公共機(jī)關(guān)對(duì)給予個(gè)人某種行為或營(yíng)業(yè)活動(dòng)的特別權(quán)利課取的一定金額。罰金是政府公共機(jī)關(guān)對(duì)于個(gè)人違反法律以致危害國(guó)家利益或公共利益行為課以處罰的金額。

7）行政收入指政府或公共機(jī)關(guān)提供公共管理服務(wù)的收入，一般包69財(cái)政收入獲得良好效益的原則貫徹發(fā)展經(jīng)濟(jì)的原則體現(xiàn)稅收效率原則堅(jiān)持公平分配原則

城市財(cái)政收入是否體現(xiàn)了上述原則，可以通過經(jīng)濟(jì)分析來檢驗(yàn)，其方法主要采用稅收收益彈性和稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移來分析。財(cái)政收入獲得良好效益的原則貫徹發(fā)展經(jīng)濟(jì)的原則70稅收收益彈性稅收收益彈性是城市政府稅收收益變化的百分比與相應(yīng)的納稅者收入變化的百分比的比值。稅收收益的收入彈性若小于1，表明稅收收益的增長(zhǎng)率低于市民收入的增長(zhǎng)率，政府稅收收益缺乏彈性；若等于1，表明政府稅收收益與市民收入的增長(zhǎng)率相等，為單位彈性；若大于1，表明稅收收益的增長(zhǎng)率大于市民收入的增長(zhǎng)率，政府稅收收益是富有彈性的。稅收收益彈性稅收收益彈性是城市政府稅收收益變化的百分比與相應(yīng)71稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移

稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移是付稅者的逃避行為造成的。在流通領(lǐng)域，稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移是納稅人減少應(yīng)稅活動(dòng)，或改變貿(mào)易的名稱以逃稅，把稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到他人身上。在生產(chǎn)領(lǐng)域，稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移的程度取決于征稅資源對(duì)于某一地區(qū)、某一工業(yè)或某一具體工程的專用化程度。

稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移是付稅者的逃避行為造成的。72二、城市財(cái)政支出1、城市財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)1）西方國(guó)家公用事業(yè)支出社會(huì)服務(wù)支出城市交通支出一般城市服務(wù)支出其他支出二、城市財(cái)政支出73二、城市財(cái)政支出1、城市財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)2）我國(guó)城市經(jīng)濟(jì)支出城市維護(hù)和建設(shè)支出教科文衛(wèi)失業(yè)支出行政管理費(fèi)支出社會(huì)保障和社會(huì)救濟(jì)支出價(jià)格補(bǔ)貼支出二、城市財(cái)政支出74城市財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)

——中外城市財(cái)政支出結(jié)構(gòu)比較國(guó)家或城市城市財(cái)政支出（%）基礎(chǔ)設(shè)施工程教育等事業(yè)費(fèi)衛(wèi)生保健福利公檢法和行政管理其他房屋建設(shè)維修旅游與交通事業(yè)支農(nóng)和企業(yè)改造英國(guó)840448法國(guó)1233222013美國(guó)10401436北海23233103110杭州182771533資料來源：根據(jù)周圍林、嚴(yán)冀等編著：《城市經(jīng)濟(jì)學(xué)》第354頁圖歸納，復(fù)旦大學(xué)出版社2004年11月第一版城市財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)

——中外城市財(cái)政支出結(jié)構(gòu)比較城市財(cái)75二.城市財(cái)政支出的原則統(tǒng)籌兼顧、全面安排原則量入為出與量出為入相結(jié)合的原則講究效益的原則取之于民、用之于民原則二.城市財(cái)政支出的原則統(tǒng)籌兼顧、全面安排原則76三.城市財(cái)政支出效果的經(jīng)濟(jì)分析公共事業(yè)規(guī)模與邊際成本的關(guān)系公共事業(yè)規(guī)模與居民消費(fèi)水平的關(guān)系。城市的總產(chǎn)出可以在私人商品與公共商品之間進(jìn)行分配，公共商品消費(fèi)的增長(zhǎng)將使得私人商品消費(fèi)下降，反之亦然。價(jià)格/成本MC產(chǎn)出MR0Q2

Q1

圖12-1公共事業(yè)規(guī)模與邊際成本的關(guān)系

D三.城市財(cái)政支出效果的經(jīng)濟(jì)分析公共事業(yè)規(guī)模與邊際成本的關(guān)系77第三節(jié)城市社會(huì)融資一、城市社會(huì)融資及其體制現(xiàn)狀二、城市社會(huì)多元化融資模式的建立三、城市社會(huì)融資體制的改革第三節(jié)城市社會(huì)融資一、城市社會(huì)融資及其體制現(xiàn)狀78一、城市社會(huì)融資及其體制現(xiàn)狀城市社會(huì)融資的內(nèi)涵融資是指為了投資活動(dòng)的正常進(jìn)行而事先籌集社會(huì)資金的活動(dòng)，投資則是指項(xiàng)目建設(shè)整個(gè)周期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，投資的結(jié)果是資本（包括固定資本和流動(dòng)資本）的形成。一、城市社會(huì)融資及其體制現(xiàn)狀城市社會(huì)融資的內(nèi)涵79投融資體制的內(nèi)涵及其多元化改革投融資體制是投融資活動(dòng)的組織形式、投融資方法和管理方式的總稱。主要內(nèi)容包括投融資主體的確定，投融資決策制度，投融資資金籌措實(shí)施方式及運(yùn)作，投融資收益分配結(jié)構(gòu)，以及投融資監(jiān)督體系和調(diào)控方式等。投融資體制的內(nèi)涵及其多元化改革80我國(guó)過去的投融資體制存在問題1.資本市場(chǎng)不健全，融資渠道較窄。2.公共產(chǎn)品投資主體地位不明確，產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰，投融資機(jī)制不順。3.資產(chǎn)存量迅速膨脹，而資本運(yùn)作成效不大。4.投融資中介服務(wù)體系不健全。5.政府對(duì)投融資活動(dòng)管理不力。6.政府直接投融資活動(dòng)缺乏社會(huì)監(jiān)督，致使財(cái)政投資資金存在大量損失和浪費(fèi)。

我國(guó)過去的投融資體制存在問題1.資本市場(chǎng)不健全，融資渠道較窄81二、城市社會(huì)多元化融資模式正在逐步形成的城市公共財(cái)政的投融資模式國(guó)有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行交融發(fā)展的城市銀行投融資模式企業(yè)上市融資模式BOT類融資方式證券類融資模式社會(huì)基金和基金會(huì)類融資方式信托類融資模式二、城市社會(huì)多元化融資模式正在逐步形成的城市公共財(cái)政的投融82（一）正在逐步形成的城市公共財(cái)政的投融資模式公共財(cái)政取向的改革過程，也是投融資體制重新構(gòu)建的過程。這一改革首先對(duì)作為投資主體的政府影響最大，它要求政府職能要實(shí)行徹底轉(zhuǎn)變，從集權(quán)組織者、全民生產(chǎn)資料所有者、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指揮者和組織者三位一體向市場(chǎng)體制下的社會(huì)管理者轉(zhuǎn)變。

（一）正在逐步形成的城市公共財(cái)政的投融資模式83（二）國(guó)有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行交融發(fā)展的城市銀行投融資模式當(dāng)前我國(guó)城市銀行融資的主要問題是：銀行資金富裕，卻難以對(duì)接高技術(shù)創(chuàng)新時(shí)代的資金需求，銀行資金轉(zhuǎn)化為高技術(shù)創(chuàng)新的通道存在著機(jī)制創(chuàng)新的不足，結(jié)果銀行被動(dòng)的跟在其他融資方式的后面，已經(jīng)不適應(yīng)高技術(shù)創(chuàng)新已成為競(jìng)爭(zhēng)核心的國(guó)際形勢(shì)。

（二）國(guó)有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行交融發(fā)展的城市銀行投融資模式84（三）企業(yè)上市融資模式目前，我國(guó)的股份資金市場(chǎng)包括主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)。主板市場(chǎng)是我國(guó)為了適應(yīng)國(guó)有企業(yè)深化改革（改制）、解決企業(yè)運(yùn)行矛盾對(duì)社會(huì)資金的大量需要，而設(shè)立的資金（股份）市場(chǎng)。2004年6月，我國(guó)根據(jù)一些高科技企業(yè)發(fā)展融資的需要和一些冒險(xiǎn)家對(duì)資金交易的需要，設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其市場(chǎng)主體是高新技術(shù)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)。它不是現(xiàn)有市場(chǎng)的補(bǔ)充，而是與現(xiàn)有市場(chǎng)并行發(fā)展的服務(wù)于不同領(lǐng)域的新市場(chǎng)。（三）企業(yè)上市融資模式目前，我國(guó)的股份資金市場(chǎng)包括主板市場(chǎng)和85（四）BOT類融資方式1.BOT（Build—Operate—Transfer，建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓）2.BOOT（Build—Own—Operate—Transfer，建設(shè)—擁有—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓）3.BOO（Build—O