財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件

資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)：干什么、怎么干、效率與效益！資本的結(jié)構(gòu)：為誰干、怎么分、公平與和諧！牢記：資本結(jié)構(gòu)是根本！資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是手段！看得見的不那么重要，看不見的極端重要！資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)：干什么、怎么干、效率與效益！第1節(jié)負(fù)債項(xiàng)目的構(gòu)成與質(zhì)量分析第2節(jié)應(yīng)交所得稅、遞延所得稅負(fù)債（資產(chǎn)）、

會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額相互關(guān)系的分析第3節(jié)所有者權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成與質(zhì)量分析第4節(jié)資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析第5節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的總括分析第1節(jié)負(fù)債項(xiàng)目的構(gòu)成與質(zhì)量分析資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論所有者權(quán)益質(zhì)量分析流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量分析非流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量分析或有負(fù)債質(zhì)量分析應(yīng)交所得稅質(zhì)量分析對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的整體分析資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論所有者權(quán)益質(zhì)量分析流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量負(fù)債僅限于那些企業(yè)承擔(dān)的、過去或現(xiàn)在已完成的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所引起的、可以用貨幣計(jì)量的未來經(jīng)濟(jì)責(zé)任。對(duì)負(fù)債的總體理解資產(chǎn)可能有虛假，但負(fù)債通常是真實(shí)的；負(fù)債并不是越多越好，也不是越少越好，通常情況下，好企業(yè)的負(fù)債數(shù)額不會(huì)特別大；負(fù)債要與商業(yè)模式結(jié)合起來看待。負(fù)債流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債金額較大償還期限較長流動(dòng)負(fù)債：短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收款項(xiàng)應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債：短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收款項(xiàng)應(yīng)付一、流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析1.流動(dòng)負(fù)債周轉(zhuǎn)分析2.非強(qiáng)制性流動(dòng)負(fù)債分析3.企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y質(zhì)量信息4.企業(yè)應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息5.企業(yè)稅金交納情況與稅務(wù)環(huán)境一、流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析1.流動(dòng)負(fù)債的周轉(zhuǎn)分析流動(dòng)性差的短期負(fù)債會(huì)降低企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的規(guī)模與存貨規(guī)模間的關(guān)系2.非強(qiáng)制性流動(dòng)負(fù)債分析

強(qiáng)制性負(fù)債：當(dāng)期必須支付的應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、銀行借款、應(yīng)付股利以及契約性負(fù)債等。

非強(qiáng)制性負(fù)債：預(yù)收賬款（與存貨一起分析）、部分應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等。1.流動(dòng)負(fù)債的周轉(zhuǎn)分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件市場信心大增貴州茅臺(tái)預(yù)收賬款大增280%中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)

2015-11-0217:51:0010月22日晚，貴州茅臺(tái)披露的2015年三季報(bào)顯示，今年前三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入231.49億元，較上年同期增長6.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤114.25億元，較上年同比增長6.84%。值得一提的是，通過積極推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，調(diào)整營銷策略，貴州茅臺(tái)在前三季度的預(yù)收賬款數(shù)據(jù)表現(xiàn)極佳。截至三季度末，貴州茅臺(tái)預(yù)收賬款為56.06億元，較年初的14.76億元大幅增長279.73%。結(jié)合其他酒企發(fā)布的三季報(bào)情況來看，茅臺(tái)前三季度業(yè)績穩(wěn)步增長，優(yōu)于行業(yè)平均水平。在第三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬凈利潤分別為73.70億元和35.36億元。預(yù)收款項(xiàng)同比增長549.59%至56.06億。貴州茅臺(tái)在公告中表示，預(yù)收賬款增加主要是經(jīng)銷商預(yù)付的貨款增加。預(yù)收賬款的大幅度增加，表明經(jīng)銷商對(duì)茅臺(tái)酒的市場趨勢(shì)抱有積極的預(yù)期。據(jù)長期跟蹤白酒市場的業(yè)內(nèi)人士分析，2015年以來，白酒行業(yè)已經(jīng)觸底并呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，茅臺(tái)經(jīng)過兩年的調(diào)整，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也實(shí)現(xiàn)了從政務(wù)消費(fèi)向商務(wù)、大眾消費(fèi)的平穩(wěn)過渡。這是茅臺(tái)酒業(yè)績穩(wěn)步增長的主要原因。財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件白酒專家指出，茅臺(tái)酒市場消化情況良好，走貨較快，庫存消化殆盡，茅臺(tái)經(jīng)銷商已完成全年的計(jì)劃的預(yù)計(jì)已達(dá)到8成以上，年底大概率提前執(zhí)行明年計(jì)劃，使茅臺(tái)有能力實(shí)現(xiàn)持續(xù)的放量增長。另一方面，按照白酒的銷售規(guī)律來看，每年下半年都是傳統(tǒng)白酒銷售旺季，隨著春節(jié)旺季的到來，茅臺(tái)酒的銷售或?qū)⑦M(jìn)一步升溫。除了業(yè)內(nèi)人士及白酒專家對(duì)茅臺(tái)三季度業(yè)績發(fā)表了自己的觀點(diǎn)，各大券商也紛紛發(fā)布研報(bào)，對(duì)茅臺(tái)下一階段的發(fā)展前景進(jìn)行了預(yù)判。華融證券分析認(rèn)為，茅臺(tái)經(jīng)過前兩年的調(diào)整，目前經(jīng)銷商渠道庫存普遍較低，未來也較難出現(xiàn)堆積庫存的情況，預(yù)計(jì)4季度渠道營銷仍然會(huì)保持恢復(fù)增長的趨勢(shì)。國海證券認(rèn)為，茅臺(tái)全年業(yè)績目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的壓力不大，現(xiàn)階段公司已完成全年業(yè)績目標(biāo)的73%，全年超額完成目標(biāo)是大概率事件。白酒專家指出，茅臺(tái)酒市場消化情況良好，走貨較快，庫存消化殆盡預(yù)收賬款分析要點(diǎn)（1）預(yù)收賬款是企業(yè)產(chǎn)品銷售較好的一個(gè)標(biāo)志；（2）預(yù)收賬款的增加通?？梢员ＷC未來業(yè)績的增加，相反可以理解成將來業(yè)績的下降；（3）區(qū)分有預(yù)收賬款與沒有預(yù)收賬款的企業(yè)。預(yù)收賬款分析要點(diǎn)（1）預(yù)收賬款是企業(yè)產(chǎn)品銷售較好的一個(gè)標(biāo)志；財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件3.企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y質(zhì)量信息短期貸款規(guī)模過大(與貨幣資金相比)的原因：貨幣資金中包含一部分銀行承兌匯票引起的保證金；組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，異地分子公司眾多，導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際可支配的貨幣資金金額小于報(bào)表數(shù)額；融資環(huán)境、融資行為的影響，不必要的財(cái)務(wù)費(fèi)用。3.企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y質(zhì)量信息財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件4.企業(yè)應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款的數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息。其規(guī)模代表了企業(yè)利用商業(yè)信用推動(dòng)其經(jīng)營活動(dòng)的能力、相對(duì)于供應(yīng)商的溢價(jià)能力、存在資本成本。隨著企業(yè)存貨或營業(yè)成本的增長

應(yīng)付賬款相應(yīng)增長

-債務(wù)企業(yè)商業(yè)談判能力較強(qiáng)-債權(quán)企業(yè)對(duì)債務(wù)企業(yè)的償債能力有信心

應(yīng)付票據(jù)相應(yīng)增長

-債務(wù)企業(yè)支付能力下降，而失去談判優(yōu)勢(shì)-債權(quán)企業(yè)對(duì)債務(wù)企業(yè)的償債能力缺乏信心5.企業(yè)稅金繳納情況與稅務(wù)環(huán)境。4.企業(yè)應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款的數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息。財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件流動(dòng)負(fù)債率=流動(dòng)負(fù)債總額/負(fù)債合計(jì)

這一指標(biāo)反映一個(gè)公司依賴短期債權(quán)人的程度。該比率越高，說明公司對(duì)短期資金的依賴性越強(qiáng)。

流動(dòng)負(fù)債率=流動(dòng)負(fù)債總額/負(fù)債合計(jì)

這一指標(biāo)反映一個(gè)公司依非流動(dòng)負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)企業(yè)尚未歸還的長期借款的本金和利息企業(yè)為籌集長期資金發(fā)行的債券本金和利息融資租賃費(fèi)、延期支付購買固定資產(chǎn)的價(jià)款政府投入的專項(xiàng)或特殊用途款項(xiàng)滿足確認(rèn)條件的或有事項(xiàng)形成應(yīng)納稅暫時(shí)性差異形成非流動(dòng)負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延二、非流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析1.企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況與增量效益2.非流動(dòng)負(fù)債所形成的長期股權(quán)投資的效益及其質(zhì)量3.非流動(dòng)負(fù)債所對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)及其質(zhì)量4.預(yù)計(jì)負(fù)債分析二、非流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析指會(huì)計(jì)上在“應(yīng)付職工薪酬”科目核算的、但預(yù)計(jì)支付時(shí)間在資產(chǎn)負(fù)債表日后12個(gè)月之后的部分的賬面價(jià)值，如離職后福利、辭退福利、長期殘疾福利等項(xiàng)目中預(yù)計(jì)一年后支付的部分?！半x職后福利”主要是繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)和企業(yè)年金，應(yīng)該不存在1年后支付的情況，福利精算一般企業(yè)很少發(fā)生，那么只剩下“其他長期職工福利”中的“長期帶薪缺勤”、“長期殘疾福利”、“長期利潤分享計(jì)劃”。

指會(huì)計(jì)上在“應(yīng)付職工薪酬”科目核算的、但預(yù)計(jì)支付時(shí)間在資產(chǎn)負(fù)預(yù)計(jì)負(fù)債=或有負(fù)債?預(yù)計(jì)負(fù)債或有負(fù)債區(qū)別義務(wù)類型現(xiàn)時(shí)義務(wù)潛在義務(wù)或不符合確認(rèn)條件的現(xiàn)時(shí)義務(wù)經(jīng)濟(jì)利益流出的可能性“很可能”、金額能夠可靠計(jì)量“可能”、“極小可能”，金額不可靠計(jì)量確認(rèn)程度已確認(rèn)不能加以確認(rèn)的或有事項(xiàng)披露情況報(bào)表及附注根據(jù)情況（可能性大小等）決定是否在附注中披露聯(lián)系或有負(fù)債在滿足一定條件是可以轉(zhuǎn)化為預(yù)計(jì)負(fù)債都是企業(yè)承擔(dān)的一種義務(wù)，履行該義務(wù)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)預(yù)計(jì)負(fù)債=或有負(fù)債?預(yù)計(jì)負(fù)債或有負(fù)債區(qū)別義務(wù)類型現(xiàn)時(shí)（一）或有負(fù)債的定義和或有負(fù)債的種類：未決訴訟(如國際貿(mào)易反傾銷案)應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)應(yīng)收賬款抵借擔(dān)保(為其他單位提供貸款擔(dān)保、為自己的產(chǎn)品或服務(wù)提供服務(wù)擔(dān)?；虺兄Z；)（一）或有負(fù)債的定義和或有負(fù)債的種類：財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件子公司為母公司擔(dān)保法院認(rèn)定無效

廈門市中級(jí)法院判定一系列借款合同的擔(dān)保為無效，涉案金額達(dá)1000萬元。因?yàn)閾?dān)保人是借款人的子公司。

出借方是廈門市一家銀行，1999年4月6日，銀行與甲公司簽了一份《借款合同》，貸給對(duì)方1000萬元，期限一年。乙公司為此提供連帶擔(dān)保責(zé)任。借期滿后，甲乙都不還債，銀行即向法院提起訴訟。在法庭上，擔(dān)保人———乙公司振振有詞：我是借款人的全資子公司，這種擔(dān)保沒有法律效力。

由于這項(xiàng)抗辯確實(shí)有法律依據(jù)，法院認(rèn)定擔(dān)保行為無效，乙公司只承擔(dān)締約過失責(zé)任，負(fù)擔(dān)甲公司不能清償債務(wù)的二分之一賠償責(zé)任。這樣，銀行另外500萬元的借款及利息，風(fēng)險(xiǎn)就大多了。說法造成本案擔(dān)保合同無效的原因是公司為股東擔(dān)保，違反了《公司法》第60條第3款的規(guī)定。該款規(guī)定：“董事、經(jīng)理不得以公司資產(chǎn)為本公司的股東和其他個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)?！?。

從字面上理解，這是限制董事、經(jīng)理的個(gè)人行為，似乎不包括公司行為，即董事、經(jīng)理經(jīng)公司的合法授權(quán)，以公司的資產(chǎn)為本公司的股東或者其他個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保。

條文不明確，導(dǎo)致許多出借人在接受擔(dān)保時(shí)，往往沒有詳細(xì)審查擔(dān)保人與主債務(wù)人的關(guān)系，相反，認(rèn)為以集團(tuán)內(nèi)部公司為集團(tuán)公司擔(dān)保、基于投資關(guān)系的擔(dān)保更安全。

最近，《關(guān)于適用＜中華人民共和國擔(dān)保法＞若干問題的解釋》頒布實(shí)施，明確規(guī)定具有投資關(guān)系的雙方之間，擔(dān)保行為一律無效，擔(dān)保人僅承擔(dān)締約過失責(zé)任。

子公司為母公司擔(dān)保法院認(rèn)定無效

（二）或有負(fù)債披露的一般會(huì)計(jì)慣例預(yù)計(jì)負(fù)債是表內(nèi)反映的。對(duì)那些不符合預(yù)計(jì)負(fù)債確認(rèn)條件的或有負(fù)債，符合某些條件時(shí)，應(yīng)當(dāng)在附注中披露：已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；為其他單位提供擔(dān)保形成的或有負(fù)債；其他（不包括極小可能）披露內(nèi)容：形成原因、財(cái)務(wù)影響；獲得補(bǔ)償?shù)目赡苄?。（二）或有?fù)債披露的一般會(huì)計(jì)慣例預(yù)計(jì)負(fù)債是表內(nèi)反映的。（三）或有負(fù)債的質(zhì)量分析主要是對(duì)引起或有負(fù)債的原因分析。企業(yè)正常經(jīng)營所必須發(fā)生的（如：質(zhì)量擔(dān)保）

--客觀原因企業(yè)管理不善引起的（如：盲目擔(dān)保）

--主觀原因區(qū)分主觀和客觀原因，有助于最大限度降低企業(yè)或有負(fù)債。（三）或有負(fù)債的質(zhì)量分析鄂爾多斯大股東現(xiàn)擔(dān)保危機(jī)2015年10月26日07:57來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)大股東股權(quán)兩年被凍結(jié)四次鄂爾多斯（600295）公告稱，大股東內(nèi)蒙古鄂爾多斯羊絨集團(tuán)持有的公司全部股權(quán)（4.2億股，占公司總股本的40.7％）由華融國際信托申請(qǐng)，被北京市第四中級(jí)人民法院司法凍結(jié)，凍結(jié)期三年。這已是該公司在近兩年中第四次被凍結(jié)股權(quán)。鄂爾多斯大股東持有的股權(quán)此次被司法凍結(jié)由對(duì)外擔(dān)保引起。2013年華融信托與某地產(chǎn)公司簽訂信托合同，以轉(zhuǎn)讓特定股權(quán)收益權(quán)的方式由華融信托向該地產(chǎn)公司提供開發(fā)資金，并由該公司回購收益權(quán)，總額3.4億元，鄂爾多斯大股東提供擔(dān)保，負(fù)連帶擔(dān)保責(zé)任。如今該房地產(chǎn)公司未履行回購收益權(quán)的約定，華融信托提起訴訟，要求該房地產(chǎn)公司履行回購義務(wù)，并采取資產(chǎn)保全手段，凍結(jié)鄂爾多斯大股東所持全部鄂爾多斯股份。去年6月，內(nèi)蒙古鄂爾多斯羊絨集團(tuán)持有鄂爾多斯股份一連三次被司法凍結(jié)：6月11日、12日和23日，由中國銀行山東分行、中信銀行青島分行和工商銀行青島市南第二支行申請(qǐng)，股份被青島市中級(jí)人民法院司法凍結(jié)。

鄂爾多斯大股東現(xiàn)擔(dān)保危機(jī)鄂爾多斯大股東現(xiàn)擔(dān)保危機(jī)2015年10月26日07:57來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)而鄂爾多斯本身的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。最近一次披露的擔(dān)保公告顯示，截至今年9月30日，鄂爾多斯及控股子公司對(duì)外擔(dān)保金額的余額為86.91億元。而這已超出了鄂爾多斯最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告顯示的凈資產(chǎn)。鄂爾多斯2015年半年報(bào)顯示，公司總資產(chǎn)為436億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為69.6億元,該公司對(duì)外擔(dān)額余額已超出公司凈資產(chǎn)17.31億元。對(duì)公司現(xiàn)有的擔(dān)保內(nèi)容，鄂爾多斯表示，這些擔(dān)保均符合證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，不存在違規(guī)擔(dān)保。據(jù)了解，鄂爾多斯多數(shù)是為子公司的借款做擔(dān)保，此外也有對(duì)非關(guān)聯(lián)企業(yè)的擔(dān)保，如今年9月底鄂爾多斯就公告，擬為內(nèi)蒙古伊東煤炭集團(tuán)擔(dān)供5.59億元的貸款擔(dān)保，公司與被擔(dān)保人之間是互保關(guān)系。鄂爾多斯大股東現(xiàn)擔(dān)保危機(jī)財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件概念不同會(huì)計(jì)利潤：按照會(huì)計(jì)口徑、在利潤表中確定的稅前利潤。應(yīng)納稅所得額：企業(yè)按照當(dāng)時(shí)所實(shí)施的稅法在用于納稅申報(bào)、繳納所得稅時(shí)確定的利潤額。政策導(dǎo)向不同信息使用者及企業(yè)的心態(tài)不同基本原則運(yùn)用的差異對(duì)企業(yè)違規(guī)行為的制約機(jī)制不同概念不同

項(xiàng)目會(huì)計(jì)利潤

應(yīng)納稅所得額計(jì)算依據(jù)以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為依據(jù)以現(xiàn)行稅法為依據(jù)著眼點(diǎn)保護(hù)債權(quán)人和所有者利益保證財(cái)政收支平衡政策導(dǎo)向（不明顯）體現(xiàn)政府特定條件下的鼓勵(lì)與限制信息使用者所有者、債權(quán)人等稅務(wù)部門基本原則的運(yùn)用權(quán)責(zé)發(fā)生制權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制并存企業(yè)心態(tài)高估（不穩(wěn)?。?/p>

低估制約企業(yè)的機(jī)制外部注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)解決稅務(wù)審計(jì)項(xiàng)目會(huì)計(jì)利潤應(yīng)納稅所得額計(jì)算依據(jù)以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為依二、會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額的數(shù)量差異（一）永久性差異定義：稅法與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)收益、費(fèi)用的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)不一致，所產(chǎn)生的稅前會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額之間的差異。

由政策導(dǎo)向決定二、會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額的數(shù)量差異由政策導(dǎo)向決定永久性差異的表現(xiàn)：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)為收益，稅法不作為應(yīng)納稅所得額的項(xiàng)目國債利息收入；某些權(quán)益性投資收益稅法作為應(yīng)納稅所得額，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不確認(rèn)為收益的項(xiàng)目關(guān)聯(lián)交易價(jià)差；不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)的非貨幣性資產(chǎn)交換；產(chǎn)權(quán)變動(dòng)時(shí)的評(píng)估增值部分會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)為成本、費(fèi)用或損失，稅法不允許扣除的項(xiàng)目稅收滯納金；罰款、罰金、沒收損失；超出的捐贈(zèng)支出；贊助支出；未核定準(zhǔn)備金；超額的利息支出；不合理薪金；超額的業(yè)務(wù)招待費(fèi)、廣告費(fèi)、宣傳費(fèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不確認(rèn)為成本、費(fèi)用或損失，稅法允許作為成本、費(fèi)用或損失扣除的項(xiàng)目以前年度虧損永久性差異的表現(xiàn)：（二）暫時(shí)性差異：

定義：

指資產(chǎn)或負(fù)債的賬面價(jià)值與其計(jì)稅基礎(chǔ)不同產(chǎn)生的差額。資產(chǎn)的賬面價(jià)值——賬面余額扣除其累計(jì)折舊或累計(jì)攤銷及減值準(zhǔn)備后的差額。資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)——該項(xiàng)資產(chǎn)在未來使用或最終處置時(shí)，允許作為成本或費(fèi)用于稅前列支的金額。負(fù)債的賬面價(jià)值——負(fù)債的賬面余額。負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)——賬面價(jià)值減去未來可稅前列支的金額。（二）暫時(shí)性差異：1.單項(xiàng)選擇題（1）對(duì)于預(yù)收款項(xiàng)、其他應(yīng)收款等，由于某些因素的影響，不必當(dāng)期償付，實(shí)際上并不構(gòu)成對(duì)企業(yè)短期付款的壓力，屬于（）A.非流動(dòng)性負(fù)債B.非強(qiáng)制性負(fù)債C.非償付性負(fù)債D.非流轉(zhuǎn)性負(fù)債E.非付現(xiàn)性負(fù)債（2）一般認(rèn)為，應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的規(guī)模代表了企業(yè)利用商業(yè)信用推動(dòng)其經(jīng)營活動(dòng)的能力，也可以在一定程度上反映出企業(yè)在行業(yè)中的（）A.經(jīng)營規(guī)模B.采購能力C.議價(jià)能力D.發(fā)展?jié)摿.償債能力1.單項(xiàng)選擇題2.多項(xiàng)選擇題（1）流動(dòng)負(fù)債的質(zhì)量分析應(yīng)主要關(guān)注以下方面（）A.流動(dòng)負(fù)債周轉(zhuǎn)分析B.非強(qiáng)制性流動(dòng)負(fù)債分析C.企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y信息質(zhì)量D.企業(yè)應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款的數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息E.企業(yè)稅金繳納情況與稅務(wù)環(huán)境分析（2）非流動(dòng)負(fù)債的質(zhì)量分析主要應(yīng)關(guān)注以下方面（）A.企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況與增量效益B.企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債所形成的長期股權(quán)投資的效益及其質(zhì)量C.企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債所對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)及其質(zhì)量D.預(yù)計(jì)負(fù)債分析E.非流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析2.多項(xiàng)選擇題一、所有者權(quán)益項(xiàng)目的構(gòu)成實(shí)收資本（股本）企業(yè)必須有合法投資者的最低限額的入資資本公積股票溢價(jià)、其他資本公積主要用途：轉(zhuǎn)增資本、彌補(bǔ)虧損一、所有者權(quán)益項(xiàng)目的構(gòu)成盈余公積：從稅后凈利潤中提取的留利包括：法定盈余公積（稅后利潤10%，小于注冊(cè)資本的50%）任意盈余公積主要用途：轉(zhuǎn)增資本、彌補(bǔ)虧損、擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營未分配利潤企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤在提取盈余公積和分配利潤后的余額盈余公積：二、所有者權(quán)益的質(zhì)量分析1.所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性2.資本公積所包含的質(zhì)量信息非分紅性的股東或業(yè)主入資。股東對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量有信心。非利潤性的資產(chǎn)增值。資產(chǎn)增值反映了企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)有較高內(nèi)在價(jià)值。3.投入資本與留存收益的比例關(guān)系所包含的質(zhì)量信息4.關(guān)于企業(yè)的長期融資能力與償債風(fēng)險(xiǎn)僅關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率是不夠的，還應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)營業(yè)利潤與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流之間的均衡狀態(tài)。二、所有者權(quán)益的質(zhì)量分析三、負(fù)債與所有者權(quán)益各項(xiàng)目的相互轉(zhuǎn)化負(fù)債轉(zhuǎn)化為實(shí)收資本債轉(zhuǎn)股的問題；可轉(zhuǎn)換債券盈余公積和資本公積轉(zhuǎn)增資本注冊(cè)資本變大，股價(jià)可能降低；對(duì)資產(chǎn)無影響；權(quán)益與負(fù)債的對(duì)比關(guān)系無變化；持股比例無變化實(shí)收資本、資本公積、盈余公積彌補(bǔ)虧損企業(yè)持續(xù)虧損情況下：破產(chǎn)；復(fù)蘇計(jì)劃；合并三、負(fù)債與所有者權(quán)益各項(xiàng)目的相互轉(zhuǎn)化負(fù)債轉(zhuǎn)化為實(shí)收資本一、資本結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)

有代價(jià)的企業(yè)財(cái)務(wù)資源的來源結(jié)構(gòu)關(guān)注資本成本和融資渠道的選擇資產(chǎn)負(fù)債表的右方—負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)

關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)資源對(duì)負(fù)債的依賴程度我們采用了最后一種定義。關(guān)注股東的入資情況一、資本結(jié)構(gòu)我們采用了最后一種定義。關(guān)注股東的入資情況資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量:指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前以及未來經(jīng)營和發(fā)展活動(dòng)相適應(yīng)的質(zhì)量。關(guān)注：1.資金成本VS資產(chǎn)報(bào)酬率2.資金來源的期限構(gòu)成VS資產(chǎn)結(jié)構(gòu)3.財(cái)務(wù)杠桿VS財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、未來融資要求、未來發(fā)展4.股東持股構(gòu)成狀況VS未來發(fā)展資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量:指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前以及未來經(jīng)營和發(fā)展1.資金成本VS資產(chǎn)報(bào)酬率資金成本：籌資費(fèi)用、使用費(fèi)用加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC資產(chǎn)報(bào)酬率

即，如果WACC大于企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)凈資產(chǎn)逐漸萎縮。此時(shí)的資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較差！資金成本=負(fù)債成本+股東入資成本的加權(quán)平均資產(chǎn)報(bào)酬率＞資金成本

企業(yè)凈資產(chǎn)增加資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(EBIT)÷總資產(chǎn)1.資金成本VS資產(chǎn)報(bào)酬率資金成本=負(fù)債成本+股東入2.資金來源的期限構(gòu)成VS資產(chǎn)結(jié)構(gòu)永久性流動(dòng)資產(chǎn)、長期資產(chǎn)

長期資金來源（所有者權(quán)益或非流動(dòng)負(fù)債）流動(dòng)資產(chǎn)中的波動(dòng)部分若用長期資金來源支持短期波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)?若用短期資金來源支持長期資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)?若資金來源與用途不匹配：應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略來分析，不易輕易下結(jié)論。短期資金來源-成本較高，效益下降-出現(xiàn)緊迫的短期償債壓力

2.資金來源的期限構(gòu)成VS資產(chǎn)結(jié)構(gòu)短期資金來源-成本較高3.財(cái)務(wù)杠桿VS財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、未來融資要求、未來發(fā)展財(cái)務(wù)杠桿可表現(xiàn)為三種關(guān)系：負(fù)債與資產(chǎn)的對(duì)比關(guān)系負(fù)債與所有者權(quán)益的對(duì)比關(guān)系非流動(dòng)負(fù)債與所有者權(quán)益的對(duì)比關(guān)系過高的財(cái)務(wù)杠桿財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大未來發(fā)展的自有資金的依賴程度大無法到期還債，債權(quán)人利益受損未來融資也較困難3.財(cái)務(wù)杠桿VS財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、未來融資要求、未來發(fā)展無法到期財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件案例:雷曼兄弟公司宣布申請(qǐng)破產(chǎn)2008年9月14日2012年結(jié)束破產(chǎn)保護(hù)期并于4月開始首批債務(wù)清償雷曼公司資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)案例:雷曼兄弟公司宣布申請(qǐng)破產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件4.股東持股構(gòu)成狀況VS未來發(fā)展戰(zhàn)略股權(quán)結(jié)構(gòu)主要指股權(quán)內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況：普通股與優(yōu)先股的構(gòu)成比例；普通股中，控股股東、重大影響股東、非重大影響股東的構(gòu)成狀況?？毓晒蓶|有權(quán)決定企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策；

重大影響股東有權(quán)參與決策

非重大影響股東對(duì)企業(yè)決策沒有影響必須關(guān)注控股股東和重大影響股東的背景、其戰(zhàn)略和能力。4.股東持股構(gòu)成狀況VS未來發(fā)展戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件利益共同體(債權(quán)人和股東)下的產(chǎn)權(quán)博弈利益共同體下的控制權(quán)博弈利益共同體下的博弈均衡——利益相關(guān)者博弈的過程與結(jié)果制約企業(yè)長期發(fā)展利益共同體(債權(quán)人和股東)下的產(chǎn)權(quán)博弈資產(chǎn)負(fù)債表的右方（資本結(jié)構(gòu)）揭示了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的保障機(jī)制：利益相關(guān)者利益的公平與和諧。從戰(zhàn)略管理的角度來看，企業(yè)各資源供給者之間利益的公平與和諧將有助于企業(yè)各資源供給者之間的這種產(chǎn)權(quán)與控制權(quán)博弈向均衡的方向發(fā)展，有助于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的長期穩(wěn)定。資本結(jié)構(gòu)的長期穩(wěn)定是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的決定性因素與保障機(jī)制。資產(chǎn)負(fù)債表的右方（資本結(jié)構(gòu)）揭示了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的保障機(jī)制：了解企業(yè)的背景資料關(guān)注資產(chǎn)總體規(guī)模及其行業(yè)定位關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其盈利模式關(guān)注主要的資產(chǎn)異動(dòng)項(xiàng)目及其變化方向的質(zhì)量含義關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域關(guān)注對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度關(guān)注企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力（對(duì)總負(fù)債的保障程度）關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)變化對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的方向性影響利用資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景了解企業(yè)的背景資料3.關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模中揭示的盈利模式信息企業(yè)以什么樣的方式帶來利潤：經(jīng)營活動(dòng)為主？投資活動(dòng)為主？并重？比較平均資產(chǎn)中，經(jīng)營資產(chǎn)和投資資產(chǎn)各占的比重經(jīng)營資產(chǎn)比重大，經(jīng)營主導(dǎo)型企業(yè)投資資產(chǎn)比重大，投資主導(dǎo)型企業(yè)比重大體相當(dāng)，并重型企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)是否與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一致？若出現(xiàn)不一致：不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的盈利能力出現(xiàn)顯著差異；盈利能力低的資產(chǎn)，存在大量不良資產(chǎn)占用；盈利能力高的資產(chǎn)，可能存在利潤操縱行為。3.關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模中揭示的盈利模式信息企業(yè)以什么樣的方式帶6.關(guān)注對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證一般教科書上流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例為2：1。正常情況下，流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，但到底多少比例適宜，仍要結(jié)合企業(yè)所在行業(yè)特點(diǎn)、自身發(fā)展及外部市場環(huán)境等具體分析。流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)剔除不良部分后的有效部分存貨的周轉(zhuǎn)和增值狀況盈利能力和產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力尚可動(dòng)用的融資安排等6.關(guān)注對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證9.利用資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景關(guān)注經(jīng)營資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，預(yù)測(cè)經(jīng)營活動(dòng)前景優(yōu)化經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、減少不良資產(chǎn)占用、及時(shí)處置閑置資產(chǎn)、適量增加規(guī)模、合理利用提高盈利能力。關(guān)注投資資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，預(yù)測(cè)投資活動(dòng)前景優(yōu)化投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、及時(shí)處置盈利能力較低的投資資產(chǎn)、適量增加規(guī)模、適當(dāng)置換。關(guān)注融資潛力對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的貢獻(xiàn)貸款；并購；進(jìn)入新行業(yè)等。9.利用資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景關(guān)注經(jīng)營資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量判斷題直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失，產(chǎn)生真實(shí)的財(cái)務(wù)后果，代表所有者真正享有的權(quán)益。在企業(yè)沒有大規(guī)模進(jìn)行轉(zhuǎn)增資本的情況下，通過計(jì)算投入資本與留存收益之間的比例關(guān)系，就可以揭示出企業(yè)主要的自由資金來源，由此評(píng)價(jià)企業(yè)的資本充足性、自身積累和自我發(fā)展能力。判斷題資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)：干什么、怎么干、效率與效益！資本的結(jié)構(gòu)：為誰干、怎么分、公平與和諧！牢記：資本結(jié)構(gòu)是根本！資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是手段！看得見的不那么重要，看不見的極端重要！資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)：干什么、怎么干、效率與效益！第1節(jié)負(fù)債項(xiàng)目的構(gòu)成與質(zhì)量分析第2節(jié)應(yīng)交所得稅、遞延所得稅負(fù)債（資產(chǎn)）、

會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額相互關(guān)系的分析第3節(jié)所有者權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成與質(zhì)量分析第4節(jié)資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析第5節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的總括分析第1節(jié)負(fù)債項(xiàng)目的構(gòu)成與質(zhì)量分析資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論所有者權(quán)益質(zhì)量分析流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量分析非流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量分析或有負(fù)債質(zhì)量分析應(yīng)交所得稅質(zhì)量分析對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的整體分析資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論所有者權(quán)益質(zhì)量分析流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量負(fù)債僅限于那些企業(yè)承擔(dān)的、過去或現(xiàn)在已完成的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所引起的、可以用貨幣計(jì)量的未來經(jīng)濟(jì)責(zé)任。對(duì)負(fù)債的總體理解資產(chǎn)可能有虛假，但負(fù)債通常是真實(shí)的；負(fù)債并不是越多越好，也不是越少越好，通常情況下，好企業(yè)的負(fù)債數(shù)額不會(huì)特別大；負(fù)債要與商業(yè)模式結(jié)合起來看待。負(fù)債流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債金額較大償還期限較長流動(dòng)負(fù)債：短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收款項(xiàng)應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債：短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收款項(xiàng)應(yīng)付一、流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析1.流動(dòng)負(fù)債周轉(zhuǎn)分析2.非強(qiáng)制性流動(dòng)負(fù)債分析3.企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y質(zhì)量信息4.企業(yè)應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息5.企業(yè)稅金交納情況與稅務(wù)環(huán)境一、流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析1.流動(dòng)負(fù)債的周轉(zhuǎn)分析流動(dòng)性差的短期負(fù)債會(huì)降低企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的規(guī)模與存貨規(guī)模間的關(guān)系2.非強(qiáng)制性流動(dòng)負(fù)債分析

強(qiáng)制性負(fù)債：當(dāng)期必須支付的應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、銀行借款、應(yīng)付股利以及契約性負(fù)債等。

非強(qiáng)制性負(fù)債：預(yù)收賬款（與存貨一起分析）、部分應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等。1.流動(dòng)負(fù)債的周轉(zhuǎn)分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件市場信心大增貴州茅臺(tái)預(yù)收賬款大增280%中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)

2015-11-0217:51:0010月22日晚，貴州茅臺(tái)披露的2015年三季報(bào)顯示，今年前三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入231.49億元，較上年同期增長6.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤114.25億元，較上年同比增長6.84%。值得一提的是，通過積極推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，調(diào)整營銷策略，貴州茅臺(tái)在前三季度的預(yù)收賬款數(shù)據(jù)表現(xiàn)極佳。截至三季度末，貴州茅臺(tái)預(yù)收賬款為56.06億元，較年初的14.76億元大幅增長279.73%。結(jié)合其他酒企發(fā)布的三季報(bào)情況來看，茅臺(tái)前三季度業(yè)績穩(wěn)步增長，優(yōu)于行業(yè)平均水平。在第三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬凈利潤分別為73.70億元和35.36億元。預(yù)收款項(xiàng)同比增長549.59%至56.06億。貴州茅臺(tái)在公告中表示，預(yù)收賬款增加主要是經(jīng)銷商預(yù)付的貨款增加。預(yù)收賬款的大幅度增加，表明經(jīng)銷商對(duì)茅臺(tái)酒的市場趨勢(shì)抱有積極的預(yù)期。據(jù)長期跟蹤白酒市場的業(yè)內(nèi)人士分析，2015年以來，白酒行業(yè)已經(jīng)觸底并呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，茅臺(tái)經(jīng)過兩年的調(diào)整，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也實(shí)現(xiàn)了從政務(wù)消費(fèi)向商務(wù)、大眾消費(fèi)的平穩(wěn)過渡。這是茅臺(tái)酒業(yè)績穩(wěn)步增長的主要原因。財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件白酒專家指出，茅臺(tái)酒市場消化情況良好，走貨較快，庫存消化殆盡，茅臺(tái)經(jīng)銷商已完成全年的計(jì)劃的預(yù)計(jì)已達(dá)到8成以上，年底大概率提前執(zhí)行明年計(jì)劃，使茅臺(tái)有能力實(shí)現(xiàn)持續(xù)的放量增長。另一方面，按照白酒的銷售規(guī)律來看，每年下半年都是傳統(tǒng)白酒銷售旺季，隨著春節(jié)旺季的到來，茅臺(tái)酒的銷售或?qū)⑦M(jìn)一步升溫。除了業(yè)內(nèi)人士及白酒專家對(duì)茅臺(tái)三季度業(yè)績發(fā)表了自己的觀點(diǎn)，各大券商也紛紛發(fā)布研報(bào)，對(duì)茅臺(tái)下一階段的發(fā)展前景進(jìn)行了預(yù)判。華融證券分析認(rèn)為，茅臺(tái)經(jīng)過前兩年的調(diào)整，目前經(jīng)銷商渠道庫存普遍較低，未來也較難出現(xiàn)堆積庫存的情況，預(yù)計(jì)4季度渠道營銷仍然會(huì)保持恢復(fù)增長的趨勢(shì)。國海證券認(rèn)為，茅臺(tái)全年業(yè)績目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的壓力不大，現(xiàn)階段公司已完成全年業(yè)績目標(biāo)的73%，全年超額完成目標(biāo)是大概率事件。白酒專家指出，茅臺(tái)酒市場消化情況良好，走貨較快，庫存消化殆盡預(yù)收賬款分析要點(diǎn)（1）預(yù)收賬款是企業(yè)產(chǎn)品銷售較好的一個(gè)標(biāo)志；（2）預(yù)收賬款的增加通?？梢员ＷC未來業(yè)績的增加，相反可以理解成將來業(yè)績的下降；（3）區(qū)分有預(yù)收賬款與沒有預(yù)收賬款的企業(yè)。預(yù)收賬款分析要點(diǎn)（1）預(yù)收賬款是企業(yè)產(chǎn)品銷售較好的一個(gè)標(biāo)志；財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件3.企業(yè)短期貸款規(guī)模可能包含的融資質(zhì)量信息短期貸款規(guī)模過大(與貨幣資金相比)的原因：貨幣資金中包含一部分銀行承兌匯票引起的保證金；組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，異地分子公司眾多，導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際可支配的貨幣資金金額小于報(bào)表數(shù)額；融資環(huán)境、融資行為的影響，不必要的財(cái)務(wù)費(fèi)用。3.企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y質(zhì)量信息財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件4.企業(yè)應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款的數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息。其規(guī)模代表了企業(yè)利用商業(yè)信用推動(dòng)其經(jīng)營活動(dòng)的能力、相對(duì)于供應(yīng)商的溢價(jià)能力、存在資本成本。隨著企業(yè)存貨或營業(yè)成本的增長

應(yīng)付賬款相應(yīng)增長

-債務(wù)企業(yè)商業(yè)談判能力較強(qiáng)-債權(quán)企業(yè)對(duì)債務(wù)企業(yè)的償債能力有信心

應(yīng)付票據(jù)相應(yīng)增長

-債務(wù)企業(yè)支付能力下降，而失去談判優(yōu)勢(shì)-債權(quán)企業(yè)對(duì)債務(wù)企業(yè)的償債能力缺乏信心5.企業(yè)稅金繳納情況與稅務(wù)環(huán)境。4.企業(yè)應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款的數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息。財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件流動(dòng)負(fù)債率=流動(dòng)負(fù)債總額/負(fù)債合計(jì)

這一指標(biāo)反映一個(gè)公司依賴短期債權(quán)人的程度。該比率越高，說明公司對(duì)短期資金的依賴性越強(qiáng)。

流動(dòng)負(fù)債率=流動(dòng)負(fù)債總額/負(fù)債合計(jì)

這一指標(biāo)反映一個(gè)公司依非流動(dòng)負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)企業(yè)尚未歸還的長期借款的本金和利息企業(yè)為籌集長期資金發(fā)行的債券本金和利息融資租賃費(fèi)、延期支付購買固定資產(chǎn)的價(jià)款政府投入的專項(xiàng)或特殊用途款項(xiàng)滿足確認(rèn)條件的或有事項(xiàng)形成應(yīng)納稅暫時(shí)性差異形成非流動(dòng)負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延二、非流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析1.企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況與增量效益2.非流動(dòng)負(fù)債所形成的長期股權(quán)投資的效益及其質(zhì)量3.非流動(dòng)負(fù)債所對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)及其質(zhì)量4.預(yù)計(jì)負(fù)債分析二、非流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析指會(huì)計(jì)上在“應(yīng)付職工薪酬”科目核算的、但預(yù)計(jì)支付時(shí)間在資產(chǎn)負(fù)債表日后12個(gè)月之后的部分的賬面價(jià)值，如離職后福利、辭退福利、長期殘疾福利等項(xiàng)目中預(yù)計(jì)一年后支付的部分?！半x職后福利”主要是繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)和企業(yè)年金，應(yīng)該不存在1年后支付的情況，福利精算一般企業(yè)很少發(fā)生，那么只剩下“其他長期職工福利”中的“長期帶薪缺勤”、“長期殘疾福利”、“長期利潤分享計(jì)劃”。

指會(huì)計(jì)上在“應(yīng)付職工薪酬”科目核算的、但預(yù)計(jì)支付時(shí)間在資產(chǎn)負(fù)預(yù)計(jì)負(fù)債=或有負(fù)債?預(yù)計(jì)負(fù)債或有負(fù)債區(qū)別義務(wù)類型現(xiàn)時(shí)義務(wù)潛在義務(wù)或不符合確認(rèn)條件的現(xiàn)時(shí)義務(wù)經(jīng)濟(jì)利益流出的可能性“很可能”、金額能夠可靠計(jì)量“可能”、“極小可能”，金額不可靠計(jì)量確認(rèn)程度已確認(rèn)不能加以確認(rèn)的或有事項(xiàng)披露情況報(bào)表及附注根據(jù)情況（可能性大小等）決定是否在附注中披露聯(lián)系或有負(fù)債在滿足一定條件是可以轉(zhuǎn)化為預(yù)計(jì)負(fù)債都是企業(yè)承擔(dān)的一種義務(wù)，履行該義務(wù)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)預(yù)計(jì)負(fù)債=或有負(fù)債?預(yù)計(jì)負(fù)債或有負(fù)債區(qū)別義務(wù)類型現(xiàn)時(shí)（一）或有負(fù)債的定義和或有負(fù)債的種類：未決訴訟(如國際貿(mào)易反傾銷案)應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)應(yīng)收賬款抵借擔(dān)保(為其他單位提供貸款擔(dān)保、為自己的產(chǎn)品或服務(wù)提供服務(wù)擔(dān)?；虺兄Z；)（一）或有負(fù)債的定義和或有負(fù)債的種類：財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件子公司為母公司擔(dān)保法院認(rèn)定無效

廈門市中級(jí)法院判定一系列借款合同的擔(dān)保為無效，涉案金額達(dá)1000萬元。因?yàn)閾?dān)保人是借款人的子公司。

出借方是廈門市一家銀行，1999年4月6日，銀行與甲公司簽了一份《借款合同》，貸給對(duì)方1000萬元，期限一年。乙公司為此提供連帶擔(dān)保責(zé)任。借期滿后，甲乙都不還債，銀行即向法院提起訴訟。在法庭上，擔(dān)保人———乙公司振振有詞：我是借款人的全資子公司，這種擔(dān)保沒有法律效力。

由于這項(xiàng)抗辯確實(shí)有法律依據(jù)，法院認(rèn)定擔(dān)保行為無效，乙公司只承擔(dān)締約過失責(zé)任，負(fù)擔(dān)甲公司不能清償債務(wù)的二分之一賠償責(zé)任。這樣，銀行另外500萬元的借款及利息，風(fēng)險(xiǎn)就大多了。說法造成本案擔(dān)保合同無效的原因是公司為股東擔(dān)保，違反了《公司法》第60條第3款的規(guī)定。該款規(guī)定：“董事、經(jīng)理不得以公司資產(chǎn)為本公司的股東和其他個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保”。

從字面上理解，這是限制董事、經(jīng)理的個(gè)人行為，似乎不包括公司行為，即董事、經(jīng)理經(jīng)公司的合法授權(quán)，以公司的資產(chǎn)為本公司的股東或者其他個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保。

條文不明確，導(dǎo)致許多出借人在接受擔(dān)保時(shí)，往往沒有詳細(xì)審查擔(dān)保人與主債務(wù)人的關(guān)系，相反，認(rèn)為以集團(tuán)內(nèi)部公司為集團(tuán)公司擔(dān)保、基于投資關(guān)系的擔(dān)保更安全。

最近，《關(guān)于適用＜中華人民共和國擔(dān)保法＞若干問題的解釋》頒布實(shí)施，明確規(guī)定具有投資關(guān)系的雙方之間，擔(dān)保行為一律無效，擔(dān)保人僅承擔(dān)締約過失責(zé)任。

子公司為母公司擔(dān)保法院認(rèn)定無效

（二）或有負(fù)債披露的一般會(huì)計(jì)慣例預(yù)計(jì)負(fù)債是表內(nèi)反映的。對(duì)那些不符合預(yù)計(jì)負(fù)債確認(rèn)條件的或有負(fù)債，符合某些條件時(shí)，應(yīng)當(dāng)在附注中披露：已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；為其他單位提供擔(dān)保形成的或有負(fù)債；其他（不包括極小可能）披露內(nèi)容：形成原因、財(cái)務(wù)影響；獲得補(bǔ)償?shù)目赡苄?。（二）或有?fù)債披露的一般會(huì)計(jì)慣例預(yù)計(jì)負(fù)債是表內(nèi)反映的。（三）或有負(fù)債的質(zhì)量分析主要是對(duì)引起或有負(fù)債的原因分析。企業(yè)正常經(jīng)營所必須發(fā)生的（如：質(zhì)量擔(dān)保）

--客觀原因企業(yè)管理不善引起的（如：盲目擔(dān)保）

--主觀原因區(qū)分主觀和客觀原因，有助于最大限度降低企業(yè)或有負(fù)債。（三）或有負(fù)債的質(zhì)量分析鄂爾多斯大股東現(xiàn)擔(dān)保危機(jī)2015年10月26日07:57來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)大股東股權(quán)兩年被凍結(jié)四次鄂爾多斯（600295）公告稱，大股東內(nèi)蒙古鄂爾多斯羊絨集團(tuán)持有的公司全部股權(quán)（4.2億股，占公司總股本的40.7％）由華融國際信托申請(qǐng)，被北京市第四中級(jí)人民法院司法凍結(jié)，凍結(jié)期三年。這已是該公司在近兩年中第四次被凍結(jié)股權(quán)。鄂爾多斯大股東持有的股權(quán)此次被司法凍結(jié)由對(duì)外擔(dān)保引起。2013年華融信托與某地產(chǎn)公司簽訂信托合同，以轉(zhuǎn)讓特定股權(quán)收益權(quán)的方式由華融信托向該地產(chǎn)公司提供開發(fā)資金，并由該公司回購收益權(quán)，總額3.4億元，鄂爾多斯大股東提供擔(dān)保，負(fù)連帶擔(dān)保責(zé)任。如今該房地產(chǎn)公司未履行回購收益權(quán)的約定，華融信托提起訴訟，要求該房地產(chǎn)公司履行回購義務(wù)，并采取資產(chǎn)保全手段，凍結(jié)鄂爾多斯大股東所持全部鄂爾多斯股份。去年6月，內(nèi)蒙古鄂爾多斯羊絨集團(tuán)持有鄂爾多斯股份一連三次被司法凍結(jié)：6月11日、12日和23日，由中國銀行山東分行、中信銀行青島分行和工商銀行青島市南第二支行申請(qǐng)，股份被青島市中級(jí)人民法院司法凍結(jié)。

鄂爾多斯大股東現(xiàn)擔(dān)保危機(jī)鄂爾多斯大股東現(xiàn)擔(dān)保危機(jī)2015年10月26日07:57來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)而鄂爾多斯本身的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。最近一次披露的擔(dān)保公告顯示，截至今年9月30日，鄂爾多斯及控股子公司對(duì)外擔(dān)保金額的余額為86.91億元。而這已超出了鄂爾多斯最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告顯示的凈資產(chǎn)。鄂爾多斯2015年半年報(bào)顯示，公司總資產(chǎn)為436億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為69.6億元,該公司對(duì)外擔(dān)額余額已超出公司凈資產(chǎn)17.31億元。對(duì)公司現(xiàn)有的擔(dān)保內(nèi)容，鄂爾多斯表示，這些擔(dān)保均符合證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，不存在違規(guī)擔(dān)保。據(jù)了解，鄂爾多斯多數(shù)是為子公司的借款做擔(dān)保，此外也有對(duì)非關(guān)聯(lián)企業(yè)的擔(dān)保，如今年9月底鄂爾多斯就公告，擬為內(nèi)蒙古伊東煤炭集團(tuán)擔(dān)供5.59億元的貸款擔(dān)保，公司與被擔(dān)保人之間是互保關(guān)系。鄂爾多斯大股東現(xiàn)擔(dān)保危機(jī)財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析課件概念不同會(huì)計(jì)利潤：按照會(huì)計(jì)口徑、在利潤表中確定的稅前利潤。應(yīng)納稅所得額：企業(yè)按照當(dāng)時(shí)所實(shí)施的稅法在用于納稅申報(bào)、繳納所得稅時(shí)確定的利潤額。政策導(dǎo)向不同信息使用者及企業(yè)的心態(tài)不同基本原則運(yùn)用的差異對(duì)企業(yè)違規(guī)行為的制約機(jī)制不同概念不同

項(xiàng)目會(huì)計(jì)利潤

應(yīng)納稅所得額計(jì)算依據(jù)以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為依據(jù)以現(xiàn)行稅法為依據(jù)著眼點(diǎn)保護(hù)債權(quán)人和所有者利益保證財(cái)政收支平衡政策導(dǎo)向（不明顯）體現(xiàn)政府特定條件下的鼓勵(lì)與限制信息使用者所有者、債權(quán)人等稅務(wù)部門基本原則的運(yùn)用權(quán)責(zé)發(fā)生制權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制并存企業(yè)心態(tài)高估（不穩(wěn)?。?/p>

低估制約企業(yè)的機(jī)制外部注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)解決稅務(wù)審計(jì)項(xiàng)目會(huì)計(jì)利潤應(yīng)納稅所得額計(jì)算依據(jù)以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為依二、會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額的數(shù)量差異（一）永久性差異定義：稅法與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)收益、費(fèi)用的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)不一致，所產(chǎn)生的稅前會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額之間的差異。

由政策導(dǎo)向決定二、會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額的數(shù)量差異由政策導(dǎo)向決定永久性差異的表現(xiàn)：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)為收益，稅法不作為應(yīng)納稅所得額的項(xiàng)目國債利息收入；某些權(quán)益性投資收益稅法作為應(yīng)納稅所得額，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不確認(rèn)為收益的項(xiàng)目關(guān)聯(lián)交易價(jià)差；不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)的非貨幣性資產(chǎn)交換；產(chǎn)權(quán)變動(dòng)時(shí)的評(píng)估增值部分會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)為成本、費(fèi)用或損失，稅法不允許扣除的項(xiàng)目稅收滯納金；罰款、罰金、沒收損失；超出的捐贈(zèng)支出；贊助支出；未核定準(zhǔn)備金；超額的利息支出；不合理薪金；超額的業(yè)務(wù)招待費(fèi)、廣告費(fèi)、宣傳費(fèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不確認(rèn)為成本、費(fèi)用或損失，稅法允許作為成本、費(fèi)用或損失扣除的項(xiàng)目以前年度虧損永久性差異的表現(xiàn)：（二）暫時(shí)性差異：

定義：

指資產(chǎn)或負(fù)債的賬面價(jià)值與其計(jì)稅基礎(chǔ)不同產(chǎn)生的差額。資產(chǎn)的賬面價(jià)值——賬面余額扣除其累計(jì)折舊或累計(jì)攤銷及減值準(zhǔn)備后的差額。資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)——該項(xiàng)資產(chǎn)在未來使用或最終處置時(shí)，允許作為成本或費(fèi)用于稅前列支的金額。負(fù)債的賬面價(jià)值——負(fù)債的賬面余額。負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)——賬面價(jià)值減去未來可稅前列支的金額。（二）暫時(shí)性差異：1.單項(xiàng)選擇題（1）對(duì)于預(yù)收款項(xiàng)、其他應(yīng)收款等，由于某些因素的影響，不必當(dāng)期償付，實(shí)際上并不構(gòu)成對(duì)企業(yè)短期付款的壓力，屬于（）A.非流動(dòng)性負(fù)債B.非強(qiáng)制性負(fù)債C.非償付性負(fù)債D.非流轉(zhuǎn)性負(fù)債E.非付現(xiàn)性負(fù)債（2）一般認(rèn)為，應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的規(guī)模代表了企業(yè)利用商業(yè)信用推動(dòng)其經(jīng)營活動(dòng)的能力，也可以在一定程度上反映出企業(yè)在行業(yè)中的（）A.經(jīng)營規(guī)模B.采購能力C.議價(jià)能力D.發(fā)展?jié)摿.償債能力1.單項(xiàng)選擇題2.多項(xiàng)選擇題（1）流動(dòng)負(fù)債的質(zhì)量分析應(yīng)主要關(guān)注以下方面（）A.流動(dòng)負(fù)債周轉(zhuǎn)分析B.非強(qiáng)制性流動(dòng)負(fù)債分析C.企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y信息質(zhì)量D.企業(yè)應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款的數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息E.企業(yè)稅金繳納情況與稅務(wù)環(huán)境分析（2）非流動(dòng)負(fù)債的質(zhì)量分析主要應(yīng)關(guān)注以下方面（）A.企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況與增量效益B.企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債所形成的長期股權(quán)投資的效益及其質(zhì)量C.企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債所對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)及其質(zhì)量D.預(yù)計(jì)負(fù)債分析E.非流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析2.多項(xiàng)選擇題一、所有者權(quán)益項(xiàng)目的構(gòu)成實(shí)收資本（股本）企業(yè)必須有合法投資者的最低限額的入資資本公積股票溢價(jià)、其他資本公積主要用途：轉(zhuǎn)增資本、彌補(bǔ)虧損一、所有者權(quán)益項(xiàng)目的構(gòu)成盈余公積：從稅后凈利潤中提取的留利包括：法定盈余公積（稅后利潤10%，小于注冊(cè)資本的50%）任意盈余公積主要用途：轉(zhuǎn)增資本、彌補(bǔ)虧損、擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營未分配利潤企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤在提取盈余公積和分配利潤后的余額盈余公積：二、所有者權(quán)益的質(zhì)量分析1.所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性2.資本公積所包含的質(zhì)量信息非分紅性的股東或業(yè)主入資。股東對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量有信心。非利潤性的資產(chǎn)增值。資產(chǎn)增值反映了企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)有較高內(nèi)在價(jià)值。3.投入資本與留存收益的比例關(guān)系所包含的質(zhì)量信息4.關(guān)于企業(yè)的長期融資能力與償債風(fēng)險(xiǎn)僅關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率是不夠的，還應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)營業(yè)利潤與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流之間的均衡狀態(tài)。二、所有者權(quán)益的質(zhì)量分析三、負(fù)債與所有者權(quán)益各項(xiàng)目的相互轉(zhuǎn)化負(fù)債轉(zhuǎn)化為實(shí)收資本債轉(zhuǎn)股的問題；可轉(zhuǎn)換債券盈余公積和資本公積轉(zhuǎn)增資本注冊(cè)資本變大，股價(jià)可能降低；對(duì)資產(chǎn)無影響；權(quán)益與負(fù)債的對(duì)比關(guān)系無變化；持股比例無變化實(shí)收資本、資本公積、盈余公積彌補(bǔ)虧損企業(yè)持續(xù)虧損情況下：破產(chǎn)；復(fù)蘇計(jì)劃；合并三、負(fù)債與所有者權(quán)益各項(xiàng)目的相互轉(zhuǎn)化負(fù)債轉(zhuǎn)化為實(shí)收資本一、資本結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)

有代價(jià)的企業(yè)財(cái)務(wù)資源的來源結(jié)構(gòu)關(guān)注資本成本和融資渠道的選擇資產(chǎn)負(fù)債表的右方—負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)

關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)資源對(duì)負(fù)債的依賴程度我們采用了最后一種定義。關(guān)注股東的入資情況一、資本結(jié)構(gòu)我們采用了最后一種定義。關(guān)注股東的入資情況資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量:指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前以及未來經(jīng)營和發(fā)展活動(dòng)相適應(yīng)的質(zhì)量。關(guān)注：1.資金成本VS資產(chǎn)報(bào)酬率2.資金來源的期限構(gòu)成VS資產(chǎn)結(jié)構(gòu)3.財(cái)務(wù)杠桿VS財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、未來融資要求、未來發(fā)展4.股東持股構(gòu)成狀況VS未來發(fā)展資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量:指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前以及未來經(jīng)營和發(fā)展1.資金成本VS資產(chǎn)報(bào)酬率資金成本：籌資費(fèi)用、使用費(fèi)用加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC資產(chǎn)報(bào)酬率

即，如果WACC大于企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)凈資產(chǎn)逐漸萎縮。此時(shí)的資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較差！資