2021年金融學(xué)綜合模擬試卷與答案解析4

2021年金融學(xué)綜合模擬試卷與答案解析4一、單選題（共30題）弗里德曼貨幣需求理論與凱恩斯貨幣需求理論最大的區(qū)別在于（）A：貨幣需求函數(shù)形式B：恒久性收人對(duì)貨幣需求的影響^利率對(duì)貨幣需求影響的程度不同D：貨幣是否有收益的分歧【答案】：B【解析】：此題考查弗里德曼和凱恩斯的貨幣需求理論的區(qū)別。在弗里德曼以前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家都用當(dāng)前收人來(lái)分析貨幣需求函數(shù)，由于當(dāng)前收人的易變性，從而導(dǎo)致貨幣需求函數(shù)的非穩(wěn)定性。弗里德曼引人的恒久性收人概念對(duì)此問(wèn)題有了新的突破?！獓?guó)貨幣升值對(duì)該國(guó)出口的影響（）A：出口增加，進(jìn)口減少B：出口減少，進(jìn)口增加C：出口增加，進(jìn)口增加D：出口減少，進(jìn)口減少【答案】：B【解析】：一國(guó)貨幣升值，則以外幣計(jì)價(jià)的本國(guó)商品相對(duì)昂貴，出口減少，以本幣計(jì)價(jià)的外商品相對(duì)廉價(jià)，進(jìn)口增加。期權(quán)交易如果只能在到期日當(dāng)天執(zhí)行,則稱(chēng)為（）A：美式期權(quán)B：歐式期權(quán)C：奇異型期權(quán)D：都不是【答案】：B【解析】：此題考查歐式期權(quán)的概念。按交割日期不同，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)與美式期權(quán)，歐式期權(quán)是指期權(quán)交易只能夠在到期日當(dāng)天執(zhí)行，而美式期權(quán)則可以在到期日之前的任何一天執(zhí)行。如果經(jīng)濟(jì)處于流動(dòng)性陷阱中（）A：公開(kāi)市場(chǎng)活動(dòng)對(duì)貨幣供給沒(méi)有影響B(tài)：投資的變動(dòng)對(duì)計(jì)劃總支出沒(méi)有影響C：實(shí)際貨幣供給量的變動(dòng)對(duì)利率沒(méi)有影響。：利率下降對(duì)投資沒(méi)有影響【答案】：C【解析】：在流動(dòng)性陷阱下，投機(jī)性的貨幣需求無(wú)窮大，增加實(shí)際貨幣供給無(wú)法降低利率水平,所以選C。D選項(xiàng)可能有爭(zhēng)議，流動(dòng)性陷阱時(shí)企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期非常悲觀，投資利率彈性很低，但通常認(rèn)為C選項(xiàng)是最直接的結(jié)論。下列哪些因素不會(huì)影響債券的價(jià)值？（）A：票面價(jià)值B：票面利率C：市場(chǎng)利率D：購(gòu)買(mǎi)價(jià)格【答案】：D【解析】：債券的價(jià)值與其特征及市場(chǎng)利率、違約風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。債券的特征包括票面價(jià)值，票面利率，是否可贖回、可回賣(mài)、可轉(zhuǎn)換等?？紤]有兩個(gè)因素的多因素APT模型，股票A期望收益率16.4%，對(duì)因素1的貝塔值為1.4,對(duì)因素2的貝塔值為0.8。因素1的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)3%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率6%，如果不存在無(wú)套利機(jī)會(huì)，因素2的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是()。A：2%B：3%C：4%D：7.75%【答案】：D【解析】：16.4=6+1.4x3+0.8xx。期限結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性溢價(jià)理論的關(guān)鍵性假設(shè)是()A：不同到期期限的債券是可以相互替代的B：不同到期期限的債券市場(chǎng)是完全獨(dú)立的C：人們對(duì)未來(lái)短期利率的預(yù)期值是不同的D：投資者對(duì)不同到期期限的債券沒(méi)有特別的愛(ài)好【答案】：A【解析】：流動(dòng)性溢價(jià)理論認(rèn)為不同到期期限的債券之間可以相互替代，但不可完全替代，因?yàn)槿藗儗?duì)不同期限債券有一定偏好()已經(jīng)成為當(dāng)今世界各國(guó)中央銀行調(diào)控貨幣政策的常用工具A：消費(fèi)信貸控制B：存款準(zhǔn)備金率C：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)D：道義勸告【答案】：C【解析】：此題主要考查三大貨幣政策工具的關(guān)系，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是當(dāng)今世界各國(guó)中央銀行調(diào)控貨幣政策的最常用工具，存款準(zhǔn)備金率是最猛烈的貨幣政策工具。再貼現(xiàn)率是一種被動(dòng)的貨幣政策工具，使用相對(duì)較少。菲利普斯曲線(xiàn)反映了()之間此消彼長(zhǎng)的關(guān)系A(chǔ)：通貨膨脹率與失業(yè)率B：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與失業(yè)率C：通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)D：通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)【答案】：A【解析】：此題考查菲利普斯曲線(xiàn)的含義。根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)指派原則，一國(guó)出現(xiàn)通貨膨賬、國(guó)際收支順差，應(yīng)該選擇的政策搭配是()A：緊縮的貨幣政策和擴(kuò)張的財(cái)政政策B：緊縮的財(cái)政政策和擴(kuò)張的貨幣政策C：緊縮的財(cái)政政策和緊縮的貨幣政策D：擴(kuò)張的貨幣政策和擴(kuò)張的財(cái)政政策【答案】：B【解析】：根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)指派原則，財(cái)政政策應(yīng)對(duì)內(nèi)部均衡，擴(kuò)張的財(cái)政政策解決失業(yè)，緊縮的財(cái)政政策解決通貨膨脹;貨幣政策應(yīng)對(duì)外部均衡，擴(kuò)張的貨幣政策應(yīng)對(duì)國(guó)際收支順差，緊縮的貨幣政策應(yīng)對(duì)國(guó)際收支逆差。在貨幣政策工具中，公開(kāi)市場(chǎng)操作屬于()A：一般性貨幣政策工具B：選擇性貨幣政策工具C：特殊性貨幣政策工具D：臨時(shí)性貨幣政策工具【答案】：A【解析】：公開(kāi)市場(chǎng)操作是三大貨幣政策工具之一，也是最主要的一般性貨幣政策工具。根據(jù)杜邦分析框架，A企業(yè)去年凈資產(chǎn)收益率(ROE)下降，可能是由于()引起的A：銷(xiāo)售利潤(rùn)率上升B：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降C：權(quán)益乘數(shù)上升D：股東權(quán)益下降【答案】：B【解析】：根據(jù)杜邦分析，凈資產(chǎn)收益率(R0E)二銷(xiāo)售利潤(rùn)率乂總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)：這三項(xiàng)中的任何一項(xiàng)下降都將會(huì)引起ROE下降，因此應(yīng)該選B。對(duì)于D選項(xiàng)，股東權(quán)益下降，權(quán)益乘數(shù)會(huì)變大，ROE會(huì)上升。某公司于2003年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，亮面利率10%，甲投資者于2007年7月1日以1020元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該債券并打算持有至到期日，貝該投資者進(jìn)行該項(xiàng)投資的到期收益率為()A：15.69%B：8.24%C：4.12%D：10%【答案】：A【解析】：2007年7月1日購(gòu)買(mǎi)距離到期日還有半年。設(shè)到期收益率為r，那么有1020=(1000+100)/(1+r/2),解得r=15.69%。華新公司準(zhǔn)備投資一個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資額為50000元，投資期3年，第一年年末可以產(chǎn)生現(xiàn)金流人20000元，第二年年末可以產(chǎn)生現(xiàn)金流人15000元，第三年年末可以產(chǎn)生現(xiàn)金流人30000元，該公司使用的折現(xiàn)率為12%，則凈現(xiàn)值為()A：1168.46元B：7308.67元C：15000元D：以上都不對(duì)【答案】：A【解析】：NPV=[20000/1.12+15000/(1.12)2+30000/(1.12)3]-50000=1168.46(元)在一個(gè)5年期和7年期的項(xiàng)目中選擇，應(yīng)該使用的資本預(yù)算決策是()A：盈利指數(shù)B：周期匹配C：擴(kuò)展決策D：年均凈現(xiàn)值【答案】：D【解析】：某公司發(fā)行5年期債券，債券的面值為1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期還本，投資者要求的必要報(bào)酬率為6%。則該債券的價(jià)值為()元A：784.67B：769C：1000D：957.92【答案】：D【解析】：債券的價(jià)值如圖影響企業(yè)短期償債能力的最根本原因是()A：企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B：企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)C：企業(yè)的權(quán)益結(jié)構(gòu)D：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)【答案】：D【解析】：歸根到底，企業(yè)的現(xiàn)金流來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)。但是，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債的比值表明了企業(yè)的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)短期債務(wù)償還滿(mǎn)足程度的指標(biāo)，故影響企業(yè)短期償債能力的最根本原因是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。投資收益應(yīng)記人一國(guó)國(guó)際收支平衡表的（）A：貿(mào)易賬戶(hù)B：轉(zhuǎn)移賬戶(hù)C：經(jīng)常賬戶(hù)D：資本賬戶(hù)【答案】：C【解析】：此題考查國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容。經(jīng)常賬戶(hù)包括商品、勞務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)科目，投資收益即記人第三個(gè)科目。注意,本題容易錯(cuò)選D項(xiàng)，一個(gè)記憶的方法是:本金（即直接投資或在金融市場(chǎng)進(jìn)行投資等）記人資本和金融賬戶(hù)，而利息和資本利得（即收益）則記人經(jīng)常賬戶(hù)。下列關(guān)于貨幣政策中介目標(biāo)說(shuō)法不正確的是（）A：中介目標(biāo)要能夠滿(mǎn)足可測(cè)、可控、相關(guān)、抗干擾四點(diǎn)要求B：如果一國(guó)貨幣需求曲線(xiàn)較不穩(wěn)定，應(yīng)選擇貨幣供給量作為中介目C：中國(guó)目前的中介目標(biāo)是社會(huì)融資總量和M2，美國(guó)是聯(lián)邦基金利率D：固定匯率制度國(guó)家不宜選擇匯率作為中介目標(biāo)E：通貨膨脹目標(biāo)制要求中央銀行具備較高的獨(dú)立性和通貨膨脹預(yù)測(cè)能力【答案】：B【解析】：如果一國(guó)貨幣需求曲線(xiàn)較不穩(wěn)定，應(yīng)選擇利率作為中介目標(biāo)。下列反映中央銀行實(shí)施擴(kuò)張性貨幣政策意圖的是()A：縮小再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模B：在公開(kāi)市場(chǎng)中拋售大量國(guó)債C：增加對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債D：在公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)大量外匯【答案】：D【解析】：此題考查中央銀行業(yè)務(wù)與貨幣政策意圖之間的聯(lián)系，分析同上。即期匯率為1.25美元：1歐元，3個(gè)月期的美元年利率是2%?？疾煲粋€(gè)3個(gè)月期執(zhí)行價(jià)為1.2美元的歐元美式看漲期權(quán)，若每份期權(quán)標(biāo)的為62500歐元，該份期權(quán)價(jià)值至少應(yīng)為()。A：o美元B：3063.73美元C：3125美元D：以上都不對(duì)【答案】：C【解析】：期權(quán)價(jià)值二內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值。該歐元美式看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1.2，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)到了1.25,為實(shí)值期權(quán)，如果立即執(zhí)行，可獲得0.05x62500=3125美元。中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的方式不包括（）A：對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款B：購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行持有的貼現(xiàn)票據(jù)C：國(guó)際市場(chǎng)上收購(gòu)黃金D：購(gòu)買(mǎi)政府部門(mén)的債券E：回購(gòu)央票【答案】：C【解析】：國(guó)際市場(chǎng)上收購(gòu)黃金會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的減少，黃金儲(chǔ)備增加，只影響中央銀行的國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)而不影響國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣變化，其他四項(xiàng)皆為中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的方式。下列反映中央銀行實(shí)施緊縮性貨幣政策意圖的是（）A：增加再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)B：在公開(kāi)市場(chǎng)中購(gòu)買(mǎi)大量國(guó)債C：增加對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債D：在公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)大量外匯【答案】：C【解析】：此題考查中央銀行業(yè)務(wù)與貨幣政策意圖之間的聯(lián)系，A，B，D三個(gè)選項(xiàng)都是中央銀行擴(kuò)張性貨幣政策的途徑。下列業(yè)務(wù)中不屬于商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的是（）A：貸款承諾B：擔(dān)保業(yè)務(wù)C：票據(jù)發(fā)行便利D：租賃業(yè)務(wù)【答案】：D【解析】：此題考查商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)是指那些未列入資產(chǎn)負(fù)債表，但同表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)關(guān)系密切，并在一定條件下可能會(huì)轉(zhuǎn)為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)動(dòng)。主要包括:貸款承諾、擔(dān)保業(yè)務(wù)、金融衍生工具、投資銀行業(yè)務(wù)。租賃業(yè)務(wù)是一種表內(nèi)*務(wù)，要記人公司的資產(chǎn)負(fù)債表。以下計(jì)算資產(chǎn)收益率（ROA）的公式中，正確的是（）。A：ROA:凈利潤(rùn)/年末總資產(chǎn)B：ROA=（凈利潤(rùn)+利息支出）/總資產(chǎn)C：ROA:凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)D：ROA=（凈利潤(rùn)+利息支出）/凈資產(chǎn)【答案】：A【解析】：基本概念考查。假設(shè)1年期的即期利率為4%,2年期的即期利率為6%。那么，第1年年末到第2年末的遠(yuǎn)期利率為（）（題中所有利率均為連續(xù)復(fù)利的利率）A：5%B：8%C：10%D：12%【答案】：B【解析】：此題考查即期利率與遠(yuǎn)期利率之間的換算。即期利率是指某個(gè)給定時(shí)點(diǎn)上無(wú)息債券的到期收益率=遠(yuǎn)期利率是指未來(lái)兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的利率水平。遠(yuǎn)期利率可以根據(jù)即期利率換算可得，計(jì)算公式為:er1?erf=e2r2，其中rf為第2年的遠(yuǎn)期利率。將已知條件代入公式可得rf=6%X2-4%=8%A,B兩個(gè)公司類(lèi)型相近，A公司頭一年增長(zhǎng)迅猛，一個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)估計(jì)B公司上市后也會(huì)增長(zhǎng)，這是基于（）行為金融學(xué)原理入：心理賬戶(hù)B：錨定現(xiàn)象C：代表式啟發(fā)性思維D：歷史相關(guān)性【答案】：B【解析】：做對(duì)這道題目的關(guān)鍵是需要弄清楚四個(gè)選項(xiàng)的內(nèi)涵意義。A選項(xiàng)心理賬戶(hù)最典型的表現(xiàn)是拋售掉的股票虧損和沒(méi)有被拋掉的股票虧損就是被非完全理性投資者放在不同的心理賬戶(hù)中，拋售之前是賬面上的虧損，而拋售之后是一個(gè)實(shí)際的虧損，客觀上講，這兩者實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有差異，但是在心理上人們卻把它們劃上了嚴(yán)格的界限。B選項(xiàng)錨定現(xiàn)象是指人們傾向于把對(duì)將來(lái)的估計(jì)和已采用過(guò)的估計(jì)聯(lián)系起來(lái)，同時(shí)易受他人建議的影響。比如，股票當(dāng)前價(jià)格的確定就會(huì)受到過(guò)去價(jià)格影響，呈現(xiàn)錨定效應(yīng)。證券市場(chǎng)股票的價(jià)值是不明確的，人們很難知道它們的真實(shí)價(jià)值。在沒(méi)有更多的信息時(shí)，過(guò)去的價(jià)格（或其他可比價(jià)格）就可能是現(xiàn)在價(jià)格的重要決定因素，通過(guò)錨定過(guò)去的價(jià)格來(lái)確定當(dāng)前的價(jià)格。C選項(xiàng)啟發(fā)性思維是人腦在解決非規(guī)范、不確定性和缺乏現(xiàn)成算法的問(wèn)題時(shí)所采用的一種決策方式，這種方式很容易導(dǎo)致心理謬誤。最典型的表現(xiàn)是股價(jià)反應(yīng)過(guò)度或反應(yīng)不足。D選項(xiàng)是指投資者往往認(rèn)為歷史價(jià)格與未來(lái)價(jià)格之間具有相關(guān)性，而在半強(qiáng)有效市場(chǎng)中，這種認(rèn)識(shí)顯而易見(jiàn)是錯(cuò)誤的。企業(yè)2011年的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)為8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6,權(quán)益乘數(shù)為2,利潤(rùn)留存率為40%，則可持續(xù)增長(zhǎng)率為（）A：3.99%B：4.08%C：5.14%D：3.45%【答案】：A【解析】：ROE=銷(xiāo)售利潤(rùn)率乂總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率乂權(quán)益乘數(shù)=9.6%，可持續(xù)增長(zhǎng)率=3.999:如果中央銀行意在使用貨幣政策將失業(yè)率降低2個(gè)百分點(diǎn)，那么（）A：政府支出會(huì)增加8：利率會(huì)下降C：居民消費(fèi)會(huì)下降D：潛在GDP會(huì)增加【答案】：B【解析】：中央銀行用貨幣政策來(lái)降低失業(yè)率，會(huì)使貨幣供給增加，從而使利率水平下降。強(qiáng)調(diào)投資與儲(chǔ)蓄對(duì)利率的決定作用的利率決定理論是（）A：馬克思的利率論B：流動(dòng)偏好論C：可貸資金論D：實(shí)際利率論【答案】：D【解析】：馬克思的利率論強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)率決定利息率。①平均利潤(rùn)率有下降的趨勢(shì);②利息率的高低取決于兩類(lèi)資本家對(duì)利潤(rùn)的分割結(jié)果。實(shí)際利率理論強(qiáng)調(diào)非貨幣的實(shí)際因素在利率決定中的作用。投資是利率的遞減函數(shù)，儲(chǔ)蓄是利率的遞增函數(shù)。實(shí)際利率理論又可稱(chēng)為儲(chǔ)蓄-投資理論。凱恩斯貨幣理論是利率決定于貨幣供求數(shù)量，貨幣需求量又基本上取決于人們的流動(dòng)性偏好。俄林的“可貸資金理論〃，一方面，反對(duì)古典學(xué)派對(duì)貨幣因素的忽視，認(rèn)為僅以?xún)?chǔ)蓄、投資分析利率過(guò)于片面。另一方面，抨擊凱恩斯的否定非貨幣因素在利率決定中的作用。從流量的角度研究借貸資金的供求和利率的決定。在做題時(shí)要理解幾種不同的利率決定理論及其特點(diǎn)，同時(shí)要能做到對(duì)幾種理論進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)二、多選題（共2題）在利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)這一定義中，風(fēng)險(xiǎn)是指（多選）（）A：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B