財(cái)務(wù)管理學(xué)的理論與分析培訓(xùn)講義課件

財(cái)務(wù)管理學(xué)

－理論與分析財(cái)務(wù)管理學(xué)－理論與分析教師簡(jiǎn)介

劉力北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授財(cái)務(wù)與金融專業(yè)辦公室：光華樓521

電話：62756246（辦）

E-Mail:lli@.教師簡(jiǎn)介劉力課程教學(xué)結(jié)構(gòu)與期望理論與實(shí)際并重應(yīng)用模型與案例對(duì)學(xué)生的要求與期望:

事先預(yù)習(xí)并做必要的準(zhǔn)備積極參與課堂討論與提問按時(shí)完成并遞交案例與作業(yè)遵守考勤紀(jì)律與考試紀(jì)律

課程教學(xué)結(jié)構(gòu)與期望理論與實(shí)際并重本資料來源本資料來源授課方法課堂講授案例分析課堂討論授課方法課堂講授教材與參考書教材：“財(cái)務(wù)管理學(xué)”劉力“證券投資學(xué)”曹鳳岐，劉力參考書：“企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)”王化成“經(jīng)理人員財(cái)務(wù)管理”加布里埃爾哈瓦維尼機(jī)械工業(yè)出版社出版案例與作業(yè)報(bào)刊雜志有關(guān)文章教材與參考書教材：

對(duì)案例與作業(yè)的要求

案例分組完成，討論課前交案例報(bào)告作業(yè)獨(dú)立完成，布置后第二周上交不能按時(shí)交案例報(bào)告與作業(yè)者沒有參加考試的資格

對(duì)案例與作業(yè)的要求

案例分組完成，討論課前交案例報(bào)關(guān)于財(cái)務(wù)管理的概念什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)為什么要學(xué)財(cái)務(wù)管理關(guān)于財(cái)務(wù)管理的概念什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別會(huì)計(jì)以貨幣為計(jì)量單位，系統(tǒng)而有效地記錄、分類、匯總僅限于財(cái)務(wù)方面的交易和事項(xiàng)的過程，及其解釋其結(jié)果的一種應(yīng)用技術(shù)。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會(huì)計(jì)活動(dòng)的基本程序確認(rèn)——計(jì)量——報(bào)告——分析解釋會(huì)計(jì)分為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會(huì)計(jì)活動(dòng)的基本程序什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)：對(duì)外部使用者提供信息，又稱對(duì)外報(bào)告會(huì)計(jì)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)以用貨幣形式反映在會(huì)計(jì)憑證中的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作為基本投入；以帳戶體系為基本的分類框架；以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本的產(chǎn)出。資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表（財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表）構(gòu)成基本的財(cái)務(wù)報(bào)表體系。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)：對(duì)外部使用者提供信息，又稱對(duì)外報(bào)告什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會(huì)計(jì)信息的外部使用者主要包括：目前和潛在的投資者債權(quán)人（銀行、債券持有者等）政府機(jī)構(gòu)（如稅務(wù)機(jī)構(gòu)）企業(yè)的客戶（購貨商與供貨商等）專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)股票交易所（對(duì)上市公司而言）……什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會(huì)計(jì)信息的外部使用者主要包括：什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)由于外部使用者遠(yuǎn)離企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)體，主要通過企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表獲得有關(guān)信息。因此，要求財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)必須站在“公正”的立場(chǎng)上，“客觀”地反映情況。為此，要求財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)從日常的帳務(wù)處理直至財(cái)務(wù)報(bào)表的編制，嚴(yán)格遵循并符合國家法令和社會(huì)公益要求的規(guī)范化程序和規(guī)則，以取信于企業(yè)外部具有不同利益關(guān)系的集團(tuán)。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)由于外部使用者遠(yuǎn)離企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)體，主要通什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)管理會(huì)計(jì)：管理會(huì)計(jì)為企業(yè)內(nèi)部使用者提供管理信息，又稱對(duì)內(nèi)報(bào)告會(huì)計(jì)。它利用會(huì)計(jì)以及某些非會(huì)計(jì)信息，運(yùn)用成本性態(tài)分析法、本量利分析法、邊際分析法、成本效益分析法等對(duì)企業(yè)管理中存在的問題進(jìn)行診斷和分析，為提高企業(yè)管理水平和經(jīng)營效益服務(wù)。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)管理會(huì)計(jì)：管理會(huì)計(jì)為企業(yè)內(nèi)部使用者提供管理信什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)由于管理會(huì)計(jì)是為企業(yè)內(nèi)部管理人員服務(wù)的，其目的不僅僅是提供客觀和規(guī)范的信息，而且要對(duì)企業(yè)的管理診斷服務(wù)。因此，管理會(huì)計(jì)更加注重會(huì)計(jì)信息的管理功能。它不需要遵循社會(huì)規(guī)范。管理會(huì)計(jì)可以對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行重新分類、整理和加工，使之更適合管理的需要。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)由于管理會(huì)計(jì)是為企業(yè)內(nèi)部管理人員服務(wù)的，其目什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負(fù)債表談起資產(chǎn)負(fù)債表

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流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益其它長期資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債與權(quán)益總計(jì)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負(fù)債表談起什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

投資決策籌資決策利潤分配營運(yùn)資金管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)投資決策做什么？投資方向做多少？投資數(shù)量何時(shí)做？投資時(shí)機(jī)怎樣做？資產(chǎn)形式與資產(chǎn)構(gòu)成什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)投資決策什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)籌資決策股權(quán)籌資還是債權(quán)籌資？股權(quán)與債權(quán)的比例？長期資金還是短期資金？長期資金與短期資金的比例以何種形式、渠道籌資？籌資的時(shí)機(jī)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)籌資決策什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)資產(chǎn)管理

現(xiàn)金管理短期投資管理應(yīng)收帳款管理存貨管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)資產(chǎn)管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)負(fù)債管理

銀行借款管理商業(yè)信用管理短期融資券管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)負(fù)債管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理者的作用與功能具有良好投資項(xiàng)目的企業(yè)需要資金，擁有資金的個(gè)人與機(jī)構(gòu)需要投資項(xiàng)目。前者成為實(shí)際資產(chǎn)（realassets）的擁有者或潛在擁有者；后者構(gòu)成金融市場(chǎng)上的投資者。財(cái)務(wù)管理就是要把企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)與金融市場(chǎng)上的投資者利息起來。財(cái)務(wù)管理人員是上述二者間的紐帶。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理者的作用與功能什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)企業(yè)經(jīng)營實(shí)際資產(chǎn)金融市場(chǎng)持有金融資產(chǎn)的投資者財(cái)務(wù)管理2314b4a什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)企業(yè)金融財(cái)務(wù)管理2314b4a關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)企業(yè)的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)依法自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，獨(dú)立核算的商品生產(chǎn)和經(jīng)營單位（全民所有制企業(yè)法）法人實(shí)體（公司法）“契約關(guān)系”的集合關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)關(guān)于企業(yè)契約關(guān)系－利益所有者：所有者債權(quán)人管理者職工政府社會(huì)

……關(guān)于企業(yè)契約關(guān)系－利益所有者：關(guān)于企業(yè)企業(yè)的目標(biāo)利潤最大化目標(biāo)生存目標(biāo)滿意的利潤水平目標(biāo)價(jià)值最大化目標(biāo)關(guān)于企業(yè)企業(yè)的目標(biāo)關(guān)于企業(yè)利潤最大化目標(biāo)會(huì)計(jì)成果度量確定性假設(shè)生存目標(biāo)以安全生存為基本出發(fā)點(diǎn)缺乏進(jìn)取性關(guān)于企業(yè)利潤最大化目標(biāo)關(guān)于企業(yè)滿意的利潤水平目標(biāo)考慮了信息的不完全性和人們認(rèn)識(shí)能力的局限性仍未擺脫會(huì)計(jì)核算與確定性假設(shè)價(jià)值最大化目標(biāo)以現(xiàn)金流量為經(jīng)營成果考察的出發(fā)點(diǎn)考慮了收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，考慮了不確定性關(guān)于企業(yè)滿意的利潤水平目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)管理者應(yīng)以增加公司市場(chǎng)價(jià)值為目標(biāo)來經(jīng)營公司的資源（資產(chǎn)）。關(guān)鍵的問題：這項(xiàng)計(jì)劃（決策）會(huì)創(chuàng)造價(jià)值嗎？是否有市場(chǎng)需求？是否能夠提供相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)？如何籌資？是否有足夠的投資回報(bào)來補(bǔ)償投資成本？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)管理者應(yīng)以增加公司市場(chǎng)價(jià)值為目標(biāo)來經(jīng)營公司的資源財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理課程的主要目標(biāo)就是介紹和講解一些原理、方法和工具，幫助學(xué)員確定當(dāng)前公司的投資是否在創(chuàng)造價(jià)值；如果不是，應(yīng)采取怎樣的措施來改善經(jīng)營；怎樣發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造價(jià)值。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理課程的主要目標(biāo)就是介紹和講解一些原理、方財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為什么堅(jiān)持股東財(cái)富（價(jià)值）最大化目標(biāo)？?jī)r(jià)值是衡量業(yè)績(jī)的最佳標(biāo)準(zhǔn)股東是公司中為增進(jìn)自己的權(quán)益而同時(shí)增進(jìn)每一人權(quán)益的唯一利益團(tuán)體資金將從業(yè)績(jī)不佳的公司流向其競(jìng)爭(zhēng)者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為什么堅(jiān)持股東財(cái)富（價(jià)值）最大化目標(biāo)？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)價(jià)值是衡量業(yè)績(jī)的最佳標(biāo)準(zhǔn)它是要求完整信息的唯一標(biāo)準(zhǔn)，必須具備長遠(yuǎn)觀點(diǎn)，能夠處理損益表和資產(chǎn)負(fù)債表上所有現(xiàn)金流量才能正確判斷價(jià)值創(chuàng)造。從價(jià)值管理的角度出發(fā)，可以在不同社會(huì)背景和目標(biāo)設(shè)定的情況下較為妥善地作出各種決策與權(quán)衡。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)價(jià)值是衡量業(yè)績(jī)的最佳標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)股東增加各利益方要求的價(jià)值“股東財(cái)富最大化目標(biāo)是最好的，甚至也是唯一的，能夠保證所有利益集團(tuán)的長遠(yuǎn)利益的目標(biāo)”(AlEhrbar)。通過最有效率的運(yùn)用資源來增加財(cái)富是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和進(jìn)步的最根本，也是最可靠的途徑，如果企業(yè)不能最大化股東財(cái)富，就不能最有效地利用資源，從而造成社會(huì)資源的浪費(fèi)與社會(huì)的貧困。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)股東增加各利益方要求的價(jià)值財(cái)務(wù)管理目標(biāo)我們關(guān)心每個(gè)人的財(cái)富的最大化（或資源的最有效的利用），所以我們當(dāng)然也關(guān)心股東財(cái)富的最大化。股東是需要考慮全部收益和對(duì)其他利益方各項(xiàng)支出才能作出關(guān)于自身權(quán)利的決定，他是為妥善作出關(guān)系其自身的決定而唯一需要掌握全部權(quán)要求信息的權(quán)利要求人。其他利益方往往只需考慮部分利益即可，如顧客只需了解產(chǎn)品的質(zhì)量與價(jià)格即可作出決定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)我們關(guān)心每個(gè)人的財(cái)富的最大化（或資源的最有效的利財(cái)務(wù)管理目標(biāo)犧牲其他利益集團(tuán)的正常利益是無法實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的。如果企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不高，企業(yè)的產(chǎn)品將失去市場(chǎng)；如果企業(yè)壓低工人工資，企業(yè)將得不到優(yōu)秀的工人；如果企業(yè)違反法律法規(guī)，企業(yè)將失去存在的基本資格。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)犧牲其他利益集團(tuán)的正常利益是無法實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大財(cái)務(wù)管理目標(biāo)追求利潤的資本流動(dòng)如果投資者得不到足夠的投資回報(bào)以補(bǔ)償他們承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，他們就會(huì)將資金投向別處。目前投資者已可以在世界范圍內(nèi)調(diào)動(dòng)資本，如果公司不能創(chuàng)造價(jià)值，它們將失去資金來源，從而走向破產(chǎn)，這時(shí)，所有利益方在企業(yè)中的利益都將不復(fù)存在。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)追求利潤的資本流動(dòng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)案例1：一項(xiàng)對(duì)一萬多名經(jīng)理、董事和金融分析家的調(diào)查，要求他們根據(jù)下列標(biāo)準(zhǔn)排出行業(yè)內(nèi)位居前10位的美國大公司：管理水平產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量吸引、開發(fā)和保留人才的能力作為一項(xiàng)長期投資的公司的價(jià)值全部資產(chǎn)的使用財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性創(chuàng)新能力社會(huì)責(zé)任和環(huán)境責(zé)任財(cái)務(wù)管理目標(biāo)案例1：一項(xiàng)對(duì)一萬多名經(jīng)理、董事和金融分析家的調(diào)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)結(jié)果顯示：

1985—1995年間，得分最高的10家公司位其股東所獲得的年利潤率平均為22%。而同期標(biāo)準(zhǔn)—普爾500指數(shù)的收益率為15%，10家得分最低的公司的平均年利潤率則為-3%，即這些公司股東的價(jià)值非但沒有增加，反而遭受了損失。根據(jù)對(duì)待顧客（2）、雇員（3）和社會(huì)責(zé)任（8）三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的分析顯示：在這三方面得分最高的公司年平均利潤率為19%，而得分最低的公司的年平均利潤率為-5%。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)結(jié)果顯示：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)總體目標(biāo)在滿足其他利益集團(tuán)利益要求前提下追求股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值的最大化。具體目標(biāo)成果目標(biāo)效率目標(biāo)安全目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)總體目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)成果目標(biāo)：在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，努力提高資金報(bào)酬率效率目標(biāo)：合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)安全目標(biāo)：保持可靠的償債能力財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)經(jīng)濟(jì)附加值（EconomicValueAdded,EVA）一種體現(xiàn)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，又稱經(jīng)濟(jì)利潤。經(jīng)濟(jì)附加值的定義為：EVA=NOPAT-(C%)×(TC)或：EVA=NOPAT-kw×(NA)式中：NOPAT為稅后經(jīng)營利潤C(jī)％為資本成本在總成本中所占的比例TC為總成本

kw為企業(yè)加權(quán)平均資本成本

NA為企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值（或投資資本）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)經(jīng)濟(jì)附加值（EconomicValueAdd財(cái)務(wù)管理目標(biāo)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)的意義：這一指標(biāo)體現(xiàn)的公司業(yè)績(jī)直接反映了其為股東所創(chuàng)造的財(cái)富的數(shù)量，從而可以確保股東財(cái)富的提高，而利潤、每股收益、甚至投資收益率指標(biāo)都有可能錯(cuò)誤地反映股東財(cái)富的狀況。這一指標(biāo)的運(yùn)用將促使公司建立一套新的財(cái)務(wù)管理體系和決策標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)的意義：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)的意義（續(xù)）可以建立一個(gè)既有利于股東，也有利于管理人員與職工的激勵(lì)體系。這一指標(biāo)使公司與股東之間可以有效地就公司是否實(shí)現(xiàn)了股東的利益進(jìn)行溝通?？傊?，經(jīng)濟(jì)附加值使得企業(yè)可以建立一個(gè)有效的內(nèi)部管理與激勵(lì)體制使各級(jí)管理人員和公司員工為實(shí)現(xiàn)最好的公司業(yè)績(jī)而努力。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)的意義（續(xù)）資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)權(quán)的歸屬資產(chǎn)的所有權(quán)屬于企業(yè)，表現(xiàn)為法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。資本的所有權(quán)屬于投資者，表現(xiàn)為債權(quán)與股權(quán)。經(jīng)營的目的資本經(jīng)營追求風(fēng)險(xiǎn)分散前提下的收益最大化。資產(chǎn)經(jīng)營追求專業(yè)化特色突出前提下的企業(yè)價(jià)值最大化。資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)權(quán)的歸屬資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)營能力的要求資本經(jīng)營要求具有證券投資的能力，了解和善于運(yùn)用現(xiàn)代證券投資理論與實(shí)踐方法。要善于選擇有能力經(jīng)營實(shí)際資產(chǎn)的企業(yè)家，但不一定需要具備經(jīng)營實(shí)際資產(chǎn)的能力。資產(chǎn)經(jīng)營要求具有經(jīng)營具體資產(chǎn)的能力，具備對(duì)企業(yè)的管理能力，具有企業(yè)家才能。資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)營能力的要求關(guān)于金融

商業(yè)信用資本信用金融----信用國家信用銀行信用消費(fèi)信用國際信用關(guān)于金融商業(yè)信用關(guān)于金融金融(Finance)

公司財(cái)務(wù)

資本市場(chǎng)現(xiàn)金股利折現(xiàn)模型資產(chǎn)組合理論

MM理論CAPM模型期權(quán)定價(jià)理論關(guān)于金融金融(Finance)關(guān)于金融金融的核心之一：價(jià)格/價(jià)值/定價(jià)時(shí)間隨機(jī)（風(fēng)險(xiǎn)）關(guān)于金融金融的核心之一：財(cái)務(wù)管理學(xué)

－理論與分析財(cái)務(wù)管理學(xué)－理論與分析教師簡(jiǎn)介

劉力北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授財(cái)務(wù)與金融專業(yè)辦公室：光華樓521

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E-Mail:lli@.教師簡(jiǎn)介劉力課程教學(xué)結(jié)構(gòu)與期望理論與實(shí)際并重應(yīng)用模型與案例對(duì)學(xué)生的要求與期望:

事先預(yù)習(xí)并做必要的準(zhǔn)備積極參與課堂討論與提問按時(shí)完成并遞交案例與作業(yè)遵守考勤紀(jì)律與考試紀(jì)律

課程教學(xué)結(jié)構(gòu)與期望理論與實(shí)際并重本資料來源本資料來源授課方法課堂講授案例分析課堂討論授課方法課堂講授教材與參考書教材：“財(cái)務(wù)管理學(xué)”劉力“證券投資學(xué)”曹鳳岐，劉力參考書：“企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)”王化成“經(jīng)理人員財(cái)務(wù)管理”加布里埃爾哈瓦維尼機(jī)械工業(yè)出版社出版案例與作業(yè)報(bào)刊雜志有關(guān)文章教材與參考書教材：

對(duì)案例與作業(yè)的要求

案例分組完成，討論課前交案例報(bào)告作業(yè)獨(dú)立完成，布置后第二周上交不能按時(shí)交案例報(bào)告與作業(yè)者沒有參加考試的資格

對(duì)案例與作業(yè)的要求

案例分組完成，討論課前交案例報(bào)關(guān)于財(cái)務(wù)管理的概念什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)為什么要學(xué)財(cái)務(wù)管理關(guān)于財(cái)務(wù)管理的概念什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別會(huì)計(jì)以貨幣為計(jì)量單位，系統(tǒng)而有效地記錄、分類、匯總僅限于財(cái)務(wù)方面的交易和事項(xiàng)的過程，及其解釋其結(jié)果的一種應(yīng)用技術(shù)。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會(huì)計(jì)活動(dòng)的基本程序確認(rèn)——計(jì)量——報(bào)告——分析解釋會(huì)計(jì)分為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會(huì)計(jì)活動(dòng)的基本程序什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)：對(duì)外部使用者提供信息，又稱對(duì)外報(bào)告會(huì)計(jì)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)以用貨幣形式反映在會(huì)計(jì)憑證中的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作為基本投入；以帳戶體系為基本的分類框架；以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本的產(chǎn)出。資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表（財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表）構(gòu)成基本的財(cái)務(wù)報(bào)表體系。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)：對(duì)外部使用者提供信息，又稱對(duì)外報(bào)告什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會(huì)計(jì)信息的外部使用者主要包括：目前和潛在的投資者債權(quán)人（銀行、債券持有者等）政府機(jī)構(gòu)（如稅務(wù)機(jī)構(gòu)）企業(yè)的客戶（購貨商與供貨商等）專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)股票交易所（對(duì)上市公司而言）……什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會(huì)計(jì)信息的外部使用者主要包括：什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)由于外部使用者遠(yuǎn)離企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)體，主要通過企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表獲得有關(guān)信息。因此，要求財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)必須站在“公正”的立場(chǎng)上，“客觀”地反映情況。為此，要求財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)從日常的帳務(wù)處理直至財(cái)務(wù)報(bào)表的編制，嚴(yán)格遵循并符合國家法令和社會(huì)公益要求的規(guī)范化程序和規(guī)則，以取信于企業(yè)外部具有不同利益關(guān)系的集團(tuán)。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)由于外部使用者遠(yuǎn)離企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)體，主要通什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)管理會(huì)計(jì)：管理會(huì)計(jì)為企業(yè)內(nèi)部使用者提供管理信息，又稱對(duì)內(nèi)報(bào)告會(huì)計(jì)。它利用會(huì)計(jì)以及某些非會(huì)計(jì)信息，運(yùn)用成本性態(tài)分析法、本量利分析法、邊際分析法、成本效益分析法等對(duì)企業(yè)管理中存在的問題進(jìn)行診斷和分析，為提高企業(yè)管理水平和經(jīng)營效益服務(wù)。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)管理會(huì)計(jì)：管理會(huì)計(jì)為企業(yè)內(nèi)部使用者提供管理信什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)由于管理會(huì)計(jì)是為企業(yè)內(nèi)部管理人員服務(wù)的，其目的不僅僅是提供客觀和規(guī)范的信息，而且要對(duì)企業(yè)的管理診斷服務(wù)。因此，管理會(huì)計(jì)更加注重會(huì)計(jì)信息的管理功能。它不需要遵循社會(huì)規(guī)范。管理會(huì)計(jì)可以對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行重新分類、整理和加工，使之更適合管理的需要。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)由于管理會(huì)計(jì)是為企業(yè)內(nèi)部管理人員服務(wù)的，其目什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負(fù)債表談起資產(chǎn)負(fù)債表

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流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益其它長期資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債與權(quán)益總計(jì)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負(fù)債表談起什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

投資決策籌資決策利潤分配營運(yùn)資金管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)投資決策做什么？投資方向做多少？投資數(shù)量何時(shí)做？投資時(shí)機(jī)怎樣做？資產(chǎn)形式與資產(chǎn)構(gòu)成什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)投資決策什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)籌資決策股權(quán)籌資還是債權(quán)籌資？股權(quán)與債權(quán)的比例？長期資金還是短期資金？長期資金與短期資金的比例以何種形式、渠道籌資？籌資的時(shí)機(jī)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)籌資決策什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)資產(chǎn)管理

現(xiàn)金管理短期投資管理應(yīng)收帳款管理存貨管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)資產(chǎn)管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)負(fù)債管理

銀行借款管理商業(yè)信用管理短期融資券管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)負(fù)債管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理者的作用與功能具有良好投資項(xiàng)目的企業(yè)需要資金，擁有資金的個(gè)人與機(jī)構(gòu)需要投資項(xiàng)目。前者成為實(shí)際資產(chǎn)（realassets）的擁有者或潛在擁有者；后者構(gòu)成金融市場(chǎng)上的投資者。財(cái)務(wù)管理就是要把企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)與金融市場(chǎng)上的投資者利息起來。財(cái)務(wù)管理人員是上述二者間的紐帶。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理者的作用與功能什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)企業(yè)經(jīng)營實(shí)際資產(chǎn)金融市場(chǎng)持有金融資產(chǎn)的投資者財(cái)務(wù)管理2314b4a什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)企業(yè)金融財(cái)務(wù)管理2314b4a關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)企業(yè)的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)依法自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，獨(dú)立核算的商品生產(chǎn)和經(jīng)營單位（全民所有制企業(yè)法）法人實(shí)體（公司法）“契約關(guān)系”的集合關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)關(guān)于企業(yè)契約關(guān)系－利益所有者：所有者債權(quán)人管理者職工政府社會(huì)

……關(guān)于企業(yè)契約關(guān)系－利益所有者：關(guān)于企業(yè)企業(yè)的目標(biāo)利潤最大化目標(biāo)生存目標(biāo)滿意的利潤水平目標(biāo)價(jià)值最大化目標(biāo)關(guān)于企業(yè)企業(yè)的目標(biāo)關(guān)于企業(yè)利潤最大化目標(biāo)會(huì)計(jì)成果度量確定性假設(shè)生存目標(biāo)以安全生存為基本出發(fā)點(diǎn)缺乏進(jìn)取性關(guān)于企業(yè)利潤最大化目標(biāo)關(guān)于企業(yè)滿意的利潤水平目標(biāo)考慮了信息的不完全性和人們認(rèn)識(shí)能力的局限性仍未擺脫會(huì)計(jì)核算與確定性假設(shè)價(jià)值最大化目標(biāo)以現(xiàn)金流量為經(jīng)營成果考察的出發(fā)點(diǎn)考慮了收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，考慮了不確定性關(guān)于企業(yè)滿意的利潤水平目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)管理者應(yīng)以增加公司市場(chǎng)價(jià)值為目標(biāo)來經(jīng)營公司的資源（資產(chǎn)）。關(guān)鍵的問題：這項(xiàng)計(jì)劃（決策）會(huì)創(chuàng)造價(jià)值嗎？是否有市場(chǎng)需求？是否能夠提供相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)？如何籌資？是否有足夠的投資回報(bào)來補(bǔ)償投資成本？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)管理者應(yīng)以增加公司市場(chǎng)價(jià)值為目標(biāo)來經(jīng)營公司的資源財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理課程的主要目標(biāo)就是介紹和講解一些原理、方法和工具，幫助學(xué)員確定當(dāng)前公司的投資是否在創(chuàng)造價(jià)值；如果不是，應(yīng)采取怎樣的措施來改善經(jīng)營；怎樣發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造價(jià)值。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理課程的主要目標(biāo)就是介紹和講解一些原理、方財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為什么堅(jiān)持股東財(cái)富（價(jià)值）最大化目標(biāo)？?jī)r(jià)值是衡量業(yè)績(jī)的最佳標(biāo)準(zhǔn)股東是公司中為增進(jìn)自己的權(quán)益而同時(shí)增進(jìn)每一人權(quán)益的唯一利益團(tuán)體資金將從業(yè)績(jī)不佳的公司流向其競(jìng)爭(zhēng)者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為什么堅(jiān)持股東財(cái)富（價(jià)值）最大化目標(biāo)？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)價(jià)值是衡量業(yè)績(jī)的最佳標(biāo)準(zhǔn)它是要求完整信息的唯一標(biāo)準(zhǔn)，必須具備長遠(yuǎn)觀點(diǎn)，能夠處理損益表和資產(chǎn)負(fù)債表上所有現(xiàn)金流量才能正確判斷價(jià)值創(chuàng)造。從價(jià)值管理的角度出發(fā)，可以在不同社會(huì)背景和目標(biāo)設(shè)定的情況下較為妥善地作出各種決策與權(quán)衡。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)價(jià)值是衡量業(yè)績(jī)的最佳標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)股東增加各利益方要求的價(jià)值“股東財(cái)富最大化目標(biāo)是最好的，甚至也是唯一的，能夠保證所有利益集團(tuán)的長遠(yuǎn)利益的目標(biāo)”(AlEhrbar)。通過最有效率的運(yùn)用資源來增加財(cái)富是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和進(jìn)步的最根本，也是最可靠的途徑，如果企業(yè)不能最大化股東財(cái)富，就不能最有效地利用資源，從而造成社會(huì)資源的浪費(fèi)與社會(huì)的貧困。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)股東增加各利益方要求的價(jià)值財(cái)務(wù)管理目標(biāo)我們關(guān)心每個(gè)人的財(cái)富的最大化（或資源的最有效的利用），所以我們當(dāng)然也關(guān)心股東財(cái)富的最大化。股東是需要考慮全部收益和對(duì)其他利益方各項(xiàng)支出才能作出關(guān)于自身權(quán)利的決定，他是為妥善作出關(guān)系其自身的決定而唯一需要掌握全部權(quán)要求信息的權(quán)利要求人。其他利益方往往只需考慮部分利益即可，如顧客只需了解產(chǎn)品的質(zhì)量與價(jià)格即可作出決定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)我們關(guān)心每個(gè)人的財(cái)富的最大化（或資源的最有效的利財(cái)務(wù)管理目標(biāo)犧牲其他利益集團(tuán)的正常利益是無法實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的。如果企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不高，企業(yè)的產(chǎn)品將失去市場(chǎng)；如果企業(yè)壓低工人工資，企業(yè)將得不到優(yōu)秀的工人；如果企業(yè)違反法律法規(guī)，企業(yè)將失去存在的基本資格。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)犧牲其他利益集團(tuán)的正常利益是無法實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大財(cái)務(wù)管理目標(biāo)追求利潤的資本流動(dòng)如果投資者得不到足夠的投資回報(bào)以補(bǔ)償他們承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，他們就會(huì)將資金投向別處。目前投資者已可以在世界范圍內(nèi)調(diào)動(dòng)資本，如果公司不能創(chuàng)造價(jià)值，它們將失去資金來源，從而走向破產(chǎn)，這時(shí)，所有利益方在企業(yè)中的利益都將不復(fù)存在。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)追求利潤的資本流動(dòng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)案例1：一項(xiàng)對(duì)一萬多名經(jīng)理、董事和金融分析家的調(diào)查，要求他們根據(jù)下列標(biāo)準(zhǔn)排出行業(yè)內(nèi)位居前10位的美國大公司：管理水平產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量吸引、開發(fā)和保留人才的能力作為一項(xiàng)長期投資的公司的價(jià)值全部資產(chǎn)的使用財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性創(chuàng)新能力社會(huì)責(zé)任和環(huán)境責(zé)任財(cái)務(wù)管理目標(biāo)案例1：一項(xiàng)對(duì)一萬多名經(jīng)理、董事和金融分析家的調(diào)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)結(jié)果顯示：

1985—1995年間，得分最高的10家公司位其股東所獲得的年利潤率平均為22%。而同期標(biāo)準(zhǔn)—普爾500指數(shù)的收益率為15%，10家得分最低的公司的平均年利潤率則為-3%，即這些公司股東的價(jià)值非但沒有增加，反而遭受了損失。根據(jù)對(duì)待顧客（2）、雇員（3）和社會(huì)責(zé)任（8）三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的分析顯示：在這三方面得分最高的公司年平均利潤率為19%，而得分最低的公司的年平均利潤率為-5%。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)結(jié)果顯示：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)總體目標(biāo)在滿足其他利益集團(tuán)利益要求前提下追求股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值的最大化。具體目標(biāo)成果目標(biāo)效率目標(biāo)安全目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)總體目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)成果目標(biāo)：在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，努力提高資金報(bào)酬率效率目標(biāo)：合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)安全目標(biāo)：保持可靠的償債能力財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)經(jīng)濟(jì)附加值（EconomicValueAdded,EVA）一種體現(xiàn)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，又稱經(jīng)濟(jì)利潤。經(jīng)濟(jì)附加值的定義為：EVA=NOPAT-(C%)×(TC)或：EVA=NOPAT-kw×(NA)式中：NOPAT為