財(cái)務(wù)管理學(xué)培訓(xùn)課件

2022/12/9財(cái)務(wù)管理學(xué)第1章總論12022/12/7財(cái)務(wù)管理學(xué)第1章總論1第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理的環(huán)境2022/12/92第一章總論2022/12/722

財(cái)務(wù)管理，是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。2022/12/93財(cái)務(wù)管理，是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系3

公司財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的資金收支活動(dòng)的總稱。這些財(cái)務(wù)活動(dòng)構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容。

1.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)2022/12/941.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)2022/12/7441.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容籌資投資經(jīng)營分配內(nèi)部籌資退出企業(yè)外部籌資2022/12/951.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容籌資投資經(jīng)營分配內(nèi)部籌資退出企業(yè)5

企業(yè)國家債權(quán)人與債務(wù)人投資者與被投資者企業(yè)職工企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系2022/12/96企業(yè)國家債權(quán)人與投資者與企業(yè)職工企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系2026第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理的環(huán)境2022/12/97第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念2022/12/777

以利潤最大化為目標(biāo)以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是公司理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。2022/12/982.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是2022/12/788以利潤最大化為目標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)等式利潤表收入-費(fèi)用+直接計(jì)入當(dāng)期損益的利得和損失=凈利潤凈利潤-股利分配=留存收益(盈余公積+未分配利潤)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益

=負(fù)債+股本+資本公積+留存收益(盈余公積+未分配利潤)財(cái)務(wù)報(bào)表之間的鉤稽關(guān)系2022/12/99以利潤最大化為目標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)等式利潤表收入-費(fèi)用+直接計(jì)入9以利潤最大化為目標(biāo)有A、B兩個(gè)企業(yè)，其利潤都是100萬元，哪一個(gè)企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得更好？如果A企業(yè)是今年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年賺取的100萬元利潤，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)都是今年賺取的100萬元，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A企業(yè)賺的100萬元全部收回了現(xiàn)金，而B企業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？在上面的條件下，如果A企業(yè)是投資100萬元建成的，而B企業(yè)是投資500萬元建成的，哪個(gè)企業(yè)更好？思考2022/12/910以利潤最大化為目標(biāo)思考2022/12/71010以利潤最大化為目標(biāo)主要缺點(diǎn)：沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值

沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系沒有反映未來的盈利能力財(cái)務(wù)決策行為短期化可能存在利潤操縱2022/12/911以利潤最大化為目標(biāo)2022/12/71111

以利潤最大化為目標(biāo)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是公司理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。2022/12/9122.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是2022/12/7112以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)

觀點(diǎn)：股東財(cái)富最大化股票價(jià)格最大化有效市場有效市場假設(shè)：最早是由Fama提出，根據(jù)歷史信息、全部公開信息和內(nèi)幕信息對股票價(jià)格的不同影響將市場效率分為弱型有效市場、半強(qiáng)型有效市場和強(qiáng)型有效市場。在強(qiáng)型有效的資本市場上，股東財(cái)富最大化目標(biāo)可以用股票價(jià)格最大化來替代。

2022/12/913以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)觀點(diǎn)：股東財(cái)富最大化股票價(jià)格最大化有效13以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)主要優(yōu)點(diǎn)考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素克服了追求利潤的短期行為反映了資本與收益之間的關(guān)系2022/12/914以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)主要優(yōu)點(diǎn)2022/12/71414以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)

股東財(cái)富最大化利益相關(guān)者剩余要求權(quán)：股東持有的是在其他相關(guān)者利益得到滿足之后的剩余權(quán)益。

約束條件是：1.利益相關(guān)者的利益受到了完全的保護(hù)（契約組合）。

2.沒有社會(huì)成本。前提：追求股東財(cái)富最大化是保證其他利益相關(guān)者利益的前提借款人國家管理者員工供應(yīng)商社會(huì)環(huán)境等前提剩余要求權(quán)、約束條件2022/12/915以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)股東財(cái)富最大化利益相關(guān)者剩余要求權(quán)：前15財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突委托—代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之三：大股東與中小股東社會(huì)責(zé)任與利益沖突2022/12/916財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突委托—代理問題與利益沖突2022/1216

安然總裁肯尼思.萊等拋售股票獲利11億，全身而退;施樂虛增收入28億，總裁馬爾卡希2001年的工資、獎(jiǎng)金、分紅等計(jì)7000萬；美國證券交易委員會(huì)對公司造假行為罰款1000萬：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔(dān)責(zé)任？事件回放2022/12/917安然總裁肯尼思.萊等拋售股票獲利11億，全身而17財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突很多情況下，公司的目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)是一致的，但也有許多例外?？梢酝ㄟ^制訂一些法律進(jìn)行約束，但是法律不能解決所有問題。股東利益社會(huì)責(zé)任

？2022/12/918財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突很多情況下，公司的目18第一章總論何為公司財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式財(cái)務(wù)管理的環(huán)境2022/12/919第一章總論何為公司財(cái)務(wù)管理2022/12/719194.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織的類型個(gè)人獨(dú)資企業(yè)優(yōu)點(diǎn)：(1)企業(yè)開辦、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉的手續(xù)簡便；（2）企業(yè)主對債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，會(huì)盡心經(jīng)營企業(yè)；（3）稅負(fù)較輕；（4）制約因素較少，決策效率高；（5）技術(shù)和財(cái)務(wù)信息容易保密。

缺點(diǎn)：（1）獨(dú)資企業(yè)要承擔(dān)無限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)大；（2）籌資困難；（3）企業(yè)壽命有限：個(gè)體業(yè)主制的企業(yè)存續(xù)期受制于業(yè)主本人的生命期。。合伙企業(yè)優(yōu)點(diǎn)：開辦容易，費(fèi)用較低缺點(diǎn)：責(zé)任無限、權(quán)力分散、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難

公司種類：有限責(zé)任公司與股份有限公司特點(diǎn)：獨(dú)立的法人實(shí)體；具有無限存續(xù)期；股東承擔(dān)有限責(zé)任；所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離；籌資渠道多元化2022/12/9204.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織的類型2022/12/720204.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理2022/12/9214.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理2022/12/721214.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理

財(cái)務(wù)經(jīng)理（A）發(fā)行證券得到現(xiàn)金（B）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營（C）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金（D）支付稅金（E）產(chǎn)生的現(xiàn)金留存企業(yè)（F）支付股利和債務(wù)2022/12/9224.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理（A）發(fā)行證券得到現(xiàn)金20222第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理的環(huán)境2022/12/923第一章總論2022/12/723233.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境2022/12/9243.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱2022/12/724經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條

財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。2022/12/925經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的25經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家不發(fā)達(dá)國家通貨膨脹引起資金占用的大量增加引起公司利潤虛增引起利率上升引起有價(jià)證券價(jià)格下降引起資金供應(yīng)緊張經(jīng)濟(jì)政策2022/12/926經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平通貨膨脹2022/12/726263.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境2022/12/9273.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱2022/12/727法律環(huán)境指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)和規(guī)章企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)稅法2022/12/928法律環(huán)境指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)和規(guī)章2022/128

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境金融市場是進(jìn)行資金融通的場所。2022/12/9293.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境金融市場是進(jìn)行資金2022/12/72929金融市場環(huán)境2022/12/930金融市場環(huán)境2022/12/73030

金融市場環(huán)境金融市場與企業(yè)理財(cái)為公司籌資和投資提供場所實(shí)現(xiàn)長短期資金的互相轉(zhuǎn)化為公司理財(cái)提供相關(guān)信息金融市場的構(gòu)成主體（銀行和非銀行的金融機(jī)構(gòu)）客體（交易對象）參加人（企業(yè)、政府和個(gè)人等）金融工具貨幣市場證券資本市場證券利息率及其測算2022/12/931金融市場環(huán)境金融市場與企業(yè)理財(cái)金融工具2022/12/7331

金融市場環(huán)境利息率及其測算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬純利率通貨膨脹補(bǔ)償

短期無風(fēng)險(xiǎn)證券利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬國庫券(1)AAA級公司債券(2)BBB級公司債券(3)違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率AAA（4）=（2）-（1）BBB（5）=（3）-（1）2002年3月5.6%6.8%8.0%1.2%2.4%2022/12/932金融市場環(huán)境利息率及其測算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償+違約32

金融市場環(huán)境利息率及其測算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，流動(dòng)性越好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小。

期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 一項(xiàng)負(fù)債到期日越長，不確定因素就越多，期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越大。2022/12/933金融市場環(huán)境利息率及其測算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償33

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

社會(huì)文化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、信念、道德、習(xí)俗，以及同社會(huì)制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、組織紀(jì)律觀念、價(jià)值觀念、勞動(dòng)態(tài)度等。2022/12/9343.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境包括教2022/12/734中國一拖科特迪瓦農(nóng)機(jī)裝配公司在科特迪瓦有過勞資糾紛經(jīng)歷。這家公司在1998年開業(yè)當(dāng)年，就毫無思想準(zhǔn)備地陷入了一場曠日持久的勞資糾紛。引發(fā)這場糾紛的“導(dǎo)火索”是公司對部分當(dāng)?shù)貑T工不滿意，準(zhǔn)備辭退他們。這些員工不服，把公司告上法庭，索賠9000萬西非法郎(折合30多萬美元)。由于公司不熟悉當(dāng)?shù)胤?，這場官司一直拖到2005年才了結(jié)，公司最終賠償800萬西非法郎。社會(huì)文化環(huán)境案例2022/12/935社會(huì)文化環(huán)境案例2022/12/73535社會(huì)文化環(huán)境

加納是一個(gè)缺醫(yī)少藥的國家，長期以來，該國輸液系列產(chǎn)品市場一直被印度藥商所控制。1998年，黑龍江民營企業(yè)家孟繁明前來考察市場，發(fā)現(xiàn)了加納醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這個(gè)潛在的投資機(jī)會(huì)。于是，他決定首期投資100多萬美元，在當(dāng)?shù)嘏d建第一家軟包裝輸液生產(chǎn)廠——三寶(加納)制藥有限公司。創(chuàng)業(yè)初期并不順利，企業(yè)投產(chǎn)后的頭兩年一直虧損，2004年，企業(yè)終于開始盈利。2006年，“三寶”又拿到了加納衛(wèi)生系統(tǒng)90%的輸液產(chǎn)品訂單。科特迪瓦等周邊國家藥商也紛紛慕名上門訂貨。加納國家食品藥品管理局則希望他擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，把年產(chǎn)量提高到800萬袋，以全面取代進(jìn)口輸液產(chǎn)品。不過，孟繁明認(rèn)為，當(dāng)?shù)厥袌鰸摿τ邢?，不可盲目擴(kuò)大生產(chǎn)。

案例2022/12/936社會(huì)文化環(huán)境案例2022/12/73636案例宏偉公司是一家從事IT產(chǎn)品開發(fā)的企業(yè)，由三位合伙人共同出資100萬元，三人平分股權(quán)比例共同創(chuàng)立。企業(yè)發(fā)展初期，重研發(fā)，使企業(yè)營業(yè)收入高速增長，年均60℅速度提升。然而，隨著利潤的不斷快速增長，三位股東在收益分配上產(chǎn)生分歧,其中兩位股東傾向分紅,股東趙勇則認(rèn)為應(yīng)將企業(yè)取得的利益用于擴(kuò)大再生產(chǎn)。由此矛盾不斷升級，最終導(dǎo)致趙勇被迫出讓其持有的1/3股份而離開企業(yè)。2022/12/937案例宏偉公司是一家從事IT產(chǎn)品37

但是此結(jié)果引起了與企業(yè)有密切聯(lián)系的廣大供應(yīng)商和分銷商的不滿，因?yàn)樗麄冎性S多人的業(yè)務(wù)發(fā)展壯大都與宏偉公司密切相關(guān)，深信宏偉公司的持續(xù)增長將給他們帶來更多的機(jī)會(huì)。于是聲稱，如果趙勇離開企業(yè)，將斷絕與企業(yè)的業(yè)務(wù)往來。面對此情，兩位股東提出他們可以離開，條件是趙勇必須收購他們的股份。趙勇的長期發(fā)展戰(zhàn)略需要較多的投資，這樣將導(dǎo)致企業(yè)陷入沒有資金維持生產(chǎn)的困境。2022/12/938但是此結(jié)果引起了與企業(yè)有密切聯(lián)系的廣大供38

這時(shí)，眾多供應(yīng)商和分銷商伸出援助之手.或者主動(dòng)延長應(yīng)收賬款的期限，或者預(yù)付貨款，最終使趙勇重新回到企業(yè)，成為公司的掌門人。

經(jīng)歷了股權(quán)變更的風(fēng)波后，宏偉公司在趙勇的帶領(lǐng)下，不斷加大投入，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模化發(fā)展，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，企業(yè)的競爭力和價(jià)值不斷提升。2022/12/939這時(shí)，眾多供應(yīng)商和分銷商伸出援助之手.或者主39

問題1：趙勇堅(jiān)持企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，而其他股東要求多分紅，你認(rèn)為趙勇的目標(biāo)是否與財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)相矛盾？問題2：擁有控制權(quán)的大股東與供應(yīng)商和客戶等利益相關(guān)者之間的利益是否矛盾，如何協(xié)調(diào)？2022/12/940問題1：趙勇堅(jiān)持企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，而其他股東40問題3：像宏偉這樣的公司，其經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)是合二為一的，這對企業(yè)的發(fā)展有何利弊？

問題4：重要利益相關(guān)者能否對企業(yè)的控制權(quán)產(chǎn)生影響？2022/12/941問題3：像宏偉這樣的公司，其經(jīng)營權(quán)和所有412022/12/9財(cái)務(wù)管理學(xué)第1章總論422022/12/7財(cái)務(wù)管理學(xué)第1章總論1第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理的環(huán)境2022/12/943第一章總論2022/12/7243

財(cái)務(wù)管理，是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。2022/12/944財(cái)務(wù)管理，是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系44

公司財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的資金收支活動(dòng)的總稱。這些財(cái)務(wù)活動(dòng)構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容。

1.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)2022/12/9451.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)2022/12/74451.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容籌資投資經(jīng)營分配內(nèi)部籌資退出企業(yè)外部籌資2022/12/9461.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容籌資投資經(jīng)營分配內(nèi)部籌資退出企業(yè)46

企業(yè)國家債權(quán)人與債務(wù)人投資者與被投資者企業(yè)職工企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系2022/12/947企業(yè)國家債權(quán)人與投資者與企業(yè)職工企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系20247第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理的環(huán)境2022/12/948第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念2022/12/7748

以利潤最大化為目標(biāo)以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是公司理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。2022/12/9492.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是2022/12/7849以利潤最大化為目標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)等式利潤表收入-費(fèi)用+直接計(jì)入當(dāng)期損益的利得和損失=凈利潤凈利潤-股利分配=留存收益(盈余公積+未分配利潤)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益

=負(fù)債+股本+資本公積+留存收益(盈余公積+未分配利潤)財(cái)務(wù)報(bào)表之間的鉤稽關(guān)系2022/12/950以利潤最大化為目標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)等式利潤表收入-費(fèi)用+直接計(jì)入50以利潤最大化為目標(biāo)有A、B兩個(gè)企業(yè)，其利潤都是100萬元，哪一個(gè)企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得更好？如果A企業(yè)是今年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年賺取的100萬元利潤，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)都是今年賺取的100萬元，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A企業(yè)賺的100萬元全部收回了現(xiàn)金，而B企業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？在上面的條件下，如果A企業(yè)是投資100萬元建成的，而B企業(yè)是投資500萬元建成的，哪個(gè)企業(yè)更好？思考2022/12/951以利潤最大化為目標(biāo)思考2022/12/71051以利潤最大化為目標(biāo)主要缺點(diǎn)：沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值

沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系沒有反映未來的盈利能力財(cái)務(wù)決策行為短期化可能存在利潤操縱2022/12/952以利潤最大化為目標(biāo)2022/12/71152

以利潤最大化為目標(biāo)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是公司理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。2022/12/9532.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是2022/12/7153以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)

觀點(diǎn)：股東財(cái)富最大化股票價(jià)格最大化有效市場有效市場假設(shè)：最早是由Fama提出，根據(jù)歷史信息、全部公開信息和內(nèi)幕信息對股票價(jià)格的不同影響將市場效率分為弱型有效市場、半強(qiáng)型有效市場和強(qiáng)型有效市場。在強(qiáng)型有效的資本市場上，股東財(cái)富最大化目標(biāo)可以用股票價(jià)格最大化來替代。

2022/12/954以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)觀點(diǎn)：股東財(cái)富最大化股票價(jià)格最大化有效54以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)主要優(yōu)點(diǎn)考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素克服了追求利潤的短期行為反映了資本與收益之間的關(guān)系2022/12/955以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)主要優(yōu)點(diǎn)2022/12/71455以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)

股東財(cái)富最大化利益相關(guān)者剩余要求權(quán)：股東持有的是在其他相關(guān)者利益得到滿足之后的剩余權(quán)益。

約束條件是：1.利益相關(guān)者的利益受到了完全的保護(hù)（契約組合）。

2.沒有社會(huì)成本。前提：追求股東財(cái)富最大化是保證其他利益相關(guān)者利益的前提借款人國家管理者員工供應(yīng)商社會(huì)環(huán)境等前提剩余要求權(quán)、約束條件2022/12/956以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)股東財(cái)富最大化利益相關(guān)者剩余要求權(quán)：前56財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突委托—代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之三：大股東與中小股東社會(huì)責(zé)任與利益沖突2022/12/957財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突委托—代理問題與利益沖突2022/1257

安然總裁肯尼思.萊等拋售股票獲利11億，全身而退;施樂虛增收入28億，總裁馬爾卡希2001年的工資、獎(jiǎng)金、分紅等計(jì)7000萬；美國證券交易委員會(huì)對公司造假行為罰款1000萬：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔(dān)責(zé)任？事件回放2022/12/958安然總裁肯尼思.萊等拋售股票獲利11億，全身而58財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突很多情況下，公司的目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)是一致的，但也有許多例外?？梢酝ㄟ^制訂一些法律進(jìn)行約束，但是法律不能解決所有問題。股東利益社會(huì)責(zé)任

？2022/12/959財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突很多情況下，公司的目59第一章總論何為公司財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式財(cái)務(wù)管理的環(huán)境2022/12/960第一章總論何為公司財(cái)務(wù)管理2022/12/719604.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織的類型個(gè)人獨(dú)資企業(yè)優(yōu)點(diǎn)：(1)企業(yè)開辦、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉的手續(xù)簡便；（2）企業(yè)主對債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，會(huì)盡心經(jīng)營企業(yè)；（3）稅負(fù)較輕；（4）制約因素較少，決策效率高；（5）技術(shù)和財(cái)務(wù)信息容易保密。

缺點(diǎn)：（1）獨(dú)資企業(yè)要承擔(dān)無限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)大；（2）籌資困難；（3）企業(yè)壽命有限：個(gè)體業(yè)主制的企業(yè)存續(xù)期受制于業(yè)主本人的生命期。。合伙企業(yè)優(yōu)點(diǎn)：開辦容易，費(fèi)用較低缺點(diǎn)：責(zé)任無限、權(quán)力分散、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難

公司種類：有限責(zé)任公司與股份有限公司特點(diǎn)：獨(dú)立的法人實(shí)體；具有無限存續(xù)期；股東承擔(dān)有限責(zé)任；所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離；籌資渠道多元化2022/12/9614.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織的類型2022/12/720614.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理2022/12/9624.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理2022/12/721624.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理

財(cái)務(wù)經(jīng)理（A）發(fā)行證券得到現(xiàn)金（B）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營（C）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金（D）支付稅金（E）產(chǎn)生的現(xiàn)金留存企業(yè)（F）支付股利和債務(wù)2022/12/9634.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理（A）發(fā)行證券得到現(xiàn)金20263第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理的環(huán)境2022/12/964第一章總論2022/12/723643.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境2022/12/9653.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱2022/12/765經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條

財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。2022/12/966經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的66經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家不發(fā)達(dá)國家通貨膨脹引起資金占用的大量增加引起公司利潤虛增引起利率上升引起有價(jià)證券價(jià)格下降引起資金供應(yīng)緊張經(jīng)濟(jì)政策2022/12/967經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平通貨膨脹2022/12/726673.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境2022/12/9683.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱2022/12/768法律環(huán)境指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)和規(guī)章企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)稅法2022/12/969法律環(huán)境指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)和規(guī)章2022/169

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境金融市場是進(jìn)行資金融通的場所。2022/12/9703.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境金融市場是進(jìn)行資金2022/12/72970金融市場環(huán)境2022/12/971金融市場環(huán)境2022/12/73071

金融市場環(huán)境金融市場與企業(yè)理財(cái)為公司籌資和投資提供場所實(shí)現(xiàn)長短期資金的互相轉(zhuǎn)化為公司理財(cái)提供相關(guān)信息金融市場的構(gòu)成主體（銀行和非銀行的金融機(jī)構(gòu)）客體（交易對象）參加人（企業(yè)、政府和個(gè)人等）金融工具貨幣市場證券資本市場證券利息率及其測算2022/12/972金融市場環(huán)境金融市場與企業(yè)理財(cái)金融工具2022/12/7372

金融市場環(huán)境利息率及其測算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬純利率通貨膨脹補(bǔ)償

短期無風(fēng)險(xiǎn)證券利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬國庫券(1)AAA級公司債券(2)BBB級公司債券(3)違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率AAA（4）=（2）-（1）BBB（5）=（3）-（1）2002年3月5.6%6.8%8.0%1.2%2.4%2022/12/973金融市場環(huán)境利息率及其測算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償+違約73

金融市場環(huán)境利息率及其測算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，流動(dòng)性越好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小。

期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 一項(xiàng)負(fù)債到期日越長，不確定因素就越多，期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越大。2022/12/974金融市場環(huán)境利息率及其測算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償74

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

社會(huì)文化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、信念、道德、習(xí)俗，以及同社會(huì)制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、組織紀(jì)律觀念、價(jià)值觀念、勞動(dòng)態(tài)度等。2022/12/9753.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境包括教2022/12/775中國一拖科特迪瓦農(nóng)機(jī)裝配公司在科特迪瓦有過勞資糾紛經(jīng)歷。這家公司在1998年開業(yè)當(dāng)年，就毫無思想準(zhǔn)備地陷入了一場曠日持久的勞資糾紛。引發(fā)這場糾紛的“導(dǎo)火索”是公司對部分當(dāng)?shù)貑T工不滿意，準(zhǔn)備辭退他們。這些員工不服，把公司告上法庭，索賠9000萬西非法郎(折合30多萬美元)。由于公司不熟悉當(dāng)?shù)胤?，這場官司一直拖到2005年才了結(jié)，公司最終賠償800萬西非法郎。社會(huì)文化環(huán)境案例2022/12/976社會(huì)文化環(huán)境案例2022/12/73576社會(huì)文化環(huán)境

加納是一個(gè)缺醫(yī)少藥的國家，長期以來，該國輸液系列產(chǎn)品市場一直被印度藥商所控制。1998年，黑龍江民營企