財(cái)務(wù)管理案例-長虹、康佳-學(xué)生討論課件

財(cái)務(wù)管理課堂案例分析之四川長虹、深康佳財(cái)務(wù)狀況分析財(cái)務(wù)管理案例-長虹、康佳-學(xué)生討論課件1案例分析思路與方法

本案例主要采用比率分析的方法，并結(jié)合因素分析法和趨勢分析法，從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手，對(duì)公司贏利能力、資產(chǎn)效率、償債能力、現(xiàn)金獲取能力、股利政策做全面分析。盈利能力償債能力資產(chǎn)效率獲現(xiàn)能力股利分配凈資產(chǎn)收益率案例分析思路與方法本案例主要采用比率分析的方法2凈資產(chǎn)總資產(chǎn)凈利潤主營業(yè)務(wù)收入深康佳概況四川長虹概況公司介紹行業(yè)背景凈資產(chǎn)總資產(chǎn)凈利潤主營業(yè)務(wù)收入深康佳3行業(yè)背景一、競爭激烈。我國電視市場經(jīng)過幾年的高速發(fā)展，逐漸形成了國產(chǎn)品牌幾分天下的局面，屬于壟斷競爭階段，由于技術(shù)含量不高，競爭十分激烈。二、市場需求增長日趨減緩。對(duì)彩電的需求已從原來“量的滿足”上升到“質(zhì)的滿足”，有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將取得優(yōu)勢。三、行業(yè)利潤率下降。隨著市場和競爭兩方面的因素，電視行業(yè)已從高額利潤階段到微利階段，在微利階段企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。四、WTO的影響。隨著我國加入WTO的進(jìn)程加快，將對(duì)我國電視生產(chǎn)企業(yè)帶來一定影響，總的來說是利大于弊，有利于國產(chǎn)品牌進(jìn)入國際市場。五、長虹公司和康佳公司是國內(nèi)兩個(gè)最大的電視制造企業(yè)，長虹的市場占有率曾經(jīng)遙遙領(lǐng)先，但目前兩家公司基本是并駕齊驅(qū)，康佳有后來居上之勢。行業(yè)背景一、競爭激烈。我國電視市場經(jīng)過幾年的高速4四川長虹概況四川長虹概況5四川長虹電器股份有限公司組織管理機(jī)構(gòu)圖四川長虹電器股份有限公司組織管理機(jī)構(gòu)圖6深康佳概況深康佳概況7主營業(yè)務(wù)收入單位：億元主營業(yè)務(wù)收入單位：億元8凈利潤單位：億元凈利潤單位：億元9單位：億元總資產(chǎn)單位：億元總資產(chǎn)10單位：億元凈資產(chǎn)單位：億元凈資產(chǎn)11財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容核心指標(biāo)分析盈利能力分析償債能力分析資產(chǎn)效率分析獲現(xiàn)能力分析股利政策分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容核心指標(biāo)分析盈利能力分析償債能力分析資產(chǎn)效率12核心指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率（凈利潤/凈資產(chǎn)平均總額）X100%銷售凈利率（凈利潤/銷售收入）X100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/總資產(chǎn)平均總額權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)平均總額

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凈資產(chǎn)平均總額‖XX分析結(jié)論核心指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率（凈利潤/凈資產(chǎn)平均總13凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率14銷售凈利率銷售凈利率15總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率16權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)17核心指標(biāo)分析結(jié)論核心指標(biāo)分析結(jié)論18盈利能力分析主營毛利率營業(yè)利潤比重分產(chǎn)品收入分析新項(xiàng)目投資分析期間費(fèi)用比較小結(jié)盈利能力分析主營毛利率營業(yè)利潤比重分產(chǎn)品收入分析新19主營毛利率主營毛利率=（主營利潤/主營收入）X100%主營毛利率主營毛利率=（主營利潤/主營收入）X10201999年產(chǎn)品收入、利潤結(jié)構(gòu)1999年產(chǎn)品收入、利潤結(jié)構(gòu)21長虹公司新項(xiàng)目投資分析長虹公司新項(xiàng)目投資分析22康佳公司新項(xiàng)目投資分析康佳公司新項(xiàng)目投資分析23營業(yè)利潤比重營業(yè)利潤比重=（營業(yè)利潤/利潤總額）X100%營業(yè)利潤比重營業(yè)利潤比重=（營業(yè)利潤/利潤總額）X24長虹期間費(fèi)用占銷售收入比重長虹期間費(fèi)用占銷售收入比重25康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重26期間費(fèi)用占銷售收入比重比較期間費(fèi)用占銷售收入比重比較27盈利能力分析結(jié)論盈利能力分析結(jié)論28資產(chǎn)效率分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)效率分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率29應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營收入/應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營收入/應(yīng)收帳款平均余額30長虹1999年應(yīng)收帳款帳齡分析長虹1999年應(yīng)收帳款帳齡分析31康佳1999年應(yīng)收帳款帳齡分析康佳1999年應(yīng)收帳款帳齡分析32存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營成本/存貨平均余額33存貨分析單位：億元存貨分析單位：億元34總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均總額35償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)小結(jié)償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)小36流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債37速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債38資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)39利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息支出)/利息支出利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息支出)/利息支出40償債能力分析結(jié)論償債能力分析結(jié)論41獲現(xiàn)能力分析長虹經(jīng)營凈現(xiàn)金流量長虹凈現(xiàn)金流量康佳凈現(xiàn)金流量康佳經(jīng)營凈現(xiàn)金流量獲現(xiàn)能力分析長虹經(jīng)營凈現(xiàn)金流量長虹凈現(xiàn)金流量康佳凈現(xiàn)金流量康42長虹每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析單位：元長虹每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析單位：元43康佳每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析單位：元康佳每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析單位：元44長虹1999年凈現(xiàn)金流量分析長虹1999年凈現(xiàn)金流量分析45康佳1999年凈現(xiàn)金流量分析康佳1999年凈現(xiàn)金流量分析46股利政策分析長虹股利政策康佳股利政策股價(jià)分析股利政策分析長虹股利政策康佳股利政策股價(jià)分析47長虹股利政策分析長虹股利政策分析48康佳股利政策分析康佳股利政策分析49股價(jià)示意圖股價(jià)示意圖50綜合評(píng)價(jià)綜合評(píng)價(jià)51財(cái)務(wù)管理課堂案例分析之四川長虹、深康佳財(cái)務(wù)狀況分析財(cái)務(wù)管理案例-長虹、康佳-學(xué)生討論課件52案例分析思路與方法

本案例主要采用比率分析的方法，并結(jié)合因素分析法和趨勢分析法，從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手，對(duì)公司贏利能力、資產(chǎn)效率、償債能力、現(xiàn)金獲取能力、股利政策做全面分析。盈利能力償債能力資產(chǎn)效率獲現(xiàn)能力股利分配凈資產(chǎn)收益率案例分析思路與方法本案例主要采用比率分析的方法53凈資產(chǎn)總資產(chǎn)凈利潤主營業(yè)務(wù)收入深康佳概況四川長虹概況公司介紹行業(yè)背景凈資產(chǎn)總資產(chǎn)凈利潤主營業(yè)務(wù)收入深康佳54行業(yè)背景一、競爭激烈。我國電視市場經(jīng)過幾年的高速發(fā)展，逐漸形成了國產(chǎn)品牌幾分天下的局面，屬于壟斷競爭階段，由于技術(shù)含量不高，競爭十分激烈。二、市場需求增長日趨減緩。對(duì)彩電的需求已從原來“量的滿足”上升到“質(zhì)的滿足”，有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將取得優(yōu)勢。三、行業(yè)利潤率下降。隨著市場和競爭兩方面的因素，電視行業(yè)已從高額利潤階段到微利階段，在微利階段企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。四、WTO的影響。隨著我國加入WTO的進(jìn)程加快，將對(duì)我國電視生產(chǎn)企業(yè)帶來一定影響，總的來說是利大于弊，有利于國產(chǎn)品牌進(jìn)入國際市場。五、長虹公司和康佳公司是國內(nèi)兩個(gè)最大的電視制造企業(yè)，長虹的市場占有率曾經(jīng)遙遙領(lǐng)先，但目前兩家公司基本是并駕齊驅(qū)，康佳有后來居上之勢。行業(yè)背景一、競爭激烈。我國電視市場經(jīng)過幾年的高速55四川長虹概況四川長虹概況56四川長虹電器股份有限公司組織管理機(jī)構(gòu)圖四川長虹電器股份有限公司組織管理機(jī)構(gòu)圖57深康佳概況深康佳概況58主營業(yè)務(wù)收入單位：億元主營業(yè)務(wù)收入單位：億元59凈利潤單位：億元凈利潤單位：億元60單位：億元總資產(chǎn)單位：億元總資產(chǎn)61單位：億元凈資產(chǎn)單位：億元凈資產(chǎn)62財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容核心指標(biāo)分析盈利能力分析償債能力分析資產(chǎn)效率分析獲現(xiàn)能力分析股利政策分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容核心指標(biāo)分析盈利能力分析償債能力分析資產(chǎn)效率63核心指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率（凈利潤/凈資產(chǎn)平均總額）X100%銷售凈利率（凈利潤/銷售收入）X100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/總資產(chǎn)平均總額權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)平均總額

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凈資產(chǎn)平均總額‖XX分析結(jié)論核心指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率（凈利潤/凈資產(chǎn)平均總64凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率65銷售凈利率銷售凈利率66總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率67權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)68核心指標(biāo)分析結(jié)論核心指標(biāo)分析結(jié)論69盈利能力分析主營毛利率營業(yè)利潤比重分產(chǎn)品收入分析新項(xiàng)目投資分析期間費(fèi)用比較小結(jié)盈利能力分析主營毛利率營業(yè)利潤比重分產(chǎn)品收入分析新70主營毛利率主營毛利率=（主營利潤/主營收入）X100%主營毛利率主營毛利率=（主營利潤/主營收入）X10711999年產(chǎn)品收入、利潤結(jié)構(gòu)1999年產(chǎn)品收入、利潤結(jié)構(gòu)72長虹公司新項(xiàng)目投資分析長虹公司新項(xiàng)目投資分析73康佳公司新項(xiàng)目投資分析康佳公司新項(xiàng)目投資分析74營業(yè)利潤比重營業(yè)利潤比重=（營業(yè)利潤/利潤總額）X100%營業(yè)利潤比重營業(yè)利潤比重=（營業(yè)利潤/利潤總額）X75長虹期間費(fèi)用占銷售收入比重長虹期間費(fèi)用占銷售收入比重76康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重77期間費(fèi)用占銷售收入比重比較期間費(fèi)用占銷售收入比重比較78盈利能力分析結(jié)論盈利能力分析結(jié)論79資產(chǎn)效率分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)效率分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率80應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營收入/應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營收入/應(yīng)收帳款平均余額81長虹1999年應(yīng)收帳款帳齡分析長虹1999年應(yīng)收帳款帳齡分析82康佳1999年應(yīng)收帳款帳齡分析康佳1999年應(yīng)收帳款帳齡分析83存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=主營成本/存貨平均余額84存貨分析單位：億元存貨分析單位：億元85總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均總額86償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)小結(jié)償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)小87流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債88速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債89資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)90利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息支出)/利息支出利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息支出)/利息支出91償債能力分析結(jié)論償債能力分析結(jié)論92獲現(xiàn)能力分析長虹經(jīng)營凈現(xiàn)金流量長虹凈現(xiàn)金流量康佳凈現(xiàn)金流量康佳經(jīng)營凈現(xiàn)金流量獲現(xiàn)能力分析長虹經(jīng)營凈現(xiàn)金流量長虹凈現(xiàn)金流量康佳凈現(xiàn)金流量康93長虹每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析單位：元長