國際金融實(shí)驗(yàn)

國際金融實(shí)驗(yàn)報(bào)告姓名吳英潔侯書靜學(xué)號2013338120133356專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)班級20132722013271實(shí)驗(yàn)一外匯模擬交易與外匯衍生產(chǎn)品交易實(shí)驗(yàn)?zāi)康模菏煜ね鈪R模擬交易軟件，通過實(shí)驗(yàn)了解外匯交易的流程與外匯衍生產(chǎn)品交易。實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：熟悉外匯與期貨交易流程、下單方法主要實(shí)驗(yàn)設(shè)備：服務(wù)器：Windows2000Server；客戶機(jī)：Windows2000Professional；K3系統(tǒng)；Office2010等，外匯模擬交易軟件。實(shí)驗(yàn)步驟：外匯之星下載地址：/cn/html/product/platform/forexstar_down.aspx選擇外匯模擬交易軟件的一種，外匯之星模擬交易平臺作為模擬交易的軟件2、注冊賬戶3、進(jìn)入模擬交易賬戶4、買貨幣出現(xiàn)上述頁面之后，點(diǎn)擊一個(gè)貨幣就會出來一個(gè)頁面成功買進(jìn)之后會出現(xiàn)下面的數(shù)據(jù)，持倉就是說買在自己手上的貨幣5、賣貨幣如果要賣出就要平倉。點(diǎn)擊平倉下面的數(shù)字出現(xiàn)下面的頁面，再點(diǎn)擊平倉，就成功賣出。結(jié)果就是持倉數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為已平倉數(shù)據(jù)6、實(shí)驗(yàn)結(jié)果成功買賣后的頁面如下點(diǎn)擊查看交易記錄和交易日志，并截圖，之后保存在桌面，發(fā)博文時(shí)插入圖片在報(bào)告里。實(shí)驗(yàn)二離岸金融市場債券交易和期權(quán)交易一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

了解債券交易流程；利用股利貼現(xiàn)模型和未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)分別對股票和債券進(jìn)行定價(jià)。熟悉期權(quán)寶進(jìn)行期權(quán)交易。

二、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備

1.

復(fù)習(xí)國際金融學(xué)的有關(guān)基本原理；

2.

了解股票和債券定價(jià)的基本原理和方法；

3．了解債券交易流程；4.

掌握Excel中COUPDAYBS函數(shù)、COUPDAYS函數(shù)和PRICE函數(shù)的使用方法。

三、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

熟悉債券交易流程；給定股票紅利和債券基本信息，利用Excel軟件和RESSET實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件分別對股票和債券進(jìn)行定價(jià)。

四、實(shí)驗(yàn)步驟和方法4.1從RESSET數(shù)據(jù)庫下載債券數(shù)據(jù)登入網(wǎng)址：/product/用戶名：xljg；密碼：xljg123（或者選擇匿名登入）1.登錄RESSET選擇“RESSET債券”；2.在RESSET債券中選擇“債券行情與估值”---“交易所債券行情”；3.通過“日期范圍”選擇債券數(shù)據(jù)的日期范圍，如圖選擇一日期對象，輸入或點(diǎn)選起止日期查詢，值為空時(shí)代表無時(shí)間限制。4.通過“查詢條件”代碼列表選擇相應(yīng)的債券手工輸入單個(gè)債券代碼“010107”，如下圖所示：5.選擇輸出字段，包括“債券代碼、債券面值（元）、票面利率、年付息頻率、到期日、交易日期、均價(jià)到期收益率“，如圖：6.導(dǎo)出數(shù)據(jù)從輸出格式列表中選擇您期望的查詢結(jié)果輸出格式。對于大數(shù)據(jù)量的結(jié)果文件，建議選擇“Excel電子表格(*.xls)”進(jìn)行下載并保存。7.打開保存后的excel文件進(jìn)行查詢4.2利用RESSET實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件分別股票定價(jià)、債券定價(jià)實(shí)驗(yàn)1.登錄RESSETCAD網(wǎng)址：:8082/cad/登入名：學(xué)號密碼：學(xué)號（登入后可自行修改）2.按照說明，通過調(diào)整“每年紅利”和“年利率”來查看股票價(jià)格的變化。3.按照說明，通過調(diào)整“債券成交日”、“債券到期日”、“年息票利率”、“年收益率”、“面值100的有價(jià)證券的清償價(jià)值”、“年付息次數(shù)”，來觀察應(yīng)計(jì)票息、債券價(jià)格的變化。4.3利用Excel編程進(jìn)行計(jì)算。股票定價(jià)：債券定價(jià)：1.把“均價(jià)到期收益率（%）”轉(zhuǎn)換成不含%的值。2.利用COUPDAYBS函數(shù)計(jì)算“距上次付息天數(shù)”。3.利用COUPDAYS函數(shù)計(jì)算“本次付息天數(shù)”。4.計(jì)算“應(yīng)計(jì)票息”。5.利用PRICE函數(shù)計(jì)算“凈價(jià)”。6.計(jì)算全價(jià)。五、實(shí)驗(yàn)報(bào)告依據(jù)實(shí)驗(yàn)查得的資料，結(jié)合股票紅利和債券基本信息，計(jì)算股票和債券價(jià)格，并提供一份較為詳盡的分析報(bào)告。1.分別利用RESSET實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件、EXCEL對股票價(jià)格和債券價(jià)格進(jìn)行計(jì)算；2.股票價(jià)格的影響因素有哪些？并利用實(shí)驗(yàn)，分析這些影響因素是如何影響股票價(jià)格的？3.債券價(jià)格的影響因素有哪些？并利用實(shí)驗(yàn)，分析這些影響因素是如何影響債券價(jià)格的？附錄3：COUPDAYBS函數(shù)說明：距上次付息的天數(shù)，不含上次付息日。附錄4：COUPDAYS函數(shù)附錄5：PRICE函數(shù)實(shí)驗(yàn)三國際資產(chǎn)組合投資實(shí)驗(yàn)實(shí)驗(yàn)?zāi)康模和ㄟ^上機(jī)實(shí)驗(yàn)，進(jìn)一步熟悉投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)的度量的內(nèi)容，掌握投資組合數(shù)字特征的EXCEL計(jì)算實(shí)驗(yàn)。1.理解風(fēng)險(xiǎn)與收益的定義;2.掌握收益率和風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算方法;3.理解證券組合的風(fēng)險(xiǎn)和期望收益率;4.理解協(xié)方差、相關(guān)系數(shù)、證券組合的方差;5.了解相關(guān)性對證券組合風(fēng)險(xiǎn)的影響。實(shí)驗(yàn)要求和步驟：證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益是證券投資研究的核心內(nèi)容之一。準(zhǔn)確衡量風(fēng)險(xiǎn)與收益，是客觀認(rèn)識證券市場發(fā)展規(guī)律的需要，也是市場參與者保護(hù)其權(quán)益的需要。中國證券市場歷時(shí)十余年的發(fā)展，正逐步走向成熟與完善。但其特殊的發(fā)展特征，導(dǎo)致了中國證券市場投資具有較大的不確定性，且市場波動劇烈，所以我們正確認(rèn)識與度量收益與風(fēng)險(xiǎn)，在我們國家顯得更為重要。實(shí)驗(yàn)的基本理論（1）投資組合的期望收益：（2）投資組合的方差：利用EXCEL計(jì)算投資組合的期望、標(biāo)準(zhǔn)差和協(xié)方差，并繪制投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差-期望收益曲線。1、打開股票分析軟件選擇證券Ａ外高橋、證券Ｂ廈門國貿(mào)和證券C中國高科，選擇2015年8月3日到2016年4月29日的期限，共9個(gè)月，選擇以一月為單期考察期限，將A、B、C證券近一年的每月收益率以EXCEL文檔輸出。證券Ａ外高橋、證券Ｂ廈門國貿(mào)和證券C中國高科每月的開盤價(jià)和收盤價(jià)如下：通過EXCEL軟件計(jì)算得出的證券Ａ外高橋、證券Ｂ廈門國貿(mào)和證券C中國高科每月收益率如下：外高橋A廈門國貿(mào)B中國高科C日期收益率收益率收益率2015年8月8.09%-25.80%31.37%2015年9月-1.09%-3.13%-20.08%2015年10月11.37%10.00%38.24%2015年11月-9.49%4.10%-22.70%2015年12月3.06%10.30%-20.37%2016年1月-35.80%-37.39%-35.17%2016年2月4.17%0.00%-0.90%2016年3月10.11%12.59%50.71%2016年4月-7.72%12.77%-18.18%外高橋A日期開盤收盤收益率2015/07/3123.8223.122015/08/3126.924.847.44%2015/09/3024.724.59-1.01%2015/10/3028.7128.515.90%2015/11/3026.1525.46-10.67%2015/12/3126.0926.273.18%2016/01/2915.9416.77-36.16%2016/02/2918.917.494.29%2016/03/3119.519.3810.81%2016/04/2918.0817.81-8.10%廈門國貿(mào)B日期開盤收盤收益率2015/07/319.58102015/08/317.677.42-25.80%2015/09/307.167.13-3.91%2015/10/308.28.1414.17%2015/11/308.498.382.95%2015/12/319.459.3211.22%2016/01/295.585.76-38.20%2016/02/296.075.760.00%2016/03/316.546.5313.37%2016/04/297.427.4213.63%中國高科C日期開盤收盤收益率2015/07/3121.3219.682015/08/3124.9624.9626.83%2015/09/3021.1520.34-18.51%2015/10/3027.6929.3244.15%2015/11/3020.121.8-25.65%2015/12/3118.0517.43-20.05%2016/01/2910.7511.3-35.17%2016/02/2912.111.05-2.21%2016/03/3116.916.8852.76%2016/04/2914.113.91-17.59%2、計(jì)算單一證券的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)（方差）。根據(jù)計(jì)算期望收益率（三種方法）和方差的公式，分別計(jì)算投資于證券Ａ和投資于股票Ｂ的期望收益率、方差和標(biāo)準(zhǔn)差。單個(gè)證券的期望收益率計(jì)算公式：其中ri表示第i種可能的結(jié)果；Pi表示第i種結(jié)果的概率；n表示所有可能結(jié)果的數(shù)目；因?yàn)椴恢栏鞣N情況的發(fā)生概率，即不知道Pi具體數(shù)值,所以假定P1=P2=P3…=Pi。本文一共討論了9個(gè)月，所以有9種情況，故概率P=1/9。根據(jù)公式求出：證券A期望收益率=-1.92%；證券B期望收益率=-1.84%由EXCEL軟件求出方差和標(biāo)準(zhǔn)差：證券A的方差=0.0215；證券A的標(biāo)準(zhǔn)差=0.1468證券B的方差=0.0323；證券B的標(biāo)準(zhǔn)差=0.1798 3、計(jì)算證券組合的期望收益率當(dāng)我們投資于多種證券時(shí)，在投資資產(chǎn)上可能取得的收益率取決于以下兩個(gè)因素：（1）各個(gè)資產(chǎn)的獲利能力;(2)各個(gè)資產(chǎn)的投資比例。大家以證券Ａ和證券Ｂ構(gòu)成一個(gè)投資組合，計(jì)算該組合的期望收益（A占比分別取30%、50%、80%，對應(yīng)B的占比為70%、50%、20%）（1）A占比取30%，B占比為70%；期望收益率=30%×（-1.92%）+70%×（-1.84%）=-1.86%（2）A占比取50%，B占比為50%；期望收益率=50%×（-1.92%）+50%×（-1.84%）=-1.88%（3）A占比取80%，B占比為20%；期望收益率=80%×（-1.92%）+20%×（-1.84%）=-1.90%4、計(jì)算證券間的協(xié)方差。分別計(jì)算證券Ａ外高橋和Ｂ、Ａ與Ｃ、以及Ｂ與Ｃ的協(xié)方差。5、計(jì)算證券Ａ與證券Ｂ、證券Ａ與Ｃ、證券Ｂ與證券Ｃ之間收益率的相關(guān)系數(shù)，比較兩個(gè)隨機(jī)變量的相關(guān)程度。協(xié)方差無法反映我們關(guān)心的隨機(jī)變量之間變動性或相關(guān)性的大小，反映隨機(jī)變量之間聯(lián)系緊密程度的統(tǒng)計(jì)量是相關(guān)系數(shù)，如果兩個(gè)隨機(jī)變量的變化趨勢很接近，則這兩個(gè)隨機(jī)變量的同動程度就很高，聯(lián)系就密切。7、計(jì)算證券A、B、C的變異系數(shù)，并根據(jù)計(jì)算出來的變異系數(shù)，選出最適合投資的證券。外高橋A廈門國貿(mào)B中國高科C日期收益率收益率收益率2015年8月8.09%-25.80%31.37%2015年9月-1.09%-3.13%-20.08%2015年10月11.37%10.00%38.24%2015年11月-9.49%4.10%-22.70%2015年12月3.06%10.30%-20.37%2016年1月-35.80%-37.39%-35.17%2016年2月4.17%0.00%-0.90%2016年3月10.11%12.59%50.71%2016年4月-7.72%12.77%-18.18%平均數(shù)-0.019222222-0.01840.003244444標(biāo)準(zhǔn)差0.1467532690.1798422780.314615158變異系數(shù)-7.634563124-9.77403685496.97042548證券A期望收益率=-1.92%；證券B期望收益率=-1.84%證券C期望收益率=0.32%證券A的標(biāo)準(zhǔn)差=0.1468證券B的標(biāo)準(zhǔn)差=0.1798證券C的標(biāo)準(zhǔn)差=0.3146證券A的變異系數(shù)=-7.65證券B的變異系數(shù)=-9.77證券C的變異系數(shù)=98.31由計(jì)算結(jié)果可知最適合投資的證券為A。實(shí)驗(yàn)四公司價(jià)值分析與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)驗(yàn)一、公司背景及簡介中遠(yuǎn)航運(yùn)股份有限公司（中文簡稱：中遠(yuǎn)航運(yùn)，英文簡稱：COSCOSHIPPING），中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)控股的上市公司，是中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)集群之一，前身為新中國第一家國有遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)廣州遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司。中遠(yuǎn)航運(yùn)成立于1999年12月8日，2002年4月18日在上海證券交易所掛牌上市，曾先后入選“上證180指數(shù)”、“上證50”、“滬深300指數(shù)”、“上證紅利指數(shù)”、上證“公司治理指數(shù)板塊”和“央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)”等指數(shù)樣本股。中遠(yuǎn)航運(yùn)主營特種船，戰(zhàn)略目標(biāo)是“打造全球綜合競爭力最強(qiáng)的特種船公司，成為大型工程項(xiàng)目設(shè)備運(yùn)輸?shù)念I(lǐng)導(dǎo)者”，目前擁有規(guī)模和綜合實(shí)力居世界前列的特種運(yùn)輸船隊(duì)，經(jīng)營管理半潛船、多用途重吊船、汽車船、木材船和瀝青船等各類型船舶100多艘近300萬載重噸，形成了以中國本土為依托，以香港、韓國、東南亞、美國、歐洲、澳洲、非洲和西亞等為輻射點(diǎn)的全球業(yè)務(wù)經(jīng)營服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在遠(yuǎn)東至地中海、遠(yuǎn)東至歐洲、遠(yuǎn)東至波斯灣、遠(yuǎn)東至美洲、遠(yuǎn)東至非洲等航線上，形成了穩(wěn)定可靠的班輪運(yùn)輸優(yōu)勢。中遠(yuǎn)航運(yùn)的船舶節(jié)能環(huán)保、適貨性強(qiáng)，長期著力從事包括鉆井平臺、挖泥船、艦艇、火車頭、風(fēng)車、橋吊、成套設(shè)備等遠(yuǎn)洋運(yùn)輸市場中超長、超重、超大件、不適箱以及有特殊運(yùn)載、裝卸要求的貨載運(yùn)輸。中遠(yuǎn)航運(yùn)的航線無縫覆蓋全球，船舶可全天候無障礙航行靠泊于160多個(gè)國家和地區(qū)的1600多個(gè)港口。憑借著超群實(shí)力，中遠(yuǎn)航運(yùn)打造了秦山核電、田灣核電、蘇丹石油練廠等數(shù)百個(gè)國際重大項(xiàng)目的經(jīng)典運(yùn)輸案例，頻頻刷新“超極限”運(yùn)輸記錄。中遠(yuǎn)航運(yùn)努力推動服務(wù)創(chuàng)新，憑借完善的全球營銷網(wǎng)絡(luò)、特色的全面流程管理體系，服務(wù)從“港到港”的運(yùn)輸向“門到門”的全程物流延伸、“海上運(yùn)輸”向“海上運(yùn)輸加安裝”轉(zhuǎn)變。中遠(yuǎn)航運(yùn)擁有亞洲首個(gè)貨運(yùn)技術(shù)中心，可為客戶提供優(yōu)質(zhì)的貨運(yùn)技術(shù)服務(wù)。公司同時(shí)瞄準(zhǔn)市場最先進(jìn)水平和客戶要求，與科研機(jī)構(gòu)、高等院校等專業(yè)研究機(jī)構(gòu)結(jié)成合作伙伴關(guān)系，研究開發(fā)高技術(shù)高難度的運(yùn)輸服務(wù)解決方案，滿足并超越客戶的期望。公司建立了與國際先進(jìn)水平相適應(yīng)的管理體系，在滿足ISM規(guī)則、ISPS規(guī)則、海事勞工公約MLC2006等國際強(qiáng)制性法規(guī)要求的基礎(chǔ)上，導(dǎo)入了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001等管理體系標(biāo)準(zhǔn)，并以滿足強(qiáng)制性規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)為前提，圍繞客戶安全需求和管理提升需求兩個(gè)重點(diǎn)，構(gòu)建了QHSE管理體系。高標(biāo)準(zhǔn)的國際化、專業(yè)化管理，使中遠(yuǎn)航運(yùn)形成了持續(xù)穩(wěn)定的安全保障與環(huán)境保護(hù)機(jī)制，始終為客戶提供穩(wěn)定可靠的特種專業(yè)運(yùn)輸服務(wù)。中遠(yuǎn)航運(yùn)擁有一支綜合素質(zhì)高、服務(wù)質(zhì)量好的優(yōu)秀船員隊(duì)伍，他們經(jīng)過良好的教育和培訓(xùn)，具有豐富的航海經(jīng)驗(yàn)，能操縱各類型船舶，專業(yè)水平在業(yè)界有口皆碑。在滿足自身業(yè)務(wù)需要的同時(shí)，中遠(yuǎn)航運(yùn)還向境外開展船員輸出業(yè)務(wù)，成為國際海員勞務(wù)市場上一支舉足輕重的重要力量。公司開拓進(jìn)取，多元發(fā)展，擁有航運(yùn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，包括船舶通信導(dǎo)航設(shè)備修理及代理、船舶及技術(shù)咨詢服務(wù)、船舶物資供應(yīng)、海員履約培訓(xùn)等業(yè)務(wù)，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，已形成一定的規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈，對內(nèi)為航運(yùn)主業(yè)提供強(qiáng)有力的支持和保障，對外開拓專業(yè)市場，加上賓館、地產(chǎn)及物業(yè)管理等互補(bǔ)產(chǎn)業(yè)，岸上產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。中遠(yuǎn)航運(yùn)的前身，廣州遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司成立于1961年4月27日，是新中國成立最早的國有遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)。在50多年的發(fā)展歷程中，幾代廣遠(yuǎn)人愛國奉獻(xiàn)、艱苦奮斗，完成了一系列關(guān)系到國家安全和利益的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、外交等方面的重要經(jīng)濟(jì)運(yùn)輸任務(wù)，積累了豐富的航運(yùn)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)了一大批航運(yùn)企業(yè)人才，支持了兄弟遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司的建立和發(fā)展。廣遠(yuǎn)的卓越功勛，為創(chuàng)建、發(fā)展我國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸事業(yè)作出了不可磨滅的歷史性貢獻(xiàn)，被譽(yù)為新中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸事業(yè)的發(fā)源地和搖籃。二、公司所屬行業(yè)特征分析1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：中國遠(yuǎn)洋的組織結(jié)構(gòu)是一個(gè)由總裁辦公會議控制的集團(tuán)組織模式，總裁辦公室直接對中國遠(yuǎn)洋總部和公司各個(gè)既要部門負(fù)責(zé)，由中國遠(yuǎn)洋總部對其旗下的其他子公司孫公司，控股公司，參股公司進(jìn)行管理和控制，層級關(guān)系清楚，組織職能明確。這種模式能使得總部把握子公司的戰(zhàn)略導(dǎo)向、人事、財(cái)務(wù)。能幫助子公司迅速成長，有利于集團(tuán)內(nèi)部資金運(yùn)營及資源的靈活調(diào)配，同時(shí)，對于集團(tuán)業(yè)務(wù)的開拓及品牌完善具有重要意義。但其仍存在一定的缺陷：總部功能定位不清、未能充分發(fā)揮戰(zhàn)略導(dǎo)向作用。中國遠(yuǎn)洋自成立以來雖然一直注重戰(zhàn)略規(guī)劃的研究，但戰(zhàn)略的推進(jìn)和實(shí)施效果并不理想。戰(zhàn)略設(shè)計(jì)中對可操作性論述不夠，尤其缺少對戰(zhàn)略目標(biāo)之間的關(guān)系、目標(biāo)實(shí)施順序和階段實(shí)施強(qiáng)度的分析。戰(zhàn)略實(shí)施過程中需根據(jù)市場環(huán)境變化適時(shí)確定新的焦點(diǎn)和改變布署，而總部卻缺少相應(yīng)人員或機(jī)構(gòu)承擔(dān)該項(xiàng)任務(wù)。2、產(chǎn)業(yè)競爭分析：（1）

新進(jìn)入者

隨著中國加入WTO,物流市場進(jìn)一步對外開放,國際上有實(shí)力的物流像UPS、FedEx企業(yè)紛紛進(jìn)入中國,但從目前中國物流現(xiàn)狀來看,外國的大物流公司一般很難獨(dú)自在中國市場開拓業(yè)務(wù),一般要找一家國內(nèi)的合作伙伴共同經(jīng)營。這樣的外資公司對中遠(yuǎn)目前的市場地位是不具有威脅的,它們在中國的市場份額還很小,而且從事的主要是負(fù)責(zé)他們在中國的國際客戶的運(yùn)輸任務(wù),但是它的潛在威脅是相當(dāng)大的,它很有可能在幾年的時(shí)間里通過在中國的合作伙伴,熟悉中國市場,建立網(wǎng)絡(luò),迅速強(qiáng)大起來,搶占市場"

2.

現(xiàn)有競爭者之間的競爭

在中國入世后的一年中,外資逐步取得了進(jìn)入物流服務(wù)市場更多的許可,如普通道路運(yùn)輸、國際集裝箱運(yùn)輸、國際?？肇涍\(yùn)代理等等。這些都可能直接危及到我們的利益、而國內(nèi)的中海物流以及中鐵物流、中郵物流等依托強(qiáng)大壟斷背景誕生的物流企業(yè),也是強(qiáng)勁的竟?fàn)帉κ帧?/p>

現(xiàn)有主要競爭對手情況介紹:

中國外運(yùn)(中國對外貿(mào)易運(yùn)輸集團(tuán))核心業(yè)務(wù)包括貨運(yùn)代理、快遞服務(wù)、船務(wù)代理,支持性業(yè)務(wù)包括倉儲和碼頭服務(wù)、汽車運(yùn)輸、海運(yùn)。中外運(yùn)發(fā)展第三方物流的背景于中遠(yuǎn)相似,它也有母公司的業(yè)務(wù)和強(qiáng)大的船隊(duì)作為依托,從傳統(tǒng)的運(yùn)輸業(yè)務(wù)貨代來說,中外運(yùn)的市場份額超過中遠(yuǎn)集團(tuán),它的客戶的結(jié)構(gòu)優(yōu)于中遠(yuǎn)客戶的結(jié)構(gòu)。但是,中外運(yùn)比起中遠(yuǎn),它的船隊(duì)規(guī)模沒有中遠(yuǎn)強(qiáng)大,它在國內(nèi)和國外的品牌也沒有中遠(yuǎn)響亮。

寶供物流：比起中遠(yuǎn)物流,寶供物流的實(shí)力明顯要小的多,但是它的優(yōu)勢在于靈活,市場反映速度快。目前來說它還不具備低成本整合各種運(yùn)輸資源如鐵、路、空,海運(yùn)的能力。

中郵物流：是一家集倉儲、封裝、配送、加工、理貨、運(yùn)輸和信息服務(wù)于一體的現(xiàn)代化綜合性物流企業(yè)。中郵物流是實(shí)力僅次于中遠(yuǎn)物流的全國第二大物流公司,它是依靠擁有強(qiáng)大陸路運(yùn)輸體系的國家郵政局發(fā)展起來的,它現(xiàn)在的目標(biāo)市場是郵政業(yè)和城際快遞業(yè)務(wù)。中郵的目標(biāo)市場現(xiàn)在和中遠(yuǎn)還沒有發(fā)生大的沖突,但不保證將來它不會進(jìn)入中遠(yuǎn)現(xiàn)在的業(yè)務(wù)市場。

中鐵快運(yùn)背景和中郵相似,是依托鐵道部發(fā)展起來的,但是它目前在電力運(yùn)輸?shù)念I(lǐng)域與中遠(yuǎn)有競爭,雖然目前它在電力領(lǐng)域所占的比例不大,只占了2%,而中遠(yuǎn)占16%,但是它將來的潛在威脅是相當(dāng)大的。

馬士基物流公司在中國的市場份額小,而且它主要的客戶是跨國公司,但是隨著它在中國經(jīng)營時(shí)間的增長,對中國的環(huán)境越熟悉,網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張,它就更可能獲得更多的中國客戶。（2）替代產(chǎn)品的壓力

第三方物流企業(yè)的出現(xiàn),物流技術(shù)整合的推廣應(yīng)用促使微觀企業(yè)不斷地降低成本、提高核心能力,從而從總體上提高了國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率和對資源的綜合運(yùn)用能力。物流整合的明顯功效不僅降低貨主企業(yè)的生產(chǎn)成本,也對傳統(tǒng)的運(yùn)輸功能形成了改變。第三方物流正在取代傳統(tǒng)物流方式,它處在產(chǎn)品生命周期的成長階段,所以它的替代產(chǎn)品的壓力相較而言是很小的。

（3）客戶討價(jià)還價(jià)的能力

業(yè)務(wù)范圍越大,整合資源能力越強(qiáng)的企業(yè),客戶討價(jià)還價(jià)的能力越小,因?yàn)樗目蛻粢蟮牟粌H僅是單純的運(yùn)輸服務(wù),

而是要求一種有附加值并且對整個(gè)生產(chǎn)過程供應(yīng)鏈的管理的服務(wù),這類客戶對第三方物流服務(wù)首先關(guān)心的是作業(yè)速度和網(wǎng)絡(luò)化物流服務(wù),其次才是運(yùn)作成本的問題;反之,業(yè)務(wù)范圍越小,整合資源能力越低的企業(yè),客戶討價(jià)還價(jià)的能力就越大,因?yàn)槟芴峁﹩渭兊倪\(yùn)輸服務(wù)的企業(yè)比比皆事,他們提供的服務(wù)基本上是無差異的,服務(wù)性質(zhì)單一,導(dǎo)致他們只能從價(jià)格上相互競爭,而客戶的選擇基本上是選擇價(jià)格較低的物流企業(yè),因此,對于這類物流企業(yè),客戶討價(jià)還價(jià)的能力就強(qiáng)。（4）供應(yīng)者的討價(jià)還價(jià)能力

實(shí)力雄厚,業(yè)務(wù)量大且廣的物流公司一般與各類運(yùn)輸企業(yè)保持長期而穩(wěn)定的關(guān)系,他們是運(yùn)輸企業(yè)利潤的主要來源,運(yùn)輸企業(yè)對于這樣的客戶它的議價(jià)能力就小。反之,對于規(guī)模小而分散的物流企業(yè),他們的供應(yīng)商議價(jià)能力就強(qiáng)。例如,中遠(yuǎn)物流因業(yè)務(wù)需要而從市場上租用船只的租金,一般要比同一時(shí)間的市場價(jià)低。而一般的小型物流公司如小型貨代公司,他們因業(yè)務(wù)需要而從市場上租用船只的租金,一般要比同一時(shí)間的市場價(jià)高。3、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理分析：我國外匯管理和匯率體制經(jīng)過1994年改革及其隨后的一系列措施，正在朝著成熟的現(xiàn)代管理體制方向邁進(jìn)，隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和對外貿(mào)易的發(fā)展，中國的外匯和匯率體制發(fā)展正面臨新的環(huán)境。從動態(tài)上看，我國外匯管理體制改革和發(fā)展的直接政策目標(biāo)是推動實(shí)現(xiàn)人民幣的完全可兌換。

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)在復(fù)雜的競爭環(huán)境中，時(shí)刻面臨著風(fēng)險(xiǎn)，作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)重要組成部分的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)管分析理的迫切性日益加深。我司處于完全競爭的國際航運(yùn)市場，收支業(yè)務(wù)與國際、國內(nèi)外匯市場和匯率制度、貨幣政策息息相關(guān)。目前，國際外匯市場劇烈波動，國內(nèi)人民幣升值壓力重重，本文通過分析國際、國內(nèi)匯率形勢以及我司內(nèi)在的收支結(jié)構(gòu)、外匯資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)，揭示了我司面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)因素，并對各風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了衡量，提出防范匯

率風(fēng)險(xiǎn)的對策。

三、對上市公司的經(jīng)營戰(zhàn)略分析1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率用于衡量資產(chǎn)對債務(wù)的償還保險(xiǎn)程度、債務(wù)對資產(chǎn)的資金支撐程度。從上圖可見，中遠(yuǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率從2008年到2013年在不斷上升，說明企業(yè)的負(fù)債總額在不斷地升高且增加的總額比資產(chǎn)總額要多得多。中國遠(yuǎn)洋在采取擴(kuò)張型經(jīng)營戰(zhàn)略增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，不僅沒有采取保守型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即減少負(fù)債及時(shí)還款等降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效措施反而一直在大舉借債，使得企業(yè)的負(fù)債率水平不斷增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒有得到應(yīng)有的防范和控制，導(dǎo)致中國遠(yuǎn)洋的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在同時(shí)增加，從而增加了企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)。 而從資料我們也能夠了解到，由于近年來的的巨額虧損，中國遠(yuǎn)洋已經(jīng)負(fù)債累累，資產(chǎn)對負(fù)債的償還保障低，且形勢嚴(yán)峻，以至于不得不出售自身的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以“保命”。當(dāng)前需要保持恰當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)可謂任重而道遠(yuǎn)。2、流動比率、速動比率流動比率反映資產(chǎn)對日常債務(wù)的償還能力，而合理的標(biāo)準(zhǔn)一般為2.0，而低于1一般被認(rèn)為低于安全數(shù)值。從上表可以看出，中國遠(yuǎn)洋的流動比率從2008年的1.8392先上升到2010年的2.1486，后來卻一直下降到2013年的1.2172，遠(yuǎn)低于合理指，略高于安全值。說明中遠(yuǎn)出現(xiàn)了償債能力減弱的問題。速動比率代表能夠迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)（不包括存貨類資產(chǎn)），其反映了資產(chǎn)對日常債務(wù)支付能力的迅速性或者說速度，一般的合理標(biāo)準(zhǔn)為1.0。從上表可以看出，2008年中遠(yuǎn)的速動比率為1.7701，并在2010年達(dá)到最高點(diǎn)2.067，但之后直線下滑至2013年的1.1611，略高于合理指。說明雖然中遠(yuǎn)隊(duì)日常債務(wù)支付能力的迅速性大幅下降，但仍然處于合理的范圍內(nèi)。3.盈利能力問題及有關(guān)分析企業(yè)營業(yè)利潤除2010年，均出現(xiàn)大額負(fù)利潤，營業(yè)利潤率2011年來一直為負(fù)數(shù)，且無明顯增長跡象。極大影響了企業(yè)的盈利能力。由于近期企業(yè)凈利潤都為負(fù)，所以總資產(chǎn)收益率也為負(fù)值。但我們發(fā)現(xiàn)，隨著總資產(chǎn)數(shù)值的逐年增長，總資產(chǎn)收益率并沒有明顯的增長，說明企業(yè)有大量資產(chǎn)閑置或者利用率低