《財務(wù)報表分析》課件項目六 發(fā)展能力分析與評價

項目六發(fā)展能力分析與評價

[學(xué)習(xí)目標(biāo)]

1、掌握企業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)涵與框架2、掌握企業(yè)競爭能力分析內(nèi)容,并理解影響企業(yè)競爭能力的各種因素，3、掌握企業(yè)周期分析的方法和意義；

4、掌握企業(yè)發(fā)展能力分析的指標(biāo)和計算方法。引例：戴爾公司不穩(wěn)定增長的危險

1993年，戴爾公司似乎搭上了火箭，僅僅兩年時間，公司的營業(yè)收入就從不足5.5億美元達到20億美元。但是華爾街的證券分析家們對公司的會計報告和資金流提出質(zhì)疑，在該年度的前半年，戴爾公司的股票價格從49美元暴跌至16美元?！霸鲩L是我們追求的唯一目標(biāo)，但是，沒有人知道那些數(shù)字是怎么弄到一起的?！薄敦敻弧冯s志說。引例：戴爾公司不穩(wěn)定增長的危險邁克.戴爾在接受《財富》雜志的采訪時，一語中的地指出了問題的癥結(jié)所在?！爱?dāng)你帶領(lǐng)一個企業(yè)高度增長的時候，讓人迷惑和利令智昏的事情之一是，你根本就不知道如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)的問題所在，”他說，“你讓公司中的每一個部分都確信，他們的工作正在按計劃進行，但是當(dāng)你把公司運營的結(jié)果當(dāng)做一個整體來審視的時候，你就遇到了大麻煩。這就是不明白企業(yè)中的成本和收入及利潤等不同部分之間相互關(guān)系的典型癥狀?！币捍鳡柟静环€(wěn)定增長的危險企業(yè)最值得追求的是銷售收入，還是？通過本章發(fā)展能力分析的學(xué)習(xí)，你可以掌握分析企業(yè)增長情況的基本內(nèi)容和基本方法，對戴爾公司的兩次增長會有.更有見地的評價。任務(wù)一企業(yè)發(fā)展能力分析工作1企業(yè)發(fā)展能力的分析框架

具體工作1：以凈收益增長率為核心的分析框架

一、企業(yè)發(fā)展能力衡量的核心是企業(yè)價值增長(率)。

二、凈收益增長率的因素分析

二、凈收益增長率的因素分析

凈收益增長率=留存收益增加額÷年初凈資產(chǎn)=當(dāng)年凈利潤×（1—股利支付比率）÷年初凈資產(chǎn)

=年初凈資產(chǎn)收益率×（1-股利支付比率）

=年初凈資產(chǎn)收益率×留存比率

評價

以凈收益增長率為核心來分析企業(yè)的發(fā)展能力，其優(yōu)點在于各分析因素與凈收益存在直接聯(lián)系，有較強的理論依據(jù)；缺點在于以凈收益增長率來代替企業(yè)的發(fā)展能力存在一定的局限性，企業(yè)的發(fā)展必然會體現(xiàn)到凈收益的增長上來，但并不一定是同步增長的關(guān)系，企業(yè)凈收益的增長可能會滯后于企業(yè)的發(fā)展，這使得我們分析的凈收益無法反映企業(yè)真正的發(fā)展能力，而只能是近似代替。

具體工作2：對價值驅(qū)動因素進行分析的框架一、企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力分析

（一）對銷售增長的分析。（二）對資產(chǎn)規(guī)模增長的分析。二、企業(yè)財務(wù)展能力分析（一）對凈資產(chǎn)規(guī)模增長的分析。（二）對利潤增長的分析。（三）對股利增長的分析（四）對資產(chǎn)使用效率的分析（五）對銷售增長的分析（六）對資產(chǎn)規(guī)模增長的分析工作2企業(yè)發(fā)展能力的分析內(nèi)容

一、企業(yè)競爭能力分析二、企業(yè)周期分析三、企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)比率分析（一）企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力分析（二）企業(yè)財務(wù)發(fā)展能力分析1、對凈資產(chǎn)規(guī)模增長的分析

2、對利潤增長的分析

3、對股利增長的分析

任務(wù)二企業(yè)競爭能力分析

企業(yè)競爭力的特征1競爭力是一種系統(tǒng)能力，具有整體性。2企業(yè)競爭力具有不同的層次性。3競爭力的形成是一個動態(tài)過程。工作1

產(chǎn)品市場占有情況分析一、市場占有率的分析

（一）市場占有率含義

（二）分析：（三）影響因素工作1

產(chǎn)品市場占有情況分析二、市場覆蓋率分析（一）市場覆蓋率含義：（二）分析：（三）影響因素：（四）作用：工作2.產(chǎn)品競爭能力分析

一、產(chǎn)品質(zhì)量的競爭能力分析二、產(chǎn)品品種的競爭能力分析三、產(chǎn)品成本和價格的競爭能力分析四、產(chǎn)品售后服務(wù)的競爭能力分析

工作3企業(yè)競爭策略分析（略）任務(wù)三企業(yè)周期分析

工作1周期概述

一、企業(yè)所面臨的周期類型

（一）經(jīng)濟周期（二）產(chǎn)品生命周期（三）產(chǎn)業(yè)生命周期（四）企業(yè)生命周期二、周期分析的焦點

工作2企業(yè)現(xiàn)處周期的判斷與分析

一、企業(yè)生命周期的分析與判斷二、產(chǎn)品生命周期的分析與判斷

（一）直接參考法（二）指標(biāo)分析法（三）直觀判斷法

任務(wù)四企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)指標(biāo)分析

工作1營業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)

一、銷售(營業(yè))增長指標(biāo)（一）銷售（營業(yè)）增長率（二）三年銷售（營業(yè)）平均增長率工作2資產(chǎn)增長指標(biāo)一、資產(chǎn)規(guī)模增長指標(biāo)（一）總資產(chǎn)增長率（二）三年總資產(chǎn)平均增長率（三）資產(chǎn)規(guī)模增長指標(biāo)分析發(fā)展能力的局限性（四）資產(chǎn)各類別的增長情況進行分析二、固定資產(chǎn)成新率工作3資本擴張指標(biāo)一、資本積累率

二、三年資本平均增長率

三、資