XXXX第五章企業(yè)經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)及其審計(jì)課件

第四章企業(yè)經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)及其審計(jì)第四章企業(yè)經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)及其審計(jì)

通常，投資者將資本投入企業(yè)后，就面臨某種程度的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所謂經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于經(jīng)濟(jì)或經(jīng)營條件的制約，比如經(jīng)濟(jì)蕭條、決策失誤或同行之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)等，而無力歸還借款或無法達(dá)到投資者期望的收益。

反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的極端情況就是經(jīng)營失敗，如企業(yè)的破產(chǎn)倒閉。

企業(yè)在經(jīng)營失敗時(shí)，會(huì)造成財(cái)務(wù)報(bào)表的重大錯(cuò)報(bào)。

如果企業(yè)經(jīng)營失敗，則在進(jìn)行清算時(shí)，資產(chǎn)的價(jià)值必須按現(xiàn)行市價(jià)或清算價(jià)值重新加以評(píng)估。

通常，投資者將資本投入企業(yè)后，就面臨某一、企業(yè)經(jīng)營失敗的原因分析

二、企業(yè)經(jīng)營失敗的跡象三、企業(yè)掩蓋經(jīng)營失敗的方法

四、分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法

本章內(nèi)容一、企業(yè)經(jīng)營失敗的原因分析二、企業(yè)經(jīng)營失敗的跡象三、企業(yè)企業(yè)經(jīng)營失敗的原因分析第一部分企業(yè)經(jīng)營失敗的原因分析第一部分缺乏明確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。1、盲目追求企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。

2、不切實(shí)際搞多元化發(fā)展。

3、缺乏明確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。1、盲目追求企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。2、不缺乏依法經(jīng)營和自律觀念。

4、企業(yè)經(jīng)營過程中急功近利。

5、企業(yè)經(jīng)營管理理念不規(guī)范。

6、缺乏依法經(jīng)營和自律觀念。4、企業(yè)經(jīng)營過程中急功近利。5企業(yè)缺乏對(duì)財(cái)務(wù)資源的規(guī)劃。

7、企業(yè)缺少健康向上的文化。

8、企業(yè)缺乏對(duì)財(cái)務(wù)資源的規(guī)劃。7、企業(yè)缺少健康向上的文化。企業(yè)經(jīng)營失敗的跡象第二部分企業(yè)經(jīng)營失敗的跡象第二部分1、企業(yè)財(cái)務(wù)方面的跡象如果存在下列跡象，則企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制所依據(jù)的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)可能無法成立。（1）資產(chǎn)不抵債；（2）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)；（3）無法償還到期債務(wù)；（4）無法償還即將到期的借款；（5）過度依賴短期借款籌資；（6）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示惡化；1、企業(yè)財(cái)務(wù)方面的跡象如果存1、企業(yè)財(cái)務(wù)方面的跡象（7）累計(jì)經(jīng)營性虧損巨大；（8）存在大額的逾期未付利潤；（9）無法履行借款合同中的條款；（10）存在大量不良資產(chǎn)且長期未進(jìn)行處理；（11）無法獲得供應(yīng)商的正常商業(yè)信用；（12）難于獲得開發(fā)新產(chǎn)品或進(jìn)行必要投資所需要資金。1、企業(yè)財(cái)務(wù)方面的跡象（7）累計(jì)經(jīng)營性虧損2、企業(yè)經(jīng)營方面的跡象2、企業(yè)經(jīng)營方面的跡象關(guān)鍵管理人員的離職且無人替代；

01主導(dǎo)產(chǎn)品不符合國家產(chǎn)業(yè)政策；02失去主要市場(chǎng)、特許權(quán)或供應(yīng)商；

03關(guān)鍵管理人員的離職且無人替代；01主導(dǎo)產(chǎn)品不符合國家產(chǎn)業(yè)人力資源或重要原材料短缺；

未達(dá)到預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)。050304人力資源或重要原材料短缺；未達(dá)到預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)。05033、企業(yè)其他方面的跡象3、企業(yè)其他方面的跡象嚴(yán)重違反有關(guān)法律、法規(guī)或政策；

01存在數(shù)額巨大的或有損失；

02異常原因?qū)е峦９ぁ⑼．a(chǎn)；

03嚴(yán)重違反有關(guān)法律、法規(guī)或政策；01存在數(shù)額巨大的或有損有關(guān)法規(guī)或國家政策的變化可能造成重大不利影響；

04投資者未履行協(xié)議、合同、章程規(guī)定的義務(wù)，并有可能造成重大不利影響；05因自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等不可抗力因素遭受嚴(yán)重?fù)p失。

06有關(guān)法規(guī)或國家政策的變化可能造成重大不利影響；04投資企業(yè)掩蓋經(jīng)營失敗的方法第三部分企業(yè)掩蓋經(jīng)營失敗的方法第三部分在會(huì)計(jì)上做手腳

掩蓋財(cái)務(wù)狀況

企業(yè)經(jīng)營失敗

在會(huì)計(jì)上做手腳掩蓋財(cái)務(wù)狀況企業(yè)經(jīng)營失敗1、利用金融資產(chǎn)造成利潤波動(dòng)

上市公司的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、應(yīng)收款項(xiàng)、可供出售金融資產(chǎn)。交易性金融資產(chǎn)主要是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售的金融資產(chǎn)。例如，企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購入的股票、債券、基金等。資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)應(yīng)將以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。處置該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債時(shí)，將處置時(shí)的該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的公允價(jià)值與初始入賬金額之間的差額確認(rèn)為投資收益，同時(shí)調(diào)整公允價(jià)值變動(dòng)損益。1、利用金融資產(chǎn)造成利潤波動(dòng)1、利用金融資產(chǎn)造成利潤波動(dòng)案例：2011年中國鋁業(yè)的凈利潤為2.38億元，較去年同期下降69.41%，業(yè)績大幅下滑。更尷尬的是，中國鋁業(yè)扣除非經(jīng)常損益項(xiàng)目后的凈利潤虧損3.29億元。中國鋁業(yè)年報(bào)顯示，去年投資收益為10.47億元，同比上漲19%，主要是公司期貨平倉盈利及聯(lián)營、合營企業(yè)投資收益上升所致。其中，中國鋁業(yè)2011年處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債取得的投資收益為人民幣4.93億元，比去年同期的2.49億元增加了2.44億元，主要是由于本集團(tuán)商品期貨、期權(quán)合約以及外匯遠(yuǎn)期合約的收益增加所致。

1、利用金融資產(chǎn)造成利潤波動(dòng)案例：2012、利用非經(jīng)常性損益魚目混珠非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。2、利用非經(jīng)常性損益魚目混珠2、利用非經(jīng)常性損益魚目混珠案例：*ST盛潤A2011年?duì)I業(yè)總收入109萬元，營業(yè)利潤-669萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤145,606萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-689萬元，基本每股收益5.0484元，扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益-0.0232元。ST盛潤A獲得高額非經(jīng)常性損益的原因是由于公司破產(chǎn)重整取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，產(chǎn)生了14.55億元的債務(wù)重組收益。2011年*ST盛潤以4.3元/股價(jià)格吸收合并富奧汽車零部件股份有限公司，并新增9.38億股，評(píng)估值為40.33億元，非經(jīng)常性損益高達(dá)14.65億元。2、利用非經(jīng)常性損益魚目混珠案例：*3、利用公允價(jià)值變動(dòng)損益使利潤上竄下跳公允價(jià)值計(jì)量直接而客觀地反映了企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)，保持“隨行就市”，從而極大地保證了會(huì)計(jì)信息的有用性，使公司提供的會(huì)計(jì)信息更加相關(guān)、可靠。在這種觀念下，按公允價(jià)值模式計(jì)量公司的資產(chǎn)更能說明公司的資產(chǎn)狀況和經(jīng)營情況?！肮蕛r(jià)值變動(dòng)損益”科目是用來核算公司交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債，以及采用公允價(jià)值模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)形成的應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益的利得或損失。3、利用公允價(jià)值變動(dòng)損益使利潤上竄下跳

3、利用公允價(jià)值變動(dòng)損益使利潤上竄下跳案例：中天科技2012年3月2日發(fā)布2011年年報(bào),3月8日中天科技召開董事會(huì)進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正。中天科技在2011年報(bào)核算中以3960萬成本價(jià)計(jì)算所持有光迅科技無限售流通股2160萬股，比例13.50%，而這些股份當(dāng)時(shí)市值高達(dá)6.67億。中天科技公告稱，該方法不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)-金融工具確認(rèn)和計(jì)量》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》的規(guī)定,上述會(huì)計(jì)差錯(cuò)屬更正事項(xiàng)。更正后，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.74億元,同比增長12%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤40,482萬元,同比下降22%;利潤總額為43,646萬元,同比下降19%%,歸屬于上市公司股東凈利潤35,236萬元,同比下降19%。EPS為1.01元。3、利用公允價(jià)值變動(dòng)損益使利潤上竄下跳案4、利用債務(wù)重組使公司一夜暴富新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：債務(wù)重組損益應(yīng)于債務(wù)重組日確認(rèn)和計(jì)量。企業(yè)核算債務(wù)重組損益的賬戶為“營業(yè)外支出—債務(wù)重組損失”和“營業(yè)外收入—債務(wù)重組利得”，債務(wù)重組損失，計(jì)入“營業(yè)外支出—債務(wù)重組損失”賬戶的借方，債務(wù)重組收益，計(jì)入“營業(yè)外收入—債務(wù)重組利得”賬戶的貸方。4、利用債務(wù)重組使公司一夜暴富4、利用債務(wù)重組使公司一夜暴富案例：*ST金城公布的2011年年報(bào)顯示，公司2011年盈利4500萬元，扭虧為盈。

2011年10月20日,

公司與盤錦金海偉業(yè)商貿(mào)有限公司進(jìn)行債務(wù)重組,取得債務(wù)重組收益4000萬元。2011年11月8日,

公司解除為錦州彩練塑料集團(tuán)有限責(zé)任公司的擔(dān)保責(zé)任,公司可沖回已計(jì)提的預(yù)計(jì)負(fù)債14767萬元,增加公司2011年利潤14767萬元。

2011年12月15日,

金城造紙(集團(tuán))有限責(zé)任公司償還對(duì)公司欠款1億元,公司可沖回壞帳準(zhǔn)備金8287萬元,增加公司2011年利潤8287萬元。2011年12月16日,

公司解除為錦州彩練新型塑料股份有限公司1150萬元借款擔(dān)保責(zé)任，公司可沖回已計(jì)提的預(yù)計(jì)負(fù)債1150萬元,增加公司2011年利潤1150萬元。4、利用債務(wù)重組使公司一夜暴富案例：5、利用政府補(bǔ)貼使公司面目全非新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：政府補(bǔ)助采用收益法核算，將政府補(bǔ)助計(jì)入收益（遞延收益或當(dāng)期收益），而不是計(jì)入所有者權(quán)益，在確認(rèn)收益時(shí)采用總額法，將其全額確認(rèn)為收益，而不是作為相關(guān)資產(chǎn)賬面金額或者費(fèi)用的扣減，以便反映政府補(bǔ)助事項(xiàng)的全貌。企業(yè)取得的政府補(bǔ)助計(jì)入利潤表中的“營業(yè)外收入”項(xiàng)目，以提供企業(yè)非正常或非經(jīng)常經(jīng)營以外的利得信息。目前，政府補(bǔ)貼的名目繁多，從節(jié)能補(bǔ)貼，到出口退稅，再到技改專項(xiàng)資金，不一而足。當(dāng)然，政府補(bǔ)助的重點(diǎn)則是虧損公司、面臨退市的公司。5、利用政府補(bǔ)貼使公司面目全非5、利用政府補(bǔ)貼使公司面目全非案例：華菱鋼鐵發(fā)布2011年報(bào)，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7013.62萬元，上年同期虧損26.44億元，同比增幅為102.65%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-12.33億元；基本每股收益為0.0237元，上年同期為-0.9657元。公司2011年度凈利潤盈利7013.62萬元，雖同比扭虧，但其背后的“推手”卻是政府補(bǔ)貼11.68億元，外加出售非核心資產(chǎn)。湖南省政府分別安排財(cái)政補(bǔ)助資金5.96億元和5.1億元以補(bǔ)貼華菱鋼鐵2011年及以前年度已發(fā)生的費(fèi)用支出，共計(jì)人民幣11.06億元撥至該公司及旗下子公司。僅政府補(bǔ)貼一項(xiàng)，華菱鋼鐵就獲得了11.68億元的入賬。

5、利用政府補(bǔ)貼使公司面目全非案例6、利用會(huì)計(jì)政策變更使會(huì)計(jì)成為魔術(shù)會(huì)計(jì)政策主要指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法。會(huì)計(jì)政策變更是指企業(yè)對(duì)相同的交易或事項(xiàng)由原來采用的會(huì)計(jì)政策改為另一會(huì)計(jì)政策的行為。會(huì)計(jì)估計(jì)是指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或是想以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。在具體操作時(shí)可以利用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更人為調(diào)節(jié)來粉飾利潤。6、利用會(huì)計(jì)政策變更使會(huì)計(jì)成為魔術(shù)

6、利用會(huì)計(jì)政策變更使會(huì)計(jì)成為魔術(shù)案例：重慶路披露2011年年度報(bào)告:2011年凈利潤3.56億元，較上年年上漲165%；2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3.98億元，較上年上漲15.%；每股收益0.7834元，較上年度增長165.%；2011年毛利率近90%。年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，公司在2011年改變嘉華大橋27年期20億元投資核算的會(huì)計(jì)政策。2010年該資產(chǎn)體現(xiàn)為無形資產(chǎn)，2011年“該項(xiàng)目實(shí)際投資額確認(rèn)為金融資產(chǎn)(長期應(yīng)收款)，并采用實(shí)際利率法以攤余成本計(jì)量，同時(shí)確認(rèn)收入?？偼顿Y額20億元，每年獲得2億元收入，2010年維護(hù)成本約500萬元，年限27年，投資按年限平均計(jì)折舊。用實(shí)際利率法以攤余成本計(jì)量，同時(shí)確認(rèn)收入。嘉華大橋每年所得2億元現(xiàn)金中的利息部分被確認(rèn)收入，計(jì)算所得的實(shí)際利率9.03%，長期應(yīng)收款中不斷攤銷本金的部分。特別需要指出的是，此時(shí)收入沒有折舊扣減項(xiàng)。6、利用會(huì)計(jì)政策變更使會(huì)計(jì)成為魔術(shù)案例分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法第四部分分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法第四部分分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法

償債能力的分析。償債能力分析的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等。

財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)分析。通過分析資金的來蹤去跡及資金變化的原因，揭示出資產(chǎn)、權(quán)益的變動(dòng)原因。

財(cái)務(wù)成果分析。財(cái)務(wù)成果分析可及時(shí)、準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中存在的問題。

1、2、3、分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法償債能力的分析。償債能力分析的指標(biāo)主4、破產(chǎn)預(yù)警分析20世紀(jì)60年代末期，當(dāng)時(shí)在美國展開了新一輪的研究工作，開發(fā)了一種復(fù)合型的方法進(jìn)行破產(chǎn)預(yù)測(cè)。這種方法同面前提到的計(jì)算信用評(píng)級(jí)指數(shù)的方法類似，但這方法要用電腦和復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)分析。選擇一套比率，并賦予權(quán)重，得出Z值。Z＝0.012A+0.014B+0.033C+0.006D+0.010EA=凈流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)B＝留存收益/總資產(chǎn)C＝息稅前利潤/總資產(chǎn)D＝資本總額/總負(fù)債E＝銷售收入/總資產(chǎn)如果Z值低于1.8，則說明公司有可能破產(chǎn)，而如果Z值超過3，則說明公司狀況相當(dāng)良好。對(duì)于抽樣公司內(nèi)來說，用這一模型預(yù)測(cè)公司一年內(nèi)破產(chǎn)的準(zhǔn)確性在95%以上，兩年內(nèi)破產(chǎn)的準(zhǔn)確性在70%以上。4、破產(chǎn)預(yù)警分析20世紀(jì)60年代末4、破產(chǎn)預(yù)警分析這種方法的優(yōu)點(diǎn)就是結(jié)合了幾種財(cái)務(wù)比率，使得這種方法的預(yù)測(cè)結(jié)果更不容易受到財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的影響。凈流動(dòng)資產(chǎn)（營運(yùn)資本）占總資產(chǎn)的比例越大，公司從短期來說越健康。第二項(xiàng)比率使用的是留存收益及資產(chǎn)負(fù)債表中的價(jià)值，表示為從收益中保留下來為所用資產(chǎn)提供資金的多少，這個(gè)值越大，公司自籌資金的程度就越高。第三個(gè)所用的比率是息稅前利潤，表示公司盈利能力對(duì)最終的指標(biāo)所起到的作用。無盈利能力的公司比有盈利能力的公司更有可能破產(chǎn)。第四個(gè)比率為市場(chǎng)價(jià)值（資本總額），投資者對(duì)公司未來潛力的看法由總負(fù)債決定，這個(gè)比率是惟一不要求在年報(bào)中反映的資本總額。最后一個(gè)比率表示公司使用其資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，通過銷售獲得的現(xiàn)金收入經(jīng)過公司的次數(shù)也就越多。

4、破產(chǎn)預(yù)警分析這種方法

5、“簡(jiǎn)潔”原則分析20世紀(jì)70年代末以來，人們開發(fā)出了越來越多復(fù)雜，精細(xì)的模型進(jìn)行破產(chǎn)預(yù)測(cè)。因此，“簡(jiǎn)潔”原則沒有得到重視，許多破產(chǎn)預(yù)測(cè)技術(shù)已然走出了一般使用者所能理解的范圍。從財(cái)務(wù)報(bào)表中我們可以看出令人不安的因素，這些也是警戒信號(hào)。比如我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一些公司有可能：（1）為制造利潤，采用與其他同類公司不一致的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)；（2）經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)值；（3）不斷以一系列優(yōu)惠條件向股東增資；（4）負(fù)債正持續(xù)增加；（5）存在售后回租合約。5、“簡(jiǎn)潔”原則分析2

6、比爾·麥奇列表（BillMackey’slist）

（1）帶有個(gè)性化車牌號(hào)碼的名牌驕車；（2）接待處的魚缸或噴泉；（3）旗桿；（4）政府對(duì)該行業(yè)的嘉獎(jiǎng)；（5）董事會(huì)主席因?qū)υ撔袠I(yè)有突出貢獻(xiàn)而受到表彰；（6）銷售人員或工程師擔(dān)任CEO；（7）最近遷入新辦公室；（8）不稱職的或年老的會(huì)計(jì)師；（9）其產(chǎn)品是市場(chǎng)先驅(qū)；（10）負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)是同公司一起發(fā)展起來的；（11）董事會(huì)主席是政治家或因致力于慈善事業(yè)而很有名望；（12）最近在阿富汗或類似國家有一項(xiàng)大訂單；（13）員工對(duì)工作都很滿意，而且福利很好；（14）最近宣布了一項(xiàng)技術(shù)突破。6、比爾·麥奇列表（BillMackey’s6、比爾·麥奇列表（BillMackey’slist）比爾·麥奇是20世紀(jì)七八十年代在英國工作的一位富有經(jīng)驗(yàn)的破產(chǎn)專家。比爾·麥奇提出了一個(gè)列表，這個(gè)列表是輕松找到公司可能破產(chǎn)的跡象的基礎(chǔ)。

如果公司符合其中三項(xiàng)，或者更多？如果是，那么可以召集所有債權(quán)人，告訴他們公司要破產(chǎn)了！6、比爾·麥奇列表（BillMackey’sXXXX第五章企業(yè)經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)及其審計(jì)課件演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！第四章企業(yè)經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)及其審計(jì)第四章企業(yè)經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)及其審計(jì)

通常，投資者將資本投入企業(yè)后，就面臨某種程度的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所謂經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于經(jīng)濟(jì)或經(jīng)營條件的制約，比如經(jīng)濟(jì)蕭條、決策失誤或同行之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)等，而無力歸還借款或無法達(dá)到投資者期望的收益。

反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的極端情況就是經(jīng)營失敗，如企業(yè)的破產(chǎn)倒閉。

企業(yè)在經(jīng)營失敗時(shí)，會(huì)造成財(cái)務(wù)報(bào)表的重大錯(cuò)報(bào)。

如果企業(yè)經(jīng)營失敗，則在進(jìn)行清算時(shí)，資產(chǎn)的價(jià)值必須按現(xiàn)行市價(jià)或清算價(jià)值重新加以評(píng)估。

通常，投資者將資本投入企業(yè)后，就面臨某一、企業(yè)經(jīng)營失敗的原因分析

二、企業(yè)經(jīng)營失敗的跡象三、企業(yè)掩蓋經(jīng)營失敗的方法

四、分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法

本章內(nèi)容一、企業(yè)經(jīng)營失敗的原因分析二、企業(yè)經(jīng)營失敗的跡象三、企業(yè)企業(yè)經(jīng)營失敗的原因分析第一部分企業(yè)經(jīng)營失敗的原因分析第一部分缺乏明確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。1、盲目追求企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。

2、不切實(shí)際搞多元化發(fā)展。

3、缺乏明確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。1、盲目追求企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。2、不缺乏依法經(jīng)營和自律觀念。

4、企業(yè)經(jīng)營過程中急功近利。

5、企業(yè)經(jīng)營管理理念不規(guī)范。

6、缺乏依法經(jīng)營和自律觀念。4、企業(yè)經(jīng)營過程中急功近利。5企業(yè)缺乏對(duì)財(cái)務(wù)資源的規(guī)劃。

7、企業(yè)缺少健康向上的文化。

8、企業(yè)缺乏對(duì)財(cái)務(wù)資源的規(guī)劃。7、企業(yè)缺少健康向上的文化。企業(yè)經(jīng)營失敗的跡象第二部分企業(yè)經(jīng)營失敗的跡象第二部分1、企業(yè)財(cái)務(wù)方面的跡象如果存在下列跡象，則企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制所依據(jù)的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)可能無法成立。（1）資產(chǎn)不抵債；（2）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)；（3）無法償還到期債務(wù)；（4）無法償還即將到期的借款；（5）過度依賴短期借款籌資；（6）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示惡化；1、企業(yè)財(cái)務(wù)方面的跡象如果存1、企業(yè)財(cái)務(wù)方面的跡象（7）累計(jì)經(jīng)營性虧損巨大；（8）存在大額的逾期未付利潤；（9）無法履行借款合同中的條款；（10）存在大量不良資產(chǎn)且長期未進(jìn)行處理；（11）無法獲得供應(yīng)商的正常商業(yè)信用；（12）難于獲得開發(fā)新產(chǎn)品或進(jìn)行必要投資所需要資金。1、企業(yè)財(cái)務(wù)方面的跡象（7）累計(jì)經(jīng)營性虧損2、企業(yè)經(jīng)營方面的跡象2、企業(yè)經(jīng)營方面的跡象關(guān)鍵管理人員的離職且無人替代；

01主導(dǎo)產(chǎn)品不符合國家產(chǎn)業(yè)政策；02失去主要市場(chǎng)、特許權(quán)或供應(yīng)商；

03關(guān)鍵管理人員的離職且無人替代；01主導(dǎo)產(chǎn)品不符合國家產(chǎn)業(yè)人力資源或重要原材料短缺；

未達(dá)到預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)。050304人力資源或重要原材料短缺；未達(dá)到預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)。05033、企業(yè)其他方面的跡象3、企業(yè)其他方面的跡象嚴(yán)重違反有關(guān)法律、法規(guī)或政策；

01存在數(shù)額巨大的或有損失；

02異常原因?qū)е峦９ぁ⑼．a(chǎn)；

03嚴(yán)重違反有關(guān)法律、法規(guī)或政策；01存在數(shù)額巨大的或有損有關(guān)法規(guī)或國家政策的變化可能造成重大不利影響；

04投資者未履行協(xié)議、合同、章程規(guī)定的義務(wù)，并有可能造成重大不利影響；05因自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等不可抗力因素遭受嚴(yán)重?fù)p失。

06有關(guān)法規(guī)或國家政策的變化可能造成重大不利影響；04投資企業(yè)掩蓋經(jīng)營失敗的方法第三部分企業(yè)掩蓋經(jīng)營失敗的方法第三部分在會(huì)計(jì)上做手腳

掩蓋財(cái)務(wù)狀況

企業(yè)經(jīng)營失敗

在會(huì)計(jì)上做手腳掩蓋財(cái)務(wù)狀況企業(yè)經(jīng)營失敗1、利用金融資產(chǎn)造成利潤波動(dòng)

上市公司的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、應(yīng)收款項(xiàng)、可供出售金融資產(chǎn)。交易性金融資產(chǎn)主要是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售的金融資產(chǎn)。例如，企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購入的股票、債券、基金等。資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)應(yīng)將以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。處置該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債時(shí)，將處置時(shí)的該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的公允價(jià)值與初始入賬金額之間的差額確認(rèn)為投資收益，同時(shí)調(diào)整公允價(jià)值變動(dòng)損益。1、利用金融資產(chǎn)造成利潤波動(dòng)1、利用金融資產(chǎn)造成利潤波動(dòng)案例：2011年中國鋁業(yè)的凈利潤為2.38億元，較去年同期下降69.41%，業(yè)績大幅下滑。更尷尬的是，中國鋁業(yè)扣除非經(jīng)常損益項(xiàng)目后的凈利潤虧損3.29億元。中國鋁業(yè)年報(bào)顯示，去年投資收益為10.47億元，同比上漲19%，主要是公司期貨平倉盈利及聯(lián)營、合營企業(yè)投資收益上升所致。其中，中國鋁業(yè)2011年處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債取得的投資收益為人民幣4.93億元，比去年同期的2.49億元增加了2.44億元，主要是由于本集團(tuán)商品期貨、期權(quán)合約以及外匯遠(yuǎn)期合約的收益增加所致。

1、利用金融資產(chǎn)造成利潤波動(dòng)案例：2012、利用非經(jīng)常性損益魚目混珠非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。2、利用非經(jīng)常性損益魚目混珠2、利用非經(jīng)常性損益魚目混珠案例：*ST盛潤A2011年?duì)I業(yè)總收入109萬元，營業(yè)利潤-669萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤145,606萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-689萬元，基本每股收益5.0484元，扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益-0.0232元。ST盛潤A獲得高額非經(jīng)常性損益的原因是由于公司破產(chǎn)重整取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，產(chǎn)生了14.55億元的債務(wù)重組收益。2011年*ST盛潤以4.3元/股價(jià)格吸收合并富奧汽車零部件股份有限公司，并新增9.38億股，評(píng)估值為40.33億元，非經(jīng)常性損益高達(dá)14.65億元。2、利用非經(jīng)常性損益魚目混珠案例：*3、利用公允價(jià)值變動(dòng)損益使利潤上竄下跳公允價(jià)值計(jì)量直接而客觀地反映了企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)，保持“隨行就市”，從而極大地保證了會(huì)計(jì)信息的有用性，使公司提供的會(huì)計(jì)信息更加相關(guān)、可靠。在這種觀念下，按公允價(jià)值模式計(jì)量公司的資產(chǎn)更能說明公司的資產(chǎn)狀況和經(jīng)營情況。“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目是用來核算公司交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債，以及采用公允價(jià)值模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)形成的應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益的利得或損失。3、利用公允價(jià)值變動(dòng)損益使利潤上竄下跳

3、利用公允價(jià)值變動(dòng)損益使利潤上竄下跳案例：中天科技2012年3月2日發(fā)布2011年年報(bào),3月8日中天科技召開董事會(huì)進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正。中天科技在2011年報(bào)核算中以3960萬成本價(jià)計(jì)算所持有光迅科技無限售流通股2160萬股，比例13.50%，而這些股份當(dāng)時(shí)市值高達(dá)6.67億。中天科技公告稱，該方法不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)-金融工具確認(rèn)和計(jì)量》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》的規(guī)定,上述會(huì)計(jì)差錯(cuò)屬更正事項(xiàng)。更正后，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.74億元,同比增長12%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤40,482萬元,同比下降22%;利潤總額為43,646萬元,同比下降19%%,歸屬于上市公司股東凈利潤35,236萬元,同比下降19%。EPS為1.01元。3、利用公允價(jià)值變動(dòng)損益使利潤上竄下跳案4、利用債務(wù)重組使公司一夜暴富新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：債務(wù)重組損益應(yīng)于債務(wù)重組日確認(rèn)和計(jì)量。企業(yè)核算債務(wù)重組損益的賬戶為“營業(yè)外支出—債務(wù)重組損失”和“營業(yè)外收入—債務(wù)重組利得”，債務(wù)重組損失，計(jì)入“營業(yè)外支出—債務(wù)重組損失”賬戶的借方，債務(wù)重組收益，計(jì)入“營業(yè)外收入—債務(wù)重組利得”賬戶的貸方。4、利用債務(wù)重組使公司一夜暴富4、利用債務(wù)重組使公司一夜暴富案例：*ST金城公布的2011年年報(bào)顯示，公司2011年盈利4500萬元，扭虧為盈。

2011年10月20日,

公司與盤錦金海偉業(yè)商貿(mào)有限公司進(jìn)行債務(wù)重組,取得債務(wù)重組收益4000萬元。2011年11月8日,

公司解除為錦州彩練塑料集團(tuán)有限責(zé)任公司的擔(dān)保責(zé)任,公司可沖回已計(jì)提的預(yù)計(jì)負(fù)債14767萬元,增加公司2011年利潤14767萬元。

2011年12月15日,

金城造紙(集團(tuán))有限責(zé)任公司償還對(duì)公司欠款1億元,公司可沖回壞帳準(zhǔn)備金8287萬元,增加公司2011年利潤8287萬元。2011年12月16日,

公司解除為錦州彩練新型塑料股份有限公司1150萬元借款擔(dān)保責(zé)任，公司可沖回已計(jì)提的預(yù)計(jì)負(fù)債1150萬元,增加公司2011年利潤1150萬元。4、利用債務(wù)重組使公司一夜暴富案例：5、利用政府補(bǔ)貼使公司面目全非新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：政府補(bǔ)助采用收益法核算，將政府補(bǔ)助計(jì)入收益（遞延收益或當(dāng)期收益），而不是計(jì)入所有者權(quán)益，在確認(rèn)收益時(shí)采用總額法，將其全額確認(rèn)為收益，而不是作為相關(guān)資產(chǎn)賬面金額或者費(fèi)用的扣減，以便反映政府補(bǔ)助事項(xiàng)的全貌。企業(yè)取得的政府補(bǔ)助計(jì)入利潤表中的“營業(yè)外收入”項(xiàng)目，以提供企業(yè)非正?；蚍墙?jīng)常經(jīng)營以外的利得信息。目前，政府補(bǔ)貼的名目繁多，從節(jié)能補(bǔ)貼，到出口退稅，再到技改專項(xiàng)資金，不一而足。當(dāng)然，政府補(bǔ)助的重點(diǎn)則是虧損公司、面臨退市的公司。5、利用政府補(bǔ)貼使公司面目全非5、利用政府補(bǔ)貼使公司面目全非案例：華菱鋼鐵發(fā)布2011年報(bào)，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7013.62萬元，上年同期虧損26.44億元，同比增幅為102.65%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-12.33億元；基本每股收益為0.0237元，上年同期為-0.9657元。公司2011年度凈利潤盈利7013.62萬元，雖同比扭虧，但其背后的“推手”卻是政府補(bǔ)貼11.68億元，外加出售非核心資產(chǎn)。湖南省政府分別安排財(cái)政補(bǔ)助資金5.96億元和5.1億元以補(bǔ)貼華菱鋼鐵2011年及以前年度已發(fā)生的費(fèi)用支出，共計(jì)人民幣11.06億元撥至該公司及旗下子公司。僅政府補(bǔ)貼一項(xiàng)，華菱鋼鐵就獲得了11.68億元的入賬。

5、利用政府補(bǔ)貼使公司面目全非案例6、利用會(huì)計(jì)政策變更使會(huì)計(jì)成為魔術(shù)會(huì)計(jì)政策主要指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法。會(huì)計(jì)政策變更是指企業(yè)對(duì)相同的交易或事項(xiàng)由原來采用的會(huì)計(jì)政策改為另一會(huì)計(jì)政策的行為。會(huì)計(jì)估計(jì)是指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或是想以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。在具體操作時(shí)可以利用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更人為調(diào)節(jié)來粉飾利潤。6、利用會(huì)計(jì)政策變更使會(huì)計(jì)成為魔術(shù)

6、利用會(huì)計(jì)政策變更使會(huì)計(jì)成為魔術(shù)案例：重慶路披露2011年年度報(bào)告:2011年凈利潤3.56億元，較上年年上漲165%；2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3.98億元，較上年上漲15.%；每股收益0.7834元，較上年度增長165.%；2011年毛利率近90%。年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，公司在2011年改變嘉華大橋27年期20億元投資核算的會(huì)計(jì)政策。2010年該資產(chǎn)體現(xiàn)為無形資產(chǎn)，2011年“該項(xiàng)目實(shí)際投資額確認(rèn)為金融資產(chǎn)(長期應(yīng)收款)，并采用實(shí)際利率法以攤余成本計(jì)量，同時(shí)確認(rèn)收入?？偼顿Y額20億元，每年獲得2億元收入，2010年維護(hù)成本約500萬元，年限27年，投資按年限平均計(jì)折舊。用實(shí)際利率法以攤余成本計(jì)量，同時(shí)確認(rèn)收入。嘉華大橋每年所得2億元現(xiàn)金中的利息部分被確認(rèn)收入，計(jì)算所得的實(shí)際利率9.03%，長期應(yīng)收款中不斷攤銷本金的部分。特別需要指出的是，此時(shí)收入沒有折舊扣減項(xiàng)。6、利用會(huì)計(jì)政策變更使會(huì)計(jì)成為魔術(shù)案例分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法第四部分分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法第四部分分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法

償債能力的分析。償債能力分析的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等。

財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)分析。通過分析資金的來蹤去跡及資金變化的原因，揭示出資產(chǎn)、權(quán)益的變動(dòng)原因。

財(cái)務(wù)成果分析。財(cái)務(wù)成果分析可及時(shí)、準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中存在的問題。

1、2、3、分析企業(yè)經(jīng)營失敗的方法償債能力的分析。償債能力分析的指標(biāo)主4、破產(chǎn)預(yù)警分析20世紀(jì)60年代末期，當(dāng)時(shí)在美國展開了新一輪的研究工作，開發(fā)了一種復(fù)合型的方法進(jìn)行破產(chǎn)預(yù)測(cè)。這種方法同面前提到的計(jì)算信用評(píng)級(jí)指數(shù)的方法類似，但這方法要用電腦和復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)分析。選擇一套比率，并賦予權(quán)重，得出Z值。Z＝0.012A+0.014B+0.033C+0.006D+0.010EA=凈流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)B＝留存收益/總資產(chǎn)C＝息稅前利潤/總資產(chǎn)D＝資本總額/總負(fù)債E＝銷售收入/總資產(chǎn)如果Z值低于1.8，則說明