貨幣主義及其宏觀經濟學發(fā)展貢獻課件

貨幣主義及其

對宏觀經濟學發(fā)展的貢獻貨幣主義及其

對宏觀經濟學發(fā)展的貢獻主要內容貨幣主義的主要觀點貨幣主義的基礎模型適應性預期及對菲利普斯曲線的研究主要內容貨幣主義的主要觀點一、貨幣主義的主要觀點凱恩斯主義強調投資、消費等的變動是貨幣收入變動的主要原因。貨幣相比較是不重要的。在出現(xiàn)流動性陷阱等極端情況下，貨幣政策失效貨幣主義認為貨幣是重要的，貨幣存量的變化是解釋貨幣收入變化的最主要因素。通貨膨脹在任何時候都是一種貨幣現(xiàn)象一、貨幣主義的主要觀點凱恩斯主義強調投資、消費等的變動是貨幣二、貨幣主義的基礎模型基礎模型新貨幣數(shù)量論模型貨幣的重要性二、貨幣主義的基礎模型基礎模型2.1基礎模型Y表示永久收入，表示各種金融資產的收益率，表示預期通貨膨脹率，u表示個人偏好2.1基礎模型2.2新貨幣數(shù)量論模型令若則貨幣主義的基礎模型轉化為傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論模型，所以又被成為新貨幣數(shù)量論模型2.2新貨幣數(shù)量論模型令2.3貨幣的重要性在V或k為常數(shù)的情況下，M與P、Y聯(lián)動弗里德曼還以一些實證的研究支持了貨幣主義關于貨幣存量的變化在周期性經濟波動中起基本的和獨立作用的觀點2.3貨幣的重要性在V或k為常數(shù)的情況下，M與P、Y聯(lián)動三、適應性預期及對菲利普斯曲線的研究菲利普斯曲線貨幣主義認為菲利普斯曲線在短期存在貨幣主義認為菲利普斯曲線在長期不存在適應性預期自然率假說的實證檢驗適應性預期與系統(tǒng)性誤差三、適應性預期及對菲利普斯曲線的研究菲利普斯曲線3.1菲利普斯曲線凱恩斯主義者將菲利普斯曲線解釋為通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在長期穩(wěn)定的替代關系，因此可以為政府提供各種可能的通脹與失業(yè)組合以作為政策抉擇3.1菲利普斯曲線凱恩斯主義者將菲利普斯曲線解釋為通貨膨脹3.2貨幣主義認為菲利普斯曲線在短期存在預期引入菲利普斯曲線菲利普斯曲線簇初始狀態(tài)短期商品價格調整快于貨幣工資調整使菲利普斯曲線在短期存在加速器原理3.2貨幣主義認為菲利普斯曲線在短期存在預期引入菲利普斯曲3.2.1預期引入菲利普斯曲線費爾普斯和弗里德曼分別獨立地將預期引入菲利普斯曲線是t時期的實際通貨膨脹率是同期的失業(yè)率是前期形成的預期的通貨膨脹率上式被稱為附加預期的菲利普斯曲線3.2.1預期引入菲利普斯曲線費爾普斯和弗里德曼分別獨立地3.2.2菲利普斯曲線簇引入預期后，菲利普斯曲線成為一簇曲線（預期不一）PBCA0U1Un3.2.2菲利普斯曲線簇引入預期后，菲利普斯曲線成為一簇曲3.2.3初始狀態(tài)位于短期菲利普斯曲線SRPC1的A點，失業(yè)率處于自然失業(yè)率此時如果當局采取貨幣擴張政策擴大總需求，商品市場和勞動市場的過度需求會對物價和貨幣工資產生向上的拉動3.2.3初始狀態(tài)位于短期菲利普斯曲線SRPC1的A點，失3.2.4短期商品價格調整快于貨幣工資調整使菲利普斯曲線在短期存在短期商品價格調整快于貨幣工資調整原因結果真實工資下降，廠商雇傭更多的工人，失業(yè)率下降，A點移動到B點短期菲利普斯曲線存在3.2.4短期商品價格調整快于貨幣工資調整使菲利普斯曲線在短短期商品價格調整快于貨幣工資調整的原因弗里德曼的解釋是工資粘性，由于合同周期等原因，工資的變動不如價格那樣靈活，工資上升滯后于物價上漲費爾普斯的解釋是信息不對稱。假設工人們生活在群島中的一個個相隔遙遠的小島上，彼此間信息不暢*短期商品價格調整快于貨幣工資調整的原因弗里德曼的解釋是工資粘3.2.5加速器原理工人們會根據(jù)經歷過的通貨膨脹率來調整預期，這會使短期菲利普斯曲線向上移動，從SRPC1移到CRPC2，貨幣工資上升，隨著實際工資上升，失業(yè)率提高，直到C點，實際工資恢復到原有水平，失業(yè)處于自然失業(yè)率要降低失業(yè)率，政府必須再次將通貨膨脹率提高到人們預期水平以上，但下次人們又會將預期調整，政府只能又調高通貨膨脹率，以致最后通貨膨脹率很高，產生惡性通脹3.2.5加速器原理工人們會根據(jù)經歷過的通貨膨脹率來調整預3.3貨幣主義認為菲利普斯曲線在長期不存在數(shù)學推導政策含義3.3貨幣主義認為菲利普斯曲線在長期不存在數(shù)學推導3.3.1數(shù)學推導從長期來看，在費爾普斯——弗里德曼模型中此時，通貨膨脹率為多少，失業(yè)率維持在自然失業(yè)率，長期菲利普斯曲線為垂直線3.3.1數(shù)學推導從長期來看，在費爾普斯——弗里德曼模型中3.3.2政策含義徹底否定了長期失業(yè)與通脹之間的替代關系，宣布了長期凱恩斯式的需求政策無效3.3.2政策含義徹底否定了長期失業(yè)與通脹之間的替代關系，3.4適應性預期費爾普斯——弗里德曼模型中的預期只是適應性預期適應性預期的概念進一步修正的費爾普斯——弗里德曼模型3.4適應性預期費爾普斯——弗里德曼模型中的預期只是適應性3.4.1適應性預期的概念（1）卡根（Cagan，1956）首先提出預期一個變量所需的信息都包含在這個變量過去的歷史變化中，行為人根據(jù)過去預期的錯誤對未來預期進行適應性調整3.4.1適應性預期的概念（1）卡根（Cagan，19563.4.1適應性預期的概念（2）于是預期的價格水平是由過去的價格水平決定的，a<1，近期的通貨膨脹率對預期影響較大，而遠期的通貨膨脹率對預期的影響較小3.4.1適應性預期的概念（2）于是預期的價格水平是由過去3.4.2進一步修正的費爾普斯——弗里德曼模型費爾普斯——弗里德曼模型可以進一步加以修正3.4.2進一步修正的費爾普斯——弗里德曼模型費爾普斯——弗3.5自然率假說的實證檢驗利用修正過的費爾普斯——弗里德曼模型就可以進行實證檢驗。托賓、索洛、戈登、沃特森等就利用XX國和XX國的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行過計量研究，但結果莫衷一是有的結果認為r≠1，r<1，長期菲利普斯曲線仍然是向下傾斜的有的結果認為r=1，比如貨幣主義，長期菲利普斯曲線為垂直3.5自然率假說的實證檢驗利用修正過的費爾普斯——弗里德曼3.6適應性預期與系統(tǒng)性誤差適應性預期本身會出現(xiàn)系統(tǒng)性誤差卡根的適應性預期函數(shù)是線形函數(shù)但如果當局執(zhí)行的是非線性的貨幣政策，1％，3％，9％，27％，則人們就始終無法形成正確的預期理性預期學派將對此進行改進3.6適應性預期與系統(tǒng)性誤差適應性預期本身會出現(xiàn)系統(tǒng)性誤差演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！貨幣主義及其

對宏觀經濟學發(fā)展的貢獻貨幣主義及其

對宏觀經濟學發(fā)展的貢獻主要內容貨幣主義的主要觀點貨幣主義的基礎模型適應性預期及對菲利普斯曲線的研究主要內容貨幣主義的主要觀點一、貨幣主義的主要觀點凱恩斯主義強調投資、消費等的變動是貨幣收入變動的主要原因。貨幣相比較是不重要的。在出現(xiàn)流動性陷阱等極端情況下，貨幣政策失效貨幣主義認為貨幣是重要的，貨幣存量的變化是解釋貨幣收入變化的最主要因素。通貨膨脹在任何時候都是一種貨幣現(xiàn)象一、貨幣主義的主要觀點凱恩斯主義強調投資、消費等的變動是貨幣二、貨幣主義的基礎模型基礎模型新貨幣數(shù)量論模型貨幣的重要性二、貨幣主義的基礎模型基礎模型2.1基礎模型Y表示永久收入，表示各種金融資產的收益率，表示預期通貨膨脹率，u表示個人偏好2.1基礎模型2.2新貨幣數(shù)量論模型令若則貨幣主義的基礎模型轉化為傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論模型，所以又被成為新貨幣數(shù)量論模型2.2新貨幣數(shù)量論模型令2.3貨幣的重要性在V或k為常數(shù)的情況下，M與P、Y聯(lián)動弗里德曼還以一些實證的研究支持了貨幣主義關于貨幣存量的變化在周期性經濟波動中起基本的和獨立作用的觀點2.3貨幣的重要性在V或k為常數(shù)的情況下，M與P、Y聯(lián)動三、適應性預期及對菲利普斯曲線的研究菲利普斯曲線貨幣主義認為菲利普斯曲線在短期存在貨幣主義認為菲利普斯曲線在長期不存在適應性預期自然率假說的實證檢驗適應性預期與系統(tǒng)性誤差三、適應性預期及對菲利普斯曲線的研究菲利普斯曲線3.1菲利普斯曲線凱恩斯主義者將菲利普斯曲線解釋為通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在長期穩(wěn)定的替代關系，因此可以為政府提供各種可能的通脹與失業(yè)組合以作為政策抉擇3.1菲利普斯曲線凱恩斯主義者將菲利普斯曲線解釋為通貨膨脹3.2貨幣主義認為菲利普斯曲線在短期存在預期引入菲利普斯曲線菲利普斯曲線簇初始狀態(tài)短期商品價格調整快于貨幣工資調整使菲利普斯曲線在短期存在加速器原理3.2貨幣主義認為菲利普斯曲線在短期存在預期引入菲利普斯曲3.2.1預期引入菲利普斯曲線費爾普斯和弗里德曼分別獨立地將預期引入菲利普斯曲線是t時期的實際通貨膨脹率是同期的失業(yè)率是前期形成的預期的通貨膨脹率上式被稱為附加預期的菲利普斯曲線3.2.1預期引入菲利普斯曲線費爾普斯和弗里德曼分別獨立地3.2.2菲利普斯曲線簇引入預期后，菲利普斯曲線成為一簇曲線（預期不一）PBCA0U1Un3.2.2菲利普斯曲線簇引入預期后，菲利普斯曲線成為一簇曲3.2.3初始狀態(tài)位于短期菲利普斯曲線SRPC1的A點，失業(yè)率處于自然失業(yè)率此時如果當局采取貨幣擴張政策擴大總需求，商品市場和勞動市場的過度需求會對物價和貨幣工資產生向上的拉動3.2.3初始狀態(tài)位于短期菲利普斯曲線SRPC1的A點，失3.2.4短期商品價格調整快于貨幣工資調整使菲利普斯曲線在短期存在短期商品價格調整快于貨幣工資調整原因結果真實工資下降，廠商雇傭更多的工人，失業(yè)率下降，A點移動到B點短期菲利普斯曲線存在3.2.4短期商品價格調整快于貨幣工資調整使菲利普斯曲線在短短期商品價格調整快于貨幣工資調整的原因弗里德曼的解釋是工資粘性，由于合同周期等原因，工資的變動不如價格那樣靈活，工資上升滯后于物價上漲費爾普斯的解釋是信息不對稱。假設工人們生活在群島中的一個個相隔遙遠的小島上，彼此間信息不暢*短期商品價格調整快于貨幣工資調整的原因弗里德曼的解釋是工資粘3.2.5加速器原理工人們會根據(jù)經歷過的通貨膨脹率來調整預期，這會使短期菲利普斯曲線向上移動，從SRPC1移到CRPC2，貨幣工資上升，隨著實際工資上升，失業(yè)率提高，直到C點，實際工資恢復到原有水平，失業(yè)處于自然失業(yè)率要降低失業(yè)率，政府必須再次將通貨膨脹率提高到人們預期水平以上，但下次人們又會將預期調整，政府只能又調高通貨膨脹率，以致最后通貨膨脹率很高，產生惡性通脹3.2.5加速器原理工人們會根據(jù)經歷過的通貨膨脹率來調整預3.3貨幣主義認為菲利普斯曲線在長期不存在數(shù)學推導政策含義3.3貨幣主義認為菲利普斯曲線在長期不存在數(shù)學推導3.3.1數(shù)學推導從長期來看，在費爾普斯——弗里德曼模型中此時，通貨膨脹率為多少，失業(yè)率維持在自然失業(yè)率，長期菲利普斯曲線為垂直線3.3.1數(shù)學推導從長期來看，在費爾普斯——弗里德曼模型中3.3.2政策含義徹底否定了長期失業(yè)與通脹之間的替代關系，宣布了長期凱恩斯式的需求政策無效3.3.2政策含義徹底否定了長期失業(yè)與通脹之間的替代關系，3.4適應性預期費爾普斯——弗里德曼模型中的預期只是適應性預期適應性預期的概念進一步修正的費爾普斯——弗里德曼模型3.4適應性預期費爾普斯——弗里德曼模型中的預期只是適應性3.4.1適應性預期的概念（1）卡根（Cagan，1956）首先提出預期一個變量所需的信息都包含在這個變量過去的歷史變化中，行