關(guān)于降息影響的分析

關(guān)于降息影響的分析壽險產(chǎn)品開發(fā)部整理二○○二年二月二十七日關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!央行決定，從2002年2月21日起，降低金融機構(gòu)人民幣存、貸款利率。存款年利率在現(xiàn)行基礎上平均下調(diào)0.25個百分點，其中活期存款利率由0.99%下調(diào)為0.72%，下調(diào)0.27個百分點；一年期定期存款利率由2.25%下調(diào)為1.98%，下調(diào)0.27個百分點。各項貸款年利率在現(xiàn)行基礎上平均下調(diào)0.5個百分點。此次降息會帶來一些什么影響？下面的分析供各位領導參考。序言關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!目錄降息的背景降息的影響降息的政策信號降息對各行業(yè)的影響降息對個險業(yè)務的影響降息對銀行保險的影響降息對團體保險的影響關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!降息的背景消費和投資持續(xù)低迷兩會之前，營造經(jīng)濟和金融形勢股市低迷日元貶值，出口壓力大美元連續(xù)多次降息，人民幣升值壓力加大關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!銀行業(yè)--有利有弊

對于銀行業(yè)而言，既加大了贏利的壓力，又增加了吸儲的難度。但是，增加放貸，經(jīng)濟的復蘇，又將帶動銀行業(yè)務量攀升，有利于銀行增盈。降息對存款的擠出效用不大。此前央行連續(xù)7次降息，并沒有把龐大的居民儲蓄擠出銀行，面臨經(jīng)濟環(huán)境變化的諸多不確定因素，居民多年來形成的投資儲蓄觀念又根深蒂固，加上此次降息的幅度溫和，雖然利息收入減少，但短時間內(nèi)儲蓄存款不會大幅下降。降息將迫使商業(yè)銀行努力尋求中間業(yè)務的突破，并加大收費中間業(yè)務的拓展力度，降低對存貸利差的依賴。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!國債市場--一大利好由于國債利率通常是以銀行同期定期存款利率為基點，上浮一定的百分比。因此，此次存款利率下調(diào)后，新發(fā)行國債的利率也會隨之下調(diào)。但是國債獲利不繳稅，以及國債利息仍將高于同期存款利率，不僅會使得獲利穩(wěn)定且保險的國債依然成為人們追捧的投資品種，而且更會刺激人們對購買國債的欲望。已在證券市場上掛牌的國債則由于利率下調(diào)引起其獲利空間加大，國債的現(xiàn)貨價格將會上升。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!房地產(chǎn)業(yè)--利好消息對于申請住房貸款的購房人來說，降低貸款利率意味著減輕了借款人的還款壓力。對于房地產(chǎn)開發(fā)公司來說，貸款利率的降低將使得開發(fā)的綜合成本降低，而成本是房價構(gòu)成的重要組成部分。存款利率的降低會使很多人選擇其他投資方式來保持資金的保值和增值，房地產(chǎn)投資熱潮將會凸現(xiàn)。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!保險業(yè)--機遇和挑戰(zhàn)并存如果現(xiàn)有產(chǎn)品的價格維持不變，保險產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢將變得更加明顯，保險公司的業(yè)務發(fā)展就面臨一個新的擴張期。保險公司資金運用的壓力有所增加，如大額協(xié)議存款的價格在降息后會有比較大的調(diào)整，貨幣市場、債券市場新業(yè)務的收益率可能都會有明顯下降。盡管降息已經(jīng)不可能再度引發(fā)保險熱賣的狂潮，在民間資金出路不多的情況下，降息無疑會對保險的需求產(chǎn)生一定刺激的作用。由于投資型產(chǎn)品的出現(xiàn)，保險產(chǎn)品已在逐步轉(zhuǎn)型，其利率敏感性已大大降低，所以降息對保險業(yè)總體上還是利好。謹防機構(gòu)業(yè)務員的炒作。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!央行降息對個險業(yè)務的影響關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!降息對業(yè)務員的影響降息使業(yè)務員有了很好的話術(shù)，有助于其業(yè)績的提升。業(yè)務員往往不能正確理解降息所產(chǎn)生的影響，極力用諸如“漲價”、“停售”等誤導客戶，以求一時的好處，對公司帶來的惡劣影響從未考慮。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!公司的對策分支機構(gòu)要堅持正確的輿論導向，引導業(yè)務員以健康的理念銷售產(chǎn)品，意識短期與長遠的辨證關(guān)系。加強投資管理能力，減少對投資收益的負面影響。對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)作事先充分考慮。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!降息對客戶消費行為的影響由于銀行存款利率的再次下降，會進一步刺激客戶尋求存款以外的其他投資渠道，如國債、股票、房地產(chǎn)、保險等。

我公司千禧紅系列產(chǎn)品的定價利率目前未做改變，與降息前相比提高了產(chǎn)品的相對價值，增加了對客戶的吸引力。長期看，業(yè)務的持續(xù)增長取決于監(jiān)管環(huán)境（投資渠道是否放開）、公司的經(jīng)營管理水平（紅利的高低）等因素。短期看，降息對銀保分紅產(chǎn)品的銷售有促進作用。投資需求銀保分紅產(chǎn)品需求關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!降息對公司的影響降息可能會進一步刺激銀保躉繳產(chǎn)品的銷售。不利于期交保費占比較低不利于銀保業(yè)務長期穩(wěn)健經(jīng)營可能對今年銀保改善業(yè)務結(jié)構(gòu)目標的完成產(chǎn)生不利影響對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響

對投資的影響對于分紅產(chǎn)品，公司目前主要的投資方向是銀行協(xié)議存款和債券。降息后，公司的投資回報趨于下降；降息可能在短期內(nèi)造成大量躉繳業(yè)務的涌入；利率下降，但產(chǎn)品的定價利率沒有下調(diào)。不利于保單分紅水平可能受到影響；會進一步加大投資壓力，影響公司的投資收益；在一定程度上增加了公司的經(jīng)營風險。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!銀保對策——產(chǎn)品和管理

豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大期交產(chǎn)品的開發(fā)力度，以改進業(yè)務保費的結(jié)構(gòu)，促進業(yè)務的穩(wěn)健經(jīng)營；目前，正考慮開發(fā)消費信貸等新產(chǎn)品，并計劃主推期交方式，以逐漸提高期交業(yè)務的保費占比。

在KPI指標考核中，堅持以標準保費來考核機構(gòu)業(yè)績，加強對期繳產(chǎn)品銷售的促進力度。對千禧紅D產(chǎn)品計算標準保費時加大折扣力度，引導機構(gòu)自覺加強期交產(chǎn)品的銷售。

建立完善的市場信息搜集體系，隨時掌握市場動態(tài)。

關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!降息對客戶消費行為的影響團險客戶相對于個人客戶來說較理性，受到銷售人員誤導的機會小資金來源比較穩(wěn)定，受降息影響小一般有比較成熟的投保理念，不會因為降息的緣故而改變已有的投保策略，可以說投保行為不會有大的變化關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!降息對公司的影響

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)去年在市場競爭的壓力下，團險推出了保證利率2.5%的分紅產(chǎn)品。降息后市場和客戶對定價利率的壓力會相應降低目前團險長期險險種的險種結(jié)構(gòu)明朗，短期不會有變動業(yè)務收入可能更加集中到個別險種中利潤市場利率下降導致新產(chǎn)品利差部分減少老的高利率產(chǎn)品的利差損壓力進一步擴大客戶講價能力相對減弱，在洽談業(yè)務時有助于提高管理費比例，增加費差投資團險長險產(chǎn)品均是投資型產(chǎn)品，投資業(yè)績對產(chǎn)品的銷售影響巨大，這也使得壓力增大今后的利率走勢對整體經(jīng)營有一定影響關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!利率變動情況關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!降息將會產(chǎn)生的影響有利于穩(wěn)定投資者、生產(chǎn)者的預期，有利于擴大有效需求，有利于降低借貸成本有利于改善國有企業(yè)的財務狀況有利于國家降低舉債成本有利于穩(wěn)定中國股市

關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!股票市場--影響有限降息是一大利好，一定程度上引導資金流向股市，但是不足以抵消因國有股減持和流通政策不明朗造成的影響，因此并不會改變目前股市弱勢的局面。市場普遍預期今年GDP增長率較去年低證券市場監(jiān)管力度不斷加強，降息的刺激作用減弱股市低迷，缺乏明顯的賺錢效應關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!匯市--刺激甚微降息后人民幣儲蓄收益仍高于外匯儲蓄，因此，如果僅僅是將人民幣和外匯作為投資用途的兩種存款幣種，投資者是不可能將人民幣轉(zhuǎn)成外匯，兩種幣種之間轉(zhuǎn)換的機會比較小。由于目前人民幣不可自由兌換及兌換成本原因，將人民幣轉(zhuǎn)化成外匯進入?yún)R市的可能性不大。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!外貿(mào)進出口--沒有直接影響利率下調(diào)對企業(yè)來說意味著資金成本下調(diào)，利息負擔減輕了，對任何企業(yè)來說都是有幫助的。而外貿(mào)出口主要依靠國際市場，出口能否擴大，要看國際市場需求和產(chǎn)品的競爭力。如果國際市場景況好，貸款的利息負擔減輕了，對企業(yè)來說顯然是利好，因為按照經(jīng)濟學規(guī)律，降息若對宏觀經(jīng)濟有幫助，企業(yè)的經(jīng)營成本下降了，產(chǎn)品出口價格也可調(diào)整，這將會間接地促進出口。降息對外貿(mào)進口來說，也沒有太大的關(guān)系。對于進口，關(guān)稅影響是最為直接的。當然，這要看利息降低對中國的宏觀經(jīng)濟的作用有多大。如果減息后，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，市場需求旺盛，關(guān)稅下調(diào)，進口就會增長。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!央行降息政策信號大于直接效應降息對經(jīng)濟的刺激作用并不明顯，主要原因是缺乏投資的熱點，一兩個百分點對投資者的投資信心起不了什么影響作用。降息難以有效刺激居民消費需求，有專家甚至表示，降息使居民對未來的預期下降，從而進一步減少消費需求。降息有利于企業(yè)降低成本，促進生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展。但是也應看到，存貸利差縮小的代價是讓渡銀行的利益，這無疑增添了同樣面臨很多困難的國有商業(yè)銀行。在企業(yè)生產(chǎn)能力嚴重過剩，銀行呆、壞帳大量存在的情況下，企業(yè)“惜借”和銀行“惜貸”的狀況沒有從根本上改變，刺激企業(yè)投資需求的作用因此要打折扣。而由于體制上的障礙，民間投資的積極性在某些方面受到抑制，降息也不能從根本上解決中小企業(yè)和民營企業(yè)融資難的問題。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!降息對客戶的影響降息在一定程度上效刺激居民消費需求，尋找存款以外的投資渠道，保險的優(yōu)勢相對顯現(xiàn)，客戶投保意愿加強。降息使得傳統(tǒng)壽險的吸引力增強，有助于提高產(chǎn)品的繼續(xù)率，減弱客戶的退保意愿。

關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!降息對公司的影響對產(chǎn)品的銷售有促進作用加大投資的壓力，影響投資收益分紅水平可能受到影響若繼續(xù)降息，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)需作調(diào)整關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!央行降息對銀保業(yè)務的影響關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!降息對銀行（郵儲）及銀保銷售渠道的影響存貸差下降（貸款利率降幅大于存款利率降幅），影響銀行傳統(tǒng)業(yè)務的收益；銀行為拓展獲利空間，會增加對中間業(yè)務的重視程度；銀行對保險代理業(yè)務的手續(xù)費水平將更加敏感。各銀行總行將會提高手續(xù)費劃入大帳的比例，以彌補存貸差下降帶來的損失；代理業(yè)務的手續(xù)費競爭將更加激烈，對柜面人員的激勵水平也將呈上升趨勢；目前各公司的銀保產(chǎn)品雷同，而我公司的手續(xù)費水平在同業(yè)中并無優(yōu)勢，與銀行的渠道合作將面臨更大的挑戰(zhàn)。目前來講，由于郵政儲蓄業(yè)務的“零風險”和其“高收益”不匹配，央行可能會較大幅度調(diào)低郵儲轉(zhuǎn)存利率，并要求郵儲尋找新的資金運用渠道，這將有利于加強郵儲和保險公司的合作。對銀行利潤的影響對保險公司與銀行渠道合作關(guān)系的影響對郵政儲蓄的影響目前，郵政儲蓄僅有存款業(yè)務，其儲蓄資金全部轉(zhuǎn)存央行。其轉(zhuǎn)存央行的利率在降息前大概為4.6%左右。郵儲對代理業(yè)務的態(tài)度取決于央行在降息后如何調(diào)整郵儲轉(zhuǎn)存利率。如果同幅下調(diào)，則降息對郵儲影響不大；如果降幅過大，則會加強其對代理業(yè)務的重視程度。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!銀保對策——加強與銀行的合作關(guān)系

加快銀保通系統(tǒng)的建立工作，密切與銀行之間的聯(lián)系；目前銀保通系統(tǒng)已進入推廣階段，上海工行已完成該系統(tǒng)的建設，北京招行、寧波中行、廣州建行正在籌建之中。

利用完善的售后服務系統(tǒng)，較好的品牌優(yōu)勢，加強與銀行的合作。充分發(fā)揮我公司在管理、服務、品牌和規(guī)模等方面的優(yōu)勢，鞏固和加強與銀行的合作，并開拓新的銷售渠道（比如直郵）。

嘗試改善與主要銀行的合作關(guān)系，探討新的合作途徑，建立新的利益分享模式；目前正嘗試與工行建立新的合作模式，在新模式下將通過除手續(xù)費以外的長期利益分享來加強與銀行的合作關(guān)系。計劃在銀保產(chǎn)品的開發(fā)中加強同主要銀行的合作（比如建立產(chǎn)品開發(fā)委員會等方式），開發(fā)符合雙方需求的產(chǎn)品。關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!央行降息對團險業(yè)務的影響關(guān)于降息影響的分析共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!降息對銷售的影響定價利率與市場利率差距增大使得現(xiàn)有產(chǎn)品更有說服力，談判籌碼加大，有助于提升銷售人員的信