光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析

光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析共10頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!光伏項目運(yùn)作流程-核準(zhǔn)階段光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析共10頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!光伏電站運(yùn)作流程-設(shè)計階段光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析共10頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!近期出臺的光伏新政策2013年7月15日，國務(wù)院下發(fā)“關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見”，2013—2015年，年均新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量1000萬千瓦左右，到2015年總裝機(jī)容量達(dá)到3500萬千瓦以上。不僅將《可再生能源發(fā)展十二五規(guī)劃》中光伏發(fā)電的目標(biāo)從21GW調(diào)整為35GW，更明確了分布式發(fā)電、光伏電站建設(shè)和國際市場的遞進(jìn)發(fā)展思路。通過《意見》國家首次對補(bǔ)貼期限進(jìn)行明確，規(guī)定上網(wǎng)電價及補(bǔ)貼的執(zhí)行期限原則上為20年，這就相當(dāng)于把市場的規(guī)則告訴投資企業(yè)了，由此便可以準(zhǔn)確的計算出投資回報和周期。35吉瓦意味著從今年起每年將有10吉瓦的裝機(jī)增量，對于捉襟見肘的國家可再生能源發(fā)展基金來講，缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大，據(jù)計算，按“可再生能源發(fā)展十二五規(guī)劃”的目標(biāo)，到2015年，包括水電、風(fēng)電、太陽能和生物質(zhì)能在內(nèi)的國家可再生能源發(fā)展基金每年的資金缺口為800億元，這同時意味著在電費(fèi)中附加的8厘錢/度的可再生能源電價附加費(fèi)必須翻番達(dá)到1.6分/度左右才能保證補(bǔ)貼資金到位。另一份光伏補(bǔ)貼的焦點政策《關(guān)于完善光伏發(fā)電價格政策通知》也將會在近期發(fā)布，目前的方案是，對大型光伏發(fā)電站實行四類地區(qū)標(biāo)桿上網(wǎng)電價，分別為0.8元/千瓦時、0.9元/千瓦時、1元/千瓦時和1.1元/千瓦時，分布式光伏發(fā)電補(bǔ)貼為0.45元/千瓦時。光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析共10頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!光伏項目合作模式分析模式模式介紹特點取得核準(zhǔn)文件即取得項目核準(zhǔn)文件后即將項目轉(zhuǎn)讓給有意向的開發(fā)企業(yè)。前期投入成本相對較低，風(fēng)險可控BOT指Build-Operate-Transfer（建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓），是集建設(shè)和經(jīng)營于一身，在合同規(guī)定的一定年限后，再轉(zhuǎn)讓出去的一種模式。這種模式需要一定的資金實力，受投資商青睞。

在BOT模式下，當(dāng)電站項目建成后，并且各方驗收合格后，電站開發(fā)商通常會選擇將電站售出給運(yùn)營商（一般以電力集團(tuán)為主），以達(dá)到資金快速回籠的目的，而雙方出于各自利益的考慮，在短期內(nèi)并不一定能夠達(dá)成共識。此時，電站開發(fā)商會選擇自己當(dāng)運(yùn)營商，同時再尋找適當(dāng)?shù)馁I家，伺機(jī)出售電站。BOT項目的特點是投資規(guī)模大、經(jīng)營周期長、風(fēng)險因素多。

EPCEPC模式是指Engineer-Procure-Construct，是對一個工程負(fù)責(zé)進(jìn)行“設(shè)計、采購、施工”，即工程總承包。這種模式下，光伏電站的工程總包方，即按照合同約定，承擔(dān)工程項目的“設(shè)計、采購、施工、試運(yùn)行服務(wù)”等；并且對承包工程的質(zhì)量、安全、工期、造價全面負(fù)責(zé)，而相應(yīng)的工程承包商必須具有EPC資質(zhì)。EPC則是集設(shè)計、采購和施工于一體，更多的是為其他人打工，對資金的要求也相對低一些。在國內(nèi)，做系統(tǒng)工程的企業(yè)包括：正泰、阿特斯、保利協(xié)鑫等，且之間競爭相對比較激烈，毛利率水平近年來呈現(xiàn)下降趨勢。

BTBT模式是指Build-Transfer(建設(shè)-移交)，即通過特許協(xié)議，引入國外資金或民間資金進(jìn)行電站建設(shè)，電站建設(shè)完工后，該項目設(shè)施的有關(guān)權(quán)利按協(xié)議由運(yùn)營商贖回。BT模式中影響企業(yè)利潤率的，主要是電站的售出價格。國內(nèi)光伏電站的收購方主要為國有電力公司、基金投資公司等。

就BT盈利模式自身而言，企業(yè)進(jìn)入門檻相對較低，解決自身資金問題后，如果企業(yè)有一定的渠道，能夠優(yōu)先獲得電站開發(fā)權(quán)，再利用銀行貸款杠桿，公司就可以進(jìn)入BT盈利模式。目前，該種盈利模式下，凈利潤率高達(dá)8%～10%左右，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)光伏制造業(yè)務(wù)。

光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析共10頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!光伏合作風(fēng)險分析由于BT模式的進(jìn)入門檻較低，其凈利潤率明顯高于嚴(yán)重虧損的傳統(tǒng)光伏制造業(yè)務(wù)。目前電站轉(zhuǎn)讓市場已經(jīng)成為買方市場，個中原因一是電站開發(fā)商快速增加，二是部分電力公司開始自己投資建設(shè)電站，而基金投資公司也日趨謹(jǐn)慎進(jìn)行投資。BT模式的利潤模型顯示其核心在于把電站銷售出去，但是如果電站開發(fā)過度，越來越多的電站建成后卻會成為巨大的負(fù)擔(dān)。一旦電站賣不出去，制造商不僅將面臨資金占用壓力，其自身運(yùn)營電站還可能導(dǎo)致虧損。此外，目前已建成的光伏電站有相當(dāng)一部分存在客戶超期拖延貨款的情況。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，光伏企業(yè)的這類債權(quán)已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)大的數(shù)字，而一旦有光伏企業(yè)的資金鏈因此斷裂，其引發(fā)的連鎖效應(yīng)很可能導(dǎo)致行業(yè)面臨新的嚴(yán)重危機(jī)。除了價格戰(zhàn)和質(zhì)量問題，電站開發(fā)盈利的最大問題——光伏并網(wǎng)、并網(wǎng)電價、補(bǔ)貼等方面政策，或不明朗，或仍待落地，都使企業(yè)面臨多方面風(fēng)險未消。

光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析共10頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!光伏電站運(yùn)作流程-建設(shè)階段光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析共10頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!光伏項目投資運(yùn)營現(xiàn)存問題電價補(bǔ)貼遲遲不能到位。對電站業(yè)主來說，遲遲沒有收到可再生能源補(bǔ)貼電費(fèi)是需要克服的主要困難之一。華能包括風(fēng)電、光伏發(fā)電在內(nèi)被拖欠的可再生能源補(bǔ)貼高達(dá)40億，國電龍源電力被拖欠的費(fèi)用為50億。部分地區(qū)限電嚴(yán)重。2011年底并網(wǎng)的京能格爾木1期20MW電站在2012年只獲得青海省電力公司10MW的送出容量批準(zhǔn)，雖然由于其他原因?qū)е略撾娬驹?012年沒有生產(chǎn)一度電，但理論上的限電比例達(dá)到50%。部分地方政府要求電站開發(fā)企業(yè)交納保證金，以確保企業(yè)能夠按期推進(jìn)項目。各地方政府大力引進(jìn)制造企業(yè)，2013年起，武威金太陽園區(qū)的電站路條“開始重點支持在當(dāng)?shù)赝顿Y加工制造業(yè)的企業(yè)，那些即使自己不投但能協(xié)助引入加工制造企業(yè)的業(yè)主同樣可以獲得支持”。光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析共10頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!BT、BOT、EPC三種模式比較分析

目前，BT的盈利模式適用于技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)明確、資金實力雄厚、尚沒有工程建設(shè)管理經(jīng)驗或能力的開發(fā)商。目前有專家將光伏電站BT盈利模式歸結(jié)為“有錢人的游戲”，其主要原因是BT的盈利模式通常需要開發(fā)權(quán)、資金、銷售渠道三個方面的布局。

BT盈利模式中，公司須有電站的開發(fā)權(quán)，也就是“路條”。此外，BT模式下，電站開發(fā)商需要有較強(qiáng)的融資能力，一般最低要求為20%的自有資金+80%的銀行貸款。目前A股市場上的光伏制造企業(yè)所涉獵的下游光伏電站業(yè)務(wù)，且基本上都采用BT模式作為其盈利模式。比如海潤光伏、綜藝股份、中利科技、向日葵等公司等。而BOT模式和EPC模式則應(yīng)用越來越少。主要原因有兩個：其一，對大部分企業(yè)來說，拿到EPC資質(zhì)非常困難，需要較長的時間。而項目開發(fā)商在選擇工程建設(shè)隊伍的時候更傾向選擇具有一定電站建設(shè)經(jīng)驗的企業(yè)（集成商），光伏制造企業(yè)很難在該領(lǐng)域很快具備競爭優(yōu)勢。其二，絕大部分企業(yè)不想充當(dāng)電站運(yùn)營商。這一方面是由于光伏電站投資回收期一般長達(dá)8～15年，這些光伏制造企業(yè)在現(xiàn)金流壓力下等不起，更傾向獲得較快的收益；另一方面，我國電價補(bǔ)貼政策每年都有新的變化，光伏企業(yè)無法確認(rèn)1元/kw.h的上網(wǎng)電價執(zhí)行年限，且長期來看，上網(wǎng)電價補(bǔ)貼下降是必然趨勢，民營企業(yè)不愿意冒這樣的風(fēng)險。因此，目前傳統(tǒng)的中小光伏設(shè)備制造企業(yè)，一般更多的會選擇BT盈利模式。

光伏項目運(yùn)作流程及風(fēng)險分析共10頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!光伏合作風(fēng)險分析目前由于光伏企業(yè)的競相加入，光伏電站建設(shè)領(lǐng)域已出現(xiàn)了價格戰(zhàn)的苗頭。成熟的太陽能市場，投資者對于組件、逆變器、支架、變壓器、電纜等最重要的產(chǎn)品的質(zhì)量應(yīng)該非常關(guān)注，作為電站這樣的工業(yè)系統(tǒng)工程，其質(zhì)保非常關(guān)鍵，所以目前在德國等太陽能建設(shè)的過程中，開發(fā)商都對EPC開發(fā)企業(yè)的資質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格的審查，保證施工的質(zhì)量和組件安裝過程中不會對其衰減、隱裂、功率等造成損失。但是如果大量的組件制造商進(jìn)入電站建設(shè)領(lǐng)域，如果發(fā)生規(guī)模性的價格戰(zhàn)，鏈條中的電站質(zhì)量可能會出現(xiàn)問題。正常情況下，電站需要8年以上正常運(yùn)營才可以收回成本。一旦某座電站的質(zhì)量出現(xiàn)問題，影響的絕對不是一座電站，而是其所代表的光伏能源系統(tǒng)。此外，電站在運(yùn)營過程中還會因投資模式、投資渠道、投資方式、投資回收期、匯率風(fēng)險等帶來的資金安全問題。而目前日新月異的技術(shù)革新一旦產(chǎn)生突破，譬