計算機行業(yè)專題報告：金稅四期帶來了哪些長期投資機會

計算機/行業(yè)專題報告/2022.12.14投資評級投資評級:看好(維持)計算機滬深300分析師楊燁yangye01@分析師羅云揚yyctseccom核心核心觀點?G端新一輪建設(shè)開啟，市場集中度有望提升。G端增量需求主要包括國家稅務(wù)總局電子發(fā)票服務(wù)平臺及其應(yīng)用支撐平臺、非稅業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)(含社保費)等，參考金稅三期57億元投入，金稅四期有望憑借增化，技術(shù)實力與服務(wù)經(jīng)驗的競爭地位趨于提高，份額集中態(tài)勢愈發(fā)明險。謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準2稅四期：優(yōu)化升級金稅三期，開啟“以數(shù)治稅”新時代 4 13 15 16 圖6.2013-2022年國家稅務(wù)局信息化建設(shè)投入金額(單位：億元) 7 謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準3圖17.金財互聯(lián)：面向稅局端和企業(yè)端的智慧財稅綜合服務(wù)平臺.........................................................17謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準42372.6336.41金稅四期：優(yōu)化升級金稅三期，開啟“以數(shù)治稅”新時代高政務(wù)信息化水平，多年來我國面向政府辦公領(lǐng)域，陸續(xù)啟動了十二個重點信息程等。作為政務(wù)信息化建設(shè)的重要組成部分，財稅信息化得到了金稅工程的有力數(shù)據(jù)來源：中國電子政務(wù)網(wǎng)，財通證券研究所80070080070018%16%600500500400300200100012%10%8%6%4%2%0%202020212022E2023E2024E2025E市場規(guī)模(億元)同比增速(%)為打造新一代智慧型稅務(wù)局，實現(xiàn)從“以票控稅”向“以數(shù)治稅”的轉(zhuǎn)變，完成個人所得稅、非稅(包括社保費)以及原有金稅三期稅種的整合。圍繞智慧稅務(wù)謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準5標準化合規(guī)化一體化金稅二期(2001年)經(jīng)驗管稅過渡到以票控稅金稅三期(2013年)進一步強化發(fā)票監(jiān)管金稅四期(2021年)開啟“以數(shù)治稅”新時代稅實現(xiàn)從“以票控稅標準化合規(guī)化一體化金稅二期(2001年)經(jīng)驗管稅過渡到以票控稅金稅三期(2013年)進一步強化發(fā)票監(jiān)管金稅四期(2021年)開啟“以數(shù)治稅”新時代稅實現(xiàn)從“以票控稅”向“以數(shù)治稅”的轉(zhuǎn)變稅務(wù)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)信息在總局和省局集中處理覆蓋稅收、各級稅務(wù)機關(guān)和有關(guān)部門聯(lián)網(wǎng)和基礎(chǔ)軟件的統(tǒng)一平臺三個覆蓋兩級處理四類系統(tǒng)金稅推動“以票控稅”向“以數(shù)治稅”轉(zhuǎn)變，建立稅收大數(shù)據(jù)，實現(xiàn)科學(xué)精準的稅收監(jiān)管監(jiān)管精精細化精細化金金稅一期(1994年)初步嘗試計算機管稅體系。在此基礎(chǔ)上，金稅四期進行了范圍全面化、數(shù)據(jù)共享化、監(jiān)管精準化、分析智能化的全面升級。我們認為，金稅四期對稅務(wù)系統(tǒng)的技術(shù)標準化程度、產(chǎn)品智能的監(jiān)管有望極大程度提升企業(yè)對財稅系統(tǒng)的需求。決策支持和外部信息等系統(tǒng)一一個平臺金稅金稅數(shù)據(jù)共在各參與機構(gòu)信息聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上，打通數(shù)據(jù)通道，實數(shù)據(jù)共··擴大征管范圍，推進個人所得稅、非稅(包括社保費等)、原金稅三期稅種的整合·從企業(yè)擴大到個人，增加對企業(yè)相關(guān)人員手機號、納稅狀態(tài)等信息的核查·與人民銀行信息聯(lián)網(wǎng)，增加對資金的嚴格管控分析智在稅收大數(shù)據(jù)的支撐下，通過對法人與自然分析智謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準6全電發(fā)票建成全國統(tǒng)一的電子發(fā)票服務(wù)平臺建成全國統(tǒng)一規(guī)范的電子稅務(wù)局基本實現(xiàn)發(fā)票全領(lǐng)域、全環(huán)節(jié)、全要素電子化應(yīng)用支撐平臺202120222025數(shù)據(jù)共數(shù)據(jù)共享化數(shù)據(jù)打通銀全電發(fā)票建成全國統(tǒng)一的電子發(fā)票服務(wù)平臺建成全國統(tǒng)一規(guī)范的電子稅務(wù)局基本實現(xiàn)發(fā)票全領(lǐng)域、全環(huán)節(jié)、全要素電子化應(yīng)用支撐平臺202120222025數(shù)據(jù)共數(shù)據(jù)共享化數(shù)據(jù)打通銀行稅務(wù)工商其他·推動傳統(tǒng)IOE架構(gòu)升級為“全云化”架構(gòu)·信創(chuàng)驅(qū)動下的國產(chǎn)替代.........數(shù)據(jù)連接數(shù)據(jù)共享央行其他部委2G端新一輪建設(shè)開啟，市場集中度有望提升G端增量需求主要包括國家稅務(wù)總局電子發(fā)票服務(wù)平臺及其應(yīng)用支撐平臺、非稅業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)(含社保費)等。金稅四期的建設(shè)核心為國家稅務(wù)總局電子發(fā)票服務(wù)平臺(或電子稅務(wù)局)及其應(yīng)用支撐平臺，電子發(fā)票服務(wù)平臺作為核心新建系統(tǒng)，有望融合已有的各省級電子稅務(wù)局，實現(xiàn)金稅四期對金稅三期的全面優(yōu)化升需求，其中占比最大的為社保費系統(tǒng)。為實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，促進數(shù)據(jù)流通，金稅四期系統(tǒng)獻需求增量。主要增量非稅環(huán)節(jié)社保費社保費其他應(yīng)納入非稅收入資金償使用收入政府性基金入收入行政事業(yè)性行政事業(yè)性入監(jiān)管精監(jiān)管精分分析智主要集中在2013-2020年，先以硬件鋪設(shè)為主，后續(xù)開始投入軟件建設(shè)，合計支出為57億元(并未考慮運維費用)。相較金稅三期，金稅四期不僅要推進原有金三系統(tǒng)的改造升級，同時還新增了電子發(fā)票服務(wù)平臺、應(yīng)用支撐平臺、非稅業(yè)務(wù)系統(tǒng)(含社保費)建設(shè)，以及“全云化”架構(gòu)升級與國產(chǎn)替代等，其建設(shè)投的增量空間將更為可期。謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準7 16.57 11.38 9.65 0.19.94金稅三期基本建設(shè)完畢 16.57 11.38 9.65 0.19.94金稅三期基本建設(shè)完畢，投入有所下降10.437.615.472.831.04金稅四期開啟，投入大幅增加圖圖6.2013-2022年國家稅務(wù)局信息化建設(shè)投入金額(單位：億元)2金稅三期合計投入57億元(不含運維) 金稅三期合計投入57億元(不含運維).............2013201420152016201720182019202020212022產(chǎn)品與技術(shù)的競爭外，產(chǎn)品銷售與交付售后存在地理半徑限制，以，度較低。(萬元)服務(wù)商金稅三期優(yōu)化版本地特色軟件(電子稅務(wù)局)升級完善服務(wù)98天金稅三期運維平臺及互聯(lián)網(wǎng)運行監(jiān)維服務(wù)金稅三期管理決策分析支持平臺32金稅三期社保費征管信息系統(tǒng)金稅三期核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)運維服務(wù)9稅友股份(牽頭人)(成員)金稅三期核心征管等系統(tǒng)運維服務(wù)金稅三期決策二包等系統(tǒng)運維服務(wù)稅友股份金稅三期決策一包等系統(tǒng)運維服務(wù)2碼金稅三期核心系統(tǒng)運維09.8謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準8金四階段：技術(shù)實力與服務(wù)經(jīng)驗的競爭地位趨于提高，份額集中態(tài)勢愈發(fā)明顯。稅務(wù)部門開始形成總局統(tǒng)一部署、省局落地的建設(shè)機制，并且招標方式也主要采用總局主導(dǎo)的聯(lián)合中標模式，使得前述地理半徑限制、客戶關(guān)系等帶來的主場優(yōu)一、集中、整合”等特點，系統(tǒng)復(fù)雜度大大提升，將對服務(wù)商的架構(gòu)設(shè)計、平臺等技術(shù)能力，以及行業(yè)服務(wù)經(jīng)驗提出更高的要求，為財互聯(lián)等頭部廠商在中標項目中占比較高，競爭優(yōu)勢顯著。時間項目名稱金額(萬元)服務(wù)商航天信息國家稅務(wù)總局電子發(fā)票服務(wù)平臺(一期)項目(第2包應(yīng)用開發(fā)和推廣).8聯(lián)合牽頭人：中國軟件成員：百望股份聯(lián)合牽頭人：中國軟件成員1：稅友股份成員2：方欣科技(金財互聯(lián))平臺項目(第1包)668.8平臺項目(第平臺項目(第2包)878.8878.8聯(lián)合牽頭人：中國軟件聯(lián)合牽頭人：中國軟件成員1：稅友股份成員2：神州數(shù)碼3隨著監(jiān)管精細化，B端稅務(wù)數(shù)字化支出有望大幅提升，龍頭廠商充分受益等方式將提升稅務(wù)監(jiān)管部門的業(yè)務(wù)能力。在此背景下，各納稅企業(yè)有望加大對稅務(wù)信息化投入，以滿足合規(guī)經(jīng)營需求。與此同時，隨著減稅降費等一系列政策的謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準9大型企業(yè)(大型企業(yè)(圖圖9.2021年財稅類企業(yè)服務(wù)必要性調(diào)查原因分析B量3(%)(萬元/家)年均市場規(guī)模 13·全國大型企業(yè)不到48.42萬家，智能財稅產(chǎn)品的行業(yè)覆蓋數(shù)量達到43萬家，可見目前大型企業(yè)基本都引入了智能財稅產(chǎn)品。3二、中小企業(yè)(4800萬家)價(元/家)00中性/樂32%660謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準10得財務(wù)核算數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)臺賬數(shù)據(jù)，從業(yè)務(wù)系統(tǒng)中取得關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)；而后基于所統(tǒng)是基于會計準則搭建的，而稅務(wù)系統(tǒng)是依據(jù)稅務(wù)政策搭建，二者的底層邏輯存服務(wù)經(jīng)驗以及稅務(wù)政策理解深度都要優(yōu)于其他廠商，在B端競爭優(yōu)勢最為明顯。圖謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準114稅務(wù)信息化主要廠商介紹4.1稅友股份括稅務(wù)機關(guān)、納稅企業(yè)、財稅中介，其中公司為稅務(wù)機關(guān)提供稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運維服務(wù)(涵蓋自然人稅收管理、數(shù)據(jù)分析管理及電子稅務(wù)局等)，為納稅企業(yè)和財稅中介提供企業(yè)財稅綜合服務(wù)(涵蓋億企助手、億企代賬等)。2022年H1，公司用經(jīng)驗，為稅務(wù)部門提供系統(tǒng)開發(fā)與運維服務(wù)，以提高稅收征管效率，減少平臺系統(tǒng)(第2包)和個人稅收管理系統(tǒng)項目(金稅三期)，以及國家稅務(wù)總局電子發(fā)票服務(wù)平臺(二期)和應(yīng)用支撐平臺(第2包)項目(金稅四期)。造智能化效率工具和數(shù)據(jù)服務(wù)，幫助企業(yè)融合業(yè)財稅，實現(xiàn)業(yè)務(wù)合規(guī)和優(yōu)財謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準12理系統(tǒng)社保費信息化系統(tǒng)B端：企業(yè)財稅綜合服務(wù)智慧記賬全方位客戶管理一個云平臺、兩個處理中臺、三類集成方式、四條辦稅渠道理系統(tǒng)社保費信息化系統(tǒng)B端：企業(yè)財稅綜合服務(wù)智慧記賬全方位客戶管理 自然人稅收管理社保費管理子系統(tǒng)、社保費管控平臺、單位繳費系統(tǒng)、自主繳費系統(tǒng)、委托代收系統(tǒng)全國統(tǒng)推產(chǎn)品平臺產(chǎn)品全國統(tǒng)推產(chǎn)品平臺產(chǎn)品 務(wù)數(shù)據(jù) 務(wù)數(shù)據(jù)G端：稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運維專項可售產(chǎn)品專項稅費管理智慧稅務(wù)大腦智智慧稅務(wù)大腦智慧辦稅 智慧電子智慧辦稅 智慧電子局智能服務(wù)智慧管稅及決策億億企票財稅億企智庫億企學(xué)會億企薪社億企風(fēng)控智智慧管稅升升級服務(wù)價值4.2用友網(wǎng)絡(luò)多領(lǐng)域提供數(shù)智化企業(yè)級云服務(wù)產(chǎn)品與解決方案。截至目前，公司的產(chǎn)品體系主謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準134.3金蝶國際EBCPaaS星瀚、星空、星辰、精斗云云之家、管易云、我家云、車商悅以及智慧記等。類似于用友網(wǎng)絡(luò)，金蝶提供的基本也是一站式服務(wù)類型，在眾多服務(wù)項中包含稅務(wù)模塊，比如金蝶云星瀚、金謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準144.4中國軟件打造自主安全的產(chǎn)品和服務(wù)體系，現(xiàn)已具備自主軟件產(chǎn)品、行業(yè)解決方案和服務(wù)的完整產(chǎn)品鏈條。稅務(wù)信息化方面，公司負責(zé)金稅三期與金稅四期的核心平臺項發(fā)票服務(wù)平臺等，實現(xiàn)了稅務(wù)統(tǒng)一性管理，形成了以電子發(fā)票為核心的供應(yīng)鏈全流程產(chǎn)品。謹請參閱尾頁重要聲明及財通證券股票和行業(yè)評級標準154.5航天信息術(shù)，重