貴州茅臺(tái)估值報(bào)告

[貴州茅臺(tái)估值報(bào)告]小組成員：目錄宏觀經(jīng)濟(jì)分析1行業(yè)分析2公司分析3技術(shù)分析45一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

【PEST分析】政治法律環(huán)境（P） 1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下，白酒行業(yè)列入不鼓勵(lì)發(fā)展目錄2、企業(yè)稅負(fù)減少（《新所得稅條例》企業(yè)所得稅率由33%統(tǒng)一為25%；企業(yè)發(fā)生的廣告費(fèi)用支出，不超過當(dāng)年收入15%的部分準(zhǔn)予扣除。）3、國(guó)家重點(diǎn)打擊地方保護(hù)、制售假冒偽劣酒。宏觀經(jīng)濟(jì)分析（一）——宏觀經(jīng)濟(jì)PEST分析【PEST分析】經(jīng)濟(jì)環(huán)境（E）1、GDP平均每年增長(zhǎng)10%以上，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了好的環(huán)境。2、城鄉(xiāng)建設(shè)的推進(jìn)、城市人口逐年上升為酒品市場(chǎng)提供了更大空間3、加入WTO國(guó)外商品搶占市場(chǎng)份額宏觀經(jīng)濟(jì)分析（一）——宏觀經(jīng)濟(jì)PEST分析【PEST分析】社會(huì)文化環(huán)境分析（S） 1、地域市場(chǎng)品牌仍占消費(fèi)主流2、消費(fèi)觀念：向注重品牌、文化、安全、交際等精神文化需求方面轉(zhuǎn)變3、男性比例加大，為白酒市場(chǎng)拓寬了市場(chǎng)

4、消費(fèi)水平增加宏觀經(jīng)濟(jì)分析（一）——宏觀經(jīng)濟(jì)PEST分析【PEST分析】技術(shù)分析（T） 1、國(guó)家專利保護(hù)政策不斷加強(qiáng)2、逐步實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)方式與現(xiàn)代化技術(shù)的有機(jī)結(jié)合3、食用酒精為酒基的液態(tài)法白酒取得了長(zhǎng)足的發(fā)展4、新風(fēng)格、口味的水果發(fā)酵、蒸餾白酒，有所創(chuàng)新宏觀經(jīng)濟(jì)分析（二）——行業(yè)估值水平分析

行業(yè)估值水平分析1、市盈率高于歷史均值市盈率高于歷史均值白酒行業(yè)的歷史市盈率（上年年報(bào)，剔除負(fù)值，下同）水平為52.41倍，滾動(dòng)市盈率（剔除負(fù)值，下同）水平為47.21倍，以月度數(shù)據(jù)來算，分別高于歷史均值水平40.79%、24.28%。宏觀經(jīng)濟(jì)分析（二）——行業(yè)估值水平分析

行業(yè)估值水平分析2、估值溢價(jià)處在歷史高位目前白酒行業(yè)的歷史市盈率溢價(jià)（相對(duì)于全部A股，下同）水平為2.23倍，滾動(dòng)市盈率的溢價(jià)水平為2.24倍，分別高于歷史均值水平39.75%、90.71%，均位于歷史高位。宏觀經(jīng)濟(jì)分析（三）——宏觀環(huán)境變化

2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上仍將十分嚴(yán)峻復(fù)雜

首先，世界經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善苗頭，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)的勢(shì)頭依然微弱，美聯(lián)儲(chǔ)近日決定將過度寬松的貨幣政策延長(zhǎng)至2014年。美國(guó)經(jīng)濟(jì)75%以上來自私人消費(fèi)，受房地產(chǎn)低迷和失業(yè)率高的雙重影響，消費(fèi)增長(zhǎng)很慢，科技創(chuàng)新、新能源、出口等戰(zhàn)略調(diào)整還沒有到位。失業(yè)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大問題，目前失業(yè)人口超過1300萬，近半數(shù)是長(zhǎng)期失業(yè)，以青少年居多，這是過去沒有的現(xiàn)象。目前其財(cái)政政策明顯受到制約，貨幣政策持續(xù)寬松，但是效果并不明顯。隨著美國(guó)進(jìn)入大選年，出臺(tái)大規(guī)模應(yīng)對(duì)舉措日益困難。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)對(duì)歐債危機(jī)問題束手無策或立場(chǎng)不一，不僅拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還導(dǎo)致標(biāo)普等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)部分歐盟成員國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，歐盟經(jīng)濟(jì)今年只能蹣跚前行。日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期靠外需拉動(dòng)，但受日元升值、自然災(zāi)害因素的影響，2011年日本出現(xiàn)了30多年未見的貿(mào)易逆差，加上國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)外遷趨勢(shì)，預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)今年增長(zhǎng)前景黯淡。在新興經(jīng)濟(jì)體中，俄羅斯、巴西、印度、南非等國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但由于通貨膨脹困擾，在控通脹和保增長(zhǎng)方面面臨兩難選擇。

宏觀經(jīng)濟(jì)分析（三）——宏觀環(huán)境變化

其次，歐洲主權(quán)債務(wù)問題短期內(nèi)難以解決。歐盟長(zhǎng)期高福利政策以及巨額開支使財(cái)政赤字、公共負(fù)債難堪重負(fù)，但這些國(guó)家還沒有來得及進(jìn)行政策調(diào)整，自身根上的問題和全球金融危機(jī)交織在一起，就出現(xiàn)了歐債危機(jī)。希臘等高負(fù)債國(guó)家歷史遺留問題嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，政局普遍動(dòng)蕩。歐債危機(jī)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)、政治的影響還在繼續(xù)發(fā)酵，看不到徹底解決的希望。風(fēng)險(xiǎn)正從希臘等邊緣國(guó)家向歐元區(qū)核心國(guó)家擴(kuò)散，從公共財(cái)政向銀行業(yè)擴(kuò)散。尤為值得關(guān)注的是，今年上半年，主權(quán)信用尚好的德、法等歐元區(qū)核心大國(guó)也將發(fā)行新國(guó)債，一定程度上沖擊著歐元區(qū)外圍國(guó)家的發(fā)債成功率，拉升外圍國(guó)家的發(fā)債成本，3大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)歐元區(qū)一些成員的前景展望為負(fù)面，可能繼續(xù)調(diào)降等級(jí)，市場(chǎng)信心較為脆弱。

宏觀經(jīng)濟(jì)分析（三）——宏觀環(huán)境變化

再次，各國(guó)博弈更加激烈。在國(guó)際金融危機(jī)沖擊下，世界政治經(jīng)濟(jì)格局醞釀深刻變化，各國(guó)利益訴求分化明顯，在出口、科技創(chuàng)新等方面競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，又恰逢多國(guó)大選，全球合作和政策協(xié)調(diào)難度明顯加大。

第四，全球物價(jià)走勢(shì)不容樂觀。當(dāng)前，供需矛盾尚未有效緩解，多種商品實(shí)際仍處于脆弱的緊平衡狀態(tài)，加上發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)實(shí)行超寬松貨幣政策，埋下了通脹的種子。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、失業(yè)率長(zhǎng)期居高不下的同時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家通脹水平卻在逐步攀升。由于應(yīng)對(duì)金融危機(jī)出臺(tái)的大規(guī)模刺激措施所造成的負(fù)面效果開始顯現(xiàn)，同時(shí)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)寬松的貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力加大。

宏觀經(jīng)濟(jì)分析（三）——宏觀環(huán)境變化

總之，2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然面臨諸多變數(shù)，特別是國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式調(diào)整變化的過程極其復(fù)雜。世界經(jīng)濟(jì)完全走出低谷可能需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，對(duì)復(fù)蘇前景不容樂觀。

21世紀(jì)頭10年，世界經(jīng)濟(jì)先是繁榮發(fā)展，隨后經(jīng)歷風(fēng)雨飄搖的國(guó)際金融危機(jī)，進(jìn)入艱難復(fù)蘇的后國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期。世界經(jīng)濟(jì)未來10年充滿風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。第一，世界經(jīng)濟(jì)處于焦慮狀態(tài)。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來，國(guó)際社會(huì)一直處在焦灼與應(yīng)急反應(yīng)中。從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體到新興經(jīng)濟(jì)體，世界各地到處都彌漫著不安情緒，這種情緒充分表現(xiàn)在對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的描述上。第二，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)需要依靠非經(jīng)濟(jì)手段，通過國(guó)際政治博弈來調(diào)節(jié)全球利益及區(qū)域利益。認(rèn)清世界經(jīng)濟(jì)的新趨勢(shì)、新特點(diǎn)，才可能從世界經(jīng)濟(jì)的困局中突圍出來，進(jìn)而找到新的發(fā)展機(jī)會(huì)。第三，美國(guó)重返亞太地區(qū)步伐加快。

二、行業(yè)分析（一）白酒行業(yè)現(xiàn)狀首先，一線名酒的超常規(guī)漲價(jià)，使白酒行業(yè)整體受益，二線名酒乘勢(shì)而上，加速升級(jí)，為中高端白酒的生存和發(fā)展創(chuàng)造了更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和市場(chǎng)空間。這對(duì)金種子等二線白酒做強(qiáng)區(qū)域市場(chǎng)、開拓省外市場(chǎng)，搶占市場(chǎng)中高檔份額是一個(gè)巨大機(jī)遇。其次，白酒行業(yè)一線品牌排行榜格局發(fā)生了一些微妙的變化。前三甲一直按照“茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖”順序排位，不過隨著洋河的迅猛崛起，這個(gè)格局正在發(fā)生著一些微妙的變化。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，繼去年銷售收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均全面超越瀘州老窖之后，洋河股份今年一季度的銷售收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)再次超越瀘州老窖，瀘州老窖的“探花”地位受到了挑戰(zhàn)，一場(chǎng)白酒行業(yè)的第三強(qiáng)之爭(zhēng)也正是拉開了序幕。1、近期行業(yè)概況二、行業(yè)分析2、白酒行業(yè)特征1）.白酒行業(yè)是中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，白酒文化源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，與老百姓生活密切相關(guān)。2）.白酒稅率高，在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中舉足輕重，是國(guó)家的重要財(cái)源。3）.產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，對(duì)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。

4）.受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策影響大。二、行業(yè)分析3、中國(guó)白酒市場(chǎng)份額據(jù)中國(guó)釀酒協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)表明，中國(guó)白酒產(chǎn)量從1996年的801萬噸到2001年的420萬噸，再到2003年的331萬噸，2004年的323萬噸，2005年的349萬噸，2006年的300萬噸，2007年400萬噸，2008年的430萬噸左右，2009年420萬噸。白酒已基本達(dá)到了一穩(wěn)定的狀態(tài)，并可能呈現(xiàn)減少的趨勢(shì)。

白酒產(chǎn)業(yè)全國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮主要原因在于：首先是葡萄酒、啤酒的市場(chǎng)份額增加，侵吞了部分市場(chǎng)；行業(yè)內(nèi)部，從2005年以后，管理成本、市場(chǎng)推廣成本以及渠道開辟成本暴漲。另外，從2001年開始，白酒企業(yè)的OEM商增加很快，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，平均每個(gè)白酒傳統(tǒng)品牌(類似于五糧液、茅臺(tái)、劍南春等)，貼牌商已經(jīng)超過其自有品牌200%以上。白酒行業(yè)雖然整體形勢(shì)低迷，但是高端市場(chǎng)卻在增加，有足夠的利潤(rùn)空間吸引海外資本。高端白酒市場(chǎng)仍然處在增長(zhǎng)趨勢(shì)，因其資本方實(shí)力強(qiáng)大，經(jīng)過高額資金的品牌推廣轟炸，打造成了高端奢侈品的概念。

二、行業(yè)分析4、白酒市場(chǎng)白酒種類和市場(chǎng)份額比例

目前，市場(chǎng)上銷售的白酒主要包括兩種：純糧固態(tài)酒和勾兌酒。其中，前者是按照我國(guó)白酒業(yè)獨(dú)有的傳統(tǒng)工藝，以糧食為原料，經(jīng)自然發(fā)酵和高溫蒸餾而成，后者則是以食用酒精為主要原料勾兌而成的新型白酒。我國(guó)白酒產(chǎn)品以降度酒為主流，且包裝裝演水平相當(dāng)精美。60度以上的高度白酒基本上已經(jīng)看不見了，50－55度的白酒成為高度酒，40－49度的酒為降度酒，而39度以下的白酒為低度白酒，低度白酒的產(chǎn)量已經(jīng)占我國(guó)白酒總產(chǎn)量的40％左右。目前市場(chǎng)上濃香型白酒占70％左右，清香型白酒占15％左右，兼香、醬香以及其他香型的白酒占15％左右。3、白酒產(chǎn)品利潤(rùn)分布情況；在白酒產(chǎn)品中，高中低檔白酒的產(chǎn)量和利潤(rùn)分別呈"金字塔"和"倒金字塔"形，高檔酒的比例較小，約為20％，但所創(chuàng)造的利潤(rùn)卻最大，約占50％多；中檔白酒的比例和利潤(rùn)均約為35％；低檔酒的比例最大，但是利潤(rùn)卻是最小，企業(yè)主要是靠低檔酒占領(lǐng)市場(chǎng)，創(chuàng)造品牌影響。

二、行業(yè)分析5、白酒生產(chǎn)廠家現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，我國(guó)白酒生產(chǎn)集中度向著大型企業(yè)集中，前20位的骨干企業(yè)的銷售收入基本上占全行業(yè)的40％之多，利稅占全行業(yè)的60％左右，產(chǎn)量約占全行業(yè)的30％。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，不包括完全是家庭作坊式的生產(chǎn)，我國(guó)現(xiàn)有白酒企業(yè)3．7萬余家，其中鄉(xiāng)以上獨(dú)立核算的白酒企業(yè)約4700家。年銷售收入500萬元以上的國(guó)有及非國(guó)有白酒企業(yè)1000多家中，大中型企業(yè)占22％，銷售收人占了78％，利潤(rùn)總額占了96％。大、中型白酒企業(yè)以明顯的優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)著我國(guó)的白酒市場(chǎng)。發(fā)展大、中型企業(yè)是白酒行業(yè)的必然趨勢(shì)。在1000多家企業(yè)中，虧損企業(yè)占28．94％；295個(gè)大、中型企業(yè)中虧損企業(yè)有53個(gè)，占企業(yè)數(shù)的3．97％；國(guó)有控股企業(yè)870個(gè)，虧損企業(yè)299個(gè)，占總企業(yè)數(shù)的22．41％。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，全國(guó)白酒行業(yè)還近1/3的企業(yè)步履艱難，困難重重，且虧損企業(yè)大多數(shù)又在國(guó)有控股企業(yè)中。

二、行業(yè)分析對(duì)于中國(guó)白酒行業(yè)來說，兩極分化可能會(huì)加劇。一般酒類企業(yè)和貼牌商市場(chǎng)運(yùn)作方式主要有兩種：一種是大手筆廣告推廣模式，前期投入巨資炒作品牌，然后通過知名度來吸引經(jīng)銷商主動(dòng)找上門來進(jìn)行合作；另外一種是主打終端模式，即買斷餐飲終端來占領(lǐng)市場(chǎng)。這兩種方式都需要投入大量的市場(chǎng)運(yùn)作資金，對(duì)于資金不充足的品牌，就會(huì)逐漸失去自己的“領(lǐng)地”，而資本雄厚的企業(yè)就更加強(qiáng)勢(shì)，這就注定了白酒在未來兩極分化更加嚴(yán)重。但是，幾大白酒巨頭公布的年報(bào)顯示，2000-2007年幾個(gè)品牌無論營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)，均出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。2008年后雖有一定的下降，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，白酒行業(yè)景氣將繼續(xù)高位運(yùn)行。根據(jù)我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)到2012年白酒行業(yè)銷售將達(dá)到2000億的規(guī)模。二、行業(yè)分析6、白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特征

1）、生產(chǎn)者眾多：目前國(guó)內(nèi)白酒生產(chǎn)廠家共有３萬多家，一半處于虧損。2）、產(chǎn)品之間存在差異：高端白酒零售價(jià)每瓶高達(dá)千元以上；低端白酒卻低到每瓶3元。

3）、競(jìng)爭(zhēng)激烈：

大多數(shù)生產(chǎn)規(guī)模小，發(fā)展速度緩慢，利潤(rùn)越來越低，缺乏品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)。

4）、出現(xiàn)壟斷：高檔白酒市場(chǎng)被茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573、水井坊、劍南春等少數(shù)品牌寡頭壟斷。二、行業(yè)分析7、白酒行業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況（2008--2010）

2010年白酒的累計(jì)產(chǎn)量為694.70萬千升，同比增長(zhǎng)26.64%，增速比去年同期加快2.62個(gè)百分點(diǎn)，從目前趨勢(shì)來看白酒產(chǎn)量能創(chuàng)近幾年的新高。利潤(rùn)總額大幅增加，增速放緩但在高位運(yùn)行。二、行業(yè)分析

噸酒價(jià)格繼續(xù)提高，毛利率同比略有下降白酒的噸酒價(jià)格呈現(xiàn)出一定的季節(jié)性，一般是1、4季度較高，2、3季度相對(duì)較低。2007年以來，噸酒價(jià)格逐漸提高，去年1-8月份，白酒的噸酒價(jià)格達(dá)到3.19萬/噸，較去年同期增加了0.24萬元。毛利率與噸酒價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)相對(duì)應(yīng)，逐季下降。白酒三季度的毛利率水平29.20%，比去年同期下降了1.9個(gè)百分點(diǎn)，總體來看今年的毛利率始終低于前幾年的水平，由于今年6-8月份白酒產(chǎn)量比去年同期增加了22.69萬千升，所以這可能反映了中低檔白酒暢銷的趨勢(shì)。二、行業(yè)分析（二）、白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析——五力模型公司競(jìng)爭(zhēng)力分析波特“五力”評(píng)價(jià)影響程度現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者地方保護(hù)主義與地區(qū)封鎖依然嚴(yán)重政府對(duì)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，大量小酒廠退出市場(chǎng)，行業(yè)趨于壟斷競(jìng)爭(zhēng)。成熟的市場(chǎng)使得企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更多集中于品牌價(jià)值的提升。 中潛在進(jìn)入者

外資對(duì)中國(guó)白酒業(yè)還比較茫然在白酒以外的行業(yè)，外資并購(gòu)的速度很快，并且高調(diào)、強(qiáng)勢(shì)。但在白酒市場(chǎng)，卻一直保持著較低調(diào)的態(tài)度 弱弱供應(yīng)商議價(jià)能力1、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。酒釀造主要原料不會(huì)對(duì)白酒行業(yè)盈利水平形成威脅。低消費(fèi)者議價(jià)能力

1、市場(chǎng)上未形成完全壟斷，可供選擇的白酒品牌很多。消費(fèi)者可自主選擇。中替代產(chǎn)品的威脅白酒在中國(guó)擁有悠久的歷史和文化，品牌形象是帶動(dòng)消費(fèi)的基本要素。洋酒，軟飲料，啤酒，果酒，假冒偽劣產(chǎn)品都在侵蝕白酒市場(chǎng)，但偽劣產(chǎn)品長(zhǎng)期以來不成氣候。低二、行業(yè)分析（三）行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r1、財(cái)務(wù)指標(biāo)二、行業(yè)分析二、行業(yè)分析利潤(rùn)總額增長(zhǎng)很快

白酒產(chǎn)量增速與財(cái)政收入相關(guān)較高結(jié)論：從目前行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)來分析，白酒行業(yè)及企業(yè)并未受到經(jīng)濟(jì)減速的影響，但目前白酒聚到以及價(jià)格體系各種現(xiàn)狀，使得我們得出結(jié)論白酒行業(yè)越來越受到經(jīng)濟(jì)減速的影響。二、行業(yè)分析2、白酒單季產(chǎn)銷量（2005-2009）從上圖我們可以看出從2005年起，白酒的整體走勢(shì)是不斷提升的一個(gè)過程，并且白酒的生產(chǎn)具有很強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律：第四季度和第一季度是白酒的產(chǎn)銷旺季。2009年白酒行業(yè)的產(chǎn)銷量活躍，所以我們估計(jì)白酒行業(yè)依舊會(huì)延續(xù)強(qiáng)勁的走勢(shì)。二、行業(yè)分析（四）白酒行業(yè)政策解讀1、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》：白酒生產(chǎn)線列入限制類制定日期與單位2011.5.10，國(guó)家發(fā)改委（2011年6月1日起實(shí)施）目標(biāo)突出強(qiáng)調(diào)“十二五”期間國(guó)家隊(duì)?wèi)?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度：以政策形勢(shì)引導(dǎo)白酒行業(yè)規(guī)范發(fā)展重點(diǎn)·白酒生產(chǎn)線、酒精生產(chǎn)線等被列入限制類目錄；·生產(chǎn)能力12000瓶/時(shí)以下的玻璃瓶啤酒灌裝生產(chǎn)線，3萬噸/年以下的酒精生產(chǎn)線被列入淘汰類；影響此舉對(duì)中國(guó)酒精生產(chǎn)市場(chǎng)整體供需關(guān)系影響不大，但政府導(dǎo)向或?qū)⑹拱拙飘a(chǎn)業(yè)面臨新的戰(zhàn)略調(diào)整二、行業(yè)分析2、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)酒類質(zhì)量安全工作的通知》

《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)酒類質(zhì)量安全工作的通知》制定日期與單位2011.6.23，國(guó)務(wù)院食品辦目標(biāo)保障消費(fèi)者身體健康和生命安全，加強(qiáng)酒類質(zhì)量安全監(jiān)督，促進(jìn)酒類產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展重點(diǎn)·加強(qiáng)檢驗(yàn)檢測(cè)和檢測(cè)評(píng)估，健全追溯體系、完善酒類安全標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)開展酒類食品添加劑使用標(biāo)準(zhǔn)跟蹤評(píng)估工作；·加大偵辦懲處力度、嚴(yán)厲打擊制假售假行為；影響通知對(duì)加強(qiáng)酒類產(chǎn)品質(zhì)量安全監(jiān)管進(jìn)行了全面部署，尤其對(duì)白酒中使用的添加劑進(jìn)行了規(guī)范和說明，有利于提高白酒產(chǎn)品質(zhì)量安全，保全白酒風(fēng)味。二、行業(yè)分析3、《醬香型白酒》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布《醬香型白酒》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布，12月1日起正式實(shí)施制定日期與單位2011.7.31，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委目標(biāo)為改善白酒市場(chǎng)違規(guī)使用食品添加劑的行為，保障醬香型白酒質(zhì)量重點(diǎn)·醬香型白酒不得添加食用酒精及非白酒發(fā)酵生產(chǎn)的呈香、呈味、呈色物質(zhì)，需以高粱、小麥和水等為原料，經(jīng)傳統(tǒng)固態(tài)法發(fā)酵制成。影響·隨著標(biāo)準(zhǔn)的頒布及實(shí)施，食用酒精及非白酒發(fā)酵的相關(guān)成分引發(fā)的問題將越來越受重視；·《標(biāo)準(zhǔn)》的出臺(tái)，意味著醬香型白酒的市場(chǎng)秩序?qū)⒌玫礁辛Φ木S持，有利于白酒市場(chǎng)的健康發(fā)展。三、公司分析

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