財(cái)務(wù)學(xué)-財(cái)務(wù)管理的對(duì)象和內(nèi)容

財(cái)務(wù)學(xué)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象和內(nèi)容一、資金、資產(chǎn)、資本

（一）資金1、資金的概念資金是指國民經(jīng)濟(jì)中各種財(cái)產(chǎn)物資價(jià)值的貨幣表現(xiàn)。2、資金的分類（1）本金

本金是各類經(jīng)濟(jì)組織和社會(huì)公眾為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而墊支的資金，具有增值性和周轉(zhuǎn)性的特征，其經(jīng)營(yíng)主體是財(cái)務(wù)主體，以追求經(jīng)濟(jì)效益最大化為目標(biāo)。（2）基金基金主要指國家行政組織和非企業(yè)化的事業(yè)單位為實(shí)現(xiàn)其社會(huì)職能而籌集和運(yùn)用的公共資金，具有一次收支性和無償性的特征，基金的行為主體是財(cái)政主體，以追求社會(huì)價(jià)值最大化為目標(biāo)。3、本金和基金的主要區(qū)別（1）本金的物質(zhì)內(nèi)容是各種生產(chǎn)要素，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中以各種經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的形態(tài)表現(xiàn)；基金的物質(zhì)內(nèi)容是各種社會(huì)消費(fèi)品。（2）本金運(yùn)動(dòng)是循環(huán)周轉(zhuǎn)式的運(yùn)動(dòng)，在運(yùn)動(dòng)過程中，通過向社會(huì)提供商品性產(chǎn)品和勞務(wù)而實(shí)現(xiàn)保值增值；基金運(yùn)動(dòng)是一收一支式的運(yùn)動(dòng)，在運(yùn)動(dòng)過程中，通過有效使用向社會(huì)提供公共產(chǎn)品而實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值最大化的目標(biāo)。（3）本金運(yùn)動(dòng)中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系主要為本金所有者、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人等利益相關(guān)集團(tuán)的委托代理關(guān)系、產(chǎn)權(quán)關(guān)系和收益分配關(guān)系；基金運(yùn)動(dòng)中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系主要表現(xiàn)為中央政府和地方政府之間、國家社會(huì)行政事業(yè)管理單位之間以及行政事業(yè)單位與各經(jīng)濟(jì)組織之間的分配關(guān)系，它不屬于產(chǎn)權(quán)關(guān)系，而是屬于對(duì)一部分國民收入的再分配關(guān)系。

4、本金和基金兩者又有著密切的聯(lián)系（1）二者互為前提。一方面，基金的形成來源于國民收入的再分配，而國民收入的創(chuàng)造依賴于本金的收入和收益的實(shí)現(xiàn)，本金運(yùn)動(dòng)是基金運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)；另一方面，本金活動(dòng)需要基金主體提供社會(huì)穩(wěn)定、秩序良好、外部經(jīng)濟(jì)等公共產(chǎn)品，基金運(yùn)動(dòng)是本金運(yùn)動(dòng)的條件。（2）二者相互制約。一定時(shí)點(diǎn)上社會(huì)資金總是一定的，本金和基金數(shù)量規(guī)模此消彼長(zhǎng)。本金和基金對(duì)立統(tǒng)一的關(guān)系要求本基金運(yùn)動(dòng)保持合理的比例結(jié)構(gòu)，同時(shí)要求遵循兩類資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律，一方面加強(qiáng)政府的宏觀調(diào)控，另一方面尊重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。

（二）資本1、資本的概念資本是資金的來源，是被事先墊支的能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增加的資金。2、資本的基本特征：(1)稀缺性。資本的稀缺性，產(chǎn)生了如何優(yōu)化配置和有效利用資本的財(cái)務(wù)問題。(2)墊支性。作為資本的物質(zhì)，必須能夠被墊支，能夠作為先行投入物換取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要素。(3)增值性。資本在運(yùn)動(dòng)中不斷增值是資本最基本的特征，也是企業(yè)配置和利用資本的目的。在這些基本特性中，稀缺性是資本的外在屬性，增值性是資本的內(nèi)在屬性，墊支性是資本的運(yùn)行特性。

（三）資產(chǎn)1、資產(chǎn)的概念資產(chǎn)，是資本運(yùn)用的結(jié)果，是資本的特定對(duì)象物。資產(chǎn)是具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)資源，因?yàn)樗軌驇砦磥淼慕?jīng)濟(jì)利益。2、資產(chǎn)的特征(1)收益性。收益性是對(duì)資產(chǎn)最本質(zhì)的要求，正是因?yàn)榫哂惺找婺芰ΓY產(chǎn)才具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。(2)效用性。資產(chǎn)效用性有兩層含義：一是指自然屬性方面的有用性；二是指經(jīng)濟(jì)屬性方面的有用性。使用價(jià)值是資產(chǎn)效用性的自然表現(xiàn)，收益能力是資產(chǎn)效用性的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。(3)權(quán)利性。資產(chǎn)代表著一系列財(cái)產(chǎn)權(quán)利的集合，憑借財(cái)產(chǎn)權(quán)利能夠獲取經(jīng)濟(jì)利益。(4)可控性。可控性是指資產(chǎn)能夠?yàn)槌钟姓咚刂?。可控性是資產(chǎn)權(quán)利性的進(jìn)一步延伸，歸納為對(duì)資產(chǎn)的實(shí)際控制管理權(quán)。資金、資本和資產(chǎn)是一組相互聯(lián)系又相互區(qū)別的概念。資金、資本和資產(chǎn)是描述和反映企業(yè)再生產(chǎn)過程中的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，資金是價(jià)值的一般形態(tài)，資本是資金的來源，資產(chǎn)是資金的占用。企業(yè)資金來源等于資金占用，即資產(chǎn)=資本=債務(wù)資本+權(quán)益資本。公司財(cái)務(wù)把資本作為研究對(duì)象：一是研究資金運(yùn)動(dòng)，即如何合理配置和有效使用公司資金；二是研究資金運(yùn)動(dòng)反映的財(cái)務(wù)關(guān)系，即合理設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)制度和管理機(jī)制結(jié)構(gòu)，妥善處理和協(xié)調(diào)各相關(guān)利益集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

二、資金運(yùn)動(dòng)（一）資金運(yùn)動(dòng)和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)1、資金運(yùn)動(dòng)的含義和內(nèi)容

2、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的含義和內(nèi)容3、影響現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的因素（1）企業(yè)盈利狀況(2)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債變化情況(3)企業(yè)擴(kuò)充速度(4)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性波動(dòng)

成品在制品原材料現(xiàn)金應(yīng)收帳款應(yīng)付財(cái)款應(yīng)付工薪固定資產(chǎn)應(yīng)付費(fèi)用股東權(quán)益負(fù)債紅利稅利息（二）企業(yè)資金的特點(diǎn)1、企業(yè)資金的物質(zhì)性2、企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)性3、企業(yè)資金的增值性（三）企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律1、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)與社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)相結(jié)合2、資金運(yùn)動(dòng)與物資運(yùn)動(dòng)相結(jié)合3、資金運(yùn)動(dòng)的并存繼起性4、資金運(yùn)動(dòng)內(nèi)部的平衡協(xié)調(diào)性

三、財(cái)務(wù)關(guān)系（一）股東和經(jīng)營(yíng)管理者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系1、經(jīng)營(yíng)管理者的目的：(1)報(bào)酬。(2)增加閑暇。(3)避免風(fēng)險(xiǎn)。2、委托代理與信息不對(duì)稱3、逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)4、監(jiān)督和激勵(lì)（二）股東與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系1、債權(quán)人的目的2、股東可能為了自己的利益通過經(jīng)營(yíng)者而傷害債權(quán)人的利益。常用的方式有：（1）股東不經(jīng)債權(quán)人同意，擅自決定投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目。（2）股東為了提高公司的利潤(rùn)，不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債，致使舊債價(jià)值下跌，使債權(quán)人遭受損失。3、為了防止其利益受到損害，債權(quán)人除了尋求立法保護(hù)（如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等）外，通常采取以下措施：（1）在借款合同中加人限制性條款，如規(guī)定資金的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或者限制發(fā)行新債的規(guī)模、條件等。（2）如發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)的意圖，拒絕進(jìn)一步合作（拒絕提供新的借款或提前收回借款），或者要求高出正常利率很多的高額利率，作為這種風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。（三）公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系本企業(yè)與其他經(jīng)營(yíng)組織，包括與本企業(yè)購銷有關(guān)的其他企業(yè)、本企業(yè)與銀行等金融組織機(jī)構(gòu)之間，要發(fā)生購銷業(yè)務(wù)引起的貨款收支結(jié)算關(guān)系、資金拆借引起的資金借貸關(guān)系等財(cái)務(wù)關(guān)系。如果經(jīng)濟(jì)組織之間相互發(fā)生投資與受資的財(cái)務(wù)活動(dòng)，則還有資本讓渡與收益分配的財(cái)務(wù)關(guān)系。（四）公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系一個(gè)公司內(nèi)部組織的財(cái)務(wù)關(guān)系，既包括公司內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系，也包括公司與員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系，集中表現(xiàn)為內(nèi)部各單位之間有關(guān)于資金合作的權(quán)債關(guān)系、內(nèi)部結(jié)算關(guān)系和利益分配關(guān)系。公司與員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，也屬于公司內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系的范圍，主要包括依據(jù)資本經(jīng)營(yíng)權(quán)選聘任員工并確認(rèn)權(quán)責(zé)利關(guān)系，依據(jù)聘任合同分配勞動(dòng)成果。（五）公司與社會(huì)行政事務(wù)組織之間的財(cái)務(wù)關(guān)系公司與社會(huì)行政事務(wù)組織之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要表現(xiàn)為企業(yè)收入的分配關(guān)系，如繳納稅款和稅款返還、繳納管理費(fèi)和行政罰金等。四、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

(一)投資投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。1．直接投資和間接投資直接投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，以便獲取利潤(rùn)的投資。間接投資又稱證券投資，是指把資金投放于金融性資產(chǎn)，以便獲取股利或者利息收入的投資。2．長(zhǎng)期投資和短期投資長(zhǎng)期投資是指影響所及超過一年的投資。短期投資是指影響所及不超過一年的投資。長(zhǎng)期投資和短期投資的決策方法有所區(qū)別。由于長(zhǎng)期投資涉及的時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，決策分析時(shí)更重視貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)量。(二)籌資籌資是指籌集資金。籌資決策要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括向誰、在什么時(shí)候、籌集多少資金?；I資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)，以使籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本相配合。1．權(quán)益資金和債務(wù)資金2．長(zhǎng)期資金和短期資金（三）收益分配股利政策受多種因素制約，公司必須根據(jù)企業(yè)的實(shí)際確定最佳的股利政策，收益分配實(shí)際上是企業(yè)內(nèi)部融資問題，但由于其重要性，單獨(dú)提出來作為公司財(cái)務(wù)的一項(xiàng)獨(dú)立內(nèi)容。五、財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)是再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理工作。具體而言，財(cái)務(wù)管理是為實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)，在企業(yè)再生產(chǎn)過程中對(duì)資金的融通、投放、收益分配進(jìn)行預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃（預(yù)算）、分折和控制，核心是對(duì)資金及其運(yùn)動(dòng)進(jìn)行有效管理。這一定義從公司財(cái)務(wù)的目標(biāo)、內(nèi)容、程序方法等方面對(duì)公司財(cái)務(wù)的概念作描述性說明。財(cái)務(wù)管理學(xué)是研究微觀經(jīng)濟(jì)組織資源配置和有效使用的科學(xué)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度研究是財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)，從管理學(xué)的角度研究是財(cái)務(wù)管理學(xué)。財(cái)務(wù)管理既需要經(jīng)濟(jì)理論特別是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)作為其基礎(chǔ)理論指導(dǎo)，又需要管理學(xué)特別是現(xiàn)代管理學(xué)的技術(shù)方法作為其方法理論支撐，還需要財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)，金融市場(chǎng)學(xué)等相關(guān)學(xué)科的知識(shí)為基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)財(cái)務(wù)管理與管理學(xué)財(cái)務(wù)管理與金融財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)對(duì)公司財(cái)務(wù)的要求1、生存。力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定地生存下來。2、發(fā)展。及時(shí)融通企業(yè)發(fā)展所需的資金。3、獲利。企業(yè)合理配置并有效使用資金。二、財(cái)務(wù)目標(biāo)的特征。1、財(cái)務(wù)目標(biāo)的穩(wěn)定性和變動(dòng)性2、財(cái)務(wù)目標(biāo)的整體和層次性3、財(cái)務(wù)目標(biāo)的可度量性和可操作性三、財(cái)務(wù)的總目標(biāo)

1、利潤(rùn)最大化

以利潤(rùn)最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的優(yōu)勢(shì)在于：①利潤(rùn)是公司在一定期間內(nèi)全部收入和全部耗費(fèi)的差額，能夠反映當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，便于衡量和考核財(cái)務(wù)管理的績(jī)效。②公司是以營(yíng)利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，利潤(rùn)最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)符合公司管理的根本要求。③利潤(rùn)是滿足業(yè)主投資收益的基本來源，也是公司補(bǔ)充資本積累的基本來源，利潤(rùn)最大化對(duì)股東和公司都是有利的。以利潤(rùn)最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)存在以下局限：①利潤(rùn)作為一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，沒有考慮所獲利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系，難以判斷資本的利用效率。②利潤(rùn)指標(biāo)過于通用，利潤(rùn)最大化并不能有針對(duì)性地反映財(cái)務(wù)管理工作的業(yè)績(jī)，難以反映財(cái)務(wù)管理的特殊要求和特點(diǎn)，因?yàn)橥ㄟ^公司管理的其他專項(xiàng)職能管理，最終也都會(huì)以增加公司利潤(rùn)為統(tǒng)一的目的。③利潤(rùn)只是一個(gè)結(jié)果性指標(biāo)，而不是一個(gè)結(jié)構(gòu)性指標(biāo)，無法反映公司的財(cái)務(wù)狀況。④利潤(rùn)只是當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，是已完成事項(xiàng)的成果，并不能代表公司未來的發(fā)展?jié)摿?，利?rùn)最大化沒有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間及其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，不能有效地指導(dǎo)財(cái)務(wù)決策。這樣就會(huì)使財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，即只顧實(shí)現(xiàn)目前的最大利潤(rùn)，而不顧公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。⑤利潤(rùn)只是會(huì)計(jì)核算的賬面數(shù)額，受會(huì)計(jì)原則和會(huì)計(jì)政策的人為影響，利潤(rùn)操縱變得可能。2、每股收益最大化以每股收益最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的優(yōu)勢(shì)在于：①每股收益是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，便于在不同資本規(guī)模的公司之間進(jìn)行對(duì)比。②每股收益以股東在公司中的原始投資額作為基數(shù)，在沒有增發(fā)股份追加投資和每年進(jìn)行了利潤(rùn)留存的情況下，每股收益應(yīng)當(dāng)是逐年提高的，通過每股收益指標(biāo)，能夠衡量不同時(shí)期的股東資本運(yùn)用效率。③每股收益在一定程度上考慮了股東投資者的利益。3．股東財(cái)富最大化

以股東財(cái)富最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的優(yōu)勢(shì)在于：①通過市場(chǎng)來評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理工作的業(yè)績(jī)，具有客觀性。②股票市場(chǎng)價(jià)格受預(yù)期每股收益的影響，反映了資本獲利能力，并且能夠通過資本市場(chǎng)把這種獲利能力與社會(huì)資本比較。③市場(chǎng)對(duì)股票價(jià)值的評(píng)價(jià)，包含著市場(chǎng)投資主體對(duì)該股票未來創(chuàng)造價(jià)值的共同預(yù)期，反映了未來獲取資本報(bào)酬所包含的風(fēng)險(xiǎn)。④由于股票理論價(jià)格包含著投資者對(duì)未來獲利的預(yù)期，股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服公司在追求利潤(rùn)上的短期行為，因?yàn)轭A(yù)期未來的利潤(rùn)對(duì)股票價(jià)格會(huì)產(chǎn)生重要的影響。以股東財(cái)富最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)存在以下局限：①它只適合上市公司，而非上市公司很難有比較公允客觀的股票市場(chǎng)價(jià)格。②股票價(jià)格受多種因素影響，不僅包括公司的業(yè)績(jī)，還包括外部社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，這些并非都是公司所能控制的，把不可控因素引人理財(cái)目標(biāo)是不合理的。③它過于強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)公司其他利益關(guān)系人的重視不夠。

4．企業(yè)價(jià)值最大化（1）企業(yè)價(jià)值的含義

企業(yè)價(jià)值是指整體企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造的未來經(jīng)濟(jì)利益。是公允市場(chǎng)價(jià)值，而非其帳面價(jià)值、現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)值、清算價(jià)值。（2）企業(yè)價(jià)值的計(jì)量V=B+SS=NP（3）企業(yè)價(jià)值的的影響因素（4）企業(yè)價(jià)值最大化的優(yōu)缺點(diǎn)第四節(jié)財(cái)務(wù)管理假設(shè)和原則一、財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)假設(shè)（一）財(cái)務(wù)主體假設(shè)財(cái)務(wù)主體假設(shè)，是指財(cái)務(wù)管理只為特定單位或個(gè)人的財(cái)務(wù)活動(dòng)服務(wù)。財(cái)務(wù)主體應(yīng)具備以下特點(diǎn)：①財(cái)務(wù)主體必須有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益；②財(cái)務(wù)主體必須有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)利；③財(cái)務(wù)主體有自己所能控制的資金以相應(yīng)的資金流轉(zhuǎn)過程。一個(gè)有經(jīng)濟(jì)行為的法律主體一定是財(cái)務(wù)主體，但財(cái)務(wù)主體不一定都是法律主體。（二）持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)，是指在可以預(yù)期的將來，企業(yè)將保持良好的經(jīng)營(yíng)效率和健康的財(cái)務(wù)狀況，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不會(huì)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)的失敗或財(cái)務(wù)的失敗而喪失生存能力。持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)是對(duì)公司財(cái)務(wù)所作出的時(shí)間無限性假設(shè)，當(dāng)公司財(cái)務(wù)績(jī)效要求定期反映，因此，持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)還內(nèi)含了財(cái)務(wù)分期假設(shè)，即把公司無限期的經(jīng)營(yíng)時(shí)間人為地劃分為不同的財(cái)務(wù)期間，如財(cái)務(wù)年度、季度、月度等。（三）理性理財(cái)假設(shè)理性理財(cái)假設(shè)，是指理財(cái)行為是理性的，在眾多的備選方案中，理性的行為會(huì)選擇最有利的方案。理性理財(cái)假設(shè)，是對(duì)財(cái)務(wù)人員行為趨向所作的限定。理性理財(cái)?shù)牡谝粋€(gè)表現(xiàn)，是指理財(cái)是一種有目的的行為，即企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)都有一定的目標(biāo)。理性理財(cái)?shù)牡诙€(gè)表現(xiàn)，是指理財(cái)人員會(huì)選擇最佳方案。理性理財(cái)?shù)牡谌齻€(gè)表現(xiàn)，是當(dāng)理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的方案時(shí)，都會(huì)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，以便使損失降至最低。（四）有效市場(chǎng)假設(shè)有效市場(chǎng)假設(shè)，是指公司財(cái)務(wù)所依據(jù)的資本市場(chǎng)是健全和有效的，沒有人能夠通過投機(jī)行為獲取非正常的超額報(bào)酬。有效市場(chǎng)假設(shè)，是對(duì)公司財(cái)務(wù)的行為結(jié)果所作的限定。最初提出有效市場(chǎng)假設(shè)的是美國財(cái)務(wù)學(xué)者琺馬（FamaNelson）?，m馬將市場(chǎng)有效性劃分為三類：①弱式效率市場(chǎng)。投資者只能根據(jù)所有歷史信息來預(yù)計(jì)未來價(jià)格，沒有投資者能夠以歷史信息為基礎(chǔ)而賺取超額報(bào)酬。②次強(qiáng)式效率市場(chǎng)。投資者能根據(jù)所有目前的公開信息來預(yù)計(jì)未來價(jià)格，沒有投資者能夠以公開信息為基礎(chǔ)而賺取超額報(bào)酬。③強(qiáng)式效率市場(chǎng)。投資者能根據(jù)所有公開和非公開的信息來預(yù)計(jì)未來價(jià)格，沒有投資者能夠賺取超額報(bào)酬。二、財(cái)務(wù)管理原則財(cái)務(wù)原則，也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的認(rèn)識(shí)。它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。理財(cái)原則具有以下特征：(1)理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。(2)理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受。具有共同認(rèn)識(shí)的特征。(3)理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。各種理財(cái)程序和方法，是根據(jù)理財(cái)原則建立的。(4)理財(cái)原則為解決新的問題提供指引。原則為解決新問題提供預(yù)先的感性認(rèn)識(shí)，指導(dǎo)人們尋找解決問題的方法。(5)原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。（一）、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則，是對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)。1、自利行為原則自利行為原則是指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事。在其他條件相同的條件下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。自利行為原則的一個(gè)重要應(yīng)用是委托一代理理論。自利行為為原則的另一個(gè)應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本的概念。2、雙方交易原則雙方交易原則是指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你決策時(shí)要正確預(yù)見對(duì)方的反應(yīng)。雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。雙方交易原則要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時(shí)要注意對(duì)方的存在，以及對(duì)方也在遵循自利行為原則行事。

雙方交易原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)要注意稅收的影響。

3、信號(hào)傳遞原則信號(hào)傳遞原則，是指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸。信號(hào)傳遞原則還要求公司在決策時(shí)不漢要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。

4、引導(dǎo)原則引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。

引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用。它只在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認(rèn)識(shí)能力有限，找不到最優(yōu)的決策辦法；二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)。它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則，其最好結(jié)果是得出近似最優(yōu)的結(jié)論，最差的結(jié)果是模仿了別人的錯(cuò)誤。引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用，是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念。引導(dǎo)原則的別一個(gè)重要應(yīng)用就是“自由跟莊”概念。

（二）有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則

有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則，是人們對(duì)增加企業(yè)財(cái)富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)。1、有價(jià)值的創(chuàng)意原則有價(jià)值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目。

有價(jià)值的創(chuàng)意項(xiàng)原則還應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)。

2、比較優(yōu)勢(shì)原則

比較優(yōu)勢(shì)原則是指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是分工理論。比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”。公司應(yīng)把精力放在自己的比較優(yōu)勢(shì)上，并力圖形成、維持和鞏固自己的比較優(yōu)勢(shì)。

3、期權(quán)原則

期權(quán)是指不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。期權(quán)原則是指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。

在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照預(yù)先約定的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。

廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。許多資產(chǎn)都存在隱含的期權(quán)。在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)就應(yīng)考慮到后續(xù)選擇權(quán)是否存在以及它的價(jià)值有多大。有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。4、凈增效益原則凈增效益原則是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，也就是在分析投資方案時(shí)只分析它們有區(qū)別的部分，而省略其相同的部分。凈增效益原則的另一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本概念。沉沒成本是指已經(jīng)發(fā)生、不會(huì)被以后的決策改變的成本。沉沒成本與將要采納的決策無關(guān)，因此在分析決策方案時(shí)應(yīng)將其排除。

（三）有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則，是人們對(duì)于財(cái)務(wù)交易基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)。1、風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則

風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則是指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)作出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。2、投資分散化原則投資分散化原則，是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)對(duì)象，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論分散化原則具有普遍意義，不僅適用于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則，凡是有風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)，都要貫徹分散化原則，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

3、資本市場(chǎng)有效原則資本市場(chǎng)有效原則要求理財(cái)時(shí)重視市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的估價(jià)。市場(chǎng)有效性原則要求理財(cái)時(shí)慎重使用金融工具。4、貨幣時(shí)間價(jià)值原則貨幣時(shí)間價(jià)值原則，是指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素?！柏泿诺臅r(shí)間價(jià)值”是指貨幣在沒有風(fēng)險(xiǎn)條件下經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。

貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念。貨幣時(shí)間價(jià)值的另一個(gè)重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念。對(duì)于不附帶利息的貨幣收支，與其晚收不如早收，與其早付不如晚付。

第五節(jié)財(cái)務(wù)管理的程序和方法一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)1、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的概念財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指利用公司過去的財(cái)務(wù)活動(dòng)信息，結(jié)合市場(chǎng)變動(dòng)情況，對(duì)公司未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)量。2、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的任務(wù)通過測(cè)算公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，為公司決策提供科學(xué)依據(jù)；通過測(cè)算公司財(cái)務(wù)收支變動(dòng)情況，確定公司未來的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)；通過測(cè)算各項(xiàng)定額和標(biāo)準(zhǔn)，為編制計(jì)劃、分解計(jì)劃指標(biāo)提供依據(jù)。3、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的內(nèi)容一般包括流動(dòng)資產(chǎn)需要量的預(yù)測(cè)、固定資產(chǎn)需要量的預(yù)測(cè)、成本費(fèi)用預(yù)測(cè)、銷售收入預(yù)測(cè)、利潤(rùn)總額與分配預(yù)測(cè)，以及有關(guān)長(zhǎng)短期投資預(yù)測(cè)等。4、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的一般程序明確預(yù)測(cè)目標(biāo)。搜集整理資料。建立預(yù)測(cè)模型。分析預(yù)測(cè)結(jié)果。5、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法定性預(yù)測(cè)方法是由熟悉情況和業(yè)務(wù)的專職人員，根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，各自進(jìn)行分析、判斷，提出初步預(yù)測(cè)意見，然后通過一定的形式（如座談會(huì)、討論會(huì)、咨詢調(diào)查、征求意見等）進(jìn)行綜合，作為預(yù)測(cè)未來的依據(jù)。定量預(yù)測(cè)方法主要依據(jù)歷史的和現(xiàn)實(shí)的資料，建立數(shù)學(xué)模型，進(jìn)行定量預(yù)測(cè)。覺的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型有因果關(guān)系預(yù)測(cè)模型、時(shí)間序列預(yù)測(cè)模型、回歸分析預(yù)測(cè)模型等。以上兩類預(yù)測(cè)法并不是相互排斥的，在進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)將它們結(jié)合起來，互相補(bǔ)充，以便提高預(yù)測(cè)的質(zhì)量。二、財(cái)務(wù)決策1、財(cái)務(wù)決策的概念是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總要求下，通過運(yùn)用專門的方法，從各種備選方案中選擇最佳方案的過程。財(cái)務(wù)決策在實(shí)質(zhì)上是決定財(cái)務(wù)目標(biāo)和實(shí)施方案的選優(yōu)過程。財(cái)務(wù)決策是在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上進(jìn)行的，它又是財(cái)務(wù)計(jì)劃的前提。2、財(cái)務(wù)決策的內(nèi)容一般包括籌資決策、投資決策、股利決策和其他決策。3、財(cái)務(wù)決策的基本程序確定決策目標(biāo)。提出實(shí)施方案。評(píng)價(jià)選擇方案。4、財(cái)務(wù)決策的技術(shù)方法確定性決策方法、不確定性決策方法和風(fēng)險(xiǎn)決策方法三類。三、財(cái)務(wù)計(jì)劃（預(yù)算）公司編制的財(cái)務(wù)計(jì)劃主要包括籌資計(jì)劃、投資計(jì)劃、流動(dòng)資產(chǎn)及其周轉(zhuǎn)計(jì)劃、成本費(fèi)用計(jì)劃、銷售收入計(jì)劃、利潤(rùn)和分配計(jì)劃等。財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制要做到科學(xué)性、先進(jìn)性，力求反映公司的實(shí)際和客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求。財(cái)務(wù)計(jì)劃的一般程序是：1、制定計(jì)劃指標(biāo)。2、提出保證措施。3、具體編制計(jì)劃。在公司實(shí)踐中，財(cái)務(wù)計(jì)劃常常以財(cái)務(wù)預(yù)算的形式表現(xiàn)出來。財(cái)務(wù)預(yù)算是一系列專門反映公司在未來一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金收支等價(jià)值指標(biāo)的各種預(yù)算的總稱。財(cái)務(wù)預(yù)算是公司全面預(yù)算體系重要組成部分。四、財(cái)務(wù)控制1、財(cái)務(wù)控制的概念就是依據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃目標(biāo)，按照一定的程序和方式，發(fā)現(xiàn)實(shí)際偏差與糾正偏差，確保公司及其內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員全面實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)計(jì)劃目標(biāo)的過程。2、財(cái)務(wù)控制的分類按控制的時(shí)間分為事前控制、事中控制和事后控制。按控制的依據(jù)分為預(yù)算控制和制度控制。按控制的對(duì)象分收支控制和現(xiàn)金控制。3、財(cái)務(wù)控制體系確定控制目標(biāo)、建立控制系統(tǒng)、信息傳遞和反饋、糾正實(shí)際偏差。五、財(cái)務(wù)分析1、財(cái)務(wù)分析的概念是以公司會(huì)計(jì)報(bào)表信息為主要依據(jù)，運(yùn)用專門的分析方法，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行解釋和評(píng)價(jià)，以便于投資者、債權(quán)人、管理者以及其他信息使用者作出正確的經(jīng)濟(jì)決策。2、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析和綜合財(cái)務(wù)能力分析3、財(cái)務(wù)分析的方法對(duì)比分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法和比率分析法。

第六節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境（一）經(jīng)濟(jì)體制（二）經(jīng)濟(jì)周期（三）經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段。國家的產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、財(cái)稅政策對(duì)公司的籌資、投資和收益分配活動(dòng)都會(huì)產(chǎn)生重要影響。（四