基金管理公司基本業(yè)務(wù)及創(chuàng)新和發(fā)展概論課件

基金管理公司基本業(yè)務(wù)及創(chuàng)新和發(fā)展2009年10月17日華夏基金管理有限公司基金管理公司基本業(yè)務(wù)及創(chuàng)新和發(fā)展2009年10月17日華夏基2引言基金業(yè)為什么會(huì)存在？基金業(yè)管理未來(lái)影響力會(huì)有多大?基金業(yè)的發(fā)展在證券市場(chǎng)所扮演的角色是什么？2引言基金業(yè)為什么會(huì)存在？3匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧二、基金公司的主要業(yè)務(wù)三、基金業(yè)發(fā)展問(wèn)題探討四、基金創(chuàng)新與發(fā)展展望3匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧1、發(fā)展里程碑1991年,珠信、南山基金設(shè)立1997年,證券投資基金管理暫行辦法出臺(tái)2001年,開放式基金發(fā)行1999年,清理規(guī)范老基金1998年,首批三家基金管理公司成立2002年,全國(guó)社?；鹞谢鸸竟芾?005年,企業(yè)年金投資管理資格許可2007年,QDII資格及產(chǎn)品核準(zhǔn)2008年,特定客戶資產(chǎn)管理2009年,一對(duì)多業(yè)務(wù)4一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧1、發(fā)展里程碑1991年,珠信、南山基5一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧2、行業(yè)規(guī)模（截至2009年6月30日，基金510只,AUM2.3萬(wàn)億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)5一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧2、行業(yè)規(guī)模（截至2009年6月306一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧3、行業(yè)結(jié)構(gòu)（截至2009年6月30日，前十名的基金管理公司管理規(guī)模占比為48.23%，行業(yè)集中度較高。）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀河證券基金研究中心，截止2009年6月30日公司名稱管理資產(chǎn)（億元）比例華夏基金管理有限公司2,243.79.74%博時(shí)基金管理有限公司1,402.96.09%嘉實(shí)基金管理有限公司1,229.15.33%南方基金管理有限公司1,163.55.05%易方達(dá)基金管理有限公司1,156.15.02%廣發(fā)基金管理有限公司982.14.26%大成基金管理有限公司918.63.99%華安基金管理有限公司790.63.43%交銀施羅德基金管理有限公司625.52.71%上投摩根基金管理有限公司602.52.61%合計(jì)11,114.648.23%6一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧3、行業(yè)結(jié)構(gòu)（截至2009年6月307一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧3、行業(yè)結(jié)構(gòu)（截至2009年6月30日，共有已發(fā)行基金的管理公司60家，其中合資基金管理公司33家，管理規(guī)模占44.35%。）27:33數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站7一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧3、行業(yè)結(jié)構(gòu)（截至2009年6月308一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧4、業(yè)務(wù)種類8一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧4、業(yè)務(wù)種類9一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧4、基金產(chǎn)品線：投資范圍局限于股票、債券、貨幣市場(chǎng)公司等基金類型數(shù)量合計(jì)(只)資產(chǎn)凈值合計(jì)(億元)占比(%)股票型基金1831109850.6混合型基金151742633.9債券型基金11110935.0貨幣型基金5616297.4QDII基金96723.1合計(jì)51021918100數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀河證券基金研究中心，數(shù)據(jù)截止2009年6月30日9一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧4、基金產(chǎn)品線：投資范圍局限于股票、10匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧二、基金公司的主要業(yè)務(wù)三、基金業(yè)發(fā)展問(wèn)題探討四、基金創(chuàng)新與發(fā)展展望10匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧11二、基金公司的主要業(yè)務(wù)1、證券投資基金的基本特點(diǎn)：共同受托、集合理財(cái)基金合同托管人基金管理人投資者11二、基金公司的主要業(yè)務(wù)1、證券投資基金的基本特點(diǎn)：共同受12二、基金公司的主要業(yè)務(wù)2、基金發(fā)行與基金管理業(yè)務(wù)銷售-產(chǎn)品設(shè)計(jì)-市場(chǎng)推廣-渠道銷售-直銷-客戶服務(wù)投資-研究-組合管理-交易-風(fēng)險(xiǎn)管理

后臺(tái)-估值核算-份額登記-資金清算-統(tǒng)計(jì)-信息披露法律、監(jiān)察、稽核、反洗錢、信息技術(shù)、行政支持12二、基金公司的主要業(yè)務(wù)2、基金發(fā)行與基金管理業(yè)務(wù)銷售投資13二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：基金管理最重要的工作基金行業(yè)定位是“受人之托，代人理財(cái)”，80％的受調(diào)查基金持有人表示，共同基金優(yōu)異的業(yè)績(jī)是他們青睞共同基金的首要因素。業(yè)績(jī)也是決定資金流入的關(guān)鍵因素，例如，在美國(guó)，獲晨星五星評(píng)級(jí)的共同基金平均年流入量為16%。13二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：基金管理最重要的工作14二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理-投資范圍（形成不同類別）股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具等；境內(nèi)、境外市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)與收益與投資范圍相匹配。14預(yù)期收益高低低高投資風(fēng)險(xiǎn)貨幣市場(chǎng)基金債券基金混合型基金偏股型基金股票型基金股票指數(shù)型基金14二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理-投資范15二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理-投資目標(biāo)投資目標(biāo)分類：絕對(duì)、相對(duì)；當(dāng)期收益、資本增值特別目的：保本基金、生命周期基金、另類基金（如期權(quán)、期貨基金等）業(yè)績(jī)基準(zhǔn)：絕對(duì)收益、市場(chǎng)指數(shù)、復(fù)合基準(zhǔn)15二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理-投資目16二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資風(fēng)格股票類：大盤、中盤、小盤成長(zhǎng)、價(jià)值、紅利不同行業(yè)、不同主題債券類不同久期不同信用等級(jí)16二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資風(fēng)17二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資理念（哲學(xué)、原則）17二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資理18二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資策略（投資方法）組合調(diào)整自上而下自下而上確定買入股票清單建立股票池板塊/風(fēng)格配置策略資產(chǎn)配置組合構(gòu)建交易執(zhí)行業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估組合調(diào)整18二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資策19二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理19二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理跟蹤對(duì)象重點(diǎn)研究最優(yōu)股票100家左右的公司20-30家5-10家行業(yè)內(nèi)所有上市公司公司管理；增長(zhǎng)潛力行業(yè)研究；實(shí)地拜訪基本面分析；行業(yè)內(nèi)相互比較；研究員經(jīng)驗(yàn)；研究員團(tuán)隊(duì)及基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：行業(yè)與上市公司研究流程20跟蹤對(duì)象重點(diǎn)研究最優(yōu)股票100家左右的公司21交易指令內(nèi)部執(zhí)行流程交易指令外部執(zhí)行流程基金經(jīng)理向交易室下達(dá)交易指令交易員在完成合規(guī)性審查后將交易指令輸入交易系統(tǒng)交易系統(tǒng)在完成合規(guī)性審查后確認(rèn)交易指令并向經(jīng)紀(jì)商下達(dá)交易經(jīng)紀(jì)商確認(rèn)交易指令并執(zhí)行交易清算交割二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：交易執(zhí)行21交易指令內(nèi)部執(zhí)行流程交易指令外部執(zhí)行流程基金經(jīng)理向交易室22二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：產(chǎn)品設(shè)計(jì)了解各類投資者的投資需求尋找中長(zhǎng)期盈利機(jī)會(huì),并進(jìn)行可行性分析依法履行產(chǎn)品核準(zhǔn)手續(xù)持續(xù)改進(jìn)產(chǎn)品22二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：產(chǎn)品設(shè)計(jì)23二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：市場(chǎng)推廣產(chǎn)品推廣品牌推廣公共關(guān)系營(yíng)銷活動(dòng)23二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：市場(chǎng)推廣24二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道銷售銷售機(jī)構(gòu)情況（截至2009年6月底，商業(yè)銀行30家、證券公司79家、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)1家）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站24二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道銷售數(shù)據(jù)來(lái)源：25二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道銷售-銀行是銷售基金的主要渠道2009年第2季度基金銷售渠道結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告25二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道銷售-銀行是銷售26二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道管理-銀行是銷售基金的主要渠道銀行在亞洲基金銷售中都扮演了重要的角色26二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道管理-銀行是銷售27二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：直銷按客戶類型：零售客戶直銷機(jī)構(gòu)客戶直銷按直銷方式：柜臺(tái)直銷網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告2009年二季度基金直銷情況27二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：直銷數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)28二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶數(shù)量開放式基金投資者總賬戶及有效賬戶情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告28二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶數(shù)量數(shù)29二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶構(gòu)成開放式基金投資者持有基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告29二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶構(gòu)成數(shù)30二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶構(gòu)成開放式基金投資者年齡結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告30二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶構(gòu)成數(shù)31二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)客戶服務(wù)通道：郵寄、電話中心、網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)查詢、電子郵件、在線服務(wù)客戶服務(wù)內(nèi)容：對(duì)賬單、信息資料、定投、轉(zhuǎn)換、紅利再投資、問(wèn)題解答、投訴處理高端客戶可以獲得一對(duì)一個(gè)性化的服務(wù)：提供解決方案、全流程溝通等31二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)32二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：投資者教育

–“1元基金”便宜嗎？（舉例）老基金分拆全新發(fā)行大比例分紅凈值歸一32二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：投資者教育–“1元基33二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：投資者教育–“1元基金”的真實(shí)影響基金公司對(duì)新基金重視？（基金公司不可能厚此薄彼）新基金在股市波動(dòng)時(shí)有好處？（短期波動(dòng)很難預(yù)測(cè)）新基金費(fèi)用低？（老基金的網(wǎng)上交易費(fèi)用更低）分紅對(duì)投資者有稅收好處？（對(duì)機(jī)構(gòu)投資者有利，對(duì)個(gè)人投資者無(wú)影響）大比例分紅、拆分的負(fù)面影響？（牛市里短期業(yè)績(jī)一般都會(huì)不如其他基金，采取大比例分紅方式的，為了分紅，基金換手率提高，費(fèi)用增加）33二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：投資者教育–“1元基34二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：機(jī)構(gòu)營(yíng)銷-量身定做的解決方案更為豐富的產(chǎn)品定向推廣與營(yíng)銷更符合機(jī)構(gòu)客戶要求的投資管理流程機(jī)構(gòu)投資與公募基金投資相分離針對(duì)性的客戶服務(wù)34二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：機(jī)構(gòu)營(yíng)銷-量身定做的35二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：會(huì)計(jì)核算完成基金的日常會(huì)計(jì)核算及估值負(fù)責(zé)基金現(xiàn)金頭寸的管理提供基金資產(chǎn)情況和投資運(yùn)作情況的報(bào)告完成基金的各項(xiàng)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)報(bào)告，協(xié)助內(nèi)、外部審計(jì)機(jī)構(gòu)或部門完成審計(jì)工作協(xié)助進(jìn)行基金投資運(yùn)作事后合規(guī)性的監(jiān)督35二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：會(huì)計(jì)核算36二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：份額登記建立基金持有人賬冊(cè)，保管各項(xiàng)資料；負(fù)責(zé)對(duì)基金認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管、資料變更和轉(zhuǎn)換等相關(guān)數(shù)據(jù)的接收并進(jìn)行清算處理，記錄投資人的基金份額變動(dòng)情況；辦理基金分紅的相關(guān)事務(wù)，包括分紅的時(shí)間安排、現(xiàn)金紅利的發(fā)放、紅利的再投資等，并編制基金分紅報(bào)告書。36二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：份額登記37二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：其他資金管理各類統(tǒng)計(jì)報(bào)告的制作與分發(fā)信息披露37二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：其他二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–內(nèi)控體系后臺(tái)操作部門法律監(jiān)察部投資決策委員會(huì)投資總監(jiān)基金經(jīng)理研究員中央交易室風(fēng)險(xiǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)稽核部總經(jīng)理

前臺(tái)董事會(huì)薪酬委員會(huì)督察長(zhǎng)核對(duì)稽核監(jiān)督審計(jì)委員會(huì)資格審查委員會(huì)市場(chǎng)部門38二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–內(nèi)控體系后法律監(jiān)察39二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–法律監(jiān)察內(nèi)部法律咨詢：與基金業(yè)務(wù)相關(guān)的法規(guī)626個(gè)，其中超過(guò)90%的內(nèi)容與公司日常業(yè)務(wù)直接相關(guān)。39二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–法律監(jiān)察內(nèi)部法基金經(jīng)理在研究的基礎(chǔ)上，在確定的權(quán)限范圍內(nèi)，下達(dá)投資指令投資指令中央交易室人工判斷，執(zhí)行中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)反饋，或及時(shí)向投資總監(jiān)報(bào)告不能通過(guò)執(zhí)行不能通過(guò)交易系統(tǒng)自動(dòng)判斷，投資指令是否符合投資限制6、合規(guī)與內(nèi)控–風(fēng)險(xiǎn)控制-事前控制二、基金公司的主要業(yè)務(wù)40基金經(jīng)理在研究的基礎(chǔ)上，在確定的權(quán)限范圍內(nèi)，下達(dá)投資指令投資中央交易室基金經(jīng)理監(jiān)控投資組合投資總監(jiān)監(jiān)控監(jiān)控二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–風(fēng)險(xiǎn)控制-事中控制41風(fēng)險(xiǎn)管理部監(jiān)控中央交易室基金經(jīng)理監(jiān)控投資組合投資總監(jiān)監(jiān)控監(jiān)控二、基金公司的中央交易室基金經(jīng)理監(jiān)控組合的投資交易情況投資總監(jiān)監(jiān)控監(jiān)控法律監(jiān)察部數(shù)量分析小組監(jiān)控二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–風(fēng)險(xiǎn)控制-事后控制42中央交易室基金經(jīng)理監(jiān)控組合的投資交易情況投資總監(jiān)監(jiān)控監(jiān)控法43二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–稽核定期檢查和評(píng)價(jià)公司內(nèi)部控制制度的完備性、有效性、合理性，監(jiān)督公司各項(xiàng)內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況并提出相應(yīng)的修改意見。中國(guó)證監(jiān)會(huì)制訂了行業(yè)指引43二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–稽核44二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–反洗錢專項(xiàng)業(yè)務(wù)反洗錢工作的主要內(nèi)容客戶身份識(shí)別客戶身份資料和交易記錄保存大額交易和可疑交易報(bào)告涉嫌恐怖融資的可疑交易報(bào)告反洗錢宣傳和培訓(xùn)配合有關(guān)機(jī)關(guān)開展反洗錢調(diào)查44二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–反洗錢專項(xiàng)業(yè)45二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–基金行業(yè)特點(diǎn)督察長(zhǎng)全權(quán)負(fù)責(zé)監(jiān)察稽核工作，并向董事長(zhǎng)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接報(bào)告法律、監(jiān)察、風(fēng)險(xiǎn)管理、稽核等職能分設(shè)入職前和入職后持續(xù)的員工合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)教育員工個(gè)人投資限制與申報(bào)45二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–基金行業(yè)特點(diǎn)46匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧二、基金公司的主要業(yè)務(wù)三、基金業(yè)發(fā)展問(wèn)題探討四、基金創(chuàng)新與發(fā)展展望46匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧47三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討1、基金治理結(jié)構(gòu)

基金的法人地位

共同受托的利弊

托管人監(jiān)督責(zé)任的擴(kuò)大化

持有人大會(huì)的制約（召集和開會(huì)困難）47三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討1、基金治理結(jié)構(gòu)48三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討2、基金公司治理結(jié)構(gòu)（股東短期利益與投有人長(zhǎng)期利益不一致）

實(shí)現(xiàn)投資人、股東、員工的共贏，要發(fā)揮人才的核心作用管理策略有效激勵(lì)優(yōu)秀管理者忠誠(chéng)員工優(yōu)秀業(yè)績(jī)忠誠(chéng)客戶規(guī)模增長(zhǎng)客戶員工股東48三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討2、基金公司治理結(jié)構(gòu)（股東短期利49三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討3、投資：業(yè)績(jī)平庸化

市場(chǎng)容量程序化的流程

與規(guī)模、賬戶快速增長(zhǎng)不相適應(yīng)的交易方式49三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討3、投資：業(yè)績(jī)平庸化50三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討4、營(yíng)銷：靠天吃飯

同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)

惡劣的生態(tài)環(huán)境過(guò)分依賴有限的渠道服務(wù)手段單一

過(guò)度披露50三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討4、營(yíng)銷：靠天吃飯51三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討5、后臺(tái)支持：潛在的風(fēng)險(xiǎn)

缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則頻繁變化。

投入不足重復(fù)勞動(dòng)與單點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)分依賴軟件開發(fā)商51三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討5、后臺(tái)支持：潛在的風(fēng)險(xiǎn)52三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討6、合規(guī)與內(nèi)控法規(guī)方面需要體系化并合理解釋法規(guī)需要提高可執(zhí)行性（例如反洗錢業(yè)務(wù)）法規(guī)執(zhí)行的形式應(yīng)與效率與效果相統(tǒng)一52三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討6、合規(guī)與內(nèi)控53匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧二、基金公司的主要業(yè)務(wù)三、基金業(yè)發(fā)展問(wèn)題探討四、基金創(chuàng)新與發(fā)展展望53匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧54四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：居民儲(chǔ)蓄為基金業(yè)發(fā)展提供了廣大空間

截至2009年6月，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄達(dá)24.94萬(wàn)億元，但基金資產(chǎn)占儲(chǔ)蓄比例僅為8.79％。

2006年以來(lái)，基金財(cái)富效應(yīng)以及牛市行情加速居民儲(chǔ)蓄分流，為基金業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了充足資金。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、WIND資訊54四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：居民儲(chǔ)蓄為基金業(yè)發(fā)55四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：資本市場(chǎng)地位逐步提高。2009年6月，我國(guó)的資本化率迅速提高至144.03％。多層次資本市場(chǎng)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。基金業(yè)將與資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊55四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：資本市場(chǎng)地位逐步提56四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：市場(chǎng)行情變化帶來(lái)脈沖式發(fā)展2001至2005年股市下跌55%,基金規(guī)模增長(zhǎng)3000億，主要來(lái)自于貨幣市場(chǎng)基金的大發(fā)展。2003至2004年的反彈行情造成基金發(fā)行熱潮，出現(xiàn)了兩只百億基金。2006至2008年股市上漲300%,基金規(guī)模增長(zhǎng)超2萬(wàn)億，主要來(lái)自于投資增值、股票基金的資金流入。2009年上半年市場(chǎng)反彈，指數(shù)基金發(fā)行超過(guò)1000億元。56四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：市場(chǎng)行情變化帶來(lái)脈57四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：政策推動(dòng)基金業(yè)發(fā)展養(yǎng)老金政策：美國(guó)養(yǎng)老金在共同基金中的資產(chǎn)比例從上世紀(jì)90年代初的20％上升到了目前的約40％。我國(guó)養(yǎng)老金制度改革正在進(jìn)行，并且資產(chǎn)保值增值不斷走向市場(chǎng)化運(yùn)作。

對(duì)外開放政策：海外資金與海外投資不斷開放。57四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：政策推動(dòng)基金業(yè)發(fā)展58四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：創(chuàng)新推動(dòng)發(fā)展

每一次產(chǎn)品、行業(yè)的創(chuàng)新均帶來(lái)行業(yè)整合

1999年重組老基金“老十家”基金規(guī)模分化

2001年開放式基金試點(diǎn)華安、南方、華夏成為三強(qiáng)

2003年貨幣市場(chǎng)基金發(fā)行固定收益產(chǎn)品重新劃分市場(chǎng)格局

2004年ETF、LOF競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)產(chǎn)品建立相對(duì)優(yōu)勢(shì)

2007年QDII牌照發(fā)放公司管理能力提升

2009年指數(shù)基金大行其道 “一對(duì)多”專戶理財(cái)開始放行58四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：創(chuàng)新推動(dòng)發(fā)展每59四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：創(chuàng)新需要法規(guī)先行59四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：創(chuàng)新需要法規(guī)先行60四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：11年走了別人60年的路60四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：11年走了別人661四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：產(chǎn)品交易所化原因：現(xiàn)有渠道費(fèi)用高、資金周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)。條件：交易所為增加交易量，有動(dòng)力開放基金交易；基金公司為增加渠道，改進(jìn)產(chǎn)品，有動(dòng)力創(chuàng)新。方式：（1）ETF+聯(lián)接基金；（2）傳統(tǒng)基金LOF化，打通場(chǎng)內(nèi)外通道的轉(zhuǎn)托管、轉(zhuǎn)換。風(fēng)險(xiǎn)：擔(dān)保交收可能存在結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，如同當(dāng)年交易所回購(gòu)，給中國(guó)證券登記結(jié)算公司帶來(lái)災(zāi)難。61四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：產(chǎn)品交易所化原因62四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：海外市場(chǎng)大大拓展了業(yè)務(wù)創(chuàng)新的空間原因：（1）規(guī)避國(guó)內(nèi)產(chǎn)品與業(yè)務(wù)審批，充分利用海外相對(duì)寬松的備案制環(huán)境。（2）海外市場(chǎng)投資工具較為豐富。條件：（1）允許基金公司設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)。（2）部門投資人擁有海外資產(chǎn)。做法：境外設(shè)計(jì)產(chǎn)品境內(nèi)（或境外）發(fā)行，境外運(yùn)作。風(fēng)險(xiǎn)：由于不熟悉海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律責(zé)任，國(guó)內(nèi)母公司承擔(dān)連帶責(zé)任。例如：雷曼破產(chǎn)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)須為華安國(guó)際配置基金承擔(dān)巨額保本責(zé)任。62四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：海外市場(chǎng)大大拓展63四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：固定收益市場(chǎng)發(fā)展拓展基金投資范圍原因：銀行間市場(chǎng)信用產(chǎn)品、利率產(chǎn)品創(chuàng)新較快。條件：監(jiān)管部門同意基金投資于這些產(chǎn)品。做法：增加原有基金投資范圍，發(fā)行主要投資于這些新產(chǎn)品的新基金。風(fēng)險(xiǎn)：一旦出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)或巨額虧損，基金管理公司尚無(wú)應(yīng)對(duì)此類問(wèn)題的經(jīng)驗(yàn)，容易引起投資人巨額贖回，如同擠兌（歷史上，福禧短期融資券出現(xiàn)問(wèn)題，缺乏化解風(fēng)險(xiǎn)的有效對(duì)策）。63四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：固定收益市場(chǎng)發(fā)展64四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：網(wǎng)絡(luò)及網(wǎng)上交易拓展?fàn)I銷服務(wù)段原因：銀行壟斷渠道，費(fèi)用分成較高。條件：科技發(fā)展使得互聯(lián)網(wǎng)成為有形網(wǎng)絡(luò)的有效替代。做法：建立第三方支付賬戶，作為基金申贖資金的蓄水池，方便投資者申贖基金。風(fēng)險(xiǎn)：一旦發(fā)生挪用客戶申贖資金，如同當(dāng)年挪用保證金。64四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：網(wǎng)絡(luò)及網(wǎng)上交易拓65四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：杠桿及對(duì)沖產(chǎn)品的出現(xiàn)原因：部分投資者可以承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。條件：股指期貨、權(quán)證等衍生品出現(xiàn)，監(jiān)管部門同意基金收益可以在不同投資人之間二次分配。做法：發(fā)行分級(jí)基金、對(duì)沖基金、可投資于衍生品的基金等。風(fēng)險(xiǎn)：投資人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力與產(chǎn)品錯(cuò)位，一旦很多人損失巨大，容易成為群體事件，如南航權(quán)證。65四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：杠桿及對(duì)沖產(chǎn)品的66四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：Reits帶來(lái)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新原因：住房是消費(fèi)的兩大市場(chǎng)之一，相關(guān)的金融服務(wù)空間較大。條件：國(guó)務(wù)院金融30條鼓勵(lì)試點(diǎn)。做法：建立全新的業(yè)務(wù)模式，如同發(fā)行新股一樣，以房地產(chǎn)收益為基礎(chǔ)，發(fā)行證券。風(fēng)險(xiǎn)：一旦定價(jià)錯(cuò)誤，可能發(fā)生類似次債危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，還有如基金法修訂帶來(lái)的產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新、面向機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新等。66四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：Reits帶來(lái)的67四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望“在新興市場(chǎng)發(fā)展和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)過(guò)程中,從不成熟過(guò)渡到成熟這樣一個(gè)歷史階段是不可跨越的,是要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的。但這個(gè)過(guò)渡的過(guò)程是可以加速并縮短時(shí)間的。我認(rèn)為基金業(yè)的發(fā)展,是加速市場(chǎng)成熟的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。中國(guó)基金業(yè)將成為證券市場(chǎng)中越來(lái)越重要的力量，在不久的將來(lái),成為全球基金市場(chǎng)不可或缺的重要組成部分,并為中國(guó)金融改革提供持久的、強(qiáng)有力的支持！”

----周小川行長(zhǎng)在“2002中國(guó)證券投資基金發(fā)展國(guó)際研討會(huì)”講話節(jié)選67四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望“在新興市場(chǎng)發(fā)展和轉(zhuǎn)軌經(jīng)以上僅為個(gè)人觀點(diǎn),請(qǐng)批評(píng)指正!以上僅為個(gè)人觀點(diǎn),演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！基金管理公司基本業(yè)務(wù)及創(chuàng)新和發(fā)展2009年10月17日華夏基金管理有限公司基金管理公司基本業(yè)務(wù)及創(chuàng)新和發(fā)展2009年10月17日華夏基71引言基金業(yè)為什么會(huì)存在？基金業(yè)管理未來(lái)影響力會(huì)有多大?基金業(yè)的發(fā)展在證券市場(chǎng)所扮演的角色是什么？2引言基金業(yè)為什么會(huì)存在？72匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧二、基金公司的主要業(yè)務(wù)三、基金業(yè)發(fā)展問(wèn)題探討四、基金創(chuàng)新與發(fā)展展望3匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧1、發(fā)展里程碑1991年,珠信、南山基金設(shè)立1997年,證券投資基金管理暫行辦法出臺(tái)2001年,開放式基金發(fā)行1999年,清理規(guī)范老基金1998年,首批三家基金管理公司成立2002年,全國(guó)社?；鹞谢鸸竟芾?005年,企業(yè)年金投資管理資格許可2007年,QDII資格及產(chǎn)品核準(zhǔn)2008年,特定客戶資產(chǎn)管理2009年,一對(duì)多業(yè)務(wù)73一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧1、發(fā)展里程碑1991年,珠信、南山基74一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧2、行業(yè)規(guī)模（截至2009年6月30日，基金510只,AUM2.3萬(wàn)億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)5一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧2、行業(yè)規(guī)模（截至2009年6月3075一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧3、行業(yè)結(jié)構(gòu)（截至2009年6月30日，前十名的基金管理公司管理規(guī)模占比為48.23%，行業(yè)集中度較高。）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀河證券基金研究中心，截止2009年6月30日公司名稱管理資產(chǎn)（億元）比例華夏基金管理有限公司2,243.79.74%博時(shí)基金管理有限公司1,402.96.09%嘉實(shí)基金管理有限公司1,229.15.33%南方基金管理有限公司1,163.55.05%易方達(dá)基金管理有限公司1,156.15.02%廣發(fā)基金管理有限公司982.14.26%大成基金管理有限公司918.63.99%華安基金管理有限公司790.63.43%交銀施羅德基金管理有限公司625.52.71%上投摩根基金管理有限公司602.52.61%合計(jì)11,114.648.23%6一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧3、行業(yè)結(jié)構(gòu)（截至2009年6月3076一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧3、行業(yè)結(jié)構(gòu)（截至2009年6月30日，共有已發(fā)行基金的管理公司60家，其中合資基金管理公司33家，管理規(guī)模占44.35%。）27:33數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站7一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧3、行業(yè)結(jié)構(gòu)（截至2009年6月3077一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧4、業(yè)務(wù)種類8一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧4、業(yè)務(wù)種類78一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧4、基金產(chǎn)品線：投資范圍局限于股票、債券、貨幣市場(chǎng)公司等基金類型數(shù)量合計(jì)(只)資產(chǎn)凈值合計(jì)(億元)占比(%)股票型基金1831109850.6混合型基金151742633.9債券型基金11110935.0貨幣型基金5616297.4QDII基金96723.1合計(jì)51021918100數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀河證券基金研究中心，數(shù)據(jù)截止2009年6月30日9一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧4、基金產(chǎn)品線：投資范圍局限于股票、79匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧二、基金公司的主要業(yè)務(wù)三、基金業(yè)發(fā)展問(wèn)題探討四、基金創(chuàng)新與發(fā)展展望10匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧80二、基金公司的主要業(yè)務(wù)1、證券投資基金的基本特點(diǎn)：共同受托、集合理財(cái)基金合同托管人基金管理人投資者11二、基金公司的主要業(yè)務(wù)1、證券投資基金的基本特點(diǎn)：共同受81二、基金公司的主要業(yè)務(wù)2、基金發(fā)行與基金管理業(yè)務(wù)銷售-產(chǎn)品設(shè)計(jì)-市場(chǎng)推廣-渠道銷售-直銷-客戶服務(wù)投資-研究-組合管理-交易-風(fēng)險(xiǎn)管理

后臺(tái)-估值核算-份額登記-資金清算-統(tǒng)計(jì)-信息披露法律、監(jiān)察、稽核、反洗錢、信息技術(shù)、行政支持12二、基金公司的主要業(yè)務(wù)2、基金發(fā)行與基金管理業(yè)務(wù)銷售投資82二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：基金管理最重要的工作基金行業(yè)定位是“受人之托，代人理財(cái)”，80％的受調(diào)查基金持有人表示，共同基金優(yōu)異的業(yè)績(jī)是他們青睞共同基金的首要因素。業(yè)績(jī)也是決定資金流入的關(guān)鍵因素，例如，在美國(guó)，獲晨星五星評(píng)級(jí)的共同基金平均年流入量為16%。13二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：基金管理最重要的工作83二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理-投資范圍（形成不同類別）股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具等；境內(nèi)、境外市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)與收益與投資范圍相匹配。83預(yù)期收益高低低高投資風(fēng)險(xiǎn)貨幣市場(chǎng)基金債券基金混合型基金偏股型基金股票型基金股票指數(shù)型基金14二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理-投資范84二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理-投資目標(biāo)投資目標(biāo)分類：絕對(duì)、相對(duì)；當(dāng)期收益、資本增值特別目的：保本基金、生命周期基金、另類基金（如期權(quán)、期貨基金等）業(yè)績(jī)基準(zhǔn)：絕對(duì)收益、市場(chǎng)指數(shù)、復(fù)合基準(zhǔn)15二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理-投資目85二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資風(fēng)格股票類：大盤、中盤、小盤成長(zhǎng)、價(jià)值、紅利不同行業(yè)、不同主題債券類不同久期不同信用等級(jí)16二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資風(fēng)86二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資理念（哲學(xué)、原則）17二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資理87二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資策略（投資方法）組合調(diào)整自上而下自下而上確定買入股票清單建立股票池板塊/風(fēng)格配置策略資產(chǎn)配置組合構(gòu)建交易執(zhí)行業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估組合調(diào)整18二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理–投資策88二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理19二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：組合管理跟蹤對(duì)象重點(diǎn)研究最優(yōu)股票100家左右的公司20-30家5-10家行業(yè)內(nèi)所有上市公司公司管理；增長(zhǎng)潛力行業(yè)研究；實(shí)地拜訪基本面分析；行業(yè)內(nèi)相互比較；研究員經(jīng)驗(yàn)；研究員團(tuán)隊(duì)及基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：行業(yè)與上市公司研究流程89跟蹤對(duì)象重點(diǎn)研究最優(yōu)股票100家左右的公司90交易指令內(nèi)部執(zhí)行流程交易指令外部執(zhí)行流程基金經(jīng)理向交易室下達(dá)交易指令交易員在完成合規(guī)性審查后將交易指令輸入交易系統(tǒng)交易系統(tǒng)在完成合規(guī)性審查后確認(rèn)交易指令并向經(jīng)紀(jì)商下達(dá)交易經(jīng)紀(jì)商確認(rèn)交易指令并執(zhí)行交易清算交割二、基金公司的主要業(yè)務(wù)3、投資管理：交易執(zhí)行21交易指令內(nèi)部執(zhí)行流程交易指令外部執(zhí)行流程基金經(jīng)理向交易室91二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：產(chǎn)品設(shè)計(jì)了解各類投資者的投資需求尋找中長(zhǎng)期盈利機(jī)會(huì),并進(jìn)行可行性分析依法履行產(chǎn)品核準(zhǔn)手續(xù)持續(xù)改進(jìn)產(chǎn)品22二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：產(chǎn)品設(shè)計(jì)92二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：市場(chǎng)推廣產(chǎn)品推廣品牌推廣公共關(guān)系營(yíng)銷活動(dòng)23二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：市場(chǎng)推廣93二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道銷售銷售機(jī)構(gòu)情況（截至2009年6月底，商業(yè)銀行30家、證券公司79家、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)1家）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站24二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道銷售數(shù)據(jù)來(lái)源：94二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道銷售-銀行是銷售基金的主要渠道2009年第2季度基金銷售渠道結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告25二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道銷售-銀行是銷售95二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道管理-銀行是銷售基金的主要渠道銀行在亞洲基金銷售中都扮演了重要的角色26二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：渠道管理-銀行是銷售96二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：直銷按客戶類型：零售客戶直銷機(jī)構(gòu)客戶直銷按直銷方式：柜臺(tái)直銷網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告2009年二季度基金直銷情況27二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：直銷數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)97二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶數(shù)量開放式基金投資者總賬戶及有效賬戶情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告28二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶數(shù)量數(shù)98二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶構(gòu)成開放式基金投資者持有基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告29二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶構(gòu)成數(shù)99二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶構(gòu)成開放式基金投資者年齡結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告30二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)–客戶構(gòu)成數(shù)100二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)客戶服務(wù)通道：郵寄、電話中心、網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)查詢、電子郵件、在線服務(wù)客戶服務(wù)內(nèi)容：對(duì)賬單、信息資料、定投、轉(zhuǎn)換、紅利再投資、問(wèn)題解答、投訴處理高端客戶可以獲得一對(duì)一個(gè)性化的服務(wù)：提供解決方案、全流程溝通等31二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：客戶服務(wù)101二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：投資者教育

–“1元基金”便宜嗎？（舉例）老基金分拆全新發(fā)行大比例分紅凈值歸一32二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：投資者教育–“1元基102二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：投資者教育–“1元基金”的真實(shí)影響基金公司對(duì)新基金重視？（基金公司不可能厚此薄彼）新基金在股市波動(dòng)時(shí)有好處？（短期波動(dòng)很難預(yù)測(cè)）新基金費(fèi)用低？（老基金的網(wǎng)上交易費(fèi)用更低）分紅對(duì)投資者有稅收好處？（對(duì)機(jī)構(gòu)投資者有利，對(duì)個(gè)人投資者無(wú)影響）大比例分紅、拆分的負(fù)面影響？（牛市里短期業(yè)績(jī)一般都會(huì)不如其他基金，采取大比例分紅方式的，為了分紅，基金換手率提高，費(fèi)用增加）33二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：投資者教育–“1元基103二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：機(jī)構(gòu)營(yíng)銷-量身定做的解決方案更為豐富的產(chǎn)品定向推廣與營(yíng)銷更符合機(jī)構(gòu)客戶要求的投資管理流程機(jī)構(gòu)投資與公募基金投資相分離針對(duì)性的客戶服務(wù)34二、基金公司的主要業(yè)務(wù)4、營(yíng)銷：機(jī)構(gòu)營(yíng)銷-量身定做的104二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：會(huì)計(jì)核算完成基金的日常會(huì)計(jì)核算及估值負(fù)責(zé)基金現(xiàn)金頭寸的管理提供基金資產(chǎn)情況和投資運(yùn)作情況的報(bào)告完成基金的各項(xiàng)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)報(bào)告，協(xié)助內(nèi)、外部審計(jì)機(jī)構(gòu)或部門完成審計(jì)工作協(xié)助進(jìn)行基金投資運(yùn)作事后合規(guī)性的監(jiān)督35二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：會(huì)計(jì)核算105二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：份額登記建立基金持有人賬冊(cè)，保管各項(xiàng)資料；負(fù)責(zé)對(duì)基金認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管、資料變更和轉(zhuǎn)換等相關(guān)數(shù)據(jù)的接收并進(jìn)行清算處理，記錄投資人的基金份額變動(dòng)情況；辦理基金分紅的相關(guān)事務(wù)，包括分紅的時(shí)間安排、現(xiàn)金紅利的發(fā)放、紅利的再投資等，并編制基金分紅報(bào)告書。36二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：份額登記106二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：其他資金管理各類統(tǒng)計(jì)報(bào)告的制作與分發(fā)信息披露37二、基金公司的主要業(yè)務(wù)5、后臺(tái)：其他二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–內(nèi)控體系后臺(tái)操作部門法律監(jiān)察部投資決策委員會(huì)投資總監(jiān)基金經(jīng)理研究員中央交易室風(fēng)險(xiǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)稽核部總經(jīng)理

前臺(tái)董事會(huì)薪酬委員會(huì)督察長(zhǎng)核對(duì)稽核監(jiān)督審計(jì)委員會(huì)資格審查委員會(huì)市場(chǎng)部門107二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–內(nèi)控體系后法律監(jiān)察108二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–法律監(jiān)察內(nèi)部法律咨詢：與基金業(yè)務(wù)相關(guān)的法規(guī)626個(gè)，其中超過(guò)90%的內(nèi)容與公司日常業(yè)務(wù)直接相關(guān)。39二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–法律監(jiān)察內(nèi)部法基金經(jīng)理在研究的基礎(chǔ)上，在確定的權(quán)限范圍內(nèi)，下達(dá)投資指令投資指令中央交易室人工判斷，執(zhí)行中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)反饋，或及時(shí)向投資總監(jiān)報(bào)告不能通過(guò)執(zhí)行不能通過(guò)交易系統(tǒng)自動(dòng)判斷，投資指令是否符合投資限制6、合規(guī)與內(nèi)控–風(fēng)險(xiǎn)控制-事前控制二、基金公司的主要業(yè)務(wù)109基金經(jīng)理在研究的基礎(chǔ)上，在確定的權(quán)限范圍內(nèi)，下達(dá)投資指令投資中央交易室基金經(jīng)理監(jiān)控投資組合投資總監(jiān)監(jiān)控監(jiān)控二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–風(fēng)險(xiǎn)控制-事中控制110風(fēng)險(xiǎn)管理部監(jiān)控中央交易室基金經(jīng)理監(jiān)控投資組合投資總監(jiān)監(jiān)控監(jiān)控二、基金公司的中央交易室基金經(jīng)理監(jiān)控組合的投資交易情況投資總監(jiān)監(jiān)控監(jiān)控法律監(jiān)察部數(shù)量分析小組監(jiān)控二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–風(fēng)險(xiǎn)控制-事后控制111中央交易室基金經(jīng)理監(jiān)控組合的投資交易情況投資總監(jiān)監(jiān)控監(jiān)控法112二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–稽核定期檢查和評(píng)價(jià)公司內(nèi)部控制制度的完備性、有效性、合理性，監(jiān)督公司各項(xiàng)內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況并提出相應(yīng)的修改意見。中國(guó)證監(jiān)會(huì)制訂了行業(yè)指引43二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–稽核113二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–反洗錢專項(xiàng)業(yè)務(wù)反洗錢工作的主要內(nèi)容客戶身份識(shí)別客戶身份資料和交易記錄保存大額交易和可疑交易報(bào)告涉嫌恐怖融資的可疑交易報(bào)告反洗錢宣傳和培訓(xùn)配合有關(guān)機(jī)關(guān)開展反洗錢調(diào)查44二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–反洗錢專項(xiàng)業(yè)114二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–基金行業(yè)特點(diǎn)督察長(zhǎng)全權(quán)負(fù)責(zé)監(jiān)察稽核工作，并向董事長(zhǎng)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接報(bào)告法律、監(jiān)察、風(fēng)險(xiǎn)管理、稽核等職能分設(shè)入職前和入職后持續(xù)的員工合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)教育員工個(gè)人投資限制與申報(bào)45二、基金公司的主要業(yè)務(wù)6、合規(guī)與內(nèi)控–基金行業(yè)特點(diǎn)115匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧二、基金公司的主要業(yè)務(wù)三、基金業(yè)發(fā)展問(wèn)題探討四、基金創(chuàng)新與發(fā)展展望46匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧116三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討1、基金治理結(jié)構(gòu)

基金的法人地位

共同受托的利弊

托管人監(jiān)督責(zé)任的擴(kuò)大化

持有人大會(huì)的制約（召集和開會(huì)困難）47三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討1、基金治理結(jié)構(gòu)117三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討2、基金公司治理結(jié)構(gòu)（股東短期利益與投有人長(zhǎng)期利益不一致）

實(shí)現(xiàn)投資人、股東、員工的共贏，要發(fā)揮人才的核心作用管理策略有效激勵(lì)優(yōu)秀管理者忠誠(chéng)員工優(yōu)秀業(yè)績(jī)忠誠(chéng)客戶規(guī)模增長(zhǎng)客戶員工股東48三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討2、基金公司治理結(jié)構(gòu)（股東短期利118三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討3、投資：業(yè)績(jī)平庸化

市場(chǎng)容量程序化的流程

與規(guī)模、賬戶快速增長(zhǎng)不相適應(yīng)的交易方式49三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討3、投資：業(yè)績(jī)平庸化119三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討4、營(yíng)銷：靠天吃飯

同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)

惡劣的生態(tài)環(huán)境過(guò)分依賴有限的渠道服務(wù)手段單一

過(guò)度披露50三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討4、營(yíng)銷：靠天吃飯120三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討5、后臺(tái)支持：潛在的風(fēng)險(xiǎn)

缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則頻繁變化。

投入不足重復(fù)勞動(dòng)與單點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)分依賴軟件開發(fā)商51三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討5、后臺(tái)支持：潛在的風(fēng)險(xiǎn)121三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討6、合規(guī)與內(nèi)控法規(guī)方面需要體系化并合理解釋法規(guī)需要提高可執(zhí)行性（例如反洗錢業(yè)務(wù)）法規(guī)執(zhí)行的形式應(yīng)與效率與效果相統(tǒng)一52三、基金公司發(fā)展問(wèn)題探討6、合規(guī)與內(nèi)控122匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧二、基金公司的主要業(yè)務(wù)三、基金業(yè)發(fā)展問(wèn)題探討四、基金創(chuàng)新與發(fā)展展望53匯報(bào)內(nèi)容一、基金業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)要回顧123四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：居民儲(chǔ)蓄為基金業(yè)發(fā)展提供了廣大空間

截至2009年6月，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄達(dá)24.94萬(wàn)億元，但基金資產(chǎn)占儲(chǔ)蓄比例僅為8.79％。

2006年以來(lái)，基金財(cái)富效應(yīng)以及牛市行情加速居民儲(chǔ)蓄分流，為基金業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了充足資金。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、WIND資訊54四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：居民儲(chǔ)蓄為基金業(yè)發(fā)124四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：資本市場(chǎng)地位逐步提高。2009年6月，我國(guó)的資本化率迅速提高至144.03％。多層次資本市場(chǎng)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。基金業(yè)將與資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊55四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：資本市場(chǎng)地位逐步提125四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：市場(chǎng)行情變化帶來(lái)脈沖式發(fā)展2001至2005年股市下跌55%,基金規(guī)模增長(zhǎng)3000億，主要來(lái)自于貨幣市場(chǎng)基金的大發(fā)展。2003至2004年的反彈行情造成基金發(fā)行熱潮，出現(xiàn)了兩只百億基金。2006至2008年股市上漲300%,基金規(guī)模增長(zhǎng)超2萬(wàn)億，主要來(lái)自于投資增值、股票基金的資金流入。2009年上半年市場(chǎng)反彈，指數(shù)基金發(fā)行超過(guò)1000億元。56四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：市場(chǎng)行情變化帶來(lái)脈126四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：政策推動(dòng)基金業(yè)發(fā)展養(yǎng)老金政策：美國(guó)養(yǎng)老金在共同基金中的資產(chǎn)比例從上世紀(jì)90年代初的20％上升到了目前的約40％。我國(guó)養(yǎng)老金制度改革正在進(jìn)行，并且資產(chǎn)保值增值不斷走向市場(chǎng)化運(yùn)作。

對(duì)外開放政策：海外資金與海外投資不斷開放。57四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望1、發(fā)展前景：政策推動(dòng)基金業(yè)發(fā)展127四、基金業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展展望2、基金業(yè)創(chuàng)新：創(chuàng)新推動(dòng)發(fā)展

每一次產(chǎn)品、行業(yè)的創(chuàng)新均帶來(lái)行業(yè)整合

1999年重組老基金“老十家”基金規(guī)模分化

2001