我國企業(yè)該如何籌備在境外上市

中國企業(yè)如何籌備

在境外上市.....內(nèi)容上市的好處

內(nèi)地企業(yè)對上市地點的選擇適合上市的企業(yè)

上市規(guī)定及市場比較到境外或境內(nèi)上市的主要考慮因素

境外上市的實務(wù)流程

參與上市的中介機構(gòu)

境外上市的時間表一般內(nèi)地企業(yè)上市常遇見的問題

上市后要注意的事項

休息

1第一部份上市的好處

推動企業(yè)改革與國際并軌公司治理

市場監(jiān)管股本融資

提升股東價值

建立激勵員工制度

企業(yè)評估

企業(yè)品牌及形象提升

業(yè)務(wù)推廣及發(fā)展

23內(nèi)地企業(yè)對上市地點的選擇

內(nèi)地：A股

香港

新加坡

美國

英國

其他

4內(nèi)地企業(yè)對上市地點的選擇

需要考慮的因素上市審批所需的時間

市場融資能力

上市后的交易量

市場再集資能力

市場對同類行業(yè)的認(rèn)同

市盈率上市成本適合上市的企業(yè)

過往兩/三年業(yè)績業(yè)務(wù)前景

行業(yè)地位(市場占有率)盈利素質(zhì)資產(chǎn)素質(zhì)

客戶素質(zhì)

現(xiàn)金流量素質(zhì)

管理層素質(zhì)

56香港創(chuàng)業(yè)板、主板及內(nèi)地A股上市規(guī)定比較

7香港創(chuàng)業(yè)板、主板及內(nèi)地A股上市規(guī)定比較

8香港創(chuàng)業(yè)板、主板及內(nèi)地A股上市規(guī)定比較

9新加坡上市規(guī)定(optional)

10新加坡上市規(guī)規(guī)定(optional)11美國上市形式式(optional)12到境外或境內(nèi)內(nèi)上市的主要要考慮因素上市所需時間間上市質(zhì)素要求求、市場監(jiān)管管、透明度金融中心的地地位靈活性市盈及派息率率投資者身份的的限制投資氣氛漲跌停板制度度企業(yè)管治要求求13各地交易所市市值(于2003年3月月31日)(Pleasegetupdatedinformation)億(美元)香港(11)東京(3)倫敦(4)泛歐洲*(5)上海(13)深圳(17)臺灣(14)新加坡(24)納斯達克(2)紐約(1)*：包括阿阿姆斯特丹、、布魯塞爾、、里斯本和巴巴黎交易所的的市值澳洲(12)142002年年年度亞太地區(qū)區(qū)市場集資額額(Pleasegetupdatedinformation)注:()按2003年3月31日的市值排名名億(美元)香港(11)澳洲(12)東京(3)馬來西亞吉隆坡(20)臺灣(14)泰國(31)新加坡(24)上海(13)深圳(17)資料來源:世界交易所聯(lián)聯(lián)會15香港市場分析析公司數(shù)目公司數(shù)目上市公司數(shù)目目(截至2003年6月30日)16香港市場分析析(續(xù))新上市公司數(shù)數(shù)目(截至2003年6月30日)主板：香港／其他H股H股創(chuàng)業(yè)板：香港／其他公司數(shù)目公司數(shù)目314331605757年份年份167471217香港市場分析析(續(xù))首次上市公司司集資金額-詳細(xì)分析(截至2003年6月30日)2003年(1月-6月)港幣十億元2002年全年6.5*0.644#7主板香港/其他H股香港/其他H股創(chuàng)業(yè)板#包括中銀銀香港(紅紅籌)港幣幣205億億元及中國國電信(H股)港幣118億元*包括中外運(H股)港幣39億元元18境外上市的實實務(wù)流程私人投資者策略性投資者者工作小組:?企業(yè)上市小組組?會計師?保薦人?保薦人律師?企業(yè)律師向境外證監(jiān)會會/聯(lián)交所提交申申請表及上市市聆訊公眾認(rèn)購路演配售掛牌中國證監(jiān)會審批/備案決定上市強化管理層/其他內(nèi)部籌備(包括集團重重組)審計招股書書企業(yè)上上市重重組四四步曲曲:?把業(yè)權(quán)權(quán)產(chǎn)權(quán)權(quán)弄清清楚?取得有有關(guān)部部門批批文改改造為為股份制企企業(yè)及及取得得上市市批文文?上市業(yè)業(yè)務(wù)和和非上上市業(yè)業(yè)務(wù)分分割?上市業(yè)業(yè)務(wù)收收入和和支出出(兩/三年財務(wù)務(wù)報表表)核核實法律意意見保薦人人境外上上市的的時間表表周1周1-3周4-14周15周16-17周18-20后續(xù)>公司會會議；開始準(zhǔn)備申申請材材料；審慎性性調(diào)查查；送件中中國證證監(jiān)會會審批批起草上上市招招股說說明書書及法法律合合同開會討討論校校樣簽署及及遞送送登記記聲明明至上上市地地等待待交易易委員員會決定上上市計計劃委托保薦人人、會會計師師、企企業(yè)律律師等等中介機機構(gòu)訂出工工作團團隊上市架架構(gòu)規(guī)規(guī)劃及及重組組針對上上市前前三年年(香香港創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板板：前前二年年)營營運運紀(jì)錄錄做審審慎調(diào)調(diào)查，，包括括：采采購，，生產(chǎn)產(chǎn)、行銷、品管及及財務(wù)務(wù)管理理財務(wù)審審計簽簽證等待上市規(guī)規(guī)劃或準(zhǔn)備備申請上上市193–6個個月整個上上市過過程籌籌備約約需時時9個個月至至1年年境外上上市的的時間表表(續(xù))周22周23-24周24-25周25-26周27修訂材材料境外證監(jiān)監(jiān)會聆聆訊定價路路演企業(yè)及及保薦薦人同意價價格及及折扣扣；董事會會(或或執(zhí)行行委員員會)同意意委任任條款款；告慰函函送至承承銷商法法律顧顧問準(zhǔn)備及及歸檔檔最終終招股股書；普遍股股銷售售出版研研究報報告探尋需需求情情況巡回發(fā)發(fā)表會會上市掛掛牌維持與與投資資者之之關(guān)系系周21收到證證劵交交易委委員會會意見及及提問問(一般般首次次文書書30天內(nèi))申請上上市招股掛掛牌20整個上上市過過程籌籌備約約需時時9個個月至至1年年21參與上上市的的中介機機構(gòu)保薦人人(合合資格格之證證券商商/投投資銀銀行)承銷商商(證證劵商商/投投資銀銀行)獨立會會計師師及申申報會會計師師法律顧顧問(企業(yè)業(yè)及承承銷商商)–境內(nèi)及及境外外股份注注冊處處評估師師收款銀銀行印刷商商公關(guān)公公司22一般內(nèi)內(nèi)地企企業(yè)上上市常常遇見見的問問題關(guān)連交交易及及同業(yè)業(yè)競爭爭獨立經(jīng)經(jīng)營原原則法律架架構(gòu)重重組稅務(wù)及及會計計問題題公司治治理23一般內(nèi)內(nèi)地企企業(yè)上上市常常遇見見的問問題法律架架構(gòu)重重組?上市前前企業(yè)業(yè)股權(quán)權(quán)的證證明文文件及及資料料不全全或不不完善善?資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的的證明明文件件及相相關(guān)資資料不不全?業(yè)務(wù)關(guān)關(guān)系在在法律律上未未規(guī)范范化（（如：：缺乏乏適當(dāng)當(dāng)?shù)暮虾贤蚧虿煌募?nèi)所所載的的資料料不一一致））24一般內(nèi)內(nèi)地企企業(yè)上上市常常遇見見的問問題獨立經(jīng)經(jīng)營原原則?上市的的企業(yè)業(yè)未能能以個個體獨立經(jīng)經(jīng)營、須依依賴其其他企業(yè)生生存，，有違違獨立立經(jīng)營營的原原則?上市企企業(yè)及及股東東私人人業(yè)務(wù)務(wù)的資資產(chǎn)、、負(fù)債債、收收入和和費用用等未未能清清晰地地予以以辨別別和未未能在在不同同的企企業(yè)分分開處處理25一般內(nèi)內(nèi)地企企業(yè)上上市常常遇見見的問問題關(guān)連交交易?關(guān)連交交易定定價的的原則則不清清晰，，對審審核及及披露露有關(guān)關(guān)的交交易造造成很很大困困難?如果屬屬于一一般日日常運運作的的關(guān)連連交易易，這這些交交易必必須符符合商商業(yè)運運作原原則，，還有有必須須按與與第三三者交交易相相同的的條款款進行行?當(dāng)關(guān)連連交易易條款款與第第三者者交易易條款款存在在很大大差異異時，，可能能需要要計算算及披披露有有關(guān)的的財務(wù)務(wù)影響響?未有與與關(guān)連連方建建立適適當(dāng)?shù)牡慕灰滓缀贤氻氂陕陕蓭熤刂匦缕鹌鸩莺虾贤?需適當(dāng)當(dāng)?shù)卦谠谡泄晒蓵兄邢蛲锻顿Y者者披露露關(guān)連連交易易26一般內(nèi)內(nèi)地企企業(yè)上上市常常遇見見的問問題同業(yè)競競爭?大股東東一般般在內(nèi)內(nèi)地?fù)頁碛胁徊煌牡臉I(yè)務(wù)務(wù)，上市計計劃可可能只只包括括某種種業(yè)務(wù)務(wù)中的的一部部份(如某某一地地區(qū))，在這這情況況下，，準(zhǔn)備備上市市的企企業(yè)和和非上上市的的業(yè)務(wù)務(wù)可能能存在在著同同業(yè)競競爭?企業(yè)領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)必必須在在上市市前小小心部部署上上市的的業(yè)務(wù)務(wù)組合合，避避免對對編制制上市市企業(yè)業(yè)的合合并財財務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)造造成困困難，，延長長上市市過程程所需需的時時間?需要在在招股股書中中披露露27一般內(nèi)內(nèi)地企企業(yè)上上市常常遇見見的問問題稅務(wù)問問題?若前一一年度度漏報報稅項項，需需作出出補救救，如如跟稅稅務(wù)局局重新新協(xié)商商補交交有關(guān)關(guān)的稅稅項?所有稅稅務(wù)優(yōu)優(yōu)惠（（如：：特殊殊行業(yè)業(yè)或地地處經(jīng)經(jīng)濟發(fā)發(fā)展區(qū)區(qū)）需需要有有關(guān)的的稅務(wù)務(wù)部門門出具具證明明文件件28一般內(nèi)地企業(yè)業(yè)上市常遇見見的問題會計問題?重組方案未能能滿足對上市市企業(yè)需要三三年業(yè)績(以以主板上市而而言)的要求求?編制綜合報表表的基準(zhǔn)及范范圍?不齊全的會計計記錄?未有充足計算算壞帳及呆帳帳準(zhǔn)備?存貨的準(zhǔn)備?銷售收入的確確認(rèn)?研究及開發(fā)費費用的資本化化?無形資產(chǎn)的確確認(rèn)29一般內(nèi)地企業(yè)業(yè)上市常遇見見的問題會計問題(續(xù))?在建工程轉(zhuǎn)入入固定資產(chǎn)及及相關(guān)的折舊舊調(diào)整?土地使用權(quán)的的權(quán)益及相關(guān)關(guān)的租賃處理理?大量以現(xiàn)金支支付的交易引引致審計上跟跟蹤的困難?股東借款的處處理?關(guān)連交易于會會計上的處理理對會計的影影響?其他會計制度的差差異30一般內(nèi)地企業(yè)業(yè)上市常遇見見的問題公司治理?未有建立完善善的董事局架架構(gòu)?未能建立完善善的企業(yè)內(nèi)部部控制系統(tǒng)及及程序?缺乏良好的內(nèi)內(nèi)部審計系統(tǒng)統(tǒng)?企業(yè)沒有完全全符合國家法法律及規(guī)則（（如：以前年年度沒有審計計）會引致額額外的工作而而拖延上市計計劃?管理層須逐步步建立對小股股東負(fù)責(zé)任的的態(tài)度，并提提高企業(yè)的透透明度以建立立企業(yè)良好的的公眾形象上市后要注意意的事項監(jiān)管部門及公公眾監(jiān)控股息政策增加透明度業(yè)績公告及披披露符合上市條例例的持續(xù)責(zé)任任(包括披露及及其他法規(guī))面對傳媒及分分析員股價波動319、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Sunday,December11,202210、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。22:12:0622:12:0622:1212/11/202210:12:06PM11、以我獨獨沈久，，愧君相相見頻。。。12月-2222:12:0722:12Dec-2211-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。22:12:0722:12:0722:12Sunday,December11,202213、乍見見翻疑疑夢，，相悲悲各問問年。。。12月月-2212月月-2222:12:0722:12:07December11,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國見青青山。。11十二月月202210:12:07下午午22:12:0712月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月2210:12下午12月-2222:12December11,202216、行動出成成果，工作作出財富。。。2022/12/1122:12:0722:12:0711December202217、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時時，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點點的射線線向前。。。10:12:07下下午10:12下下午22:12:0712月-229、沒沒有有失失敗敗，，只只有有暫暫時時停停止止成成功功??！。。12月月-2212月月-22Sunday,December11,202210、很很多多事事情情努努力力了了未未必必有有結(jié)結(jié)果果，，但但是是不不努努力力卻卻什什么么改改變變也也沒沒有有。。。。22:12:0722:12:0722:1212/11/202210:12:07PM11、成功就就是日復(fù)復(fù)一日那那一點點點小小努努力的積積累。。。12月-2222:12:0722:12Dec-2211-Dec-2212、世間成成事，不不求其絕絕對圓滿滿，留一一份不足足，可得得無限完完美。。。22:12:0722:12:0722:12Sunday,December11,202213、不不知知香香積積寺寺，，數(shù)數(shù)里里入入云云峰峰。。。。12月月-2212月月-2222:12:0722:12:07December11,202214、意志志堅強強的人人能把把世界界放在在手中中像泥泥塊一一樣任任意揉揉捏。。11十十二二月202210:12:07下下午午22:12:0712月月-2215、楚塞三三湘接，，荊門九九派通。。。。十二月2210:12下下午12月-2222:12December11,202216、少年十十五二十十時，步步行奪得得胡馬騎騎。。2022/12/1122:12:0722:12:0711December202217、空山新新雨后，，天氣晚晚來秋。。。10:12:07下下午10:12下下午22:12:0712月-229、楊柳散和和風(fēng)，青山山澹吾慮。。。12月-2212月-22Sunday,December11,202210、閱讀讀一切切好書書如同同和過過去最最杰出出的人人談話話。22:12:0722:12:0722:121