2021年一級(jí)造價(jià)工程師教材《建設(shè)工程造價(jià)案例分析(土木工程)》

2021年版全國(guó)一級(jí)造價(jià)工程師職業(yè)資格考試培訓(xùn)教材建設(shè)工程造價(jià)案例分析（土木建筑工程）全國(guó)造價(jià)工程師職業(yè)資格考試培訓(xùn)教材編審委員會(huì)編目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"第一章 建設(shè)項(xiàng)目投資估算與財(cái)務(wù)分析 3\o"CurrentDocument"第二章工程設(shè)計(jì)、施工方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析 59\o"CurrentDocument"第三章工程計(jì)量與計(jì)價(jià) 106\o"CurrentDocument"第四章 工程招標(biāo)投標(biāo) 182\o"CurrentDocument"第五章工程合同價(jià)款管理 221\o"CurrentDocument"第六章工程結(jié)算與決算 267第一章建設(shè)項(xiàng)目投資估算與財(cái)務(wù)分析【案例一】背景：某集團(tuán)公司擬建設(shè)A、B兩個(gè)工業(yè)項(xiàng)目，A項(xiàng)目為擬建年產(chǎn)30萬(wàn)t鑄鋼廠，根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)資料提供的當(dāng)?shù)匾呀戤a(chǎn)25萬(wàn)t鑄鋼廠的主廠房工藝設(shè)備投資約2400萬(wàn)元。A項(xiàng)目的生產(chǎn)能力指數(shù)為lo已建類似項(xiàng)目參考資料有:主廠房其他各專業(yè)工程投資占工藝設(shè)備投資的比例，見表1-1。項(xiàng)目其他各系統(tǒng)工程及工程建設(shè)其他費(fèi)用占主廠房投資的比例，見表1-2。加熱爐汽化冷卻余熱鍋爐商動(dòng)化儀表起重設(shè)備供電與傳動(dòng)建安工程0.120.010.040.020.090.180.40表1T主廠房其他各專業(yè)工程投資占工藝設(shè)備投資的比例表『2項(xiàng)目其他各系統(tǒng)工程及工程建設(shè)其他費(fèi)用占主廠房投資的比例動(dòng)力系統(tǒng)機(jī)修系統(tǒng)總圖運(yùn)輸系統(tǒng)行政及生活福利設(shè)施工程工程建設(shè)其他費(fèi)0.300.120.200.300.20A項(xiàng)目建設(shè)資金來(lái)源為自有資金和貸款，貸款2"金為8000萬(wàn)元，分年度，校投資比例發(fā)放，貸款利率8%（按年計(jì)息，建設(shè)期3年，第1年投入30%,第2年投入50%,第3年投入20機(jī)預(yù)計(jì)建設(shè)期物價(jià)年平均上漲率3%,投資估算到開工的時(shí)間按一年考慮，基本預(yù)備費(fèi)率為10機(jī)B項(xiàng)目為擬建一條化工原料生產(chǎn)線，廠房的建筑面積為5000m?,同行業(yè)已建類似項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)用為3000元/m：設(shè)備全部從國(guó)外引進(jìn)，經(jīng)詢價(jià)，設(shè)備的貨價(jià)（離岸價(jià)）為800萬(wàn)美元。問題：.對(duì)于A項(xiàng)目，已知擬建項(xiàng)目與類似項(xiàng)目的綜合調(diào)整系數(shù)為1.25,試用生產(chǎn)能力指數(shù)法估算A項(xiàng)目主廠房的工藝設(shè)備投資；用系數(shù)估算法估算A項(xiàng)目主廠房投資和項(xiàng)目的工程費(fèi)用與工程建設(shè)其他費(fèi)用。.估算A項(xiàng)目的建設(shè)投資。.對(duì)于A項(xiàng)目，若單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金額為33.67元/t,試用擴(kuò)大指標(biāo)估算法估算該項(xiàng)目的流動(dòng)資金。確定A項(xiàng)目的建設(shè)總投資。.對(duì)于B項(xiàng)目，類似項(xiàng)目建筑工程費(fèi)用所含的人工費(fèi)、材料費(fèi)、機(jī)械費(fèi)和綜合稅費(fèi)占建筑工程造價(jià)的比例分別為18.26%、57.63%、9.98%、14.13%o因建設(shè)時(shí)間、地點(diǎn)、標(biāo)準(zhǔn)等不同，相應(yīng)的綜合調(diào)整系數(shù)分別為1.25、1.32,1.15,1.2。其他內(nèi)容不變。計(jì)算B項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)用。.對(duì)于B項(xiàng)目，海洋運(yùn)輸公司的現(xiàn)行海運(yùn)費(fèi)率6%,海運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)率3.5金口，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率、銀行手續(xù)費(fèi)率、關(guān)稅稅率和增值稅率分別按L5%、5吼、17%,13%計(jì)取。國(guó)內(nèi)供銷手續(xù)費(fèi)率為0.4%,運(yùn)輸、裝卸和包裝費(fèi)率為0.現(xiàn)，采購(gòu)保管費(fèi)率為現(xiàn)。美元兌換人民幣的匯率均按1美元-6.6元人民幣計(jì)算，設(shè)備的安裝費(fèi)率為設(shè)備原價(jià)的10機(jī)估算進(jìn)口設(shè)備的購(gòu)置費(fèi)和安裝工程費(fèi)。分析要點(diǎn)：本案例所考核的內(nèi)容涉及了建設(shè)項(xiàng)目投資估算類問題的主要內(nèi)容和基本知識(shí)點(diǎn)。投資估算的方法有：?jiǎn)挝簧a(chǎn)能力估算法、生產(chǎn)能力指數(shù)估算法、比例估算法、系數(shù)估算法、指標(biāo)估算法等。對(duì)于A項(xiàng)目，本案例是在可行性研究深度不夠，尚未提出工藝設(shè)備清單的情況下，先運(yùn)用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法估算出擬建項(xiàng)目主廠房的工藝設(shè)備投資，再運(yùn)用系數(shù)估算法，估算擬建項(xiàng)目建設(shè)投資的一種方法。即：用設(shè)備系數(shù)估算法估算該項(xiàng)目與工藝設(shè)備有關(guān)的主廠房投資額;用主體專業(yè)系數(shù)估算法估算與主廠房有關(guān)的輔助工程、附屬工程以及工程建設(shè)的其他費(fèi)用；再估算基本預(yù)備費(fèi)、價(jià)差預(yù)備費(fèi)。最后，估算建設(shè)期貸款利息，并用流動(dòng)資金的擴(kuò)大指標(biāo)估算法估算出項(xiàng)目的流動(dòng)資金投資額，得到擬建項(xiàng)目的建設(shè)總投資。對(duì)B項(xiàng)目的建設(shè)投資的估算，本案例先計(jì)算建筑工程造價(jià)綜合差異系數(shù)，再采用指標(biāo)估算法估算建筑工程費(fèi)用，并分別估算進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和安裝費(fèi)。問題1.擬建項(xiàng)目主廠房工藝設(shè)備投資2.C2=C1(Q2/Q1)Xf式中：C2——擬建項(xiàng)目主廠房工藝設(shè)備投資.；C1一一類似項(xiàng)目主廠房工藝設(shè)備投資；Q2——擬建項(xiàng)目主廠房生產(chǎn)能力；Q1一—類似項(xiàng)目主廠房生產(chǎn)能力；n——生產(chǎn)能力指數(shù)，由于(Q2/Q1X2,可取n=lf 綜合調(diào)整系數(shù)。2.擬建項(xiàng)目主廠房投資=工藝設(shè)備投資x(l+￡Ki)式中：Ki一主廠房其他各專業(yè)工程投資占工藝設(shè)備投資的比例。擬建項(xiàng)目工程費(fèi)與工程建設(shè)其他費(fèi)用=擬建項(xiàng)目主廠房投資x（l+￡Ki）式中：Kj—A項(xiàng)目其他各系統(tǒng)工程及工程建設(shè)其他費(fèi)用占主廠房的比例。問題2:.預(yù)備費(fèi)=基本預(yù)備費(fèi)+價(jià)差預(yù)備費(fèi)式中：基本預(yù)備費(fèi)-（工程費(fèi)用+工程建設(shè)其他費(fèi)用）x基本預(yù)備費(fèi)率；價(jià)差預(yù)備費(fèi)P=￡Il[（l+f）m（l+f）05（l+f）Hl-l]1——建設(shè)期第t年的投資計(jì)劃額（工程費(fèi)用+工程建設(shè)其他費(fèi)用+基本預(yù)備費(fèi)）；F——建設(shè)期年均投資價(jià)格上漲率；m一一建設(shè)前期年限。.建設(shè)投資=工程費(fèi)用+工程建設(shè)其他費(fèi)用+基本預(yù)備費(fèi)+價(jià)差預(yù)備費(fèi)問題3:流動(dòng)資金用擴(kuò)大指標(biāo)估算法估算：項(xiàng)目的流動(dòng)資金-擬建項(xiàng)目年產(chǎn)量x單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的數(shù)額建設(shè)期貸款利息=X（年初累計(jì)借款+本年新增借款+2）x貸款利率擬建項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+流動(dòng)資金問題4:根據(jù)費(fèi)用權(quán)重，計(jì)算擬建工程的綜合調(diào)價(jià)系數(shù)，并對(duì)擬建項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)用進(jìn)行修正。問題5:進(jìn)口設(shè)備的購(gòu)置費(fèi)=設(shè)備原價(jià)+設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)，其中，進(jìn)口設(shè)備的原價(jià)是指進(jìn)口設(shè)備的抵岸價(jià)。進(jìn)口設(shè)備抵岸價(jià)=貨價(jià)+國(guó)外運(yùn)費(fèi)+國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)+銀行財(cái)務(wù)費(fèi)+外貿(mào)手續(xù)費(fèi)+進(jìn)口關(guān)稅+增值稅+消費(fèi)稅+海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)。這里應(yīng)注意抵岸價(jià)與到岸價(jià)的內(nèi)涵不同，到岸價(jià)（CIF）只是抵岸價(jià)的主要組成部分，到岸價(jià)=貨價(jià)+國(guó)外運(yùn)費(fèi)+國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)。設(shè)備的運(yùn)雜費(fèi)=設(shè)備原價(jià)x設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)率對(duì)于進(jìn)口設(shè)備，這里的設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)％是指由我國(guó)到岸港口或邊境車站起至工地倉(cāng)庫(kù)（或施工組織設(shè)計(jì)指定的需安裝設(shè)備的堆放地點(diǎn)）止所發(fā)生的運(yùn)費(fèi)和裝卸費(fèi)。設(shè)備的安裝費(fèi)=設(shè)備原價(jià)x安裝費(fèi)率答案：?jiǎn)栴}1:解：.用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法估算A項(xiàng)目主廠房工藝設(shè)備投資：A項(xiàng)目主廠房工藝設(shè)備投資=2400X(30/25)1x1.25=3600(萬(wàn)元).用系數(shù)估算法估算A項(xiàng)目主廠房投資：A項(xiàng)目主廠房投資=3600x(1+12%+1%+4略+2%+9%+18%+40%)3600x(1+0.86)=6696(萬(wàn)元)其中，建安工程投資-3600x0.4=1440(方萬(wàn)元)設(shè)備購(gòu)置投資=3600x1.46=5256(萬(wàn)元.A項(xiàng)目工程費(fèi)用與工程建設(shè)其他費(fèi)用=6696x(l+30%+12%+20%+30%+20%)=6696x(1+1.12)-14195.52(萬(wàn)元)問題2:解：計(jì)算A項(xiàng)目的建設(shè)投資.基本預(yù)備費(fèi)計(jì)算：基本預(yù)備費(fèi)=14195.52xl0%=1419,55(萬(wàn)元)由此得：靜態(tài)投資=14195.52+1419.55=15615.07(萬(wàn)元)建設(shè)期各年的靜態(tài)投資額如下：第1年15615.07x30%=4684.52(萬(wàn)元)第2年15615.07x50%=7807.54(萬(wàn)元)第3年15615.07x20%=3123.01.價(jià)差預(yù)備費(fèi)計(jì)算：價(jià)差預(yù)備費(fèi)=4684.52x[(l+3%)1(1+3%)05(1+3%)M-l]+7807.54x[(l+3%)1(1+3%)0.5(1+3%)2-1-11+3123.01x[(l+3%),(1+3%)0.5(1+3%)3-l-l]=212.38+598.81+340.40=1151.59(萬(wàn)元)由此得：預(yù)備費(fèi)=1419.55+1151.59=2571,14(萬(wàn)元)A項(xiàng)目的建設(shè)投資=14195.52+2571.14=16766.66(萬(wàn)元)問題3:解：估算A項(xiàng)目的總投資.流動(dòng)資金=30x33.67=1010.10(萬(wàn)元).建設(shè)期貸款利息計(jì)算：第1年貸款利息=(0+8000x30%+2)x8%=96(萬(wàn)元)第2年貸款利息=[(8000x30%+96)+(8000x50%t2)]x8%=(2400+96+4000*2)x8%=359.68(萬(wàn)元)第3年貸款利息=[(2400+96+4000+359.68)+(8000x20%-e-2)]x8%=(6855.68+1600+2)x8%=612.45(萬(wàn)元)建設(shè)期貸款利息=96+359.68+612.45=1068.13(萬(wàn)元).擬建項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+流動(dòng)資金=16766.66+1068.13+1010.10=18844.89(萬(wàn)元)問題4:解：對(duì)于B項(xiàng)目，建筑工程造價(jià)綜合差異系數(shù)：IB.26%xL25+57.63%xl,32+9.98%xl.15+14.13%xl.2=1.27B項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)用為:3000x5000x1.27=1905.00(萬(wàn)元)問題5:解：B項(xiàng)目進(jìn)口設(shè)備的購(gòu)置費(fèi)=設(shè)備原價(jià)+設(shè)備國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)，見表1-3。表1-3進(jìn)口設(shè)備原價(jià)計(jì)算表單位:萬(wàn)元費(fèi)用名稱計(jì)算公式費(fèi)用貨價(jià)貨價(jià)=800.00x6.60*5280.005280.00國(guó)外運(yùn)輸費(fèi)國(guó)外運(yùn)輸費(fèi)=5280.00x6%=316,80316.80國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=(5280.00+316.80)x3.S%0/(1-3.5%0)=19.6619.66關(guān)稅關(guān)稅=(5280.00+316.80+19.66)xl7%=5616.46xl7%=954.80954.80增值稅增值稅=(5280.00+316.80+19.66+954.80)xl3%=6571.26xl3%=854.26854.26銀行財(cái)務(wù)費(fèi)銀行財(cái)務(wù)費(fèi)=5280.00x5%0=26.4026.40外貿(mào)手續(xù)費(fèi)外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=(5280.00+316.80+19.66)x1.5%=84.2584.25進(jìn)口設(shè)備原價(jià)合計(jì)7536.17由表得知，進(jìn)口設(shè)備的原價(jià)為：7536.17萬(wàn)元國(guó)內(nèi)供銷、運(yùn)輸、裝卸和包裝費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備原價(jià)x費(fèi)率-7536.17x(0.4%+0.1%)-37.68(萬(wàn)元)設(shè)備采保費(fèi)-(進(jìn)口設(shè)備原價(jià)+國(guó)內(nèi)供銷、運(yùn)輸、裝卸和包裝費(fèi))x采保費(fèi)率=(7536.17+37.68）xl%=75.74（萬(wàn)元）進(jìn)口設(shè)備國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=國(guó)內(nèi)供銷、運(yùn)輸、裝卸和包裝費(fèi)+引進(jìn)設(shè)備采保費(fèi)=37.68+75.74=113.42（萬(wàn)元）進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)=7536.17+113.42=7649.59（設(shè)備的安裝費(fèi)=設(shè)備原價(jià)x安裝費(fèi)率=7536.17xl0%=753.62（萬(wàn)元）【案例二】背景：某建設(shè)項(xiàng)目的工程費(fèi)用與工程建設(shè)其他費(fèi)用的估算額為52180萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)為5000萬(wàn)元，建設(shè)期3年。各年的投資比例是：第1年20%,第2年55%,第3年25%,第4年投產(chǎn)。該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資來(lái)源為自有資金和貸款。貸款本金為40000萬(wàn)元（其中外匯貸款為2300萬(wàn)美元）；貸款按年度投資比例發(fā)放。貸款的人民幣部分從中國(guó)建設(shè)銀行獲得，年利率為6%（按季計(jì)息）。貸款的外匯部分從中國(guó)銀行獲得，年利率為8%（按年計(jì)息）：外匯牌價(jià)為1美元兌換6.6元人民幣。該項(xiàng)目設(shè)計(jì)定員為1100人，工資及福利費(fèi)按照每人每年7.20萬(wàn)元估算；每年其他費(fèi)用為860萬(wàn)元（其中：其他制造費(fèi)用為660萬(wàn)元）；年外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)估算為19200萬(wàn)元；年經(jīng)營(yíng)成本為21000萬(wàn)元，年銷售收入33000萬(wàn)元，年修理費(fèi)占年經(jīng)營(yíng)成本10%；年預(yù)付賬款為800萬(wàn)元；年預(yù)收賬款為1200萬(wàn)元。各類流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債最低周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：應(yīng)收賬款30d,現(xiàn)金40d,應(yīng)付賬款為30d,存貨為40d,預(yù)付賬款為30d,預(yù)收賬款為30d。問題：.估算建設(shè)期貸款利息。.用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算擬建項(xiàng)目的流動(dòng)資金，編制流動(dòng)資金估算表。.估算擬建項(xiàng)目的總投資。分析要點(diǎn)：本案例所考核的內(nèi)容涉及建設(shè)期貸款利息計(jì)算中名義利率和實(shí)際利率的概念以及流動(dòng)資金的分項(xiàng)詳細(xì)估算法。問題1：由于本案例人民幣貸款按季計(jì)息，計(jì)息期與利率和支付期的時(shí)間單位不一致，故所給年利率為名義利率。計(jì)算建設(shè)期貸款利息前，應(yīng)先將名義利率換算為實(shí)際利率，才能計(jì)算。將名義利率換算為實(shí)際利率的公式如下：實(shí)際利率-（1+名義利率/年計(jì)息次數(shù)）問題2:流動(dòng)資金的估算采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算。問題3:要求根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目總投資的構(gòu)成內(nèi)容，計(jì)算建設(shè)項(xiàng)目總投資。建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)資金之和。答：?jiǎn)栴}1：解：建設(shè)期貸款利息計(jì)算：L人民幣貸款實(shí)際利率計(jì)算：人民幣實(shí)際利率-（1+6%+4）4-1=6.14%.每年投資的貸款部分本金數(shù)額計(jì)算：人民幣部分：貸款本金總額為：40000-2300x6.6=24820（萬(wàn)元）第1年為：24820x20%=4964（萬(wàn)元）第2年為：24820x55%=13651（萬(wàn)元）第3年為：24820x25%=6205（萬(wàn)元）美元部分：貸款本金總額為：2300萬(wàn)美元第1年為：2300x20%=460（萬(wàn)美元）第2年為：2300x55%=1265（萬(wàn)美元）第3年為：2300x25/=575（萬(wàn)美元）.每年應(yīng)計(jì)利息計(jì)算：（1）人民幣建設(shè)期貸款利息計(jì)算：第1年貸款利息=（0+4964+2）X6.14%=152.39（萬(wàn)元）第2年貸款利息=［（4964+152.39）+1365H2］x6.14%=733.23（萬(wàn)元）第3年貸款利息-［（4964+152.39+13651+733.23）+6205+2］x6.14%=1387.83（萬(wàn)元）人民幣貸款利息合計(jì)=152.39+733.23+1387.83=2273.45（萬(wàn)元）（2）外幣建設(shè)期貸款利息計(jì)算：第1年外幣貸款利息=（0+46（H2）x8%=18.40（萬(wàn)美元）第2年外幣貸款利息=［（460+18.40）+1265+2］x8%=88.87（萬(wàn)美元）第昨外幣貸款利息=［（460+18.40+1265+88.87）+575+21x8%=169.58（萬(wàn)美元）外幣貸款利息合計(jì)=18.40+88.87+169.58=276.85（萬(wàn)美元）問題2:解：1.用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算流動(dòng)資金：流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債式中：流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+現(xiàn)金+存貨+預(yù)付賬款流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款(1)應(yīng)收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=21000+(360+30)=1750(萬(wàn)元)(2)現(xiàn)金=(年工資福利費(fèi)十年其他費(fèi))+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=(1100x7.2+860)+(360+40)=975.56(萬(wàn)元)(3)存貨:外購(gòu)原材料、燃料=年外購(gòu)原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=19200+(360+40)~2133.33(萬(wàn)元)在產(chǎn)品=(年工資福利費(fèi)+年其他制造費(fèi)+年外購(gòu)原料燃料費(fèi)+年修理費(fèi))十年周轉(zhuǎn)次數(shù)=(1100x7.20+660+19200+21000x10%)+(360+40)=3320.00(萬(wàn)元)產(chǎn)成品=年經(jīng)營(yíng)成本+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=21000+(360+40)=2333.33(萬(wàn)元)存貨=2133.33+3320+2333.33=7786.66(萬(wàn)元)(4)預(yù)付賬款=年預(yù)付賬款+年周轉(zhuǎn)次數(shù)400+(36(H30)=66.67(萬(wàn)元)(5)應(yīng)付賬款=年外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=1920(H(360+30)=1600.00(萬(wàn)元)(6)預(yù)收賬款=年預(yù)收賬款+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=1200+(360+30)=100.00(萬(wàn)元)由此求得：流動(dòng)資產(chǎn)-應(yīng)收賬款+現(xiàn)金+存貨+預(yù)付賬款=1750+975.56+7786.66+66.67=10578.89(萬(wàn)元)流動(dòng)負(fù)債-應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款=1600+100.00=1700.00(萬(wàn)元)流動(dòng)資金-流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=10578.89-1700=8878.89(萬(wàn)元)2.編制流動(dòng)資金估算表，見表1-4。表1-4流動(dòng)資金估算表序號(hào)項(xiàng)目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)(d)周轉(zhuǎn)次數(shù)金額(萬(wàn)元)1流動(dòng)資產(chǎn)10578.891.1應(yīng)收賬款30121750.001.2存貨7786.661,2.1外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)4092133.331.2.2在產(chǎn)品4093320.001.2.3產(chǎn)成品4092333.33現(xiàn)金409975.56

預(yù)付賬款301266.672流動(dòng)負(fù)債1700.002,1應(yīng)付賬款30121600.002.2預(yù)收賬款3012100,003流動(dòng)資金（1-2）8878.89問題3:解：根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目總投資的構(gòu)成內(nèi)容，計(jì)算擬建項(xiàng)目的總投資：總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+流動(dòng)資金=[（52180+5000）+276.85x6.6+2273.45]+8878.89=（57180+1827.21+2273.45）+8878.89=70159.55（萬(wàn)元）【案例三】背景：某企業(yè)擬建一條生產(chǎn)線。設(shè)計(jì)使用同規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)資料。類似工程的工程費(fèi)用造價(jià)指標(biāo),見表卜5;類似工程造價(jià)指標(biāo)中主要材料價(jià)格（除稅）表，見表1-6。擬建工程當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格（除稅）信息及指數(shù)，見表『7。建設(shè)工程造價(jià)案例分析（土木建筑工程、安裝工程）表1-5類似工程造價(jià)指標(biāo)序號(hào)工程和費(fèi)用名稱工程結(jié)算價(jià)值（萬(wàn)元）備注建筑工程設(shè)備購(gòu)置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)廠區(qū)內(nèi)工程13411.0019205.005225.0037841.00]原料準(zhǔn)備3690.005000.00990,009680.002熟料燒成及儲(chǔ)存2620005110,001720.009450,003粉磨、儲(chǔ)存、包裝3096.005050.00666.008812.004全廠輔助及公用設(shè)施’2555.003585,00929,007069.005總圖運(yùn)輸及綜合管網(wǎng)1450.00460.00920.002830,00——廠區(qū)外工程6485,003005.001231,0010721,00

1石灰石礦4560.002100,00190,006850002黏土礦125.00380.002.00517,00汽車運(yùn)輸3石灰石礦長(zhǎng)皮帶廊430.00460.00152,001042.001,5km4水源地及輸水管線160.0020,0031.00211.005廠外鐵路、公路1210.0045.0026,001281,006廠外電力及通信線路820.00820.00工程費(fèi)合計(jì)19896,0022210.006456.0048562.00表1-6類似工程材料價(jià)格（除稅）表序號(hào)材料名稱單位單價(jià)（元）權(quán)重（%）備注1水泥t397,0019.74綜合2鋼筋t3571.0039,27綜合3型鋼t3124.0020.10綜合4木材m3.1375.00356綜合5磚千塊273.004.45標(biāo)準(zhǔn)b砂mJ43,003.547石子m372,009.34合計(jì)100表1-7擬建工程市場(chǎng)價(jià)格（除稅｝信息及指數(shù)序號(hào)項(xiàng)目名稱單位單價(jià)（元）備注-材料1水泥t536.00綜合2鋼筋t4250.00綜合3型鋼i3780.00綜合4木材m31788.00綜合5病千塊410.00標(biāo)準(zhǔn)6砂62.007石子m379.00人工費(fèi)綜合上調(diào)43%三機(jī)械費(fèi)綜合上調(diào)17.5%四綜合稅費(fèi)綜合上調(diào)3.6%問題：.擬建工程與類似工程在外部建設(shè)條件有以下不同之處：(1)擬建工程生產(chǎn)所需黏土原料按外購(gòu)考慮，不自建黏土礦山；(2)擬建工程石灰石礦采用2.5km長(zhǎng)皮帶廊輸送，類似工程采用具有同樣輸送能力的1.5km長(zhǎng)皮帶廊。根據(jù)上述資料及內(nèi)容分別計(jì)算調(diào)整類似工程造價(jià)指標(biāo)中的建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和安裝工程費(fèi)。.類似工程造價(jià)指標(biāo)中建筑工程費(fèi)用所含的材料費(fèi)(除稅)、人工費(fèi)、機(jī)械費(fèi)、綜合稅費(fèi)占建筑工程費(fèi)用的比例分別為58.64%、14.58%、9.46%、17.32機(jī)根據(jù)已有資料和條件，列表計(jì)算建筑工程費(fèi)用中的材料綜合調(diào)整系數(shù)，計(jì)算擬建工程建筑工程費(fèi)用。.行業(yè)部門測(cè)定的擬建工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)與類似工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)相比下降2.91%,擬建工程安裝工程費(fèi)與類似工程安裝工程費(fèi)相比增加8.91%o根據(jù)已有資料和條件計(jì)算擬建工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和工程費(fèi)用。分析要點(diǎn)：本案例主要考核以下內(nèi)容：.按照《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》(第三版)關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目投資構(gòu)成，并根據(jù)已建成的類似工程項(xiàng)目的各項(xiàng)費(fèi)用，對(duì)擬建項(xiàng)目工程費(fèi)進(jìn)行估算的另一種方法；.如何根據(jù)價(jià)格指數(shù)和權(quán)重的概念，計(jì)算擬建工程的綜合調(diào)價(jià)系數(shù)，并對(duì)擬建項(xiàng)目的工程費(fèi)進(jìn)行修正。答案：?jiǎn)栴}1：解：類似工程造價(jià)指標(biāo)中建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和設(shè)備安裝費(fèi)的調(diào)整：.類似工程建筑工程費(fèi)的調(diào)整：不建黏土礦應(yīng)減建筑工程費(fèi)125萬(wàn)元；運(yùn)礦長(zhǎng)皮帶廊加長(zhǎng)1km,應(yīng)增加建筑工程費(fèi)：430+1.5x1.0=286.67（萬(wàn)元）；類似工程建筑工程費(fèi)應(yīng)調(diào)整為；19896:00-125+286.67=20057.67（萬(wàn)元）。.類似工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的調(diào)整：不建黏土礦應(yīng)減設(shè)備購(gòu)置費(fèi)380萬(wàn)元；運(yùn)礦長(zhǎng)皮帶廊加長(zhǎng)1km,應(yīng)增加設(shè)備購(gòu)置費(fèi)：460+1.5x1.0=306.67（萬(wàn)元）；類似工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)應(yīng)調(diào)整為：22210.00-380+306.67=22136.67（萬(wàn)元）。.類似工程設(shè)備安裝費(fèi)的調(diào)整；不建黏土礦應(yīng)減設(shè)備安裝費(fèi)12萬(wàn)元運(yùn)礦長(zhǎng)皮帶廊加長(zhǎng)1km,應(yīng)增加設(shè)備安裝費(fèi)：152+1.5）0=101.33（萬(wàn)元）；類似工程設(shè)備安裝費(fèi)應(yīng)調(diào)整為：6456T2+101.33=6545.33（萬(wàn)元）。問題2:解：類似工程造價(jià)指標(biāo)中建筑工程費(fèi)用中所含材料；費(fèi)、人工費(fèi)、機(jī)械費(fèi)、綜合稅費(fèi)占建筑工程費(fèi)的比例分別為：58.64%、14.58%、9.46%,17,32%。在表1-8中計(jì)算建筑工程費(fèi)中材料綜合調(diào)價(jià)系數(shù)，并計(jì)算擬建工程的建筑工程費(fèi)。表1-8材料價(jià)（除稅）差調(diào)整系數(shù)計(jì)算表單位：元,序號(hào)材料名稱單位指標(biāo)單價(jià)采購(gòu)單價(jià)調(diào)價(jià)系數(shù)權(quán)重（%）綜合調(diào)價(jià)系數(shù)（盼1水泥397.00536.001.3519.7426.652鋼筋13571.004250.001.1939.2746.733型鋼3124.003780.001.2120.1024.324木材m31375.001788.001,33.564.635磚千塊273.00410.001.54.456.686砂3m43.0062.001.45%545.137石子3m72.0079.001.099.3410.18合計(jì)124.32擬建工程的建筑工程費(fèi)=20057.67x（1+58.64%x24.32%+14.58%x43%+9.46%xl7.5%+17.32%x3.6%）=24632.76（萬(wàn)元）問題3:解:根據(jù)所給條件計(jì)算擬建工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和工程費(fèi).擬建工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)=22136.67x（l-2.91%）=21492.49（萬(wàn)元）.擬建工程設(shè)備安裝費(fèi)=6545.33x（l+8.91）7128.52（萬(wàn)元）.擬建工程的工程費(fèi)=24632.76+21492.49+7128.52=53253.77（萬(wàn)元）【案例四】背景：某企業(yè)擬投資建設(shè)一個(gè)生產(chǎn)市場(chǎng)急需產(chǎn)品的工業(yè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目建設(shè)期1年，運(yùn)營(yíng)期6年。項(xiàng)目投產(chǎn)第一年可獲得當(dāng)?shù)卣龀衷摦a(chǎn)品生產(chǎn)的補(bǔ)貼收入100萬(wàn)元。項(xiàng)目建設(shè)的其他基本數(shù)據(jù)如下：.項(xiàng)目建設(shè)投資估算1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)全部形成固定資產(chǎn)（包含可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額80萬(wàn)元），固定資產(chǎn)使用年限10年，按直線法折舊，期末凈殘值率4%,固定資產(chǎn)余值在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期末收回；投產(chǎn)當(dāng)年需要投入運(yùn)營(yíng)期流動(dòng)資金200萬(wàn)元；.正常年份年?duì)I業(yè)收入為678萬(wàn)元（其中銷項(xiàng)稅額為78萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)成本為350萬(wàn)元（其中進(jìn)項(xiàng)稅額為25萬(wàn)元）；稅金附加按應(yīng)納增值稅的10%計(jì)算，所得稅稅率為25%;行業(yè)所得稅后基準(zhǔn)收益率為10%,基準(zhǔn)投資回收期為6年，企業(yè)投資者可接受的最低所得稅后收益率為15%;.投產(chǎn)第一年僅達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的80%,預(yù)計(jì)這一年的營(yíng)業(yè)收入及其所含銷項(xiàng)稅額、經(jīng)營(yíng)成本及其所含進(jìn)項(xiàng)稅額均為正常年份的80%;以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力；.運(yùn)營(yíng)第4年，需要花費(fèi)50萬(wàn)元（無(wú)可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額）更新新型自動(dòng)控制設(shè)備配件，維持以后的正常運(yùn)營(yíng)，該維持運(yùn)營(yíng)投資按當(dāng)期費(fèi)用計(jì)入年度總成本。問題：.編制擬建項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表；.計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；.評(píng)價(jià)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性；.若該項(xiàng)目的初步融資方案為:貸款400萬(wàn)元用于建設(shè)投資，貸款年利率為10%（按年計(jì)息），還款方式為運(yùn)營(yíng)期前3年等額還本、利息照付。剩余建設(shè)投資及流動(dòng)資金來(lái)源于項(xiàng)目資本金。試編制擬建項(xiàng)目的資本金現(xiàn)金流量表，并根據(jù)該表計(jì)算項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，評(píng)價(jià)項(xiàng)目資本金的盈利能力和融資方案下的財(cái)務(wù)可行性。分析要點(diǎn)：建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。融資前分析與融資條件無(wú)關(guān)，其依賴數(shù)據(jù)少，報(bào)表編制簡(jiǎn)單，但其分析結(jié)論可滿足方案比選和初步投資決策的需要。如果分析結(jié)果表明項(xiàng)目效益符合要求，再考慮融資方案，繼續(xù)進(jìn)行融資后分析；如果分析結(jié)果不能滿足要求，可以通過(guò)修改以完善項(xiàng)目方案，必要時(shí)甚至可據(jù)此做出放棄項(xiàng)目的建議。在項(xiàng)目建議書階段，可只進(jìn)行融資前分析。融資前財(cái)務(wù)分析應(yīng)以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔。編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資內(nèi)部收益率等動(dòng)態(tài)盈利能力分析指標(biāo)；計(jì)算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期&融資后分析是指以設(shè)定的融資方案為基礎(chǔ)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析，它以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的可行性。融資后分析是比選融資方案，進(jìn)行融資決策和投資者最終決定出資的依據(jù)。本案例較為全面地考核了建設(shè)項(xiàng)目融資前財(cái)務(wù)分析，要求編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資內(nèi)部收益率和靜態(tài)投資回收期指標(biāo)并評(píng)價(jià)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性?；趯?duì)比的需要，進(jìn)一步考核了融資后財(cái)務(wù)分析的相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)。融資后財(cái)務(wù)分析涉及面廣，知識(shí)點(diǎn)多，本案例只要求編制項(xiàng)目的資本金現(xiàn)金流量表，計(jì)算項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，更多的知識(shí)點(diǎn)參見教材后續(xù)案例分析試題。本案例主要解決以下概念性問題和知識(shí)點(diǎn)：.增值稅是以商品（含應(yīng)稅勞務(wù)）在流轉(zhuǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的增值額作為計(jì)稅依據(jù)而征收的一種流轉(zhuǎn)稅，實(shí)行價(jià)外稅。增值稅應(yīng)納稅額按照如下公式計(jì)算：增值稅應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額-當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額當(dāng)期銷項(xiàng)稅額=銷售額X稅率，其中，銷售額中未含增值稅。如果銷售額中包括增值稅，則當(dāng)期銷項(xiàng)稅額=銷售額X稅率/（1+稅率）當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額為納稅人當(dāng)期購(gòu)進(jìn)貨物或者接受應(yīng)稅勞務(wù)支付或者負(fù)擔(dān)的增值稅額。當(dāng)期銷項(xiàng)稅額小于當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額不足抵扣時(shí)，其不足部分可以結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣。此外，工程項(xiàng)目投資構(gòu)成中的建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用中所含增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，可以根據(jù)國(guó)家增值稅相關(guān)規(guī)定予以抵扣，該可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額不得計(jì)入固定資產(chǎn)原值?？陀^地講，無(wú)論是建設(shè)期發(fā)生的建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用中所含的可抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，還是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期發(fā)生的各項(xiàng)成本開支中的可抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額都無(wú)法在建設(shè)項(xiàng)目的前期經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)階段準(zhǔn)確估計(jì)。就建設(shè)期投資估算而言，為了滿足籌資的需要，應(yīng)該足額估算，即按照含增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的價(jià)格估算建設(shè)投資，因此需要將可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額單獨(dú)列示，以便財(cái)務(wù)分析中正確計(jì)算固定資產(chǎn)原值和應(yīng)納增值稅。就運(yùn)營(yíng)期而言，增值稅由最終消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，沒有建設(shè)期建設(shè)投資進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣時(shí)，現(xiàn)金流入中的當(dāng)期銷項(xiàng)稅額，等于現(xiàn)金流出中的當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額和當(dāng)期增值稅應(yīng)納稅額之和，因此僅就此而言，可以在現(xiàn)金流入、流出中同時(shí)不考慮增值稅，并不會(huì)影響各年的凈現(xiàn)金流量。但是由于增值稅應(yīng)納稅額的大小會(huì)影響城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等附加稅費(fèi)，進(jìn)而也會(huì)影響項(xiàng)目現(xiàn)金流量，故建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)對(duì)運(yùn)營(yíng)期各年的銷項(xiàng)稅額和進(jìn)項(xiàng)稅額進(jìn)行科學(xué)測(cè)算，以使評(píng)價(jià)更準(zhǔn)確、更符合實(shí)際。當(dāng)然，鑒于在項(xiàng)目投資決策階段準(zhǔn)確測(cè)算增值稅的困難，且增值稅由最終消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，受增值稅影響的城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等附加稅費(fèi)占投資、收入的比例很小，對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的影響不大，故對(duì)擬建項(xiàng)目開展初步評(píng)價(jià)或者評(píng)價(jià)精度要求不高時(shí)，也可不考慮增值稅的影響。.融資前財(cái)務(wù)分析只進(jìn)行盈利能力分析，并以項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析為主要手段。為了體現(xiàn)固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅抵扣導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)納增值稅的降低進(jìn)而致使凈現(xiàn)金流量增加，應(yīng)在現(xiàn)金流入中增加銷項(xiàng)稅額，同時(shí)在現(xiàn)金流出中增加進(jìn)項(xiàng)稅額（指營(yíng)運(yùn)投入的進(jìn)項(xiàng)稅額）以及應(yīng)納增值稅。.項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中，固定資產(chǎn)原值應(yīng)扣除可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額。另外回收固定資產(chǎn)余值的計(jì)算，可能出現(xiàn)兩種情況：營(yíng)運(yùn)期等于固定資產(chǎn)使用年限，則固定資產(chǎn)余值=固定資產(chǎn)殘值；營(yíng)運(yùn)期小于固定資產(chǎn)使用年限，則固定資產(chǎn)余值=（使用年限-營(yíng)運(yùn)期）x年折舊費(fèi)+殘值。.所得稅是現(xiàn)金流量表的主要現(xiàn)金流出項(xiàng)目，編制現(xiàn)金流量表，計(jì)算凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)均需要正確計(jì)算項(xiàng)目各年的所得稅?；\統(tǒng)而言，所得稅的計(jì)稅基礎(chǔ)（應(yīng)納所得稅額）是按規(guī)定彌補(bǔ)以前年度虧損后的稅前利潤(rùn)，其中稅前利潤(rùn);營(yíng)業(yè)收入-總成本費(fèi)用。由于總成本費(fèi)用中包含有因融資產(chǎn)生的利息支出，同一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目不同的融資方案會(huì)有不同的利息支出，進(jìn)而有不同的總成本費(fèi)用、稅前利潤(rùn)和所得稅。融資前分析與融資條件無(wú)關(guān)，因此對(duì)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的“所得稅”應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，引入“調(diào)整所得稅”的概念，調(diào)整的目的就是為了不受融資方案的影響。調(diào)整所得稅以息稅前利潤(rùn)（EBIT）為基礎(chǔ)，按以下公式計(jì)算：調(diào)整所得稅=息稅前利潤(rùn)（EBIT）x所得稅率式中，息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出或息稅前利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-總成本費(fèi)用+利息支出+補(bǔ)貼收入總成本費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)成本+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出或息稅前利潤(rùn)清業(yè)收入-經(jīng)營(yíng)成本-折舊費(fèi)-攤銷費(fèi)+補(bǔ)貼收入此外，計(jì)算息稅前利潤(rùn)時(shí)，除了剔除總成本費(fèi)用中的利息支出的影響外，建設(shè)期利息對(duì)折舊的影響（因?yàn)檎叟f的變化會(huì)對(duì)利潤(rùn)總額產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響息稅前利潤(rùn)）也應(yīng)被排除，即在融資前分析中，固定資產(chǎn)總額中不應(yīng)包括建設(shè)期利息，而在融資后分析中，建設(shè)期貸款利息則需要計(jì)入固定資產(chǎn)投資。當(dāng)然，如此將會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)折舊和兩個(gè)息稅前利潤(rùn)（用于計(jì)算融資前所得稅的息稅前利潤(rùn)和利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表中的息稅前利潤(rùn)）。為簡(jiǎn)化起見，根據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法參數(shù)（第三版）》，當(dāng)建設(shè)期利息占總投資比例不是很大時(shí)，也可按利潤(rùn)表中的息稅前利潤(rùn)計(jì)算調(diào)整所得稅。.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照基準(zhǔn)收益率折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。各年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量均為當(dāng)年各種現(xiàn)金流入和流出在年末的差值合計(jì)。不管當(dāng)年各種現(xiàn)金流入和流出發(fā)生在期末、期中還是期初，當(dāng)年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量均按期末發(fā)生考慮。.等額還本、利息照付是常用的還款方式之一。等額還本、利息照付是在每年等額還本的同時(shí)，支付逐年相應(yīng)減少的利息。等額還本、利息照付的計(jì)算公式如下：A=-+/.x（＞—）＞＜?n\n/式中：At——第t年還本付息額；Ic/n——每年償還本金額；小卜一卜,一第t年支付利息額。需要注意的是公式中的Ic并不僅僅只是項(xiàng)目建設(shè)期的貸款額，還應(yīng)當(dāng)包括建設(shè)期貸款利息累計(jì)，即建設(shè)期末的貸款本息累計(jì)額。.項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率反映了項(xiàng)目占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項(xiàng)目?jī)?nèi)部，反映項(xiàng)目自身的盈利能力，是考核項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將求出的項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR與行業(yè)基準(zhǔn)收益率比較。當(dāng)FIRR2ic時(shí)，可認(rèn)為項(xiàng)目盈利能力已滿足要求，在財(cái)務(wù)上是可行的。注意區(qū)別利用靜態(tài)投資回收期與動(dòng)態(tài)投資回收期判斷項(xiàng)目是否可行的不同。當(dāng)靜態(tài)投資回收期小于等于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，項(xiàng)目可行；只要?jiǎng)討B(tài)投資回收期不大于項(xiàng)目壽命期，項(xiàng)目就可行。項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率反映了項(xiàng)目資本金的獲利水平，其表達(dá)式和計(jì)算方法同項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，只是所依據(jù)的表格和凈現(xiàn)金流量的內(nèi)涵不同，判斷的基礎(chǔ)參數(shù)也可能不同。項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)應(yīng)該體現(xiàn)項(xiàng)目發(fā)起人（代表項(xiàng)目所有權(quán)益投資者）對(duì)投資獲利的最低期望值（最低可接受收益率）。當(dāng)項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于或等于該最低可接受收益率時(shí)，說(shuō)明在該融資方案下，項(xiàng)目資本金獲利水平超過(guò)或者達(dá)到了要求，該融資方案是可以接受的。5.一些項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)期需要投入一定的固定資產(chǎn)投資才能得以維持正常運(yùn)營(yíng)，這類投資稱為維持運(yùn)營(yíng)投資。對(duì)維持運(yùn)營(yíng)投資，根據(jù)實(shí)際情況有兩種處理方式：一種是予以資本化，即計(jì)入固定資產(chǎn)原值；另一種是費(fèi)用化，列入年度總成本。維持運(yùn)營(yíng)投資是否能予資本化，取決于其是否能夠增加企業(yè)潛在的經(jīng)濟(jì)利益，且該固定資產(chǎn)的成本是否能夠可靠地計(jì)量。如果該投資投入后延長(zhǎng)了固定資產(chǎn)的使用壽命，或者使產(chǎn)品質(zhì)量實(shí)質(zhì)性提高，或者成本實(shí)質(zhì)性降低等，那么應(yīng)予以資本化，并計(jì)提折舊。否則該投資只能費(fèi)用化，列入年度總成本。根據(jù)題意，本題的維持運(yùn)營(yíng)投資按當(dāng)期費(fèi)用計(jì)入年度總成本。答案：?jiǎn)栴}1：解：編制擬建項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表編制現(xiàn)金流量表之前需要計(jì)算以下數(shù)據(jù)，并將計(jì)算結(jié)果填入表廣9中。（1）計(jì)算固定資產(chǎn)折舊費(fèi)（融資前，固定資產(chǎn)原值不含建設(shè)期利息）固定資產(chǎn)原值=形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用-可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額固定資產(chǎn)折舊費(fèi)=（1000-80）x（1-4%）+10=88.32（萬(wàn)元）（2）計(jì)算固定資產(chǎn)余值固定資產(chǎn)使用年限10年，運(yùn)營(yíng)期末只用了6年還有4年未折舊，所以運(yùn)營(yíng)期末固定資產(chǎn)余值為：固定資產(chǎn)余值=年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)X4+殘值=88.32x4+（1000-80）x4%=390.08（萬(wàn)元）（3）計(jì)算調(diào)整所得稅增值稅應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額-當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額-可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額故：第2年（投產(chǎn)第1年）的當(dāng)期銷項(xiàng)稅額-當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額-可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額=78x0.8-25x0.8-80=-37.6（萬(wàn)元）＜0,故第2年應(yīng)納增值稅額為0。第3年的當(dāng)期銷項(xiàng)稅額-當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額-可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額=78-25-37.6=15.4（萬(wàn)元）,故第3年應(yīng)納增值稅額為15.4萬(wàn)元。第4年、第5年、第6年、第7年的應(yīng)納增值稅=78-25=53（萬(wàn)元）調(diào)整所得稅=［營(yíng)業(yè)收入-當(dāng)期銷項(xiàng)稅額-（經(jīng)營(yíng)成本-當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額）?折舊費(fèi)-維持運(yùn)營(yíng)投資+補(bǔ)貼收入-增值稅附加]X25%故：第2年(投產(chǎn)第i年)調(diào)整所得稅=[(678-78)x80%*-(350-25)x80%-88.32-0+100-0]x25%=592(萬(wàn)元)第3年調(diào)整所得稅=(600-325-88.32-0+0-15.4xl0%)x25%=46.29(萬(wàn)元)第4年調(diào)整所得稅=(600-325-88.32-0+0-53x10%)x25%=45.35(萬(wàn)元)第5年調(diào)整所得稅=(600-325-88.32-50+0-53x10%)x25%=32.85(萬(wàn)元)第6年、第7年調(diào)整所得稅=<600-325-88-32-0+0-53x10%)x25%=45.35萬(wàn)元問題2:解：(1)計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期I出現(xiàn)正值年份上年祟計(jì)凈現(xiàn)金滋fitI(累計(jì)凈現(xiàn)金St量出現(xiàn)正值的年份-1)+―出現(xiàn)正值年份當(dāng)年凈現(xiàn)金潦量一=(6-1)闿需=5.98年故，項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為：5.98年。(2)計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照基準(zhǔn)收益率折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。也就是計(jì)算期末累計(jì)折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流量190.03萬(wàn)元，見表1-9。表1-9項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)亢序令項(xiàng)目建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期12345671現(xiàn)金流入0.00642.40678.00678.00678.00678.001268.081.1營(yíng)業(yè)收入(不含銷項(xiàng)稅額)480.00600.00600.00600.00600.00600.001.2銷項(xiàng)稅額62.4078.0078.0078-0078,0078.001,3補(bǔ)貼收入100.001-4回收固定資產(chǎn)余值390,081,5回收流動(dòng)資金200.002現(xiàn)金流出1000,00537.92413.23453.65491.15453.65453.652.1建設(shè)投資1000.002.2流動(dòng)資金投資200,00

2.3經(jīng)營(yíng)成本（不含進(jìn)項(xiàng)稅額）260.00325.00325,00325.00325.00325.002.4進(jìn)項(xiàng)稅額20.0025.0025.0025.0025.0025,002,5應(yīng)納增值稅0.0015.4053.0053.0053,0053,002.6增值稅附加1,545.305.305.305.302.7維持運(yùn)營(yíng)投資50.002.8調(diào)整所得稅57.9246.2945.3532.8545.3545.353所得稅后凈現(xiàn)金流量-1000.00104.48264.7722435186,85224.35814.434累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量-1000.00-895,52-630.75-406.40-219,554.80819,235折現(xiàn)系數(shù)10%0.90910,82640.75130.6830062090.56450-51326折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流-909.1086.34m92153.23116.02126.65417.977累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-909.10-822,76-623,84-470,61-354.59-227.94190.03（3）計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率編制項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率試算表1-10。首先確定il=15%,以?作為設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算出各年的折現(xiàn)系數(shù)。利用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率拭算表，計(jì)算出各年的折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量，從而得到財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV1=7.80（萬(wàn)元），見表1T0。再設(shè)定i2=17%,以i2作為設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算出各年的折現(xiàn)系數(shù)。同樣，利用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率試算表，計(jì)算各年的折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量，從而得到財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV2=-49.28（萬(wàn)元），見表1T0。試算結(jié)果滿足：FNPV2V0,且滿足精度要求，可采用插值法計(jì)算出擬建項(xiàng)~9建設(shè)工程造價(jià)案例分析（土木建筑工程、安裝工程）目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。表1T0財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率試算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期12344671現(xiàn)金流入0.00642,40678.00678.00678*00678,001268.082現(xiàn)金流出1000.00537.92413,23453.65491.15453.65453,653凈現(xiàn)金流量-1000.00104.48264,77224.35186,85224.35814,434折現(xiàn)系數(shù)15%0,86960.75610.65750.57180.49720.43230.37595折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流量-869,6079.00174,09128.2892,9096,99306.146累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-869.60-790.60-616.51-488.23-395.33-298.341.807折現(xiàn)系數(shù)i=17%0.85470.73050.62440.53370.45610.38980*3332S折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流量一854.7076.32165.32119.7485.2287.45271.379累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-854.70-778.38-613.06-493.32-408.10-320.65-49.28由表1T0可知：i1=15%時(shí),FNPV1=7.80i2=17%時(shí)，F(xiàn)NPV2=-49.28用插值法計(jì)算擬建項(xiàng)目的內(nèi)部收益率艮P：FNPV17.80FIRR=il+(i2-il)x=15%+(17%-15%)x1FNPV1+FNPV27.80+1-49.281=15%+0.27%=15.27%問題3:答：評(píng)價(jià)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性本項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為5.98年小于基準(zhǔn)投資回收期6年；累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為190.02萬(wàn)元＞0；財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=15.27%＞行業(yè)基準(zhǔn)收益率10%,所以，從財(cái)務(wù)角度分析該項(xiàng)目可行。問題4:解：.編制擬建項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表編制資本金現(xiàn)金流量表之前需要計(jì)算以下數(shù)據(jù)，并將計(jì)算結(jié)果填入表1T1中。第-章建設(shè)項(xiàng)目腦髓輔務(wù)分析表1-11項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元

序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期12345671現(xiàn)金流入0642.4.6786786786781276.561.1營(yíng)業(yè)收入（不含銷項(xiàng)稅額）4806006006006006001.2銷項(xiàng)稅額62.47878787878L3補(bǔ)貼收入1001.4回收固定資產(chǎn)余值398.561.5回收流動(dòng)資金2002現(xiàn)金流出600708.94573.75603.67490,67453.17453.172.1項(xiàng)目資本金6002.2借款本金償還1401401402.3借款利息支付4228142.4流動(dòng)資金投資2002,5經(jīng)營(yíng)成本（不含進(jìn)項(xiàng)稅額）260325325325.325325%6進(jìn)項(xiàng)稅額2025252525252.7應(yīng)納增值稅015.4535353532.8增值稅附加01.545.35.35.35.32.9維持運(yùn)營(yíng)投資502,10所得稅46.9438.8141.3732.3744.8744,873所得稅后凈現(xiàn)金流量-600-66.54104,2574.33187,33224.83823.394累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量-600-666.54-562,29-487.96-300.63-75:8747.595折現(xiàn)系數(shù)10%0.90910.82640.75130.6830.62090.56450,51326折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流-545.46-549978,3250.77116.31126.92422.567累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-545.46-600.45-522.13-471.36-355.05-228.13194,44⑴項(xiàng)目建設(shè)期貸款利息項(xiàng)目建設(shè)期貸款利息為：400x0.5xl0%=20(萬(wàn)元)(2)固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)與固定資產(chǎn)余值固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)=(1000-80+20)x(1-4%)+10=90.24(萬(wàn)元)固定資產(chǎn)余值=年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)X4+殘值=90.24x4+(1000-80+20)x4%=398.56(萬(wàn)元)(1)各年應(yīng)償還的本金和利息項(xiàng)目第2年期初累計(jì)借款為420萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期前3年等額還本，利息照付，則運(yùn)營(yíng)期第2至第4年等額償還的本金=第2年年初累計(jì)借款+還款期=420+3=140(萬(wàn)元)；運(yùn)營(yíng)期第2至第4年應(yīng)償還的利息為：第2年：420xl0%=42.00(萬(wàn)元)第3年：(420T40)xl0%=28.00(萬(wàn)元)第4年：(420T40T40)xl0%=14.00(Wt)(2)計(jì)算所得稅第2年的所得稅=[(678-78)x80%-(350-25)x80%-90.24-42+100]x25%=46.94(萬(wàn)元)第3年的所得稅=(600-325-90.24-28-15.4x10%)x25%=38.81(萬(wàn)元)第4年的所得稅=(600-325-90.24-14-53x10%)x25%=41.37(萬(wàn)元)第5年的所得稅=(600-325-90.24-50-53x10%)x25%=12.37(萬(wàn)元)第6年、第7年的所得稅=(600-325-90.24-53x10%)x25%=44,87(萬(wàn)元).計(jì)算項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率編制項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率試算表『12。表1T2項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率試算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期12345671現(xiàn)金流入0*00642,40678.00678.00678.00678.001276.562現(xiàn)金流出600.00708.94573.75603,67490.67453.17453.173凈現(xiàn)金流量-600-66.54104.2574.33187.33224.83823.394折現(xiàn)系數(shù)＞15%0.86960.75610.65750,57180.49720.43230.37595折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流量-521.76-50.3168.5442.5093-1497.19309.516累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-521.76-572.07-503.53-461.02-367,88-270*6938.827折現(xiàn)系數(shù)iT7%0,85470.73050-6244a53370,456!0.38980.3332S折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流M-512,82-48,6165.0939,6785,4487,64274.359累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-512.82-561,43-496,33-456.66-371.22-283.58-9/23由表i-12可知:i1=15%時(shí),FNPV2=38.82i2=17%時(shí),FNPV2=9.23用插值法計(jì)算擬建項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR,即：FNPVX , 38.82門RR=i,+（GF）XIFNPVJ,NPVJ=，5%+（，7%…％）x3111a+石7=16.62%.評(píng)價(jià)項(xiàng)目資本金的盈利能力和融資方案下財(cái)務(wù)可行性該項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為16.62%,大于企業(yè)投資者期望的最低可接受收益率15%,說(shuō)明項(xiàng)目資本金的獲利水平超過(guò)了要求，從項(xiàng)目權(quán)益投資者整體角度看，在該融資方案下項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益是可以接受的?！景咐濉恳弧哲儆茫?某擬建項(xiàng)目建設(shè)期2年，運(yùn)營(yíng)期6年。建設(shè)投資總額3540萬(wàn)元，建設(shè)投資預(yù)計(jì)形成無(wú)形資產(chǎn)540萬(wàn)元，其余形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)使用年限10年，殘值率為4%固定資產(chǎn)余值在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期末收回。無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期6年中，均勻攤?cè)氤杀尽?項(xiàng)目的投資、收益、成本等基礎(chǔ)測(cè)算數(shù)據(jù)見表1T3。表1-13 某建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 單位：萬(wàn)元|th中|年份項(xiàng)目12345?81建設(shè)投資其中：資本金貸款本金120034020002流動(dòng)資金其中：資本金貸款本金3001004003弟產(chǎn)銷量（萬(wàn)件）601201204年經(jīng)營(yíng)成本其中：可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅185017035603303560330.建設(shè)投資借款合同規(guī)定的還款方式為：運(yùn)營(yíng)期的前4年等額還本，利息照付。借款利率為6%（按年計(jì)息）；流動(dòng)資金借款利率、短期臨時(shí)借款利率均為4%（按年計(jì)息）。.流動(dòng)資金為800萬(wàn)元，在項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期末全部收回。.設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量120萬(wàn)件某產(chǎn)品，產(chǎn)品不含稅售價(jià)為36元/件，增值稅稅率為13%,增值稅附加綜合稅率為?12%,所得稅率為25%,行業(yè)基準(zhǔn)收益率為8吼.行業(yè)平均總投資收益率為10%,資本金凈利潤(rùn)率為15%。.應(yīng)付投資者各方股利按股東會(huì)事先約定計(jì)?。哼\(yùn)營(yíng)期頭兩年按可供投資者分配利潤(rùn)10%計(jì)取，以后各年均按30%計(jì)取，虧損年份不計(jì)取。各年剩余利潤(rùn)轉(zhuǎn)為下年期初未分配利潤(rùn)。.本項(xiàng)目不考慮計(jì)提任意盈余公積金。.假定建設(shè)投資中無(wú)可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額，不考慮增值稅對(duì)固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期利息計(jì)算、建設(shè)期現(xiàn)金流量的可能影響。問題：.編制借款還本付息計(jì)劃表、總成本費(fèi)用估算表和利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表。.計(jì)算項(xiàng)目總投資收益率和資本金凈利潤(rùn)率。.編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表。計(jì)算項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。.從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。分析要點(diǎn)：本案例全面考核了建設(shè)項(xiàng)目融資后的財(cái)務(wù)分析。主要考核了借款還本付息計(jì)劃表、總成本費(fèi)用估算表、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的編制方法和總投資收益率、資本金凈利潤(rùn)率等靜態(tài)盈刺能力指標(biāo)的計(jì)算。試題考核了等額還本利息照付的建設(shè)期貸款償還方式,重點(diǎn)考核了流動(dòng)資金借款、臨時(shí)短期借款的利息計(jì)算、資金償還方式；考核了經(jīng)營(yíng)期第一年虧損狀態(tài)下的所得稅計(jì)算、、專損彌補(bǔ)、利潤(rùn)分配等問題；考核了未分配利潤(rùn)、法定盈余公積金和應(yīng)付投資者各方股利之間的分配關(guān)系；考核了經(jīng)營(yíng)期增值稅及其附加稅費(fèi)的計(jì)算等。本案例主要解決以下概念性問題和知識(shí)點(diǎn)：1.經(jīng)營(yíng)成本是總成本費(fèi)用的組成部分，即：總成本費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)成本+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出如曾值稅應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額-當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額當(dāng)期銷項(xiàng)稅額=銷售額x稅率.當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額為納稅人當(dāng)期購(gòu)進(jìn)貨物或者接受應(yīng)稅勞務(wù)支付或者負(fù)擔(dān)的增值稅額。當(dāng)期銷項(xiàng)稅額小于當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額不足抵扣時(shí)，其不足部分可以結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣。.凈利潤(rùn)=該年利潤(rùn)總額-應(yīng)納所得稅額x所得稅率式中：應(yīng)納所得稅額=該年利潤(rùn)總額-彌補(bǔ)以前年度虧損.可供分配利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+期初未分配利潤(rùn)式中：期初未分配利潤(rùn)=上年度期末的未分配利潤(rùn)(LR).可供投資者分配利潤(rùn)=可供分配利潤(rùn)-法定盈余公積金.法定盈余公積金=凈利潤(rùn)xlO%法定盈余公積金累計(jì)額為資本金的50%以上的，可不再提。.應(yīng)付各投資方的股利=可供投資者分配利潤(rùn)x約定的分配比例(虧損年份不計(jì)取)。.未分配利潤(rùn)一部分用于償還本金，另一部分作為企業(yè)的積累。未分配利潤(rùn)=可供投資者分配利潤(rùn)-應(yīng)付各投資方的股利式中：未分配利潤(rùn)按借款合同規(guī)定的還款方式，編制等額還本利息照付的利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)以下兩種情況：(1)(未分配利潤(rùn)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi))矣該年應(yīng)還本金，則該年的未分配利潤(rùn)全部用于還款，不足部分為該年的資金虧損，并需用臨時(shí)借款來(lái)彌補(bǔ)償還本金的不足部分；(2)(未分配利潤(rùn)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi))＞該年應(yīng)還本金。則該年為資金盈余年份，用于還款的未分配利潤(rùn)按以下公式計(jì)算：該年用于還款的未分配利潤(rùn)=該年應(yīng)還本金-折舊費(fèi)-攤銷費(fèi).項(xiàng)目總投資收益率：是指項(xiàng)目正常年份息稅前利潤(rùn)或營(yíng)運(yùn)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)(EBIT)與項(xiàng)目總投資(T)的比率。只有在正常年份中各年的息稅前利潤(rùn)差異較大時(shí)，才采用營(yíng)運(yùn)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)計(jì)算。按以下公式計(jì)算：總投資收益率=正常生產(chǎn)年份息稅前利潤(rùn)或營(yíng)運(yùn)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)+總投資X100%.項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率：是指正常生產(chǎn)年份的年凈利潤(rùn)或營(yíng)運(yùn)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率。按以下公式計(jì)算：資本金凈利潤(rùn)率=正常生產(chǎn)年份年凈利潤(rùn)或營(yíng)運(yùn)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)+資本金X100%.流動(dòng)資金借款投入當(dāng)年按照年初投入，全年計(jì)息，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)只計(jì)算每年所支付的利息，本金在運(yùn)營(yíng)期末一次性償還。流動(dòng)資金借款利息應(yīng)納入總成本費(fèi)用和其后的計(jì)算。.建設(shè)項(xiàng)目各年累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財(cái)務(wù)上可持續(xù)的必要條件。在整個(gè)運(yùn)營(yíng)期間允許個(gè)別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但是不能容許任一年份的累計(jì)盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。一旦出現(xiàn)負(fù)值時(shí)應(yīng)適時(shí)進(jìn)行短期融資。短期融資利息的計(jì)算與流動(dòng)資金借款利率相同，短期融資本金的償還按照隨借隨還的原則處理，即一般按照當(dāng)年年末借款，盡可能于下年償還。同樣，短期融資利息也應(yīng)納入總成本費(fèi)用和其后的計(jì)算。關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目各年累計(jì)盈余和資金來(lái)源與運(yùn)用的相關(guān)知識(shí)請(qǐng)參照本章案例八的項(xiàng)目財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表的相關(guān)知識(shí)。答案：?jiǎn)栴}1:解：.項(xiàng)目建設(shè)期第二年貸款2000萬(wàn)元，則建設(shè)期利息為2000X0.5X6%=60（萬(wàn)元），第3年初累計(jì)借款（建設(shè)投資借款及建設(shè)期利息）為2000+60=2060（萬(wàn)元），運(yùn)營(yíng)期前四年等額還本，利息照付；則各年等額償還本金=第3年初累計(jì)借款+還款期=2060+4=515（萬(wàn)元）。其余計(jì)算結(jié)果，見表「14。表1T4某項(xiàng)目借款還本付息計(jì)劃表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算期123456781;借款1（建設(shè)投資借款）1.1期初借款余額2060.001545.001030.00515.001.2當(dāng)期還本付息638.60607.70576.80545.90其中：還本515.00515.00515.00515.00付息（6%）123.6092.7061.8030.901.3期末借款余額2060.001545.001030.00515.002借款2（流動(dòng)資金借款）2.1期初借款余額100.00500.00500.00500.00500.00500.002.2當(dāng)期還本付息4.0020.0020.0020.0020.00520.00其中：還本500.00付息（4階4.0020.0020.0020.0020.0020.002.3期末借款余額100.00500.00500.00500.00500.003借款3（臨時(shí)借款）3.1,期初借款余額175.903.2當(dāng)期還本付息182.94其中：還本175.90付息（4%）7.043.3期末借款余額175.904借款合計(jì)4.1期初借款余額2160.002220.901530.001015,00500.00500.0042當(dāng)期還本付息642,60810.64596,80565.9020.00520.00其中：還本515.00690.90515.00515.000500,00付息127.60119.7481.8050.9020.0020,004.3期末借款余額2060.001820.901530,001015,00500.00500,000.根據(jù)總成本費(fèi)用的構(gòu)成列出總成本費(fèi)用估算表的費(fèi)用名稱，見表1-15。計(jì)算固定資產(chǎn)折舊費(fèi)和無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)，并將折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、年經(jīng)營(yíng)成本和借款還本付息表中的第3年貸款利息與該年流動(dòng)資金貸款利息等數(shù)據(jù)，并填入總成本費(fèi)用估算表1T5中，計(jì)算出該年的總成本費(fèi)用。（1）計(jì)算固定資產(chǎn)折舊費(fèi)和無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)折舊費(fèi)=［（建設(shè)投資+建設(shè)期利息-無(wú)形資產(chǎn)）x（1-殘值率）］+使用年限=［（3540+60-540）x（1-4%）］+10=293.76（萬(wàn)元）攤銷費(fèi)=無(wú)形資產(chǎn)+攤銷年限=540+6=90（萬(wàn)元）（2）計(jì)算各年的營(yíng)業(yè)收入、增值稅、增值稅附加，并將各年的總成本逐一填入利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表1T6中。第3年?duì)I業(yè)收入=60x36x1.13=2440.80（萬(wàn)元）第4?8年?duì)I業(yè)收入=120x36x1.13=4881.60（萬(wàn)元）第3年增值稅=60X36X132170=110.80（萬(wàn)元）第4?8年增值稅=120x36x132330=231.60（萬(wàn)元）第3年增值稅附加=110.80xl2%=13.30（萬(wàn)元）第8年增值稅附加=23L60xl2%=27.79（萬(wàn)元）表1-15某項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目345678

1經(jīng)營(yíng)成本1S50356035603560356035602折舊費(fèi)293,76293.76293.76293.76293.76293.763攤銷費(fèi)90.0090.0090-0090,0090-0090.004建設(shè)投資借款利息123.6092.7061.8030.905流動(dòng)資金借款利息40020.0020.0020.0020.0020*006短期借款利息7.047總成本費(fèi)用2361,364063.504025,563994.663963,763963,76其中珂抵扣進(jìn)項(xiàng)稅170330330330330330.將第姆總成本計(jì)入該年的利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表中，并計(jì)算該年的其他費(fèi)用：利潤(rùn)總額、應(yīng)納所得稅額、所得稅、凈利潤(rùn)、可供分配利潤(rùn)、法定盈余公積金、可供投資者分配利潤(rùn)、應(yīng)付各投資方股利、還款未分配利潤(rùn)以及下年期初未分配利潤(rùn)等，均按利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表中的公式逐一計(jì)算求得，見表1T6。表1T6某項(xiàng)目利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目3456781營(yíng)業(yè)收入2440.804881.604881.604881.60488L604881.602總成本費(fèi)用2361.364063.504025.563994,663963.763963,763增值稅110.80231.60231*60231.60231.60231.603.1銷項(xiàng)稅280.80561.60561.60561.6056L60561.603.2進(jìn)項(xiàng)稅1703303303303303304增值稅附加13.3027.7927.7927,7927.7927.795補(bǔ)貼收入6利潤(rùn)總額(2-3-4+5)“44.66558,71596.65627.55658.45658.457彌補(bǔ)以前年度虧損44.668應(yīng)納稅所得額(6-7)0514.05596.65627.55658,45658,459所得稅(8)x25%0128.51149.16156.89164.61164.6110凈利潤(rùn)(6-9)-44,66430,2044749470.66493.84493.8411期初未分配利潤(rùn)041.32179.59290.99514,8112可供分配利潤(rùn)（10+11）-44.66430.20488.80650.25784.831008.6513法定盈余公積金（10）x10%043.0244.7547.0749.3849.3814可供投資者分配利潤(rùn)（U-13）0387.18444.05603.18735.44959.2615應(yīng)付投資者各方股利038.72133.22180,96220.63287.7816未分配利潤(rùn)（14-15）0348.46310.84422.23514.81671.4816.1用于還款未分配利潤(rùn)307.14131.24131.2416.2剩余利潤(rùn)（轉(zhuǎn)下年度未分配利潤(rùn)）041.32179.59290.99514.81671.4817息稅前利潤(rùn)（6+當(dāng)年利息支出）82.94678.45678,45678.45678.45678.45第3年利潤(rùn)為負(fù)值，是虧損年份。該年不計(jì)所得稅、不提取盈余公積金和可供投資者分配的股利，并需要臨時(shí)借款。借款額=（515-293.76-90）+44.66=175.90（萬(wàn)元）。見借款還本付息表1T4。.第4年期初累計(jì)借款額=2060-515+500+175.9=2220.90（萬(wàn)元），將應(yīng)計(jì)利息計(jì)入總成本分析表1-15,匯總得該年總成本。將總成本計(jì)入利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表l-i6中，計(jì)算第4年利潤(rùn)總額、應(yīng)納所得稅額、所得稅和凈利潤(rùn)。該年凈利潤(rùn)430.20萬(wàn)元，大于還款未分配利潤(rùn)與上年臨時(shí)借款之和。故為盈余年份?？商岱ǘㄈ∮喙e金和可供投資者分配的利潤(rùn)等。第4年應(yīng)還本金=515+175.90=690.90（萬(wàn)元）第4年還款未分配利潤(rùn)=690.90-293.76-90=307.14（萬(wàn)元）第4年法定盈余公積金=凈利潤(rùn)xl0%=430.20xl0%=43.02（萬(wàn)元）第4年可供分配利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+期初未分配利潤(rùn)=430.20+0=430.20（萬(wàn)元）第4年可供投資者分配利潤(rùn)=可供分配利潤(rùn)-盈余公積金=430.20-43.02=387.18（萬(wàn)元）第4年應(yīng)付各投資方的股利=可供投資者分配股利xlO%=387.18xl0%=38.72（萬(wàn)元）第4年剩余的未分配利潤(rùn)=387.18-38.72-307.14=41.32（萬(wàn)元）（為下年度的期初未分配利潤(rùn)），見表『16。.第5年年初累計(jì)欠款額=1545+500+175.90-690.9=1530（萬(wàn)元），見表1T4,用以上方法計(jì)算出第5年的利潤(rùn)總額、應(yīng)納所得稅額、所得稅、凈利潤(rùn)、可供分配利潤(rùn)和法定盈余公積金。該年期初無(wú)虧損，期初未分配利潤(rùn)為41.32萬(wàn)元。第5年可供分配利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+期初未分配利潤(rùn)=447.49+41.32=488.80（萬(wàn)元）第5年法定盈余公積金=447.49X10%=44.75（萬(wàn)元）第5年可供投資者分配利潤(rùn)-可供分配利潤(rùn)-法定盈余公積金=488.80-44.75=444.05（萬(wàn)元）第5年應(yīng)付各投資方的股利=可供投資者分配股利X30%=444.05x30%=133.22（萬(wàn)元）第5年還款未分配利潤(rùn)=515-293.76-90=131.24（萬(wàn)元）第5年剩余未分配利潤(rùn)=444.05-133.22-131.24=r79.59（萬(wàn)元）（為第6年度的期初未分配利潤(rùn)）6,第6年各項(xiàng)費(fèi)用計(jì)算同第5年。以后各年不再有建設(shè)投資貸款本息償還和還款未分配利潤(rùn)，只有下年度積累的期初未分配利潤(rùn)。問題2:解：項(xiàng)目的總投資收益率、資本金凈利潤(rùn)率等靜態(tài)盈利能力指標(biāo)，按以下計(jì)算：.計(jì)算總投資收益率正常年份的息稅前利潤(rùn)+總投資總投資收益率=[678.454-（3540+60+800）]x100%=15.42%.計(jì)算資本金凈利潤(rùn)率由于正常年份凈利潤(rùn)差異較大，故用運(yùn)營(yíng)期的年平均凈利潤(rùn)i十算：年平均凈利潤(rùn)=（-44,66+430.20+447.49+470.66+493.84+493..84）+6=2291.37+6=381.90（萬(wàn)元）資本金利潤(rùn)率=[381.90v（1540+300）]xl00%=20.76%問題3:解：.根據(jù)背景資料、借款還本付息表中的利息、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表中的增值稅、所得稅等數(shù)據(jù)編制擬建項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表1T7。.計(jì)算回收固定資產(chǎn)余值，填入項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表『17內(nèi)。固定資產(chǎn)余值=293,76x4+3000x44=1297.44（萬(wàn)元）.計(jì)算回收全部流動(dòng)資金，填入資本金現(xiàn)金流量表1T7內(nèi)。全部流動(dòng)資金=300+100+400=800（萬(wàn)元）

.根據(jù)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表1-17。計(jì)算項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期。表1-17某項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目123456781現(xiàn)金流入2440-80488L604881.604881.604881.606979,041.1營(yíng)業(yè)收入2440.804881.604881.604881.604881.604881.601.2回收固定資產(chǎn)余值1297.441,3回收流動(dòng)資金80a.002現(xiàn)金流出1200,00340.002916,704758.544565.354542.184004.004504,002.1項(xiàng)目資本金1200.00340.00300:002.2借款本金償還515,00690.90515.00515*000.00500.002.3借款利息支付127.60119.7481.8050.9020,0020.002.4經(jīng)營(yíng)成本1850.003560.003560-003560.003560.003560.002.5增值稅及附加124.10259.39259.39259.39259.39259.39Z6所得稅0.00128.51149.16156.89164.61164.613凈現(xiàn)金流量-1200.00-340*00-475*90123.06316.25339.42877,602475.044累計(jì)凈現(xiàn)金流量-1200.00-1540.00-2015,90-1892.84-1576,59-1239.17-359.572115,475折現(xiàn)系數(shù)ic=8%0.92590.85730,79380.73500.68060.63020.58350.54036折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-1111,08-291.48-377.7790.45215-24213,90512.081337*267累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-1111.08-1402,56-1780.33-1689.88-1474.64-1260.74-748.66588.60動(dòng)態(tài)投資回收期=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份T）+（出現(xiàn)正值年份上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值絕對(duì)值+出現(xiàn)正值年份當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值）=（8-1）+1-748.661-M337.26=7.56（年）項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值就是計(jì)算期累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量值,即FNPV=588.60（萬(wàn)元）.問題4:答：從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)角度評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的可行性。因?yàn)椋喉?xiàng)目投資收益率為15.42%＞行業(yè)平均值10%,項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率為20.76%＞行業(yè)平均值15%,項(xiàng)目的自有資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=-588.60萬(wàn)元＞0,動(dòng)態(tài)投資回收期7.56年，不大于項(xiàng)目壽命期8年。所以，表明項(xiàng)目的盈利能力大于行業(yè)平均水平。該項(xiàng)目可行?！景咐寇儆茫耗称髽I(yè)投資新建一項(xiàng)目，生產(chǎn)一種市場(chǎng)需求較大的產(chǎn)品。項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：L項(xiàng)目建設(shè)投資估算為1600方元（含可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅112萬(wàn)元），建設(shè)期1年，運(yùn)營(yíng)期8年。建設(shè)投資（不含可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅）全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)使用年限8年，殘值率4%,按直線法折舊。.項(xiàng)目流動(dòng)資金估算為200萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期第1年年初投入，在項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期末全部回收。3.項(xiàng)目資金來(lái)源為自有資金和貸款，建設(shè)投資貸款利率為8%（按年計(jì)息），流動(dòng)資金貸款利率為5%（按年計(jì)息）。貸款合同約定運(yùn)營(yíng)期第1年按照項(xiàng)目的最大償還能力還款，運(yùn)營(yíng)期第2~4年將未償還款項(xiàng)等額本息償還。建設(shè)投資自有資金和貸款在建設(shè)期內(nèi)均衡投入。.項(xiàng)目正常年份的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為10萬(wàn)件，運(yùn)營(yíng)期第1年的產(chǎn)能為正常年份產(chǎn)能的80機(jī)根據(jù)目前市場(chǎng)同類產(chǎn)品價(jià)格估算的產(chǎn)品不含稅銷售價(jià)格為65元/件。.項(xiàng)目資金投入、收益及成本等基礎(chǔ)測(cè)算數(shù)據(jù)見表1-18。.該項(xiàng)目產(chǎn)品適用的增值稅稅率為13機(jī)增值稅附加綜合稅率為10%,所得稅稅率為25機(jī).在建設(shè)期貸款利息償還完成之前，不計(jì)提盈余公積金，不分配投資者股利。序號(hào)年的H目1234S6-91健設(shè)投貴其中：自有責(zé)金貸款本金160060010002添創(chuàng)V金算中：自畬資金貨紈本金2001001003彳戶“（萬(wàn)件）S101010104年經(jīng)曹成本其中：可版扣送項(xiàng)稅2401630020300203002033025?1-1841日次金投入、收益及成本表單位：萬(wàn)元問題：.列式計(jì)算項(xiàng)目的建設(shè)期貸款利息及年固定資產(chǎn)折舊額。.列式計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第1年的增值稅、稅后利潤(rùn)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第1年償還的建設(shè)投資貸款本金和利息。.列式計(jì)算瑣目運(yùn)營(yíng)期第2年應(yīng)償還的建設(shè)投資貸款本息額，并通過(guò)計(jì)算說(shuō)明項(xiàng)目能否滿足還款要求。.項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后期（建設(shè)期貸款償還完成后），考慮到市場(chǎng)成熟和競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)估產(chǎn)品單價(jià)在65元的基礎(chǔ)上下調(diào)10%,列式計(jì)算運(yùn)營(yíng)后期正常年份的資本金凈利潤(rùn)率。.項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表運(yùn)營(yíng)期第1年、第2年和最后1年的凈現(xiàn)金流量分別是多少？分析要點(diǎn)：本案例考核了建設(shè)期貸款利息計(jì)算、固定資產(chǎn)折舊計(jì)算、增值稅抵扣與計(jì)算、運(yùn)營(yíng)期總成本費(fèi)用的構(gòu)成與計(jì)算、建設(shè)項(xiàng)目還款資金的來(lái)源與應(yīng)用、建設(shè)期貸款的等額本息償還方法、流動(dòng)資金借款利息計(jì)算、建設(shè)項(xiàng)目利潤(rùn)的計(jì)算與分配、所得稅計(jì)算、建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的分析與計(jì)