上海某期貨公司次貸危機周年祭課件

次貸危機周年祭次貸危機周年祭1次貸的概念可供交易的房地產(chǎn)一、美國房地產(chǎn)市場概述辦公樓市場商業(yè)用房市場住宅市場工業(yè)用房市場次貸的概念可供交易的房地產(chǎn)一、美國房地產(chǎn)市場概述辦公2次貸的概念次貸的概念3次貸的概念次貸的概念4次貸的概念二、美國抵押貸款市場現(xiàn)狀次貸的概念二、美國抵押貸款市場現(xiàn)狀5三、抵押貸款證券化1）定義：把金融機構(gòu)發(fā)放的住房抵押貸款匯集后通過對其風險和收益要素的分離和重組，再配以相應的信用擔保和增級，將其轉(zhuǎn)化成可以在金融市場中出售和流通的證券，以融通資金，使抵押貸款風險分散為由眾多投資者承擔的過程。2）本質(zhì)：債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，即貸款發(fā)放人把對抵押貸款借款人的抵押權(quán)轉(zhuǎn)讓給證券投資者，借款人每月的還款現(xiàn)金流是該證券的收益來源。3）分類：a.機構(gòu)抵押貸款支持證券和非機構(gòu)抵押貸款支持證券b.抵押貸款支持證券和商業(yè)抵押貸款支持證券c.轉(zhuǎn)手證券和轉(zhuǎn)付證券次貸的概念三、抵押貸款證券化次貸的概念6次貸的概念四、次貸的定義和特點

消費者信用評分低于620分首付低于20%每月還款在收入中的比例較高或紀錄欠佳收入證明缺失、負債較重次貸的概念四、次貸的定義和特點消費者信用評分低于627五、美國次級抵押貸款的發(fā)展1、美國一系列宏觀調(diào)控措施促使次貸市場快速發(fā)展a.“網(wǎng)絡泡沫”破滅后，尋找新的經(jīng)濟增長點b.美國政府大力推動次級抵押貸款市場c.美聯(lián)儲的降息貨幣政策d.金融管制法規(guī)限制的突破e.房地產(chǎn)投資信托基金的快速發(fā)展2、各方市場參與主體促使美國次貸市場快速發(fā)展a.借款人的現(xiàn)實需要b.貸款人的投資需求c.中介機構(gòu)的利益驅(qū)動i)投資銀行的承銷及證券化創(chuàng)新產(chǎn)品ii)受利益驅(qū)動的評級機構(gòu)的推動作用次貸的概念五、美國次級抵押貸款的發(fā)展次貸的概念8六、次貸基本運行框架次貸的概念債務人次級貸款發(fā)放人投資者投資銀行特殊目的機構(gòu)（SPV）支付價款支付價款發(fā)行收入發(fā)行次貸債券銷售次貸債券出售次貸組合抵押住房發(fā)放貸款其他主要參與者服務人(常由發(fā)放人承擔)信用評級機構(gòu)信用增級機構(gòu)受托管理人委托關(guān)系現(xiàn)金流現(xiàn)金流擔保信用評級六、次貸基本運行框架次貸的概念債務人次級貸款投投資特9次貸危機對美國資本市場的影響一、危機的起源房地產(chǎn)價格持續(xù)上揚利率水平極低，金融環(huán)境寬松抵押貸款經(jīng)紀人的不正當收益催生房地產(chǎn)市場繁榮貸款發(fā)放標準降低次貸市場非理性擴張寬松的法律環(huán)境刺激新產(chǎn)品的開發(fā)信用評級機構(gòu)的誤導制度缺陷的責任次貸危機次貸危機對美國資本市場的影響一、危機的起源房地產(chǎn)價格持續(xù)上揚10二、危機的導火索次貸危機對美國資本市場的影響通貨膨脹加息提升借貸壓力擠壓開發(fā)商利潤房產(chǎn)市場下滑次貸違約率上升金融大環(huán)境：流動性過剩二、危機的導火索次貸危機對美國資本市場的影響通貨膨脹加息提升11三、危機對美國房地產(chǎn)業(yè)的影響次貸危機對美國資本市場的影響危機的蔓延新世紀金融公司——美國第二大次級抵押房貸專業(yè)機構(gòu)Countrywide——美國第一大房地產(chǎn)抵押貸款金融集團貝爾斯登——美國排名第五大投資銀行花旗集團、美林集團……三、危機對美國房地產(chǎn)業(yè)的影響次貸危機對美國資本市場的影響危機12次貸危機對美國資本市場的影響四、危機出現(xiàn)后的美國房地產(chǎn)業(yè)次貸危機對美國資本市場的影響四、危機出現(xiàn)后的美國房地產(chǎn)業(yè)13次貸危機對美國資本市場的影響次貸危機對美國資本市場的影響14次貸危機對美國資本市場的影響五、危機出現(xiàn)后的美國銀行業(yè)金融機構(gòu)次貸損失減記季度凈利潤應對措施花旗集團181-98.3（51.3）削減股息，裁員1.7萬～2.4萬人，注資220億美元美林集團115-98.3（23.5）注資110億美元，選擇性裁員1600人美國銀行52.82.68（52.6）裁員650人摩根大通1329.7（45）對杠桿融資和結(jié)構(gòu)信貸業(yè)務部門裁員摩根士丹利94-35.9（22.1）裁員約1000人貝爾斯登19-8.54（5.63）裁員2000人以上，募集23億美元資金雷曼兄弟/8.86（10）裁員1300人，關(guān)閉BNC次貸業(yè)務公司美聯(lián)銀行170.51（23）裁減243個得克薩斯州貸款運作中心職位美國各大主要金融機構(gòu)2007年第四季度受次貸風波影響情況表

單位：億美元注：括號內(nèi)為2006年同期季度凈利潤次貸危機對美國資本市場的影響五、危機出現(xiàn)后的美國銀行業(yè)金融機15六、危機前后的美國股市A、危機前的美國股市次貸危機對美國資本市場的影響1、美國及全球經(jīng)濟強勁復蘇2、企業(yè)盈利情況良好及企業(yè)并購升溫3、美聯(lián)儲長期低息政策導致流動性過剩2003年以來美國股市主要影響因素分析1、2003年——美股結(jié)束三年熊市，步入豐收之年2、2004～2005年——美股窄幅波動，小幅上漲3、2006～2007年中期——美股強勁攀升2003年以來美國股市走勢分析股市走強六、危機前后的美國股市次貸危機對美國資本市場的影響1、美國及16上海某期貨公司次貸危機周年祭17次貸危機對美國資本市場的影響B(tài)、次貸風波對股市的三次沖擊新世紀金融宣布瀕臨破產(chǎn)道指跌2％標普跌2.04％納指跌2.15％巴黎銀行卷入次級債道指跌2.83％DAX跌1.27％恒指跌0.43％美股大跌3月13日全球股指下跌8月9日貝爾斯登出現(xiàn)投資損失道指跌1.37％標普跌1.29％納指跌1.07％美股高位回調(diào)6月22日穆迪標普宣布降級聲明道指跌1.09％DAX跌1.8％日經(jīng)跌1.11％恒指跌1.22％三大洲股市普跌7月10日麥格里銀行兩基金面臨損失道指跌2.1％標普跌2.7％DAX跌1.31％美歐股市暴跌8月3日歐美日央行注資美聯(lián)儲發(fā)表聲明道指跌1.37％標普跌1.29％納指跌1.07％美股高位回調(diào)8月11日各央行繼續(xù)注資基金掀暫停贖回潮上證綜跌2.14％日經(jīng)跌1.99％港股跌3.29％亞太股市暴跌8月16日美聯(lián)儲下調(diào)再貼現(xiàn)率道指跌1.8％標普跌2.5％納指跌2.2％美股大幅反彈8月17日第一波沖擊時間表次貸危機對美國資本市場的影響B(tài)、次貸風波對股市的三次沖擊新世18次貸危機對美國資本市場的影響標普下調(diào)1400多種次債評級花旗第三季度大幅減記資產(chǎn)道指跌4.1％標普跌2.56％納指跌2.65％道指跌2.64％標普跌2.94％納指跌2.7％道指跌1.66％標普跌1.75％納指跌1.66％高盛調(diào)低對花旗集團的評級美國11月份住宅指數(shù)創(chuàng)下19年新低美股大跌10月19日美股大跌11月7日美股大跌11月19日第二波沖擊時間表花旗第四季度巨虧98.3億美元道指跌2.17％納指跌2.45％日經(jīng)跌3.4％恒指跌5.37％全球股指下跌1月15日美林第四季度巨虧98.3億美元道指跌1.37％標普跌1.29％納指跌1.07％美股再受重挫1月17日美聯(lián)儲緊急降息75個基點道指跌1.06％納指跌2.04％標普跌1.11％美股跌幅收窄1月22日瑞銀巨虧140億美元，美聯(lián)儲再降息50基點法國CAC40指跌1.37％道指跌0.3％納指跌0.38％歐洲股市下跌美股小幅收低1月30日第三波沖擊時間表次貸危機對美國資本市場的影響標普下調(diào)1400花旗第三季度道指19次貸危機對國際和中國市場的影響次貸風波席卷全球新世紀金融公司宣布瀕臨破產(chǎn)貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨瓦解沃爾瑪?shù)葦?shù)十家公司蒙受巨大損失歐洲中央銀行出手干預金屬原油期貨和黃金現(xiàn)貨價格大幅跳水法國巴黎銀行宣布卷入次貸事件美聯(lián)儲調(diào)低基準利率至3％世界各地中央銀行48小時內(nèi)注資救市3262億瑞士銀行2007第四季度虧損114億花旗2007第四季度虧損98.3億……次貸危機對國際和中國市場的影響次貸風波席卷全球新世紀金融公司20次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對歐盟影響銀行業(yè)實體經(jīng)濟德國貨幣政策歐元匯率進出口貿(mào)易房產(chǎn)市場英國法國瑞士股市次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對銀行業(yè)實體經(jīng)濟德國貨21上海某期貨公司次貸危機周年祭22次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對日本影響金融業(yè)實體經(jīng)濟中央銀行貨幣政策日元匯率進出口貿(mào)易房產(chǎn)市場股市金融機構(gòu)次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對金融業(yè)實體經(jīng)濟中央銀23次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對新興市場影響亞太新興拉美新興東南亞巴西墨西哥阿根廷俄羅斯印度韓國經(jīng)常項目傳導資本項目傳導次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對亞太新興拉美新興東南24次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對中國影響股市對外投資銀行業(yè)進出口貿(mào)易心理層面影響有限順差銳減大幅縮水次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對股市對外投資銀行業(yè)進25美國針對次貸危機所采取的措施借出資金資金

美聯(lián)儲

美國商業(yè)銀行體系公開市場業(yè)務回收資金，出售國債短期標售工具、短期證券借貸工具一級交易商信用工具

國債第一步第二步美國針對次貸危機所采取的措施借出資金資美聯(lián)儲美國商業(yè)26美國針對次貸危機所采取的措施釋放國債比注入基礎(chǔ)貨幣更有利于保持物價穩(wěn)定美聯(lián)儲現(xiàn)有的貨幣政策下國債與基礎(chǔ)貨幣流動性基本相同美國金融機構(gòu)沒有對現(xiàn)金的迫切需求增加貨幣供給對舒緩市場流動性緊張事倍功半增加國債供給能更有效地恢復市場信用和信心根本思路：向市場注入流動性措施原因分析美國針對次貸危機所采取的措施釋放國債比注入基礎(chǔ)貨幣更有利于保27次貸風波的反思一、流動性過剩是無法回避的國際環(huán)境大趨勢游資熱錢熱錢游資實體經(jīng)濟次貸風波的反思一、流動性過剩是無法回避的國際環(huán)境大趨勢游資熱28二、次貸產(chǎn)品設計缺陷是危機的本源

1、次級抵押貸款產(chǎn)品的設計在美國，住房抵押貸款按照對借款主體的信用條件的評級好壞主要分為三類：一是優(yōu)質(zhì)抵押貸款（PrimeLoan）,二是“Alt-A”抵押貸款，三是次級抵押貸款（Sub-primeLoan）。次級抵押貸款，主要是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，其服務對象為債務與收入比例較高、信用低、發(fā)生違約概率較高的貸款購房者。次貸風波的反思二、次貸產(chǎn)品設計缺陷是危機的本源次貸風波的反思292、次級抵押貸款的資產(chǎn)證券化次級抵押貸款公司為了分散風險和拓展業(yè)務，通過資產(chǎn)證券化的方式把次級抵押貸款出售給投資銀行。資產(chǎn)支持證券ABS（AssetBackedSecurities）的核心是尋找能夠有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)作為支持，來發(fā)行債券獲得直接融資?；诖渭壍盅嘿J款而發(fā)行的ABS，就是次級債。次貸風波的反思2、次級抵押貸款的資產(chǎn)證券化次貸風波的反思303、擔保債務憑證（CDO）在次級抵押貸款引發(fā)的次級債風暴中，最有影響力的就是CDO。擔保債務憑證CDO（CollateralizedLoanObligation），是一種固定收益證券，它以一個或多個類別且分散化的抵押債務為基礎(chǔ)，重新分配投資回報和風險，以滿足不同風險偏好投資者需要的衍生品。次貸風波的反思3、擔保債務憑證（CDO）次貸風波的反思31三、風險防范和金融監(jiān)管的疏忽是危機衍生的溫床次貸風波的反思啟示對我國防范國際金融風險對我國金融機構(gòu)審慎經(jīng)營對我國金融監(jiān)管三、風險防范和金融監(jiān)管的疏忽是危機衍生的溫床次貸風波的反思啟32TheendThankyou!Theend33次貸危機周年祭次貸危機周年祭34次貸的概念可供交易的房地產(chǎn)一、美國房地產(chǎn)市場概述辦公樓市場商業(yè)用房市場住宅市場工業(yè)用房市場次貸的概念可供交易的房地產(chǎn)一、美國房地產(chǎn)市場概述辦公35次貸的概念次貸的概念36次貸的概念次貸的概念37次貸的概念二、美國抵押貸款市場現(xiàn)狀次貸的概念二、美國抵押貸款市場現(xiàn)狀38三、抵押貸款證券化1）定義：把金融機構(gòu)發(fā)放的住房抵押貸款匯集后通過對其風險和收益要素的分離和重組，再配以相應的信用擔保和增級，將其轉(zhuǎn)化成可以在金融市場中出售和流通的證券，以融通資金，使抵押貸款風險分散為由眾多投資者承擔的過程。2）本質(zhì)：債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，即貸款發(fā)放人把對抵押貸款借款人的抵押權(quán)轉(zhuǎn)讓給證券投資者，借款人每月的還款現(xiàn)金流是該證券的收益來源。3）分類：a.機構(gòu)抵押貸款支持證券和非機構(gòu)抵押貸款支持證券b.抵押貸款支持證券和商業(yè)抵押貸款支持證券c.轉(zhuǎn)手證券和轉(zhuǎn)付證券次貸的概念三、抵押貸款證券化次貸的概念39次貸的概念四、次貸的定義和特點

消費者信用評分低于620分首付低于20%每月還款在收入中的比例較高或紀錄欠佳收入證明缺失、負債較重次貸的概念四、次貸的定義和特點消費者信用評分低于6240五、美國次級抵押貸款的發(fā)展1、美國一系列宏觀調(diào)控措施促使次貸市場快速發(fā)展a.“網(wǎng)絡泡沫”破滅后，尋找新的經(jīng)濟增長點b.美國政府大力推動次級抵押貸款市場c.美聯(lián)儲的降息貨幣政策d.金融管制法規(guī)限制的突破e.房地產(chǎn)投資信托基金的快速發(fā)展2、各方市場參與主體促使美國次貸市場快速發(fā)展a.借款人的現(xiàn)實需要b.貸款人的投資需求c.中介機構(gòu)的利益驅(qū)動i)投資銀行的承銷及證券化創(chuàng)新產(chǎn)品ii)受利益驅(qū)動的評級機構(gòu)的推動作用次貸的概念五、美國次級抵押貸款的發(fā)展次貸的概念41六、次貸基本運行框架次貸的概念債務人次級貸款發(fā)放人投資者投資銀行特殊目的機構(gòu)（SPV）支付價款支付價款發(fā)行收入發(fā)行次貸債券銷售次貸債券出售次貸組合抵押住房發(fā)放貸款其他主要參與者服務人(常由發(fā)放人承擔)信用評級機構(gòu)信用增級機構(gòu)受托管理人委托關(guān)系現(xiàn)金流現(xiàn)金流擔保信用評級六、次貸基本運行框架次貸的概念債務人次級貸款投投資特42次貸危機對美國資本市場的影響一、危機的起源房地產(chǎn)價格持續(xù)上揚利率水平極低，金融環(huán)境寬松抵押貸款經(jīng)紀人的不正當收益催生房地產(chǎn)市場繁榮貸款發(fā)放標準降低次貸市場非理性擴張寬松的法律環(huán)境刺激新產(chǎn)品的開發(fā)信用評級機構(gòu)的誤導制度缺陷的責任次貸危機次貸危機對美國資本市場的影響一、危機的起源房地產(chǎn)價格持續(xù)上揚43二、危機的導火索次貸危機對美國資本市場的影響通貨膨脹加息提升借貸壓力擠壓開發(fā)商利潤房產(chǎn)市場下滑次貸違約率上升金融大環(huán)境：流動性過剩二、危機的導火索次貸危機對美國資本市場的影響通貨膨脹加息提升44三、危機對美國房地產(chǎn)業(yè)的影響次貸危機對美國資本市場的影響危機的蔓延新世紀金融公司——美國第二大次級抵押房貸專業(yè)機構(gòu)Countrywide——美國第一大房地產(chǎn)抵押貸款金融集團貝爾斯登——美國排名第五大投資銀行花旗集團、美林集團……三、危機對美國房地產(chǎn)業(yè)的影響次貸危機對美國資本市場的影響危機45次貸危機對美國資本市場的影響四、危機出現(xiàn)后的美國房地產(chǎn)業(yè)次貸危機對美國資本市場的影響四、危機出現(xiàn)后的美國房地產(chǎn)業(yè)46次貸危機對美國資本市場的影響次貸危機對美國資本市場的影響47次貸危機對美國資本市場的影響五、危機出現(xiàn)后的美國銀行業(yè)金融機構(gòu)次貸損失減記季度凈利潤應對措施花旗集團181-98.3（51.3）削減股息，裁員1.7萬～2.4萬人，注資220億美元美林集團115-98.3（23.5）注資110億美元，選擇性裁員1600人美國銀行52.82.68（52.6）裁員650人摩根大通1329.7（45）對杠桿融資和結(jié)構(gòu)信貸業(yè)務部門裁員摩根士丹利94-35.9（22.1）裁員約1000人貝爾斯登19-8.54（5.63）裁員2000人以上，募集23億美元資金雷曼兄弟/8.86（10）裁員1300人，關(guān)閉BNC次貸業(yè)務公司美聯(lián)銀行170.51（23）裁減243個得克薩斯州貸款運作中心職位美國各大主要金融機構(gòu)2007年第四季度受次貸風波影響情況表

單位：億美元注：括號內(nèi)為2006年同期季度凈利潤次貸危機對美國資本市場的影響五、危機出現(xiàn)后的美國銀行業(yè)金融機48六、危機前后的美國股市A、危機前的美國股市次貸危機對美國資本市場的影響1、美國及全球經(jīng)濟強勁復蘇2、企業(yè)盈利情況良好及企業(yè)并購升溫3、美聯(lián)儲長期低息政策導致流動性過剩2003年以來美國股市主要影響因素分析1、2003年——美股結(jié)束三年熊市，步入豐收之年2、2004～2005年——美股窄幅波動，小幅上漲3、2006～2007年中期——美股強勁攀升2003年以來美國股市走勢分析股市走強六、危機前后的美國股市次貸危機對美國資本市場的影響1、美國及49上海某期貨公司次貸危機周年祭50次貸危機對美國資本市場的影響B(tài)、次貸風波對股市的三次沖擊新世紀金融宣布瀕臨破產(chǎn)道指跌2％標普跌2.04％納指跌2.15％巴黎銀行卷入次級債道指跌2.83％DAX跌1.27％恒指跌0.43％美股大跌3月13日全球股指下跌8月9日貝爾斯登出現(xiàn)投資損失道指跌1.37％標普跌1.29％納指跌1.07％美股高位回調(diào)6月22日穆迪標普宣布降級聲明道指跌1.09％DAX跌1.8％日經(jīng)跌1.11％恒指跌1.22％三大洲股市普跌7月10日麥格里銀行兩基金面臨損失道指跌2.1％標普跌2.7％DAX跌1.31％美歐股市暴跌8月3日歐美日央行注資美聯(lián)儲發(fā)表聲明道指跌1.37％標普跌1.29％納指跌1.07％美股高位回調(diào)8月11日各央行繼續(xù)注資基金掀暫停贖回潮上證綜跌2.14％日經(jīng)跌1.99％港股跌3.29％亞太股市暴跌8月16日美聯(lián)儲下調(diào)再貼現(xiàn)率道指跌1.8％標普跌2.5％納指跌2.2％美股大幅反彈8月17日第一波沖擊時間表次貸危機對美國資本市場的影響B(tài)、次貸風波對股市的三次沖擊新世51次貸危機對美國資本市場的影響標普下調(diào)1400多種次債評級花旗第三季度大幅減記資產(chǎn)道指跌4.1％標普跌2.56％納指跌2.65％道指跌2.64％標普跌2.94％納指跌2.7％道指跌1.66％標普跌1.75％納指跌1.66％高盛調(diào)低對花旗集團的評級美國11月份住宅指數(shù)創(chuàng)下19年新低美股大跌10月19日美股大跌11月7日美股大跌11月19日第二波沖擊時間表花旗第四季度巨虧98.3億美元道指跌2.17％納指跌2.45％日經(jīng)跌3.4％恒指跌5.37％全球股指下跌1月15日美林第四季度巨虧98.3億美元道指跌1.37％標普跌1.29％納指跌1.07％美股再受重挫1月17日美聯(lián)儲緊急降息75個基點道指跌1.06％納指跌2.04％標普跌1.11％美股跌幅收窄1月22日瑞銀巨虧140億美元，美聯(lián)儲再降息50基點法國CAC40指跌1.37％道指跌0.3％納指跌0.38％歐洲股市下跌美股小幅收低1月30日第三波沖擊時間表次貸危機對美國資本市場的影響標普下調(diào)1400花旗第三季度道指52次貸危機對國際和中國市場的影響次貸風波席卷全球新世紀金融公司宣布瀕臨破產(chǎn)貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨瓦解沃爾瑪?shù)葦?shù)十家公司蒙受巨大損失歐洲中央銀行出手干預金屬原油期貨和黃金現(xiàn)貨價格大幅跳水法國巴黎銀行宣布卷入次貸事件美聯(lián)儲調(diào)低基準利率至3％世界各地中央銀行48小時內(nèi)注資救市3262億瑞士銀行2007第四季度虧損114億花旗2007第四季度虧損98.3億……次貸危機對國際和中國市場的影響次貸風波席卷全球新世紀金融公司53次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對歐盟影響銀行業(yè)實體經(jīng)濟德國貨幣政策歐元匯率進出口貿(mào)易房產(chǎn)市場英國法國瑞士股市次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對銀行業(yè)實體經(jīng)濟德國貨54上海某期貨公司次貸危機周年祭55次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對日本影響金融業(yè)實體經(jīng)濟中央銀行貨幣政策日元匯率進出口貿(mào)易房產(chǎn)市場股市金融機構(gòu)次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對金融業(yè)實體經(jīng)濟中央銀56次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對新興市場影響亞太新興拉美新興東南亞巴西墨西哥阿根廷俄羅斯印度韓國經(jīng)常項目傳導資本項目傳導次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對亞太新興拉美新興東南57次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對中國影響股市對外投資銀行業(yè)進出口貿(mào)易心理層面影響有限順差銳減大幅縮水次貸危機對國際和中國市場的影響次貸危機對股市對外投資銀行業(yè)進58美國針對次貸危機所采取的措施借出資金資金

美聯(lián)儲

美國商業(yè)銀行體系公開市場業(yè)務回收資金，出售國債短期標售工具、短期證券借貸工具一級交易商信用工具