金融風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)教材-課件

1.1金融風(fēng)險(xiǎn)管理參考教材：溫紅梅、姚鳳閣、婁凌燕主編（第二版）東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1.1金融風(fēng)險(xiǎn)管理參考教材：11.2金融風(fēng)險(xiǎn)管理第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述第二章金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法第三章信用風(fēng)險(xiǎn)管理第四章流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理第五章利率風(fēng)險(xiǎn)管理第六章匯率風(fēng)險(xiǎn)管理第七章操作風(fēng)險(xiǎn)管理第八章衍生金融工具及其風(fēng)險(xiǎn)管理第九章系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)管理第十章金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理1.2金融風(fēng)險(xiǎn)管理第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述21.3金融風(fēng)險(xiǎn)管理第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)的定義與特征第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵和目的第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)第四節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的流程1.3金融風(fēng)險(xiǎn)管理第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述3生活中面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題…辛辛苦苦寫的文章沒(méi)有備份，由于計(jì)算機(jī)硬盤的意外損壞，導(dǎo)致所有的努力全都白費(fèi)了！企業(yè)廠房隔壁就是一個(gè)加油站，結(jié)果某一天加油站發(fā)生火災(zāi)，波及到企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)，大量原料被燒毀，嚴(yán)重影響企業(yè)生產(chǎn)！政府組織節(jié)日慶典，結(jié)果因人流涌動(dòng)、組織不力造成踩踏事故!一個(gè)國(guó)家的原油供應(yīng)過(guò)于集中在某一地域，當(dāng)?shù)氐恼謩?dòng)蕩或不友好的外交關(guān)系嚴(yán)重影響到國(guó)內(nèi)的油價(jià)和社會(huì)生產(chǎn)及居民生活！由于股票市場(chǎng)下跌，小明的家產(chǎn)縮水50%!生活中面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題…辛辛苦苦寫的文章沒(méi)有備份，由于計(jì)算機(jī)硬41.5第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)的定義與特征一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義1、風(fēng)險(xiǎn)“風(fēng)險(xiǎn)”一詞本身是中性的，即風(fēng)險(xiǎn)本身并無(wú)好壞之分。風(fēng)險(xiǎn)是人類活動(dòng)的內(nèi)在特征，它來(lái)源于對(duì)未來(lái)結(jié)果的不可知性。因此，粗略地講，風(fēng)險(xiǎn)是損失的不確定性或波動(dòng)性。如未來(lái)收益、資產(chǎn)或債務(wù)價(jià)值的波動(dòng)性或不確定性。Uncertainty1.5第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)的定義與特征一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義Uncer5包含四層含義：（1）損失發(fā)生的可能性或機(jī)會(huì)，損失的機(jī)會(huì)越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大。如：兩輛價(jià)值相同的汽車。（2）結(jié)果的不確定性，較大的不確定性意味著風(fēng)險(xiǎn)較大。這種不確定性又分為客觀的不確定性和主觀的不確定性。如：存款利率與理財(cái)回報(bào)率。客觀的不確定性是實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的離差，統(tǒng)計(jì)學(xué)工具進(jìn)行度量；主觀的不確定性是個(gè)人對(duì)客觀風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，不同的人面對(duì)相同的事物會(huì)有不同的判斷1.6方差、標(biāo)準(zhǔn)差不能以客觀的尺度予以衡量包含四層含義：（1）損失發(fā)生的可能性或機(jī)會(huì)，損失的機(jī)會(huì)越大，6（3）結(jié)果對(duì)期望的偏離。這是統(tǒng)計(jì)學(xué)的定義。認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是一種變量的波動(dòng)性，用預(yù)期報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)或其他系數(shù)（如系數(shù)）來(lái)衡量，不僅計(jì)量低于預(yù)期收益的下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)（損失），也將高于預(yù)期收益的上側(cè)風(fēng)險(xiǎn)納入風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量框架，馬柯威茨的均值—方差模型就是典型的代表。（4）風(fēng)險(xiǎn)是受傷害或損失的危險(xiǎn)。保險(xiǎn)界常用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)指所承保的損失原因。1.7（3）結(jié)果對(duì)期望的偏離。這是統(tǒng)計(jì)學(xué)的定義。認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是一種變量7例子1.8

假定投資國(guó)債的回報(bào)為5%，投資股票的回報(bào)和相應(yīng)的概率如下:概率回報(bào)0.05+50%0.25+30%0.40+10%0.25–10%0.05–30%我們可以使用預(yù)期回報(bào)和回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)描述不同的投資。對(duì)于股票投資:預(yù)期回報(bào)=10%回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差=18.97%例子1.8 假定投資國(guó)債的回報(bào)為5%，投資股票的回報(bào)和相應(yīng)的8《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性與利潤(rùn)》(1921)奈特不承認(rèn)“風(fēng)險(xiǎn)=不確定性”，提出“風(fēng)險(xiǎn)”是有概率分布的隨機(jī)性，而“不確定性”是不可能有概率分布的隨機(jī)性。奈特的觀點(diǎn)并未被普遍接受。但是這一觀點(diǎn)成為研究方法上的區(qū)別。FrankHynemanKnight(1885-1972)《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性與利潤(rùn)》(1921)奈特不承認(rèn)“風(fēng)險(xiǎn)=不確定92、金融風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)主體（金融機(jī)構(gòu)）在經(jīng)營(yíng)過(guò)程（金融活動(dòng)）中，由于決策失誤，客觀情況變化或其他原因使資金、財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)遭受損失的不確定性和可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)定義的理解。從上面我們可以得出金融風(fēng)險(xiǎn)與一般風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)主要區(qū)別：一是金融風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)資金借貸、資金經(jīng)營(yíng)等金融活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)；二是金融風(fēng)險(xiǎn)是一種投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，既可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失，也可以獲取超額收益。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)的外延比其他風(fēng)險(xiǎn)要小，內(nèi)涵比其他風(fēng)險(xiǎn)要大。1.102、金融風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)主體（金融機(jī)構(gòu)）在經(jīng)營(yíng)過(guò)程（金融活動(dòng)）中，10金融風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)有何區(qū)別？1.11金融風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)有何區(qū)別？1.11113、與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的幾個(gè)基本概念（1）風(fēng)險(xiǎn)因素－－指引起風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生變化的因素，即引起風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在條件。風(fēng)險(xiǎn)因素包括實(shí)質(zhì)性、道德和心理因素等三類。（2）風(fēng)險(xiǎn)事件－－指在風(fēng)險(xiǎn)管理中直接或間接造成損失的事件。（3）風(fēng)險(xiǎn)成本－－指非計(jì)劃、非預(yù)期、非故意的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。損失是風(fēng)險(xiǎn)事故的結(jié)果，包括直接損失和間接損失；直接損失即實(shí)質(zhì)性損失，間接損失包括額外費(fèi)用損失。（4）風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量角度－－包括風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)量。風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量是指可能損失的風(fēng)險(xiǎn)，一般通過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行判斷；風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)量是指損失的可能性，通過(guò)量化客戶違約的可能性來(lái)加以確定。風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)事故事故結(jié)果3、與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的幾個(gè)基本概念（1）風(fēng)險(xiǎn)因素－－指引起風(fēng)險(xiǎn)事故12（5）金融危機(jī)：

全部或大部分金融指標(biāo)（如短期利率、資產(chǎn)價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化。

金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)的主要表現(xiàn)：股市暴跌、資本外逃、市場(chǎng)利率急劇上揚(yáng)，銀行支付體系混亂、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，外匯儲(chǔ)備下降、本幣迅速貶值等。1.131.1313一般有三種形式：貨幣危機(jī)又稱國(guó)家收支危機(jī)，指一國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓，從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值，或者迫使貨幣當(dāng)局花費(fèi)大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率以維護(hù)現(xiàn)行匯率。（97年泰國(guó)）債務(wù)危機(jī)是指一國(guó)不能履約償還到期對(duì)外債務(wù)的本金和利息，包括私人部門的債務(wù)和政府債務(wù)。（歐債危機(jī)）銀行危機(jī)是指由于對(duì)銀行體系喪失信心導(dǎo)致個(gè)人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現(xiàn)象。（海發(fā)行）1.14一般有三種形式：1.1414（6）金融安全：

是指一國(guó)具有保持金融體系穩(wěn)定、維護(hù)正常金融秩序、抵御外部沖擊的能力。（7）金融穩(wěn)定：

包括通貨穩(wěn)定、金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定、金融市場(chǎng)穩(wěn)定、匯率穩(wěn)定、利率穩(wěn)定等。1.15（6）金融安全：1.1515二、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征1、普遍性（社會(huì)性）：所有金融業(yè)務(wù)都存在金融風(fēng)險(xiǎn),無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)務(wù)是不存在的。銀行是所有金融機(jī)構(gòu)里面面臨風(fēng)險(xiǎn)最大的機(jī)構(gòu)。2、傳導(dǎo)性和滲透性：信用機(jī)構(gòu)不可能孤立存在，與其他信用機(jī)構(gòu)有著直接或間接的關(guān)系。3、隱蔽性：指由于金融機(jī)構(gòu)具有一定的信用創(chuàng)造能力，并且其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不完全透明性，在其不爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)，可能因信用特點(diǎn)而掩蓋金融風(fēng)險(xiǎn)不確定性損失的實(shí)質(zhì)。（次貸危機(jī)）4、潛伏性和突發(fā)性：傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)潛伏性，新興金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)突發(fā)性。如信用貸款、即期外匯交易1.16二、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征1、普遍性（社會(huì)性）：所有金融業(yè)務(wù)都存在金165、雙重性：對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，風(fēng)險(xiǎn)的存在可能帶來(lái)?yè)p失，也可能帶來(lái)額外收益。6、擴(kuò)散性：指由于金融機(jī)構(gòu)之間存在復(fù)雜的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)可能導(dǎo)致多家金融機(jī)構(gòu)接連倒閉的“多米諾骨牌”現(xiàn)象。（金融海嘯）7、可管理性：指通過(guò)金融理論的發(fā)展、金融市場(chǎng)的規(guī)范、智能性的管理媒介，金融風(fēng)險(xiǎn)可以得到有效的預(yù)測(cè)和控制。8、周期性：指金融風(fēng)險(xiǎn)受經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期和貨幣政策變化的影響，呈現(xiàn)規(guī)律性、周期性的特點(diǎn)。（順周期監(jiān)管？）1.175、雙重性：對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，風(fēng)險(xiǎn)的存在可能帶來(lái)?yè)p失，也可17三、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類按照風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源和表現(xiàn)形式不同分類：1、信用風(fēng)險(xiǎn)(Creditrisk)：指由于借款人或市場(chǎng)交易對(duì)手的違約而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。造成信用風(fēng)險(xiǎn)的因素：主觀因素：債務(wù)人的品質(zhì)、能力客觀因素：債務(wù)人的資本金所處的環(huán)境等

Willingness;Ability三、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類按照風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源和表現(xiàn)形式不同分類：Wi181.192、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(Liquidityrisk)：指金融參與者由于資產(chǎn)流動(dòng)性降低而導(dǎo)致的可能損失的風(fēng)險(xiǎn)。它包括市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。兩種含義：資產(chǎn)流動(dòng)性——變現(xiàn)能力反映金融產(chǎn)品以合理的價(jià)格在市場(chǎng)上流通、交易以及變現(xiàn)等的能力

負(fù)債流動(dòng)性——籌資能力以合理的代價(jià)籌措資金的能力，比較方便地以合理的利率借入資金的能力1.192、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(Liquidityrisk)：指金193、操作風(fēng)險(xiǎn)(Operationalrisk)：指由于金融機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善，管理失誤或其它一些人為錯(cuò)誤而導(dǎo)致金融參與者潛在損失的可能性。主要來(lái)自技術(shù)和組織兩個(gè)層面。組織管理：政策傳達(dá)(不及時(shí)、出現(xiàn)偏差)→執(zhí)行(業(yè)務(wù)技能不高、操作失誤、詐騙等)技術(shù)：交易系統(tǒng)錯(cuò)誤操作或崩潰、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)過(guò)程中的模型風(fēng)險(xiǎn)(錯(cuò)誤模型、模型參數(shù)選擇不當(dāng)，導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)或交易價(jià)值的錯(cuò)誤估計(jì))3、操作風(fēng)險(xiǎn)(Operationalrisk)：指由于金融204、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（Inflationrisk）是指出于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來(lái)實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。在通貨膨脹情況下，物價(jià)普遍上漲，社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行秩序混亂，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件惡化，金融市場(chǎng)也難免深受其害，所以購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是難以回避的。1.215、法律風(fēng)險(xiǎn)（LegalRisk）交易對(duì)手不具備法律或監(jiān)管部門授予的交易權(quán)力；違反國(guó)家有關(guān)法規(guī)如市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易，而導(dǎo)致?lián)p失的不確定性。法律和監(jiān)管方面的變化可能對(duì)市場(chǎng)主體產(chǎn)生重大影響。4、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（Inflationrisk）1.215、216、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)由外國(guó)政府行為而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生損失的不確定性。22國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)大小取決于：（1）借款國(guó)償還外債能力，由該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定。（2）借款國(guó)償還外債意愿，與該國(guó)政局變動(dòng)的可能性、首腦意愿有關(guān)。7、政策風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)家政策的變動(dòng)給金融活動(dòng)參與者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如貨幣政策、財(cái)政政策6、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)22國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)大小取決于：228.利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)引起金融資產(chǎn)收益變動(dòng)的可能性。市場(chǎng)利率的變化會(huì)引起金融資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)，并進(jìn)一步影響資產(chǎn)收益的確定性。例如，利率提高，債券價(jià)格下跌；利率下降，債券價(jià)格上漲，債券價(jià)格變化影響收益率的大小。9.匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率險(xiǎn)風(fēng)是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，在涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中（如對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際金融、國(guó)際交流等）因外匯匯率的變動(dòng)，使其以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值漲跌而蒙受損失的可能性。（交易風(fēng)險(xiǎn)；會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)）8.利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)引起金融資產(chǎn)收益變動(dòng)的23匯率風(fēng)險(xiǎn)的類型匯率風(fēng)險(xiǎn)主要有三大類：交易風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（一）交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)（TransactionRisk）是指在以外幣計(jì)價(jià)的交易中，由于外幣和本幣之間匯率的波動(dòng)使交易者蒙受損失的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)的類型24【實(shí)例分析】

中國(guó)某公司簽訂了價(jià)值10萬(wàn)美元的出口合同，3個(gè)月后交貨、收匯。假設(shè)該公司的出口成本、費(fèi)用為75萬(wàn)元人民幣，目標(biāo)利潤(rùn)為8萬(wàn)元人民幣，則3個(gè)月后當(dāng)該公司收到10萬(wàn)美元的貨款時(shí)，由于美元對(duì)人民幣的匯率不確定，該公司將面臨交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。3個(gè)月后若美元與人民幣的匯率高于8.3，則該公司不僅可收回成本，獲得8萬(wàn)元人民幣的利潤(rùn)，還可獲得超額利潤(rùn)；若匯率等于8.3，則該公司收回成本后，剛好獲得8萬(wàn)元人民幣的利潤(rùn)；若匯率高于7.5、低于8.3，則該公司收回成本后所得的利潤(rùn)少于8萬(wàn)元人民幣；若匯率等于7.5，則該公司剛好只能收回成本，沒(méi)有任何利潤(rùn)；若匯率低于7.5，則該公司不僅沒(méi)有獲得利潤(rùn)，而且還會(huì)虧本。【實(shí)例分析】中國(guó)某公司簽訂了價(jià)值10萬(wàn)美元的出口25折算風(fēng)險(xiǎn)（TranslationRisk），又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（AccountingRisk），是指企業(yè)在會(huì)計(jì)處理和外幣債權(quán)、債務(wù)決算時(shí)，將必須轉(zhuǎn)換成本幣的各種外幣計(jì)價(jià)項(xiàng)目加以折算時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。跨國(guó)公司折算風(fēng)險(xiǎn)更復(fù)雜。

中國(guó)某公司持有銀行往來(lái)賬戶余額100萬(wàn)美元，匯率為$1=RMB￥8.7，折成人民幣為870萬(wàn)元。如未來(lái)美元貶值，人民幣升值，匯率變?yōu)?1=RMB￥8.3，該公司100萬(wàn)美元的銀行往來(lái)賬戶余額折成人民幣后就只有830萬(wàn)元了。在兩個(gè)折算日期之間，該公司這100萬(wàn)美元的價(jià)值，按人民幣折算減少了40萬(wàn)元?！緦?shí)例分析】（二）折算風(fēng)險(xiǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)（TranslationRisk），又稱會(huì)26（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（OperationRisk），又稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（EconomicRisk），是指由于意料之外的匯率變動(dòng)，使企業(yè)在將來(lái)特定時(shí)期的收益發(fā)生變化的可能性。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率的變動(dòng)產(chǎn)生的，而匯率的變動(dòng)又通過(guò)影響企業(yè)的生產(chǎn)成本、銷售價(jià)格，進(jìn)而引起產(chǎn)銷數(shù)量的變化，并由此最終帶來(lái)獲利狀況的變化（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)27小測(cè)驗(yàn)考慮一個(gè)簡(jiǎn)單的交易，一個(gè)交易員從A銀行購(gòu)買價(jià)值100萬(wàn)英鎊（GBP）的現(xiàn)匯，兩個(gè)交易日后進(jìn)行結(jié)算，當(dāng)前匯率為$1.5/GBP。因此，我們的銀行要在兩天內(nèi)交付150萬(wàn)美元來(lái)交換100萬(wàn)英鎊。這個(gè)簡(jiǎn)單的交易包括了一系列風(fēng)險(xiǎn)。小測(cè)驗(yàn)考慮一個(gè)簡(jiǎn)單的交易，一個(gè)交易員從A銀行購(gòu)買價(jià)值100萬(wàn)28舉例當(dāng)天的現(xiàn)貨可能改變。假設(shè)幾個(gè)小時(shí)后匯率變?yōu)?1.4/GBP。這個(gè)交易員減少頭寸，與另外一家銀行B簽訂現(xiàn)貨銷售協(xié)議。這100萬(wàn)英鎊現(xiàn)在只值140萬(wàn)美元，兩天之內(nèi)損失10萬(wàn)美元。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：損失是投資的市場(chǎng)價(jià)值變化。舉例當(dāng)天的現(xiàn)貨可能改變。假設(shè)幾個(gè)小時(shí)后匯率變?yōu)?1.4/GB29舉例第二天，銀行B破產(chǎn)了，交易員現(xiàn)狀必須與銀行C重新簽訂新交易協(xié)議。如果現(xiàn)貨匯率從$1.4/GBP下降到$1.35/GBP，那么與銀行B進(jìn)行現(xiàn)貨銷售的50000美元贏利現(xiàn)在就處于風(fēng)險(xiǎn)之中。損失是該筆投資市場(chǎng)價(jià)值的變化（如果市場(chǎng)價(jià)值變化是正值的話）。信用風(fēng)險(xiǎn)舉例第二天，銀行B破產(chǎn)了，交易員現(xiàn)狀必須與銀行C重新簽訂新交30舉例我們的銀行早晨向A銀行電匯150萬(wàn)美元，A銀行拖延到中午還沒(méi)有交付承諾的100萬(wàn)英鎊。這是眾所周知的Herstatt風(fēng)險(xiǎn)，由于這家德國(guó)銀行在1974年不履行這樣的義務(wù)潛在地破壞了整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定?，F(xiàn)在損失的是全部的美元本金。結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)舉例我們的銀行早晨向A銀行電匯150萬(wàn)美元，A銀行拖延到中午31舉例假設(shè)我們的銀行將150萬(wàn)美元電匯到一個(gè)錯(cuò)誤的銀行D。兩天后，我們的后勤辦公室拿到了返還的錢，然后加上補(bǔ)償利息電匯到A銀行。損失的是到期金額的利息。操作風(fēng)險(xiǎn)舉例假設(shè)我們的銀行將150萬(wàn)美元電匯到一個(gè)錯(cuò)誤的銀行D。兩天32按照金融風(fēng)險(xiǎn)能否分散分類1、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：指由那些影響整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起風(fēng)險(xiǎn)。它無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)組合分散。這些風(fēng)險(xiǎn)因素包括經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)等。2、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：指一種與特定公司或特定行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。它可以通過(guò)資產(chǎn)組合分散。因此，它們與前面的可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)應(yīng)的。按照金融風(fēng)險(xiǎn)能否分散分類33第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵與目的導(dǎo)入案例：“2013年亞洲銀行家峰會(huì)”系列獎(jiǎng)項(xiàng)揭曉在印尼首都雅加達(dá)舉行的“2013年亞洲銀行家峰會(huì)”上，亞太地區(qū)金融業(yè)最高榮譽(yù)——《亞洲銀行家》金融服務(wù)行業(yè)系列獎(jiǎng)項(xiàng)公布了評(píng)選結(jié)果。中國(guó)民生銀行在此次評(píng)選中從眾多申請(qǐng)機(jī)構(gòu)中脫穎而出，榮膺數(shù)個(gè)極具分量的大獎(jiǎng)，成為一大亮點(diǎn)：中國(guó)民生銀行榮獲“中國(guó)區(qū)最佳管理銀行”、董事長(zhǎng)董文標(biāo)榮獲“亞洲銀行家中國(guó)區(qū)領(lǐng)導(dǎo)力成就大獎(jiǎng)”、中國(guó)民生銀行信用卡中心獲得“風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)成就獎(jiǎng)”。中國(guó)民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)先生、信用卡中心總裁楊科先生受邀參加了該峰會(huì)及頒獎(jiǎng)典禮。第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵與目的導(dǎo)入案例：“2013年亞洲銀34一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵：狹義：風(fēng)險(xiǎn)度量（范圍和程度）廣義：風(fēng)險(xiǎn)控制（規(guī)避、轉(zhuǎn)移……)金融風(fēng)險(xiǎn)管理概念：指人們通過(guò)實(shí)施一系列的政策和措施來(lái)控制金融風(fēng)險(xiǎn)以消除或減少其不利影響的行為。金融風(fēng)險(xiǎn)管理行為：對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、識(shí)別、度量、策略選擇及評(píng)估等等。金融風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)在含義：經(jīng)濟(jì)主體要以最小代價(jià)實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)程度最低。

一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵：35金融風(fēng)險(xiǎn)管理的分類1、根據(jù)管理主體不同，分為內(nèi)部管理和外部管理內(nèi)部管理：作為風(fēng)險(xiǎn)直接承擔(dān)著的經(jīng)濟(jì)主體對(duì)其自身面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。進(jìn)行內(nèi)部管理的經(jīng)濟(jì)主體可以是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人，尤其是金融機(jī)構(gòu)，其自身風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理一直以來(lái)是眾人所關(guān)注的問(wèn)題。外部管理：經(jīng)濟(jì)行為主體之外的機(jī)構(gòu)或組織對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的行為。包括：政府監(jiān)管、行業(yè)自律管理政府監(jiān)管以國(guó)家權(quán)力為后盾，具有強(qiáng)制性，全面性、權(quán)威性。金融風(fēng)險(xiǎn)管理的分類362、根據(jù)管理對(duì)象不同，分為微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理：對(duì)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或部分個(gè)人產(chǎn)生不同程度的影響，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)體系的影響較小。宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理：宏觀金融管理中囊括了許許多多單個(gè)經(jīng)濟(jì)主體，是一個(gè)有機(jī)集合體。宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理有助于維護(hù)金融秩序，保障金融市場(chǎng)安全運(yùn)行，有助于保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定且健康發(fā)展。中觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理：金融機(jī)構(gòu)本身的治理，就是金融機(jī)構(gòu)層面上的金融管理2、根據(jù)管理對(duì)象不同，分為微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理37二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的1、創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的生存環(huán)境有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置。2、以最經(jīng)濟(jì)的方法減少損失

預(yù)測(cè)損失，提供經(jīng)濟(jì)的方法進(jìn)行籌資。（補(bǔ)償基金）3、保護(hù)社會(huì)公眾利益銀行存款人、證券投資者等4、維護(hù)金融體系的穩(wěn)定和安全。保證市場(chǎng)上參與者的行為合理化、規(guī)范化，建立和維護(hù)金融交易秩序二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的1、創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的生存環(huán)境38第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)一、金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理的組織機(jī)構(gòu)1）股東大會(huì)、董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)2）總部的高級(jí)管理層3）各分支機(jī)構(gòu)的中級(jí)管理層4）審計(jì)部門5）基層管理者第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)一、金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理的組織機(jī)構(gòu)39二、金融風(fēng)險(xiǎn)外部管理的組織機(jī)構(gòu)1）行業(yè)自律2）政府監(jiān)管二、金融風(fēng)險(xiǎn)外部管理的組織機(jī)構(gòu)402022/12/2041金融風(fēng)險(xiǎn)管理?yè)?jù)管理主體據(jù)管理對(duì)象內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理外部風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)自律政府監(jiān)管微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的經(jīng)濟(jì)個(gè)體對(duì)其自身面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理主體是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人等金融活動(dòng)的參與者行業(yè)組織對(duì)其成員的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理官方監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)乃至金融體系的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理

使微觀活動(dòng)主體受到損失的可能性降至最低保持整個(gè)金融體系穩(wěn)定，避免出現(xiàn)金融危機(jī)，保護(hù)社會(huì)公眾利益2022/12/1741金融風(fēng)險(xiǎn)管理?yè)?jù)管理主體據(jù)管理對(duì)象內(nèi)部412022/12/2042金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)給經(jīng)濟(jì)主體造成經(jīng)濟(jì)損失，甚至威脅其生存發(fā)展影響投資者或存款人的信心和預(yù)期增大金融交易成本降低資金利用率導(dǎo)致社會(huì)投資水平下降，致使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)不利于動(dòng)員國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)蓄，容易造成財(cái)政政策和貨幣政策的扭曲破壞經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)，造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形發(fā)展影響一國(guó)的國(guó)際收支，危及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全2022/12/1742金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)給經(jīng)濟(jì)主體42第四節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的流程1.43一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別1）明確風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)類別2）識(shí)別關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)誘因3）確定風(fēng)險(xiǎn)事件4）建立關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系5）確定風(fēng)險(xiǎn)敞口二、金融風(fēng)險(xiǎn)的度量三、金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)四、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理策略五、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告第四節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的流程1.43一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別二、金融風(fēng)43一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別1.441）明確風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)類別2）識(shí)別關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)誘因3）確定風(fēng)險(xiǎn)事件4）建立關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系5）確定風(fēng)險(xiǎn)敞口銀行風(fēng)險(xiǎn)存款風(fēng)險(xiǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)自然風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)需求變化產(chǎn)品質(zhì)量下降出現(xiàn)替代品功能單一不耐用做工粗糙機(jī)器設(shè)備落后風(fēng)險(xiǎn)因素考慮得愈充分，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分析也會(huì)愈加全面和深入。但隨著風(fēng)險(xiǎn)因素的增加，風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜程度呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)。因此，金融機(jī)構(gòu)必須針對(duì)實(shí)際需求，平衡風(fēng)險(xiǎn)管理的成本和收益。一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別1.441）明確風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)類別銀行風(fēng)險(xiǎn)存44二、金融風(fēng)險(xiǎn)的度量度量的目的：1）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排序（象限圖）2）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)損失3）合理配置經(jīng)濟(jì)資本4）加強(qiáng)內(nèi)部控制5）提供風(fēng)險(xiǎn)管理的績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)6）作出風(fēng)險(xiǎn)管理決策金融風(fēng)險(xiǎn)管理，1.45二、金融風(fēng)險(xiǎn)的度量度量的目的：金融風(fēng)險(xiǎn)管理，1.45451、度量的目的：進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排序（象限圖）：風(fēng)險(xiǎn)一旦得到識(shí)別與評(píng)估后，就要根據(jù)它們的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行歸類，分別將它們列入不同的“風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別”。1.461、度量的目的：進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排序（象限圖）：風(fēng)險(xiǎn)一旦得到識(shí)別與評(píng)46風(fēng)險(xiǎn)描述圖嚴(yán)重程度高低發(fā)生頻率低高嚴(yán)重但不經(jīng)常發(fā)生嚴(yán)重且經(jīng)常發(fā)生不嚴(yán)重也不經(jīng)常發(fā)生不嚴(yán)重但經(jīng)常發(fā)生嚴(yán)重程度高低發(fā)生頻率低高嚴(yán)重但不經(jīng)常發(fā)生嚴(yán)重且經(jīng)常發(fā)生不嚴(yán)重47風(fēng)險(xiǎn)的排序（2）風(fēng)險(xiǎn)管理圖嚴(yán)重程度高低發(fā)生頻率低高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投保：在可能的條件下為風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買保險(xiǎn)、否則，需要制定一項(xiàng)應(yīng)急方案。自我保險(xiǎn)：對(duì)其經(jīng)常回顧，但減少此類風(fēng)險(xiǎn)的努力可能得不償失。自我保險(xiǎn)：采取行動(dòng)努力降低損失發(fā)生的頻率。自我保險(xiǎn)：馬上采取行動(dòng)，努力降低損失的嚴(yán)重程度與發(fā)生的頻率。常通過(guò)衍生品進(jìn)行保值風(fēng)險(xiǎn)的排序（2）風(fēng)險(xiǎn)管理圖嚴(yán)重程度高低發(fā)生頻率低高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投保48經(jīng)濟(jì)資本在一定置信水平下，銀行為了能夠承擔(dān)一年內(nèi)非預(yù)期損失而持有的資本金數(shù)量。銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而面臨的潛在損失分為：預(yù)期損失：以準(zhǔn)備金形式被計(jì)入銀行經(jīng)營(yíng)資本非預(yù)期損失：用經(jīng)濟(jì)資本覆蓋例：信用評(píng)級(jí)為AA的銀行，估計(jì)每年有1%的貸款會(huì)違約，在99.9%的置信水平下?lián)p失的最壞情形為貸款數(shù)量的5%，因此每100美元貸款所設(shè)定的經(jīng)濟(jì)資本金為多少？1.49經(jīng)濟(jì)資本在一定置信水平下，銀行為了能夠承擔(dān)一年內(nèi)非預(yù)期損失而49二、風(fēng)險(xiǎn)度量的主要方法1.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率（1）客觀概率法（2）主觀概率法（3）統(tǒng)計(jì)圖表法（4）回歸分析法2.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的結(jié)果（1）VaR法（2）極限測(cè)試（3）情景分析二、風(fēng)險(xiǎn)度量的主要方法1.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率2.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的結(jié)50（1）客觀概率法在大量的試驗(yàn)和統(tǒng)計(jì)觀察中，一定條件下某一隨機(jī)事件相對(duì)出現(xiàn)的頻率是一種客觀存在，這個(gè)頻率被稱為客觀概率。在估計(jì)某種經(jīng)濟(jì)損失發(fā)生的概率時(shí)，如果能夠獲得用于反映當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)條件和經(jīng)濟(jì)損失發(fā)生情況的足夠的歷史資料，則可以利用統(tǒng)計(jì)的方法計(jì)算出該種經(jīng)濟(jì)損失發(fā)生的客觀概率。這種方法被稱為客觀概率法。1.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率的評(píng)估方法（1）客觀概率法1.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率的評(píng)估方法51（1）客觀概率法設(shè)A代表商業(yè)銀行一種業(yè)務(wù)發(fā)生某種經(jīng)濟(jì)損失的隨機(jī)事件，N代表統(tǒng)計(jì)觀測(cè)次數(shù)，M代表A發(fā)生的次數(shù)，P（A）代表A的概率，則：P（A）＝M/N設(shè)Bi（i=1,2…,n）代表A賴以發(fā)生的經(jīng)濟(jì)條件。當(dāng)且僅當(dāng)A與Bi同時(shí)發(fā)生時(shí)，有全概率公式：P（A）＝∑P（Bi）P（A/Bi）（1）客觀概率法52舉例假定根據(jù)商業(yè)銀行掌握的歷史資料，存在B1、B2兩種經(jīng)濟(jì)條件,根據(jù)公式進(jìn)行計(jì)算的結(jié)果，隨機(jī)事件A在兩種經(jīng)濟(jì)條件下各自發(fā)生的概率為：P（A／B1）=0．2P（A／B2）=0．3兩種經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生的概率為：P（B1）＝0．1P（B2）＝0．4請(qǐng)問(wèn)根據(jù)歷史資料事件A發(fā)生的概率？P（A）=0.2×0.1+0.3×0.4=0.14舉例P（A）=0.2×0.1+0.3×0.4=0.1453（2）主觀概率法人們對(duì)某一隨機(jī)事件可能出現(xiàn)的頻率所做的主觀估計(jì)被稱為主觀概率。

主觀概率法——是商業(yè)銀行擬定出幾種未來(lái)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)條件提交給所選定的一些專家，由各位專家利用有限的歷史資料，根據(jù)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)對(duì)每種經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生的概率和在每種經(jīng)濟(jì)條件下商業(yè)銀行某種業(yè)務(wù)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的概率做出主觀估計(jì)，再由商業(yè)銀行匯總各位專家的估計(jì)數(shù)值進(jìn)行加權(quán)平均，根據(jù)平均值計(jì)算出該種經(jīng)濟(jì)損失的概率。（2）主觀概率法54舉例：假定某商業(yè)銀行選定5名專家，擬出B1、B2兩種本來(lái)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)條件，由各位專家對(duì)未來(lái)每種經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生的概率和在每種經(jīng)濟(jì)條件下該商業(yè)銀行某種業(yè)務(wù)發(fā)生損失的概率做出主觀估計(jì)，并據(jù)以制表（見(jiàn)下）。隨機(jī)事件每位專家的主觀概率估計(jì)值主觀概率估計(jì)值的平均值12345BiB10．090．110．110．100．090．1B20．380．400．400．400．410．4AA/B10．200．190．190．200．200．2A/B20．290．300．300．310．290．3可求出該銀行某種業(yè)務(wù)在未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)中經(jīng)濟(jì)損失發(fā)生的概率為

P（A）＝0.2×0.1+0.3×0.4=0.14舉例：每位專家的主觀概率估計(jì)值主觀概率估計(jì)值的平均值12355（3）統(tǒng)計(jì)圖表法（累計(jì)頻率法）利用統(tǒng)計(jì)得來(lái)的歷史資料，可以確定在不同經(jīng)濟(jì)條件下某種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，或是在不同風(fēng)險(xiǎn)損失程度下某種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。這種相關(guān)關(guān)系可以用直方圖或折線圖來(lái)表達(dá)，如圖（3）統(tǒng)計(jì)圖表法（累計(jì)頻率法）56（4）回歸分析法（時(shí)間序列）

回歸分析法是通過(guò)找出間接風(fēng)險(xiǎn)因素和直接風(fēng)險(xiǎn)因素的函數(shù)關(guān)系來(lái)估計(jì)直接風(fēng)險(xiǎn)因素的方法。例如，利率風(fēng)險(xiǎn)的直接風(fēng)險(xiǎn)因素是利率水平的變動(dòng)，而影響利率水平的有貨幣市場(chǎng)供求狀況、中央銀行利率政策等多種間接風(fēng)險(xiǎn)因素。如果設(shè)直接風(fēng)險(xiǎn)因素為Y，間接風(fēng)險(xiǎn)因素為x1，x2，…，Xn，則回歸模型為；Y＝b0+b1xl+b2x2+…+bnXn+u其中，b0,b1,…bn為回歸系數(shù)，u為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。最簡(jiǎn)單、最常見(jiàn)的是線性回歸，也有非線性回歸。（4）回歸分析法（時(shí)間序列）572、預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的主要方法（1）VAR法（2）極限測(cè)試（3）情景分析2、預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的主要方法（1）VAR法58（1）VaR的定義ValueatRisk，譯為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值或在險(xiǎn)價(jià)值，以貨幣表示的風(fēng)險(xiǎn)，處在風(fēng)險(xiǎn)中的金融資產(chǎn)的貨幣量。定義：VaR是指在某一給定的置信水平下，資產(chǎn)組合在未來(lái)特定的一段時(shí)間內(nèi)可能遭受的最大損失。（Jorion，1997）VaR是一種對(duì)可能實(shí)現(xiàn)的價(jià)值（市值）損失的估計(jì)，而不是一種“賬面”的損失估計(jì)。（1）VaR的定義ValueatRisk，譯為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值59VaR：金融風(fēng)險(xiǎn)的“天氣預(yù)報(bào)”假設(shè)1個(gè)基金經(jīng)理希望在接下來(lái)的10天時(shí)間內(nèi)存在95%概率其所管理的基金價(jià)值損失不超過(guò)$1,000,000。則我們可以將其寫作：VaR回答的問(wèn)題：我們有C的置信水平在接下來(lái)的T個(gè)交易日中損失程度不會(huì)超過(guò)的金額。VaR：金融風(fēng)險(xiǎn)的“天氣預(yù)報(bào)”假設(shè)1個(gè)基金經(jīng)理希望在接下來(lái)的60VaR收益損失1-C∏Pr約定俗成：VaR是以正數(shù)表示。VaR收益損失1-C∏Pr約定俗成：VaR是以正數(shù)表示。61（2）極限測(cè)試(StressTesting)是指風(fēng)險(xiǎn)管理者通過(guò)選擇一系列主要的市場(chǎng)變動(dòng)因素，然后模擬目前的產(chǎn)品組合在這些市場(chǎng)因素變動(dòng)時(shí)所發(fā)生的價(jià)值變化。如在利率、匯率、股票價(jià)格等單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生劇烈變動(dòng)的情況下，銀行可能遭受的損失。金融風(fēng)險(xiǎn)管理，1.62（2）極限測(cè)試(StressTesting)是指風(fēng)險(xiǎn)管理62情景分析不僅關(guān)注特定市場(chǎng)因素的波動(dòng)所贊成的直接影響而且還有在特定的情景下，特定的時(shí)間段內(nèi)發(fā)生的一系列事件對(duì)收益的直接和間接影響。情景分析中所用的情景通常包括基準(zhǔn)情景、最好的情景和最壞的情景。情景分析工作的難度較大，它需要一系列事件對(duì)公司的影響。1.63（3）情景分析（ScenarioAnalysis)情景分析不僅關(guān)注特定市場(chǎng)因素的波動(dòng)所贊成的直接影響而且還有在63情景可以人為設(shè)定(如直接使用歷史上發(fā)生過(guò)的情景)；或通過(guò)運(yùn)行描述在特定情況下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素變動(dòng)的隨機(jī)過(guò)程得到。例如，銀行可以分析利率、匯率同時(shí)發(fā)生變化時(shí)，可能對(duì)其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平產(chǎn)生的影響；也可以分析重大歷史事件重演(如歷史上出現(xiàn)過(guò)的政治、經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)等)以及一些假設(shè)事件發(fā)生時(shí)，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況可能發(fā)生的變化。（3）情景分析（ScenarioAnalysis)1.64情景可以人為設(shè)定(如直接使用歷史上發(fā)生過(guò)的情景)；（3）情景64三、金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)1、自上而下的方法是一種從最高管理層開(kāi)始，逐步向下識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的方法。識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)由董事會(huì)負(fù)責(zé)完成，董事會(huì)定期召開(kāi)會(huì)議，或召集公司的個(gè)別員工共同探討企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)點(diǎn)：總體上把握企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面具有整體性和全局性缺點(diǎn)：距離實(shí)際操作部門較遠(yuǎn)，不容易發(fā)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)層面的風(fēng)險(xiǎn)。1.65三、金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)1、自上而下的方法1.65651.66風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)個(gè)人金融部企業(yè)金融部基金管理部信托部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)稽核市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的組織結(jié)構(gòu)模式1.66風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)個(gè)人金融部企業(yè)金融部基金管理部信托部財(cái)662、自下而上的方法是一種從基層開(kāi)始，逐步向上推進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法。風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)與評(píng)估由基層小組承擔(dān)，然后逐級(jí)向上推進(jìn)識(shí)別企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)點(diǎn)：距離實(shí)際操作部門較近，更容易發(fā)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)層面的風(fēng)險(xiǎn)缺點(diǎn)：不容易從總體上把握企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面缺乏整體性好和全局性。1.67在實(shí)際中，往往將上述兩種方法結(jié)合起來(lái)使用，不但可以從戰(zhàn)略層面發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，而且也可以發(fā)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2、自下而上的方法1.67在實(shí)際中，往往將上述67四、風(fēng)險(xiǎn)管理策略1、風(fēng)險(xiǎn)控制法（事前）（1）定義：是指在損失發(fā)生之前，運(yùn)用各種控制工具，力求消除各種隱患，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生因素，將損失的嚴(yán)重后果減少到最低程度。（2）內(nèi)容：①避免風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)事件存在與發(fā)生的可能性，主動(dòng)放棄和拒絕可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)損失的方案。②損失控制。是指在損失發(fā)生前盡可能全面地消除風(fēng)險(xiǎn)損失可能發(fā)生的根源，盡量減少損失發(fā)生的概率，在損失發(fā)生后減輕損失的嚴(yán)重程度。四、風(fēng)險(xiǎn)管理策略1、風(fēng)險(xiǎn)控制法（事前）682、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)法（事后）（1）定義：是指在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后已造成損失時(shí)，運(yùn)用財(cái)務(wù)工具，比如存款保險(xiǎn)基金，對(duì)損失的后果給予及時(shí)的補(bǔ)償，促使其盡快地恢復(fù)。（2）內(nèi)容：①風(fēng)險(xiǎn)自留。當(dāng)某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免或者由于某種可能獲利而需要冒險(xiǎn)時(shí)，就必須承擔(dān)和保留這種風(fēng)險(xiǎn)，包括主動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)自留和被動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)自留；②風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體將其面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)有意識(shí)地轉(zhuǎn)嫁給與其有經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的另一方承擔(dān)，主要是指非保險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。有計(jì)劃的沒(méi)辦法，必須的2、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)法（事后）有計(jì)劃的沒(méi)辦法，必須的69五、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告

1、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的定義風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是公司定期通過(guò)其管理信息系統(tǒng)將風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告給其監(jiān)管者和股東的程序。2、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的意義風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要組成部分，它是了解風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)果的窗口和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)情況溝通的工具。3、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的內(nèi)容五、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告1、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的定義70最佳實(shí)務(wù)報(bào)告1993年7月，G-30報(bào)告1995年，英格蘭銀行關(guān)于巴林銀行的報(bào)告1999年6月，交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)管理政策小組（CRMPG）關(guān)于LTCM事件的報(bào)告2005年和2008年，CRMPGⅡ、CRMPGⅢ報(bào)告2008年，高級(jí)監(jiān)管集團(tuán)（SSG）發(fā)表的對(duì)金融危機(jī)中主要金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)上的報(bào)告最佳實(shí)務(wù)報(bào)告1993年7月，G-30報(bào)告71不同觀察角度的”女郎”金融風(fēng)險(xiǎn)的橫看成嶺側(cè)成峰不同觀察角度的”女郎”金融風(fēng)險(xiǎn)的橫看成嶺側(cè)成峰72金融參與者的類型風(fēng)險(xiǎn)厭惡型風(fēng)險(xiǎn)中性風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好型金融參與者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度趨利避害，厭惡風(fēng)險(xiǎn)，就能化解風(fēng)險(xiǎn)？金融參與者的類型風(fēng)險(xiǎn)厭惡型金融參與者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度趨利避害，73一個(gè)植物趨利避害的故事

南美洲，卷柏—

—會(huì)走路的樹(shù)。

1）卷柏的生存需要大量的水。2）水分不足時(shí)，拔出根，身體卷成球狀，隨風(fēng)滾動(dòng)。3）到了水分充足的地方，圓球迅速展開(kāi)，根鉆到地下。

人們說(shuō)：卷柏的游走為自己不斷創(chuàng)造了好的環(huán)境?？墒?，也常?？吹剑?/p>

1）卷柏掛在樹(shù)上枯死；2）滾到路上被軋扁；3）被孩子當(dāng)球踢，…。

人在風(fēng)險(xiǎn)面前無(wú)能為力嗎？

趨利避害一定能成功嗎？一個(gè)植物趨利避害的故事趨利避害74演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！751.76金融風(fēng)險(xiǎn)管理參考教材：溫紅梅、姚鳳閣、婁凌燕主編（第二版）東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1.1金融風(fēng)險(xiǎn)管理參考教材：761.77金融風(fēng)險(xiǎn)管理第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述第二章金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法第三章信用風(fēng)險(xiǎn)管理第四章流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理第五章利率風(fēng)險(xiǎn)管理第六章匯率風(fēng)險(xiǎn)管理第七章操作風(fēng)險(xiǎn)管理第八章衍生金融工具及其風(fēng)險(xiǎn)管理第九章系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)管理第十章金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理1.2金融風(fēng)險(xiǎn)管理第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述771.78金融風(fēng)險(xiǎn)管理第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)的定義與特征第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵和目的第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)第四節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的流程1.3金融風(fēng)險(xiǎn)管理第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述78生活中面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題…辛辛苦苦寫的文章沒(méi)有備份，由于計(jì)算機(jī)硬盤的意外損壞，導(dǎo)致所有的努力全都白費(fèi)了！企業(yè)廠房隔壁就是一個(gè)加油站，結(jié)果某一天加油站發(fā)生火災(zāi)，波及到企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)，大量原料被燒毀，嚴(yán)重影響企業(yè)生產(chǎn)！政府組織節(jié)日慶典，結(jié)果因人流涌動(dòng)、組織不力造成踩踏事故!一個(gè)國(guó)家的原油供應(yīng)過(guò)于集中在某一地域，當(dāng)?shù)氐恼謩?dòng)蕩或不友好的外交關(guān)系嚴(yán)重影響到國(guó)內(nèi)的油價(jià)和社會(huì)生產(chǎn)及居民生活！由于股票市場(chǎng)下跌，小明的家產(chǎn)縮水50%!生活中面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題…辛辛苦苦寫的文章沒(méi)有備份，由于計(jì)算機(jī)硬791.80第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)的定義與特征一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義1、風(fēng)險(xiǎn)“風(fēng)險(xiǎn)”一詞本身是中性的，即風(fēng)險(xiǎn)本身并無(wú)好壞之分。風(fēng)險(xiǎn)是人類活動(dòng)的內(nèi)在特征，它來(lái)源于對(duì)未來(lái)結(jié)果的不可知性。因此，粗略地講，風(fēng)險(xiǎn)是損失的不確定性或波動(dòng)性。如未來(lái)收益、資產(chǎn)或債務(wù)價(jià)值的波動(dòng)性或不確定性。Uncertainty1.5第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)的定義與特征一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義Uncer80包含四層含義：（1）損失發(fā)生的可能性或機(jī)會(huì)，損失的機(jī)會(huì)越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大。如：兩輛價(jià)值相同的汽車。（2）結(jié)果的不確定性，較大的不確定性意味著風(fēng)險(xiǎn)較大。這種不確定性又分為客觀的不確定性和主觀的不確定性。如：存款利率與理財(cái)回報(bào)率。客觀的不確定性是實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的離差，統(tǒng)計(jì)學(xué)工具進(jìn)行度量；主觀的不確定性是個(gè)人對(duì)客觀風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，不同的人面對(duì)相同的事物會(huì)有不同的判斷1.81方差、標(biāo)準(zhǔn)差不能以客觀的尺度予以衡量包含四層含義：（1）損失發(fā)生的可能性或機(jī)會(huì)，損失的機(jī)會(huì)越大，81（3）結(jié)果對(duì)期望的偏離。這是統(tǒng)計(jì)學(xué)的定義。認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是一種變量的波動(dòng)性，用預(yù)期報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)或其他系數(shù)（如系數(shù)）來(lái)衡量，不僅計(jì)量低于預(yù)期收益的下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)（損失），也將高于預(yù)期收益的上側(cè)風(fēng)險(xiǎn)納入風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量框架，馬柯威茨的均值—方差模型就是典型的代表。（4）風(fēng)險(xiǎn)是受傷害或損失的危險(xiǎn)。保險(xiǎn)界常用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)指所承保的損失原因。1.82（3）結(jié)果對(duì)期望的偏離。這是統(tǒng)計(jì)學(xué)的定義。認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是一種變量82例子1.83

假定投資國(guó)債的回報(bào)為5%，投資股票的回報(bào)和相應(yīng)的概率如下:概率回報(bào)0.05+50%0.25+30%0.40+10%0.25–10%0.05–30%我們可以使用預(yù)期回報(bào)和回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)描述不同的投資。對(duì)于股票投資:預(yù)期回報(bào)=10%回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差=18.97%例子1.8 假定投資國(guó)債的回報(bào)為5%，投資股票的回報(bào)和相應(yīng)的83《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性與利潤(rùn)》(1921)奈特不承認(rèn)“風(fēng)險(xiǎn)=不確定性”，提出“風(fēng)險(xiǎn)”是有概率分布的隨機(jī)性，而“不確定性”是不可能有概率分布的隨機(jī)性。奈特的觀點(diǎn)并未被普遍接受。但是這一觀點(diǎn)成為研究方法上的區(qū)別。FrankHynemanKnight(1885-1972)《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性與利潤(rùn)》(1921)奈特不承認(rèn)“風(fēng)險(xiǎn)=不確定842、金融風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)主體（金融機(jī)構(gòu)）在經(jīng)營(yíng)過(guò)程（金融活動(dòng)）中，由于決策失誤，客觀情況變化或其他原因使資金、財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)遭受損失的不確定性和可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)定義的理解。從上面我們可以得出金融風(fēng)險(xiǎn)與一般風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)主要區(qū)別：一是金融風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)資金借貸、資金經(jīng)營(yíng)等金融活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)；二是金融風(fēng)險(xiǎn)是一種投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，既可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失，也可以獲取超額收益。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)的外延比其他風(fēng)險(xiǎn)要小，內(nèi)涵比其他風(fēng)險(xiǎn)要大。1.852、金融風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)主體（金融機(jī)構(gòu)）在經(jīng)營(yíng)過(guò)程（金融活動(dòng)）中，85金融風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)有何區(qū)別？1.86金融風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)有何區(qū)別？1.11863、與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的幾個(gè)基本概念（1）風(fēng)險(xiǎn)因素－－指引起風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生變化的因素，即引起風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在條件。風(fēng)險(xiǎn)因素包括實(shí)質(zhì)性、道德和心理因素等三類。（2）風(fēng)險(xiǎn)事件－－指在風(fēng)險(xiǎn)管理中直接或間接造成損失的事件。（3）風(fēng)險(xiǎn)成本－－指非計(jì)劃、非預(yù)期、非故意的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。損失是風(fēng)險(xiǎn)事故的結(jié)果，包括直接損失和間接損失；直接損失即實(shí)質(zhì)性損失，間接損失包括額外費(fèi)用損失。（4）風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量角度－－包括風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)量。風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量是指可能損失的風(fēng)險(xiǎn)，一般通過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行判斷；風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)量是指損失的可能性，通過(guò)量化客戶違約的可能性來(lái)加以確定。風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)事故事故結(jié)果3、與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的幾個(gè)基本概念（1）風(fēng)險(xiǎn)因素－－指引起風(fēng)險(xiǎn)事故87（5）金融危機(jī)：

全部或大部分金融指標(biāo)（如短期利率、資產(chǎn)價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化。

金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)的主要表現(xiàn)：股市暴跌、資本外逃、市場(chǎng)利率急劇上揚(yáng)，銀行支付體系混亂、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，外匯儲(chǔ)備下降、本幣迅速貶值等。1.881.1388一般有三種形式：貨幣危機(jī)又稱國(guó)家收支危機(jī)，指一國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓，從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值，或者迫使貨幣當(dāng)局花費(fèi)大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率以維護(hù)現(xiàn)行匯率。（97年泰國(guó)）債務(wù)危機(jī)是指一國(guó)不能履約償還到期對(duì)外債務(wù)的本金和利息，包括私人部門的債務(wù)和政府債務(wù)。（歐債危機(jī)）銀行危機(jī)是指由于對(duì)銀行體系喪失信心導(dǎo)致個(gè)人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現(xiàn)象。（海發(fā)行）1.89一般有三種形式：1.1489（6）金融安全：

是指一國(guó)具有保持金融體系穩(wěn)定、維護(hù)正常金融秩序、抵御外部沖擊的能力。（7）金融穩(wěn)定：

包括通貨穩(wěn)定、金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定、金融市場(chǎng)穩(wěn)定、匯率穩(wěn)定、利率穩(wěn)定等。1.90（6）金融安全：1.1590二、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征1、普遍性（社會(huì)性）：所有金融業(yè)務(wù)都存在金融風(fēng)險(xiǎn),無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)務(wù)是不存在的。銀行是所有金融機(jī)構(gòu)里面面臨風(fēng)險(xiǎn)最大的機(jī)構(gòu)。2、傳導(dǎo)性和滲透性：信用機(jī)構(gòu)不可能孤立存在，與其他信用機(jī)構(gòu)有著直接或間接的關(guān)系。3、隱蔽性：指由于金融機(jī)構(gòu)具有一定的信用創(chuàng)造能力，并且其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不完全透明性，在其不爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)，可能因信用特點(diǎn)而掩蓋金融風(fēng)險(xiǎn)不確定性損失的實(shí)質(zhì)。（次貸危機(jī)）4、潛伏性和突發(fā)性：傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)潛伏性，新興金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)突發(fā)性。如信用貸款、即期外匯交易1.91二、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征1、普遍性（社會(huì)性）：所有金融業(yè)務(wù)都存在金915、雙重性：對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，風(fēng)險(xiǎn)的存在可能帶來(lái)?yè)p失，也可能帶來(lái)額外收益。6、擴(kuò)散性：指由于金融機(jī)構(gòu)之間存在復(fù)雜的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)可能導(dǎo)致多家金融機(jī)構(gòu)接連倒閉的“多米諾骨牌”現(xiàn)象。（金融海嘯）7、可管理性：指通過(guò)金融理論的發(fā)展、金融市場(chǎng)的規(guī)范、智能性的管理媒介，金融風(fēng)險(xiǎn)可以得到有效的預(yù)測(cè)和控制。8、周期性：指金融風(fēng)險(xiǎn)受經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期和貨幣政策變化的影響，呈現(xiàn)規(guī)律性、周期性的特點(diǎn)。（順周期監(jiān)管？）1.925、雙重性：對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，風(fēng)險(xiǎn)的存在可能帶來(lái)?yè)p失，也可92三、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類按照風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源和表現(xiàn)形式不同分類：1、信用風(fēng)險(xiǎn)(Creditrisk)：指由于借款人或市場(chǎng)交易對(duì)手的違約而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。造成信用風(fēng)險(xiǎn)的因素：主觀因素：債務(wù)人的品質(zhì)、能力客觀因素：債務(wù)人的資本金所處的環(huán)境等

Willingness;Ability三、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類按照風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源和表現(xiàn)形式不同分類：Wi931.942、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(Liquidityrisk)：指金融參與者由于資產(chǎn)流動(dòng)性降低而導(dǎo)致的可能損失的風(fēng)險(xiǎn)。它包括市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。兩種含義：資產(chǎn)流動(dòng)性——變現(xiàn)能力反映金融產(chǎn)品以合理的價(jià)格在市場(chǎng)上流通、交易以及變現(xiàn)等的能力

負(fù)債流動(dòng)性——籌資能力以合理的代價(jià)籌措資金的能力，比較方便地以合理的利率借入資金的能力1.192、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(Liquidityrisk)：指金943、操作風(fēng)險(xiǎn)(Operationalrisk)：指由于金融機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善，管理失誤或其它一些人為錯(cuò)誤而導(dǎo)致金融參與者潛在損失的可能性。主要來(lái)自技術(shù)和組織兩個(gè)層面。組織管理：政策傳達(dá)(不及時(shí)、出現(xiàn)偏差)→執(zhí)行(業(yè)務(wù)技能不高、操作失誤、詐騙等)技術(shù)：交易系統(tǒng)錯(cuò)誤操作或崩潰、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)過(guò)程中的模型風(fēng)險(xiǎn)(錯(cuò)誤模型、模型參數(shù)選擇不當(dāng)，導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)或交易價(jià)值的錯(cuò)誤估計(jì))3、操作風(fēng)險(xiǎn)(Operationalrisk)：指由于金融954、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（Inflationrisk）是指出于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來(lái)實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。在通貨膨脹情況下，物價(jià)普遍上漲，社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行秩序混亂，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件惡化，金融市場(chǎng)也難免深受其害，所以購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是難以回避的。1.965、法律風(fēng)險(xiǎn)（LegalRisk）交易對(duì)手不具備法律或監(jiān)管部門授予的交易權(quán)力；違反國(guó)家有關(guān)法規(guī)如市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易，而導(dǎo)致?lián)p失的不確定性。法律和監(jiān)管方面的變化可能對(duì)市場(chǎng)主體產(chǎn)生重大影響。4、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（Inflationrisk）1.215、966、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)由外國(guó)政府行為而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生損失的不確定性。97國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)大小取決于：（1）借款國(guó)償還外債能力，由該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定。（2）借款國(guó)償還外債意愿，與該國(guó)政局變動(dòng)的可能性、首腦意愿有關(guān)。7、政策風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)家政策的變動(dòng)給金融活動(dòng)參與者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。如貨幣政策、財(cái)政政策6、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)22國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)大小取決于：978.利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)引起金融資產(chǎn)收益變動(dòng)的可能性。市場(chǎng)利率的變化會(huì)引起金融資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)，并進(jìn)一步影響資產(chǎn)收益的確定性。例如，利率提高，債券價(jià)格下跌；利率下降，債券價(jià)格上漲，債券價(jià)格變化影響收益率的大小。9.匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率險(xiǎn)風(fēng)是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，在涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中（如對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際金融、國(guó)際交流等）因外匯匯率的變動(dòng)，使其以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值漲跌而蒙受損失的可能性。（交易風(fēng)險(xiǎn)；會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)）8.利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)引起金融資產(chǎn)收益變動(dòng)的98匯率風(fēng)險(xiǎn)的類型匯率風(fēng)險(xiǎn)主要有三大類：交易風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（一）交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)（TransactionRisk）是指在以外幣計(jì)價(jià)的交易中，由于外幣和本幣之間匯率的波動(dòng)使交易者蒙受損失的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)的類型99【實(shí)例分析】

中國(guó)某公司簽訂了價(jià)值10萬(wàn)美元的出口合同，3個(gè)月后交貨、收匯。假設(shè)該公司的出口成本、費(fèi)用為75萬(wàn)元人民幣，目標(biāo)利潤(rùn)為8萬(wàn)元人民幣，則3個(gè)月后當(dāng)該公司收到10萬(wàn)美元的貨款時(shí)，由于美元對(duì)人民幣的匯率不確定，該公司將面臨交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。3個(gè)月后若美元與人民幣的匯率高于8.3，則該公司不僅可收回成本，獲得8萬(wàn)元人民幣的利潤(rùn)，還可獲得超額利潤(rùn)；若匯率等于8.3，則該公司收回成本后，剛好獲得8萬(wàn)元人民幣的利潤(rùn)；若匯率高于7.5、低于8.3，則該公司收回成本后所得的利潤(rùn)少于8萬(wàn)元人民幣；若匯率等于7.5，則該公司剛好只能收回成本，沒(méi)有任何利潤(rùn)；若匯率低于7.5，則該公司不僅沒(méi)有獲得利潤(rùn)，而且還會(huì)虧本?！緦?shí)例分析】中國(guó)某公司簽訂了價(jià)值10萬(wàn)美元的出口100折算風(fēng)險(xiǎn)（TranslationRisk），又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（AccountingRisk），是指企業(yè)在會(huì)計(jì)處理和外幣債權(quán)、債務(wù)決算時(shí)，將必須轉(zhuǎn)換成本幣的各種外幣計(jì)價(jià)項(xiàng)目加以折算時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。跨國(guó)公司折算風(fēng)險(xiǎn)更復(fù)雜。

中國(guó)某公司持有銀行往來(lái)賬戶余額100萬(wàn)美元，匯率為$1=RMB￥8.7，折成人民幣為870萬(wàn)元。如未來(lái)美元貶值，人民幣升值，匯率變?yōu)?1=RMB￥8.3，該公司100萬(wàn)美元的銀行往來(lái)賬戶余額折成人民幣后就只有830萬(wàn)元了。在兩個(gè)折算日期之間，該公司這100萬(wàn)美元的價(jià)值，按人民幣折算減少了40萬(wàn)元。【實(shí)例分析】（二）折算風(fēng)險(xiǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)（TranslationRisk），又稱會(huì)101（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（OperationRisk），又稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（EconomicRisk），是指由于意料之外的匯率變動(dòng)，使企業(yè)在將來(lái)特定時(shí)期的收益發(fā)生變化的可能性。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率的變動(dòng)產(chǎn)生的，而匯率的變動(dòng)又通過(guò)影響企業(yè)的生產(chǎn)成本、銷售價(jià)格，進(jìn)而引起產(chǎn)銷數(shù)量的變化，并由此最終帶來(lái)獲利狀況的變化（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)102小測(cè)驗(yàn)考慮一個(gè)簡(jiǎn)單的交易，一個(gè)交易員從A銀行購(gòu)買價(jià)值100萬(wàn)英鎊（GBP）的現(xiàn)匯，兩個(gè)交易日后進(jìn)行結(jié)算，當(dāng)前匯率為$1.5/GBP。因此，我們的銀行要在兩天內(nèi)交付150萬(wàn)美元來(lái)交換100萬(wàn)英鎊。這個(gè)簡(jiǎn)單的交易包括了一系列風(fēng)險(xiǎn)。小測(cè)驗(yàn)考慮一個(gè)簡(jiǎn)單的交易，一個(gè)交易員從A銀行購(gòu)買價(jià)值100萬(wàn)103舉例當(dāng)天的現(xiàn)貨可能改變。假設(shè)幾個(gè)小時(shí)后匯率變?yōu)?1.4/GBP。這個(gè)交易員減少頭寸，與另外一家銀行B簽訂現(xiàn)貨銷售協(xié)議。這100萬(wàn)英鎊現(xiàn)在只值140萬(wàn)美元，兩天之內(nèi)損失10萬(wàn)美元。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：損失是投資的市場(chǎng)價(jià)值變化。舉例當(dāng)天的現(xiàn)貨可能改變。假設(shè)幾個(gè)小時(shí)后匯率變?yōu)?1.4/GB104舉例第二天，銀行B破產(chǎn)了，交易員現(xiàn)狀必須與銀行C重新簽訂新交易協(xié)議。如果現(xiàn)貨匯率從$1.4/GBP下降到$1.35/GBP，那么與銀行B進(jìn)行現(xiàn)貨銷售的50000美元贏利現(xiàn)在就處于風(fēng)險(xiǎn)之中。損失是該筆投資市場(chǎng)價(jià)值的變化（如果市場(chǎng)價(jià)值變化是正值的話）。信用風(fēng)險(xiǎn)舉例第二天，銀行B破產(chǎn)了，交易員現(xiàn)狀必須與銀行C重新簽訂新交105舉例我們的銀行早晨向A銀行電匯150萬(wàn)美元，A銀行拖延到中午還沒(méi)有交付承諾的100萬(wàn)英鎊。這是眾所周知的Herstatt風(fēng)險(xiǎn)，由于這家德國(guó)銀行在1974年不履行這樣的義務(wù)潛在地破壞了整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。現(xiàn)在損失的是全部的美元本金。結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)舉例我們的銀行早晨向A銀行電匯150萬(wàn)美元，A銀行拖延到中午106舉例假設(shè)我們的銀行將150萬(wàn)美元電匯到一個(gè)錯(cuò)誤的銀行D。兩天后，我們的后勤辦公室拿到了返還的錢，然后加上補(bǔ)償利息電匯到A銀行。損失的是到期金額的利息。操作風(fēng)險(xiǎn)舉例假設(shè)我們的銀行將150萬(wàn)美元電匯到一個(gè)錯(cuò)誤的銀行D。兩天107按照金融風(fēng)險(xiǎn)能否分散分類1、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：指由那些影響整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起風(fēng)險(xiǎn)。它無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)組合分散。這些風(fēng)險(xiǎn)因素包括經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)等。2、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：指一種與特定公司或特定行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。它可以通過(guò)資產(chǎn)組合分散。因此，它們與前面的可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)應(yīng)的。按照金融風(fēng)險(xiǎn)能否分散分類108第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵與目的導(dǎo)入案例：“2013年亞洲銀行家峰會(huì)”系列獎(jiǎng)項(xiàng)揭曉在印尼首都雅加達(dá)舉行的“2013年亞洲銀行家峰會(huì)”上，亞太地區(qū)金融業(yè)最高榮譽(yù)——《亞洲銀行家》金融服務(wù)行業(yè)系列獎(jiǎng)項(xiàng)公布了評(píng)選結(jié)果。中國(guó)民生銀行在此次評(píng)選中從眾多申請(qǐng)機(jī)構(gòu)中脫穎而出，榮膺數(shù)個(gè)極具分量的大獎(jiǎng)，成為一大亮點(diǎn)：中國(guó)民生銀行榮獲“中國(guó)區(qū)最佳管理銀行”、董事長(zhǎng)董文標(biāo)榮獲“亞洲銀行家中國(guó)區(qū)領(lǐng)導(dǎo)力成就大獎(jiǎng)”、中國(guó)民生銀行信用卡中心獲得“風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)成就獎(jiǎng)”。中國(guó)民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)先生、信用卡中心總裁楊科先生受邀參加了該峰會(huì)及頒獎(jiǎng)典禮。第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵與目的導(dǎo)入案例：“2013年亞洲銀109一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵：狹義：風(fēng)險(xiǎn)度量（范圍和程度）廣義：風(fēng)險(xiǎn)控制（規(guī)避、轉(zhuǎn)移……)金融風(fēng)險(xiǎn)管理概念：指人們通過(guò)實(shí)施一系列的政策和措施來(lái)控制金融風(fēng)險(xiǎn)以消除或減少其不利影響的行為。金融風(fēng)險(xiǎn)管理行為：對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、識(shí)別、度量、策略選擇及評(píng)估等等。金融風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)在含義：經(jīng)濟(jì)主體要以最小代價(jià)實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)程度最低。

一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵：110金融風(fēng)險(xiǎn)管理的分類1、根據(jù)管理主體不同，分為內(nèi)部管理和外部管理內(nèi)部管理：作為風(fēng)險(xiǎn)直接承擔(dān)著的經(jīng)濟(jì)主體對(duì)其自身面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。進(jìn)行內(nèi)部管理的經(jīng)濟(jì)主體可以是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人，尤其是金融機(jī)構(gòu)，其自身風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理一直以來(lái)是眾人所關(guān)注的問(wèn)題。外部管理：經(jīng)濟(jì)行為主體之外的機(jī)構(gòu)或組織對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的行為。包括：政府監(jiān)管、行業(yè)自律管理政府監(jiān)管以國(guó)家權(quán)力為后盾，具有強(qiáng)制性，全面性、權(quán)威性。金融風(fēng)險(xiǎn)管理的分類1112、根據(jù)管理對(duì)象不同，分為微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理：對(duì)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或部分個(gè)人產(chǎn)生不同程度的影響，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)體系的影響較小。宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理：宏觀金融管理中囊括了許許多多單個(gè)經(jīng)濟(jì)主體，是一個(gè)有機(jī)集合體。宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理有助于維護(hù)金融秩序，保障金融市場(chǎng)安全運(yùn)行，有助于保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定且健康發(fā)展。中觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理：金融機(jī)構(gòu)本身的治理，就是金融機(jī)構(gòu)層面上的金融管理2、根據(jù)管理對(duì)象不同，分為微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理112二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的1、創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的生存環(huán)境有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置。2、以最經(jīng)濟(jì)的方法減少損失

預(yù)測(cè)損失，提供經(jīng)濟(jì)的方法進(jìn)行籌資。（補(bǔ)償基金）3、保護(hù)社會(huì)公眾利益銀行存款人、證券投資者等4、維護(hù)金融體系的穩(wěn)定和安全。保證市場(chǎng)上參與者的行為合理化、規(guī)范化，建立和維護(hù)金融交易秩序二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的1、創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的生存環(huán)境113第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)一、金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理的組織機(jī)構(gòu)1）股東大會(huì)、董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)2）總部的高級(jí)管理層3）各分支機(jī)構(gòu)的中級(jí)管理層4）審計(jì)部門5）基層管理者第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)一、金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理的組織機(jī)構(gòu)114二、金融風(fēng)險(xiǎn)外部管理的組織機(jī)構(gòu)1）行業(yè)自律2）政府監(jiān)管二、金融風(fēng)險(xiǎn)外部管理的組織機(jī)構(gòu)1152022/12/20116金融風(fēng)險(xiǎn)管理?yè)?jù)管理主體據(jù)管理對(duì)象內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理外部風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)自律政府監(jiān)管微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的經(jīng)濟(jì)個(gè)體對(duì)其自身面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理主體是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人等金融活動(dòng)的參與者行業(yè)組織對(duì)其成員的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理官方監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)乃至金融體系的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理

使微觀活動(dòng)主體受到損失的可能性降至最低保持整個(gè)金融體系穩(wěn)定，避免出現(xiàn)金融危機(jī)，保護(hù)社會(huì)公眾利益2022/12/1741金融風(fēng)險(xiǎn)管理?yè)?jù)管理主體據(jù)管理對(duì)象內(nèi)部1162022/12/20117金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)給經(jīng)濟(jì)主體造成經(jīng)濟(jì)損失，甚至威脅其生存發(fā)展影響投資者或存款人的信心和預(yù)期增大金融交易成本降低資金利用率導(dǎo)致社會(huì)投資水平下降，致使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)不利于動(dòng)員國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)蓄，容易造成財(cái)政政策和貨幣政策的扭曲破壞經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)，造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形發(fā)展影響一國(guó)的國(guó)際收支，危及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全2022/12/1742金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)給經(jīng)濟(jì)主體117第四節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的流程1.118一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別1）明確風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)類別2）識(shí)別關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)誘因3）確定風(fēng)險(xiǎn)事件4）建立關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系5）確定風(fēng)險(xiǎn)敞口二、金融風(fēng)險(xiǎn)的度量三、金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)四、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理策略五、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告第四節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的流程1.43一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別二、金融風(fēng)118一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別1.1191）明確風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)類別2）識(shí)別關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)誘因3）確定風(fēng)險(xiǎn)事件4）建立關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系5）確定風(fēng)險(xiǎn)敞口銀行風(fēng)險(xiǎn)存款風(fēng)險(xiǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)自然風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)需求變化產(chǎn)品質(zhì)量下降出現(xiàn)替代品功能單一不耐用做工粗糙機(jī)器設(shè)備落后風(fēng)險(xiǎn)因素考慮得愈充分，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分析也會(huì)愈加全面和深入。但隨著風(fēng)險(xiǎn)因素的增加，風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜程度呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)。因此，金融機(jī)構(gòu)必須針對(duì)實(shí)際需求，平衡風(fēng)險(xiǎn)管理的成本和收益。一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別1.441）明確風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)類別銀行風(fēng)險(xiǎn)存119二、金融風(fēng)險(xiǎn)的度量度量的目的：1）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排序（象限圖）2）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)損失3）合理配置經(jīng)濟(jì)資本4）加強(qiáng)內(nèi)部控制5）提供風(fēng)險(xiǎn)管理的績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)6）作出風(fēng)險(xiǎn)管理決策金融風(fēng)險(xiǎn)管理，1.120二、金融風(fēng)險(xiǎn)的度量度量的目的：金融風(fēng)險(xiǎn)管理，1.451201、度量的目的：進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排序（象限圖）：風(fēng)險(xiǎn)一旦得到識(shí)別與評(píng)估后，就要根據(jù)它們的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行歸類，分別將它們列入不同的“風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別”。1.1211、度量的目的：進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排序（象限圖）：風(fēng)險(xiǎn)一旦得到識(shí)別與評(píng)121風(fēng)險(xiǎn)描述圖嚴(yán)重程度高低發(fā)生頻率低高嚴(yán)重但不經(jīng)常發(fā)生嚴(yán)重且經(jīng)常發(fā)生不嚴(yán)重也不經(jīng)常發(fā)生不嚴(yán)重但經(jīng)常發(fā)生嚴(yán)重程度高低發(fā)生頻率低高嚴(yán)重但不經(jīng)常發(fā)生嚴(yán)重且經(jīng)常發(fā)生不嚴(yán)重122風(fēng)險(xiǎn)的排序（2）風(fēng)險(xiǎn)管理圖嚴(yán)重程度高低發(fā)生頻率低高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投保：在可能的條件下為風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買保險(xiǎn)、否則，需要制定一項(xiàng)應(yīng)急方案。自我保險(xiǎn)：對(duì)其經(jīng)?；仡?，但減少此類風(fēng)險(xiǎn)的努力可能得不償失。自我保險(xiǎn)：采取行動(dòng)努力降低損失發(fā)生的頻率。自我保險(xiǎn)：馬上采取行動(dòng)，努力降低損失的嚴(yán)重程度與發(fā)生的頻率。常通過(guò)衍生品進(jìn)行保值風(fēng)險(xiǎn)的排序（2）風(fēng)險(xiǎn)管理圖嚴(yán)重程度高低發(fā)生頻率低高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投保123經(jīng)濟(jì)資本在一定置信水平下，銀行為了能夠承擔(dān)一年內(nèi)非預(yù)期損失而持有的資本金數(shù)量。銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而面臨的潛在損失分為：預(yù)期損失：以準(zhǔn)備金形式被計(jì)入銀行經(jīng)營(yíng)資本非預(yù)期損失：用經(jīng)濟(jì)資本覆蓋例：信用評(píng)級(jí)為AA的銀行，估計(jì)每年有1%的貸款會(huì)違約，在99.9%的置信水平下?lián)p失的最壞情形為貸款數(shù)量的5%，因此每100美元貸款所設(shè)定的經(jīng)濟(jì)資本金為多少？1.124經(jīng)濟(jì)資本在一定置信水平下，銀行為了能夠承擔(dān)一年內(nèi)非預(yù)期損失而124二、風(fēng)險(xiǎn)度量的主要方法1.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率（1）客觀概率法（2）主觀概率法（3）統(tǒng)計(jì)圖表法（4）回歸分析法2.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的結(jié)果（1）VaR法（2）極限測(cè)試（3）情景分析二、風(fēng)險(xiǎn)度量的主要方法1.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率2.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的結(jié)125（1）客觀概率法在大量的試驗(yàn)和統(tǒng)計(jì)觀察中，一定條件下某一隨機(jī)事件相對(duì)出現(xiàn)的頻率是一種客觀存在，這個(gè)頻率被稱為客觀概率。在估計(jì)某種經(jīng)濟(jì)損失發(fā)生的概率時(shí)，如果能夠獲得用于反映當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)條件和經(jīng)濟(jì)損失發(fā)生情況的足夠的歷史資料，則可以利用統(tǒng)計(jì)的方法計(jì)算出該種經(jīng)濟(jì)損失發(fā)生的客觀概率。這種方法被稱為客觀概率法。1.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率的評(píng)估方法（1）客觀概率法1.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率的評(píng)估方法126（1）客觀概率法設(shè)A代表商業(yè)銀行一種業(yè)務(wù)發(fā)生某種經(jīng)濟(jì)損失的隨機(jī)事件，N代表統(tǒng)計(jì)觀測(cè)次數(shù)，M代表A發(fā)生的次數(shù)，P（A）代表A的概率，則：P（A）＝M/N設(shè)Bi（i=1,2…,n）代表A賴以發(fā)生的經(jīng)濟(jì)條件。當(dāng)且僅當(dāng)A與Bi同時(shí)發(fā)生時(shí)，有全概率公式：P（A）＝∑P（Bi）P（A/Bi）（1）客觀概率法127舉例假定根據(jù)商業(yè)銀行掌握的歷史資料，存在B1、B2兩種經(jīng)濟(jì)條件,根據(jù)公式進(jìn)行計(jì)算的結(jié)果，隨機(jī)事件A在兩種經(jīng)濟(jì)條件下各自發(fā)生的概率為：P（A／B1）=0．2P（A／B2）=0．3兩種經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生的概率為：P（B1）＝0．1P（B2）＝0．4請(qǐng)問(wèn)根據(jù)歷史資料事件A發(fā)生的概率？P（A）=0.2×0.1+0.3×0.4=0.14舉例P（A）=0.2×0.1+0.3×0.4=0.14128（2）主觀概率法人們對(duì)某一隨機(jī)事件可能出現(xiàn)的頻率所做的主觀估計(jì)被稱為主觀概率。

主觀概率法——是商業(yè)銀行擬定出幾種未來(lái)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)條件提交給所選定的一些專家，由各位專家利用有限的歷史資料，根據(jù)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)對(duì)每種經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生的概率和在每種經(jīng)濟(jì)條件下商業(yè)銀行某種業(yè)務(wù)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的概率做出主觀估計(jì)，再由商業(yè)銀行匯總各位專家的估計(jì)數(shù)值進(jìn)行加權(quán)平均，根據(jù)平均值計(jì)算出該種經(jīng)濟(jì)損失的概率。（2）主觀概率法129舉例：假定某商業(yè)銀行選定5名專家，擬出B1、B2兩種本來(lái)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)條件，由各位專家對(duì)未來(lái)每種經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生的概率和在每種經(jīng)濟(jì)條件下該商業(yè)銀行某種業(yè)務(wù)發(fā)生損失的概率做出主觀估計(jì)，并據(jù)以制表（見(jiàn)下）。隨機(jī)事件每位專家的主觀概率估計(jì)值主觀概率估計(jì)值的平均值12345BiB10．090．110．110．100．090．1B20．380．400．400．400．410．4AA/B10．200．190．190．200．200．2A/B20．290．300．300．310．290．3可求出該銀行某種業(yè)務(wù)在未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)中經(jīng)濟(jì)損失發(fā)生的概率為

P（A）＝0.2×0.1+0.3×0.4=0.14舉例：每位專家的主觀概率估計(jì)值主觀概率估計(jì)值的平均值123130（3）統(tǒng)計(jì)圖表法（累計(jì)頻率法）利用統(tǒng)計(jì)得來(lái)的歷史資料，可以確定在不同經(jīng)濟(jì)條件下某種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，或是在不同風(fēng)險(xiǎn)損失程度下某種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。這種相關(guān)關(guān)系可以用直方圖或折線圖來(lái)表達(dá)，如圖（3）統(tǒng)計(jì)圖表法（累計(jì)頻率法）131（4）回歸分析法（時(shí)間序列）

回歸分析法是通過(guò)找出間接風(fēng)險(xiǎn)因素和直接風(fēng)險(xiǎn)因素的函數(shù)關(guān)系來(lái)估計(jì)直接風(fēng)險(xiǎn)因素的方法。例如，利率風(fēng)險(xiǎn)的直接風(fēng)險(xiǎn)因素是利率水平的變動(dòng)，而影響利率水平的有貨幣市場(chǎng)供求狀況、中央銀行利率政策等多種間接風(fēng)險(xiǎn)因素。如果設(shè)直接風(fēng)險(xiǎn)因素為Y，間接風(fēng)險(xiǎn)因素為x1，x2，…，Xn，則回歸模型為；Y＝b0+b1xl+b2x2+…+bnXn+u其中，b0,b1,…bn為回歸系數(shù)，u為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。最簡(jiǎn)單、最常見(jiàn)的是線性回歸，也有非線性回歸。（4）回歸分析法（時(shí)間序列）1322、預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的主要方法（1）VAR法（2）極限測(cè)試（3）情景分析2