風(fēng)電設(shè)備行業(yè)研究：原材料漲價(jià)產(chǎn)業(yè)鏈承壓否極泰將來

風(fēng)電設(shè)備行業(yè)研究：原材料漲價(jià)產(chǎn)業(yè)鏈承壓，否極泰將來一、風(fēng)電設(shè)備行業(yè)年報(bào)&季報(bào)總結(jié)（一）高基數(shù)疊加原材料上漲，產(chǎn)業(yè)鏈承壓明顯在“碳中和”與能源緊缺的大背景下，風(fēng)電、光伏作為可再生能源的代表，在未來的能源體系中將占據(jù)相當(dāng)重要的地位。風(fēng)電行業(yè)經(jīng)歷了國補(bǔ)退坡的“搶裝”之后的短暫平靜，在全產(chǎn)業(yè)鏈的努力或者說“自救”行為之下，我們看到了招標(biāo)價(jià)格的大幅下降與風(fēng)力發(fā)電的性價(jià)比不斷上升，與之伴隨的則是招標(biāo)量的快速增長，再一次體現(xiàn)了中國制造業(yè)發(fā)展的韌性。我們選擇了風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中，風(fēng)電相關(guān)收入在30%以上的公司作為我們的樣本公司，主機(jī)環(huán)節(jié)包括金風(fēng)科技、明陽智能、運(yùn)達(dá)股份、電氣風(fēng)電、三一重能，電機(jī)環(huán)節(jié)包括湘電股份，葉片產(chǎn)業(yè)鏈包括中材科技、時(shí)代新材、上緯新材、正威新材，軸承環(huán)節(jié)包括新強(qiáng)聯(lián)，變流器包括禾望電氣，鑄件環(huán)節(jié)包括日月股份、吉鑫科技、振江股份、雙一科技、廣大特材、宏德股份，塔筒/樁基環(huán)節(jié)包括天順風(fēng)能、大金重工、泰勝風(fēng)能、天能重工、海力風(fēng)電，鍛件環(huán)節(jié)包括中環(huán)海陸、海鍋股份、恒潤股份、金源裝備，主軸環(huán)節(jié)包括金雷股份、通裕重工，海纜環(huán)節(jié)包括東方電纜、中天科技、亨通光電，其他環(huán)節(jié)包括中際聯(lián)合（高空作業(yè)設(shè)備）、華伍股份（制動(dòng)器）、榮知日新（狀態(tài)檢測與故障診斷）、川潤股份（液壓潤滑與流體控制）、國能日新（發(fā)電功率預(yù)測）等公司。從收入絕對值的角度，僅考慮上市公司，以21年為例，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈所包含的上市公司中收入規(guī)模比較大的環(huán)節(jié)包括整機(jī)（1177億元）、電纜（954億元）、葉片（379億元）、塔筒（260億元）、鑄件（135億元）等，其他環(huán)節(jié)上市公司的總收入均在百億以下，包括電機(jī)（47億元，注湘電股份21年將風(fēng)電電機(jī)業(yè)務(wù)拆分，故以20年計(jì)）、軸承（25億元）、主軸（74億元）、鍛件/法蘭（56億元）、變流器（21億元）、高空作業(yè)設(shè)備（9億元）、制動(dòng)器（14億元）、狀態(tài)檢測與故障診斷（4億元）、液壓潤滑與流體控制（15.3億元）、發(fā)電功率預(yù)測（3億元）、風(fēng)電運(yùn)維船（2.7億元，20年）等。如果只考慮產(chǎn)業(yè)鏈公司的風(fēng)電相關(guān)收入，2021年整機(jī)環(huán)節(jié)相關(guān)收入為1159億元，電纜環(huán)節(jié)收入為200億元，葉片環(huán)節(jié)收入為161億元，塔筒環(huán)節(jié)收入為227億元，鑄件環(huán)節(jié)為97億元，從專業(yè)性來看，整機(jī)、塔筒、鑄件、軸承、主軸、運(yùn)維船、高空作業(yè)設(shè)備等環(huán)節(jié)的公司專業(yè)性較高，風(fēng)電相關(guān)收入在總收入中的占比較高，而電纜、葉片、制動(dòng)器、狀態(tài)檢測與故障診斷、液壓潤滑與流體控制、發(fā)電功率預(yù)測等專業(yè)性較低，均有較大比例的風(fēng)電行業(yè)以外收入。從收入增速的角度來看，16-21年整機(jī)企業(yè)的平均收入增速為20.6%，收入增速快于整機(jī)行業(yè)的有軸承（61.9%）、狀態(tài)檢測與故障診斷（42.2%，18-21年）、風(fēng)電運(yùn)維船（33.3%，19-20年）、高空作業(yè)設(shè)備（32.2%）、塔筒（28.7%）、鍛件/法蘭

（21.6%）、發(fā)電功率預(yù)測（21.3%），而收入增速慢于整機(jī)行業(yè)的有電纜（20.3%）、制動(dòng)器（17.2%）、主軸（16.9%）、變流器（16.7%）、鑄件（15.8%）、液壓潤滑與流體控制（14.0%）、葉片（13.6%）、電機(jī)（-12.1%）。如果只考慮風(fēng)電相關(guān)的收入，16-21年整機(jī)的平均收入增速為21.4%，收入增速快于整機(jī)行業(yè)的有軸承滾子（140.0%，21年）、軸承（109.3%，17-21年）、電纜（70.3%）、發(fā)電功率預(yù)測（63.9%，19-20年）高空作業(yè)設(shè)備（32.4%）、鍛件/法蘭（30.9%）、風(fēng)電運(yùn)維船（30.8%，19-20年）制動(dòng)器（29.0%，20-21年）、塔筒（26.4%）、葉片（22.7%），而收入增速慢于整機(jī)行業(yè)的有狀態(tài)檢測與故障診斷（19.4%，19-21年）、鑄件（17.9%）、主軸（14.6%）、液壓潤滑與流體控制（10.0%）電機(jī)（-0.8%）。受益于國產(chǎn)化推進(jìn)的環(huán)節(jié)和海上風(fēng)電搶裝的環(huán)節(jié)保持較高增速。2020年“搶裝”背景下，整個(gè)行業(yè)收入均迎來了爆發(fā)式的增長，21年整個(gè)行業(yè)迎來了搶裝之后的調(diào)整期，21年各個(gè)環(huán)節(jié)風(fēng)電相關(guān)的收入同比增速分別為：軸承滾子+140.0%，電纜+90.9%，高空作業(yè)設(shè)備+28.7%，軸承+16.9%，塔筒+18.3%，整機(jī)+6.5%，液壓潤滑與流體控制+5.2%，制動(dòng)器-0.3%，鑄件-4.2%，狀態(tài)檢測與故障診斷-9.9%，鍛件/法蘭-9.5%，主軸-14.7%，葉片-19.3%。軸承滾子（五洲新春）、軸承（新強(qiáng)聯(lián)）受益于國產(chǎn)化的持續(xù)推進(jìn)，收入增速維持較高增速；電纜（東方電纜、中天科技、亨通光電）、塔筒（海力風(fēng)電、大金重工等）、高空作業(yè)設(shè)備（中際聯(lián)合）等受益于海上風(fēng)電的搶裝亦保持了較好的增速，中際聯(lián)合能維持較好的增速也得益于產(chǎn)品升級帶來的ASP上升以及出口的高增速。15-21年來看，風(fēng)電相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率由高到低分別為：風(fēng)電運(yùn)維船66.0%（18-20年），狀態(tài)檢測與故障診斷（60.3%，20-21年），高空作業(yè)設(shè)備54.7%，主軸39.0%，電纜38.4%，制動(dòng)器37.0%，鑄件32.6%，軸承30.5%，鍛件/法蘭26.2%，塔筒24.5%，整機(jī)23.2%，葉片16.9%，電機(jī)10.1%（15-20年），高毛利環(huán)節(jié)集中于軟件領(lǐng)域以及市場競爭格局較好的環(huán)節(jié)。單從風(fēng)電相關(guān)收入的毛利率來看，21年由于原材料成本的大幅上升以及行業(yè)搶裝退潮之后的裝機(jī)下降，產(chǎn)業(yè)鏈毛利率普遍承壓。除了整機(jī)、軸承、電纜等少數(shù)環(huán)節(jié)，大多數(shù)都受到了原材料上漲與行業(yè)不景氣的雙重?cái)D壓，毛利率出現(xiàn)了不同幅度的下降，下降幅度從大到小依次為：狀態(tài)檢測與故障診斷-14.0pct，高空作業(yè)設(shè)備-10.7pct，主軸-7.4pct，葉片-7.0pct，制動(dòng)器-5.5pct，鑄件-4.0pct，液壓潤滑與流體控制軸承-3.8pct，鍛件/法蘭-3.6pct，整機(jī)+0.6pct，電纜+6.1pct。15-21年，扣非歸母凈利率由高到低為：風(fēng)電運(yùn)維船30.4%（18-20年），高空作業(yè)設(shè)備25.2%，發(fā)電功率預(yù)測17.9%，變流器15.4%，狀態(tài)檢測與故障診斷15.4%，主軸14.8%，軸承14.1%，鑄件10.9%，塔筒10.3%，鍛件/法蘭9.0%，電纜5.7%，制動(dòng)器4.7%，葉片3.8%，整機(jī)3.3%，液壓潤滑與流體控制-2.4%，電機(jī)-9.2%。與毛利率下降相對應(yīng)的，扣非凈利率也面臨著較大的壓力。21年大部分環(huán)節(jié)都面臨著較大壓力，與20年相比，扣非凈利率變化由大到小分別為：鑄件-3.6pct，鍛件/法蘭-3.2pct，主軸-3.1pct，高空作業(yè)設(shè)備-2.8pct，制動(dòng)器-2.0pct，電纜-1.9pct，發(fā)電功率預(yù)測-1.9pct，葉片-1.3pct，變流器-1.0pct，整機(jī)-0.2pct，塔筒-0.2pct，狀態(tài)檢測與故障診斷-0.1pct，軸承+1.2pct。由于風(fēng)電屬于典型的制造業(yè)，為了評價(jià)各個(gè)環(huán)節(jié)的投資效率，我們選擇了ROA來看各個(gè)環(huán)節(jié)回報(bào)率的情況。站在16-21年的維度，ROA從高到低依次是：發(fā)電功率預(yù)測19.2%，高空作業(yè)設(shè)備17.1%，軸承13.1%，狀態(tài)檢測與故障診斷12.0%，風(fēng)電運(yùn)維船11.3%，鑄件10.5%，變流器10.3%，鍛件/法蘭10.2%，主軸9.9%，塔筒8.9%，電纜8.7%，制動(dòng)器5.2%，葉片4.9%，整機(jī)2.9%，液壓潤滑與流體控制2.0%，電機(jī)-0.5%。同樣受到原材料價(jià)格上漲造成的利潤率下降，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的ROA在2021年均出現(xiàn)不同幅度的下滑。具體來看，和20年相比，ROA變化由大到小分別為：軸承-9.5pct，鍛件/法蘭-6.4pct，狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷-6.1pct，發(fā)電功率檢測-5.2pct，鑄件-4.4pct，高空作業(yè)設(shè)備-4.4pct，主軸-3.8pct，制動(dòng)器-2.4pct，電纜-2.3pct，葉片-1.8pct，塔筒-1.8pct，液壓潤滑與流體控制-0.9pct，電機(jī)-0.4pct，變流器-0.3pct，整機(jī)+1.3pct。風(fēng)電行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，從下游的電站開發(fā)到上游的供應(yīng)鏈制造。因此現(xiàn)金的情況也能在某些程度上觀測產(chǎn)業(yè)鏈的地位，我們采用銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營業(yè)收入（營業(yè)收入現(xiàn)金比）來評價(jià)公司的收入質(zhì)量，站在15-21年的維度，營業(yè)收入現(xiàn)金比從高到低分別為：電纜106.1%，整機(jī)104.7%，電機(jī)97.8%，塔筒88.8%，狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷86.9%，變流器86.8%，高空作業(yè)設(shè)備86.6%，葉片85.6%，主軸84.0%，制動(dòng)器80.6%，鑄件80.2%，液壓潤滑與流體控制69.2%，鍛件/法蘭65.7%，軸承58.1%，風(fēng)電運(yùn)維船55.0%，發(fā)電功率預(yù)測76.3%。（二）搶裝后遺癥逐漸消除，22Q2開始有望逐步改善20年搶裝造成20年與21年上半年的高基數(shù)，給21年下半年與22年上半年構(gòu)成一定的壓力，22Q2將明顯緩解。對不同產(chǎn)業(yè)鏈的單季度同比增速取平均數(shù)，20Q1-22Q1的同比增速分別為-2.5%、55.2%、55.3%、30.8%、53.7%、4.5%、-3.5%、4.3%、7.6%，可以看到20Q2-21Q1整個(gè)行業(yè)取得了高增速，從21Q2開始，同比增速明顯下降，因此搶裝造成的“高基數(shù)”效應(yīng)將在22Q2減弱。單季度歸母凈利潤端，高基數(shù)效應(yīng)同樣明顯。剔除出現(xiàn)過極端異常值的電機(jī)環(huán)節(jié)、鍛件/法蘭環(huán)節(jié)、變流器環(huán)節(jié)、液壓潤滑與流體控制環(huán)節(jié)，然后取平均數(shù)，20Q1-22Q1的同比增速分別為77.5%、121.4%、142.3%、70.8%、114.2%、15.5%、6.5%、-39.7%、2.1%，可以看到20Q1-21Q1整個(gè)行業(yè)取得了高增速，從21Q2開始，同比增速明顯下降，同樣的，搶裝造成的利潤端“高基數(shù)”效應(yīng)將在22Q2減弱。隨著原材料價(jià)格的沖高回落，個(gè)別環(huán)節(jié)毛利率已經(jīng)出現(xiàn)邊際修復(fù)。不同環(huán)節(jié)來看，整機(jī)環(huán)節(jié)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比改善，22Q1環(huán)比改善的環(huán)節(jié)有葉片、軸承、鍛件/法蘭、變流器、電纜、高空作業(yè)設(shè)備、狀態(tài)監(jiān)測與故障診斷、液體潤滑與流體控制，環(huán)比仍然在惡化的有主軸（明顯收窄）、鑄件（明顯收窄）、塔筒、制動(dòng)器，由于不同環(huán)節(jié)的交付周期以及在產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中交付順序的不同，不同環(huán)節(jié)的毛利率改善有先后，隨著原材料價(jià)格的企穩(wěn)以及下游裝機(jī)的逐步恢復(fù)，利潤端的改善將逐步到來。二、“大型化”會(huì)帶來什么？（一）成本的下降，價(jià)值的通縮風(fēng)電降本的根本在于風(fēng)機(jī)大型化以后原材料成本的攤低。我們以運(yùn)達(dá)股份的雙饋機(jī)型為例，1.5MW/2MW/2.5MW/3MW/4MW/4.5MW/5MW/5.5MW/6MW機(jī)型的總重分別為97噸、146噸、166噸、193噸、213噸、210噸、217噸、217噸、274噸，其中6MW為海上機(jī)型，因此重量增加較多。以單MW的角度來看，1.5MW/2MW/2.5MW/3MW/4MW/4.5MW/5MW/5.5MW/6MW機(jī)型的單MW重量分別為65噸、72.8噸、66.4噸、64.4噸、53.1噸、46.6噸、43.4噸、39.5噸、45.7噸，如果以2MW為基準(zhǔn)，則單位重量的變化分別為-11%、0%、-9%、-12%、-27%、-36%、-40%、-46%、-37%，其中，輪轂和葉片重量的變化幅度稍低于總體水平，而機(jī)艙的重量變化稍高于平均水平。順理成章的，隨著大型化的進(jìn)行，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格一路下行。根據(jù)金風(fēng)科技的業(yè)績展示材料，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格從21年1月的約3100元/KW，降低至22年3月的1876元/KW，下降幅度達(dá)39.5%，和上面的測算相對應(yīng)，與2MW到5MW的材料用量下降基本相符。（二）裝機(jī)結(jié)構(gòu)的改變，單GW風(fēng)機(jī)數(shù)量大幅降低大型化帶來的直接影響就是裝機(jī)臺數(shù)的下降。根據(jù)CWEA，我國2021年的新增海上風(fēng)電機(jī)組平均單機(jī)容量為5.6MW，比20年增加0.7MW，21年新增陸上風(fēng)電機(jī)組平均單機(jī)容量為3.1MW，比20年增加0.5MW，結(jié)合21年我國風(fēng)電的新增風(fēng)電吊裝容量陸上41.44GW、海上14.48GW共55.92GW，則21年風(fēng)機(jī)吊裝量海陸分別為2603臺、13308臺，共15911臺，相應(yīng)的，20年同期海陸風(fēng)機(jī)吊裝量分別為787臺、19614臺，共20401臺，21年比20年減少4490臺，約22%。（三）與海外的技術(shù)代差縮小，大型化預(yù)計(jì)將趨緩，出口邏輯將演繹陸上風(fēng)機(jī)方面，國產(chǎn)廠商與國外廠商的代差已經(jīng)急劇縮小。從各家廠商推出新機(jī)型的情況來看，2020年之前，國產(chǎn)廠商與海外廠商的代差基本維持在1MW左右，Vestas于2019年才推出6MW機(jī)型，西門子-歌美颯2022年才推出6.6MW機(jī)型，GE是2020年推出6MW機(jī)型，國內(nèi)主要廠商諸如金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、明陽智能均在2020年左右推出6.X機(jī)型，在大型化方面已經(jīng)與國外巨頭相當(dāng)接近。海上風(fēng)機(jī)方面，國產(chǎn)廠商與國外廠商仍有代差。從各家廠商推出新機(jī)型的情況來看，2021年，Vestas推出的最大的海上機(jī)型為15MW，西門子歌美颯為14MW，GW也為14MW，國內(nèi)方面，金風(fēng)推出的最大機(jī)型為12MW，遠(yuǎn)景推出的最大機(jī)型為8MW，明陽在21年推出了11MW、12MW、16MW機(jī)型，總的來看，國產(chǎn)廠商在海上風(fēng)機(jī)方面和國外領(lǐng)先廠商仍有2MW以上的代差。“平價(jià)”壓力下，國產(chǎn)廠商近年推出新機(jī)型節(jié)奏較快，快速追趕世界先進(jìn)水平。以國內(nèi)風(fēng)電整機(jī)龍頭金風(fēng)科技推出新機(jī)型的情況來看，推出機(jī)型的周期約為1年時(shí)間，2014年推出2MW機(jī)型，2015年推出2.5MW機(jī)型，2017年推出3.X機(jī)型，2019年推出4.X機(jī)型，2021年推出中速永磁機(jī)型，涵蓋3.85-6.25MW、4.0-6.7MW、7.2MW平臺，2020年搶裝結(jié)束之后，2021年金風(fēng)科技迅速推出多款機(jī)型，大型化明顯加速，也是在這一年推出的7.2MW機(jī)型，已經(jīng)接近于Vestas。在接近于世界先進(jìn)水平之前，國內(nèi)廠商的學(xué)習(xí)曲線較為陡峭，機(jī)型迭代速度明顯較快，我們認(rèn)為國內(nèi)廠商的技術(shù)在接近于世界先進(jìn)水平之際，將由追趕者向領(lǐng)先者轉(zhuǎn)變，機(jī)型的驗(yàn)證周期將會(huì)延長，“大型化”的速度有望減緩。隨著國內(nèi)技術(shù)的成熟，整機(jī)企業(yè)逐步開始走出去。根據(jù)CWEA，2021年我國風(fēng)機(jī)整機(jī)企業(yè)新增出口容量3268GW，同比+175.1%，累計(jì)出口容量9642MW，同比+51.3%，主要出口目的地包括越南、塞爾維亞、巴基斯坦、烏克蘭等，主要出口整機(jī)企業(yè)包括金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、運(yùn)達(dá)股份、明陽智能等。產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)別環(huán)節(jié)“走出去”程序已經(jīng)較高，比如主軸、高空作業(yè)設(shè)備、塔筒等。在風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中，主軸雙寡頭金雷股份、通裕重工出口占比已經(jīng)較高，21年金雷股份出口占比超過40%，通裕股份也超過20%，中際聯(lián)合（高空作業(yè)設(shè)備）、大金重工

（塔筒、樁基）等出口占比也較高。三、風(fēng)電未來怎么看：否極泰將來（一）通縮將不是現(xiàn)階段的主要矛盾，原材料價(jià)格與疫情的擾動(dòng)才是“大型化”之后，陸上風(fēng)電項(xiàng)目的回報(bào)率已經(jīng)具有相當(dāng)吸引力，運(yùn)營商降本的動(dòng)力有所弱化。根據(jù)CPIA引用的中國電建集團(tuán)吉林省電力勘測設(shè)計(jì)院有限公司發(fā)布的

《吉林省新能源發(fā)展趨勢與經(jīng)濟(jì)性分析》，參照近期吉林省近期的工程投資和收益情況，風(fēng)電項(xiàng)目單位千瓦造價(jià)約5500元/KW，按上網(wǎng)電價(jià)0.3731元/kWh進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)，3000小時(shí)的風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)就能達(dá)到36.32%的資本金內(nèi)部收益率，如果按照資本金內(nèi)部收益率8%，反算利用小時(shí)數(shù)僅為1932.01h；同期光伏單位千瓦造價(jià)約為4500元/KW，按上網(wǎng)電價(jià)0.3731元/kWh進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)，按照1700小時(shí)的光伏可利用小時(shí)數(shù)可以實(shí)現(xiàn)11.55%的資本金內(nèi)部收益率，性價(jià)比明顯差于同期的風(fēng)電項(xiàng)目。海上風(fēng)電項(xiàng)目的回報(bào)率屬于正常水平，運(yùn)營商要求產(chǎn)業(yè)鏈降本的動(dòng)力仍在。根據(jù)海力風(fēng)電的《超募資金使用可行性研究報(bào)告》，以21年并網(wǎng)的江蘇海上風(fēng)電項(xiàng)目為例，項(xiàng)目的內(nèi)部收益率基本在6.0%~7.5%之間，屬于正常水平，相比陸上20%以上的資本金內(nèi)部收益率，吸引力明顯較低一些，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為海上風(fēng)電的降本還需要繼續(xù)進(jìn)行，而“大型化”是必然的手段。從收益率的角度來看，陸上風(fēng)電項(xiàng)目的收益率已經(jīng)較為理想，對降本的壓力已經(jīng)較小，預(yù)計(jì)之后產(chǎn)業(yè)鏈將從價(jià)格導(dǎo)向向品質(zhì)、服務(wù)等綜合評價(jià)體系轉(zhuǎn)變；海上風(fēng)電的項(xiàng)目收益率屬于正常范圍，不同地區(qū)由于自然條件的區(qū)別，“平價(jià)”的進(jìn)展亦不太相同，總體來講，海上風(fēng)電還需要一定程度的降本，“大型化”還將繼續(xù)。鋼鐵、混凝土等構(gòu)成了風(fēng)電項(xiàng)目原材料的主要組成部分。根據(jù)GWEC發(fā)布的

《GLOBALWINDREPORT2022》，風(fēng)電項(xiàng)目的主要原材料構(gòu)成包括鋼（Steel）、混凝土（Concrete）、銅（Copper）、鎳（nickel）、鋁（Aluminium）、玻璃鋼（GFRP，Glassfiberreinforcedplastic）、碳纖維增強(qiáng)材料（CFRP，Carbonfiberreinforcedplastic）、電子材料（Electronicscrap）和占比小但價(jià)格較高的稀土元素（REE）等，原材料的種類較多，受原材料的價(jià)格變化影響較大。電氣、電子和磁性風(fēng)力渦輪機(jī)組件（如機(jī)艙、轉(zhuǎn)子、發(fā)電機(jī)、齒輪箱和電纜）需要大量的關(guān)鍵礦物，包括銅、鎳、鋅、釹等；用于葉片的主要材料是木材、玻璃纖維和環(huán)氧樹脂，以及更可持續(xù)的替代品，如聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET)和擠塑碳纖維。陸上風(fēng)電項(xiàng)目方面，一個(gè)風(fēng)電場使用的鋼材量在107-132噸/MW范圍內(nèi)，占陸上風(fēng)電場總材料的24%，而混凝土在243-413噸/MW范圍內(nèi)，約占陸上風(fēng)電場的72%；海上風(fēng)電方面，鋼鐵的占比高達(dá)90%，海上風(fēng)電場占總材料的90%。參照Wind的數(shù)據(jù)，中厚板價(jià)格（元/噸）從21年初邁入上漲通道，最高曾經(jīng)達(dá)到6590元/噸，比21年初的約4500元上漲約46%，邁入22年后進(jìn)入下降通道，截止5月20日，約5140元/噸；軸承鋼價(jià)格曾經(jīng)最高達(dá)到約6900元/噸，截止5月25日，約6383元/噸，同樣進(jìn)入緩慢下降通道。隨著原材料價(jià)格的穩(wěn)定，整個(gè)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的盈利有望環(huán)比改善。（二）風(fēng)電作為新能源基建重要組成部分，今年有望為裝機(jī)大年近期招標(biāo)放量明顯。根據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)、每日風(fēng)電等公眾號，上周（5.14-5