A公司的項(xiàng)目投資效果評(píng)價(jià)

A公司的項(xiàng)目投資效果評(píng)價(jià)案例回顧投資背景：A公司是制造企業(yè)，資金利用率較低，存在一定閑置資金；公司產(chǎn)品單一，有的產(chǎn)品銷售高峰期已過；市場(chǎng)穩(wěn)定性差，一旦出現(xiàn)問題，會(huì)嚴(yán)重影響到企業(yè)的發(fā)展。投資方案：（1）酒店投資項(xiàng)目：成立全資子公司——濱華大酒店，注冊(cè)資本5000萬元（2）房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目：成立全資子公司——濱華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司注冊(cè)資本8000萬元一，酒店投資項(xiàng)目介紹建設(shè)規(guī)模與目標(biāo)：濱華大酒店以6600元/平米的價(jià)格購(gòu)買景江大廈3600平方米。濱華大酒店為一個(gè)融合餐飲、住宿、商務(wù)、娛樂的三星級(jí)賓館。投資建設(shè)期為9個(gè)月。周圍環(huán)境與設(shè)施：附近步行幾分鐘就有公交站和地鐵站；周圍有大型超市和綜合性商場(chǎng)；毗鄰江濱高教園區(qū)人員配置：共計(jì)需要招聘人員212名，主要分布在餐廳、理發(fā)、洗浴中心、客房、前臺(tái)、商務(wù)中心、舞廳、管理、廚房、保安等。預(yù)計(jì)年支付工資為3741600元。項(xiàng)目收益預(yù)測(cè)：每年?duì)I業(yè)收入7010萬元，凈利潤(rùn)1857.225萬元。二、項(xiàng)目分析行業(yè)背景行業(yè)現(xiàn)狀競(jìng)爭(zhēng)狀況發(fā)展前景項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)分析酒店行業(yè)宏觀分析（一）行業(yè)背景從2007年至今，我國(guó)酒店業(yè)總體趨勢(shì)處于一個(gè)緩慢增長(zhǎng)。但其內(nèi)部結(jié)構(gòu)混亂，內(nèi)部的差異較大，主要以高檔國(guó)際酒店和星級(jí)標(biāo)準(zhǔn)高的酒店為支撐。A公司來說，擬建三星級(jí)酒店的優(yōu)勢(shì)是可以節(jié)省一筆固定的業(yè)務(wù)招待費(fèi)。但從主觀上講，中國(guó)酒店業(yè)在整體上看，缺乏推動(dòng)酒店市場(chǎng)化發(fā)展的人才、政策、制度。從客觀上講，中國(guó)酒店業(yè)從發(fā)展至今，畢竟市場(chǎng)給予的時(shí)間尚短，酒店行業(yè)在自由經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中還沒有摸索出中國(guó)式的酒店管理模式。

1.一大部分三星及三星以下級(jí)的酒店盡管外界環(huán)境不錯(cuò)，仍然長(zhǎng)期處于虧損之中。

2.另一個(gè)小部分三星及三星以下級(jí)的酒店銷售良好，入住率很高，但酒店似乎發(fā)展到了一個(gè)坎兒上，員工熱情、銷售業(yè)績(jī)、服務(wù)質(zhì)量都無法再上一個(gè)臺(tái)階?？土髁侩S之減少。同時(shí)酒店業(yè)目前存在著許多問題：第一：實(shí)力弱、規(guī)模小、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力第二：缺乏經(jīng)營(yíng)管理第三：缺乏品牌價(jià)值、缺乏特色第四：中小型酒店受品牌連鎖酒店的沖擊

（二）競(jìng)爭(zhēng)狀況一是行業(yè)增長(zhǎng)緩慢，對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪激烈；二、是競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量較多，競(jìng)爭(zhēng)力量大抵相當(dāng)；三、是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供的產(chǎn)品或服務(wù)大致相同，或者只少體現(xiàn)不出明顯差異；四、是某些企業(yè)為了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的利益，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，市場(chǎng)均勢(shì)被打破，產(chǎn)品大量過剩，企業(yè)開始訴諸于削價(jià)競(jìng)銷（三）發(fā)展前景一、國(guó)內(nèi)外旅游出行人群急速增加、構(gòu)成酒店業(yè)的主要消費(fèi)群體，促進(jìn)酒店業(yè)的快速擴(kuò)張。二、中國(guó)加入WTO后酒店行業(yè)對(duì)外開放，對(duì)整個(gè)行業(yè)未來的發(fā)展走向影響深遠(yuǎn)。三，積極推進(jìn)節(jié)能環(huán)保工作，推動(dòng)行業(yè)節(jié)能減排縱深發(fā)展（四）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：人力資源風(fēng)險(xiǎn)。外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)其他風(fēng)險(xiǎn)濱華大酒店店利潤(rùn)預(yù)算算表單單位：萬元元回收期酒店：4751.2/2146.5=2.21會(huì)計(jì)報(bào)酬率率酒店：1857.225/4751.2*100%=39.49%凈現(xiàn)值由于計(jì)算過過程太過復(fù)復(fù)雜，在此此只列出結(jié)結(jié)果酒店：3385.72現(xiàn)值系數(shù)酒店：7040.34/4751.2=1.489內(nèi)含報(bào)酬率率由于計(jì)算過過程太過復(fù)復(fù)雜，在此此只列出結(jié)結(jié)果酒店：25.5%項(xiàng)目開發(fā)優(yōu)優(yōu)勢(shì)A公司自身身的往來客客戶會(huì)成為為酒店固定定的客源3.項(xiàng)目財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)要要求（1）年折折現(xiàn)率為10%。（2）項(xiàng)目目預(yù)計(jì)的回回收期＜3年；會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)酬率＞＞20%；；凈現(xiàn)值＞＞0；現(xiàn)值值指數(shù)＞1；內(nèi)含報(bào)報(bào)酬率＞20%。（二）房地地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)項(xiàng)目介紹1.項(xiàng)目背背景全資子公司司——濱華房地產(chǎn)產(chǎn)開發(fā)有限限公司，注注冊(cè)資本為為8000萬元。A公司的最最大股東——省國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)投資有限限公司的名名下現(xiàn)有一一塊土地，，面積8萬萬平方米，，如果A公公司組建房房地產(chǎn)開發(fā)發(fā)公司，則則將該塊地地轉(zhuǎn)讓給A公司。2、項(xiàng)目概括括地塊位置建設(shè)規(guī)模與與目標(biāo)周圍環(huán)境與與目標(biāo)項(xiàng)目財(cái)務(wù)情情況3、項(xiàng)目市市場(chǎng)分析項(xiàng)目所在的的城市位于于中國(guó)東南南沿海，該該省省會(huì)，，該省政治治、經(jīng)濟(jì)、、文化中心心，中國(guó)東東南重要交交通樞紐，，中國(guó)最大大的經(jīng)濟(jì)圈圈——長(zhǎng)江三角洲洲地區(qū)重要要的第二大大中心城市市。項(xiàng)目所在的的區(qū)是1993年4月經(jīng)國(guó)務(wù)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)設(shè)立的國(guó)家家級(jí)開發(fā)區(qū)區(qū)，該開開發(fā)區(qū)確立立了建設(shè)“國(guó)際先進(jìn)制制造業(yè)基地地、新世紀(jì)紀(jì)大學(xué)城、、花園式生生態(tài)型城市市副中心”的三大目標(biāo)標(biāo)目標(biāo)市場(chǎng)定定位外企、高新新技術(shù)企業(yè)業(yè)、金融證證券信息業(yè)業(yè)界白領(lǐng)人人士；高校校的教師以以及工作者者；政府及及事業(yè)單位位中層以上上管理干部部；外來經(jīng)經(jīng)商者等。。濱華·海景城投入入、收入、、現(xiàn)金凈流流量預(yù)算表表單單位：萬元元4、項(xiàng)目財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)要要求1.年折現(xiàn)現(xiàn)率為10%2.項(xiàng)目預(yù)預(yù)計(jì)的回收收期＜3年年；會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)酬率＞7%；凈現(xiàn)現(xiàn)值＞0；；現(xiàn)值指數(shù)數(shù)＞1；內(nèi)內(nèi)含報(bào)酬率率＞20%1、回收期期房地產(chǎn)：[（-4640.52）+（（-7319.76）+（-5749.34））]/13073.69+3=3.69會(huì)計(jì)報(bào)酬率率房地產(chǎn)：數(shù)數(shù)據(jù)不完整整，無法計(jì)計(jì)算3、凈現(xiàn)值值由于計(jì)算過過程太過復(fù)復(fù)雜，在此此只列出結(jié)結(jié)果房地產(chǎn)：3774.89174、現(xiàn)值系系數(shù)房地產(chǎn)：3774.89/17709.69=0.21315、內(nèi)含報(bào)報(bào)酬率由于計(jì)算過過程太過復(fù)復(fù)雜，在此此只列出結(jié)結(jié)果房地產(chǎn)：28.14%房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)宏觀分析析（一一））行行業(yè)業(yè)背背景景：：在在房房地地產(chǎn)產(chǎn)企企業(yè)業(yè)向向?qū)I(yè)業(yè)化化、規(guī)范范化化和精細(xì)細(xì)化化變革革的的過過程程中中，，龐龐大大的的費(fèi)費(fèi)用用支支出出、、海海量量的的合合同同起起草草、、審審批批、、跟跟蹤蹤等等海量量信信息息數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)的的處處理理將會(huì)會(huì)大大大大降低低工工作作效效率率，許許多多企企業(yè)業(yè)走向向““全全國(guó)國(guó)化化””也會(huì)會(huì)降低低管管理理效效率率，提升升了了管管理理難難度度。（二二））行行業(yè)業(yè)現(xiàn)現(xiàn)狀狀1、、房房地地產(chǎn)產(chǎn)的的整整體體規(guī)規(guī)模模增增大大2、、區(qū)區(qū)域域發(fā)發(fā)展展不不平平衡衡3、、房房地地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)成成為為GDP上上升升的的主主要要力力量量4、、房房地地產(chǎn)產(chǎn)價(jià)價(jià)格格提提升升過過快快與與此此同同時(shí)時(shí)，，國(guó)國(guó)內(nèi)內(nèi)的的房房地地產(chǎn)產(chǎn)行行業(yè)業(yè)也也出出現(xiàn)現(xiàn)了了一一些些不不正正常?，F(xiàn)現(xiàn)象象，，值值得得引引起起我我們們的的注注意意。。（三三））競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)狀狀況況1、、房房地地產(chǎn)產(chǎn)行行業(yè)業(yè)進(jìn)進(jìn)入入壁壁壘壘日日益益提提高高。。2、、房房地地產(chǎn)產(chǎn)行行業(yè)業(yè)整整體體開開發(fā)發(fā)水水平平不不高高。。3、、房房地地產(chǎn)產(chǎn)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)區(qū)區(qū)域域差差異異性性較較大大。。房房地地產(chǎn)產(chǎn)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)加加劇劇，，買買方方市市場(chǎng)場(chǎng)已已基基本本形形成成。。4、房地地產(chǎn)進(jìn)入入資本競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代代。（四）發(fā)發(fā)展前景景房地產(chǎn)行行業(yè)在較較長(zhǎng)的一一段時(shí)間間內(nèi)保持持一種較較快的發(fā)發(fā)展態(tài)勢(shì)勢(shì)，主要要由以下下兩個(gè)方方面拉動(dòng)動(dòng)：1、經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)的的需要；；2、市場(chǎng)場(chǎng)需求的的推動(dòng)（五）項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買力風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性和和變現(xiàn)性性風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)自然風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)項(xiàng)目分析析：項(xiàng)目可行行性分析析酒店業(yè)A公司擬擬建的是是一家三三星級(jí)的的酒店，，對(duì)于現(xiàn)現(xiàn)在的我我國(guó)的酒酒店業(yè)來來說，三三星級(jí)酒酒店絲毫毫占不上上優(yōu)勢(shì)，，而且現(xiàn)現(xiàn)在我國(guó)國(guó)中小酒酒店面臨臨的困境境重重。。上述也也陳述了了三星級(jí)級(jí)酒店目目前面臨臨的問題題。同時(shí)時(shí)，A公公司以前前是從事事是制造造業(yè)，對(duì)對(duì)于酒店店業(yè)不了了解。如如果進(jìn)行行酒店業(yè)業(yè)的開發(fā)發(fā)，A公公司要從從管理層層開始聘聘請(qǐng)專業(yè)業(yè)經(jīng)理人人，這樣樣會(huì)增加加成本，，也會(huì)耗耗費(fèi)公司司一部分分精力進(jìn)進(jìn)行監(jiān)管管。精力力的分散散可能會(huì)會(huì)影響本本公司制制造業(yè)的的發(fā)展，，增加本本公司的的制造業(yè)業(yè)的機(jī)會(huì)會(huì)成本。。其次，，A公司司處于沿沿海地帶帶，在沿沿海地帶帶旅游業(yè)業(yè)早已進(jìn)進(jìn)入飽和和狀態(tài)，，而酒店店業(yè)的發(fā)發(fā)展需要要依附旅旅游業(yè)。。沿海地地帶的酒酒店業(yè)隨隨著旅游游業(yè)的飽飽和也進(jìn)進(jìn)入了飽飽和狀態(tài)態(tài)。這時(shí)時(shí)建設(shè)一一個(gè)普通通的三星星級(jí)酒店店，毫無無競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)。最最后，5年后以以5200萬轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓，通通過財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)看看來似乎乎方案可可行，可可根據(jù)背背景大方方向來說說，數(shù)據(jù)據(jù)顯得有有些微小小房地產(chǎn)業(yè)業(yè)A公司擬擬建房地地產(chǎn)的小小區(qū)，只只是一期期的項(xiàng)目目。但大大家都知知道房地地產(chǎn)的開開發(fā)不是是一期就就可以結(jié)結(jié)束的，，需要后后期進(jìn)行行幾期的的建設(shè)。。而A公公司這次次建小區(qū)區(qū)的地是是從股東東那里轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓來的的，那以以后的后后期建設(shè)設(shè)是否可可以申請(qǐng)請(qǐng)批下來來地是一一個(gè)重大大問題。。其次，建建小區(qū)的的錢是借借來的，，現(xiàn)在限限購(gòu)政策策出臺(tái)，，可能會(huì)會(huì)導(dǎo)致我我們建的的房子出出現(xiàn)建成成后空置置，那就就要從A公司的的主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)制造造業(yè)中抽抽取資金金，彌補(bǔ)補(bǔ)款項(xiàng)。。豈不是是得不償償失。第第三，同同時(shí)還是是限購(gòu)政政策出臺(tái)臺(tái)，房產(chǎn)產(chǎn)稅的增增加，在在沿海地地帶是首首先施行行的，A公司正正處于沿沿海地帶帶。第四四，A公公司是從從事的制制造業(yè)，，對(duì)于房房地產(chǎn)業(yè)業(yè)不了解解，在開開發(fā)時(shí)需需要聘請(qǐng)請(qǐng)專業(yè)經(jīng)經(jīng)理人，，耗費(fèi)精精力監(jiān)管管此項(xiàng)目目。精力力的分散散可能會(huì)會(huì)影響本本公司制制造業(yè)的的發(fā)展，，增加本本公司的的制造業(yè)業(yè)的機(jī)會(huì)會(huì)成本。。第五，，根據(jù)財(cái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)的計(jì)算算，由于于數(shù)據(jù)不不完整，，計(jì)算結(jié)結(jié)果有差差異，可可以作為為參考，，但不能能僅憑數(shù)數(shù)據(jù)分析析選擇三、項(xiàng)目目決策綜上關(guān)于于行業(yè)背背景、發(fā)發(fā)展現(xiàn)狀狀、競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)現(xiàn)狀、、發(fā)展前前景、項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的分析析及A公公司對(duì)于于該項(xiàng)投投資所期期望的報(bào)報(bào)酬率等等指標(biāo)的的綜合考考慮，投投資房地地產(chǎn)較好好。啟發(fā)思考考題1.你如如何判斷斷和分析析公司投投資項(xiàng)目目的國(guó)內(nèi)內(nèi)外行業(yè)業(yè)發(fā)展趨趨勢(shì)？酒店業(yè)（1）供給給過剩，，競(jìng)爭(zhēng)激激烈，今今后發(fā)張張速度會(huì)會(huì)降低；；（2）酒酒店業(yè)新新的發(fā)展展投資點(diǎn)點(diǎn)逐步西西移；（3）多多樣化，，多元化化，識(shí)牌牌化；（4）行行業(yè)信息息化，網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)化，，集團(tuán)化化；房地產(chǎn)業(yè)業(yè)（1）市場(chǎng)定定位更明明確更細(xì)細(xì)分；（2）親身體體驗(yàn)性，，增強(qiáng)吸吸引力；；（3）各類零零售品牌牌的布局局與發(fā)展展呈現(xiàn)新新態(tài)勢(shì)；；（4）建筑空空間為個(gè)個(gè)性化，，多元化化。2公司司投資項(xiàng)項(xiàng)目可能能有哪些些風(fēng)險(xiǎn)？？酒店業(yè)（1）稅稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（2）人人力資源源風(fēng)險(xiǎn)。。（3）外外部經(jīng)濟(jì)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（4）國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（5）政政策風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（6）其其他風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)房地產(chǎn)業(yè)業(yè)（1）市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（2）購(gòu)買力力風(fēng)險(xiǎn)（3）流動(dòng)性性和變現(xiàn)現(xiàn)性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（4）利率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)（5）經(jīng)營(yíng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)（6）財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)（7）社會(huì)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)（8）自然風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)3計(jì)算算投資項(xiàng)項(xiàng)目的回回收期，，會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)酬率，，

凈現(xiàn)現(xiàn)值，現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)數(shù)和內(nèi)涵涵報(bào)酬率率。4，對(duì)對(duì)于該公公司投資資項(xiàng)目效效果評(píng)價(jià)價(jià)能不能能采用其其他的評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)？（1）按按是否考考慮資金金時(shí)間價(jià)價(jià)值分類類靜態(tài)指標(biāo)標(biāo)又稱非非貼現(xiàn)指指標(biāo)，是指在在計(jì)算過過程中不考慮資資金時(shí)間間價(jià)值因因素的指標(biāo)，，主要包包括平均報(bào)報(bào)酬率率和靜靜態(tài)投投資回回收期期等指標(biāo)標(biāo)。動(dòng)態(tài)指指標(biāo)又又稱貼貼現(xiàn)指指標(biāo)，是指指在計(jì)計(jì)算過過程中中必須須充分分考慮和和利用用資金金時(shí)間間價(jià)值值的指標(biāo)標(biāo)，主主要包包括凈現(xiàn)值值、凈凈現(xiàn)值值率、、獲利利指數(shù)數(shù)和內(nèi)內(nèi)部收收益率率等指標(biāo)標(biāo)。（2））按指指標(biāo)的的數(shù)量量特征征分類類絕對(duì)量量指標(biāo)標(biāo)和相相對(duì)量量指標(biāo)標(biāo)：前者者包括括以時(shí)時(shí)間為為計(jì)量量單位位的靜靜態(tài)投投資回回收期期指標(biāo)標(biāo)和以以價(jià)值值量為為計(jì)量量單位位的凈凈現(xiàn)值值指標(biāo)標(biāo)；后后者包包括平平均報(bào)報(bào)酬率率、凈凈現(xiàn)值值率、、獲利利指數(shù)數(shù)、內(nèi)內(nèi)部收收益率率等指指標(biāo)，，除獲獲利指指數(shù)用用指數(shù)數(shù)形式式表現(xiàn)現(xiàn)外，，其余余指標(biāo)標(biāo)為百百分比比指標(biāo)標(biāo)。（3））按指指標(biāo)在在決策策中所所處的的地位位分類類主要指指標(biāo)、、次要要指標(biāo)標(biāo)和輔輔助指指標(biāo)：凈現(xiàn)現(xiàn)值，，內(nèi)部部收益益率等等為主主要指指標(biāo)；；靜態(tài)態(tài)投資資回收收期為為次要要指標(biāo)標(biāo)；平平均報(bào)報(bào)酬率率為輔輔助指指標(biāo)。。知識(shí)點(diǎn)點(diǎn)連接接一、投投資資回收收期1、含含義投資回回收期期簡(jiǎn)稱稱回收收期（（PP），是指在在不考考慮資資金時(shí)時(shí)間價(jià)價(jià)值的的情況況下，，收回回原始始投資資額所所需要要的時(shí)時(shí)間。。該指指標(biāo)一一般以以年為為單位位表示示。投投資回回收期期越短短，則則說明明投資資所承承擔(dān)的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越小小。企企業(yè)為為了避避免出出現(xiàn)意意外情情況，，就要要考慮慮選擇擇能在在短期期內(nèi)收收回投投資的的方案案。2.計(jì)計(jì)算算方法法如如果每每年的的經(jīng)營(yíng)營(yíng)現(xiàn)金金凈流流量相相等，，則投投資回回收期期計(jì)算公式：投資回收期期（PP）＝如果每年的的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金金凈流量不不相等，那那么，計(jì)算算投資回收收期要根據(jù)據(jù)每年年末末尚未收回回的投資額額加以確定定。二、平均均報(bào)酬率1、含義平均報(bào)酬率率（ARR），是指投資項(xiàng)項(xiàng)目壽命周周期內(nèi)平均均的年投資資報(bào)酬率。。即年平均均現(xiàn)金凈流流量與原始始投資額的的比率。2、計(jì)算方法法平平均均報(bào)酬率的的計(jì)算公式為：平均報(bào)酬率率（ARR）=年平均營(yíng)業(yè)業(yè)現(xiàn)金凈流流量÷原始投資額額X100％三、凈現(xiàn)現(xiàn)值1、含義凈現(xiàn)值（NPV）是指在項(xiàng)目目計(jì)算期內(nèi)內(nèi)，按行業(yè)業(yè)基準(zhǔn)收益益率或企業(yè)業(yè)設(shè)定的貼貼現(xiàn)率計(jì)算算的各年現(xiàn)金凈凈流量現(xiàn)值值的代數(shù)和和。2、計(jì)算算方法凈凈現(xiàn)值的的計(jì)算有多多種方法，，基本的計(jì)計(jì)算方法是是公式法。。其計(jì)算公式為為：NPV＝式中，NCFt為為第t年的的現(xiàn)金凈流流量；i為為貼現(xiàn)率。。四、獲利利指數(shù)1、含義獲利指數(shù)又又稱現(xiàn)值指指數(shù)（記做做PI），是指投產(chǎn)后后按基準(zhǔn)收收益率或設(shè)設(shè)定貼現(xiàn)率率計(jì)算的各各年凈現(xiàn)金金流量的現(xiàn)現(xiàn)值合計(jì)與與原始投資資的現(xiàn)值合合計(jì)之比。。2、計(jì)算算方法獲獲利指數(shù)的的計(jì)算公式如下：獲利指數(shù)（（PI）=從凈現(xiàn)值率率和獲利指指數(shù)的含義義可知，二二者之間存存在以下關(guān)關(guān)系：獲利指數(shù)＝＝1＋凈現(xiàn)現(xiàn)值率。例題分析五、內(nèi)含含報(bào)酬率1.含義內(nèi)含報(bào)酬率率（記做IRR）是指項(xiàng)目目投資實(shí)際際可望達(dá)到到的收益率率，即能使使投資項(xiàng)目目的凈現(xiàn)值值等于零時(shí)時(shí)的折現(xiàn)率率，又叫內(nèi)內(nèi)部收益率率或內(nèi)部報(bào)報(bào)酬率。根根據(jù)內(nèi)內(nèi)含報(bào)酬率率的含義，，IRR滿足下列等等式：NPV＝＝＝02、計(jì)算方方法內(nèi)含報(bào)酬率率的計(jì)算分兩兩種情況：：(1)全部投資于于建設(shè)起點(diǎn)點(diǎn)一次投入入，建設(shè)期期為零，項(xiàng)項(xiàng)目投產(chǎn)后后的現(xiàn)金凈凈流量表現(xiàn)現(xiàn)為普通年年金的形式式，這時(shí)可以直直接利用年年金現(xiàn)值系系數(shù)計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率率。具體步驟驟如下：①計(jì)算年金金現(xiàn)值系數(shù)數(shù)。年年金現(xiàn)值值系數(shù)（P/A，IRR，n）＝②②查年金現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)表表，在相同同的期數(shù)內(nèi)內(nèi)，找出與與上述年金金現(xiàn)值系數(shù)數(shù)相鄰的較較大和較小小的兩個(gè)數(shù)數(shù)值及相應(yīng)應(yīng)的兩個(gè)貼貼現(xiàn)率。③③根據(jù)據(jù)上述兩個(gè)個(gè)相鄰的貼貼現(xiàn)率和已已求得的年年金現(xiàn)值系系數(shù)，采用用內(nèi)插法計(jì)計(jì)算出該投投資方案的的內(nèi)含含報(bào)報(bào)酬酬率率。(2)各年年現(xiàn)現(xiàn)金金凈凈流流量量不不相相等等時(shí)時(shí)，，采用用逐逐步步測(cè)測(cè)試試法法計(jì)計(jì)算算內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率。。具具體體步步驟驟如如下下：：①先先估估計(jì)計(jì)一一個(gè)個(gè)貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率，，并并按按此此貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率計(jì)計(jì)算算凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值。。如如果果計(jì)計(jì)算算出出的的凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值為為正正數(shù)數(shù)，，則則表表明明估估計(jì)計(jì)的的貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率小小于于該該項(xiàng)項(xiàng)目目的的內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率，，應(yīng)應(yīng)提提高高貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率，，再再進(jìn)進(jìn)行行測(cè)測(cè)算算；；如如果果計(jì)計(jì)算算出出的的凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值為為負(fù)負(fù)數(shù)數(shù)，，則則表表明明估估計(jì)計(jì)的的貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率大大于于該該項(xiàng)項(xiàng)目目的的內(nèi)含含報(bào)報(bào)酬酬率率，應(yīng)應(yīng)降降低低貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率，，再再進(jìn)進(jìn)行行測(cè)測(cè)算算。。經(jīng)經(jīng)過過如如此此反反復(fù)復(fù)測(cè)測(cè)算算，，找找到到凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值由由正正到到負(fù)負(fù)并并且且比比較較接接近近于于零零的的兩兩個(gè)個(gè)貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率。。②②根根據(jù)據(jù)上上述述兩兩個(gè)個(gè)相相鄰鄰的的貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率再再采采用用內(nèi)內(nèi)插插法法，，計(jì)計(jì)算算出出該該方方案案的的內(nèi)含含報(bào)報(bào)酬酬率率。謝謝謝！！9、靜夜四四無鄰，，荒居舊舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Tuesday,December20,202210、雨中黃黃葉樹，，燈下白白頭人。。。16:42:3816:42:3816:4212/20/20224:42:38PM11、以我獨(dú)沈久久，愧君相見見頻。。12月-2216:42:3816:42Dec-2220-Dec-2212、故人江海別別，幾度隔山山川。。16:42:3816:42:3816:42Tuesday,December20,202213、乍見翻疑疑夢(mèng)，相悲悲各問年。。。12月-2212月-2216:42:3816:42:38December20,202214、他他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生生白白發(fā)發(fā)，，舊舊國(guó)國(guó)見見青青山山。。。。20十十二二月月20224:42:38下下午午16:42:3812月月-2215、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。。十二月224:42下午午12月-2216:42December20,202216、行動(dòng)動(dòng)出成成果，，工作作出財(cái)財(cái)富。。。2022/12/2016:42:3816:42:3820December202217、做前前，能能夠環(huán)環(huán)視四四周；；做時(shí)時(shí)，你你只能能或者者最好好沿著著以腳腳為起起點(diǎn)的的射線線向前前。。。4:42:39下下午4:42下下午午16:42:3912月月-229、沒有失敗敗，只有暫暫時(shí)停止成成功！。12月-2212月-22Tuesday,December20,202210、很多事情努努力了未必有有結(jié)果，但是是不努力卻什什么改變也沒沒有。。16:42:3916:42:3916:4212/20/20224:42:39PM11、成功就是日日復(fù)一日那一一點(diǎn)點(diǎn)小小努努力的積累。。。12月-2216:42:3916:42Dec-2220-Dec-2212、世間成事事，不求其其絕對(duì)圓滿滿，留一份份不足，可可得無限完完美。。16:42:3916:42:3916:42Tuesday,December20,202213、不知香積積寺，數(shù)里里入云峰。。。12月-2212月-2216:42:3916:42:39December20,202214、意意志志堅(jiān)堅(jiān)強(qiáng)強(qiáng)的的人人能能把把世世界界放放在在手手中中像像泥泥塊塊一一樣樣任任意意揉揉捏捏。。20十十二二月月20224:42:39下下午午16:42:3912