環(huán)保行業(yè)專題研究：碳抵消機(jī)制重啟在即相關(guān)企業(yè)受益明顯

環(huán)保行業(yè)專題研究：碳抵消機(jī)制重啟在即，相關(guān)企業(yè)受益明顯1.

碳抵消機(jī)制概況1.1.

什么是碳抵消機(jī)制碳抵消機(jī)制主要是正在執(zhí)行或者已經(jīng)批準(zhǔn)的減排活動(dòng)項(xiàng)目經(jīng)過(guò)核查后產(chǎn)生的減排量在在

碳交易市場(chǎng)進(jìn)行交易從而用作排放量的抵消，減排量通常指的是在常規(guī)情景之外避免或封存

的排放量。由于碳抵消機(jī)制的產(chǎn)生基于自愿原則，而在其他定價(jià)機(jī)制中，受約束的企業(yè)通常

是具有強(qiáng)制性的要求，因此“總量控制與排放交易”機(jī)制下的“配額”和“基線減排與信用

交易”機(jī)制下的“減排量抵消額度”有所區(qū)分。1.2.

碳抵消機(jī)制類別根據(jù)碳抵消產(chǎn)生方式和機(jī)制管理方式，可將碳抵消機(jī)制分為國(guó)際性碳抵消機(jī)制、獨(dú)立碳

抵消機(jī)制及區(qū)域、國(guó)家和地方碳抵消機(jī)制三類。①

國(guó)際性碳抵消機(jī)制《京都議定書》提出三種靈活的國(guó)際性碳抵消機(jī)制，推動(dòng)附件一及非附件一國(guó)家共同參

與碳減排活動(dòng)來(lái)應(yīng)對(duì)環(huán)境變化。國(guó)際性碳抵消機(jī)制主要是由國(guó)際氣候條約制約的機(jī)制，通常

由國(guó)際機(jī)構(gòu)管理，主要包括國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制（IET）、聯(lián)合履約機(jī)制（JI）和清潔發(fā)展機(jī)制

（CDM）。國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制（IET）：該機(jī)制主要存在于發(fā)達(dá)國(guó)家之間，節(jié)余排放的發(fā)達(dá)國(guó)家

將其超額完成減排義務(wù)的指標(biāo)以貿(mào)易的方式轉(zhuǎn)讓給未能完成減排義務(wù)的發(fā)達(dá)國(guó)家，

并同時(shí)從轉(zhuǎn)讓方的允許排放限額上扣減相應(yīng)的轉(zhuǎn)讓額度。聯(lián)合履行機(jī)制（JI）：發(fā)達(dá)國(guó)家之間通過(guò)項(xiàng)目級(jí)的合作，其所實(shí)現(xiàn)的減排單位（簡(jiǎn)稱

“ERU”），可以轉(zhuǎn)讓給另一發(fā)達(dá)國(guó)家締約方，但是同時(shí)必須在轉(zhuǎn)讓方的分配額上扣

減相應(yīng)的額度。清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）：發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)提供資金和技術(shù)支持等方式，與發(fā)展中國(guó)家

開(kāi)展項(xiàng)目級(jí)的合作，發(fā)展中國(guó)家通過(guò)實(shí)施減排項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的“經(jīng)核證的減排量”（簡(jiǎn)

稱“CER”），用于發(fā)達(dá)國(guó)家締約方抵消等量的碳排放量，從而完成在議定書第三條

下的承諾。②

獨(dú)立性碳抵消機(jī)制獨(dú)立碳信用機(jī)制是指不受任何國(guó)家法規(guī)或國(guó)際條約約束的機(jī)制，由私人和獨(dú)立的第三方

組織（通常是非政府組織）管理，截至目前主要所有四個(gè)獨(dú)立性抵消機(jī)制，分別為美國(guó)碳注

冊(cè)處（AmericanCarbonRegistry，ACR）、清潔空氣法案（ClimateActionReserve，CAR）、

黃金標(biāo)準(zhǔn)（GoldStandard，GS）和自愿碳減排核證（VerifiedCarbonStandard，VCS）。③

區(qū)域、國(guó)家和地方碳抵消機(jī)制區(qū)域、國(guó)家和地方碳信用機(jī)制由各自轄區(qū)內(nèi)立法機(jī)構(gòu)管轄，通常由區(qū)域、國(guó)家或地方各

級(jí)政府進(jìn)行管理。截至目前主要所有

20

個(gè)區(qū)域、國(guó)家和地方碳抵消機(jī)制，例如中國(guó)溫室氣體

自愿減排計(jì)劃（CCER）、澳大利亞減排基金（AustraliaEmissionsReductionFund，ERF）

和美國(guó)加州配額抵消計(jì)劃（CaliforniaComplianceOffsetProgram）等。1.3.

全球碳抵消機(jī)制發(fā)展進(jìn)程：全球

26

個(gè)碳抵消體系碳價(jià)差異大全球碳抵消機(jī)制市場(chǎng)在

2012

年達(dá)到頂峰，隨后注冊(cè)量和簽發(fā)量大幅下滑。一般來(lái)說(shuō)，

為加速減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)同時(shí)給予減排企業(yè)靈活履約的空間，大部分碳市場(chǎng)在初期會(huì)建立配套的

碳抵消機(jī)制，主要用于抵消本市場(chǎng)內(nèi)的強(qiáng)制履約義務(wù)。在

2015-2019

年間，有

4

個(gè)司法管轄

區(qū)實(shí)施了新的碳信用機(jī)制，此外加拿大、墨西哥和南非等的碳信用機(jī)制也正處于開(kāi)發(fā)階段。

據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，截至

2019

年

12

月

31

日，全球共計(jì)注冊(cè)約

14,550

個(gè)碳信用“項(xiàng)目”；其

中，7,759

個(gè)項(xiàng)目已簽發(fā)約

39

億噸二氧化碳當(dāng)量的碳減排量，相當(dāng)于使

8.42

億輛乘用車停

用一年所產(chǎn)生的減排量；同時(shí)，2019

年簽發(fā)碳信用約占當(dāng)年全球碳信用的

17％。但從時(shí)間

維度上來(lái)看，自

2013

年以斷崖下跌后，全球碳抵消機(jī)制的年度項(xiàng)目注冊(cè)總量仍呈下滑趨勢(shì)，

同時(shí)自

2015

年以來(lái)，全球碳信用機(jī)制的碳信用簽發(fā)量已下降

35％，部分原因是由于中國(guó)溫

室氣體自愿減排機(jī)制在

2017

年停止。不同碳抵消體系交易碳價(jià)差距較大。

2020

年

4

月

1

日至

2021

年

4

月

1

日，26

個(gè)碳抵消機(jī)制簽發(fā)碳減排量合計(jì)

3.6

億噸，不同的碳抵消體系的平均碳價(jià)差距較大，平均碳價(jià)最高的瑞士二氧化碳信用認(rèn)

證機(jī)制為

59.19-159.61

美元/噸，而最低的地區(qū)平均碳價(jià)僅為

1

美元/噸左右。此外，不同的

碳抵消體系所覆蓋的行業(yè)也有所不同，其中覆蓋較多的領(lǐng)域?yàn)榱謽I(yè)、能源效率、可再生能源、

垃圾等。1.4.

全球

CDM項(xiàng)目概況：CDM項(xiàng)目聚焦可再生能源領(lǐng)域，中國(guó)占據(jù)

全球首位根據(jù)聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署數(shù)據(jù)，截至

2021

年

4

月

1

日，除去撤回項(xiàng)目

65

個(gè)，EB拒絕項(xiàng)

目

280

個(gè)，DOEs否定、終止項(xiàng)目分別

279、2379

個(gè)外，全球注冊(cè)備案

CDM項(xiàng)目數(shù)共計(jì)

8415

個(gè)，其中，處于驗(yàn)證階段項(xiàng)目

558

個(gè)，申請(qǐng)審查中項(xiàng)目

4

個(gè)，已登記未發(fā)放

CERs項(xiàng)目

4582

個(gè)，已登記已發(fā)放

CERs項(xiàng)目

3271

個(gè)。從注冊(cè)時(shí)間來(lái)看，2004-2012

年，全球

CDM項(xiàng)目處

于高速發(fā)展期，9

年注冊(cè)備案項(xiàng)目

7989

個(gè)，占比近

95%，2013

年后，歐盟碳排放交易體系

進(jìn)入第三階段，明確可抵消的

CERs需來(lái)自最不發(fā)達(dá)國(guó)家，全球最大碳排放體系對(duì)抵消機(jī)制

的限制使得注冊(cè)

CDM項(xiàng)目數(shù)急劇減少。CDM項(xiàng)目聚焦于可再生能源領(lǐng)域，中國(guó)占據(jù)全球首位。從項(xiàng)目類型來(lái)看，截至

2021

年

4

月

1

日，已注冊(cè)備案的項(xiàng)目主要集中于風(fēng)能、水力、生物質(zhì)能、避免甲烷排放、太陽(yáng)能等

領(lǐng)域，前五大類型共計(jì)

6645

個(gè)，占比達(dá)

79%。從項(xiàng)目分布來(lái)看，

CDM注冊(cè)備案項(xiàng)目主要

集中于亞洲、太平洋地區(qū)、拉丁美洲等地，占比達(dá)

94.6%，其中，中國(guó)項(xiàng)目數(shù)

3861

個(gè)，占

比達(dá)

45.9%，位居全球首位。CDM交易均價(jià)較低，為

1.04

美元/噸。根據(jù)

EcoSecurities數(shù)據(jù)，2020

年全球

CDM項(xiàng)

目交易量

111.16

萬(wàn)噸，交易金額

116.06

萬(wàn)美元，交易均價(jià)

1.04

美元/噸，成交價(jià)格較低；從

價(jià)格變化來(lái)看，2020

年

1

月至

2021

年

5

月，CDM交易均價(jià)在

0.66-2.07

美元/噸之間波動(dòng)，

且小規(guī)模交易價(jià)格（<100t）高于標(biāo)準(zhǔn)交易價(jià)格（>100t）1.5.

我國(guó)碳抵消機(jī)制發(fā)展情況：全國(guó)

CCER市場(chǎng)有望重啟我國(guó)參與碳排放交易歷程大體可劃分為三個(gè)階段，整體而言，主要采取先參與國(guó)際碳交

易體系，后開(kāi)展國(guó)內(nèi)區(qū)域試點(diǎn)，進(jìn)而推進(jìn)全國(guó)碳排放市場(chǎng)體系建設(shè)。1.5.1.

第一階段：CDM項(xiàng)目階段2005

年

6

月

26

日，聯(lián)合國(guó)

CDN管理委員會(huì)注冊(cè)了我國(guó)第一個(gè)風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目——內(nèi)蒙

古輝騰錫勒風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目，標(biāo)志著我國(guó)

CDM風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的開(kāi)端。截至

2021

年

4

月

1

日，

我國(guó)

CDM已注冊(cè)備案項(xiàng)目數(shù)量達(dá)

3861

個(gè)，從注冊(cè)時(shí)間來(lái)看，2006-2012

年，我國(guó)

CDM項(xiàng)

目處于高速發(fā)展期，7

年注冊(cè)備案項(xiàng)目

3791

個(gè)，占比達(dá)

98%，2013

年后

CDM注冊(cè)備案項(xiàng)

目速度放緩，其主要原因在于歐盟碳排放體系對(duì)

CDM項(xiàng)目抵消進(jìn)行限制，致使占比最高的中

國(guó)地區(qū)

CDM項(xiàng)目急劇減少。從項(xiàng)目所在地區(qū)來(lái)看，項(xiàng)目主要集中于四川、云南、內(nèi)蒙古、甘肅及山東等地區(qū)，前五

大省份合計(jì)

1521

個(gè)，占比

39%。從項(xiàng)目類型來(lái)看，已注冊(cè)備案的

CDM項(xiàng)目主要集中于風(fēng)能、

水力等領(lǐng)域，兩者項(xiàng)目達(dá)

2851

個(gè)，占比達(dá)

73.84%。1.5.2.

第二階段：碳交易試點(diǎn)階段2013

年起，受制于歐盟對(duì)

CDM項(xiàng)目的限制，國(guó)內(nèi)

CDM項(xiàng)目數(shù)急劇下降，該背景下國(guó)

內(nèi)開(kāi)啟著手建立碳交易市場(chǎng)體系——碳排放交易試點(diǎn)市場(chǎng)（ETS）+自愿核證減排機(jī)制

（CCER）。具體來(lái)看，我國(guó)借鑒歐盟碳交易機(jī)制（EU-ETS）在北京、天津、上海、湖北、

廣東、深圳、重慶、福建、四川九個(gè)省市率先開(kāi)啟區(qū)域碳排放交易試點(diǎn)，于此同時(shí)，我國(guó)借

鑒《京都議定書》中的碳抵消機(jī)制清潔發(fā)展發(fā)展機(jī)制（CDM）搭建適用于國(guó)內(nèi)的自愿核證減

排機(jī)制（CCER）。CCER項(xiàng)目在很大程度上與

CDM項(xiàng)目相似。CCER國(guó)家核證自愿減排量指根據(jù)發(fā)改委

發(fā)布的《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》的規(guī)定，經(jīng)其備案并在國(guó)家注冊(cè)登記系統(tǒng)中

登記的溫室氣體自愿減排量。超額排放企業(yè)可通過(guò)在碳交易市場(chǎng)上購(gòu)買

CCERs抵消碳排放

超額部分。各試點(diǎn)實(shí)行不同抵消機(jī)制，抵消比例

5%-10%之間。各試點(diǎn)均以

CCER作為碳排放抵消

指標(biāo)，但抵消比例不同。北京、上海試點(diǎn)CCER抵消使用比例不得超過(guò)當(dāng)年核發(fā)配額量的

5%；

天津試點(diǎn)抵消使用比例不超過(guò)當(dāng)年實(shí)際排放量的

10%；深圳、湖北試點(diǎn)抵消使用比例不超過(guò)

配額量的

10%；廣東的

CCER抵消使用比例不超過(guò)企業(yè)上年度實(shí)際排放量的

10%；重慶抵

消使用比例不超過(guò)審定排放量的

8%。已發(fā)布

CCER審定項(xiàng)目

2871

個(gè)、備案項(xiàng)目

861

個(gè)。通過(guò)對(duì)中國(guó)自愿減排交易信息平臺(tái)

相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，2012-2017

年共發(fā)布

CCER審定項(xiàng)目

2871

個(gè)，備案項(xiàng)目

861

個(gè)，主要

包含風(fēng)電、光伏、甲烷回收、水電、生物質(zhì)能利用、垃圾焚燒等領(lǐng)域。上海、廣東

CCER累計(jì)成交量領(lǐng)先，占比超

60%。截至

2021

年

5

月

30

日，中國(guó)碳市

場(chǎng)

CCER累計(jì)成交

2.94

億噸，為已簽發(fā)量的約

5.5

倍。其中，上海、廣東

CCER成交量領(lǐng)

先，上海市場(chǎng)累計(jì)成交量

1.19

億噸，占全國(guó)累計(jì)成交量的

40.4%，廣東市場(chǎng)累計(jì)成交量

5885

萬(wàn)噸，占比

20%左右，天津累計(jì)成交量已超過(guò)

3000

萬(wàn)噸，占比超過(guò)

10%，北京累積成交量

在

2500

萬(wàn)噸左右，占比為

8.77%，深圳、四川、福建累計(jì)成交量位于

1300-2500

萬(wàn)噸之間，

占比約為

4%-8%，湖北、重慶成交量較低，占比不足

5%。從時(shí)間維度上看，CCER項(xiàng)目成交量與價(jià)格均呈現(xiàn)波動(dòng)上漲趨勢(shì)。截至

2021

年

5

月

30日，2021

年中國(guó)碳市場(chǎng)

CCER累計(jì)成交量

3067

萬(wàn)噸，已接近

2020

年成交量的一半，預(yù)計(jì)

在

CCER抵消機(jī)制不明確前，本年度成交量與去年基本持平；從交易最為活躍的上海

CCER二級(jí)市場(chǎng)掛牌交易的均價(jià)來(lái)看，CCER價(jià)格呈現(xiàn)較為明顯的上漲趨勢(shì)，主要原因在于：首先，

2017

年停止

CCER備案后，CCER存量隨著履約消耗而逐年減少；其次，當(dāng)前全國(guó)統(tǒng)一碳

市場(chǎng)的抵消機(jī)制還未明朗，隨著今年

6

月底統(tǒng)一全國(guó)碳交易市場(chǎng)開(kāi)市，在未來(lái)

CCER價(jià)格上

漲的預(yù)期下，CCER持有者可能會(huì)持觀望態(tài)度。就價(jià)格而言仍需要注意的是，大量

CCER的

交易其實(shí)是通過(guò)線下協(xié)議的方式完成的，例如上海碳市場(chǎng)

2015-2020

年線下協(xié)議交易總量是

掛牌交易量的

4.5

倍，但線下協(xié)議交易價(jià)格遠(yuǎn)低于線上掛牌交易價(jià)格，例如上海碳市場(chǎng)

2017-2019

年年度線上掛牌交易的均價(jià)為線下協(xié)議交易均價(jià)的

8-11

倍；同時(shí)，不同類型項(xiàng)目

產(chǎn)生的

CCER的價(jià)格也存在一定差異，未來(lái)環(huán)保效益確定性強(qiáng)的項(xiàng)目產(chǎn)生的

CCER的價(jià)格具

備更大的上漲空間。1.5.3.

第三階段：全國(guó)碳交易市場(chǎng)階段，CCER有望重啟從政策上來(lái)看，當(dāng)前未明確全國(guó)碳交易市場(chǎng)核證減排抵消比例的量化指標(biāo)。2021年3月，

生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》（征求意見(jiàn)稿）（簡(jiǎn)稱“暫行條

例”），本次暫行條例明確提出重點(diǎn)排放單位可以購(gòu)買經(jīng)過(guò)核證并登記的溫室氣體削減排放量，

用于抵銷其一定比例的碳排放配額清繳。相比而言，2021

年

1

月發(fā)布的《碳排放權(quán)交易管理

辦法（試行）》（簡(jiǎn)稱“管理辦法”）明確抵消比例為

5%。暫行條例沒(méi)有明確的量化為增加核

證減排量抵消碳排放配額創(chuàng)造了空間，放寬了實(shí)施可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項(xiàng)目

來(lái)實(shí)施碳減排。此外，重新納入自愿減排核證機(jī)制已提上日程。暫行條例指出可再生能源、林業(yè)碳匯、

甲烷利用等項(xiàng)目的實(shí)施單位可以申請(qǐng)國(guó)務(wù)院生態(tài)環(huán)境主管部門組織對(duì)其項(xiàng)目產(chǎn)生的溫室氣體

削減排放量進(jìn)行核證。2017

年

3

月，由于溫室氣體自愿減排交易量小、個(gè)別項(xiàng)目不夠規(guī)范等

問(wèn)題，發(fā)改委暫緩受理溫室氣體自愿減排交易方法學(xué)、項(xiàng)目、減排量、審定與核證機(jī)構(gòu)、交

易機(jī)構(gòu)備案申請(qǐng)。暫行條例重新納入自愿減排核證機(jī)制，溫室氣體自愿減排交易管理辦法有

望修訂，相關(guān)方法學(xué)、項(xiàng)目等將重新開(kāi)啟申請(qǐng)審核，為后續(xù)全國(guó)碳交易市場(chǎng)提供有效補(bǔ)充。從建設(shè)上來(lái)看，北京將承建全國(guó)溫室氣體自愿減排管理和交易中心。2021

年

3

月，中共

北京市委辦公廳、北京市人民政府辦公廳印發(fā)《北京市關(guān)于構(gòu)建現(xiàn)代環(huán)境治理體系的實(shí)施方

案》的通知，其中提到“完善碳排放權(quán)交易制度，承建全國(guó)溫室氣體自愿減排管理和交易中

心”。同時(shí)

2021

年

5

月底，生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、

中國(guó)人民銀行、海關(guān)總署、國(guó)家能源局、國(guó)家林業(yè)和草原局《關(guān)于加強(qiáng)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)生態(tài)

環(huán)境保護(hù)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，“鼓勵(lì)北京自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立全國(guó)自愿減

排等碳交易中心”。從發(fā)展上來(lái)看，CCER被納入全球性航空業(yè)碳市場(chǎng)，增加了作為國(guó)際碳市場(chǎng)履約產(chǎn)品的

新屬性。2020

年

3

月國(guó)際民航組織批準(zhǔn)

CCER可用于

CORSIA抵消，拓寬了

CCER的使用

范圍，進(jìn)一步提升了審定與和核證行業(yè)空間。全球航空業(yè)發(fā)展迅猛，導(dǎo)致

CO2

排放量快速增

長(zhǎng)。國(guó)際民航組織（ICAO）指出，如果不采取措施，到

2050

年全球航空業(yè)碳排放量將增長(zhǎng)

至當(dāng)前水平的

3

倍，其中國(guó)際航空碳排放是主要來(lái)源。在此背景下，2016

年

ICAO通過(guò)了國(guó)

際航空碳抵消和減排計(jì)劃（CORSIA），形成第一個(gè)全球性行業(yè)減排市場(chǎng)機(jī)制，2021

年啟動(dòng)

試運(yùn)行。根據(jù)國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）預(yù)測(cè)，到

2035

年，如果全球主要國(guó)家都參加

CORSIA，

預(yù)計(jì)航空業(yè)需要購(gòu)買

25

億噸減排量用于抵消。1.6.

CCER機(jī)制及備案項(xiàng)目減排量情況CCER項(xiàng)目的申請(qǐng)流程主要分為開(kāi)發(fā)和交易兩個(gè)階段。開(kāi)發(fā)階段主要分為項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件

（PDD）編制、項(xiàng)目、審定、項(xiàng)目備案，交易階段主要分為項(xiàng)目實(shí)施與監(jiān)測(cè)、減排量核查與

核證、減排量簽發(fā)、交易等。項(xiàng)目業(yè)主選擇合適項(xiàng)目的方法學(xué)或者開(kāi)發(fā)新方法學(xué)，根據(jù)方法

學(xué)要求編制

PDD文件，向國(guó)家主管部門申請(qǐng)，并由專門的審核機(jī)構(gòu)核查該減排項(xiàng)目，項(xiàng)目核

準(zhǔn)通過(guò)得到備案。經(jīng)備案的

CCER項(xiàng)目產(chǎn)生減排量后，項(xiàng)目業(yè)主再次申請(qǐng)核查并于通過(guò)后獲

得減排量簽發(fā)，國(guó)家發(fā)改委會(huì)將項(xiàng)目發(fā)布到

CCER登記簿上即可等待交易。2.

CCER市場(chǎng)供需分析2.1.

CCER需求：短期

1.35-4.5

億噸/年，中期逐步上升，長(zhǎng)期受政策

影響較大預(yù)計(jì)短期內(nèi)

CCER需求量為

1.35-4.5

億噸/年，隨后幾年將逐步增加到

3.11-10.46

億噸/

年，長(zhǎng)期來(lái)看

CCER未來(lái)需求量受政策影響較大。當(dāng)前

CCER需求方主要為參與全國(guó)碳交易

市場(chǎng)的控排企業(yè)以及國(guó)外減排組織，因此將需求分為兩個(gè)部分，一個(gè)是中國(guó)國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)對(duì)

CCER的需求，一個(gè)是國(guó)際航空碳抵消和減排計(jì)劃（CORSIA）對(duì)

CCER的需求，下面分別

對(duì)這兩個(gè)部分進(jìn)行討論。中國(guó)國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)對(duì)

CCER的需求中國(guó)國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)對(duì)

CCER的需求量的計(jì)算公式為：當(dāng)年

CCER需求量上限

=

當(dāng)年控排企業(yè)實(shí)際碳排放量

×

抵銷比例上限當(dāng)年實(shí)際碳排放量：根據(jù)生態(tài)環(huán)境部，當(dāng)前全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)（僅納入電力行業(yè)）覆蓋約

45

億噸溫室氣體排放量。未來(lái)全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)還將納入石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、

造紙、航空等行業(yè)，根據(jù)中創(chuàng)碳投《碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)愿景下全國(guó)碳市場(chǎng)面臨的新挑戰(zhàn)和相

關(guān)建議》以及

CEADs的

2018

年行業(yè)二氧化碳排放數(shù)據(jù)，同時(shí)考慮間接排放，假設(shè)中性情景

下行業(yè)納入順序及近幾年每年覆蓋排放量如下。抵銷比例上限：《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》（2021-02）中提出“抵銷比例不得超

過(guò)應(yīng)清繳碳排放配額的

5%”；同時(shí)《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》（2021-03）

中提到“重點(diǎn)排放單位可以購(gòu)買經(jīng)過(guò)核證并登記的溫室氣體削減排放量，用于抵銷其一定比

例的碳排放配額清繳”；2021

年

10

月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)第

一個(gè)履約周期碳排放配額清繳工作的通知》，明確今年第一個(gè)履約周期抵銷比例不超過(guò)應(yīng)清繳

碳排放配額的

5%。CORSIA對(duì)

CCER的需求當(dāng)前

CORSIA對(duì)

CCER的需求量存在不確定性。盡管

CORSIA已允許使用

CCER，同

時(shí)根據(jù)其要求，參與的航空公司需購(gòu)買一定數(shù)量符合條件的減排量單位，以抵消其超出基準(zhǔn)

線水平的二氧化碳排放增量，在

2021-2035

年期間，CORSIA計(jì)劃每年抵消基準(zhǔn)以上額外排

放量的

80%。但由于疫情原因，2020

年聯(lián)合國(guó)航空機(jī)構(gòu)國(guó)際民航組織（ICAO）已將基準(zhǔn)線

水平從原計(jì)劃的

2019

年和

2020

年的平均排放水平改為

2019

年的排放水平，因此所需減排

量將大幅降低。根據(jù)

ICAO對(duì)基準(zhǔn)線變化的影響分析以及

?ko-Institut研究所的測(cè)算，

2021-2023

年期間

CORSIA將不會(huì)產(chǎn)生減排量的需求。2.2.

CCER供給：四類潛在

CCER供應(yīng)量將分批釋放至市場(chǎng)四類潛在

CCER供應(yīng)量將分批釋放至市場(chǎng)，預(yù)計(jì)近幾年

CCER的供給呈現(xiàn)先緊后松、

再趨于平穩(wěn)增長(zhǎng)，未來(lái)與需求基本保持平衡的趨勢(shì)。具體來(lái)看，CCER的供給側(cè)主要來(lái)源于

可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷回收利用等減排項(xiàng)目，假設(shè)

2022

年起

CCER項(xiàng)目審批恢復(fù)，

從進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間維度上來(lái)看，CCER供給可分為四批。第一批

CCER項(xiàng)目供應(yīng)量（還未被履約注銷的

CCER存量）由于

2017

年

3

月，發(fā)改委暫緩受理溫室氣體自愿減排交易方法學(xué)、項(xiàng)目、減排量、審定

與核證機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)備案申請(qǐng)，而已備案的

CCER核證減排量仍舊可以參與交易，因此，

CCER審批重啟后，已核證的

CCER減排量將成為首批市場(chǎng)的供應(yīng)方。綜上，假設(shè)第一批

CCER項(xiàng)目的供應(yīng)量主要為

2017

年

3

月之前已備案且已發(fā)放的減排量。預(yù)計(jì)第一批

CCER供應(yīng)量約為

2000

萬(wàn)噸左右。根據(jù)中國(guó)自愿減排交易信息平臺(tái)公布的

數(shù)據(jù)，當(dāng)前已核證備案的減排量總計(jì)

5038.3

萬(wàn)噸（含水電）/3728.01

萬(wàn)噸（剔除水電）/2117.28

萬(wàn)噸（剔除水電和第三類項(xiàng)目）；2015-2016

年平均每年備案的減排量大小為

2194.53

萬(wàn)噸（含

水電）/1793.79

萬(wàn)噸（剔除水電）/1058.64

萬(wàn)噸（剔除水電和第三類項(xiàng)目）。根據(jù)當(dāng)前試點(diǎn)經(jīng)

驗(yàn)，同時(shí)考慮未來(lái)

CCER機(jī)制可能對(duì)水電項(xiàng)目、第三類項(xiàng)目存在限制，進(jìn)行情景分析，假設(shè)

悲觀、樂(lè)觀兩大情景下，已核證備案的CCER減排量中已參與地方試點(diǎn)履約注銷的比例為70%、

30%，樂(lè)觀情景下接受水電項(xiàng)目和第三類項(xiàng)目的抵消，而悲觀情景下則不接受這兩類項(xiàng)目，

由此可得，悲觀/樂(lè)觀情景下，第一批

CCER項(xiàng)目供應(yīng)量為

635.18、3526.81

萬(wàn)噸，平均值為

2081.00

萬(wàn)噸。第二批

CCER項(xiàng)目供應(yīng)量（已備案的

CCER項(xiàng)目在截止

2021

年底累計(jì)的未備案的

減排量）由于

CCER從項(xiàng)目申請(qǐng)到減排量備案需要的時(shí)間周期較長(zhǎng)，而已備案的項(xiàng)目在出具核證

過(guò)的監(jiān)測(cè)報(bào)告給政府部門，經(jīng)過(guò)減排量備案后可獲得

CCER參與市場(chǎng)交易，因此第二批能進(jìn)

入市場(chǎng)的

CCER應(yīng)該是已備案的項(xiàng)目在

2021

年底之前累計(jì)的未備案的減排量，預(yù)計(jì)第二批

CCER項(xiàng)目減排量在

2022-2023

年可進(jìn)入市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)自愿減排交易信息平臺(tái)公布的數(shù)據(jù)，第二批

CCER項(xiàng)目供應(yīng)量計(jì)算公式如下：其中，由于林業(yè)碳匯和地?zé)崮苄袠I(yè)由于核證項(xiàng)目樣本太小，存在偏差，本文取整體校正

系數(shù)代替。預(yù)計(jì)第二批

CCER項(xiàng)目供應(yīng)量約

3.5

億噸左右。根據(jù)對(duì)不同行業(yè)已備案項(xiàng)目數(shù)據(jù)和已核

證備案的減排量數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，假設(shè)樂(lè)觀情景下接受水電項(xiàng)目和第三類項(xiàng)目的抵消，而

悲觀情景下則不接受這兩類項(xiàng)目，由此可得，悲觀/樂(lè)觀情景下，第二批

CCER項(xiàng)目供應(yīng)量為

3.06/23.86

億噸，平均值為

3.46

億噸。第三批

CCER項(xiàng)目供應(yīng)量（已審定的

CCER項(xiàng)目通過(guò)備案后的累計(jì)減排量以及原已

備案

CCER項(xiàng)目新增的減排量）預(yù)計(jì)第三批

CCER項(xiàng)目供應(yīng)量超過(guò)

6

億噸，在

2023-2025

年進(jìn)入市場(chǎng)。此類包括：①原

本已審定的

2871

個(gè)

CCER項(xiàng)目通過(guò)項(xiàng)目備案后將申請(qǐng)累計(jì)的減排量備案，由于已審定項(xiàng)目

數(shù)是當(dāng)前備案項(xiàng)目數(shù)的

3.3

倍，因此假設(shè)該部分減排量是第二批

CCER供應(yīng)量的

2

倍（悲觀）

/3.5

倍（樂(lè)觀），故得出該部分減排量為

6.12

億噸（悲觀）/13.51

億噸（樂(lè)觀），將在

2023-2025

年間進(jìn)入市場(chǎng)；②原有已備案項(xiàng)目在運(yùn)行過(guò)程中產(chǎn)生的新減排量，這部分量較小，根據(jù)中國(guó)

自愿減排交易信息平臺(tái)已備案項(xiàng)目相關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)估為

800

萬(wàn)噸/年，同時(shí)在

2025

年之后

98%

以上的項(xiàng)目需要更新計(jì)入期，因此

2025

年之后將不再考慮該部分。需注意的是，CCER恢

復(fù)后，第①類減排量需要通過(guò)項(xiàng)目備案、減排量備案后才能發(fā)放，不同項(xiàng)目是否能通過(guò)項(xiàng)目

備案存在一定不確定性。第四批

CCER項(xiàng)目供應(yīng)量（新

CCER項(xiàng)目以及原已備案

CCER項(xiàng)目新增的減排量）此類項(xiàng)目由于還未審定甚至項(xiàng)目處于待開(kāi)發(fā)或仍在建設(shè)階段，因此需要較長(zhǎng)的時(shí)間（1-3

年）才能轉(zhuǎn)變?yōu)?/p>

CCER，預(yù)計(jì)在

2023

年及之后陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)。2.3.

CCER供需分析：短期供給小于需求，中長(zhǎng)期處于平衡CCER供需呈現(xiàn)短期供給遠(yuǎn)小于需求，價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，中長(zhǎng)期將處于供需平衡的狀態(tài)，

價(jià)格保持穩(wěn)定。根據(jù)前文對(duì)

CCER需求與供給的分析，短期

CCER供給緊張，但由于監(jiān)管部門對(duì)

CCER供給的把控力度較強(qiáng)，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期

CCER將處于供需平衡的狀態(tài)，價(jià)格也將趨于穩(wěn)定。3.

林業(yè)碳匯項(xiàng)目全方位剖析3.1.

中國(guó)碳匯的減排項(xiàng)目基本情況中國(guó)共有

5

個(gè)林業(yè)碳匯

CDM項(xiàng)目成功注冊(cè)備案。2006

年，中國(guó)廣西珠江流域再造林項(xiàng)

目成功注冊(cè)，為全球第

1

個(gè)

CDM林業(yè)碳匯項(xiàng)目，截至

2021

年

4

月

1

日，全球共成功注冊(cè)

備案

66

個(gè)林業(yè)碳匯項(xiàng)目，而

CDM項(xiàng)目達(dá)

8415

個(gè)，林業(yè)碳匯占比不足

1%。從地區(qū)分布來(lái)

看，林業(yè)碳匯

CDM注冊(cè)備案項(xiàng)目主要分布在印度、哥倫比亞、烏干達(dá)等地，前三大地區(qū)占比

達(dá)

52%，中國(guó)成功注冊(cè)

5

個(gè)林業(yè)碳匯項(xiàng)目；從類型分布來(lái)看，再造林項(xiàng)目達(dá)

51

個(gè)，占林業(yè)

碳匯

CDM注冊(cè)備案項(xiàng)目總數(shù)的

77%。中國(guó)共有

3

個(gè)林業(yè)碳匯黃金標(biāo)準(zhǔn)（GS）項(xiàng)目成功注冊(cè)備案。截止到

2021

年

6

月底，黃

金標(biāo)準(zhǔn)機(jī)制中林業(yè)碳匯項(xiàng)目不多，狀態(tài)為

GoldStandardCertifiedDesign以及

GoldStandardCertifiedProject的林業(yè)碳匯項(xiàng)目有

21

個(gè)，項(xiàng)目個(gè)數(shù)占比

1.42%。其中，中國(guó)有

3

個(gè)林業(yè)碳

匯

GS項(xiàng)目已成功備案（狀態(tài)為

GoldStandardCertifiedDesign）。GS機(jī)制下的交易活躍度較低，成交均價(jià)基本穩(wěn)定在

12-16

美元/噸之間。截止到

2021

年

6

月底，累計(jì)發(fā)放了

1.78

億噸減排量，到期或注銷的減排量有

0.88

億噸；發(fā)放的減排量

中，強(qiáng)制性減排量（CER）為

2872.63

萬(wàn)噸，自愿減排量（VER）為

14,571.39

萬(wàn)噸。根據(jù)

EcoSecurities2020

年

4月-2021

年

5月

VER的交易量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，累計(jì)交易量為

10.10萬(wàn)噸，

月均交易量

7213.86

噸，活躍度較低；價(jià)格方面，交易均價(jià)為

14.10

美元/噸，均價(jià)基本穩(wěn)定

在

12-16

美元之間。3.2.

碳匯項(xiàng)目開(kāi)發(fā)階段3.2.1.

方法學(xué)要求根據(jù)中國(guó)自愿減排交易信息平臺(tái)發(fā)布的

CCER方法學(xué)，我國(guó)林業(yè)碳匯項(xiàng)目主要包含碳匯

造林項(xiàng)目、竹子造林碳匯項(xiàng)目、森林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目、竹林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目四種類型。造林類：主要包含碳匯造林和竹子造林兩類，在符合條件的土地上進(jìn)行造林或再造

林活動(dòng)，以增加森林碳匯為主要目的。林業(yè)經(jīng)營(yíng)類：主要包含森林經(jīng)營(yíng)和竹林經(jīng)營(yíng)兩類，經(jīng)營(yíng)類項(xiàng)目的目的相同，主要是

通過(guò)調(diào)整和控制森林/竹林的組成和結(jié)構(gòu)、促進(jìn)森林/竹林生長(zhǎng)，以維持和提高森林/

竹林生長(zhǎng)量、碳儲(chǔ)量及其他生態(tài)服務(wù)功能，從而增加森林碳匯。但由于生長(zhǎng)特性及

管理要求有所不同，兩類項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理內(nèi)容上有所差異。項(xiàng)目基本要求：對(duì)于不同方法學(xué)，林業(yè)碳匯項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)具備不同的適應(yīng)條件，對(duì)項(xiàng)目開(kāi)

始時(shí)間、土地合格性、土地類型、土壤擾動(dòng)、原有林木處理方式、枯木處理方式等方面均有

不同的要求。碳庫(kù)選擇：碳庫(kù)包括地上生物量、地下生物量、枯落物、枯死木和土壤有機(jī)質(zhì)碳庫(kù)。四

種方法學(xué)的碳庫(kù)均包含地上生物量和地下生物量，而對(duì)于枯死木、枯落木、土壤有機(jī)碳、木產(chǎn)品，不同的方法學(xué)在碳庫(kù)的選擇上有所不同。項(xiàng)目邊界：由擁有土地所有權(quán)或使用權(quán)的項(xiàng)目參與方實(shí)施的造林（或經(jīng)營(yíng)）項(xiàng)目活動(dòng)的

地理范圍，也包括以造林（或經(jīng)營(yíng)）項(xiàng)目產(chǎn)生的產(chǎn)品為原材料生產(chǎn)的木（竹）產(chǎn)品的使用地

點(diǎn)。項(xiàng)目邊界包括事前項(xiàng)目邊界和事后項(xiàng)目邊界。3.2.2.

計(jì)入期要求不同項(xiàng)目類型計(jì)入期有所不同。計(jì)入期是指項(xiàng)目情景相對(duì)于基線情景產(chǎn)生額外的溫室氣

體減排量的時(shí)間區(qū)間。計(jì)入期按國(guó)家主管部門規(guī)定的方式確定。林業(yè)碳匯項(xiàng)目中不同的方法

學(xué)計(jì)入期有所不同，最短計(jì)入期均為

20

年，差異主要體現(xiàn)在最長(zhǎng)計(jì)入期上，碳匯造林項(xiàng)目和

森林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目最長(zhǎng)計(jì)入期為

60

年，竹子造林碳匯項(xiàng)目最長(zhǎng)為

30

年，竹林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目

最長(zhǎng)為

40

年。林業(yè)碳匯項(xiàng)目計(jì)入期主要集中于

20

年。從審定項(xiàng)目來(lái)看，97

個(gè)林業(yè)碳匯項(xiàng)目中，

20/26/30/40/60年計(jì)入期的項(xiàng)目數(shù)分別為53/1/14/5/24個(gè)，占比分別為55%/1%/14%/5%/25%。

從備案項(xiàng)目來(lái)看，13

個(gè)林業(yè)碳匯項(xiàng)目中，20/30/40/60

年計(jì)入期的項(xiàng)目數(shù)分別為

10/1/1/1

個(gè)，

占比分別為

77%/7%/8%/8%。3.2.3.

額外性要求額外性要求是指項(xiàng)目碳匯量高于基線碳匯量的情形，該額外的碳匯量在沒(méi)有擬議的碳匯

項(xiàng)目活動(dòng)時(shí)是不會(huì)產(chǎn)生的。額外性的論證方式通?？煞譃槠毡樾苑治龊驼系K分析。首先，通

過(guò)普遍性分析證明項(xiàng)目活動(dòng)不具備普遍性，若項(xiàng)目無(wú)法證明，則進(jìn)行障礙分析來(lái)確定擬議的

項(xiàng)目活動(dòng)的基線情景并論證其額外性。普遍性分析：在擬開(kāi)展項(xiàng)目活動(dòng)的地區(qū)或相似地區(qū)（相似的地理位置、環(huán)境條件、

社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件以及投資環(huán)境等），由具有可比性的實(shí)體或機(jī)構(gòu)（如公司、國(guó)家政府

項(xiàng)

目、地方政府項(xiàng)目等）普遍實(shí)施的類似的項(xiàng)目活動(dòng)，證明擬議項(xiàng)目活動(dòng)不是普遍性

做法。障礙分析：如果擬議的項(xiàng)目活動(dòng)屬于普遍性做法，或者無(wú)法證明擬議的項(xiàng)目活動(dòng)不

是普遍性做

法，項(xiàng)目參與方須通過(guò)“障礙分析”來(lái)確定擬議的項(xiàng)目活動(dòng)的基線情景

并論證其額外性。常見(jiàn)的障礙分析包括投資（財(cái)務(wù)）障礙、制度（機(jī)制）障礙、技

術(shù)障礙等，項(xiàng)目參與方只要能證明至少有一種障礙存在，即證明項(xiàng)目活動(dòng)具有額外

性。3.3.

碳匯項(xiàng)目交易階段3.3.1.

項(xiàng)目審定、備案情況從地區(qū)分布來(lái)看，截至

2017

年

3

月，中國(guó)核證自愿減排量交易信息平臺(tái)上發(fā)布林業(yè)碳匯

審定項(xiàng)目共計(jì)

97

個(gè)，占審定項(xiàng)目總數(shù)的

3.38%，審定預(yù)計(jì)減排總量

5.59

億噸，審定項(xiàng)目分

布在

23

個(gè)?。ㄊ?、區(qū)），吉林、內(nèi)蒙古、黑龍江、湖北、江西等地項(xiàng)目數(shù)量較多；備案項(xiàng)目

13

個(gè)，占備案項(xiàng)目總數(shù)的

1.60%，備案預(yù)計(jì)減排總量

5735

萬(wàn)噸，備案項(xiàng)目主要分在

8

個(gè)省

（市、區(qū)），內(nèi)蒙古、河北、廣東、黑龍江地區(qū)項(xiàng)目數(shù)量較多。林業(yè)碳匯項(xiàng)目單位面積年均減排量為

4.95

tCO2e/公頃。對(duì)于不同的方法學(xué)，由于其選擇

的樹(shù)種及組合方式的不同，其減排效果上有所差異，通過(guò)中國(guó)核證自愿減排量交易信息平臺(tái)

上

97

個(gè)審定項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，平均單位面積年均減排量為

4.95

tCO2e/公頃，對(duì)具體來(lái)看：森林碳匯造林項(xiàng)目：66

個(gè)森林碳匯造林審定項(xiàng)目主要分布在內(nèi)蒙古、江西、湖北、

廣東、黑龍江等地區(qū)，平均單位面積年均減排量為

11.26

tCO2e/公頃；竹子碳匯造林項(xiàng)目：審定項(xiàng)目中僅有

1

個(gè)竹子碳匯造林項(xiàng)目，位于湖北地區(qū)，平均

單位面積年均減排量為

9.35

tCO2e/公頃；森林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目：審定項(xiàng)目中含

25

個(gè)森林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目，主要分布在吉林、黑龍

江、內(nèi)蒙古等地區(qū)，平均單位面積年均減排量為

2.87

tCO2e/公頃；竹林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目：審定項(xiàng)目中含

5

個(gè)竹林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目，主要分布在浙江、湖北

等地區(qū)，平均單位面積年均減排量為

5.87

tCO2e/公頃。3.3.2.

項(xiàng)目核證和簽發(fā)情況林業(yè)碳匯項(xiàng)目占比低，僅有

1

個(gè)項(xiàng)目獲得減排量簽發(fā)。截至

2017

年

3

月，中國(guó)核證自

愿減排量交易信息平臺(tái)上發(fā)布監(jiān)測(cè)報(bào)告項(xiàng)目共計(jì)

8

個(gè)，占備案林業(yè)碳匯項(xiàng)目數(shù)

61.5%，占監(jiān)

測(cè)報(bào)告總數(shù)的

0.98%；減排量備案項(xiàng)目

1

個(gè)，占減排量備案項(xiàng)目總數(shù)的

0.4%。此外，林業(yè)碳

匯中不同類型項(xiàng)目占比有所不同，從審定項(xiàng)目來(lái)看，碳匯造林項(xiàng)目占比

68%，森林經(jīng)營(yíng)碳匯

項(xiàng)目占比

26%，竹子造林和竹林經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目占比較低，分別為

1%、5%；從備案項(xiàng)目來(lái)看，碳

匯造林項(xiàng)目占比

84.6%，森林經(jīng)營(yíng)碳匯、竹林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目占比較低，均為

7.7%，無(wú)竹子造

林項(xiàng)目。由此可見(jiàn)，目前我國(guó)

CCER項(xiàng)目中林業(yè)碳匯項(xiàng)目占比較小，其主要原因在于基線情

景和額外性等方面論述不夠清晰，而該標(biāo)準(zhǔn)是項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的前提和基礎(chǔ)。林業(yè)碳匯項(xiàng)目每公頃二氧化碳年均減排量為

3.64

tCO2e，已簽發(fā)減排量

5208

tCO2e。

根據(jù)對(duì)中國(guó)自愿減排交易信息平臺(tái)中披露監(jiān)測(cè)報(bào)告的林業(yè)碳匯項(xiàng)目的在監(jiān)測(cè)期內(nèi)的造林規(guī)模、

減排量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析得，公布監(jiān)測(cè)報(bào)告的

8

個(gè)項(xiàng)目均為碳匯造林項(xiàng)目，合計(jì)減排量為

405.93

萬(wàn)

tCO2e，每公頃年均減排量約為

0.57

tCO2e/公頃。目前僅有廣東長(zhǎng)隆碳匯造林項(xiàng)目減排量

獲得核證簽發(fā)，項(xiàng)目檢測(cè)期為

2011

年

1

月

1

日至

2014

年

12

月

31

日（共

4

年），核證減排

量為

5208

tCO2e，與監(jiān)測(cè)報(bào)告減排量相同。監(jiān)測(cè)報(bào)告森林碳匯造林項(xiàng)目單位面積年均減排量與審定報(bào)告間存在較大差異。以塞罕壩

機(jī)械林場(chǎng)造林碳匯項(xiàng)目為例，審定報(bào)告

30

年計(jì)入期內(nèi)年均減排量為

52756

tCO2e，單位面積

年均減排量為

14.48

tCO2e/公頃，監(jiān)測(cè)報(bào)告前

10

年監(jiān)測(cè)期內(nèi)年均減排量為

18275

tCO2e，單

位面積年均減排量為

5.01

tCO2e/公頃。其主要原因?yàn)椋?）對(duì)于碳匯造林項(xiàng)目而言，項(xiàng)目前

期處于造林建設(shè)期，大多數(shù)樹(shù)種不具備高速成長(zhǎng)的特性，在項(xiàng)目前期仍處于幼年階段，生長(zhǎng)

速度相對(duì)緩慢，所產(chǎn)生的碳減排量較小，隨著建設(shè)期的完成、樹(shù)種的生長(zhǎng)以及經(jīng)營(yíng)管理能力

的加強(qiáng)，碳減排量逐步提高，使得以監(jiān)測(cè)前期數(shù)據(jù)計(jì)算所得單位面積年均減排量偏??；2）由

于氣候、立地條件等差異，審定報(bào)告中事前預(yù)計(jì)減排量不能完全代表項(xiàng)目樹(shù)種的實(shí)際生長(zhǎng)情

況。CCER審定核證資質(zhì)門檻高，6

家機(jī)構(gòu)具備林業(yè)碳匯資質(zhì)。《溫室氣體自愿減排交易管理

暫行辦法》指出，參與溫室氣體自愿減排交易的項(xiàng)目應(yīng)采用經(jīng)國(guó)家主管部門備案的方法學(xué)并

由經(jīng)國(guó)家主管部門備案的審定機(jī)構(gòu)審定。經(jīng)備案的自愿減排項(xiàng)目產(chǎn)生減排量后，作為項(xiàng)目業(yè)

主的企業(yè)在向國(guó)家主管部門申請(qǐng)減排量備案前，應(yīng)由經(jīng)國(guó)家主管部門備案的核證機(jī)構(gòu)核證，

并出具減排量核證報(bào)告。截至目前，發(fā)改委氣候司共公布

12

家具備自愿減排交易項(xiàng)目審定與

核證資質(zhì)的機(jī)構(gòu)。其中，具備林業(yè)碳匯項(xiàng)目審定與核證資質(zhì)的機(jī)構(gòu)有

6

家，包括中國(guó)質(zhì)量認(rèn)

證中心、廣州賽寶認(rèn)證中心服務(wù)有限公司、中環(huán)聯(lián)合(北京)認(rèn)證中心有限公司、北京中創(chuàng)碳投

科技有限公司、中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院、中國(guó)林業(yè)科學(xué)研究院林業(yè)科技信息研究所。3.4.

林業(yè)碳匯項(xiàng)目

CCER收益測(cè)算如前文所述，林業(yè)碳匯項(xiàng)目具有四種方法學(xué)，不同的項(xiàng)目類型其樹(shù)種、組合方式、氣候、

碳庫(kù)選擇等都會(huì)對(duì)項(xiàng)目減排量產(chǎn)生影響。為方便測(cè)算，本文以杉木和毛竹作為對(duì)象，研究杉

木碳匯造林、杉木碳匯經(jīng)營(yíng)、毛竹碳匯造林、毛竹碳匯經(jīng)營(yíng)四種項(xiàng)目類型下

CCER所帶來(lái)的

收入業(yè)績(jī)彈性。CCER對(duì)林業(yè)碳匯項(xiàng)目的收入貢獻(xiàn)約為

1.21%-5.72%。通過(guò)測(cè)算可得，從

CCER收入貢

獻(xiàn)彈性來(lái)看，20

年項(xiàng)目周期貼現(xiàn)后

CCER收入對(duì)林業(yè)碳匯收入貢獻(xiàn)從高到低分別為碳匯造林項(xiàng)目、竹子造林項(xiàng)目、竹林經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、碳匯經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，收入彈性分別為

5.72%、4.80%、1.61%、

1.21%。3.5.

具備千億級(jí)潛在價(jià)值，林業(yè)碳匯交易市場(chǎng)空間廣闊森林積蓄量及覆蓋率穩(wěn)步提高，林業(yè)碳匯效應(yīng)凸顯。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至

2019

年，我國(guó)森林積蓄量達(dá)

175.60

億立方米，相較

2005

年增加

51.04

億立方米；根據(jù)國(guó)家林草

局?jǐn)?shù)據(jù)，2020

年，我國(guó)森林覆蓋率達(dá)

23.04%?！笆奈濉币?guī)劃指出，十四五期間，我國(guó)森林覆蓋率提高到

24.1%。此外，2020

年

6

月，國(guó)家發(fā)展改革委和自然資源部聯(lián)合印發(fā)《全國(guó)重要生態(tài)系統(tǒng)保

護(hù)和修復(fù)重大工程總體規(guī)劃（2021-2035年）》，規(guī)劃指出，2035年我國(guó)森林覆蓋率達(dá)到

26%，

森林蓄積量達(dá)到

210

億立方米，相較

2005

年增加

85.44

億立方米。隨著我國(guó)森林蓄積量和

森林覆蓋率的提高，森林吸收固定二氧化碳量逐步增加，林業(yè)碳匯效應(yīng)凸顯。林業(yè)碳匯交易市場(chǎng)空間廣闊。由碳匯造林項(xiàng)目方

法學(xué)，可申報(bào)

CCER的林業(yè)碳匯項(xiàng)目土地需是

2005

年

2

月

16

日以來(lái)的無(wú)林地，假設(shè)所吸收

的二氧化碳量均可納入

CCER市場(chǎng)進(jìn)行交易，2019/2030/2035

年森林積蓄量相較

2005

年分

別增加

51.04/60/85.44

億立方米，假設(shè)

CCER價(jià)格為

30

元/噸，則林業(yè)碳匯項(xiàng)目市場(chǎng)潛在價(jià)

值為

2802-4691

億元。3.6.

林業(yè)碳匯相關(guān)公司梳理3.6.1.

岳陽(yáng)林紙擁有近

200

萬(wàn)畝林業(yè)資源，積極開(kāi)展碳匯業(yè)務(wù)。公司旗下七家下屬子公司，其中誠(chéng)通凱

勝生態(tài)建設(shè)有限公司主要負(fù)責(zé)市政園林建設(shè)業(yè)務(wù)并與流域生態(tài)綜合整治形成雙輪驅(qū)動(dòng)。湖南

茂源林業(yè)是實(shí)施林業(yè)業(yè)務(wù)的主體，擁有近

200

萬(wàn)畝林業(yè)基地。公司在

2017

年與殼牌能源合

作——首單碳匯交易收益落袋，成為湖南最早進(jìn)入碳匯交易市場(chǎng)的央企。截至

2020

年，茂源

林業(yè)是湖南唯一與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行合作的國(guó)家儲(chǔ)備林項(xiàng)目生根發(fā)芽之地。2021

年

3

月，公司與

殼牌簽訂長(zhǎng)期碳匯交易期權(quán)合同。6

月，公司與包鋼股份簽訂碳匯合作協(xié)議，合作涉及

25

年

合計(jì)不低于

5000

萬(wàn)噸

CCER。公司擁有近

200

萬(wàn)畝林業(yè)資源，充足的碳匯余量為造紙產(chǎn)能

的擴(kuò)充提供了充分的保障，并且公司每年的儲(chǔ)備林建設(shè)和生態(tài)綠植業(yè)務(wù)將進(jìn)一步增加公司的

碳匯量。3.6.2.

福建金森福建金森林業(yè)股份有限公司在

2007

年

11

月

19

日由將樂(lè)縣營(yíng)林投資有限公司整體變更

而來(lái)，于

2012

年

6

月

5

日在深圳證券交易所掛牌上市。公司創(chuàng)立至今主營(yíng)業(yè)務(wù)為森林培育

營(yíng)造、森林保有管護(hù)和木材生產(chǎn)銷售。森林培育與采伐業(yè)主要產(chǎn)品為木材。公司在

2020

年的

營(yíng)業(yè)總收入為

1.48

億元，相比于

2019

年上升

15.15%。歸母凈利潤(rùn)為

872.67

萬(wàn)元，相比去

年增長(zhǎng)了

100.52%?，F(xiàn)有林地面積超

80

萬(wàn)畝，積極布局

CCER、PHCER、碳票等項(xiàng)目。公司大部分為商品

林地，限伐禁伐限制遠(yuǎn)小于公益林?，F(xiàn)有總面積

80.7

萬(wàn)畝，蓄積

650.23

萬(wàn)立方米。福建金

森在碳中和碳達(dá)峰方面也做出行動(dòng)，公司在

2016

年備案了

CCER碳匯項(xiàng)目，在福建三明是

將樂(lè)縣運(yùn)營(yíng)與管理

12

個(gè)林場(chǎng)，項(xiàng)目面積共達(dá)

4291.69

公頃，預(yù)計(jì)年減排量

3.22

萬(wàn)噸。福建

金森林業(yè)有限公司森林經(jīng)營(yíng)碳匯項(xiàng)目于

2017

年獲得福建省備案，成功納入福建碳交易市場(chǎng)進(jìn)

行交易；2020

年

5

月，全國(guó)首批林業(yè)碳票在三明簽發(fā)，福建金森碳匯科技有限公司收儲(chǔ)?？?/p>

村民委員會(huì)

10000

噸、村民陳金遠(yuǎn)

4415

噸、水南鎮(zhèn)聯(lián)興公司

3879

噸，合計(jì)

18294

噸；此

外，首單林業(yè)碳票授信貸款落地，興業(yè)銀行三明分行授信福建金森碳匯科技有限公司貸款額

度

500

萬(wàn)元簽約。3.6.3.

平潭發(fā)展中福海峽（平潭）發(fā)展股份有限公司自

1996

年以來(lái)，由于股權(quán)收購(gòu)或者資產(chǎn)重組，公司

主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生多次變化。自

2014

年

10

月起，公司陸續(xù)新增設(shè)