中國(guó)電建專題報(bào)告：綠電建造運(yùn)營(yíng)商獨(dú)占領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)

中國(guó)電建專題報(bào)告：綠電建造運(yùn)營(yíng)商獨(dú)占領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)1.

構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，能耗雙控、綠電交易等政策持續(xù)催化1.1.

發(fā)改委能耗雙控出臺(tái)/綠電交易試點(diǎn)啟動(dòng)，加速推進(jìn)能源

結(jié)構(gòu)調(diào)整2021

年

9

月

16

日，發(fā)改委下發(fā)《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方

案》的通知?！斗桨浮返目傮w目標(biāo)指出，到

2025

年，能耗雙控制度更加

健全，能源資源配置更加合理、利用效率大幅提高。到

2030

年，能耗

雙控制度進(jìn)一步完善，能耗強(qiáng)度繼續(xù)大幅下降，能源消費(fèi)總量得到合理

控制，能源結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。到

2035

年，能源資源優(yōu)化配置、全面節(jié)約

制度更加成熟和定型，有力支撐碳排放達(dá)峰后穩(wěn)中有降目標(biāo)實(shí)現(xiàn)?！斗桨浮诽岢鲆阅茉促Y源配置更加合理、利用效率大幅提高為導(dǎo)向，

以建立科學(xué)管理制度為手段，以提升基礎(chǔ)能力為支撐，強(qiáng)化和完善能耗

雙控制度，深化能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命，推進(jìn)能源總量管理、科學(xué)配置、

全面節(jié)約，推動(dòng)能源清潔低碳安全高效利用，倒逼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、

能源結(jié)構(gòu)

調(diào)整，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型

和生態(tài)文明建設(shè)實(shí)現(xiàn)新進(jìn)步。具體來(lái)看，包括以下措施：合理設(shè)置國(guó)家和地方能耗雙控指標(biāo)。完善能耗雙控指標(biāo)管理，國(guó)家

繼續(xù)將能耗強(qiáng)度降低作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展五年規(guī)劃的約束性

指標(biāo)，合理設(shè)置能源消費(fèi)總量指標(biāo)，并向各?。ㄗ?/p>

治區(qū)、直轄市）

分解下達(dá)能耗雙控五年目標(biāo)。國(guó)家對(duì)各省（自治

區(qū)、直轄市）能耗

強(qiáng)度降低實(shí)行基本目標(biāo)和激勵(lì)目標(biāo)雙目標(biāo)管理，

基本目標(biāo)為各地

區(qū)必須確保完成的約束性目標(biāo)，并按超過(guò)基本目

標(biāo)一定幅度設(shè)定

激勵(lì)目標(biāo)。國(guó)家層面預(yù)留一定總量指標(biāo)，統(tǒng)籌支

持國(guó)家重大項(xiàng)目用

能需求、可再生能源發(fā)展等。各?。ㄗ灾螀^(qū)、

直轄市）根據(jù)國(guó)家下

達(dá)的五年目標(biāo)，結(jié)合本地區(qū)實(shí)際確定年度目

標(biāo)并報(bào)國(guó)家發(fā)展改革

委備案。國(guó)家發(fā)展改革委根據(jù)全國(guó)和各地區(qū)

能耗強(qiáng)度下降情況，加

強(qiáng)對(duì)地方年度目標(biāo)任務(wù)的窗口指導(dǎo)。優(yōu)化能耗雙控指標(biāo)分解落實(shí)。以能源產(chǎn)出率為重要依據(jù)，綜合各地

區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平、發(fā)展定位、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局、

能源消費(fèi)現(xiàn)狀、

節(jié)能潛力、能源資源稟賦、環(huán)境質(zhì)量狀況、能源

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和規(guī)

劃布局、上一五年規(guī)劃目標(biāo)完成情況等因素，合理確定各?。ㄗ灾?/p>

區(qū)、直轄市）能耗強(qiáng)度降低和能源消費(fèi)總量目標(biāo)。能源消費(fèi)總量目

標(biāo)分解中，對(duì)能源利用效率較高、發(fā)展較快的地區(qū)適度傾斜。堅(jiān)決管控高耗能高排放項(xiàng)目。各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）要建立在建、

擬建、存量高耗能高排放項(xiàng)目（以下稱“兩高”項(xiàng)

目）清單，明確處

置意見，調(diào)整情況及時(shí)報(bào)送國(guó)家發(fā)展改革委。

對(duì)新增能耗

5

萬(wàn)噸

標(biāo)準(zhǔn)煤及以上的“兩高”項(xiàng)目，國(guó)家發(fā)展改革

委會(huì)同有關(guān)部門對(duì)照能

效水平、環(huán)保要求、產(chǎn)業(yè)政策、相關(guān)規(guī)劃

等要求加強(qiáng)窗口指導(dǎo)；對(duì)

新增能耗

5

萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤以下的“兩高”

項(xiàng)目，各地區(qū)根據(jù)能耗雙控

目標(biāo)任務(wù)加強(qiáng)管理，嚴(yán)格把關(guān)。對(duì)不

符合要求的“兩高”項(xiàng)目，各地

區(qū)要嚴(yán)把節(jié)能審查、環(huán)評(píng)審批等準(zhǔn)入關(guān)，金融機(jī)構(gòu)不得提供信貸支

持。鼓勵(lì)地方增加可再生能源消費(fèi)。根據(jù)各?。ㄗ灾螀^(qū)、

直轄市）可再

生能源電力消納和綠色電力證書交易等情況，對(duì)超額完成激勵(lì)性可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重的地區(qū)，超出最低可再生能源電力消納

責(zé)任權(quán)重的消納量不納入該地區(qū)年度和五年規(guī)劃當(dāng)期能源消費(fèi)總

量考核。推行用能指標(biāo)市場(chǎng)化交易。進(jìn)一步完善用能權(quán)有償使用和交易制度，

加快建設(shè)全國(guó)用能權(quán)交易市場(chǎng)，推動(dòng)能源要素向

優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、企業(yè)、

產(chǎn)業(yè)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件好的地區(qū)流動(dòng)和集聚。建

立能源消費(fèi)總量指

標(biāo)跨地區(qū)交易機(jī)制，總量指標(biāo)不足、需新布局

符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和

節(jié)能環(huán)保等要求項(xiàng)目的省（自治區(qū)、直轄

市），在確保完成能耗強(qiáng)

度降低基本目標(biāo)的情況下，可向能耗強(qiáng)

度降低進(jìn)展順利、總量指標(biāo)

富余的?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）有償購(gòu)

買總量指標(biāo)，國(guó)家根據(jù)交易結(jié)

果調(diào)整相關(guān)地區(qū)總量目標(biāo)并進(jìn)行考核。綠電交易試點(diǎn)啟動(dòng)，加速構(gòu)建新型電力系統(tǒng)。由于新能源發(fā)電出力不穩(wěn)

定等技術(shù)特點(diǎn)，電力系統(tǒng)消納和運(yùn)行成本將明顯上升。要同時(shí)實(shí)現(xiàn)電力

低碳轉(zhuǎn)型、安全可靠、經(jīng)濟(jì)可承受等多重目標(biāo)，必須要深化電力體制改

革，在體制機(jī)制和市場(chǎng)建設(shè)上做出探索創(chuàng)新。通過(guò)開展綠色電力交易，

將有意愿承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任的一部分用戶區(qū)分出來(lái)，與風(fēng)電、光伏發(fā)電

項(xiàng)目直接交易，以市場(chǎng)化方式引導(dǎo)綠色電力消費(fèi)，體現(xiàn)出綠色電力的環(huán)

境價(jià)值，產(chǎn)生的綠電收益將用于支持綠色電力發(fā)展和消納，更好促進(jìn)新

型電力系統(tǒng)建設(shè)。試點(diǎn)開展綠色電力交易總的考慮是充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定

性作用，更好發(fā)揮政府作用，推動(dòng)綠色電力在交易組織、電網(wǎng)調(diào)度、價(jià)

格形成機(jī)制等方面體現(xiàn)優(yōu)先地位，為市場(chǎng)主體提供功能健全、友好易用

的綠色電力交易服務(wù)，全面反映綠色電力的環(huán)境價(jià)值。通過(guò)電力供給側(cè)

結(jié)構(gòu)性改革引導(dǎo)全社會(huì)形成主動(dòng)消費(fèi)綠色電力的共識(shí)，充分激發(fā)供需雙

方潛力加快綠色能源發(fā)展，加快推動(dòng)我國(guó)清潔低碳轉(zhuǎn)型。國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同國(guó)家能源局、相關(guān)企業(yè)、專家學(xué)者等進(jìn)行了深入調(diào)

研，認(rèn)為開展綠色電力市場(chǎng)的條件已經(jīng)成熟。一是企業(yè)有需求。許多企業(yè)參與綠色電力交易有較強(qiáng)意愿，不少企

業(yè)表示愿意為綠色電力的環(huán)境屬性支付額外費(fèi)用，未來(lái)隨著更多有

意愿的企業(yè)參與交易，交易規(guī)模將不斷擴(kuò)大。二是地方有意愿。一些地區(qū)已經(jīng)就綠色電力交易開展了深入研究和

基礎(chǔ)性工作，對(duì)于開展綠色電力交易有很高積極性，同時(shí)也希望從

國(guó)家層面進(jìn)行總體設(shè)計(jì)，明確基本標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則。三是技術(shù)可實(shí)現(xiàn)。利用區(qū)塊鏈等新技術(shù)，可以全面記錄綠色電力生

產(chǎn)、交易、消費(fèi)等各環(huán)節(jié)信息，保證不可篡改，實(shí)現(xiàn)綠色電力全生

命周期追蹤。目前，國(guó)家電網(wǎng)已將基于區(qū)塊鏈的綠色證書交易系統(tǒng)

申請(qǐng)專利。四是交易可組織。北京電力交易中心、廣州電力交易中心進(jìn)行了大

量研究工作，目前交易平臺(tái)已實(shí)現(xiàn)價(jià)格形成、合同簽訂、優(yōu)先執(zhí)行

（出清）、優(yōu)先結(jié)算等滿足綠色電力交易需求的功能。五是各方面已形成共識(shí)。各方普遍認(rèn)為我國(guó)率先開展綠色電力交易

意義重大，不僅對(duì)落實(shí)雙碳目標(biāo)、構(gòu)建新型電力系統(tǒng)具有重要支撐

作用，而且將會(huì)為全球可再生能源發(fā)展提供中國(guó)方案。隨著新能源

成為電力系統(tǒng)的主體，綠色電力交易也將在電力市場(chǎng)體系中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。9

月

7

日，綠

色電力交易試點(diǎn)正式啟動(dòng)。當(dāng)日啟動(dòng)的首次綠色電力交易，共

17

個(gè)省份

259

家市場(chǎng)主體參與，達(dá)成交易電量

79.35

億千瓦時(shí)。其中，國(guó)家電網(wǎng)公

司經(jīng)營(yíng)區(qū)域成交電量

68.98

億千瓦時(shí)，南方電網(wǎng)公司經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)成交電

量

10.37

億千瓦時(shí)。本次交易預(yù)計(jì)將減少標(biāo)煤燃燒

243.60

萬(wàn)噸，減排二

氧化碳

607.18

萬(wàn)噸。9

月

16

日，在國(guó)家發(fā)改委召開的例行新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司

副司長(zhǎng)彭紹宗表示，正加快研究健全綠色電價(jià)體系、深化目錄銷售電價(jià)

改革，進(jìn)一步發(fā)揮電價(jià)信號(hào)和杠桿作用，優(yōu)化電力資源配置，服務(wù)綠色

低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。1.2.

構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，加快電網(wǎng)建設(shè)2021

年

3

月

30

日國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行中國(guó)可再生能源發(fā)展有關(guān)情況

發(fā)布會(huì)。國(guó)家能源局電力司司長(zhǎng)表示，要構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，通過(guò)裝備

技術(shù)和體制機(jī)制創(chuàng)新，推動(dòng)多種能源方式互聯(lián)互濟(jì)、源網(wǎng)荷儲(chǔ)深度融合，

來(lái)實(shí)現(xiàn)清潔低碳、安全可靠、智慧靈活、經(jīng)濟(jì)高效等目標(biāo)。踐行碳達(dá)峰

碳中和戰(zhàn)略，能源是主戰(zhàn)場(chǎng)，電力是主力軍，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第九次會(huì)

議提出要構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，這是實(shí)現(xiàn)“30·60”目標(biāo)的必然選擇，核

心特征是新能源成為電力供應(yīng)的主體。大力發(fā)展非化石能源，優(yōu)化風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)布局，扎實(shí)推進(jìn)主要流

域水電站規(guī)劃建設(shè)，積極有序推進(jìn)沿海核電建設(shè)，推進(jìn)地?zé)峁┡?、生?/p>

質(zhì)供熱、生物質(zhì)天然氣等可再生能源開發(fā)利用。優(yōu)化區(qū)域能源發(fā)展布局，

重點(diǎn)建設(shè)國(guó)家“十四五”規(guī)劃綱要提出的清潔能源基地和海上風(fēng)電基地。

統(tǒng)籌優(yōu)化電力生產(chǎn)和輸送通道布局，著力提升存量輸電通道利用效率和

清潔電力占比，優(yōu)先規(guī)劃建設(shè)以清潔電力為主的輸電通道。推動(dòng)能源清

潔高效利用，繼續(xù)實(shí)施能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度“雙控”，加強(qiáng)化石能源清潔

高效利用，持續(xù)降低煤炭占能源消費(fèi)總量的比重，“十四五”時(shí)期嚴(yán)控煤

炭消費(fèi)增長(zhǎng)，“十五五”時(shí)期逐步減少。聚焦頂層設(shè)計(jì)，完善能源領(lǐng)域生態(tài)環(huán)保法規(guī)政策體系。健全能源法律法

規(guī)，推動(dòng)《能源法（送審稿）》修改完善和審議，研究修訂《煤炭法》和

《電力法》。強(qiáng)化規(guī)劃戰(zhàn)略引導(dǎo)，高質(zhì)量編制“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)

劃及分領(lǐng)域規(guī)劃，健全能源開發(fā)與生態(tài)環(huán)保同規(guī)劃、同落實(shí)、同監(jiān)管的

協(xié)同工作機(jī)制，督促省級(jí)能源規(guī)劃與國(guó)家規(guī)劃銜接一致。健全電力供需

平衡預(yù)警機(jī)制，建立完善清潔能源消納長(zhǎng)效機(jī)制，完善有利于清潔能源

消納的市場(chǎng)機(jī)制。

圖

1

構(gòu)建新型電力系統(tǒng)采取多方面措施。面對(duì)新能源快速發(fā)展的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，加快建設(shè)新一代電力系統(tǒng)，是推動(dòng)

實(shí)現(xiàn)能源綠色安全高效可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。該系統(tǒng)以用戶側(cè)安全可

靠保障為中心，具有適應(yīng)大規(guī)模高比例集中式和分布式可再生能源接入、

廣泛配置應(yīng)用新型儲(chǔ)能及電動(dòng)汽車，以高度數(shù)字化智能化、源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)

同互動(dòng)、多能電力互補(bǔ)、清潔能源資源配置能力強(qiáng)、調(diào)度運(yùn)營(yíng)扁平化等

特征。骨干輸電網(wǎng)主要擔(dān)負(fù)輸送能量責(zé)任，靈活高效的有源配電網(wǎng)、有

源微網(wǎng)、有源負(fù)荷負(fù)責(zé)保障用戶供電安全可靠，電網(wǎng)主動(dòng)安全防控水平

將得到大幅提升。建設(shè)新一代電力系統(tǒng)要以電網(wǎng)為平臺(tái)，統(tǒng)籌電源、負(fù)荷與調(diào)度運(yùn)行各環(huán)

節(jié)，通過(guò)加大電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)裝備攻關(guān)，加快

體制機(jī)制改革創(chuàng)新，不斷提高電網(wǎng)和各類電源的綜合利用效率，推動(dòng)實(shí)

現(xiàn)電力系統(tǒng)源網(wǎng)荷儲(chǔ)的高效融合互動(dòng)，全面適應(yīng)大規(guī)模高比例新能源開

發(fā)利用需求，為我國(guó)實(shí)現(xiàn)

2030

年前碳達(dá)峰、2060

年前碳中和的發(fā)展愿景提供堅(jiān)強(qiáng)能源供應(yīng)支撐。8月

31日國(guó)家能源局公開第二輪中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察整改方案，從四

個(gè)方面提出了

64

項(xiàng)具體整改舉措，逐項(xiàng)明確了整改目標(biāo)、牽頭部門、責(zé)

任分工、完成時(shí)限，建立了整改臺(tái)賬，集中力量抓好整改落實(shí)。截至目

前，已立行立改完成

17

項(xiàng)；到

2021

年底，預(yù)計(jì)再完成

30

項(xiàng)，其余

17

項(xiàng)將取得階段性成果并持續(xù)推進(jìn)。優(yōu)化區(qū)域能源發(fā)展布局，重點(diǎn)建設(shè)國(guó)家“十四五”規(guī)劃綱要提出的清潔

能源基地和海上風(fēng)電基地。統(tǒng)籌優(yōu)化電力生產(chǎn)和輸送通道布局，著力提

升存量輸電通道利用效率和清潔電力占比，優(yōu)先規(guī)劃建設(shè)以清潔電力為

主的輸電通道。推動(dòng)能源清潔高效利用，繼續(xù)實(shí)施能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度

“雙控”，加強(qiáng)化石能源清潔高效利用，持續(xù)降低煤炭占能源消費(fèi)總量的

比重，“十四五”時(shí)期嚴(yán)控煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)，“十五五”時(shí)期逐步減少。1.3.

8

月數(shù)據(jù)基建重要性提升蓄勢(shì)反彈/制造業(yè)投資回暖，下

半年訂單業(yè)績(jī)向好消費(fèi)低于預(yù)期，地產(chǎn)投資進(jìn)一步失速。過(guò)去兩年消費(fèi)和出口和地產(chǎn)投資

支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，基建投資加速上攻的重要性并不迫切，但預(yù)期未來(lái)消費(fèi)

疲軟趨勢(shì)延續(xù)，地產(chǎn)銷售下滑將進(jìn)一步拖累地產(chǎn)投資失速，出口未來(lái)邊

際下行壓力加大，因此加大基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)重要性提高。基建投資未來(lái)趨勢(shì)回升明上半年加速。8

月開始專項(xiàng)債加速發(fā)行，基建

投資蓄勢(shì)反彈，但因?yàn)闇笮?yīng)和天氣炎熱雨季影響彈性有限，或者也

是暫時(shí)保持克制原因。經(jīng)濟(jì)下行壓力在明上半年或比現(xiàn)在更大，財(cái)政進(jìn)

一步發(fā)力留有余力到明上半年，基建投資加速向上。預(yù)期未來(lái)新基建更快，央企市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升。如碳中和國(guó)家打造

以風(fēng)光水核電/儲(chǔ)能/特高壓/智能電網(wǎng)等新能源為主的新型電力系統(tǒng)（中

國(guó)電建）將加速增長(zhǎng)。央企在資金規(guī)模和資金成本、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、集采規(guī)

模、技術(shù)研發(fā)等方面競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，將獲取更強(qiáng)市場(chǎng)份額。制造業(yè)投資回暖。石化化工（中化）有色鋼鐵（中冶）等投資維持相對(duì)

較高增速，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平，業(yè)主要求加快施

工助推

EPC企業(yè)在手訂單加速轉(zhuǎn)化業(yè)績(jī)，業(yè)主資本開支增加驅(qū)動(dòng)新簽合

同落地，下半年業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊掷m(xù)高增長(zhǎng)。2.

中國(guó)電建投建營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈卡位優(yōu)勢(shì)最受益，電力投資運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn)占比

20%風(fēng)光水裝機(jī)新增

30-

48.5GW2.1.

中國(guó)電建

74家成員公司全國(guó)布局，投建營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈一體

化優(yōu)勢(shì)中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)電建”）是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，在中

國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)公司、中國(guó)水電工程顧問(wèn)集團(tuán)公司和國(guó)家電網(wǎng)公司、

中國(guó)南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司所屬的

14

個(gè)省（市、區(qū)）電力勘測(cè)設(shè)計(jì)、工

程、裝備制造企業(yè)的基礎(chǔ)上重組而成，是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員

會(huì)直接管理的中央企業(yè)。2020

年

ENR全球工程設(shè)計(jì)公司

150

強(qiáng)第

1

位，在全球工程承包商

250

強(qiáng)中位列第

5

位（中資企業(yè)第五）；在國(guó)際工程承包商

250

強(qiáng)中位列第

7

位（中資企業(yè)第二）；兩項(xiàng)排名在電力領(lǐng)域均排名第一。中國(guó)電建業(yè)務(wù)遍

及全球

130

多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，多年來(lái)為世界各國(guó)、全球客戶交付了一系

列代表行業(yè)領(lǐng)先水平、令世人矚目的精品工程。中國(guó)電建作為全球清潔低碳能源、水資源與環(huán)境建設(shè)領(lǐng)域的引領(lǐng)者，全

球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的骨干力量，服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的重要企業(yè)，

公司具有“大土木、大建筑”的橫向?qū)掝I(lǐng)域產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，水利水電設(shè)施建

設(shè)、水資源和環(huán)境的治理和修復(fù)能力全球領(lǐng)先，高度契合國(guó)家生態(tài)環(huán)保

及發(fā)展綠色能源的戰(zhàn)略方向，是服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、建設(shè)美麗中國(guó)的重

要力量，有力發(fā)揮了“大國(guó)重器”頂梁柱的關(guān)鍵作用。中國(guó)電建作為提供投建營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈一體化集成服務(wù)的工程建設(shè)投資發(fā)

展商，具備投資融資、規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工承包、運(yùn)營(yíng)管理和裝備制造全產(chǎn)

業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和提供一體化解決方案的能力。公司以規(guī)劃設(shè)計(jì)為龍頭，以工

程承包為主體，以高端裝備制造和特許經(jīng)營(yíng)投資為增長(zhǎng)極，以融資開發(fā)

和金融服務(wù)為推動(dòng)力，以全產(chǎn)業(yè)鏈集成和整體解決方案服務(wù)為主要經(jīng)營(yíng)

模式，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展，不斷推動(dòng)向產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)和價(jià)

值鏈高端轉(zhuǎn)型升級(jí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。公司擁有完整的水電、火電、風(fēng)電和光伏發(fā)電工程的勘察設(shè)計(jì)與施工、

運(yùn)營(yíng)核心技術(shù)體系，是中國(guó)水利水電、風(fēng)電、光伏（熱）建設(shè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)

與規(guī)程規(guī)范的主要編制修訂單位。下屬水電水利規(guī)劃設(shè)計(jì)總院是為國(guó)家水電水利、風(fēng)電、光伏發(fā)電等提供

規(guī)劃設(shè)計(jì)服務(wù)、審查，對(duì)在建水電項(xiàng)目進(jìn)行質(zhì)量監(jiān)督、竣工驗(yàn)收，承擔(dān)

清潔可再生能源研究和電力規(guī)劃研究等職責(zé)的設(shè)計(jì)管理研究單位。形成

代表國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的水電、新能源等清潔可再生能源領(lǐng)域完備的技

術(shù)服務(wù)體系。中國(guó)電建擁有

9

個(gè)國(guó)家級(jí)研發(fā)機(jī)構(gòu)，11

個(gè)院士工作站，9

個(gè)博士后工作站。中國(guó)電建集團(tuán)共擁有

74家成員企業(yè)廣泛分布全國(guó)，其中水電規(guī)劃總院

受國(guó)家有關(guān)部委委托，承擔(dān)著行業(yè)規(guī)劃、技術(shù)管理、工程驗(yàn)收、質(zhì)量監(jiān)

督、標(biāo)準(zhǔn)制定、政策研究和工程技術(shù)咨詢等工作，管理可再生能源（水

電、風(fēng)電、潮汐發(fā)電）定額站，水電、風(fēng)電安全設(shè)施竣工驗(yàn)收，國(guó)家可

再生能源發(fā)電工程質(zhì)量監(jiān)督總站，國(guó)家可再生能源信息管理中心；是國(guó)

家能源局確立的首批

16

個(gè)能源研究咨詢基地之一；承擔(dān)著水電、風(fēng)電

8

個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)（組）管理工作。2021上半年完善區(qū)域市場(chǎng)布局，提升區(qū)域化市場(chǎng)協(xié)同能力。上半年,公

司和控股股東電建集團(tuán)進(jìn)一步推動(dòng)全國(guó)區(qū)域總部和投資平臺(tái)的系統(tǒng)布

局，在西部、南方、北方三個(gè)區(qū)域總部規(guī)范運(yùn)行的基礎(chǔ)上，推動(dòng)組建了

華中、華東區(qū)域總部，全面完成了五大區(qū)域總部的全部組建工作。同時(shí)，

進(jìn)一步明確市場(chǎng)營(yíng)銷分支機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)利，統(tǒng)一區(qū)域總部分支機(jī)構(gòu)名稱提高品牌辨識(shí)度，充分調(diào)動(dòng)各級(jí)市場(chǎng)主體活力，推動(dòng)區(qū)域總部機(jī)構(gòu)規(guī)范高效

的開展區(qū)域市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)。2.2.

公司清潔能源占比

80%，風(fēng)光水電裝機(jī)

16GW十四五或新

增

30-48.5GW，電力運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn)占比

20%參照我們公用事業(yè)組的觀點(diǎn)，可再生能源電力消納量不納入總量考核，

綠電交易有望量?jī)r(jià)齊升。日前，發(fā)改委的能耗雙控方案中提出，鼓勵(lì)地

方增加可再生能源消費(fèi)，對(duì)超額完成激勵(lì)性可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)

重的地區(qū)，超出的消納量不納入總量考核。在能耗雙控的高壓下，高耗

能企業(yè)以及能耗雙控未達(dá)標(biāo)省份必將加大對(duì)風(fēng)光水等可再生能源電力

的消納，綠電市場(chǎng)有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。此外，綠電交易方案中提出，條

件成熟時(shí)，可逐步擴(kuò)大至符合條件的水電，預(yù)計(jì)未來(lái)水電也將納入綠電

交易，水電綜合電價(jià)水平有望提高。電價(jià)機(jī)制改革加快推進(jìn)，有望帶來(lái)電力板塊價(jià)值重估。發(fā)改委9月新聞

發(fā)布會(huì)提出，目前正在加快研究健全綠色電價(jià)體系、完善核電價(jià)格形成

機(jī)制、深化目錄銷售電價(jià)改革等措施。我們認(rèn)為，電價(jià)機(jī)制改革將進(jìn)一

步還原電力商品屬性，通過(guò)價(jià)格信號(hào)優(yōu)化電力資源配置，同時(shí)將形成有

利于成本疏導(dǎo)的市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制。繼蒙西、寧夏、上海后，山東也提出煤

電交易電價(jià)可上浮不超過(guò)基準(zhǔn)價(jià)的

10%，未來(lái)預(yù)計(jì)將有更多省份跟進(jìn)政

策。十四五期間，電力供需趨緊形勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，綜合電價(jià)水平有望提高，

電力板塊價(jià)值將重估。中國(guó)電建的電力投資與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)是公司的重要業(yè)務(wù)，與工程承包及勘測(cè)

設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)緊密相連，是公司產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。公司堅(jiān)持“控制規(guī)模、優(yōu)化

結(jié)構(gòu)、突出效益”原則，加強(qiáng)電力投資項(xiàng)目全生命周期的管理，穩(wěn)步推

進(jìn)以風(fēng)電、太陽(yáng)能光伏發(fā)電、水電等清潔能源為核心的電力投資與運(yùn)營(yíng)

業(yè)務(wù)。中國(guó)電建在電力投資運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域方面，公司堅(jiān)持“控制規(guī)模、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、

突出效益”原則，進(jìn)一步調(diào)整運(yùn)營(yíng)電力結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)電力投資項(xiàng)目全生命

周期的管理，穩(wěn)步推進(jìn)以風(fēng)電、太陽(yáng)能光伏發(fā)電、水電等清潔能源為核

心的電力投資業(yè)務(wù)。截至

2020

年底，公司控股并網(wǎng)裝機(jī)容量

1,613.85

萬(wàn)

千瓦，其中：太陽(yáng)能光伏發(fā)電裝機(jī)

129.16

萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)

7.77%；風(fēng)

電裝機(jī)

528.34

萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)

6.12%；水電裝機(jī)

640.36

萬(wàn)千瓦，同比

增長(zhǎng)

9.19%；火電裝機(jī)316

萬(wàn)千瓦，同比持平。清潔能源占比達(dá)到80.42%。

截至

2020

年底，公司累計(jì)投運(yùn)和在建裝機(jī)容量達(dá)

2,008.85

萬(wàn)千瓦。截至

2021

年上半年期末，公司控股電力裝機(jī)投產(chǎn)規(guī)模達(dá)到

1,638.4

萬(wàn)千瓦，

其中水電、新能源占比達(dá)到

80.71%。中國(guó)電建

2021

年上半年增速較為平穩(wěn)。該板塊上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

97.42億元，同比增長(zhǎng)

3.61%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的

4.82%；毛利率43.75%，

同比減少

5.32

個(gè)百分點(diǎn)，毛利額占比

16.40%。其中，風(fēng)力發(fā)電和太陽(yáng)能

發(fā)電上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

38.80

億元，同比增長(zhǎng)

19.21%，占板塊營(yíng)業(yè)收

入的

39.83%；毛利率

58.96%，高于板塊平均毛利率

15.21

個(gè)百分點(diǎn)，毛

利額占板塊毛利的

53.67%。該板塊營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要原因是新能源發(fā)電

收入增長(zhǎng)。毛利率下降的主要原因：一是結(jié)算電價(jià)下調(diào)；二是枯水期來(lái)

水量低于上年，固定成本占比較高的水電發(fā)電量減少，導(dǎo)致水力發(fā)電業(yè)

務(wù)毛利率下降；三是電煤供應(yīng)形勢(shì)不斷趨緊，本年電煤價(jià)格較上年同期

增幅較大且持續(xù)高位運(yùn)行，火力發(fā)電業(yè)務(wù)盈利空間被壓縮。中國(guó)電建十四五光伏風(fēng)電新增裝機(jī)量

30GW增加約5倍，新能源項(xiàng)目投

資力度加大。根據(jù)光伏資訊，公司

4

月印發(fā)的《中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)（股

份）有限公司新能源投資業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》中指出，公司“十四五”風(fēng)光

電新增裝機(jī)量

30GW（相比

2020

年增加約

5

倍，其中光伏

9GW左右/風(fēng)

電

2GW左右），下屬

28

家子企業(yè)新能源目標(biāo)新增

48.5GW。公司將積極

參與全球風(fēng)光電和“風(fēng)光水火儲(chǔ)”一體化發(fā)展的戰(zhàn)略，放寬下屬企業(yè)新

能源項(xiàng)目投資主體范圍，支持投資高端/示范性/技術(shù)含量高的各類綠色

低碳綜合能源服務(wù)示范項(xiàng)目。3.

風(fēng)光水新能源EPC：國(guó)內(nèi)規(guī)劃設(shè)計(jì)份額水電

80%/光伏風(fēng)電

65%絕對(duì)龍頭，特高壓項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富3.1.

水電：中國(guó)電建國(guó)內(nèi)水電

80%規(guī)劃設(shè)計(jì)、65%建設(shè)份額中國(guó)電建水利水電規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工管理和技術(shù)水平達(dá)到世界一流，水利

電力建設(shè)一體化（規(guī)劃、設(shè)計(jì)、施工等）能力和業(yè)績(jī)位居全球第一，是

中國(guó)水電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)和享譽(yù)國(guó)際的第一品牌。公司承擔(dān)國(guó)內(nèi)大中型

水電站

80%以上的規(guī)劃設(shè)計(jì)任務(wù)、65%以上的建設(shè)任務(wù)，占有全球

50%

以上的大中型水利水電建設(shè)市場(chǎng)。形成了能夠代表國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的

水電、新能源等清潔可再生能源領(lǐng)域完備的技術(shù)服務(wù)體系、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體

系和科技創(chuàng)新體系，具有政府信賴的國(guó)家能源戰(zhàn)略服務(wù)能力和國(guó)際領(lǐng)先

的高端技術(shù)服務(wù)能力。從事水電規(guī)劃設(shè)計(jì)的

9家成員企業(yè)，擁有國(guó)家各類甲級(jí)資質(zhì)證書40余

類、300余項(xiàng)，7家設(shè)計(jì)院均取得綜合甲級(jí)設(shè)計(jì)資質(zhì)。公司主要通過(guò)全資

子公司中國(guó)水利水電第七工程局有限公司所屬的中國(guó)水利水電夾江水

工機(jī)械有限公司從事水利水電專用設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2021

上半年公司發(fā)揮“懂水熟電”優(yōu)勢(shì)，一批行業(yè)領(lǐng)先項(xiàng)目順利推進(jìn)。

當(dāng)今世界在建規(guī)模最大、技術(shù)難度最高的水電工程—白鶴灘水電站首批

機(jī)組安全準(zhǔn)點(diǎn)投產(chǎn)發(fā)電。世界第七、中國(guó)第四大水電工程—烏東德水電

站全部機(jī)組正式投產(chǎn)發(fā)電，國(guó)內(nèi)首個(gè)百萬(wàn)千瓦級(jí)

EPC水電工程—楊房溝

水電站首臺(tái)機(jī)組并網(wǎng)發(fā)電。巴基斯坦塔貝拉水電站四期擴(kuò)建項(xiàng)目提前完

工，厄瓜多爾德爾西水電站移交業(yè)主運(yùn)維，烏茲別克斯坦三座口行兩優(yōu)

資金的水電站修復(fù)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收。3.2.

風(fēng)電：65%左右風(fēng)力發(fā)電工程規(guī)劃設(shè)計(jì)市場(chǎng)，近五年風(fēng)電

項(xiàng)目

616

億元中國(guó)電建承擔(dān)

65%以上的風(fēng)力發(fā)電工程的規(guī)劃設(shè)計(jì)任務(wù)。中國(guó)電建裝備

作為中國(guó)最大的電站輔機(jī)制造商，是國(guó)內(nèi)電站輔機(jī)技術(shù)和服務(wù)的領(lǐng)軍者，

特別在風(fēng)機(jī)制造領(lǐng)域，擁有當(dāng)前全世界規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的制造集

群，并正在積極打造“全球風(fēng)機(jī)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)集團(tuán)”；同時(shí)，中國(guó)電建裝備在

輸電線路設(shè)備領(lǐng)域，擁有中國(guó)最大的電力金具產(chǎn)業(yè)集群及產(chǎn)能前三甲的

鐵塔、鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)基地，具有很高的行業(yè)影響力和強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。近五年風(fēng)電項(xiàng)目合計(jì)約

616

億元，其中

5億以上項(xiàng)目

43

個(gè)，10億以上

項(xiàng)目

19

個(gè)。2020

年新簽了江蘇如東海上風(fēng)電場(chǎng)（125

億元）、三峽新能

源山東牟平一期

300MW海上風(fēng)電（55

億元）、贊比亞三個(gè)

200MW光伏

項(xiàng)目（45.12

億元）、越南平大

310MW海上風(fēng)電項(xiàng)目（36.11

億元）、越

南薄寮三期

141MW海上風(fēng)電

EPC總承包項(xiàng)目（21.71

億元）等重大的

新能源項(xiàng)目。2021

年上半年哈薩克斯坦札納塔斯風(fēng)電項(xiàng)目、阿根廷羅馬

布蘭卡六期風(fēng)電項(xiàng)目等實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。陸上風(fēng)電：中國(guó)電建集團(tuán)華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院至今累計(jì)完成了百余個(gè)各

類地形地質(zhì)條件陸上風(fēng)電場(chǎng)的勘測(cè)設(shè)計(jì)、EPC總承包工作，在沿海灘涂、海島及高山、三北地區(qū)均具有很多成功實(shí)施經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)。多個(gè)風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)

目獲國(guó)家級(jí)勘測(cè)設(shè)計(jì)優(yōu)秀獎(jiǎng)，其中“江蘇如東風(fēng)電特許權(quán)二期項(xiàng)目”為

唯一的一個(gè)風(fēng)電與新能源工程榮獲“新中國(guó)成立六十周年百項(xiàng)經(jīng)典暨精

品工程獎(jiǎng)”。截止到

2021

年

6

月底，華東院設(shè)計(jì)和總承包的陸上風(fēng)電場(chǎng)

并網(wǎng)規(guī)模超過(guò)

1000

萬(wàn)千瓦，在建風(fēng)電場(chǎng)規(guī)模超過(guò)

300

萬(wàn)千瓦，承擔(dān)前

期勘測(cè)設(shè)計(jì)的風(fēng)電場(chǎng)規(guī)模超過(guò)

800

萬(wàn)千瓦。華東院在國(guó)內(nèi)以及巴基斯坦、泰國(guó)、土耳其等承擔(dān)了多個(gè)風(fēng)電總承包項(xiàng)

目。國(guó)內(nèi)完成了灘涂、平原、高山等多個(gè)風(fēng)電總承包項(xiàng)目，其中深能江

蘇高郵東部

100MW風(fēng)電場(chǎng)是國(guó)內(nèi)建成的第一個(gè)全場(chǎng)塔高

140米風(fēng)電場(chǎng)，

項(xiàng)目采用柔塔和鋼混兩種塔型，華東院作為總包方積累了豐富高塔風(fēng)電

場(chǎng)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)。巴基斯坦

Sapphire、Tapal、Master、Sachal等一大批項(xiàng)目已

正式投入商業(yè)運(yùn)行，占巴基斯坦風(fēng)電市場(chǎng)的

50％以上，華東院已經(jīng)成為

巴基斯坦新能源領(lǐng)域最具影響力的承包商，海外新能源總承包品牌突顯。海上風(fēng)電：中國(guó)電建集團(tuán)華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院先后主編或參編國(guó)家及行

業(yè)規(guī)范

13

項(xiàng)，通過(guò)

10

余年的海洋能源與海洋工程開發(fā)研究，華東院已

形成一系列海洋勘測(cè)專有勘探裝備、技術(shù)和人才隊(duì)伍，海洋勘測(cè)裝備資

產(chǎn)投入數(shù)億元，具有全國(guó)沿海所有海域作業(yè)經(jīng)驗(yàn)，擁有自升式勘探平臺(tái)

4

座，可以同時(shí)組建

10

座以上常規(guī)平臺(tái)作業(yè)。形成核心裝備能力、優(yōu)勢(shì)

人才隊(duì)伍和競(jìng)爭(zhēng)力，引領(lǐng)國(guó)內(nèi)海洋工程勘測(cè)領(lǐng)域，比肩歐美。截止到

2021年

6月底，華東院承擔(dān)勘察設(shè)計(jì)和總承包的海上風(fēng)電項(xiàng)目

并網(wǎng)容量規(guī)模超過(guò)

740

萬(wàn)千瓦，在建海上風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目約

1100

萬(wàn)千瓦，

國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電市場(chǎng)份額超

70%。海上風(fēng)電項(xiàng)目分布自遼寧、河北、天津、

山東到江蘇、浙江、福建、廣東和海南，遍布渤海、黃海、東海和南海，

具有各類海洋環(huán)境和地質(zhì)條件下的業(yè)績(jī)和經(jīng)驗(yàn)，累計(jì)設(shè)計(jì)建成各類基礎(chǔ)

2400

余座，高壓海纜

1500

公里、38

座海上升壓站，獲得第一個(gè)海上風(fēng)

電項(xiàng)目國(guó)優(yōu)金獎(jiǎng)；設(shè)計(jì)建成中國(guó)第一根無(wú)過(guò)渡段單樁基礎(chǔ)、第一座海上

升壓站、第一根

220

千伏三芯海纜，全球第一根大直徑嵌巖單樁，全球

第一座分體式海上升壓站、全球第一個(gè)風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)一體化運(yùn)輸安裝項(xiàng)目、

全球首臺(tái)海冰地區(qū)吸力桶導(dǎo)管架基礎(chǔ)、世界最大亞洲首座海上換流站。

通過(guò)科研、摸索和實(shí)踐，華東院創(chuàng)建了我國(guó)海上風(fēng)電基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)理論

和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，形成了工程應(yīng)用完整技術(shù)體系。3.3.

光伏：中國(guó)電建占

65%左右光伏工程規(guī)劃設(shè)計(jì)市場(chǎng)，EPC全球第一中國(guó)電建承擔(dān)

65%以上的光伏發(fā)電工程的規(guī)劃設(shè)計(jì)任務(wù)。2019

年全球光伏

EPC和集成商排名，2019

年中國(guó)

電建(PowerChina)安裝了

2.5GW的光伏容量，在

IHSMarkit全球光伏

EPC排行榜上，從

2018

年的第四位躍居榜首，2.5GW的安裝量中，中

國(guó)市場(chǎng)安裝量

1GW，越南安裝

1GW，另外還有在拉丁美洲的幾個(gè)項(xiàng)目。中國(guó)電建近年光伏訂單

317

億元/BIPV項(xiàng)目約

25

個(gè)。上半年光伏海外

訂單占比約40%。2020年先后簽約了贊比亞三個(gè)200MW光伏項(xiàng)目（45.12

億元）、越南祿寧

550MW光伏項(xiàng)目（22.63

億元）。2021

上半年在智利

首次突破新能源市場(chǎng)，成功簽約

480MW光伏電站項(xiàng)目，合同額

14.4

億

元。在印尼簽署了第一個(gè)大型光伏電站，也是東南亞最大的漂浮光伏電

站——印尼奇拉塔漂浮光伏項(xiàng)目

EPC合同及運(yùn)維合同，合同額

7.1

億元。中國(guó)電建集團(tuán)華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院承接光伏項(xiàng)目涉及屋頂光伏、農(nóng)光互

補(bǔ)、漁光互補(bǔ)、漂浮式光伏、山地光伏等多種類型。截止到

2021

年

6

月

底，華東院設(shè)計(jì)和總承包的并網(wǎng)光伏項(xiàng)目約

470

萬(wàn)千瓦，其中國(guó)內(nèi)已完

成光伏工程設(shè)計(jì)、咨詢項(xiàng)目總?cè)萘考s

260

萬(wàn)千瓦，總承包（含投資）光伏項(xiàng)目容量超過(guò)

210

萬(wàn)千瓦。華東院在海外已簽約的光伏

EPC總承包項(xiàng)

目主要國(guó)別有：越南、緬甸、老撾、烏克蘭、巴基斯坦、迪拜、肯尼亞、

墨西哥，馬來(lái)，菲律賓，印尼。中國(guó)電建集團(tuán)西北勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院在太陽(yáng)能發(fā)電工程的技術(shù)研究、勘察

設(shè)計(jì)、工程建設(shè)和人才培養(yǎng)等方面取得了顯著的成績(jī)。參與編制了中國(guó)

首批太陽(yáng)能發(fā)電工程行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，承擔(dān)了光伏發(fā)電關(guān)鍵技術(shù)研究、塔

式太陽(yáng)能熱發(fā)電站、太陽(yáng)島設(shè)計(jì)關(guān)鍵技術(shù)與應(yīng)用等多項(xiàng)國(guó)家級(jí)科研課題

的研究工作。牽頭組織中國(guó)電建集團(tuán)太陽(yáng)能熱發(fā)電設(shè)計(jì)、裝備制造及施

工建造系統(tǒng)集成技術(shù)研究。太陽(yáng)能發(fā)電勘察設(shè)計(jì)的并網(wǎng)發(fā)電光伏項(xiàng)目裝

機(jī)容量

1300

萬(wàn)千瓦，位居全國(guó)前列。西北院的太陽(yáng)能發(fā)電業(yè)務(wù)也正在走

向國(guó)際，在馬來(lái)西亞、澳大利亞和厄瓜多爾等近

10

多個(gè)國(guó)家開展相關(guān)

工作。3.4.

儲(chǔ)能：水電

80%設(shè)計(jì)份額，近五年約

51

個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目截至

2020年底，中國(guó)已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模

35.6GW，占全球市

場(chǎng)總規(guī)模的

18.6%，同比增長(zhǎng)

9.8%，漲幅比

2019

年同期增長(zhǎng)

6.2個(gè)百

分點(diǎn)。2020

年中國(guó)新增投運(yùn)項(xiàng)目中，電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)新增規(guī)模首次突破

1GW，儲(chǔ)能在新能源發(fā)電側(cè)中的裝機(jī)規(guī)模最大，超過(guò)

580MW，同比增

長(zhǎng)

438%。抽水蓄能的累計(jì)裝機(jī)規(guī)模最大，為

31.79GW，同比增長(zhǎng)

4.9%；

電化學(xué)儲(chǔ)能的累計(jì)裝機(jī)規(guī)模位列第二，為

3269.2MW，同比增長(zhǎng)

91.2%。

在各類電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)中,

鋰離子電池的累計(jì)裝機(jī)規(guī)模最大達(dá)到

2902.4MW?！蛾P(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見》首次從國(guó)家層面提出到2025

年新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)

3000萬(wàn)千瓦以上的目標(biāo)，未來(lái)五年裝機(jī)規(guī)模擴(kuò)

大

10

倍?！蛾P(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》優(yōu)化峰谷電價(jià)機(jī)制，

打開儲(chǔ)能削峰填谷套利空間提升原有計(jì)劃電價(jià)收益率曲線?！蛾P(guān)于鼓勵(lì)

可再生發(fā)電企業(yè)自建或購(gòu)買調(diào)峰能力增加并網(wǎng)規(guī)模的通知》鼓勵(lì)發(fā)電企

業(yè)通過(guò)自建或購(gòu)買調(diào)峰儲(chǔ)能能力的方式，增加可再生能源發(fā)電裝機(jī)并網(wǎng)

規(guī)模。抽水蓄能是當(dāng)前最成熟的儲(chǔ)能技術(shù)，在上世紀(jì)

90年代就已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化

應(yīng)用。抽水蓄能技術(shù)分為傳統(tǒng)的江河大壩儲(chǔ)能和新型海水抽水蓄能、地

下水抽水蓄能。傳統(tǒng)的抽水蓄能電站需要配備上、下游兩個(gè)儲(chǔ)水池；新

型海水抽水蓄能系統(tǒng)可以利用大海作為下游儲(chǔ)水池，節(jié)省建設(shè)費(fèi)用，但

需要考慮海水腐蝕性和海洋生物等問(wèn)題。抽水蓄能具有儲(chǔ)能容量大、響

應(yīng)速度快、運(yùn)行靈活成本低等優(yōu)點(diǎn)，但受電站選址和建設(shè)施工的局限，

抽水蓄能未來(lái)發(fā)展或受影響。抽水蓄能技術(shù)主要用于電力系統(tǒng)削峰填谷、

調(diào)峰調(diào)頻。截止

2020年末，我國(guó)已建成并完全投產(chǎn)

34個(gè)抽水蓄能電站，總裝機(jī)容

量

32490MW，其中廣東省總裝機(jī)容量

7280MW，浙江省

4930MW，安

徽省

3480MW。我國(guó)“十二五”期間開工

15

個(gè)項(xiàng)目，總裝機(jī)容量

20300MW，

總投資額約

1166.37

億元；“十三五”期間開工

25

個(gè)項(xiàng)目，總裝機(jī)容量

33930MW，總投資額約

2096.31

億元?！笆濉逼陂g浙江省開工

4

個(gè)

抽水蓄能電站項(xiàng)目，總投資額約

332.39

億元，總裝機(jī)容量

5600MW，約

占全國(guó)“十三五”抽水蓄能電站總裝機(jī)容量

16.5%；山東省開工

3

個(gè)抽

水蓄能電站項(xiàng)目，總投資額約

265.76

億元，總裝機(jī)容量

4800MW，約占

全國(guó)“十三五”抽水蓄能電站總裝機(jī)容量

14.1%；河北省共開工

3

個(gè)抽

水蓄能電站項(xiàng)目，總投資額約

243.87

億元，總裝機(jī)容量

3800MW，約占

全國(guó)“十三五”抽水蓄能電站總裝機(jī)容量

11.2%。9

月

9日，國(guó)家能源局發(fā)布《抽水蓄能中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》

（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》）。《規(guī)劃》指出，當(dāng)前我國(guó)正處于能源綠色低碳轉(zhuǎn)

型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源大規(guī)模高比例發(fā)展，對(duì)調(diào)

節(jié)電源的需求更加迫切，構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)對(duì)抽水蓄

能發(fā)展提出更高要求?！兑?guī)劃》提出了堅(jiān)持生態(tài)優(yōu)先、和諧共存，區(qū)域協(xié)調(diào)、合理布局，成熟

先行、超前儲(chǔ)備，因地制宜、創(chuàng)新發(fā)展的基本原則。在全國(guó)范圍內(nèi)普查

篩選抽水蓄能資源站點(diǎn)基礎(chǔ)上，建立了抽水蓄能中長(zhǎng)期發(fā)展項(xiàng)目庫(kù)。對(duì)

滿足規(guī)劃階段深度要求、條件成熟、不涉及生態(tài)保護(hù)紅線等環(huán)境制約因

素的項(xiàng)目，按照應(yīng)納盡納的原則，作為重點(diǎn)實(shí)施項(xiàng)目，納入重點(diǎn)實(shí)施項(xiàng)

目庫(kù)，此類項(xiàng)目總裝機(jī)規(guī)模

4.21

億千瓦；對(duì)滿足規(guī)劃階段深度要求，但

可能涉及生態(tài)保護(hù)紅線等環(huán)境制約因素的項(xiàng)目，作為儲(chǔ)備項(xiàng)目，納入儲(chǔ)

備項(xiàng)目庫(kù)，這些項(xiàng)目待落實(shí)相關(guān)條件、做好與生態(tài)保護(hù)紅線等環(huán)境制約

因素避讓和銜接后，可滾動(dòng)調(diào)整進(jìn)入重點(diǎn)實(shí)施項(xiàng)目庫(kù)，此類項(xiàng)目總裝機(jī)

規(guī)模

3.05

億千瓦。《規(guī)劃》要求加快抽水蓄能電站核準(zhǔn)建設(shè)，各省（區(qū)、市）能源主管部

門根據(jù)中長(zhǎng)期規(guī)劃，結(jié)合本地區(qū)實(shí)際情況，統(tǒng)籌電力系統(tǒng)需求、新能源

發(fā)展等，按照能核盡核、能開盡開的原則，在規(guī)劃重點(diǎn)實(shí)施項(xiàng)目庫(kù)內(nèi)核

準(zhǔn)建設(shè)抽水蓄能電站。到

2025

年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十三五”翻一番，達(dá)到

6200

萬(wàn)千

瓦以上；到

2030

年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十四五”再翻一番，達(dá)到

1.2

億千瓦左右；到

2035

年，形成滿足新能源高比例大規(guī)模發(fā)展需求的，

技術(shù)先進(jìn)、管理優(yōu)質(zhì)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的抽水蓄能現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)，培育形成

一批抽水蓄能大型骨干企業(yè)。中國(guó)電建集團(tuán)北京勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院有限公司完成了華北、東北、山東、江蘇等地區(qū)的抽水蓄能電站規(guī)劃選點(diǎn)工作，承擔(dān)了十三陵、瑯琊山、張

河灣、西龍池、呼和浩特、敦化、豐寧、沂蒙、文登、清原、芝瑞、易

縣、撫寧、尚義、濰坊、渾源、莊河等大型抽水蓄能電站的勘測(cè)設(shè)計(jì)工

作，創(chuàng)造了多個(gè)國(guó)內(nèi)或世界第一：設(shè)計(jì)的河北崗南混合式抽水蓄能電站

是我國(guó)第一座蓄能電站；西龍池在國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)水頭最高；豐寧裝機(jī)規(guī)模世

界第一；瑯琊山上水庫(kù)是國(guó)內(nèi)第一個(gè)在巖溶地區(qū)修建局部防滲的上水庫(kù)

工程；張河灣首次在上水庫(kù)全庫(kù)盆襯砌設(shè)計(jì)中，采用瀝青混凝土面板簡(jiǎn)

復(fù)式斷面防滲技術(shù)；呼和浩特上水庫(kù)瀝青混凝土面板防滲采用改性瀝青

混凝土技術(shù)，耐受極端最低氣溫水平國(guó)際領(lǐng)先；遼寧清原抽水蓄能電站

EPC總承包是國(guó)內(nèi)抽水蓄能電站建設(shè)首次采用設(shè)計(jì)、采購(gòu)和施工全產(chǎn)業(yè)

鏈一體化的工程總承包項(xiàng)目。此外，北京院主編完成了《抽水蓄能電站

設(shè)計(jì)規(guī)范》等行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，編著有《抽水蓄能電站工程技術(shù)》等專著，

形成了一整套抽水蓄能電站勘測(cè)設(shè)計(jì)的核心技術(shù)和理論成果，代表著國(guó)

內(nèi)抽水蓄能電站建設(shè)的最新技術(shù)水平。中國(guó)電建集團(tuán)華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院是我國(guó)最早從事水電開發(fā)利用的單

位之一，先后承擔(dān)了國(guó)內(nèi)外200余項(xiàng)大中型水電水利工程的規(guī)劃、勘測(cè)、

設(shè)計(jì)、咨詢等工作，已建成投產(chǎn)和在建的水電站

100

余座，總裝機(jī)規(guī)模

超過(guò)

6300

萬(wàn)千瓦。由華東院負(fù)責(zé)勘測(cè)設(shè)計(jì)的已建在建抽水蓄能電站為

20

座；在復(fù)雜條件下的大型抽水蓄能電站建設(shè)、抽水蓄能機(jī)組等關(guān)鍵技

術(shù)及工程應(yīng)用方面已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。依托“國(guó)家能源水電工程技術(shù)

研發(fā)中心——抽水蓄能工程分中心”的平臺(tái)，華東院將不斷提高勘測(cè)設(shè)

計(jì)技術(shù)水平及創(chuàng)新抽水蓄能技術(shù)，推進(jìn)抽水蓄能事業(yè)的大力發(fā)展。公司近五年鋰電/核電等儲(chǔ)能項(xiàng)目約

51

個(gè)（抽水蓄能

38

個(gè)）行業(yè)領(lǐng)先。

如

2020

年內(nèi)蒙芝瑞抽水蓄能電站（22

億元）、河北易縣抽水蓄能電站

（19

億元）。2021

年

4

月，公司中標(biāo)大型核蓄儲(chǔ)規(guī)劃設(shè)計(jì)項(xiàng)目，將抽水

蓄能與儲(chǔ)能站一體化研究，項(xiàng)目預(yù)期成果將具有極強(qiáng)的可復(fù)制性，或?qū)?/p>

改變國(guó)內(nèi)核電站建設(shè)與運(yùn)營(yíng)模式。2021

年

3

月，中標(biāo)國(guó)際首個(gè)進(jìn)入工程

可研階段的大型調(diào)峰型核儲(chǔ)項(xiàng)目。2020

年

12

月，承接的百兆瓦時(shí)級(jí)大

規(guī)模鋰電池儲(chǔ)能站關(guān)鍵技術(shù)研究及示范應(yīng)用通過(guò)專家驗(yàn)收成果鑒定達(dá)

到國(guó)際先進(jìn)水平。2019

年設(shè)計(jì)的國(guó)內(nèi)首個(gè)電網(wǎng)側(cè)分布式百兆瓦級(jí)電池儲(chǔ)

能工程，目前

16

座儲(chǔ)能電站已全部運(yùn)行。3.5.

特高壓/智能電網(wǎng)：特高壓迎來(lái)投資熱潮，中國(guó)電建集團(tuán)設(shè)

計(jì)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富特高壓是指直流±800千伏和交流

1000千伏以上的電壓等級(jí)。2006年

國(guó)務(wù)院印發(fā)的《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006—2020

年）》

第一次把特高壓技術(shù)寫入國(guó)家文件，特高壓列為國(guó)家重點(diǎn)扶持的

20

項(xiàng)

科技發(fā)展項(xiàng)目之一。國(guó)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，±800

千伏直流工程輸送容量是±500

千伏直流工程的

2-3

倍，經(jīng)濟(jì)輸送距離提高到

2-2.5

倍。2020

年，在運(yùn)特高壓輸送能力達(dá)

7340

萬(wàn)千瓦，同比提高

740

萬(wàn)千瓦；利用小時(shí)數(shù)同比提高

310

小時(shí)。2020年，22條特高壓線路年輸送電量

5318億千瓦時(shí)，其中可再生能源電量

2441億千瓦時(shí)，同比提高

3.8%，可再生能源電量占全部輸送電量

的

45.9%。國(guó)家電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的

18

條特高壓線路輸送電量

4559

億千瓦時(shí)，

其中可再生能源電量

1682

億千瓦時(shí)，占輸送電量的

37%；南方電網(wǎng)運(yùn)

營(yíng)的

4

條特高壓線路輸送電量

759

億千瓦時(shí)，全部為可再生能源電量。2021

年

3

月份，國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布“碳達(dá)峰、碳中和”行動(dòng)方案，提出加大

跨區(qū)輸送清潔能源力度，十四五期間規(guī)劃建成

7

回特高壓直流，新增輸

電能力

5600

萬(wàn)千瓦。到

2025

年，國(guó)家電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)跨省跨區(qū)輸電能力達(dá)

到

3

億千瓦，輸送清潔能源占比達(dá)到

50%。將在送端，完善西北、東北

主網(wǎng)架結(jié)構(gòu)，加快構(gòu)建川渝特高壓交流主網(wǎng)架，支撐跨區(qū)直流安全高效

運(yùn)行。2021

年中國(guó)電建多個(gè)特高壓項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，包括世界首條以輸送新能源

為主的輸電大通道工程——青?！幽稀?00

千伏特高壓工程等。中國(guó)電建集團(tuán)上海電力建設(shè)有限責(zé)任公司（上海電建）是世界

500

強(qiáng)中

國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)有限公司成員企業(yè)，創(chuàng)建于

1953

年，是從事大型電站工

程和輸配電工程建設(shè)的大型電力工程企業(yè)，具有國(guó)家電力工程施工總承

包壹級(jí)資質(zhì)。上海電建集土木建筑、設(shè)備安裝、機(jī)組調(diào)試、送變電工程建設(shè)、工程監(jiān)

理、加工制造、物流管理、教育培訓(xùn)于一體，技術(shù)力量雄厚、裝備精良、

管理先進(jìn)，具有良好的工程業(yè)績(jī)和社會(huì)信譽(yù)。

上海電建及其所屬企業(yè)承建的工程先后榮獲國(guó)家優(yōu)質(zhì)工程金質(zhì)獎(jiǎng)

12

次、

銀質(zhì)獎(jiǎng)

12

次、中國(guó)建筑工程魯班獎(jiǎng)

8

次，數(shù)十次榮獲中國(guó)電力優(yōu)質(zhì)工

程、上海市建設(shè)工程白玉蘭獎(jiǎng)、上海市優(yōu)質(zhì)工程金鋼獎(jiǎng)、上海市市政工

程金獎(jiǎng)等榮譽(yù)稱號(hào)。上海電建積極拓展海外市場(chǎng)，努力拓展

EPC總承包和電廠運(yùn)維等領(lǐng)域。

先后承建了包括越南山峒

2×110MW電站

EPC工程，印尼棉蘭

2×

165MW投資加

25

年運(yùn)維電站項(xiàng)目，以及菲律賓首個(gè)

660MW級(jí)電站

EPC項(xiàng)目等數(shù)十個(gè)海外項(xiàng)目、涵蓋投資，EPC（加融資），運(yùn)營(yíng)加維護(hù)，

項(xiàng)目管理和施工等業(yè)務(wù)類型。2015

年成功位列中國(guó)

EPC承包商

16

強(qiáng)。上海電力設(shè)計(jì)院有限公司是中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)有限公司的子公司。于

2001

年由上海電力設(shè)計(jì)院改制成立，擁有國(guó)家電力工程設(shè)計(jì)甲級(jí)、咨詢

甲級(jí)等資質(zhì)，是國(guó)內(nèi)電力設(shè)計(jì)行業(yè)知名企業(yè)。公司承繼歷史傳統(tǒng)、技術(shù)

優(yōu)勢(shì)，不斷發(fā)展改革，秉承“我們能夠做得更好”理念，倡導(dǎo)“優(yōu)良素

質(zhì)、優(yōu)秀設(shè)計(jì)、優(yōu)質(zhì)服務(wù)”精神，堅(jiān)持管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新，

以追求卓越的工程咨詢、設(shè)計(jì)和總承包質(zhì)量，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和電力

工程建設(shè)，公司業(yè)務(wù)遍及全國(guó)并走向海外。上海電力設(shè)計(jì)院在新能源、城市輸變電咨詢、設(shè)計(jì)和總承包領(lǐng)域創(chuàng)造了

多項(xiàng)“全國(guó)第一”和“世界第一”，國(guó)內(nèi)第一座戶內(nèi)型

220kV變電站、國(guó)

內(nèi)第一條長(zhǎng)距離

500kV電纜線路和國(guó)內(nèi)最長(zhǎng)的跨海大橋高壓電纜敷設(shè)、

世界上第一個(gè)大型風(fēng)光儲(chǔ)輸聯(lián)合發(fā)電系統(tǒng)、世界上最大與單體建筑一體

化的太陽(yáng)能光伏發(fā)電場(chǎng)。公司近十年來(lái)獲得了國(guó)家級(jí)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)

1

項(xiàng)，國(guó)家

級(jí)咨詢成果

4

項(xiàng)，省部級(jí)咨詢獎(jiǎng)

21

項(xiàng)，省部級(jí)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)

35

項(xiàng)，公司主編

或者參編國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或者行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)近二十個(gè)，擁有各項(xiàng)專利近六十個(gè)。3.6.

核電：中核/中廣核/國(guó)家電投三大核電集團(tuán)的合格承包商國(guó)家能源局將研究出臺(tái)《能源碳達(dá)峰實(shí)施方案》及推動(dòng)新時(shí)代新能源高

質(zhì)量發(fā)展、新型儲(chǔ)能高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)

等政策措施。大力發(fā)展非化石能源，優(yōu)化風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)布局，扎

實(shí)推進(jìn)主要流域水電站規(guī)劃建設(shè)，積極有序推進(jìn)沿海核電建設(shè)，切實(shí)做

好核電廠址保護(hù)，在確保安全的前提下積極有序推進(jìn)沿海核電建設(shè)，“十

四五”末運(yùn)行裝機(jī)容量達(dá)到

7000

萬(wàn)千瓦。中國(guó)電建集團(tuán)核電工程有限公司前身為山東電力建設(shè)第二工程公司，成

立于

1952

年，是中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)的全資

A級(jí)子公司。擁有民用核安全設(shè)備安裝許可證、電力工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)，電力行業(yè)工程設(shè)計(jì)

甲級(jí)資質(zhì)，房地產(chǎn)開發(fā)一級(jí)資質(zhì)、建筑工程施工總承包一級(jí)資質(zhì)、電源

工程類調(diào)試甲級(jí)資質(zhì)、鋼結(jié)構(gòu)施工總承包一級(jí)資質(zhì)。公司是“國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)”，擁有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和核電站常規(guī)島及

輔助設(shè)施建造工程技術(shù)研究中心，具有以

PPP、EPCO、EPC、BOO、BT、

BOT、PMC等方式實(shí)施工程項(xiàng)目的能力，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了電站、輸配電、

新能源、消防、環(huán)保、市政工程、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、鋼結(jié)構(gòu)制作、天

然氣銷售、投融資、國(guó)際貿(mào)易等多個(gè)領(lǐng)域。近七十年來(lái)，公司先后建成

核電、燃煤、燃機(jī)、光熱、光伏、風(fēng)電、生物質(zhì)等大型電站

400

余座，

總裝機(jī)容量

130100MW，是中國(guó)電建的領(lǐng)軍企業(yè)。公司實(shí)施“核電領(lǐng)先”的發(fā)展戰(zhàn)略，是中核、中廣核、國(guó)家電投三大核

電集團(tuán)的合格承包商，擁有核電站常規(guī)島及輔助設(shè)施建造工程技術(shù)研究

中心，成立了核電檢測(cè)公司。1989

年，承建廣東大亞灣核電站，獲得美

國(guó)《電力》雜志評(píng)選的最佳項(xiàng)目獎(jiǎng)；1999

年，承建嶺澳核電站，獲得全

國(guó)優(yōu)秀焊接工程獎(jiǎng)；2009

年，在全國(guó)首次以建安一體化模式，實(shí)施了廣

東陽(yáng)江核電站常規(guī)島建筑安裝工程，獲得全國(guó)優(yōu)秀焊接工程一等獎(jiǎng)；2014

年，公司中標(biāo)承建國(guó)和一號(hào)示范工程

1

號(hào)機(jī)組常規(guī)島及

BOP建安

工程；2015

年公司全面進(jìn)入核電檢修市場(chǎng)。2021

年，首次中標(biāo)浙江

BJ項(xiàng)目

1、2

號(hào)機(jī)組核島安裝工程。公司承建的陽(yáng)江核電

1

號(hào)、2

號(hào)、5

號(hào)

機(jī)組已分別于

2014

年、2015

年、2018

年投入商業(yè)運(yùn)行，共建成核電機(jī)

組

7

臺(tái)，總裝機(jī)容量

7258MW。在建國(guó)和一號(hào)示范工程

1

號(hào)核電機(jī)組、

廣東太平嶺核電廠

2

臺(tái)、浙江三澳核電廠

2

臺(tái)、遼寧徐大堡核電廠

2

臺(tái)，

共計(jì)

7

臺(tái)，總裝機(jī)容量

8600MW。4.

結(jié)論：我們認(rèn)為能耗雙控/綠電交易等新能源政策年內(nèi)催化持續(xù)不斷，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至

14.39

元經(jīng)濟(jì)下行財(cái)政基建上行，建筑反轉(zhuǎn)加速上漲。(1)8月PMI為50.1%環(huán)比

回落

0.3

個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，專項(xiàng)債加快發(fā)行財(cái)政加碼，貨

幣趨向進(jìn)一步寬松。DDM模型分子端基建投資彈性有限但畢竟反轉(zhuǎn)向

上，分母端政策寬松預(yù)期提供股價(jià)更大的彈性預(yù)期。(2)8

月建筑業(yè)生產(chǎn)

活動(dòng)有所加快，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為

60.5%，環(huán)比增加

3.0

個(gè)百分點(diǎn)。土木工

程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為

60.8%，環(huán)比大幅上升

6.4

個(gè)百分點(diǎn)。表明建

筑業(yè)新簽訂合同量和企業(yè)用工有所增加。9

月開始度過(guò)炎熱和臺(tái)風(fēng)雨季，

建筑進(jìn)入傳統(tǒng)施工旺季訂單加速轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)，也是新簽訂合同最大的旺

季?；ㄍ顿Y未來(lái)趨勢(shì)回升明上半年加速。8

月開始專項(xiàng)債加速發(fā)行，基建

投資蓄勢(shì)反彈，但因?yàn)闇笮?yīng)和天氣炎熱雨季影響彈性有限，或者也

是暫時(shí)保持克制原因。經(jīng)濟(jì)下行壓力在明上半年或比現(xiàn)在更大，財(cái)政進(jìn)

一步發(fā)力留有余力到明上半年，基建投資加速向上。消費(fèi)低于預(yù)期，地

產(chǎn)投資進(jìn)一